公司基本情况 - 公司成立于2001年，主要产品为全屋净水机、全屋软水机等，面向住宅、学校、医院、商业等场景 [1] - 2023年实现营收16.72亿元，同比增长1%；归母净利润1.32亿元，同比增长43%；扣非归母净利润1.05亿元，同比增长34% [1] - 2024年Q1实现营收3.81亿元，同比增长3%；归母净利润0.22亿元，同比增长28%；扣非归母净利润0.21亿元，同比增长34% [1] 产品与品牌 - 水处理产品包括全屋净水机、全屋软水机、商用净化饮水机等 [2] - 直销以“开能”牌整机为主，国内经销以“奔泰”牌为主，国外经销有“Canature”“Hydrotech”等牌，ODM/OEM模式国内与欧美均有，开能集团品牌产品与ODM各占约50% [2] - 客户类型包括行业客户、经销商及终端，产品用于多个国家重点项目，是多家机构直饮水系统设备提供商 [2] 销售模式 - 国内销售分直销和经销 [2] - 直销采取“DSR”门到门服务，以一线城市中高端家庭为目标，集中于上海、南京、北京，未来有望复制 [2] - 经销采取扁平化管理，以“千城千商”为目标，以县级以上城市中端家庭为目标，经销商负责售后 [2][3] 财务指标 - 2023年毛利率同比提升3.58pcts至37.53%，原因是国内原材料价格下降、产出率增加、管理更细致 [3] - 24Q1毛利率达40%，争取全年保持较高水平 [3] 海外与产线情况 - 海外订单饱满，欧洲和亚洲订单在上海或江苏完成，交付周期稳定，北美开能本地有组装产线 [3] 原能集团情况 - 公司2014年全资设立原能集团，目前持股36.52% [3] - 业务围绕细胞产业，有医药产业园区、细胞产业生态圈、细胞产业投资三大板块 [3] 低空经济布局 - 公司旗下参股的星雅航空为原能集团对外投资，专注公务机及相关业务，布局低空领域 [3] 净水行业情况 - 国内净水行业市场零售约300亿，渗透率20%出头，欧美日韩达80 - 95%，未来增长空间大 [4] - 公司大水产品销售未完整纳入统计，奔泰渠道发展增速高于平均水平，行业未来会有更多家电龙头参与，公司定位差异化竞争 [4]