公司产品线介绍 - 公司管理了包括中正500指数增强、中正500增强ETF、中正科创50增强ETF等指数增强产品,以及招商安和、招商安康等二级债基产品 [2][3][4] - 公司还管理了一些被动指数产品,如中正煤炭、中正有色矿业等大宗商品指数 [4] - 公司的核心策略是以传统多因子体系为主,并不断引入新的模型和因子,采用多策略分散的方式来控制收益波动 [3][4][5] 量化策略框架 - 公司的量化框架以基本面因子为主,但也在不断引入新的工具和方法,如集体学习等新兴因子 [3][4] - 公司采取核心加卫星的策略,将新兴因子作为卫星策略,以控制短期波动 [4][5] - 公司在因子选择上较为谨慎,更倾向于采用分散化的方式,避免过度追捧某些短期表现较好的因子 [10][11] 红利增强策略 - 公司管理的两只二级债基主要负责权益部分的量化增强,以中正红利低波指数为基准 [12][13] - 红利增强相比宽基增强更加困难,公司主要采用分析师类、量价类等因子来进行增强 [13][14] - 公司认为红利是一个较好的长期投资标的,其稳定的收益和相对较低的估值值得长期持有 [15][16][17][18] 量化面临的挑战 - 今年以来市场风格转变,一些经济学类因子出现大幅回撤,对量化产品造成一定冲击 [19][20][21] - 公司认为机器学习等新兴方法虽然有优势,但也需要谨慎应用,避免过度追捧短期表现较好的因子 [22][23] - 公司认为量化只是一种方法论,需要与主动管理相结合,共同提升市场有效性 [24][25]