公司业务与定位 - 公司是中国钢帘线龙头企业，成立于1991年，1992年在香港联交所上市，是中国第一批钢帘线生产商 [1] - 产品广泛应用于汽车轮胎领域，与国际、国内领先的轮胎企业建立了长期稳定的合作关系 [1] - 公司是行业内少有能够将钢帘线产品升级转型为机器人腱绳的企业 [1][4] 核心业务发展规划 - 未来计划扩充钢帘线产能，对内利用现有土地进行产能升级，将钢帘线总产能提升至30万吨以上 [1] - 对外进行扩张，关注海外的优质钢帘线产能收购机会以及在欧洲自建工厂 [1] - 2025年依托原有钢帘线生产技术，配置机器人专项绳生产设备，布局机器人钢丝和钨丝腱绳 [2] - 公司已实现对星尘智能送样，双方在腱绳上的联合研发达成合作 [2] 股东背景与协同优势 - 业务发展将获得首钢集团的大力支持 [2] - 首钢集团旗下的首程控股在机器人行业投资布局广泛，管理机器人租赁公司，已投资银河通用、星海图等十多家机器人企业 [2] - 公司一方面有足够的下游供应链合作场景，另一方面也有助于技术与工艺效率的持续迭代 [2] 财务业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入达到24.2亿港元、25.8亿港元、27.9亿港元，同比增长0.9%、6.8%、8.0% [3] - 预计2025-2027年归母净利润达到5686万港元、7086万港元、8741万港元，同比增长79.7%、24.6%、23.4%（不包含并购） [3] - 公司积极寻求海外钢帘线的并购机会，假如成功或将大幅改变未来业绩 [3] 投资估值与建议 - 首次覆盖给与目标价5.0港元，首次评级买入 [1][4] - 公司与A股大业股份做对比，大业股份25年预测PE为45.3倍，远高于公司的32.1倍 [4] - 通过DCF估算公司市值为26.1亿港元，对应股价为4.9港元 [4] - 综合DCF和PE估值，合理每股价值为5.0港元，距离现价有43%的上升空间 [4] - 公司于11月5日进行股份合并，5股合成1股，临时代码（02963） [1]

单日回购概况 - 2025年11月14日，共有42家香港上市公司进行了股份回购 [1] - 当日回购金额最大的公司为中国飞鹤，回购1070万股，金额达4612.75万元 [1] - 中远海控单日回购金额也较高，回购300万股，金额为4258.27万元 [2] 重点公司单日回购详情 - 中国石油化工股份单日回购674万股，金额为2982.11万元 [2] - 瑞声科技单日回购30万股，金额为1197.02万元 [2] - 一脉阳光单日回购60.4万股，金额为997.46万元 [2] - 粉笔单日回购300万股，金额为918.2万元 [2] - 中集集团单日回购97.17万股，金额为715.78万元 [2] 年度累计回购情况 - 联易融科技-W年累计回购数量达1.02亿股，占已发行股本的4.761% [2] - 康臣药业年累计回购数量占已发行股本比例最高，达11.745% [2] - 威高股份年累计回购1822.16万股，占已发行股本的4.035% [2] - 信利国际年累计回购1.01亿股，占已发行股本的3.208% [2] - 百胜中国年累计回购1186.13万股，占已发行股本的3.19% [2]

公司股份回购 - 公司于2025年11月14日斥资16.25万港元回购股份 [1] - 本次回购股份数量为4.68万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月14日执行股份回购操作[1] - 回购股份数量为4.68万股[1] - 回购总金额为16.25万港元[1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月14日进行股份回购，耗资16.25万港元 [1] - 回购股份数量为4.68万股，回购价格区间为每股3.43港元至3.75港元 [1]

股份数据 - 2025年11月13日已发行股份（不含库存）520,893,541，库存股份14,134,400，总数535,027,941[3] - 2025年11月14日购回股份46,800，占比0.009%，每股购回价3.471282港元[3] - 2025年11月14日结束时，已发行股份（不含库存）520,846,741，库存股份14,181,200，总数535,027,941[3] - 2025年11月14日购回股份每股最高3.75港元，最低3.43港元，总价162,456港元[11] - 合共购回股份46,800，总价162,456港元[11] - 购回授权可购回股份总数47,001,163[11] - 根据购回授权已购回股份14,181,200，占比3.0172%[11] 其他信息 - 购回授权决议通过日期为2025年6月10日[11] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[12] - 交易所出售库存股份须披露并填妥第三章节[13]

公司回购活动概览 - 2025年11月13日，共有34家香港上市公司进行了股份回购 [1] - 中国飞鹤(06186)是当日回购金额最大的公司，回购2000万股，金额达8785.80万元 [1] - 当日回购金额排名前列的公司包括中远海控(01919)回购4295.02万元、中集集团(02039)回购2001.00万元、中国石油化工股份(00386)回购1530.39万元 [2] 单日回购数据详情 - 中国飞鹤(06186)单日回购数量为2000.00万股 [2] - 中远海控(01919)单日回购数量为300.00万股 [2] - 中集集团(02039)单日回购数量为280.54万股 [2] - 中国石油化工股份(00386)单日回购数量为346.80万股 [2] - 一脉阳光(N23020)单日回购数量为72.95万股 [2] 年度累计回购情况 - 联易融科技-W(09959)年累计回购数量达1.01亿股，累计回购数量占总股本比例最高，为4.722% [2] - 信利国际(00732)年累计回购数量为1.00亿股，占总股本3.176% [2] - 中国石油化工股份(00386)年累计回购数量为1.39亿股，占总股本0.110% [2] - 中国飞鹤(06186)年累计回购数量为1.17亿股，占总股本1.294% [2] - 康臣药业(01681)年累计回购数量占总股本比例达11.627%，为所有公司中最高 [3] 各行业公司回购参与度 - 参与回购的公司覆盖多个行业，包括消费品（中国飞鹤）、能源（中国石化）、物流（中远海控、极兔速递）、医疗健康（昊海生物科技、威高股份、希玛眼科）、科技（明源云、联易融科技）等 [1][2][3] - 医疗健康行业有多家公司参与回购，包括威高股份(01066)、昊海生物科技(06826)、和铂医药-B(02142)、加科思-B(01167)等 [1][2] - 科技板块参与公司包括网龙(00777)、明源云(00909)、联易融科技-W(09959)、畅捷通(01588)等 [1][2]

公司股份回购 - 公司于2025年11月13日进行股份回购，耗资15.02万港元 [1] - 回购股份数量为4.2万股，回购价格区间为每股3.53港元至3.62港元 [1]

股份数据 - 2025年11月12日已发行股份（不含库存）520,935,541，库存14,092,400，总数535,027,941[3] - 2025年11月13日回购42,000，占比0.0081%，每股3.576476港元[3] - 2025年11月13日结束时，已发行股份（不含库存）520,893,541，库存14,134,400，总数535,027,941[3] 回购详情 - 2025年11月13日回购42,000，最高3.62港元，最低3.53港元，总额150,212港元[11] - 购回授权决议2025年6月10日通过[11] - 可购回总数47,001,163[11] - 已购回14,134,400，占比3.0072%[11] 相关限制 - 股份回购后新股发行等暂停期至2025年12月13日[11] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[12] - 出售库存股份须披露并填妥第三章节[13]

公司回购概况 - 2025年11月12日，共有36家香港上市公司进行了股份回购 [1] - 当日回购金额最大的公司为中远海控，回购300.00万股，金额达4313.82万元 [1] - 中国石油化工股份当日回购370.80万股，金额为1652.10万元 [2] 重点公司回购详情 - 中远海控年累计回购2218.80万股，占总股本的0.770% [2] - 中集集团当日回购200.00万股，金额1411.89万元，年累计回购3382.49万股，占总股本1.090% [2] - 中国飞鹤当日回购200.00万股，金额885.11万元，年累计回购9735.40万股，占总股本1.074% [2] - 联易融科技-W年累计回购数量达1.00亿股，占总股本比例最高，为4.685% [2] - 威高股份年累计回购1776.16万股，占总股本3.933% [2] - 信利国际年累计回购9940.00万股，占总股本3.144% [2] - 力鸿检验年累计回购254.80万股，占总股本比例最高达4.305% [3] 其他公司回购数据 - 瑞声科技当日回购22.15万股，金额883.02万元 [2] - 一脉阳光当日回购30.40万股，金额498.75万元，年累计回购占总股本1.197% [2] - 明源云当日回购100.00万股，金额339.04万元 [2] - 方正控股年累计回购数量达3630.80万股，占总股本3.026% [2]