收入和利润（同比/环比） - 2025年收益为人民币37.7309亿元，较2024年的人民币37.0559亿元增长1.8%[2] - 2025年总营收为3.773亿元人民币，较2024年的3.706亿元人民币增长1.8%[13] - 2025年公司拥有人应占亏损为人民币1.5984亿元，每股基本亏损人民币2.55分；2024年则为溢利人民币4413万元，每股基本盈利人民币0.69分[2] - 2025年归母净亏损为1598.4万元人民币，而2024年为净利润441.3万元人民币；每股基本亏损为人民币2.55分[24] - 2025年公司拥有人应占亏损净额为人民币1598.4万元，而2024年为净利润人民币441.3万元[47] - 公司2025年收益同比增长1.8%至人民币3.773亿元，毛利同比增长3.1%至人民币1.278亿元[39] - 公司2025年录得亏损人民币1600万元，而2024年为盈利人民币440万元[39] - 2025年总收益为人民币3.773亿元，较2024年的人民币3.706亿元增长约1.8%[47] - 公司拥有人应占亏损为1598.4万元人民币，而2024年为溢利441.3万元人民币[65] 成本和费用（同比/环比） - 2025年分銷成本为人民币9.0031亿元，较2024年的人民币7.231亿元增长24.5%[2] - 2025年财务收入净额为715.7万元人民币，较2024年的1016.4万元人民币下降29.6%，主要因银行存款利息收入下降[18] - 2025年所得税开支为3.7万元人民币，远低于2024年的194.6万元人民币，部分得益于研发开支的额外扣除[19][20] - 2025年存货减值拨备为人民币556万元，而2024年为存货减值拨备拨回人民币272.7万元[49] - 贸易应收款项之减值亏损拨备拨回净额大幅减少至39.1万元人民币，2024年为874.9万元人民币[61] - 2025年总员工成本约为人民币74,517,000元，较2024年的人民币69,026,000元增长约8.0%[74] 毛利率与盈利能力 - 2025年毛利为人民币12.776亿元，毛利率为33.9%；2024年毛利为人民币12.3877亿元，毛利率为33.4%[2] - 2025年整体毛利率为33.9%，较2024年的33.4%提升0.5个百分点[47] - 公司2025年毛利率为33.9%，较上年提升0.5个百分点[39] - 沥青混合料搅拌设备销售收益为人民币2.989亿元，同比增长8.8%，其毛利率为33.0%，提升1.0个百分点[48] - 海外市场毛利率大幅提升至40.3%，较2024年的29.5%增加10.8个百分点[53] - 零部件及经改造设备销售收益为人民币6369.4万元，同比增长18.7%，毛利率为47.7%[55] - 其他沥青专门设备收益大幅下降至1469.9万元人民币，同比减少65.0%，毛利下降49.2%至420.1万元人民币，但毛利率提升9.0个百分点至28.6%[57] 各业务线表现 - 本年度公司完成了34份沥青混合料搅拌设备销售合约[38] - 沥青混合料搅拌设备销售收益为人民币2.989亿元，同比增长8.8%，其毛利率为33.0%，提升1.0个百分点[48] - 再生设备销售收益为人民币1.035亿元，同比下降45.6%；常規設備銷售收益为人民币1.954亿元，同比大幅增长131.5%[50][51] - 零部件及经改造设备销售收益为人民币6369.4万元，同比增长18.7%，毛利率为47.7%[55] - 其他沥青专门设备收益大幅下降至1469.9万元人民币，同比减少65.0%，毛利下降49.2%至420.1万元人民币，但毛利率提升9.0个百分点至28.6%[57] - 公司产品组合包括大型固定搅拌设备和正在探索开发的移动连续式设备，以拓展市场[41] - 公司下游客户对改造服务需求增加，被视为满足基础设施需求更经济的方式[39] 各地区表现 - 中国市场营收为3.463亿元人民币，同比增长14.8%；中国内地以外市场营收为3099.3万元人民币，同比下降55.1%[13] - 中国市场销售收益为人民币2.846亿元，同比增长30.1%；海外市场销售收益为人民币1436.6万元，同比下降74.4%[52][53] - 公司海外销售下滑，但目标在未来五年内将海外销售提升至有意义水平[38] 经营亏损与现金流 - 2025年经营亏损为人民币2.5237亿元，而2024年经营亏损为人民币5621万元，亏损大幅扩大[2] - 经营活动所用现金净额改善至460万元人民币，远低于2024年的8760万元人民币[68] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，现金及现金等价物为人民币3.2149亿元，较2024年的人民币4.8926亿元减少34.3%[4] - 于2025年12月31日，贸易应收款项及应收票据为人民币21.9171亿元，较2024年的人民币16.9189亿元增长29.5%[4] - 于2025年12月31日，总负债为人民币19.6123亿元，较2024年的人民币17.2399亿元增长13.8%[4] - 于2025年12月31日，合约负债为人民币5.2911亿元，较2024年的人民币4.132亿元增长28.0%[4] - 存货账面价值为2.171亿元人民币，较2024年的2.130亿元人民币略有增加；确认计入销售成本的存货成本为2.356亿元人民币[26] - 贸易应收款项及应收票据总额为2.192亿元人民币，较2024年的1.692亿元人民币增长29.6%[27] - 贸易应收款项中，超过3年的账龄金额为6039.3万元人民币，占总额的21.2%[28] - 非流动资产（不包括递延税项资产）总额为1.634亿元人民币，较2024年的1.656亿元人民币略有下降[14] - 贸易应付款项及应付票据总额为85,183千元人民币，较2024年的90,398千元人民币下降5.8%[29] - 3个月内账龄的贸易应付款项及应付票据为61,661千元人民币，占总额的72.4%[30] - 贸易及其他应付款项及合约负债总额为187,894千元人民币，较2024年的166,622千元人民币增长12.8%[29] - 其中合约负债为52,911千元人民币，较2024年的41,320千元人民币增长28.0%[29] - 应付票据40,745千元人民币以价值7,471千元人民币的银行存款、22,491千元人民币的建筑物及4,049千元人民币的土地使用权作抵押[32] - 现金及现金等价物减少至3214.9万元人民币，较2024年的4892.6万元人民币下降34.3%[68] - 贸易应收款项及应收票据增加至2.19171亿元人民币，周转天数延长57天至188天[66] - 流动比率从2024年的3.3倍下降至2025年的3.0倍，净流动资产为3.7621亿元人民币[66] - 存货周转天数维持在314天，存货价值微增至2.17065亿元人民币[66] - 贸易应付款项及应付票据减少至8518.3万元人民币，周转天数延长至128天[67] 其他收入与收益 - 2025年其他收入及其他收益净额为人民币2835万元，2024年为人民币169万元，增幅显著[2] - 分占联营公司溢利净额为217.7万元人民币，主要来自上海拓菩[62] 研发与知识产权 - 公司研发重点包括燃烧技术、可持续能源解决方案及AI赋能搅拌系统[40] - 截至2025年12月31日，公司在中国拥有270项已注册专利及33项软件版权[42] - 截至2025年12月31日，公司有33项专利注册待批准[42] 战略发展与投资 - 公司于2026年2月21日与战略伙伴成立一家持股60%的合资公司，以开发节能及新能源储存方案[41] 股份回购与资本变动 - 公司于2025年按总成本约2,962千元人民币购回5,184,000股自身股份，并注销总成本约7,795千元人民币的12,424,000股购回股份[34] - 截至2025年12月31日，已发行及缴足普通股为626,984千股，普通股面值为4,961千元人民币[34] - 公司于2025年通过联交所购回合计5,184,000股股份[78] - 2025年1月购回116,000股，总代价为85,000港元（约77,000人民币），每股价格在0.71至0.75港元之间[78] - 2025年4月购回5,068,000股，总代价为3,175,000港元（约2,885,000人民币），每股价格在0.60至0.72港元之间[78] - 购回股份的原因是公司股价较每股资产净值有大幅折让，此举旨在增加每股资产净值[78] 股息政策 - 公司未建议派付2025年末期股息[22] - 2025年未建议派付末期股息，与2024年情况相同[75] ESG与可持续发展 - 公司获得多项ESG及可持续发展奖项，包括连续第十年获得“企业绿色管治奖（企业愿景）”[44] 市场与行业背景 - 中国高速公路里程超过190,000公里，国家公路网里程超过5.49百万公里[37] 员工情况 - 截至2025年12月31日，公司员工总数约为349名，较2024年的330名增加约5.8%[74] 公司治理与会议 - 2026年股东周年大会将于2026年6月18日举行[76] - 为厘定投票权，股份过户登记将于2026年6月15日至6月18日暂停[77] - 审核委员会由四名成员组成，均为独立非执行董事，并已审阅公司2025年年度业绩[83]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 D&G Technology Holding Company Limited 德基科技控股有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：1301） 盈利警告 本公告乃德基科技控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根 據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條以及香港法例 第571章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據董事會目前可 得資料及董事會參考本集團截至2025年12月31日止年度（「本年度」）之未經審核管 理賬目而作出之初步評估，較截至2024年12月31日止年度本公司擁有人應佔淨溢 利約人民幣四百萬元，本集團預期本年度將錄得本公司擁有人應佔淨虧損約人民 幣一千二百萬元至一千八百萬元之間。 該預期淨虧損主要由以下因素所致 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 德基科技控股有限公司 呈交日期: 2026年3月3日 I. 法定/註冊股本變動 足夠公眾持股量的確認(註4) | 根據《主板上市規則》第13.32D(1)條或第19A.28D(1)條 / 《GEM上市規則》第17.37D(1)條或第25.21D(1)條，我們在此確認，就上述所列股份類別而言，截至本月底: | | | --- | --- | | 已符合適用的公眾持股量要求（見下方） | ✔ | | 未符合適用的公眾持股量要求（見下方） | | | 根據《主板上市規則》第13.32B條或第19A.28B條 / 《GEM上市規則》第17.37B條或第25.21B條（視情況而定）所載的有關股份類別的最低公眾持股量要求為： | | | 適用的公眾持股量門檻 初始指定門檻 - 上市股份所屬類別的已發行股份總數(不包括庫存股份)的25% | | | 額外信息 | | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.2.0 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 D&G Technology Holding Company Limited 德基科技控股有限公司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：1301） 董事會會議召開日期 德基科技控股有限公司（「本公司」，及其附屬公司，統稱「本集團」）董事會（「董事 會」）兹通告謹定於2026年3月27日（星期五）舉行本公司董事會會議，以考慮及批 准本集團截至2025年12月31日止年度的全年業績，及建議之末期股息（如有），以 及處理任何其他事項。 承董事會命 德基科技控股有限公司 主席 蔡群力 香港，2026年3月3日 於本公告日期，執行董事為蔡群力女士、蔡翰霆先生、劉敬之先生及劉金枝先生； 非執行董事為陳令紘先生及Alain Vincent Fontaine先生；及獨立非執行董事為歐陽 偉立先生、李偉壹先生及胡冰冰女士。 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 德基科技控股有限公司 呈交日期: 2026年2月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01301 | 說明 | 德基科技控股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 20,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 20,000,000 | 本月底 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 德基科技控股有限公司 呈交日期: 2026年1月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01301 | 說明 | 德基科技控股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 20,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 20,000,000 | 本月 ...

52周新高股票概览 - 截至12月19日收盘，共有38只股票创下52周新高 [1] - 创高率排名前三的股票为力高健康生活(02370)、银杏教育(01851)、康桥悦生活(02205)，创高率分别为36.36%、18.72%、8.70% [1] - 创高率超过5%的股票还包括亮晴控股(08603)（7.14%）、锦兴国际控股(02307)（7.04%）、悟喜生活(08148)（6.21%）、信能低碳(00145)（5.00%）[1] 52周新高股票详情（创高率>1%） - **力高健康生活(02370)**：收盘价0.670港元，最高价0.750港元，创高率36.36% [1] - **银杏教育(01851)**：收盘价2.430港元，最高价2.600港元，创高率18.72% [1] - **康桥悦生活(02205)**：收盘价1.200港元，最高价1.250港元，创高率8.70% [1] - **亮晴控股(08603)**：收盘价4.300港元，最高价4.500港元，创高率7.14% [1] - **锦兴国际控股(02307)**：收盘价0.226港元，最高价0.228港元，创高率7.04% [1] - **悟喜生活(08148)**：收盘价3.080港元，最高价3.080港元，创高率6.21% [1] - **信能低碳(00145)**：收盘价0.590港元，最高价0.630港元，创高率5.00% [1] - **1957 & CO.(08495)**：收盘价0.430港元，最高价0.450港元，创高率4.65% [1] - **大昌集团(00088)**：收盘价3.500港元，最高价3.540港元，创高率3.81% [1] - **新华保险(01336)**：收盘价54.400港元，最高价54.550港元，创高率3.28% [1] - **CGII HLDGS(01940)**：收盘价0.880港元，最高价0.900港元，创高率2.27% [1] - **渣打集团(02888)**：收盘价187.200港元，最高价189.000港元，创高率2.16% [1] - **贪玩(09890)**：收盘价18.030港元，最高价18.380港元，创高率2.11% [1] - **俊裕地基(01757)**：收盘价2.090港元，最高价2.110港元，创高率1.93% [1] - **保诚(02378)**：收盘价118.600港元，最高价119.700港元，创高率1.87% [1] - **万保刚集团(01213)**：收盘价0.495港元，最高价0.500港元，创高率1.42% [1] 52周新高股票详情（创高率<1%） - **长江基建集团(01038)**：收盘价56.700港元，最高价57.050港元，创高率0.97% [1] - **电能实业(00006)**：收盘价54.100港元，最高价54.250港元，创高率0.93% [1] - **汇丰控股(00005)**：收盘价119.300港元，最高价119.800港元，创高率0.84% [1] - **永安(00289)**：收盘价14.000港元，最高价14.000港元，创高率0.72% [1] - **三一国际(00631)**：收盘价8.350港元，最高价8.540港元，创高率0.71% [1] - **中国东方航空股份(00670)**：收盘价5.400港元，最高价5.400港元，创高率0.56% [1] - **上海先锋控股(01345)**：收盘价2.290港元，最高价2.290港元，创高率0.44% [1] - **ＡＧＸ纳指兑(03451)**：收盘价81.680港元，最高价81.680港元，创高率0.43% [1] - **宏利金融－Ｓ(00945)**：收盘价281.000港元，最高价281.200港元，创高率0.43% [1] - **白花油(00239)**：收盘价2.490港元，最高价2.500港元，创高率0.40% [1] - **国富量子(00290)**：收盘价2.550港元，最高价2.600港元，创高率0.39% [1] - **ＡＧＸ纳指兑－Ｕ(09451)**：收盘价10.490港元，最高价10.490港元，创高率0.29% [1] - **九龙建业(00034)**：收盘价4.030港元，最高价4.060港元，创高率0.25% [1] - **工银南方国债(03199)**：收盘价115.600港元，最高价115.600港元，创高率0.22% [1] - **希慎兴业(00014)**：收盘价18.720港元，最高价18.930港元，创高率0.21% [1] - **万洲国际(00288)**：收盘价9.010港元，最高价9.030港元，创高率0.11% [1] - **东汇香港３５(03012)**：收盘价19.120港元，最高价19.120港元，创高率0.05% [1] - **ＰＰ亚洲美债(03411)**：收盘价78.740港元，最高价78.800港元，创高率0.05% [1] - **Ａ博时人民币－Ｒ(83192)**：收盘价1,068.550港元，最高价1,069港元，创高率0.02% [1] - **Ａ惠理人民币－Ｒ(83420)**：收盘价1,002.750港元，最高价1,003港元，创高率0.01% [1] - **Ａ华夏港元数(03471)**：收盘价1,001.700港元，最高价1,002港元，创高率0.01% [1] - **Ａ博时港元(03152)**：收盘价1,112.050港元，最高价1,112港元，创高率0.01% [1] 52周新低股票概览 - 创低率排名前三的股票为皓文控股(08019)、NIU HOLDINGS(08619)、HASHKEY HLDGS(03887)，创低率分别为-16.13%、-11.86%、-9.59% [2] - 创低率超过-5%的股票还包括宋都服务(09608)（-9.09%）、瑞科生物－Ｂ(02179)（-5.41%）[2] 52周新低股票详情（创低率<-1%） - **皓文控股(08019)**：收盘价0.130港元，最低价0.130港元，创低率-16.13% [2] - **NIU HOLDINGS(08619)**：收盘价0.156港元，最低价0.156港元，创低率-11.86% [2] - **HASHKEY HLDGS(03887)**：收盘价5.810港元，最低价5.090港元，创低率-9.59% [2] - **宋都服务(09608)**：收盘价0.068港元，最低价0.060港元，创低率-9.09% [2] - **瑞科生物－Ｂ(02179)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-5.41% [2] - **阳光纸业(02002)**：收盘价1.500港元，最低价1.420港元，创低率-4.70% [2] - **华夏ＳＯＬ(03460)**：收盘价5.105港元，最低价4.736港元，创低率-3.97% [2] - **狮腾控股(02562)**：收盘价2.230港元，最低价2.210港元，创低率-3.91% [2] - **谊砾控股(00076)**：收盘价0.174港元，最低价0.160港元，创低率-3.61% [2] - **卓越商企服务(06989)**：收盘价0.830港元，最低价0.830港元，创低率-3.49% [2] - **思考乐教育(01769)**：收盘价2.010港元，最低价1.970港元，创低率-3.43% [2] - **汇成国际控股(01146)**：收盘价0.032港元，最低价0.032港元，创低率-3.03% [2] - **彩虹新能源(00438)**：收盘价1.910港元，最低价1.910港元，创低率-2.55% [2] - **自然美(00157)**：收盘价0.450港元，最低价0.440港元，创低率-2.22% [2] - **基石控股(01592)**：收盘价0.160港元，最低价0.150港元，创低率-1.96% [2] - **英皇娱乐酒店(00296)**：收盘价0.234港元，最低价0.234港元，创低率-1.68% [2] - **曹操出行(02643)**：收盘价30.540港元，最低价28.400港元，创低率-1.66% [2] - **辰林教育(01593)**：收盘价1.230港元，最低价1.210港元，创低率-1.63% [2] - **天彩控股(03882)**：收盘价0.670港元，最低价0.640港元，创低率-1.54% [2] - **德基科技控股(01301)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **金叶国际集团(08549)**：收盘价0.360港元，最低价0.350港元，创低率-1.41% [2] - **遇见小面(02408)**：收盘价4.740港元，最低价4.720港元，创低率-1.26% [2] - **百利保控股(00617)**：收盘价0.247港元，最低价0.240港元，创低率-1.23% [2] - **旭辉控股集团(00884)**：收盘价0.167港元，最低价0.166港元，创低率-1.19% [2] 52周新低股票详情（创低率>-1%） - **大行科工(02543)**：收盘价37.340港元，最低价37.020港元，创低率-0.75% [2] - **潘渡以太币(03085)**：收盘价8.110港元，最低价7.785港元，创低率-0.51% [2] - **第一服务控股(02107)**：收盘价0.228港元，最低价0.225港元，创低率-0.44% [2] - **本间高尔夫(06858)**：收盘价3.220港元，最低价3.150港元，创低率-0.32% [2] - **八马茶业(06980)**：收盘价35.200港元，最低价32.060港元，创低率-0.25% [2] - **大家乐集团(00341)**：收盘价5.070港元，最低价5.070港元，创低率-0.20% [2] - **赛力斯(09927)**：收盘价108.200港元，最低价104.900港元，创低率-0.10% [2] - **FORTIOR(01304)**：收盘价119.100港元，最低价119.100港元，创低率-0.08% [2] - **百望股份(06657)**：收盘价15.480港元，最低价14.590港元，创低率-0.07% [2]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 德基科技控股有限公司 呈交日期: 2025年12月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01301 | 說明 | 德基科技控股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 20,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 2 ...

股本与股份 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股本总额为2000万港元[1] - 法定/注册股份数目为20亿股，每股面值0.01港元[1] - 已发行股份总数为6.26984亿股，库存股份数目为0[2] 股份变动 - 2025年10月，公司法定/注册、已发行及库存股份数目均无增减[1][2] 上市信息 - 公司证券代号为01301，于香港联交所上市[1][2]

公司股权结构重组 - 公司控股股东翰名于2025年10月21日完成股权重组，此次重组作为家族规划及继任安排的一部分而实施 [1] - 重组前，翰名由蔡鸿能持有60%、蔡翰霆持有20%、蔡群力持有20% [1] - 重组后，翰名由蔡翰霆持有50%、蔡群力持有50%，蔡鸿能不再持有翰名的任何股权 [1] 公司控股股东情况 - 紧接重组完成前后，翰名均为公司控股股东，持有公司已发行股本总额约55.14% [1] - 重组完成前后，翰名100%的股权均由蔡氏家族成员持有 [1]