流感疫情与相关公司 - 全国流感活动进入快速上升阶段，南北方省份流感样病例占比达近四年同期最高，北方高于南方，一周内报告955起流感暴发疫情，其中741起由甲型H3N2引发 [1] - 抗流感药物奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [1] - 流感高峰期预计在今年12月中下旬至明年1月初出现，涉及港股电商购药平台阿里健康、京东健康、美团、平安好医生及流感药企东阳光药 [1] - 阿里健康发布中期业绩，总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0%，调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [13] 美股市场与中概股表现 - 美股主要指数上涨，道指涨0.67%，标普500涨0.69%，纳指涨0.82%，科技股多数上涨，零售股在“黑色星期五”购物季走强 [2] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2% [2] - 受美国感恩节假期影响，美股、美债市场周四休市一日 [2] 香港楼市动态 - 香港10月私人住宅楼价指数报294.3点，环比微升0.4%，连续五个月上升 [3] - 中原地产预计香港楼市持续回暖，全年升幅达5%，认为最新数据尚未反映减息及中美元首会晤的利好 [3] 金融机构业务与业绩 - 中国工商银行成功开展境外外币三方回购交易，成为境内首家参与该交易的金融机构，业务支持多币种、多期限、多押品种类 [4] - 耀才证券金融发布中期业绩，收入4.97亿港元，同比增长10.72%，净利润3.27亿港元，同比增长4.77% [9] - 远洋集团7笔境内公司债重组方案获通过，涉及本金总额130.5亿元，债券将于11月27日复牌 [11] 医药与生物技术公司进展 - 博安生物自主研发的阿柏西普眼内注射溶液博优景®在中国获批上市，用于治疗nAMD和DME，将与欧康维视共同商业化 [6] - 欧康维视生物的OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获中国国家药监局批准上市，用于治疗nAMD和DME [7] 消费与科技公司运营 - 海底捞海外业务第三季度收入为2.14亿美元，同比增长7.8%，经营溢利为1260万美元，环比增长240.5%，年内新开设10家餐厅 [8] - 美团首款AI IDE产品CatPaw开启公测，以Agent与人协作为核心，结合自研LongCat模型，支持多种模型混合调用 [5] 新能源汽车与新股表现 - 蔚来汽车第三季度交付新车87,071台，同比增长40.8%，营收达217.9亿元，环比增长14.7，均创历史新高，预计第四季度交付量120,000-125,000台，营收达327.58亿至340.39亿元人民币 [10] - 港股新股量化派暗盘涨近200%，一度高开超257%，公司运营消费电商平台羊小咩 [12]

欧林生物港股上市申请 - 公司向香港联交所主板递交H股上市申请 [1] - 该举措是公司资本化与国际化的关键一步 [1] 阿里健康中期业绩 - 2026财年中期总收入达166.97亿元人民币，同比增长17.0% [2] - 中期净利润为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [2] - 自营业务收入为143.80亿元人民币，同比增长18.6%，是核心增长动力 [2] 欧康维视生物新药获批 - 眼科药物OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获国家药监局批准上市 [3] - 该药物用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿 [3] 罗氏制药应对流感药物需求 - 公司启动预案以应对流感高发季，调动速福达全球供应链资源 [4] - 正加速向中国市场供应速福达，药物按计划分批次抵达中国口岸 [4] 博雅生物新产品获批 - 公司破伤风人免疫球蛋白获得国家药监局签发的《药品注册证书》 [5] - 该产品将进一步丰富公司产品管线 [5]

药品获批上市 - OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获中国国家药监局批准上市 [1] - 获批适应症为成人新生血管（湿性）年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿 [1] - OT-702为EYLEA®的生物类似药 [1] 合作与商业化安排 - OT-702由合作伙伴博安生物开发 [1] - 公司于2020年10月与博安生物订立合作及独家推广协议 [1] - 协议规定双方共同推进OT-702的III期临床试验 [1] - 公司获得在中国市场推广及商业化该产品的独家权利 [1]

产品获批上市 - OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）获中国国家药品监督管理局批准上市，用于治疗成人新生血管（湿性）年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿 [1] - OT-702是EYLEA®的生物类似药，由合作伙伴山东博安生物技术股份有限公司开发 [1] 合作与商业化权利 - 公司与博安生物于2020年10月订立合作及独家推广协议，共同推进OT-702的III期临床试验 [1] - 公司获得在中国推广及商业化OT-702的独家权利 [1] 产品作用机制与适应症潜力 - OT-702作为可溶性诱饵受体，可与VEGF-A、VEGF-B及P1GF等细胞因子结合，阻断VEGFR下游信号通路，抑制新生血管生成并降低血管通透性，治疗视网膜及脉络膜病理性新生血管类眼部疾病 [2] - EYLEA®在全球已获批适应症包括nAMD、DME、视网膜静脉阻塞后黄斑水肿、糖尿病性视网膜病变、近视脉络膜新生血管和早产儿视网膜病变，在中国获批用于nAMD和DME治疗 [2] - 根据《生物类似药相似性评价和适应症外推技术指导原则》，OT-702可申请获批EYLEA®在中国获批的全部适应症 [2]

产品获批上市 - OT-702（阿柏西普眼内注射溶液）已获中国国家药品监督管理局批准上市，用于治疗成人新生血管（湿性）年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿 [1] - OT-702是EYLEA的生物类似药 [2] 合作与商业化安排 - OT-702由合作伙伴山东博安生物技术股份有限公司开发 [1] - 根据2020年10月订立的合作协议，公司与博安生物共同推进OT-702的III期临床试验 [1] - 公司获得在中国推广及商业化该产品的独家权利 [1] 产品作用机制与适应症潜力 - OT-702作为可溶性诱饵受体，可与VEGF-A、VEGF-B及P1GF等细胞因子结合，阻断VEGFR下游信号通路，抑制新生血管生成并降低血管通透性，治疗视网膜及脉络膜病理性新生血管类眼部疾病 [2] - 原研药EYLEA在全球已获批适应症包括nAMD、DME、视网膜静脉阻塞后黄斑水肿、糖尿病性视网膜病变、近视脉络膜新生血管和早产儿视网膜病变 [2] - 根据中国相关技术指导原则，OT-702可申请获批EYLEA在中国已获批的全部适应症 [2]

新产品和新技术研发 - 欧康维视生物OT - 702获中国国家药监局批准上市[2] - OT - 702用于治疗成人新生血管（湿性）年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿[2] - OT - 702可结合细胞因子，阻断信号通路治疗眼部疾病[3] 市场合作 - 欧康维视生物与博安生物于2020年10月订立合作及独家推广协议[2] - 欧康维视生物获授OT - 702在中国推广及商业化的独家权利[2] 未来展望 - 公司无法保证OT - 702最终成功商业化[4] 其他信息 - 公告日期为2025年11月26日[5] - 截至公告日期董事会成员包括3类共9人[5]

股本与股份情况 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 本月底已发行股份（不包括库存股份）815,382,414股，库存股份20,949,500股，已发行股份总数836,331,914股[2] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）和库存股份总额增减均为0[7] 股份计划情况 - 雇员购股计划上月底和本月底结存股份期权均为13,317,816股[3] - 2021年购股计划上月底结存股份期权37,888,800股，本月底37,779,940股，减少108,860股[3] - 2021年股份奖励计划2021年12月21日发行18,936,000股普通股[4] - 2021年股份奖励计划2022年12月9日发行14,660,000股普通股，同日股东批准将计划授权限额更新至53,424,000股普通股[5] - 2021年股份奖励计划2025年6月24日授出8,952,185份奖励，涉及8,952,185股股份[5] - 本月内386,457股普通股奖励已归属，18,515股普通股奖励已失效[5] 股份相关规则 - 股份购回及赎回注销时，“事件发生日期”理解为“注销日期”[11] - 股份购回及赎回未注销时，用负数注明待注销股份数目[11]

沽空比率排行 - 京东健康-R沽空比率达100%位列第一 [1] - 华润啤酒-R沽空比率为97.44%位列第二 [1] - 新鸿基地产-R沽空比率为77.85%位列第三 [1] - 前十大沽空比率排行中，中国移动-R沽空比率为69.93% [2] - 吉利汽车-R在沽空比率榜中排名第五，比率为66.33% [2] - 商汤-WR沽空比率为64.76%位列第六 [2] - 百度集团-SWR沽空比率为56.46%位列第七 [2] - 安踏体育-R沽空比率为55.66%位列第八 [2] - 阿里巴巴-SWR沽空比率为52.32%位列第九 [2] - 九龙仓集团沽空比率为48.91%位列第十 [2] 沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW沽空金额最高，达34.49亿元 [1] - 腾讯控股沽空金额为31.16亿元位列第二 [1] - 美团-W沽空金额为20.66亿元位列第三 [1] - 小米集团-W沽空金额为16.04亿元位列第四 [2] - 中国平安沽空金额为13.75亿元位列第五 [2] - 快手-W沽空金额为8.18亿元位列第六 [2] - 百度集团-SW沽空金额为7.23亿元位列第七 [2] - 招商银行沽空金额为7.09亿元位列第八 [2] - 中芯国际沽空金额为7.08亿元位列第九 [2] - 紫金矿业沽空金额为6.86亿元位列第十 [2] 沽空偏离值排行 - 梦金园偏离值最高，为33.73% [1] - 长江生命科技偏离值为32.22%位列第二 [1] - 吉利汽车-R偏离值为30.81%位列第三 [1] - 华润啤酒-R偏离值为29.79%位列第四 [2] - 京东健康-R偏离值为28.55%位列第五 [2] - 宏信建发偏离值为24.42%位列第六 [2] - 达势股份偏离值为24.33%位列第七 [2] - 欧康维视生物-B偏离值为24.14%位列第八 [2] - 华润建材科技偏离值为21.43%位列第九 [2] - 越秀交通基建偏离值为20.20%位列第十 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 评级维持 [5] 报告核心观点 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会于10月17日至21日在德国柏林举行，科伦博泰、百利天恒、康方生物、恒瑞医药等多个国内企业披露了优异临床数据，国产新药表现精彩纷呈 [3][21] - 学术会议是创新药板块最重要催化剂之一，对中国医药企业最重要的肿瘤学术会议包括ASCO、ESMO以及WCLC等 [2][20] 本周新药行情回顾 - 2025年10月20日至10月26日，新药板块涨幅前5：欧康维视（+8.87%）、君圣泰（+8.21%）、诺思兰德（+7.07%）、友芝友（+4.42%）、海创药业（+3.73%） [1][16] - 同期跌幅前5：康宁杰瑞（-17.72%）、北海康成（-14.42%）、创胜集团（-14.29%）、宜明昂科（-13.40%）、来凯医药（-12.40%） [1][16] 本周建议关注标的 - 已获跨国药企（MNC）认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药（PD-1升级版）、联邦制药（GLP-1资产）、科伦博泰与百利天恒（ADC资产） [2] - 下一个可能海外授权MNC的重磅品种：康方生物与信达生物（PD-1升级版）、益方生物与中国抗体（自免领域）、复宏汉霖与石药集团（创新靶点ADC） [2] - 医保谈判和商保创新药目录有望获益品种：恒瑞医药、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、海创药业等（医保目录）；药明巨诺、科济药业（商保目录） [2] 本周新药行业重点分析 - 非小细胞肺癌领域：科伦博泰SKB264在EGFR突变型NSCLC二线治疗中显示中位无进展生存期（mPFS）为8.3个月，风险比（HR）为0.49，优于化疗组的4.3个月 [24]；康方生物依沃西单抗联合化疗在鳞状NSCLC一线治疗中mPFS达11.1个月，HR为0.60 [23] - 小细胞肺癌领域：百利天恒BL-B01D1在后线治疗中，整体客观缓解率（ORR）达59.6%，既往一线治疗患者ORR高达77.3%，中位总生存期（mOS）为12.2个月 [28] - 乳腺癌领域：百利天恒BL-M07D1在HR+/HER2-乳腺癌后线治疗中mPFS达15.2个月，12个月OS率为85.9% [37]；在HER2阳性乳腺癌后线治疗中ORR达82% [38] - 胃癌领域：相关临床数据对比显示国产创新药在胃癌后线及一线治疗中的进展 [39] 本周新药上市与临床申请情况 - 本周国内有4个新药或新适应症的上市申请获批准 [9] - 本周国内有5个新药或新适应症的上市申请获受理 [9] - 本周国内有46个新药的临床申请获批准 [10] - 本周国内有31个新药的临床申请获受理 [10] 本周国内外市场重点事件 - 国内市场：信达生物与武田制药达成全球战略合作，共同推进肿瘤免疫与ADC疗法 [11]；康宁杰瑞与石药集团的HER2双特异性ADC药物JSKN003再次获得突破性疗法认定 [11] - 海外市场：罗氏Gazyva/Gazyvaro获美国FDA批准用于活动性狼疮性肾炎成年患者治疗 [12]；安斯泰来与辉瑞共同开发的ADC药物Padcev联合Keytruda的补充生物制品许可申请获FDA受理并授予优先审评 [12]

股本与股份数目 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，法定/注册股份数目为5,000,000,000股，面值为0.00001美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为815,382,414股，库存股份数目为20,949,500股，已发行股份总数为836,331,914股[2] 购股计划 - 雇员购股计划本月底结存的股份期权数目为13,317,816股，本月内变动为0[3] - 2021年购股计划上月底已授出38,068,459股，本月底结存37,888,800股，本月内失效179,659股[3] 股份奖励计划 - 2021年股份奖励计划本月内发行新股数目为0，自库存转让的库存股份数目为0[4] - 2021年12月21日根据该计划发行18,936,000股普通股[4] - 2022年12月9日根据该计划发行14,660,000股普通股，同日股东批准将计划授权限额更新至53,424,000股普通股[5] - 2025年6月24日根据该计划授出8,952,185份奖励，涉及8,952,185股股份[5] - 上月末根据该计划授出仍未归属之奖励涉及14,539,270股普通股，本月内涉及1,730,561股普通股之奖励已归属，涉及25,330股普通股之奖励已失效，本月末仍未归属之奖励涉及12,783,379股普通股[5] 股份变动 - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额为0，合共增加/减少(-)库存股份总额为0[7] 其他规则 - 购回及赎回股份注销日期为事件发生日期[11] - 购回或赎回但未注销股份用负数注明[11] - 上市发行人可修订不适用项目内容[11] - 早前已确认项目无需在此报表再确认[11] - 证券面值、股款相同为“相同”[11] - 证券股息/利息计算及派发相同为“相同”[11] - 证券权益相同为“相同”[11]