股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份5,000,000,000股，面值0.00001美元[1] - 上月底和本月底已发行股份均为832,662,428股，库存股份为0[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数（不含库存股）的25%[3] - 截至本月底，公司符合适用的公众持股量要求[3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年总收入为27.1075亿元人民币，同比下降33.7%[4] - 2025年收入为27.11亿元人民币，较2024年的40.86亿元人民币下降33.6%[5] - 总收入从2024年的4.08591亿元下降至2025年的2.71075亿元，同比下降33.6%[16] - 2025年总收入为人民币2.711亿元，较2024年的4.086亿元减少33.7%[70] - 公司2025年毛利润为16.9729亿元人民币，同比下降33.5%[4] - 2025年毛利为16.97亿元人民币，毛利率为62.6%；2024年毛利为25.51亿元人民币，毛利率为62.4%[5] - 毛利从2024年的人民币255.1百万元减少33.5%至报告期的人民币169.7百万元，毛利率相对稳定在62.6%[75] - 公司2025年年内溢利为2168.8万元人民币，而2024年同期为亏损11.0562亿元人民币[4] - 2025年除税前溢利为2.53亿元人民币，而2024年为除税前亏损10.14亿元人民币[5] - 2025年年内溢利为2.17亿元人民币，而2024年为年内亏损11.06亿元人民币[5] - 2025年母公司拥有人应占溢利为0.83亿元人民币，而2024年为应占亏损12.30亿元人民币[5] - 2025年基本及摊薄每股盈利为人民币0.01元，而2024年为每股亏损人民币0.15元[5] - 2025年年内全面收益总额为1.42亿元人民币，而2024年为全面亏损总额10.38亿元人民币[7] - 2025年除税前溢利为人民币25,261千元，2024年除税前亏损为人民币101,446千元[30] - 2025年母公司普通权益持有人应占年内溢利为人民币8,266千元，每股基本盈利为人民币0.01元[34] - 2024年母公司普通权益持有人应占年内亏损为人民币123,003千元，每股基本亏损为人民币0.15元[34] - 除税前溢利为人民币25.3百万元，较2024年的亏损人民币101.4百万元增加125.0%[83] - 年内溢利为人民币21.7百万元，较2024年的亏损人民币110.6百万元增加119.6%[85] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售及分销开支为5.83亿元人民币，占收入比重为21.5%；2024年为8.04亿元人民币，占收入比重为19.7%[5] - 2025年行政开支为8.76亿元人民币，占收入比重为32.3%；2024年为13.41亿元人民币，占收入比重为32.8%[5] - 销售及分销开支从2024年的人民币80.4百万元减少27.5%至报告期的人民币58.3百万元[76] - 行政开支从2024年的人民币134.1百万元减少34.7%至报告期的人民币87.6百万元[77] - 销售成本从2024年的人民币153.5百万元减少34.0%至报告期的人民币101.3百万元[74] - 雇员福利开支总额为人民币79.6百万元，上一年度为人民币115.2百万元[96] - 金融资产减值亏损净额从2024年的人民币0.3百万元增加383.2%至报告期的人民币1.5百万元[78] - 年内所得税开支总额为人民币9116万元[26] - 2025年按25%法定税率计算的所得税为人民币6,315千元，实际所得税开支为人民币3,573千元[30] - 2024年按25%法定税率计算的所得税为人民币-25,362千元，实际所得税开支为人民币9,116千元[30] 各业务线收入表现 - 二手车拍卖佣金及服务费收入从2024年的2.62952亿元下降至2025年的1.79453亿元，同比下降31.8%[16] - 二手车增值服务收入从2024年的6904.1万元下降至2025年的4205.9万元，同比下降39.1%[16] - 二手车收销安排收入从2024年的4956.4万元下降至2025年的3632.5万元，同比下降26.7%[16] - 展会业务收入从2024年的1407.5万元下降至2025年的0元，同比下降100%[16] - 二手车拍卖佣金及服务费收入为人民币1.795亿元，占总收入66.2%，较2024年减少31.7%[71] - 二手车增值服务收入为人民币4210万元，占总收入15.5%，较2024年减少39.0%[72] - 二手车收销安排收入为人民币3630万元，占总收入13.4%，较2024年减少26.8%[72] - 展会业务收入在2025年为零，而2024年为人民币1410万元，占总收入3.4%[71] - 其他汽车相关服务收入为人民币1320万元，占总收入4.9%[71] - 展会业务收入从2024年的人民币14.1百万元减少100%至报告期的人民币0元[73] - 其他汽车相关服务收入从2024年的人民币13.0百万元增加1.5%至报告期的人民币13.2百万元[73] 各业务线运营指标 - 公司2025年交易及服务的二手车总数量为29.9万辆，同比下降27.4%[4] - 公司二手车拍卖业务2025年交易量为14.1万辆，同比下降34.6%[4] - 公司二手车增值服务2025年服务车辆约1.7万辆，同比下降31.6%[4] - 公司二手车收销安排业务2025年交易量约为2.6万辆，而2024年无此业务数据[4] - 2025年二手車拍賣交易量約為141,000台，較2024年的180,000台下降[59] - 2025年二手車拍賣上拍車輛數量約為310,000台，較2024年的394,000台下降[59] - 2025年二手車拍賣交易成功率約為45.4%，較2024年的45.8%輕微下降[59] - 二手車拍賣業務平均單車收入為人民幣1,273元至1,458元[51] - 二手車收銷安排業務平均單車收入為人民幣1,930元至2,137元[53] - 二手車收銷安排業務的消費者置換汽車交易數目為17,000至26,000台[53] - 平均单车收入从2024年的人民币1,458.0元下降至报告期间的人民币1,273元[60] - 二手车增值服务所服务的二手车数目由2024年的约206,000台减少至报告期间的约141,000台[62] - 二手车增值服务的平均单车收入由2024年的人民币309.0元下降至报告期间的人民币272.0元[62] - 消费者置换汽车交易数目由2024年的26,000辆下降至报告期间的17,000辆[64] - 二手车收销安排的平均单车收入由人民币1,930元上升至人民币2,137元[64] 其他收入及收益 - 其他收入及收益净额从2024年的934.9万元增长至2025年的1175.4万元，同比增长25.7%[23] - 向业务伙伴提供补助资金所得利息收入从2024年的363.3万元增长至2025年的626.6万元，同比增长72.5%[23] - 政府补助从2024年的70.9万元增长至2025年的142.2万元，同比增长100.6%[23] - 银行利息收入从2024年的190.4万元下降至2025年的92.6万元，同比下降51.4%[23] - 其他收入及收益净额从2024年的人民币9.3百万元增加25.7%至报告期的人民币11.8百万元[80] 成本构成 - 二手车拍卖佣金及服务费成本为人民币11.8039亿元，占主要成本项目[24] - 二手车增值服务成本为人民币1.2327亿元[24] - 展会业务成本为人民币1037.6万元[24] - 雇员福利开支（含董事薪酬）为人民币11.5213亿元[24] - 可转换可赎回优先股的公允价值变动带来人民币14.2293亿元亏损[24] - 上市开支为人民币2.6662亿元[24] - 研发成本为人民币1.0772亿元[24] - 使用权资产折旧为人民币2.3602亿元[24] - 贸易应收款项减值净额为人民币315万元[24] 税务状况 - 公司中国附属公司一般适用25%的企业所得税税率[28] - 长春宝瑞国际会展有限公司获高新技术企业认证，2024年至2026年适用15%优惠所得税率[28] - 新疆汇瀚机动车拍卖服务有限公司享有五年所得税免征及后续五年减半征收的优惠[28] - 贵州信通二手车拍卖有限公司因位于西部开发区并列入鼓励性产业目录，享有15%优惠税率[29] - 报告期内公司若干中国附属公司符合小微企业资格，享有20%优惠企业所得税税率[29] 资产与负债状况 - 公司总资产从2024年的987,951千元人民币增至2025年的994,099千元人民币，增长0.6%[8] - 公司现金及现金等价物从2024年的1,046,599千元人民币降至2025年的827,464千元人民币，下降20.9%[8] - 公司流动资产净值从2024年的895,877千元人民币增至2025年的919,747千元人民币，增长2.7%[8] - 公司总权益从2024年的937,528千元人民币增至2025年的951,502千元人民币，增长1.5%[9] - 公司非控股权益从2024年的11,254千元人民币大幅增至2025年的24,402千元人民币，增长116.8%[9] - 公司使用权资产从2024年的65,393千元人民币降至2025年的51,982千元人民币，下降20.5%[8] - 公司计息银行借款从2024年的129,480千元人民币降至2025年的126,000千元人民币，下降2.7%[8] - 公司预付款项、交易保证金及其他应收款项从2024年的93,593千元人民币大幅增至2025年的308,072千元人民币，增长229.2%[8] - 公司非流动负债总额从2024年的50,423千元人民币降至2025年的42,597千元人民币，下降15.5%[9] - 公司物业、厂房及设备从2024年的9,453千元人民币降至2025年的5,937千元人民币，下降37.2%[8] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的人民币1,046.6百万元减少20.9%至2025年12月31日的人民币827.5百万元[88] - 未偿还借款为人民币126.0百万元，较2024年12月31日的人民币129.5百万元减少2.7%[89] - 2025年12月31日的资产负债比率为22.7%，2024年同期为25.0%[90] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为人民币5.0百万元，2024年同期为人民币3.3百万元[99] 应收账款与应付账款 - 贸易应收款项及应收票据账面净值从2024年的14,670千元微降至2025年的14,393千元[36] - 贸易应收款项减值亏损拨备从2024年的315千元微降至2025年的314千元[36] - 2025年贸易应收款项账龄分析显示，99.7%（14,347千元）在六个月内，0.3%（46千元）在六个月至一年[36] - 公司使用拨备矩阵计量信贷风险，2025年预期信贷损失率为2%，对应账面总值14,707千元及预期信贷损失314千元[37] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年的11,103千元降至2025年的9,983千元[38] - 2025年贸易应付款项账龄分析显示，73.1%（7,293千元）在六个月内，26.9%（2,690千元）在六个月至一年[38] 借款信息 - 公司计息银行贷款（无抵押）从2024年的129,480千元降至2025年的126,000千元，实际利率区间为2.60%–3.50%，均需在一年内偿还[39] 市场与行业环境 - 2025年全国汽车总销量为3,440万辆，同比增长9.4%[41] - 2025年新能源汽车销量约为1,650万辆，同比增长28.2%，国内新车占比超50%[41] - 2025年乘用车国内销量约为2,410万辆，同比增长6.4%；中国自主品牌乘用车销量约2,090万辆，占比69.5%[41] - 2025年中国二手车交易量约2010万辆，同比增长2.5%[42] - 2025年新能源汽车二手车交易量达160万辆，占比7.9%[42] - 2025年中国汽车出口总量突破700万辆，其中乘用车出口约570万辆，同比增长19.7%[43] - 2025年新能源汽车乘用车出口量约240万辆，同比激增86.2%[43] - 2025年中国品牌海外实际销量突破300万辆，增长23.0%–25.0%[43] - 2025年全国经销商亏损门店占比达52.6%，退网/关闭门店约4900家[44] - 2025年约11.0%中小车商退出市场[44] - 2025年中国汽车行业收入约11.2万亿元，同比增长7.1%；总利润4610.0亿元，同比微增0.6%[44] 业务网络与合作伙伴 - 截至2025年底，公司已與15家租車及網約車平台公司簽訂機構拍業務合作[55] - 截至2025年底，公司已與合計35家主機廠建立合作關係[57] - 公司與共15家代步公司及租車公司形成戰略合作[57] - 公司機構拍業務合作方中有2家為商用車板塊的資產平台[55] - 截至2025年底，公司在全国拥有83个拍场，展业服务覆盖332个城市[68] 拍场网络与技术发展 - 公司2025年新建上海浦东、重庆渝南、毕节市3个拍场，升级2个城市拍场，并完成18个城市拍场的新址选址、建设及搬迁[45] - 截至2025年底，公司已获得软件著作权57件，专利授权9项[47] 管理层讨论与战略 - 公司首创“直播拍卖”模式，并拥有线上线下同步拍卖模式[68] - 公司将加强与新能源主机厂及制造商的合作，并拓展二手车出口至东南亚、中亚、中东及非洲地区[68] - 公司计划通过AI技术及与腾讯在汽车生态、云服务等领域的合作提升运营效率[68] 雇员情况 - 雇员人数从2024年12月31日的686名减少至2025年12月31日的600名[95] 其他财务数据 - 2025年换算财务报表产生的汇兑差异为亏损744万元人民币，而2024年为收益676.6万元人民币[7] - 公司无任何重大投资（指占公司总资产5.0%或以上的投资）[91] - 公司无任何重大或然负债[97] - 公司无任何资产抵押[93] - 公司无重大收购及/或出售附属公司及联属公司的计划[92] - 公司不建議就報告期間派付任何末期股息[105] - 截至2025年12月31日，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[106] - 于报告期间，公司并无牵涉任何重大诉讼或仲裁[107] 全球发售所得款项使用情况 - 全球发售所得款项净额约为83.0百万港元[108] - 截至2025年12月31日，已动用全球发售所得款项净额中的8.4百万港元[108] - 所得款项净额中40.0%（33.2百万港元）用于扩充拍场网络，已动用25.2百万港元，剩余8.0百万港元[109] - 所得款项净额中10.0%（8.2百万港元）用于加强客户关系及吸引新客户，已动用6.6百万港元，剩余1.6百万港元[109] - 所得款项净额中15.0%（12.5百万港元）用于发展及多元化服务组合，已动用10.3百万港元，剩余2.2百万港元[109] - 公司预期于2028年12月前悉数使用所得款项净额的剩余金额[108] - 全球发售所得款项净额总计8.3亿港元，截至2025年12月31日已动用19.1百万港元，未动用金额为63.9百万港元[110] - 所得款项将投资于研发，分配比例为15.0%，对应金额为12.5百万港元，已动用4.3百万港元[110] - 所得款项的10.0%（8.3百万港元）计划用于建立潜在战略伙伴关系及投资/收购，已动用1百万港元[110] - 所得款项的10.0%（8.3百万港元）将用作营运资金及一般企业用途，已动用2百万港元[110] - 所得款项的4.4%（3.7百万港元）将用于招聘人才及建立培训计划，已动用0.5百万港元[110] - 所得款项的3.

会议安排 - 汽车街发展有限公司将于2026年3月31日举行董事会会议[3] 会议内容 - 考虑及通过集团截至2025年12月31日止全年业绩及刊发[3] - 考虑宣派及派发年度股息（如有）[3] 其他信息 - 公告日期为2026年3月19日[4] - 董事会成员含4名执行董事、2名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

股本与股份 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额为50,000美元，股份数5,000,000,000股，面值0.00001美元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份（不含库存）832,662,428股，库存股0股，总数832,662,428股[2] 公众持股量 - 公司适用公众持股量门槛为已发行股份（不含库存）25%，2月底已符合要求[3]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为5,000,000,000，面值0.00001美元[1] - 上月底和本月底已发行股份数均为832,662,428，库存股份为0[2] 公众持股量 - 适用门槛为已发行股份总数（不含库存）的25%[3] - 截至本月底已符合公众持股量要求[3]

股份情况 - 截至2025年12月31日，法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本为5万美元[1] - 截至2025年12月31日，已发行股份（不包括库存股份）数目为8.32662428亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为8.32662428亿股[2] - 本月法定/注册股份等数目均无变动[1][2]

股份数据 - 公司法定/注册股份数目为50亿股，面值0.00001美元，法定/注册股本总额为5万美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为8.32662428亿股[2] - 上月底及本月底库存股份数目为0股[2] - 上月底及本月底已发行股份总数为8.32662428亿股[2]

52周新高股票表现 - 截至11月26日收盘，共有39只股票创下52周新高，其中火岩控股股权(02975)、鳄鱼恤股权(02977)、艾硕控股股权(08585)创高率位居前三，分别为285.00%、170.00%、110.53% [1] - 创高率超过20%的股票包括全达电器集团控股(01750)（23.64%）、世纪联合控股(01959)（22.05%）、木薯资源(00841)（20.19%） [1] - 创高率在10%至20%之间的股票有MOS HOUSE(01653)（17.19%）、中国安储能源(02399)（12.90%）、京西国际(02339)（11.11%） [1] - 创高率在5%至10%之间的股票包括威华达控股(00622)（10.26%）、侨洋国际控股(08070)（9.59%）、国锐生活(00108)（7.81%）、欣融国际(01587)（6.06%）、硬蛋创新(00400)（5.67%）、竣球控股(01481)（5.26%）、思城控股(01486)（5.26%）、经纬天地(02477)（5.23%） [1] - 创高率低于5%的股票涵盖中国铁塔(00788)（4.35%）、伟业控股(01570)（3.81%）、齐屹科技(01739)（2.70%）、香港通讯国际控股(00248)（2.38%）、华住集团－Ｓ(01179)（2.13%）、健康１６０(02656)（1.98%）、冠忠巴士集团(00306)（1.80%）、宏利金融－Ｓ(00945)（1.57%）等 [1][2] 52周新低股票表现 - 嘉进投资国际(00310)创低率最高，为-25.95%，收盘价0.141港元，最低价0.137港元 [2] - 创低率超过-10%的股票包括冠中地产(00193)（-18.02%）、狮腾控股(02562)（-9.48%）、华鼎控股(03398)（-7.14%） [2] - 创低率在-5%至-10%之间的股票有ＸＬ二南策略－Ｕ(09799)（-5.96%）、宋都服务(09608)（-5.71%）、佑驾创新(02431)（-5.60%）、融信中国(03301)（-5.48%）、环能国际(01102)（-4.76%）、中国智慧能源(01004)（-3.57%） [2] - 创低率在-2%至-5%之间的股票包括万科企业(02202)（-3.48%）、中梁控股(02772)（-3.03%）、融众金融(03963)（-2.94%）、立德教育(01449)（-2.89%）、经发物业(01354)（-2.70%）、维昇药业－Ｂ(02561)（-2.48%）、大成玉米集团(03889)（-2.41%）、维他奶国际(00345)（-2.11%）、宝龙地产(01238)（-2.00%）、世茂集团(00813)（-1.96%） [2] - 创低率低于-2%的股票涵盖中国宝力科技(00164)（-1.90%）、紫元元(08223)（-1.75%）、汽车街(02443)（-1.65%）、远东发展(00035)（-1.45%）、中星集团控股(00055)（-1.41%）、艾迪康控股(09860)（-1.08%）、驴迹科技(01745)（-1.00%）、九江银行(06190)（-0.61%）、旭辉控股集团(00884)（-0.52%） [2]

股价表现与关键事件 - 11月21日盘中股价最低触及3.38港元，接近上市新低3.22港元 [1] - 上市后长期处于破发状态，区间最低价3.8港元较招股价10.2港元下跌超60% [1] - 10月8日盘中一度暴涨344%至117港元，收盘涨幅近100% [1] - 11月27日大笔解禁当日股价急跌超40%，收于6.8港元，跌幅44.44% [1] - 今年以来股价总体在3-5港元区间波动 [1] 港股通资格与市值门槛 - 港股通下一轮定期调整检讨周期为2025年1月1日至2025年12月31日，结果公布时间为2026年2月25日 [5] - 公司在检讨周期内日平均市值为33.44亿港元，较61.01亿港元市值门槛低27.57亿港元 [5] - 流动性指标在2025年1月至11月期间均超过0.05%的参考值，最高为7月的3.39% [6] - 公司有很大概率在新一期港股通调整中被踢出名单 [5] 技术面与筹码分析 - 10月以来股价进入均线粘合向下发散形态，所有均线齐头向下 [2] - 该技术形态表明上一个技术趋势出现根本性扭转，下跌趋势逐级确立 [3] - 目前获利筹码比例仅0.16%，在4.22港元附近形成高位套牢筹码峰 [7] - 股价沿BOLL线下轨持续运行，10月6日起日均成交量明显走低 [13] - 近2个月单日成交量超过500万股的交易日只有5个，场外换筹频率降低 [13] 资金流向与港股通持股 - 11月21日卖方前五位为高盛、瑞银、巴克莱亚洲、JP摩根和大华继显，分别卖出36.72万股、8.98万股、5.96万股、5.62万股和5万股 [10] - 买方中中国投资(沪港通)买入126.58万股，中国创盈(深港通)买入28.7万股 [10] - 目前中国投资(沪港通)和中国创盈(深港通)持股比例分别为8.58%和5.92% [10] - 港股通资金逆市买入可能博弈短期技术性反弹 [12] 被剔除港股通潜在影响 - 往期被剔除港股通的股票当日股价平均下跌14.24%，20只股票跌幅超过10% [7] - 被剔除后内地投资者不能买入只能卖出，约14%股份的抛压盘可能对股价造成较大压力 [14]

股价表现与关键事件 - 公司股价于11月21日盘中最低触及3.38港元，接近其上市新低3.22港元 [1] - 公司股价自去年5月上市后长期处于破发状态，较10.2港元的招股价下跌超六成，区间最低价曾至3.8港元 [1] - 去年10月8日公司股价盘中一度暴涨344%至117港元，收盘涨幅近100% [1] - 去年11月27日迎来首次大笔解禁，开盘半小时内股价急跌超四成，最终收于6.8港元，全天下跌44.44% [1] - 今年7月18日盘中触及阶段性高点5.11港元后，股价进入新一轮波动下行通道 [2] 港股通资格与潜在影响 - 公司有很大概率在下一期港股通调整中被踢出名单，因检讨期内平均市值为33.44亿港元，大幅低于61.01亿港元的市值门槛 [5] - 港股通下一轮定期调整检讨周期为2025年1月1日至12月31日，检讨结果将于2026年2月25日公布 [5] - 参考往期数据，被剔除港股通的股票当日股价平均下跌14.24%，其中20只股票跌幅超过10%，且可能面临股价和流动性“双杀” [7] - 若被调出港股通，内地投资者将只能卖出不能买入，目前港股通持股比例合计约14.5%（沪港通8.58%，深港通5.92%），可能形成较大抛压 [11][15] 技术面与市场情绪分析 - 10月以来，股价技术面进入均线粘合向下发散形态，所有均线齐头向下，意味着上一个技术趋势出现根本性扭转 [2][3] - 目前公司获利筹码比例仅0.16%，在平均4.22港元附近形成高位套牢筹码峰，主力资金拉升难度较大 [8] - 股价走势基本沿布林线运作，当前再次来到沿布林线下轨持续运行的低迷期 [14] - 近2个月来，单日成交量超过500万股的交易日只有5个，场内外换筹频率明显降低，场外观望情绪较重 [14] 资金流向与博弈 - 11月21日，卖方席位前五位为高盛、瑞银、巴克莱亚洲、JP摩根和大华继显，分别卖出36.72万股、8.98万股、5.96万股、5.62万股及5万股 [11] - 同日，买方中中国投资(沪港通)为最大买方，买入126.58万股；中国创盈(深港通)为第二大买方，买入28.7万股，显示港股通资金逆市买入 [11] - 港股通资金此时逆市入场，可能是在博弈股价短期技术性反弹，因场内惜筹情绪或走高 [13][15]