核心财务表现 - 公司2025年上半年收益55.96亿元人民币，同比增长69.67% [1] - 股东应占溢利6.32亿元人民币，同比增长37.83% [1] - 每股基本盈利0.15元人民币 [1] 产品结构分析 - 装载机业务销售额占比41.12%，较2024年同期提升0.81个百分点 [1] - 叉车销售额占比33.61%，同比下降4.79个百分点 [1] - 挖掘机销售额同比增长59.58%，销售占比14.44%，较2024年同期上升4.99个百分点 [1] 区域业绩表现 - 西北地区销售同比增长22.3%，市场份额由7.01%提升至8.58% [1] - 华中地区销售增长8.9%，市场份额达10.29% [1] - 南部地区销售温和增长3.6%，市场份额增至9.57% [1] 装载机业务细分 - 轮式装载机总收入23.01亿元人民币，同比增长6.5% [2] - 高端ZL60型号收入增长27.7%，迷你轮式装载机收入增长7.9% [2] - 旗舰型号ZL50收入下跌3.9%，主要因出口销售疲弱 [2] - 轮式装载机毛利率改善至20.6%，反映产品组合优化及成本控制提升 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司收益同比增长4.4%至55.96亿元人民币，去年同期为53.60亿元人民币[4] - 公司总收益同比增长4.4%至55.96亿人民币（2024年同期：53.60亿人民币）[16][17][19] - 公司营业收入总额为5596百万元，同比增长4.40%[38] - 期内溢利同比增长37.8%至6.32亿元人民币，去年同期为4.59亿元人民币[5] - 除税前溢利同比增长24.5%至7.36亿人民币（2024年同期：5.91亿人民币）[16][17] - 净利润为632百万元，同比增长37.80%[38] - 毛利增长14.7%至约人民币145,299百万元[53] - 每股基本盈利为0.15元人民币，去年同期为0.11元人民币[5] 成本和费用（同比环比） - 研发开支增长8.4%至2.40亿元人民币，去年同期为2.22亿元人民币[4] - 已售存货成本为4,211,845千元，同比增长11.0%[24] - 员工成本（含董事酬金）为342,976千元，同比增长8.3%[24] - 研发成本增加8.4%至人民币240,273,000元[58] - 财务成本减少92.8%至人民币1,391,000元[56] - 金融资产减值亏损上升144.1%至约人民币9.9百万元[55] - 其他收益及亏损增长153.3%至约人民币109百万元[54] 各条业务线表现 - 轮式装载机收益占比41.2%达23.01亿人民币（2024年同期：40.4%占比21.61亿人民币）[20] - 叉车收益占比下降至33.6%达18.81亿人民币（2024年同期：38.4%占比20.58亿人民币）[20] - 挖掘机收益大幅增长59.6%至8.08亿人民币（2024年同期：5.06亿人民币）[20] - 挖掘机收入激增59.6%至808百万元，毛利率达27.1%[44] - 轮式装载机收入增长6.5%至2301百万元，毛利率改善至20.6%[42] - 叉车收入下降8.5%至1881百万元，毛利率为18.7%[43] 各地区表现 - 中国内地收益增长1.8%至39.63亿人民币（2024年同期：38.93亿人民币）[19] - 中国内地以外地区收益增长11.3%至16.33亿人民币（2024年同期：14.67亿人民币）[19] - 出口市场增长11.3%，占总收益比重升至29.19%[39] - 外汇销售占比提升至18%（2024年同期：12%）[15] 其他财务数据 - 现金及现金等价物大幅增长224.7%至39.54亿元人民币，去年末为12.18亿元人民币[7] - 现金及现金等价物达3,954,377千元，较期初增长224.6%[34] - 现金及银行结余为3954百万元，较年初增长224.6%[48] - 贸易应收款项增长9.5%至26.02亿元人民币，去年末为23.77亿元人民币[7] - 贸易应收款项总额为2,975,474千元，较期初增长15.8%[30][31] - 三个月内账龄贸易应收款占比59.4%（1,767,952千元）[31] - 按公平值计入损益的金融资产减少51.7%至17.66亿元人民币，去年末为36.59亿元人民币[7] - 按公平值计入损益的金融资产实现公平值收益1.29亿人民币（2024年同期：亏损0.41亿人民币）[23] - 衍生工具交易产生亏损0.32亿人民币（2024年同期：收益0.36亿人民币）[23] - 金融资产公平值收益净额亏损96,520千元（128,913-32,393）[24] - 总权益增长1.0%至108.16亿元人民币，去年末为107.04亿元人民币[8] - 所得税开支下降21.7%至1.04亿元人民币，去年同期为1.33亿元人民币[5] - 所得税开支为103,828千元，同比下降21.7%[25] - 所得税开支减少21.7%至人民币103,828,000元[57] - 存货总额为2,264,751千元，较期初下降1.0%[28] - 物业、厂房及设备新增投资28,821千元，同比下降19.5%[27] - 定期存款及抵押存款1,555,866千元，同比下降6.2%[34] - 贸易应付款项及应付票据总计4034.75百万元，较年初增长7.75%[35] - 其他应付款项及应计款项总计858.56百万元，较年初增长7.10%[36] - 流动比率2.29（2024年末2.64）[50] - 总资产负债比率34.5%（2024年末30.8%）[51] - 资本开支人民币29百万元（去年同期36百万元）[52] 管理层讨论和指引 - 毛利率提升1.5个百分点至20.3%，去年同期为18.5%[4] - 综合毛利率为20.28%，同比上升1.82个百分点[38] - 毛利率提升1.8个百分点至20.3%[53] 其他没有覆盖的重要内容 - 钱先生和吴先生已任职逾九年但董事会认为其保持独立性并在股东周年大会上获股东投票表决通过重选为独立非执行董事[64] - 李新炎先生自2015年12月21日起同时担任董事会主席和首席执行官角色偏离企业管治守则第C.2.1条[65] - 截至2025年6月30日止六个月公司及附属公司未购买出售或赎回任何股份及其他上市证券[68] - 截至2025年6月30日止六个月公司不派发任何中期股息与2024年同期情况相同[69] - 截至2025年6月30日止六个月中期业绩已由外聘核数师安永会计师事务所审阅并与未经审核中期简明综合财务资料金额一致[67]

行业销售数据 - 2025年7月挖掘机销售17138台同比增长25.2% 其中国内销售7306台同比增长17.2% 出口9832台同比增长31.9% [1] - 工程机械行业7月内销及出口销量均表现亮眼 [2] 政策支持与基建投资 - 2025年拟发行超长期特别国债1.3万亿元比上年增加3000亿元 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元同比增加5000亿元 [1] - 地方债加力提速 下半年基建投资仍有较强支撑 实物工作量正逐步形成 基建投资有望向支撑产业升级的核心基础设施倾斜 [1] - 两会政策对工程机械行业支持力度较大 行业中期需求持续复苏有保障 [2] 行业前景与需求 - 工程机械行业是全球优势产业 有望从进口替代逐步走向供应全球 [2] - 雅江、新藏铁路等项目促新增需求 雅下水电站工程开工有望进一步拉动需求 [2][2] - 工程机械更新换代的持续增长对销量有拉动作用 行业短期具备良好催化剂 [2] - 国际化、电动化进程推进 龙头企业有望量利齐升 [2] - 长期来看行业会受益 但短期效果难以验证 仅依靠国内市场景气度要回到历史峰值很难 [1] 相关上市公司 - 港股工程机械产业链公司包括中联重科(01157)、三一国际(00631)、中国龙工(03339)、郑煤机(00564) [3]

行业销售数据 - 2025年7月挖掘机总销量17138台，同比增长25.2% [1] - 国内挖掘机销量7306台，同比增长17.2% [1] - 出口挖掘机销量9832台，同比增长31.9% [1] 政策与资金支持 - 2025年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，同比增加3000亿元 [1] - 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，同比增加5000亿元 [1] - 特别国债和专项债券增发有望拉动基建投资并带动下游设备需求 [1] 机构观点与行业前景 - 工程机械行业是全球优势产业，正从进口替代走向供应全球 [2] - 行业短期具备良好催化剂，中期需求复苏有保障 [2] - 国际化、电动化进程推进使龙头企业有望量利齐升 [2] - 雅下水电工程开工及雅江、新藏铁路等项目促新增需求 [2] 产业链相关公司 - 港股工程机械产业链公司包括：中联重科(01157)、三一国际(00631)、中国龙工(03339)、郑煤机(00564) [3] 行业动态与专家观点 - 地方债加力提速支撑下半年基建投资，实物工作量逐步形成 [1] - 基建投资向支撑产业升级的核心基础设施倾斜 [1] - 行业头部企业认为长期受益但短期效果难验证 [1] - 仅靠国内市场难以使行业景气度回归历史峰值 [1]

行业销售数据 - 2025年7月挖掘机总销量17138台 同比增长25.2% [1] - 国内挖掘机销量7306台 同比增长17.2% [1] - 出口挖掘机销量9832台 同比增长31.9% [1] - 2025年1-7月累计销售挖掘机13.77万台 同比增长17.8% [1] - 7月挖掘机月开工率达56.7% [1] 市场表现 - 港股重型机械股普遍上涨 中联重科涨3.96% 中国龙工涨2.14% 三一国际涨1.09% [1][2] - 中联重科最新价6.57港元 中国龙工2.86港元 三一国际7.42港元 [2] 行业分析 - 挖掘机17.2%增速验证行业阶段性复苏 [1] - 国内销量增长反映基建及房地产领域投资活动恢复 [1] - 增长动力来自政府专项债加速发行、新基建项目开工及稳增长政策落地 [1] - 头部企业如三一重工、徐工凭借渠道和产品优势更易抢占市场份额 [1] - 规模效应可能推动毛利率提升 [1]

行业销售数据 - 2025年7月挖掘机销量17138台 同比增长25.2% [1] - 国内销量7306台 同比增长17.2% 出口量9832台 同比增长31.9% [1] - 2025年1-7月累计销售挖掘机13.77万台 同比增长17.8% [1] - 7月挖掘机月开工率达56.7% [1] 市场表现 - 港股重型机械股普遍上涨 中联重科涨约4% 中国龙工涨超2% 三一国际涨超1% [1] - 挖掘机17.2%增速验证行业阶段性复苏 [1] 需求驱动因素 - 国内销量增长表明下游基建、房地产等领域投资活动恢复 [1] - 增长可能与政府专项债加速发行、新基建项目开工及稳增长政策落地相关 [1] 竞争格局 - 三一重工、徐工等头部企业凭借渠道和产品优势更易抢占份额 [1] - 毛利率可能随规模效应提升 [1]

股本与股份情况 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额为20亿港元，法定/注册股份数目为20亿股，每股面值0.1港元，较上月无变动[1] - 截至2025年7月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为42.801亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为42.801亿股，较上月无变动[2]

分红派息 - 电讯首科宣布分红派息 [3] - 灵宝黄金在派息日和业绩公布日均有动作 [4][4] - 天立国际控股除净日 [4] - AEON CREDIT派息日 [4] - 首佳科技派息日 [4] - 九江银行派息日 [4] - 日照港裕廊派息日 [4] - 天鸽互动派息日 [4] - 中电华大科技派息日 [4] - 兴泸水务派息日 [4] - 心泰医疗派息日 [4] - 新疆新鑫矿业派息日 [4] - 祈福生活服务派息日 [4] - 中国中铁派息日 [5] - 春立医疗派息日 [5] - 绿城中国派息日 [5] - 中远海发派息日 [5] - 百奥家庭互动派息日 [5] - 嘉华国际派息日 [5] - 晋商银行派息日 [5] - 兴业控股派息日 [5] - 中国龙工派息日 [5] - 网龙派息日 [5] - 力量发展派息日 [5] - 五菱汽车派息日 [5] - 京能清洁能源派息日 [5] - 浩森金融科技派息日 [5] - 西部水泥派息日 [5] - 金茂服务派息日 [5] - 新宇环保派息日 [5] - 万国黄金集团两次派息日 [5][5] - 东阳光长江药业除净日 [5] 公司治理 - 法拉帝召开股东大会 [4] - 富一国际控股召开股东大会 [4] - 建中建设召开股东大会 [4] - 辰罡科技召开股东大会 [4] - 承辉国际召开股东大会 [4] - 鸿盛昌资源召开股东大会 [4] - 宏信建发召开股东大会 [4] - 百威亚太召开股东大会 [4] - 汽车之家-S召开股东大会 [4] - 双财庄召开股东大会 [4] - 高萌科技召开股东大会 [4] - 经济日报集团召开股东大会 [4] - 钧达股份召开股东大会 [4] - 国银金租召开股东大会 [4] - 霭华押业信贷召开股东大会 [4] - 律齐文化召开股东大会 [4] - 创辉珠宝召开股东大会 [4] - 荣昌生物召开股东大会 [4] - 皇冠环球集团召开股东大会 [4] 股本变动 - 未来机器有限公司除权日 [5]

市场表现 - 恒生指数7月22日上涨0.54%至25130.03点 [1] - 南向资金全天净买入27.17亿港元 [1] 港股通交易数据 - 港股通合计成交金额1628.32亿港元 其中沪市港股通成交1032.31亿港元 深市港股通成交596.00亿港元 [1] - 沪市港股通净买入29.85亿港元 深市港股通净卖出2.67亿港元 [1] 沪市港股通活跃股 - 东方电气成交金额43.74亿港元居首 华新水泥34.89亿港元次之 腾讯控股26.47亿港元第三 [1] - 中国人寿获净买入8.79亿港元居首 股价上涨4.23% [1] - 中芯国际遭净卖出2.67亿港元 股价上涨2.75% [1] 深市港股通活跃股 - 中芯国际成交19.79亿港元居首 美团-W成交18.33亿港元 阿里巴巴-W成交17.39亿港元 [2] - 中芯国际获净买入7.79亿港元 股价上涨2.75% [2] - 腾讯控股遭净卖出3.73亿港元 股价上涨0.86% [2] 个股涨跌幅表现 - 中国龙工股价大涨15.83% [2] - 华新水泥股价下跌15.05% [2] - 康方生物股价上涨4.63% [2] ETF产品动态 - 恒生医药ETF(159892)跟踪恒生香港上市生物科技指数 近五日上涨9.18% [4][5] - 该ETF最新份额53.8亿份 减少5000万份 主力资金净流出3863.5万元 [5]

市场表现与资金流向 - 恒生指数7月22日上涨0.54% [1] - 南向资金全天成交总额1628.32亿港元 其中买入827.75亿港元 卖出800.57亿港元 实现净买入27.17亿港元 [1] - 港股通(沪)净买入29.85亿港元 港股通(深)净卖出2.67亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 东方电气成交额60.08亿港元位列榜首 华新水泥(48.22亿港元)和中芯国际(45.69亿港元)紧随其后 [1] - 8只个股同时上榜双渠道活跃股 包括中芯国际(45.69亿港元)、美团-W(40.07亿港元)和华新水泥等 [2] - 中国人寿以19.19亿港元成交额居活跃股首位 建设银行(20.29亿港元)和中芯国际(45.69亿港元)成交额居前 [2] 资金净买入动向 - 10只个股获净买入 中国人寿(8.79亿港元)、建设银行(7.55亿港元)和中芯国际(5.12亿港元)净买入额居前三 [1][2] - 中芯国际连续4日获净买入 累计净买入11.76亿港元 阿里巴巴-W连续4日净买入5.78亿港元 [2] - 华新水泥获净买入3.40亿港元 中国龙工获净买入2.63亿港元 [2] 资金净卖出情况 - 国泰君安国际遭净卖出1.56亿港元 股价下跌3.32% [1][2] - 腾讯控股遭净卖出1.02亿港元 小米集团-W遭净卖出670.13万港元 [1][2] 股价表现关联 - 净买入个股中中国人寿股价上涨4.23% 康方生物上涨4.63% 中国龙工大涨15.83% [2] - 净卖出个股中国泰君安国际股价下跌3.32% 华新水泥大幅下跌15.05% [1][2]