港股市场整体表现 - 港股三大指数全天承压走低 恒生指数跌0.9%或232.69点至25660.85点 恒生国企指数跌0.61% 恒生科技指数跌0.79% 全日成交额2079.09亿港元[1] - 市场承压主要受地缘政治局势影响 美伊首轮谈判未取得突破 霍尔木兹海峡对峙继续升级[1] 蓝筹股与权重股表现 - 比亚迪股份领涨蓝筹 收盘涨4.95%至110.3港元 贡献恒指30.36点 成交额55亿港元 公司3月新能源汽车海外销售超12万辆 同比增长65.12%创年内新高 一季度海外累计销售32万辆 占总销量近46%[2] - 其他上涨蓝筹包括康师傅控股涨1.85% 中石油涨1.57%[2] - 下跌蓝筹包括阿里健康跌5.39% 老铺黄金跌3.98%[2] 热门板块与行业动态 - 大型科技股多数下跌 腾讯跌近3% 阿里巴巴跌近2%[3] - 部分汽车股走高 蔚来-SW涨7.47% 比亚迪股份涨4.95% 零跑汽车涨1.64% 3月中国乘用车出口销量达69.5万辆 同比增长74.3% 环比增长25.2% 第一季度累计出口销量为183.0万辆 同比增长61.4% 其中吉利汽车第一季度出口销量同比增长125.7% 比亚迪 奇瑞同比超过50%[3] - 部分AI概念股走强 滴普科技大涨近60% 海致科技涨超21%[3] - PCB产业链多数走强 广合科技涨13.91% 建滔积层板涨10.33% 建滔集团涨5.34% 4月以来覆铜板企业启动新一轮涨价 建滔将所有板料 半固化片价格上调10% 日本半导体材料巨头Resonac及三菱瓦斯化学宣布对相关PCB材料涨价30%以上[4] - 稳定币相关概念显著回调 国泰君安国际跌12.94% 云锋金融跌8.39% 胜利证券跌7.72% 香港金管局正式发出首批稳定币发行人牌照 汇丰银行 渣打系碇点金融科技成为首批持牌机构[4][5] - 个别油气股拉升 山东墨龙涨7.87% 百勤油服涨4.84% 霍尔木兹海峡“所有通行”均已停止 若美国封锁海峡 油价或涨至每桶150美元 可能导致每日供应减少高达1200万桶[3][6] - 黄金股普遍承压 山东黄金跌1.92%[6] - 芯片股 煤炭股上扬 航空股 体育用品 博彩股等承压走低[3] 热门异动个股 - 乐享集团接近翻倍 收盘涨98.75% 公司与字节跳动旗下北京火山引擎科技有限公司签署框架合作协议 聚焦人工智能 AIGC及生成式引擎优化等技术合作 协议有效期至2027年3月31日[7] - 迅策再创新高 收盘涨15.61% 公司与深圳数据交易所签署战略合作协议 将在企业数智化转型 数据资产化与入表服务体系 打造具身智能数据规范体系三方面展开合作[8] - 双登股份全天走高 收盘涨10.14% 公司与江苏盱眙管委会订立协议 将在江苏盱眙经济开发区建设年产12GWh半固态人工智能数据中心储能电芯及系统集成项目[9] - 天齐锂业表现亮眼 收盘涨6.85% 摩根士丹利将2026年的锂供应预期下调至约40万吨 预计从9月开始出现短缺 预计2026年下半年锂价格将呈上行趋势[10] 机构观点摘要 - 华泰证券认为 短期博弈超跌反弹思路是回撤多且受情绪 流动性影响大的板块 例如筹码逐步出清且业绩下行风险逐步到位的互联网消费及模型有进展的大厂 以及受美国加息预期压制的香港地产证券等 中期建议重点配置低波红利[1] - 国盛证券表示 比亚迪积极推动海外市场布局 出口贡献持续提升 闪充车型上市有望带动国内销售[2] - 国联民生证券指出 国际原油价格持续高位震荡 显著放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势 中国新能源产品的全球竞争力进一步凸显 看好整车出海大趋势[3] - 东北证券此前指 AI算力引爆需求 PCB产业迈入量价齐升新周期[4] - Onyx Capital Group董事总经理表示 如果美国真的封锁霍尔木兹海峡 油价或涨至每桶150美元 美国的封锁可能将一场区域性冲突升级为一场全球性冲突[6]

合作信息 - 公司2026年3月11日与火山引擎签《框架合作协议》，有效期至2027年3月31日[3] 新技术研发与应用 - 引入豆包大模型技术体系，接入领先AI技术底座，摆脱对通用开源模型依赖[6] - 接入Seedance企业级API，赋能影漪视界创作AI内容[7] - GEO技术提升AIGC内容生产效率，赋能算法营销与海外业务[7] 新策略 - 探索「AI＋直播＋电商」新模式，推动从「流量驱动」向「技术＋内容＋服务」转型[9][10] 风险提示 - 合作存在内容调整、进度、技术应用效果、行业竞争及监管政策变化等风险[13]

股本情况 - 截至2026年3月底法定/注册股本总额为50,000港元[1] - 上月底和本月底法定/注册股份数目均为5,000,000,000股，面值0.00001港元[1] 股份发行 - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为2,371,927,200股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0股[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为2,371,927,200股[2] 公众持股 - 截至本月底已符合适用的公众持股量要求[3] - 有关股份类别的最低公众持股量要求为已发行股份总数（不包括库存股份）的25%[3]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年收益为11.68百万港元，较2024年的113.31百万港元大幅下降89.69%[3] - 2025年总收益为11.68百万港元，较2024年的113.31百万港元大幅下降89.69%[66] - 2025年总收益大幅下降至1,168.4万港元，较2024年的11.3313亿港元下降约98.7%[97] - 2025年总收益大幅下降至1,168.4万港元，较2024年的1.13313亿港元下降约89.7%[117][123] - 公司2025年毛利为5.21百万港元，较2024年的1.05百万港元大幅增长396.19%[3] - 2025年毛利为5.21百万港元，较2024年的1.05百万港元增长396.19%；毛利率从0.93%提升至44.61%[69] - 公司2025年净亏损为161.92百万港元，较2024年的1068.48百万港元收窄84.85%[3] - 2025年净亏损为1.65807亿港元，较2024年的11.07321亿港元亏损大幅收窄85.0%[97] - 2025年录得净亏损165,807千港元[110] - 2025年公司年内亏损为1.65807亿港元，较2024年的11.07321亿港元亏损大幅收窄85.0%[123] - 2025年本公司拥有人应占年内亏损为1.61917亿港元，2024年为10.68481亿港元[129] - 2025年度净亏损约为1.65807亿港元[162] - 公司年度亏损为港币161,917千元[103] - 2025年每股基本亏损为6.83港分，较2024年的45.05港分亏损收窄84.8%[98] - 2025年每股基本亏损按普通股加权平均数2,371,927千股计算[129] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年收益成本为6.48百万港元，较2024年的112.26百万港元下降94.23%[67] - 2025年分销及销售开支为84.43百万港元，较2024年的913.58百万港元减少90.76%[71] - 2025年行政开支为58.37百万港元，较2024年的88.91百万港元减少34.35%[72] - 2025年研发开支为6.41百万港元，较2024年的3.17百万港元增加102.21%[73] - 2025年员工成本总额为2,233.4万港元，较2024年的2,986.5万港元下降25.2%[128] - 截至2025年12月31日止年度，集团确认以股份为基础的付款开支为197,000港元，较2024年的2,762,000港元大幅减少[143] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年其他收益及亏损为亏损13.78百万港元，主要受11.29百万港元汇兑损失净额影响[70] - 2025年其他收益及亏损净额为亏损1,378.0万港元，2024年为亏损543.2万港元[126] - 2025年其他全面收益为1,221.4万港元，而2024年为其他全面开支5,236.8万港元，财务状况改善[98] - 2025年贸易应收款项减值亏损净额为4,019.1万港元，较2024年的7,013.9万港元有所减少[127] - 截至2025年底，贸易及其他应收款项余额为24.73百万港元，较2024年底的348.82百万港元大幅减少[75] - 2025年贸易及其他应收款项大幅下降至2,305.2万港元，较2024年的3.46655亿港元减少93.3%[99] - 贸易应收款项总额从2024年的3.488亿港元大幅下降至2025年的2473万港元，降幅达92.9%[132] - 贸易应收款项的信贷亏损拨备从2024年的5795万港元增至2025年的1.002亿港元，增幅为73.0%[132] - 2025年逾期超过90天但未被视作拖欠的贸易应收款项为191万港元，远低于2024年的6029万港元[134] - 预付款项余额从2024年末的108.38百万港元减少至2025年末的54.04百万港元[76] - 对最大流量供应商的预付款项总额（含保证金）从2024年的3.191亿港元降至2025年的5166万港元，占资产总值比例从39%降至15%[136] - 用于购买流量的预付款项从2024年的1.041亿港元减少至2025年的5166万港元，降幅为50.4%[135] - 扩展海外电商市场的保证金从2024年的2.15亿港元降至2025年为0，因协议到期及部分保证金被贸易应付款项抵销[132] - 贸易应付款项从2024年末的297.45百万港元大幅减少99.50%至2025年末的1.50百万港元[78] - 2025年贸易及其他应付款项大幅下降至2,552.8万港元，较2024年的3.21133亿港元减少92.0%[99] - 贸易应付款项从2024年的2.974亿港元急剧下降至2025年的150万港元，降幅达99.5%[137] - 2025年贸易应付款项账龄主要在3个月内，金额为141万港元，而2024年同期为2.870亿港元[138] - 其他应付款项从2024年末的23.68百万港元微增1.48%至2025年末的24.03百万港元[78] - 租赁负债从2024年末的22.17百万港元减少65.49%至2025年末的7.65百万港元[79] - 2025年使用权资产下降至526.2万港元，较2024年的1,653.4万港元减少68.2%[99] - 银行结余及现金/银行存款/受限制银行结余从2024年末的272.35百万港元减少至2025年末的188.29百万港元[77] - 2025年现金及现金等价物为1.88287亿港元，较2024年的2.12876亿港元减少11.6%[99] - 公司总资产从2024年的8.222亿港元下降至2025年的3.544亿港元，降幅为56.9%[136] - 2025年总资产净值下降至2.65764亿港元，较2024年的4.1916亿港元减少36.6%[100] - 2025年非控股权益为负2.10046亿港元，较2024年负8,348.5万港元，亏损扩大151.6%[100] - 公司非控股权益为港币2,762千元[102] - 公司累计亏损为港币1,815,943千元[102][103] - 公司法定储备为港币183,106千元[102][103] - 公司其他储备为港币22,821千元[102] - 公司股份溢价为港币2,267,925千元[102][103] - 公司库存股为24千股[102][103] - 公司股本为港币24千元[102][103] - 公司于2025年1月1日归属于本公司拥有人的权益总额为港币502,645千元[103] - 公司于2025年12月31日归属于本公司拥有人的权益总额为港币475,810千元[103] - 资本负债比率从2024年末的49.02%显著改善至2025年末的25.00%[92] - 流动比率从2024年末的1.86倍提升至2025年末的3.13倍[93] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动所用现金净额为65.46百万港元，2024年为54.54百万港元[81][82] - 2025年度经营活动所用现金净额为65,458千港元，较2024年的54,538千港元增加约20.0%[105] - 2025年度经营活动现金流量净额为负6545.8万港元[162] - 2025年投资活动所得现金净额为8.09百万港元，而2024年为所用现金净额10.46百万港元[81][83] - 2025年度投资活动所得现金净额为8,097千港元，而2024年度为所用现金净额10,464千港元[105] - 2025年融资活动所得现金净额为34.48百万港元，而2024年为所用现金净额18.46百万港元[81][84] - 2025年度融资活动所得现金净额为34,476千港元，2024年度为所用现金净额18,456千港元[105] - 2025年度现金及现金等价物减少净额为22,885千港元，年末现金及现金等价物为188,287千港元[105] 各条业务线表现：AI营销业务 - 公司AI营销业务涵盖营销代理、广告代充值两大存量业务，以及短剧分销、潮玩精准营销两大新兴赛道业务[48] - 公司2025年AI海外营销业务销售额为3.38百万港元，较2024年的32.80百万港元下降89.70%[4] - 2025年度AI海外营销业务收益为3.38百万港元，较2024年度的32.80百万港元减少89.70%[52] - AI海外营销（原海外电商）2025年收益为3.38百万港元，占营收28.94%[66] - AI海外营销分部收益从2024年的3,279.8万港元下降至2025年的337.9万港元，降幅达89.7%[117][123] - 公司2025年营销代理及广告代充值业务收益为188万港元，较去年同期的5693万港元大幅减少96.70%[49] - 提供效果类自媒体营销服务分部收益从2024年的7,780.8万港元锐减至2025年的188.2万港元，降幅达97.6%[117][123] - 公司2025年国内短视频电商营销交易流水降至0，2024年为22.04百万港元[4] - 公司2025年互娱产品营销实现的计费行为数量降至0，2024年为24,242千次[4] 各条业务线表现：文化业务 - 公司2025年文化业务销售额为5.56百万港元，较2024年的2.50百万港元大幅增长122.40%[4] - 文化业务2025年收益为5.56百万港元，占营收47.60%，成为最大收入来源[66] - 提供文化业务分部收益从2024年的250.7万港元增长至2025年的556.2万港元，增幅达121.9%[117][123] - 文化业务已落地“空兼”数字资产平台并实现商业化运营[15] - 公司文化业务板块在2025年全面整合保利文娱相关业务，聚焦短剧及影视出品份额投资、AI数字资产确权、AIGC内容制作等核心领域[26] - 公司运营的“空兼”平台在2025年度与贵州文化产权交易所合作发行《王阳明》舞剧数字资产[28] - 公司依托“保利文娱科技链”与首藏数字达成合作，为“球星卡”数字藏品提供底层技术支持与存证解决方案[29] - 保利文娱科技在2024年末完成首次数据资产入表，成为首例国有文化央企数据入表的成功案例，并与深圳文化产权交易所签订战略合作协议[29] - 公司依托保利文娱科技链，已完成首例国有文化央企数据资产入表[39] - 公司聚焦文娱领域AI垂类模型研发与应用，提供全流程AIGC技术服务[30] - 公司联合开发的VR沉浸艺术空间于2025年10月1日及2026年1月1日分别在中国科技馆和天津科技馆向公众开放[30] - 2025年公司已将AIGC技术全面应用于影视项目制作，显著降低成本并提升效率[31] - 公司出品的影游联动项目《我打不过漂亮的她们》已于2025年11月正式上线[31] - 公司MCN业务重点签约短道速滑冠军武大靖及羽毛球世界冠军梁伟铿等达人[32] - 2025年公司艺人经纪业务成功签约羽毛球世界冠军梁伟铿[33] - 2025年新签约羽毛球世界冠军梁伟铿，旗下艺人矩阵进一步扩大[55] - 2025年公司为山西榆次老城提供文旅策划服务，并出品文旅宣传微短剧《借一百天来爱你》[34] - 公司成功落地云南省昭通市鲁甸县朱提银文化馆数字打卡墙项目，打造地方文旅网红打卡点[34] 各条业务线表现：短剧业务 - AI营销增量业务全面聚焦短剧、潮玩两大高增长赛道[13] - 公司2025年将短剧分销作为重点拓展的增量核心业务，已与保利文娱科技、影漪视界、天美文化及星际互娱等达成合作或签署协议[22] - 公司于2025年第四季度完成首批4部短剧的投资布局，包括《不祭罗裙祭烽火》《重生主母，专治不服》《扶女帝上位》[27] - 公司已完成首批4部短剧投资布局，影游联动项目《我打不过漂亮的她们》已于2025年11月上线[40] - 公司已将短剧业务列为核心增长领域重点布局，目标打造行业领先的AI影视发行商[42] - 公司已完成首批4部短剧的投资布局，切入短剧内容赛道[54] - 公司已与保利系下属影视制作公司、影漪视界、泰美玩具集团旗下天美文化、韩国星际互娱等达成合作意向或签署协议[50] 各条业务线表现：潮玩业务 - AI营销增量业务全面聚焦短剧、潮玩两大高增长赛道[13] - 公司于2025年二季度起接入中国最大潮玩售卖平台“首藏”的营销中台[51] 各地区表现 - AI海外营销聚焦东南亚等新兴市场，挖掘增长潜力[14] - 公司AI海外营销平台已深度打通TikTok、YouTube、Meta、X、Amazon等全球主流流量平台及东南亚本土社交、内容渠道[25] - 公司海外业务已深度打通TikTok、YouTube、Meta、X、Amazon等全球主流流量平台[53] 管理层讨论和指引：战略与转型 - 公司已完成从“算法驱动”向“垂类AI营销模型与生成式技术驱动”的战略升级[5] - 公司已完成从“算法驱动”向“垂类AI营销模型与生成式技术驱动”的战略升级[18] - 公司通过技术转型，使投放效果重回平台最优解区间，以提升转化率并降低成本[6] - 公司业务重心向高增量、高毛利赛道进行战略迁移[12] - 公司AI海外营销板块在2024年聚焦自建电商平台MARTOP作为核心交易磋商平台，2025年停止3C产品重资产贸易采购库存模式，转向基于交易额收取服务费的盈利模式[24] - 公司已构建“AI营销+AI海外营销+文化业务”的协同生态，海外业务从重资产3C贸易全面转向轻资产技术服务模式[45] - 公司深耕算法与AI技术十余年，已完成自有平台适配改造，构建与抖音、微信等头部平台的技术同步能力[43] - 公司通过混改获得保利文化集团的优质IP资源与产业整合能力，并依托央企自有区块链技术形成差异化竞争力[44] - 公司战略性地将原计划用于短视频移动新媒体变现业务、效果类移动新媒体营销服务能力及国际性扩展的未动用资金，重新分配至AI技术研发与算力发展[150] - 重新分配资金旨在提升营销算法技术及数字化能力，加快公司向垂类AI模型驱动的转型，以巩固市场地位并为股东创造长期价值[151] 管理层讨论和指引：技术发展 - 公司构建了GEO（生成引擎优化）能力，以优化客户内容在AI生成结果中的权重与可信度[8] - AI智能营销体系实现精准转化，保障业务盈利潜力[12] - 公司以Open Claw智能体为核心启动全域运营管理升级[16] - AI营销板块于2025年完成自有平台AI适配升级[20] - 广告代充值业务已完成自有平台资金管理、账户对接模块AI升级[21] - 公司通过专有技术框架布局GEO技术，以优化客户内容在AI生成结果中的权重与可信度[47] - 公司数据标签体系从静态单维标签升级为动态多模态标签，标签数量从千级扩展至万级，更新频率从天级提升至实时/小时级[56] - 公司研发方向聚焦自有平台AI升级与算法迭代、AIGC短剧内容制作能力建设、海外流量匹配模型优化三个核心领域[56][57][58] 管理层讨论和指引：业绩展望 - 预计后续业绩亏损将持续收窄，逐步实现盈利转正[17] 管理层讨论和指引：市场观点 - 公司认为短剧、潮玩等新兴赛道的营销需求爆发，为具备AI算法适配能力的企业提供了广阔市场空间[35] - 公司认为东南亚市场凭借年轻人口结构、互联网高渗透率及RCEP政策红利，成为全球跨境电商与数字服务的核心增长极[36] - 2024年互联网短剧市场规模达505亿元，四年增长136倍，2025年预计达634亿元，用户规模达6.96亿，占全国网民超六成[42] - 互联网短剧市场2024年规模达505亿元，四年增长136倍，2025年预计达634亿元[50] - 潮玩赛道2024年

会议安排 - 公司将于2026年3月31日举行董事会会议[3] - 会议议程包括审议及批准公司2025年度经审核全年业绩及刊发[3] - 会议议程包括考虑派发末期股息建议（如有）[3] 董事会成员 - 截至公告日期，执行董事有朱子南、成林、秦佳鑫[3] - 截至公告日期，非执行董事为王宏鹏[3] - 截至公告日期，独立非执行董事有李辰霁、房宏伟、黄博扬[3]

股本情况 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为50,000港元，法定/注册股份数目为5,000,000,000股，每股面值0.00001港元[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为2,371,927,200股，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,371,927,200股[2] 公众持股量 - 截至2月底公司已符合适用的公众持股量要求[3]

公司治理变动 - 乐享集团委任李辰霁先生为独立非执行董事、董事会审核委员会主席及成员 [1] - 该项人事任命自2026年2月10日起生效 [1]

公司人事变动 - 乐享集团委任李辰霁为独立非执行董事、董事会审核委员会主席及成员 [1] - 该项人事任命自2026年2月10日起生效 [1]

公司基本信息 - 公司名称为乐享集团有限公司，股份代号6988[1] 董事会成员 - 董事会成员包括朱子南、成林、秦佳鑫、王宏鹏、李辰霁、黄博扬、房宏伟[2] 董事委员会 - 公司设有审核、薪酬、提名三个董事委员会[2] - 李辰霁、房宏伟为薪酬委员会主席[3] - 黄博扬为提名委员会主席[3] - 朱子南、秦佳鑫为提名委员会成员[3] - 王宏鹏为审核委员会成员[3]

人员变动 - 李辰霁2026年2月10日起任独立非执行董事等职[3] - 唐伟2025年11月28日辞任独立非执行董事等职[8] 人员信息 - 李辰霁37岁，有超十年资本市场及财务经验[4] 委任细节 - 公司向李辰霁发三年委任函，年董事袍金12万港元[5] 董事会构成 - 截至公告日，董事会有3执董、1非执董、3独董[8]