市场表现 - 2025年上半年A股整体震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2 76%、0 48%、0 53%，北证50涨近40%创历史新高 [2] - 期货市场交投活跃，贵金属及有色金属表现强劲，黑色系商品跌幅较大 [2] - 私募资管产品收益分化，368只有业绩展示的产品近半年收益均值2 44%，中位数2 03% [2] 策略收益排名 股票策略 - 股票策略产品收益均值4 96%、中位数3 58%，均跑赢A股三大指数 [2] - 收益前3产品：国海良时金时2号指数增强（量化多头）、金鹰行稳致远3号集合（主观多头）、湘财证券启泰1号（量化多头） [4][6] - 10强产品中主观多头占比50%（5只），股票多空和量化多头分别占30%、20% [3] 期货及衍生品策略 - 104只产品中量化CTA占60%（6只），主观CTA占30%且包揽前5中的3席 [9] - 收益前3产品：瑞达期货-瑞智无忧99号单一（主观CTA）、中信建投期货-量化CTA一号、信达力天3号（主观CTA） [9][11] 组合基金 - 104只产品均为FOF策略，招商期货-宝元FOF（衍生品套利+CTA）、万家共赢中泰量化30FOF积极1号集合、鹏华资产中证500指数增强FOF位列前三 [14][15] 多资产策略 - 复合策略与宏观策略各占50%，国海良时金时6号（宏观策略）以大类资产配置夺冠，大越期货海赢一号（复合策略）第二 [18][20] 债券策略 - 90只产品中转债交易和纯债策略各占40%，海通期货黄金1号（债券增强）、大越期货兴丰、上海中期可转债套利1号分列前三 [22][24] 管理人亮点 - 国海良时期货何湘琪（北航+纽约大学硕士）管理的两只产品分别夺得股票策略和宏观策略冠军 [6][21] - 瑞达期货林华（厦门大学软件工程）凭借多周期CTA策略在期货衍生品领域领先 [11] - 中信建投期货资管规模达340亿元，构建"期货+固收+全市场"投资体系 [13]

云南信托诉湘财证券案迎来新进展。 近日，湘财股份发布关于子公司湘财证券诉讼事项的进展情况，此前云南信托就两起案件（涉及金额合计约 3.43亿元）起诉代销机构湘财证券。根据一审判决，湘财证券需承担相应责任。 根据最新公告，云南省高级人民法院（简称"云南省高院"）二审认为，一审法院审理时认定基本事实不清，适 用法律错误，故裁定撤销一审判决并发回重审。 湘财证券表示，根据两起案件一审判决情况，湘财证券2024年度已全额计提预计负债2.33亿元，目前两起案件 发回重审，最终审理结果尚存在不确定性。 诉讼案发回重审 湘财股份表示，根据一审判决情况，湘财证券已全额计提预计负债2.33亿元。当前案件的最终审理结果尚存在 不确定性，暂无法判断该裁定对该公司本期利润和期后利润的影响。 湘财证券上半年净利2.05亿 7月18日，湘财股份发布关于子公司湘财证券诉讼事项的进展。 回溯过往，云南信托以民事信托纠纷为案由，要求判令被告中诚公司返还原告转让价款1.49亿元、1.94亿元及 以上述转让价款为基数，自2019年7月7日起按全国银行间同业拆借中心公布的同期贷款市场报价利率计算至实 际清偿之日止的利息；被告湘财证券对上述债务承担连 ...

本届"上市券商领军人物领导力TOP榜"以50家上市券商为参评对象，根据2024年度营收规模进行排序，将 参评券商划分为综合性券商（1-10名）、行业特色发展券商（11-20名）、成长发展券商（21-50名）3组。 明确组别后，综合考虑2024年度行业数据评价、同业评价、网络声量等多维度数据，对各组券商进行评分 与排名。 其中，行业数据评价从公司规模、经营状况、风险控制、业务质量、员工回报、三方评级共6个方面入 手，选取28项数据指标作为代理变量。对于每项指标，按照由高到低对券商进行排序（负面数值按照由低 到高排序），对第一名与最后一名进行最高分与最低分赋值后，其余券商根据该项指标数值依照插值法获 得分数，最终28项指标对应的分数相加即为行业数据评价总分。具体评价指标如下： | ੜੇ ਜ | 指示 | | --- | --- | | 管理规模 | 营业收入 | | | 资产总计 | | 经营状况 | 营收增长率 | | | 月母净利润增长率 | | | 总资产净利率ROA | | | 净资产收益率ROE | | | 总资产增长率 | | | 海盗声增长率 | | 风险管控 | 资本和杆率 | | | 流动性覆盖 ...

新浪财经上市券商领军人物领导力TOP榜 - 湘财证券总裁周乐峰获成长发展券商第23名 [1] - 榜单评选标准包括行业数据(40%)、同业评价(50%)、网络声量(10%) [5] - 评选维度涵盖公司规模、经营状况、风险控制等6项行业数据指标 [5] 周乐峰职业履历 - 1979年12月出生 证券注册分析师 [2] - 2001年加入湘财证券 历任多个营业部及总部部门总经理 [2] - 2022年7月升任湘财证券总裁 [2] 行业数据表现 - 营业收入增长率11.14% 归母净利润增长率-0.26% [6] - 经纪业务利润率76.62%(行业第11) 投行业务利润率29.96%(行业第19) [6] - 自营业务收益率4.84%(行业第8) 资管业务利润率27.02%(行业第30) [6] 同业评价表现 - 综合得分82.73分 在50家上市券商中排名第21 [14] - 细分指标包括影响力(80.4分)、前瞻力(86.11分)、控制力(84.11分) [7] - 评审委员会由券商研究所、财富管理机构、媒体高管组成 [7] 网络声量表现 - 得分69.07分 在50家上市券商中排名第46 [14] - 评价指标包括微博声量、网络热度、媒体报道量 [9] 综合评分 - 行业数据评价62.86分(上市券商第47) [14] - 同业评价82.73分(行业特色券商第4) [14] - 网络声量69.07分(上市券商第46) [14]

券商股异动反弹 - 券商等大金融股盘中异动拉升 [1] - 湘财股份冲击涨停 [1] - 银之杰涨超5% [1] - 中信建投、东方财富、汇金股份、赢时胜、东方证券、中金公司等跟涨 [1]

行业整体表现 - 券商行业上半年整体呈现回暖趋势，已披露业绩的37家券商中34家净利润实现增长或扭亏为盈，十数家券商净利润同比增幅超100% [2][3] - 仅2家券商净利润同比下滑：国都证券上半年净利润3.33亿元（同比-5%），五矿证券净利润1.26亿元（同比-30%）[3] - 东莞证券上半年营收14.13亿元（同比+38%），净利润4.77亿元（同比+60%），表现优于行业平均水平 [2] 中山证券业绩表现 - 上半年营收2.31亿元（同比-52%），净利润亏损2811.77万元，成为已披露业绩券商中首家亏损机构 [2] - 2021-2023年持续亏损：营收分别为6.46亿元、3.52亿元、4.26亿元，净利润亏损1.26亿元、1.49亿元、0.84亿元 [4] - 2024年短暂好转：营收7.76亿元（同比+82%），净利润1.70亿元，主要依赖自营业务收入3.65亿元（占营收47%）[5][6] 业务结构分析 - 自营业务收入占比近五成，2024年达3.65亿元（占营收47%），但2025年上半年仅1771.04万元（同比-94%）[6] - 经纪业务表现亮眼：上半年手续费净收入1.23亿元（同比+58.44%），利息净收入6152.80万元（同比+38.26%）[6] - 投行与资管业务大幅萎缩：投行业务收入577.84万元（同比-62.57%），资管业务收入231.93万元（同比-84.35%）[6] 业绩波动原因 - 历史亏损主因包括自营持仓债券/股票估值下跌（2021-2022年）、债券承销业务受房地产政策冲击（2022年）[4][5] - 2024年扭亏依赖自营业务反弹，但2025年再度因自营收入缩水九成导致亏损 [6] - 合规问题影响：2021年新增资本消耗型业务被暂停导致营收骤降 [4]

市场走势分析 - 沪指本周累计涨0.69%，深证成指累计涨2.04%，创业板指累计涨3.17% [1] - 7月A股市场将呈现小幅震荡上行态势，重点关注科技相关领域突破机会、长期资金入市相关的红利板块及消费领域有基本面支撑的板块 [3] - 权益市场有望维持震荡偏强走势，部分公司中报业绩景气向上继续提振相关板块信心 [4] 投资主线与板块轮动 - 出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一，对企业ROE和利润率的抬升作用明显，可能再次形成板块性行情 [1] - 中报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新的场景，哑铃策略的一枝独秀或许将在未来半年彻底逆转 [2] - 建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动，当下更偏恒生科技 [1] - 推荐上游资源品(铜、铝，油)、中间品(钢铁)及资本品(工程机械、重卡、又车) [2] - 未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融 [2] - 消费上量比价格重要，关注酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁及新消费的个股机会 [2] 行业配置建议 - 科技成长板块(TMT/军工/创新药)在内外需共振下景气向上 [4] - 新能源、建材、传统周期等板块受益于"反内卷"政策且行业景气有望改善 [4] - 金融板块(银行/非银等)受益于金融改革开放且兼具高股息优势 [4] - 科技相关领域的突破机会(半导体、元件、游戏等)值得重点关注 [3] - 长期资金入市相关的红利板块(银行、保险)具有配置价值 [3] 宏观环境与政策影响 - 国内ROE回升的路径逐步清晰，反内卷、海外制造业>服务业、债务不再收缩是重要驱动因素 [2] - 7月我国处于中美关税90天缓冲期内，出口有望保持相对韧性，大环境稳定有利于市场上行 [3] - 美联储7月会否降息存在较大不确定，美国关税动作可能对全球资本市场形成负面影响 [3] - "国内大循环"等政策积极信号持续释放，支撑权益市场表现 [4]

云南 信托诉湘财证券案迎来新进展。根据 湘财股份最新公告，云南省高法送达的两起案件的民事裁定 书中认定，云南省高法二审裁定撤销昆明市中法一审判决，并发回重审。此前云南信托就两起案件（标 的分别为1.492亿及1.937亿）起诉代销机构湘财证券。根据一审判决，湘财证券需承担相应责任。云南 高院二审时认为，一审法院审理时认定基本事实不清，适用法律错误，故裁定撤销一审判决并发回重 审。（记者 林坚） ...

诉讼事项进展 - 案件处于二审裁定撤销一审判决并发回重审阶段 [1][2] - 公司子公司湘财证券为上诉人（一审被告之一） [1][2] - 两起案件涉及金额为342,900,000元及相应利息 [1][2] 财务影响 - 湘财证券2024年度已全额计提预计负债233,398,471.18元 [1][2] - 二审裁定发回重审后，最终审理结果尚存在不确定性 [1][2] - 暂无法判断本裁定对公司本期利润和期后利润的影响 [1][2] 诉讼背景及进展 - 湘财证券因不服一审判决向云南省高级人民法院提起上诉 [2] - 云南省高级人民法院裁定一审法院认定基本事实不清且适用法律错误 [2] - 二审案件受理费合计1,182,974.8元已退回 [2] 其他披露事项 - 截至公告披露日，公司及控股子公司无其他应披露未披露的重大诉讼及仲裁事项 [2] - 公司将根据企业会计准则和诉讼进展进行财务处理，具体影响以审计结果为准 [1][2] 后续行动 - 公司将持续关注诉讼进展并通过法律手段维护权益 [3] - 公司将依法及时履行信息披露义务 [3]

证券代码：600095 证券简称：湘财股份 公告编号：临 2025-045 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 案件所处的诉讼阶段：二审裁定撤销一审判决并发回重审。 公司所处的当事人地位：湘财股份有限公司（以下简称"公司"）子公 司湘财证券股份有限公司（以下简称"湘财证券"）为上诉人（一审被告之一）。 湘财股份有限公司 涉案金额：两起案件涉及金额为 342,900,000 元及相应利息。 对公司损益产生的影响：根据两起案件一审判决情况，湘财证券 2024 年度已全额计提预计负债 233,398,471.18 元，目前两起案件已经二审裁定撤销 一审判决并发回重审，最终审理结果尚存在不确定性，暂无法判断本裁定对公司 本期利润和期后利润的影响。公司将根据企业会计准则的相关规定和诉讼案件等 情况进行财务处理，具体处理结果以及对公司本期业绩的影响，以会计师事务所 最终年度审计结果为准。 公司将密切关注相关诉讼的进展情况，并及时履行信息披露义务，敬请 广大投资者注意投资风险。 公司子公司湘财证券于近日收到云南省 ...