核心业务布局 - 公司聚焦资源产业开发 在塔吉克斯坦进行铅锌铜银有色金属矿山资源开发 [1] - 在阿根廷进行锂盐湖资源开发 [1] 业务边界澄清 - 目前公司未布局固态电池领域 [1] - 目前公司未涉足储能领域 [1]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价下跌2.07%至13.24元/股 总市值121.04亿元 成交额2.09亿元 换手率1.70% [1] - 主力资金净流出3029.76万元 特大单净卖出1810.28万元 大单净卖出1219.48万元 [1] - 年内股价累计上涨24.73% 近5日下跌1.34% 近20日上涨10.15% 近60日上涨27.12% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数11.31万户 较上期增加2.81% 人均流通股8085股 减少2.74% [2] - 香港中央结算增持703.29万股至1698.17万股 南方中证1000ETF增持159.34万股至843.57万股 [3] - 申万宏源证券减持108.68万股至1307.22万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.23亿元 同比增长53.53% [2] - 归母净利润3.01亿元 同比增长135.08% [2] 公司基本情况 - 主营业务为铅精矿 锌精矿和铜精矿的采选销售 并开展锂盐湖资源开发业务 [1] - 收入构成中采选业占比99.99% 其他业务占比0.01% [1] - 所属有色金属-工业金属-铅锌行业 涉及金属铅 锂电池 盐湖提锂等概念板块 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现11.47亿元 近三年累计派现5028.16万元 [3]

内燃机行业整体表现 - 2025年8月内燃机销售444.76万台 环比增长1.94% 同比增长17.63% [1] - 2025年1-8月累计销量3460.06万台 同比增长14.97% [1] - 商用车用多缸柴油机8月销量15.20万台 环比增长9.04% 同比增长11.79% [1] - 商用车用多缸柴油机1-8月累计销量131.41万台 同比增长4.44% [1] 柴油机细分市场 - 2025年8月柴油机销售37.25万台 环比增长1.42% 同比增长5.56% [2] - 2025年1-8月柴油机累计销售340.46万台 同比增长4.57% [2] - 多缸柴油机8月销量30.67万台 环比增长6.08% 同比增长7.15% [4] - 多缸柴油机1-8月累计销量275.08万台 同比增长4.47% [4] - 行业前十企业占多缸柴油机总销量77.95% [4] 主要企业多缸柴油机表现 - 潍柴8月销量7.00万台 环比增长29.88% 1-8月累计50.04万台 市场份额18.19% [6][9] - 玉柴8月销量4.10万台 1-8月累计39.36万台 同比增长28.78% 市场份额14.31% [6][9] - 云内动力8月销量2.23万台 环比增长12.26% 1-8月累计23.55万台 市场份额8.56% [6][9] - 安徽全柴8月销量2.13万台 环比增长1.70% 1-8月累计23.08万台 同比增长11.76% 市场份额8.39% [6][9] - 新动力科技1-8月累计销量11.17万台 同比增长18.45% 排名升至第九 [11] 商用车用多缸柴油机企业排名 - 潍柴累计销量27.81万台 市场份额21.16% [13][16] - 玉柴累计销量17.14万台 同比增长49.67% 市场份额13.04% [13][16] - 云内动力累计销量13.55万台 同比增长4.45% 市场份额10.31% [13][16] - 江铃汽车累计销量12.83万台 市场份额9.76% [13][16] - 安徽全柴累计销量7.46万台 同比增长25.17% 市场份额5.68% [18] 行业动态与展望 - 8月传统淡季实现环同比双增长 累计销量增幅持续提升 [20] - 商用车市场8月产销分别完成31.5万辆和31.6万辆 环比增长5.9%和3.4% 同比增长16.4%和16.3% [4]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中上涨2.04%至13.49元/股 成交额2.96亿元 换手率2.44% 总市值123.33亿元 [1] - 主力资金净流入609.83万元 特大单净买入278.75万元 大单净流入331.08万元 [1] - 年内股价累计上涨27.08% 近5日/20日/60日分别上涨5.06%/13.46%/33.90% [2] 公司基本面概况 - 主营业务为铅精矿、锌精矿和铜精矿采选销售 并开展锂盐湖资源开发业务 采选业收入占比99.99% [2] - 2025年上半年营业收入11.23亿元 同比增长53.53% 归母净利润3.01亿元 同比增长135.08% [2] - A股上市后累计派现11.47亿元 近三年累计分红5028.16万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数11.31万户 较上期增加2.81% 人均流通股8085股 减少2.74% [2] - 香港中央结算持股1698.17万股 较上期增持703.29万股 申万宏源证券持股1307.22万股 减持108.68万股 [3] - 南方中证1000ETF持股843.57万股 增持159.34万股 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [2] - 概念板块涵盖金属铅、盐湖提锂、锂电池、有色铜及小金属等 [2]

西藏财政民生投入 - 西藏自治区连续多年将80%以上财力投入教育、医疗、就业、社保等民生领域 [6] - 2024年一般公共预算支出达2919.62亿元 其中民生支出占比84.1% 市县支出占比78.3%均创历史新高 [7] - 2025年安排教育资金379亿元 巩固扩大"十五年"公费教育政策 "三包"经费年生均标准提至5700元 惠及学生72.6万人 [8] 社会保障体系 - 2025年安排就业补助资金38亿元 其中8.8亿元专项用于高校毕业生就业 [8] - 医疗卫生投入65.6亿元 基本公共卫生服务人均补助标准提高至120元 城乡居民医保财政补助人均达735元 [8] - 安排社会保障资金129亿元 连续21年提高企业职工基本养老金 稳步提高城乡低保等补助标准 [9] 普惠金融服务 - 农行西藏分行累计投放实体经济贷款近7300亿元 贷款余额1915亿元 较30年前增加50倍 [12] - 西藏银行普惠小微贷款余额26.39亿元 增幅45.56% 配置31名专员开展"首贷扩面"行动 [13] - 金融系统走访超44万户经营主体 超2.6万户获银行新增贷款 金额突破300亿元 信用贷款占比超50% [14] 资本市场发展 - 西藏22家A股上市公司上半年合计营收273.23亿元 同比增长6.02% 净利润37.18亿元 同比增长11.80% [16] - 上市公司2024年纳税24.83亿元 占西藏税收收入14% 新增投资5.82亿元 [16] - "格桑花行动"推动企业上市 115家企业入库培育 其中成熟期企业23家 [17] 特色产业融资支持 - 农行推出"乡村振兴·牦牛产业贷" 以牦牛资产作为抵押物 某企业获700万元贷款后养殖规模扩大近一倍 [12] - 西藏银行推出文旅、边贸、畜牧等六大核心产品体系 为新能源企业提供500万元优惠利率贷款 [13] - 保险业累计提供风险保障49.26亿元 牦牛、藏系羊承保率达95%以上 [14]

板块表现 - 工业金属板块单日上涨4.12%，领涨个股为新威凌（涨幅7.60%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块成交活跃，紫金矿业成交额达85.64亿元，西藏珠峰成交额10.78亿元[1] 个股涨幅 - 新威凌收盘价31.28元，成交量4.88万手，成交额1.49亿元[1] - 白银有色涨幅7.07%至4.09元，成交量488.69万手[1] - 西藏珠峰涨幅7.00%至12.84元，兴业银锡涨幅5.90%至23.32元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入13.6亿元，游资净流出10.63亿元，散户净流出2.98亿元[1] - 紫金矿业主力净流入7.56亿元（占比8.83%），游资净流出3.57亿元[2] - 江西铜业主力净流入1.76亿元（占比9.76%），散户净流出1.31亿元[2] - 南山铝业主力净流入8408.69万元（占比11.51%），云南铜业主力净流入7559.27万元[2]

锂矿股市场表现 - 锂矿股午后进一步拉升 欣旺达涨超14% 赣锋锂业10CM涨停 亿纬锂能涨超9% 德方纳米和天齐锂业涨超8% 中矿资源和永兴材料涨超7% 东阳光 盛新锂能 西藏珠峰和华友钴业涨超6% 融捷股份 耐普矿机 国城矿业 盐湖股份和江特电机涨超5% [1]

板块整体表现 - 工业金属板块较上一交易日下跌4.23% [1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点 深证成指下跌2.83%至12118.7点 [1] - 板块主力资金净流出36.87亿元 游资净流入9.18亿元 散户净流入27.69亿元 [2] 领跌个股情况 - 华钰矿业领跌板块 跌幅达10% 成交79.69万手 成交额20.47亿元 [2] - 白银有色下跌9.69% 成交492.57万手 成交额19.52亿元 [2] - 洛阳钼业下跌8.86% 成交528.56万手 成交额67.47亿元 [2] 资金流向特征 - 南山铝业主力净流入7111万元 占比7.6% 游资净流出4208.97万元 [3] - 天山铝业主力净流入3490.31万元 占比6.41% 散户净流出5638.29万元 [3] - 亚太科技主力净流入2638.86万元 占比14.6% 游资净流出804.78万元 [3] 抗跌个股表现 - 宜安科技逆势上涨3.91% 成交165.21万手 成交额32.37亿元 [1] - 亚太科技上涨3.46% 成交27.8万手 成交额1.81亿元 [1] - 鼎胜新材上涨1.54% 成交66.1万手 主力净流入2951.43万元 [1][3]

行业整体业绩 - 11家铅锌行业上市公司上半年营业收入合计408.27亿元 同比增长14.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润合计32.65亿元 同比增长47.46% [1] - 经营活动产生的现金流量净额合计48.67亿元 同比增长25.36% [1] 公司业绩表现 - 8家公司营收和净利润同比双增长 占比超过七成 包括国城矿业 西藏珠峰 锌业股份 华钰矿业等 [2] - 驰宏锌锗和株冶集团营收规模超过百亿元 分别为105.81亿元和104.12亿元 [2] - 西藏珠峰上半年营收同比增长53.53% 营收增速居首位 [2] - 7家公司上半年净利润超过1亿元 驰宏锌锗 株冶集团 国城矿业净利润居行业前三 分别为9.32亿元 5.85亿元 5.21亿元 [3] - 5家公司净利润增速超过50% 其中国城矿业上半年净利润同比增长1111.34% 增速最高 [3] 行业需求与价格驱动 - 铅锌主要应用在电力 交通 建筑 电子等行业 电车普及及AI技术提升电力需求 储能领域对铅锌需求上升 [1] - 各行业生产活动活跃 铅锌产品需求持续上升 形成供不应求局面 推动价格上涨 [3] - 部分企业通过优化生产流程 提升技术工艺 加强供应链管理降低生产成本 [3] 海外项目进展 - 华钰矿业埃塞俄比亚项目完成大使馆立项审批 动工许可办理 爆破物资使用申报等手续 已基本具备开工条件 [4] - 西藏珠峰阿根廷盐湖项目完成前期合规手续办理和基础设施建设方案优化 下半年重点推进盐湖提锂主体工程建设 [4] - 拓展海外项目有助于获取更丰富矿产资源 降低对国内资源依赖 增强资源保障能力 开拓国际市场 [4]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入11.23亿元，同比增长53.53%，归母净利润3.01亿元，同比增长135.08% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.49亿元，同比增长29.54%，归母净利润1.75亿元，同比增长14.54% [1] - 毛利率52.99%，同比增长33.21个百分点，净利率26.13%，同比增长51.01个百分点 [1] - 每股收益0.33元，同比增长135.07%，每股经营性现金流0.3元，同比增长4094.69% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7629.02万元，三费占营收比6.8%，同比下降39.41% [1] - 销售费用同比增长13.96%，主要因装卸费及包装费随销量增加 [4] - 管理费用同比增长35.57%，主要因人员费用增加及项目技术研究咨询费用投入 [4] - 财务费用同比下降257.52%，主要因偿还借款导致利息支出减少及汇兑损益影响 [4] 资产负债变动 - 货币资金同比下降85.73%，主要因工程项目按进度投入及偿还借款 [2] - 固定资产同比增长11.3%，主要因井巷工程持续投入 [2] - 在建工程同比增长10.15%，主要因铅冶炼延伸项目投入及阿根廷盐湖项目通胀影响 [2] - 短期借款同比下降23.56%，主要因偿还短期借款 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增长4094.69%，主要因销售收入增加及资金管控加强 [4] - 投资活动现金流净额同比下降48.51%，主要因工程项目按进度支付 [4] - 筹资活动现金流净额同比下降177.47%，主要因偿还到期债务 [4] - 货币资金/流动负债比率仅为1.54%，需关注现金流状况 [5] 业务运营与投资回报 - 营业收入增长主要因生产恢复常规产能及销售量增加 [3] - 营业成本同比增长19.85%，但单位生产运营成本下降 [3] - 2024年ROIC为7.37%，历史中位数ROIC为17.89%，2023年最低为-3.17% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [5] 机构持仓情况 - 光大阳光添利债券A（860005）持有56.15万股，为新进十大持仓，基金规模7.44亿元 [5] - 共有9只指数增强型及债券型基金新进或调整持仓，以中证1000指数增强产品为主 [5]