核心观点 - 周一A股主要指数上涨，上证指数涨0.97%，深证成指涨0.65%，创业板指涨0.80%，科创50指数涨0.29% [3] - 全市场成交额20,481亿元，较上日缩量448亿元，全市场超4,500只个股上涨 [3] - 板块题材上，医疗服务、CRO概念、创新药、化学制药、房地产板块涨幅居前；贵金属板块领跌市场 [3] 重要新闻 - 央行召开外资金融机构座谈会，行长潘功胜表示中国经济运行总体平稳向好，将实施好适度宽松的货币政策，继续推动金融高水平开放 [3][7] - 9月21日央行开展1,650亿元7天逆回购操作，全额满足一级交易商需求 [4][8] 策略跟踪：南向资金维持净流入态势 - 截至9月18日当周，港股主要宽基指数多数下跌，科技股指数表现优于红利股指数 [8] - 分行业看，医疗保健、非必需性消费、资讯科技行业分别涨4.08%、0.50%、0.49% [8] - 美联储加息25bp，联邦基金利率目标区间升至3.75%至4.00%，鹰派信号明显 [9] - 日本央行将政策利率上调25bp至1.25%，加息步伐加快 [9] - 香港金管局将基准利率上调25bp至4.25% [9] - 南向资金维持净流入态势，市场周度成交额小幅回落 [9] - 恒指波幅指数震荡上行，港股市场情绪小幅走弱 [10] - AH股溢价指数为124.01点，处于历史45.30%分位数 [10] - 建议关注高股息、红利资产，受益于基本面改善的顺周期行业，以及AI产业链龙头企业 [12] 策略跟踪：规模类指数ETF净流入规模较大 - 截至9月18日当周，全市场ETF日均成交额为4,488.74亿元，较上周增长4.43% [13] - 债券型ETF日均成交额占比最高，股票型ETF次之，二者合计占比超过七成 [13] - 已上市ETF合计资金净流入243.35亿元 [13] - 股票型ETF中，规模类指数ETF由负转正，增幅较大 [13] - 资金净流入额排名前十产品中，规模指数ETF产品占据7席 [13] - 市场共有6只ETF启动发行，15只ETF上市，创业板算力基础设施ETF集中上市 [14] - 收益率排名前十的非货币ETF全部为半导体主题产品 [14] - 建议关注科创与半导体方向ETF，以及规模类指数产品 [15] 策略跟踪：8月我国工业生产继续加快 - 9月14日-9月18日A股主要宽基指数多数上涨，科创50指数当周上涨幅度最大 [17] - 电子、通信、房地产、医药生物行业涨幅位居前列 [17] - 沪深京三市日均交易额为18,100.30亿元，电子行业成交额为25,614.90亿元 [17] - 市盈率提升前三的行业为电子、机械设备和建筑材料行业 [17] - 8月美国零售销售同比增长6.01%，大幅高于前值 [18] - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，比上月加快0.7个百分点 [18] - 1-8月全国社零总额同比增长2.5%，服务零售额增长4.9%，商品零售额增长1.0% [18] - 1-8月全国固定资产投资同比下降7.2%，扣除房地产开发的固定资产投资下降4.2% [18] - 建议关注人工智能与算力基础设施产业链，以及高股息与上游资源板块 [19] 宏观快评：日央行如期加息 - 2026年9月18日，日本央行决定上调政策利率25bp至1.25% [20] - 9名委员中，7名支持加息25bp，2名反对 [20] - 经济展望维持“适度复苏，部分领域出现疲软”的总体判断 [21] - 出口与工业产值从“持平”改为“开始增长”，主要原因是旺盛的全球AI需求 [21] - 核心CPI同比增速边际上行，油价、AI需求导致的半导体涨价、日元贬值是新增通胀因素 [21] - 央行预期潜在通胀在26财年下半年或27财年到达2%目标 [21] - 植田和男表示货币政策已进入“新阶段”，未来仍有加息空间 [22] - 中性利率介于1.1%至2.5%之间 [22] - 日本央行将逐步有序加息，全球流动性面临收紧风险 [23] 通信：NPO赋能超节点升级 - 上周申万通信行业指数上涨3.75%，跑赢沪深300指数3.81个百分点 [24] - 华为发布昇腾960超节点，搭载自研NPO光引擎Hi-ONE，单节点支持4096卡互连，最高提供8EFLOPS FP8算力和1PB HBM容量 [24] - Hi-ONE是业界首个量产的NPO产品，单个传输容量达到7.2T [24] - 昇腾910C超节点已部署超1000套，昇腾950超节点已规模商用 [24] - 国内首个一体化算力卫星“超智算一号”成功发射 [24] - 千帆星座增至256颗 [24] - 申万通信行业PE-TTM为32.75倍，高于历史均值22.01倍 [25] 传媒：捉宠赛道新游《伊莫》上线PC端 - 上周传媒行业下跌1.08%，跑输沪深300指数1.02个百分点 [26] - 捉宠赛道新游《伊莫》正式上线PC端，Steam首日同时在线人数峰值突破12万 [27] - 游戏综合评价“褒贬不一”，好评率约67% [27] - 捉宠赛道正迎来密集产品供给，米哈游《崩坏：因缘精灵》、蛮啾网络《蓝色星原：旅谣》等将相继上线 [27] - 2027芒果共创生态大会发布89部大剧、多档头部IP综艺续作和创新节目 [28] - AI长剧《后西游记》“战天宫篇”定档国庆，AIGC内容独立成单覆盖28部作品 [28] - SW传媒行业PE（TTM）从24.82X震荡下跌至24.76X，低于历史均值26.24X [31] 计算机：AI安全与企业级治理需求升温 - 上周申万计算机行业指数上涨1.58%，跑赢沪深300指数1.64个百分点 [32] - 2026年国家网络安全宣传周聚焦人工智能对网络攻防及安全治理的影响 [32] - 智谱MaaS平台将上线“数据内容不留存”机制 [32] - OpenAI发布模型失配行为报告框架，披露首批6项案例 [32] - TypeSafeAI发布结构化决策模型Jev，不生成文本，直接返回结构化决策 [32] - 申万计算机行业PE-TTM为116.12倍，低于历史均值158.59倍 [33] 电子：MLCC龙头释放扩产信号 - 上周申万电子指数上涨6.06%，跑赢沪深300指数和创业板指数 [35] - MLCC龙头村田计划将AI服务器用MLCC产能，在2028财年较当前水平提升两成 [35] - 半导体制造设备关键零部件交货周期已延长一倍以上 [35] - 华为昇腾960系列芯片已提前完成研发准备，整体性能实现翻倍提升 [36] - 昇腾960DT会在2027年第一季度正式推出，较原先规划提前三个季度 [36] - TSMC CoWoS-L预计至2028年仍将是AI芯片的主流封装方案 [36] - SW电子板块PE(TTM)为69.07倍，高于历史均值56.86倍 [37]