证券代码：603103 证券简称：横店影视 公告编号：2025-019 横店影视股份有限公司 关于参加 2024 年度沪市主板乐享生活专题集体业绩 说明会暨召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：现场交流、上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于 2025 年 6 月 13 日(星期五) 至 6 月 19 日(星期四)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 hdys@hengdianfilm.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 横店影视股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 7 日和 4 月 18 日分别发布公司 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告，为便于广大投资 者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公 司将于 2025 年 ...

公司战略布局 - 横店影视拟与全资子公司横店影业共同出资设立浙江横店巨擎影院发展有限公司，注册资本5000万元，其中横店影视出资4500万元，横店影业出资500万元 [2] - 新设子公司将从事影院类项目投资和管理，有利于优化管理架构，推动影院业务专业化发展，提高资源配置效率 [2] - 此次设立新子公司是"补链式"深耕布局，强化"内容+渠道"双轮驱动战略中的后端稳定性，提升终端渠道掌控力和产业链协同效率 [2][3] 业务结构及表现 - 横店影视已形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务的全产业闭环，下游放映业务近三年营收贡献保持在85%以上 [2] - 2024年放映业务收入同比回落，但降幅小于全国平均水平，电影票房及市场份额稳居全国影投公司第二位 [3] - 2024年影视投资、制作及发行业务实现营业收入2.03亿元，同比增长35.48%，营收占比从2023年的6.58%提升至10.58% [3] 行业发展趋势 - 影视行业短期将随内容供给恢复迎来成长，中长期AI技术突破及与IP潮玩结合将带来新机遇 [4] - 公司需加大内容创作投入打造竞争力作品，同时利用AI技术提升制作水平，与潮玩等新型产业合作构建多元化盈利模式 [5] 运营优化方向 - 新子公司将专注影院业务精细化运营，通过提升服务质量、引入先进技术增强观众黏性 [3] - 公司通过整合电影、电视剧、网络电影、微短剧等资源破除信息壁垒，提升优质项目筛选能力 [3]

证券代码：603103 证券简称：横店影视 公告编号：2025-018 横店影视股份有限公司 关于对外投资设立控股子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、对外投资概述 （一）对外投资的基本情况 根据公司战略规划及业务发展需要，公司拟与全资子公司横店影业共同出资 设立浙江横店巨擎影院发展有限公司（最终以市场监督管理部门实际核准登记的 名称为准），从事影院类项目投资和管理。新设控股子公司拟注册资本为人民币 投资标的名称：浙江横店巨擎影院发展有限公司（最终以市场监督管 理部门实际核准登记的名称为准）； 投资金额：新设控股子公司拟注册资本为人民币 5,000 万元，由横店 影视股份有限公司（以下简称"公司"）认缴出资人民币 4,500 万元， 占注册资本的 90%；公司全资子公司浙江横店影业有限公司（以下简称 "横店影业"）认缴出资人民币 500 万元，占注册资本的 10%； 本次对外投资设立控股子公司不构成关联交易，也不构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组； 相关风险提示 ...

证券代码：603103 证券简称：横店影视 公告编号：2025-018 横店影视股份有限公司 关于对外投资设立控股子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、对外投资概述 （一）对外投资的基本情况 根据公司战略规划及业务发展需要，公司拟与全资子公司横店影业共同出资 设立浙江横店巨擎影院发展有限公司（最终以市场监督管理部门实际核准登记的 名称为准），从事影院类项目投资和管理。新设控股子公司拟注册资本为人民币 投资标的名称：浙江横店巨擎影院发展有限公司（最终以市场监督管 理部门实际核准登记的名称为准）； 投资金额：新设控股子公司拟注册资本为人民币 5,000 万元，由横店 影视股份有限公司（以下简称"公司"）认缴出资人民币 4,500 万元， 占注册资本的 90%；公司全资子公司浙江横店影业有限公司（以下简称 "横店影业"）认缴出资人民币 500 万元，占注册资本的 10%； 本次对外投资设立控股子公司不构成关联交易，也不构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组； 相关风险提示 ...

A股影视娱乐板块走弱，奥飞娱乐、横店影视跌超2%，华智数媒，百纳千成、幸福蓝海等跟跌。 ...

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [2][5] 报告的核心观点 - 2025年Q1总票房同比显著增长，公司业绩大增充分受益，且院线票房收入增速高于大盘，同时新开业直营影院5家，新增银幕32块 [5] - 影视投资、制作及发行业务后续储备丰富，储备影片有《酱园弄》《星河入梦》《7天》等，还参与制作多部微短剧、网络剧、网络电影，且全资子公司积极参与短剧项目开发等环节并与多平台达成合作意向 [5] - 电影院线类资产经营杠杆高，2025年Q1多项财务数据创历史新高，如ROE、ROA、毛利率、净利率同比增加，销售费率、管理费率、财务费率同比下降 [5] - 2025年电影大盘回暖，考虑公司重点布局低线城市、下沉市场稳固且积极参与出品发行，上调盈利预测，预估2025 - 2027年分别实现归母净利润3.77/4.32/4.97亿元，对应24.8/21.6/18.8倍估值，维持“强烈推荐”投资评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|2349|1971|2760|3091|3308| |同比增长|65%|-16%|40%|12%|7%| |营业利润(百万元)|156|-109|353|409|474| |同比增长|146%|-170%|424%|16%|16%| |归母净利润(百万元)|166|-96|377|432|497| |同比增长|152%|-158%|491%|15%|15%| |每股收益(元)|0.26|-0.15|0.59|0.68|0.78| |PE|56.4|-97.1|24.8|21.6|18.8| |PB|7.0|8.0|6.4|4.9|3.9| [6] 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|1556|1445|1738|2404|3057| |非流动资产|2909|2606|2445|2319|2220| |资产总计|4465|4051|4184|4723|5277| |流动负债|1251|1224|1056|1162|1219| |长期负债|1873|1659|1659|1659|1659| |负债合计|3125|2883|2715|2821|2878| |归属于母公司所有者权益|1340|1168|1469|1901|2399| |负债及权益合计|4465|4051|4184|4723|5277| [7] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|746|469|596|668|691| |投资活动现金流|-114|-386|-3|-3|-3| |筹资活动现金流|-256|-332|-443|-85|-85| |现金净增加额|376|-249|150|579|603| [7] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|2349|1971|2760|3091|3308| |营业成本|2020|1908|2172|2420|2554| |营业利润|156|-109|353|409|474| |利润总额|177|-85|377|432|497| |归属于母公司净利润|166|-96|377|432|497| [8] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |年成长率 - 营业总收入|65%|-16%|40%|12%|7%| |年成长率 - 营业利润|146%|-170%|424%|16%|16%| |年成长率 - 归母净利润|152%|-158%|491%|15%|15%| |获利能力 - 毛利率|14.0%|3.2%|21.3%|21.7%|22.8%| |获利能力 - 净利率|7.1%|-4.9%|13.7%|14.0%|15.0%| |获利能力 - ROE|13.2%|-7.7%|28.6%|25.7%|23.1%| |获利能力 - ROIC|15.1%|-1.8%|30.0%|29.3%|26.0%| |偿债能力 - 资产负债率|70.0%|71.2%|64.9%|59.7%|54.5%| |偿债能力 - 净负债比率|6.5%|7.0%|0.0%|0.0%|0.0%| |偿债能力 - 流动比率|1.2|1.2|1.6|2.1|2.5| |偿债能力 - 速动比率|1.2|1.1|1.5|2.0|2.4| |营运能力 - 总资产周转率|0.5|0.5|0.7|0.7|0.7| |营运能力 - 存货周转率|22.7|23.2|22.2|22.0|21.4| |营运能力 - 应收账款周转率|26.8|22.2|27.7|25.1|24.5| |营运能力 - 应付账款周转率|6.8|7.1|8.4|8.4|8.1| |每股资料(元) - EPS|0.26|-0.15|0.59|0.68|0.78| |每股资料(元) - 每股经营净现金|1.18|0.74|0.94|1.05|1.09| |每股资料(元) - 每股净资产|2.11|1.84|2.32|3.00|3.78| |每股资料(元) - 每股股利|0.00|0.12|0.00|0.00|0.00| |估值比率 - PE|56.4|-97.1|24.8|21.6|18.8| |估值比率 - PB|7.0|8.0|6.4|4.9|3.9| |估值比率 - EV/EBITDA|26.5|83.7|16.5|16.0|15.1| [8]

文章核心观点 2025Q1横店影视业绩高增，主要得益于电影大盘增长和公司市占率提升，公司影院持续扩张、市占率稳步提升，影片投资制作发展获突破，预测2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [1][2][4] 分组1：2025Q1业绩情况 - 2025Q1营收11.72亿元（YOY + 39.15%），归母净利润3.43亿元（YOY + 56.77%） [1][2] - 2025Q1毛利率36.12%（同比 + 5.63pct），净利率29.25%（同比 + 3.28pct），期间费用率3.93%（同比 - 1.69pct），销售/管理费用率同比 - 0.20/-0.37pct [2] 分组2：业绩增长原因 - 业绩增长主要系电影大盘恢复以及公司市占率提升带动影投业绩强势增长 [2] - 2025Q1电影大盘票房243.88亿元（YOY + 49.1%），春节档票房95.1亿元（YOY + 18.7%），创历史新纪录 [2] 分组3：影院扩张与市占率情况 - 2025Q1公司直营影投票房8.83亿元（YOY + 55.73%），市占率4.01%（同比 + 0.18pct） [3] - 2025Q1新开直营影院5家，新增银幕32块 [3] - 2024年末已开业直营影院/银幕分别为454家/2895块，同比增加22家/138块（新开29家，关停7家） [3] 分组4：影院多元创收情况 - 2024年统筹娱乐收入同比 + 43.1%，探索音乐剧、电竞比赛等创新类场租业务，加强按摩椅、娃娃机等项目合作 [3] - 2024年广告收入同比提升，区域广告业务加强 [3] - 2024年水吧自制类饮品收入同比 + 28.03%，开设玩具梦工厂店 [3] 分组5：影片投资制作情况 - 2024年影视投资、制作及发行业务营收2.03亿元（YOY + 35.48%），毛利率14.22%（同比 + 4.48%） [4] - 2024年出品影片24部，累计票房超全国电影票房的40% [4] - 2025年春节档参与出品2部影片，合计票房超14亿元 [4] - 2025年储备有参投电影《美人鱼2》等多部影片 [4] 分组6：盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为27.29/30.03/31.73亿元，归母净利润为3.79/4.32/4.76亿元，对应PE为25/22/20X [4]

研究所： 2025 年 04 月 20 日 公司研究 评级：买入(维持) 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn [Table_Title] 2025Q1 业绩同比高增，影投市占率持续提升 ——横店影视（603103）2025Q1 业绩点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/18 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 横店影视 | 6.9% | 8.8% | 0.3% | | 沪深 300 | -5.9% | -1.0% | 5.7% | | 市场数据 | | | 2025/04/18 | | 当前价格（元） | | | 14.76 | | 52 周价格区间（元） | | | 9.62-18.12 | | 总市值（百万） | | | 9,360.79 | | 流通市值（百万） | | | 9,360.79 | 《横店影视（603103）公司动态研究：集团资产业 务协同强 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 ■ 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ (二)非经常性损益项目和金额 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 √适用 □不适用 ■ 二、行业及公司情况 （一）截至报告期 ...

横店影视股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：603103 证券简称：横店影视 横店影视股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减变动幅 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 度(%) | | 营业收入 | 1,172,231,986.17 | 842,411,957.41 | 39.15 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 342,822,587.31 | 218,684,421.85 | 56.77 | | 归属于上市公司股东的扣除非 经 ...