公司股东信息 - 截至2026年2月13日，公司股东总户数为46435户 [1]

行业投资评级 - **推荐** [8] 报告核心观点 - 事件驱动：2026年2月12日，字节跳动自研的多模态视频生成大模型Seedance 2.0正式上线，其核心能力包括导演级多镜头叙事、原生音画同步、跨镜头角色一致性，显著降低了视频创作门槛[3][4][5] - 核心逻辑：Seedance 2.0的推出及与即梦AI等平台的融合，有望推动C端用户创作与B端API批量调用形成高并发，从而对算力需求产生**指数级提升**的拉动[5][6] - 投资机会：在AI多模态应用使用频次和深度有望长期提升的趋势下，应重视其对算力端的重要拉动，国产算力产业链有望迎来长期机遇[5][13] 模型能力与市场定位 - Seedance 2.0是字节跳动Seed团队自研的多模态视频生成大模型，支持文本、图片输入，可生成带完整原生音轨的多镜头视频[4][5] - 该模型解决了传统AI视频人物突变、音画不同步等行业痛点，能自动解析叙事逻辑，保持镜头序列角色、光影、风格与氛围的高度统一[4] - 模型已接入豆包App、电脑端、网页版，并落地即梦AI、火山方舟等平台，提供“一句话成片”及“分身视频”等创意功能，使用方式简单易操作[3] - 报告认为，Seedance 2.0融合即梦平台后，**有望对标甚至超越Sora 2**，覆盖从个人到企业的全场景[5] 算力需求测算依据与假设 - **视频生成算力密集**：根据NVIDIA、港大、MIT联合发布的论文，视频生成是计算极其密集的任务，例如用Wan 14B模型生成一个5秒720p视频需处理超过75000个tokens，使用单张H100 GPU原始需要32分钟，经工程优化后可缩短至36秒[6][14] - **用户基础假设**：基于前瞻产业研究院数据，截至2024年12月，国内短视频用户超10亿人，报告假设长期内用户数在保守/中性/乐观情景下分别为10/11/12亿人[7] - **使用时长假设**：截至2024年12月，中国短视频人均单日使用时长为156分钟，报告假设长期内该时长在保守/中性/乐观情景下分别为160/165/170分钟[7][11] - **AI视频渗透率假设**：报告假设长期内AI视频在国内短视频使用时长的渗透率在保守/中性/乐观情景下分别为10%/11%/12%[11] - **新生成内容比例假设**：报告预计人均单日观看的AI视频时长中，当日全新生成视频的占比约为30-35%[11] 算力需求量化测算结果 - **AI视频单日使用总时长**：在保守/中性/乐观假设下，国内AI视频（当日生成）单日使用总时长分别为48/64/86亿分钟，对应2880/3833/5141亿秒[11][14] - **单卡日生成能力**：根据优化后的论文数据，单张H100 GPU一天（86400秒）内可生成的视频总时长为12000秒[12][14] - **H100需求数量**：为满足单日生成需求，在保守/中性/乐观假设下，需要的H100 GPU数量分别为2400/3194/4284万张[12][14] - **对应市场空间**：以H100单价约2万美金（2025年8月数据）计算，对应的H100需求市场空间在保守/中性/乐观假设下分别为4800/6389/8568亿美金[13][14] 产业链投资建议 - **芯片设计**：建议关注寒武纪、海光信息、中国长城、龙芯中科等[13] - **先进晶圆制造**：建议关注中芯国际等[13] - **国产AI算力液冷**：建议关注高澜股份、英维克等[13] - **电源、电感**：建议关注中国长城、欧陆通、麦捷科技等[13] - **国产AI服务器及其他环节**：建议关注浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等[13]

公司股东结构 - 截至2026年2月10日，公司股东总户数为48739户 [2]

股价表现与市场数据 - 2026年2月12日，高新发展股价触及涨停，涨停价为55.85元，涨幅为10.01% [1] - 当日公司总市值为196.75亿元，流通市值为107.37亿元，总成交额为9.74亿元 [1] - 同花顺资金监控显示当日超大单净买入情况良好，主力资金流入明显 [2] 公司经营与财务表现 - 公司在建筑施工领域订单储备充足，未完工订单超过270亿元，能保障未来2-3年业绩 [2] - 公司通过转让资产获得2.14亿元现金流入，优化了现金流，改善了财务状况 [2] - 公司扣除非经常性损益的净利润预增208%至363%，显示出主业盈利能力显著增强 [2] 行业与技术分析 - 建筑行业在资金流入中具有重要地位，市场对建筑行业整体预期向好，带动了相关企业股价 [2] - 东方财富数据显示，2月12日建筑板块部分个股同步上涨，形成一定的板块联动效应 [2] - 技术形态上，若该股MACD指标形成金叉或BOLL通道突破上轨，会吸引技术派投资者关注 [2]

市场表现 - 2024年2月4日，房屋建设板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.57%，领涨A股市场 [1] - 当日上证指数上涨0.85%至4102.2点，深证成指上涨0.21%至14156.27点，房屋建设板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内多数个股上涨，其中龙元建设以3.42%的涨幅领涨，中国建筑上涨3.21%，浙江建投上涨2.47% [1] 个股涨跌与交易情况 - 龙元建设收盘价为3.33元，成交量为45.78万手，成交额为1.50亿元 [1] - 中国建筑收盘价为5.14元，成交量为583.55万手，成交额高达29.71亿元，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 浙江建投收盘价为8.70元，成交量为19.64万手，成交额为1.71亿元 [1] - 部分个股出现下跌，宁波建工下跌0.19%，高新发展下跌0.87% [1] 资金流向 - 当日房屋建设板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为2.26亿元 [1] - 游资资金整体呈现净流出，净流出金额为2.57亿元 [1] - 散户资金整体呈现净流入，净流入金额为3159.8万元 [1] - 中国建筑获得主力资金大幅净流入4.00亿元，主力净占比达13.48%，但同时遭遇游资净流出2.93亿元，散户净流出1.07亿元 [2] - 龙元建设主力资金净流入1117.62万元，主力净占比7.44% [2] - 上海建工主力资金净流出1.72亿元，主力净占比为-12.82%，但获得游资净流入3972.66万元，散户净流入1.32亿元 [2]

市场表现 - 2024年2月3日，房屋建设板块整体上涨1.44%，跑赢上证指数（上涨1.29%）和深证成指（上涨2.19%）[1] - 板块内个股普涨，其中上海建工以6.71%的涨幅领涨，收盘价为3.02元，成交量为663.62万手，成交额为19.89亿元[1] - 其他涨幅居前的个股包括宁波建工（上涨2.12%）、龙元建设（上涨1.90%）、高新发展（上涨1.57%）和浙江建投（上涨1.56%）[1] 资金流向 - 当日房屋建设板块整体获得主力资金净流入3.14亿元，而游资和散户资金分别净流出1.48亿元和1.66亿元[1] - 上海建工是主力资金主要流入对象，净流入2.71亿元，主力净占比达13.60%[2] - 中国建筑也获得主力资金净流入7805.01万元，主力净占比为6.09%[2] - 部分个股出现主力资金净流出，其中高新发展净流出2496.70万元，陕建股份净流出1611.96万元[2]

市场整体表现 - 2024年1月30日，房屋建设板块整体下跌0.39%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股表现分化，8只样本股中仅2只上涨，其中龙元建设领涨，涨幅为3.25%，上海建工领跌，跌幅为3.56% [1] 个股价格与交易情况 - 龙元建设收盘价为3.18元，成交量为63.91万手，成交额为2.04亿元，是板块中唯一涨幅超过3%的个股 [1] - 高新发展收盘价为50.70元，上涨1.16%，成交额为3.76亿元 [1] - 中国建筑收盘价为5.04元，股价持平，但成交活跃，成交量达535.19万手，成交额高达27.14亿元，为板块最高 [1] - 上海建工收盘价为2.98元，下跌3.56%，成交量为564.07万手，成交额为16.93亿元 [1] - 其余个股如宁波建工、浙江建投、陕建股份、重庆建工均有不同程度下跌，跌幅在0.57%至1.86%之间 [1] 板块资金流向 - 当日房屋建设板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出4.26亿元 [1] - 游资资金净流出5825.3万元，而散户资金则净流入4.84亿元，与主力资金流向形成反差 [1] 个股资金流向明细 - 中国建筑主力资金净流出2.64亿元，净占比为-9.71%，散户资金净流入3.18亿元，净占比为11.70% [2] - 上海建工主力资金净流出1.23亿元，净占比为-7.24%，散户资金净流入1.54亿元，净占比为9.11% [2] - 龙元建设是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入3388.07万元，净占比为16.64%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 宁波建工主力资金净流出2736.74万元，净占比为-16.67%，游资净流入1697.61万元 [2] - 重庆建工主力资金净流出1822.96万元，净占比高达-25.53%，游资净流入699.80万元 [2] - 陕建股份主力资金净流出1783.22万元，净占比为-16.39% [2] - 高新发展主力资金净流出622.00万元，但游资净流入985.47万元 [2] - 浙江建投主力资金净流出398.17万元，散户资金净流入388.99万元 [2]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净利润为正值且同比上升50%以上 [2] - 业绩增长主要源于主营业务毛利率提升、期间费用下降及非主业资产转让带来的非经常性损益 [3] 业绩增长驱动因素 - **主营业务改善**：报告期内公司持续加强成本管控，建筑施工业务毛利率有所提升，同时通过精细化管理强化应收款项管控，期间费用同比下降，推动利润增长 [3] - **资产结构优化**：报告期内公司转让产线设备及部分非主业资产，对利润产生正向影响，该部分利润属于非经常性损益 [3] 2025年第四季度建筑业务经营情况 - **新签订单**：2025年第四季度，全资子公司倍特建安新签订单18个，金额约10.07亿元 [8] - **在手订单**：截至2025年12月31日，倍特建安累计已签约未完工订单204个，金额245.24亿元 [8] - **待签约订单**：截至2025年12月31日，倍特建安累计已中标未签约订单2个，中标金额为4.54亿元 [8] 重大项目进展与法律事项 - **项目进展**：华惠嘉悦汇广场项目A标段已完工交付，B、C标段完成了地下室结构、地上主体结构以及二次结构约55%的施工进度 [9] - **合同纠纷解决**：因建设工程施工合同纠纷，相关合同经仲裁被依法解除，后公司与相关方签订《执行和解协议书》，并收到法院执行案款4.829亿元 [9] - **诉讼结果**：其他三家公司的执行分配方案异议之诉已被法院驳回诉讼请求 [9] 财务与审计相关说明 - 本次业绩预告系公司初步测算结果，未经会计师事务所审计，但公司已与年审会计师进行预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧 [2] - 公司基于谨慎性原则对应收款项、合同资产、存货、商誉等资产进行了减值测试并计提了减值准备，最终减值金额以审计结果为准 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10,000.00万元至12,800.00万元，较上年同期增长62.95%至108.57% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为5,000.00万元至7,500.00万元，较上年同期增长208.37%至362.56% [1] 业绩驱动因素 - 公司持续加强成本管控，建筑施工业务毛利率有所提升 [1] - 公司通过精细化管理，强化应收款项管控，深化降本增效举措，期间费用同比下降 [1]

订单情况 - 2025年第四季度倍特建安新签订单18个，金额约10.07亿元[1] - 截至2025年12月31日，倍特建安累计已签约未完工订单204个，金额245.24亿元[1] - 截至2025年12月31日，倍特建安累计已中标未签约订单2个，中标金额为4.54亿元[1] 项目情况 - 华惠嘉悦汇广场项目合同金额72600万元，开工至本季末累计确认收入51841.21万元，已收款49606.87万元[3] - 机场北物流组团片区道路及综合管廊工程（一期）合同金额20886.80万元，开工至本季末累计确认收入10780.82万元，已收款14234.00万元[3] - 三岔一线道路及综合管廊工程（一期）合同金额39870.60万元，开工至本季末累计确认收入21142.92万元，已收款27644.06万元[3] - 成都高新南区（新川片区）租赁住房建设项目合同金额78799.82万元，开工至本季末累计确认收入67741.44万元，已收款50631.64万元[4] - 羚谷公园社区7号地块项目合同金额37071.70万元，开工至本季末累计确认收入95646.59万元，已收款100425.19万元[4] - 西部园区一批公建项目已确认收入27792.69万元，已收款28602.25万元[4] - 瞪羚谷公园配套工程（二标段）合同金额109638.02万元[4] - 成都高新南区（新川片区）项目合同金额29571.03万元，开工至本季末累计确认收入21754.69万元，已收款26989.19万元[5] - 三岔镇八角村社区工程（二期）一批次勘察 - 设计 - 施工总承包标段合同金额74716.84万元，开工至本季末累计确认收入63415.58万元，已收款58179.43万元[5] - 新川GX2018 - 23(071)号、GX2019 - 15(071)号地块住宅项目二标段勘察 - 设计 - 施工总承包项目合同金额124488.74万元，开工至本季末累计确认收入98970.43万元，已收款111061.17万元[5] - 智慧医疗医学中心二期产业园区项目二标段合同金额117629.46万元，开工至本季末累计确认收入100612.07万元，已收款89185.62万元[6] - 成都高新区新川南组团智慧产业园区勘察 - 设计 - 施工总承包（VI - 15地块）等合同金额203047.05万元，开工至本季末累计确认收入157987.97万元，已收款140286.34万元[6] - 成都高新区妇幼保健院新建项目设计 - 施工总承包（第二次）合同金额123325.58万元，开工至本季末累计确认收入94419.68万元，已收款70023.25万元[6] - 互联科5G创园设计 - 施工总承包（一标段、二标段）合同金额190838.97万元，开工至本季末累计确认收入150101.46万元，已收款127819.64万元[7] - 高新福田TOD项目设计 - 施工总承包合同金额245756.29万元，开工至本季末累计确认收入144797.67万元，已收款110448.08万元[7] - 新川V5V9V23号地V24地块软件园项目等合同金额214149.57万元，开工至本季末累计确认收入74475.41万元，已收款48978.63万元[7] - 新川项目合同金额为156616.90万元，开工至本季末累计确认收入23990.56万元，已收款13767.02万元[8] - 高新区高投芯光智造园项目合同金额为227049.45万元，开工至本季末累计确认收入103697.30万元，已收款63019.46万元[8] 工程进度 - 华惠嘉悦汇广场项目A标段已完工交付，B、C标段完成约55%施工进度[8] 其他事项 - 公司因建设工程施工合同纠纷收到执行案款4.829亿元[8] - 成都成飞建设等3家公司对《案款分配决定书》提起执行分配方案异议之诉，成都高新区法院已驳回相关诉讼请求[8] - 上述经营数据为初步统计且未经审计，最终以定期报告披露数据为准[9] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》等及巨潮资讯网[10]