（一）业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日 证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-007 实丰文化发展股份有限公司 2024 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （二）本报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润同比增长 112.48%-118.72%。同时，由于公允价值变动损益等非经常性损益对净利润的影 证券代码：002862 证券简称：实丰文化 公告编号：2025-007 响，预计报告期内归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润较上年同 期增长 33.92%-42.73%。 （二）业绩预告情况：扭亏为盈 同向上升 同向下降 | 项 目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 盈利：800 | 万元–1,200 | 万元 | 亏损：6,408.71 | 万元 | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 亏损：3,900 | ...

市场与技术 - 公司拥有宝可梦等头部IP，AI玩具处于"0到1"市场阶段[1] - 新一代AI玩具AI魔法星已开启预售，搭载豆包作为基础大模型[1] - AI玩具基于AIGC技术，运用豆包大模型进行二次训练，符合儿童对话习惯且脱离敏感话题[1] - AI玩具未来将具备AI+陪伴功能和AI+教育功能，满足用户需求[1] 产品与市场策略 - 公司与灵优智学合作开发AI魔法星，已在线上渠道进行预售[2] - 公司希望通过AI玩具扩大品牌影响力，快速积累品牌知名度[2] - 公司已取得宝可梦、蛋仔派对、贪吃蛇大作战等热门IP的正版授权[2] - 2024年公司获得宝可梦IP场景套装玩具系列和可达鸭款电动玩具的多个国家授权[2] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点[1][2]

AI玩具产品特点与市场策略 - AI玩具具备语音交互、情感交互、知识学习、能力培养和随时陪伴五大特点 [2][3] - 公司新一代AI玩具AI魔法星已开启预售，采用线上线下多元化推广策略，计划与网红合作提升知名度 [4] - 公司基于豆包大模型进行二次训练，优化AI玩具的儿童对话习惯和敏感话题处理 [5] - AI玩具未来将聚焦AI+陪伴和AI+教育功能，市场空间广阔，尤其看好老年人和教育市场 [6][7] - 公司对AI玩具销量充满信心，希望通过AI玩具扩大品牌影响力，快速积累知名度 [8] - 公司计划继续筛选优质大模型，开发新的AI玩具产品，提升逻辑性和童趣性 [9] - 公司有能力将AI玩具商业模式复刻到IP玩具上，根据不同IP属性进行定制化开发 [10] IP授权与潮玩业务 - 公司已取得宝可梦、蛋仔派对、贪吃蛇大作战、超级飞侠、奶龙等热门IP授权，并开发多款热销IP玩具 [11][14] - 公司计划拓展海外市场，已获得宝可梦IP在东南亚多国的授权，并进行本地化营销 [13] - 公司致力于拓展潮玩市场，探索谷子类周边、摆件、盲盒等多种形式，满足年轻消费者需求 [14] - 公司计划围绕知名IP深度开发潮玩产品，满足Z世代和千禧一代的个性化需求 [15] 游戏业务与市场布局 - 公司游戏业务专注于IAA游戏研发与发行，已推出多款优质游戏作品 [16] - 公司小游戏主要集中在抖音、微信及快手平台，抖音和微信投放占比较大 [17] - 公司游戏团队规模为60余人，投放团队20余人，核心成员均拥有超10年行业经验 [17] - 公司计划拓展IAP小游戏，利用IAA小游戏的技术和经验迁移，提升竞争力 [18] - 公司已开始尝试海外业务，计划将更多休闲、益智、剧情型游戏产品推向海外 [18] 微信小店与产品规划 - 公司微信小店已上架智宠系列、IP授权系列和国际代理系列产品 [16] - 公司计划根据产品研发上市计划，进一步上架最新潮流玩具 [16]

公司概况与战略布局 - 实丰文化专注深耕玩具行业三十多年，凭借丰富多样的产品款式，在国内外市场斩获广泛知名度与高度认可 [2] - 公司近年来将产品线从传统玩具延伸至高科技智能玩具，高度重视AI技术的创新与研发，积极调整发展策略，着力完成产品升级战略布局 [2][3] - 公司致力于拓展潮玩市场，已取得多个热门IP的正版授权，并开发多款热销IP玩具 [10] AI玩具研发与市场策略 - 公司新一代AI玩具AI魔法星已开启预售，基于AIGC技术，运用豆包大模型底层进行二次训练，支持多角色切换和深层次对话 [8][10] - 公司对AI魔法星的市场前景充满信心，期望通过该产品巩固市场领先地位，提升销售业绩 [3][10] - 公司将采取多元化的投放及推广策略，包括线上线下渠道、社交媒体推广及与知名网红合作 [3][9] 竞争优势与技术投入 - 公司在玩具设计、生产工艺、材料选择等方面拥有长期经验积累，能够确保玩具的安全性、耐用性和舒适性 [3][4] - 公司注重玩具的外观设计、趣味性和可玩性，能够将创意与AI技术深度融合，打造符合儿童心理和审美需求的产品 [4] - 公司拥有成熟的供应链体系，能够高效整合原材料采购、组装等环节，实现规模化生产，降低生产成本 [4] 市场趋势与未来规划 - 公司将持续加大研发投入，推动AI算法和交互技术的创新，提升产品的智能化水平 [5] - 公司计划与动漫、游戏、电影等产业的重磅IP深度合作，丰富产品线，吸引更多用户群体 [11] - 公司将进一步开发多元化零售渠道，利用大数据建立用户标签并持续迭代，促进精准营销 [11] 合作与行业动态 - 公司与灵优智学合作开发AI魔法星，选择豆包作为基础大模型，基于其在自然语言处理、智能推荐等方面的优势 [8] - 公司将持续关注行业前沿动态，主动寻求技术合作，挖掘技术人才，充实技术团队 [7] - 公司已与Eolo集团达成战略合作，成为Biggies品牌产品的中国区独家代理商 [10]

公司概况 - 实丰文化发展股份有限公司于2017年4月11日在深圳证券交易所上市，业务涵盖玩具、游戏和新能源三大板块 [2] - 公司玩具业务包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具等五大类，拥有智能飞飞兔、企鹅嗡嗡等原创IP及宝可梦、奶龙等授权IP [2] - 公司游戏业务专注于IAA游戏的研发与发行，产品包括《小小庇护所》、《冲一冲专家》等，2024年登上中国小游戏百强企业榜，IAA小游戏30强第三位 [3] 玩具业务 - 实丰文化微信小店已上线智能飞飞兔、企鹅嗡嗡等智宠系列，宝可梦系列场景摆件、可达鸭电动玩具等IP授权系列，以及碧格魔法球等国际代理系列 [4] - 公司与跃然创新合作开发AI玩具，整合双方优势资源，面向全球市场推出创新性AI智能玩具产品 [5] - 公司成为Eolo集团旗下Biggies品牌产品的中国区独家代理商，计划在国内市场推广该品牌，满足消费者对高品质、创新性玩具的需求 [5] - 公司最新推出的AI智能玩具基于AIGC技术，运用豆包大模型底层进行二次训练，提升AI玩具的精度和互动体验 [15] - AI魔法星预计2025年第一季度上市，售价399元，加1元可获得搭配的毛绒玩具 [21] 游戏业务 - 公司游戏团队共60余人，核心成员稳定，具备十余年游戏行业经验 [9] - 《小小庇护所》是一款二次元画风的创意射击背包游戏，变现模式主要依靠游戏内的激励视频广告 [9] - 公司在IAA小游戏赛道上积累了多年经验，现阶段围绕游戏买量展开业务，与多元广告平台合作，精准采买流量资源 [9] - 《小小生存队》被抖音官方推荐，亮点在于射击塔防玩法和背包游戏架构的融合，策略性强 [10] - 公司计划通过多元化获量路径、提升用户体验、建立玩家社交生态圈等措施，实现小程序游戏的增长持续性 [13] 战略合作与发展 - 公司与跃然创新合作，聚焦AI技术在玩具领域的应用，推出时代前沿的AI玩具产品 [5] - 公司成为Eolo集团旗下Biggies品牌产品的中国区独家代理商，拓展国际品牌营销业务 [5] - 公司选择豆包作为基础大模型，基于其在自然语言处理、智能推荐等方面的优势 [16] - 公司积极寻求与优质大模型的合作机会，丰富技术储备和产品线 [18] - 公司与灵优智学合作开发新一代AI玩具AI魔法星，基于AIGC技术，支持多角色切换和深层次对话 [20] 市场与渠道 - 公司通过微信小店拓展玩具销售渠道，借助微信的社交属性与消费者建立联系，提升品牌知名度和用户粘性 [3] - 公司计划在抖音、天猫、微信小店等自建电商渠道及线下渠道陆续上架AI魔法星 [21] - 公司通过微信公众号和微信视频号推广微信小店，计划与微信平台上的达人合作进行商品推广 [21] - 公司积极推动玩具出海业务，已在多个国家和地区建立销售渠道和合作伙伴关系 [7]

产品表现 - 碧格魔法球在抖音平台表现出色，成功登上"儿童毛绒玩具爆款榜"及"儿童毛绒玩具新品榜"双榜榜首 [4] - 企鹅嗡嗡获得2024中法设计奖（SFDA）Top60设计大奖，从618件有效申报作品中脱颖而出 [2] 业务拓展 - 公司从传统玩具延伸至高科技智能玩具，并积极布局游戏领域 [3] - 公司已形成"智能电动玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具"三大主要产品线 [5] - 在IP动漫衍生品玩具方面，公司获得宝可梦、奶龙、超级飞侠、贪吃蛇大作战等热门IP授权 [5] - 公司不断打造自主研发、原创的IP产品，如智能飞飞兔、企鹅嗡嗡、智能小怪兽等多款热销智能电动玩具 [5] 游戏业务 - 公司专注于休闲游戏的研发与发行，产品线丰富多样，包括《小小庇护所》《冲一冲专家》《出招吧大侠》等多款游戏作品 [6] - 2024年10月，公司旗下《小小庇护所》在微信小游戏畅玩榜中位列第7名，同时还有其他3款产品跻身畅玩榜TOP50 [6] - 2024年10月，公司共有6款产品跻身微信小游戏畅玩榜TOP100，其中3款为TOP20的产品 [6] - 2024年9月，公司荣登《2024年中国小游戏百强企业榜》 [6] - 2024年11月，公司荣登IAA小游戏30强第三位 [6] - 2024年12月，公司荣获腾讯广告游戏向阳奖最具营销突破广告主 [6]

公司业务概述 - 玩具业务：主要产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具五大类，产品规格品种达 1,000 多种，销往全球近百个国家和地区。公司形成了“智能电动玩具、IP 动漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要产品线 [3]。 - 游戏业务：专注于休闲游戏的研发与发行，游戏产品线丰富多样，包括《小小庇护所》、《冲一冲专家》、《出招吧大侠》等多款游戏作品。游戏团队成员均具有十余年的游戏行业经验，经过多次业务转型后，游戏板块业绩有所提升 [3]。 - 新能源业务：从产业链端整合资源优势，以投资的组件厂为切入点，组建、承接光伏发电 EPC 承包项目，开发、投资及运营光伏电站，抢抓地面分布式光伏、户用光伏、集中式光伏电站、分散式风电项目及光储充项目等业务资源 [3]。 AI 玩具产品 - 公司开发了新一代 AI 玩具——“AI 魔法星”，基于 AIGC 技术，运用豆包先进的大模型底层，进行二次训练出符合儿童对话习惯且脱离敏感话题的后台模式。该产品支持不同性格的多角色切换，并能适时进行回复和提问，进行深层次对话 [4]。 - 第二代 AI 玩具相较于第一代，采用了不同的底层模型，支持多角色切换，对话更加人性化，并具备微信小程序功能，家长可以随时查看历史记录，系统自动分析儿童倾向和性格 [4]。 - 第二代 AI 玩具计划在天猫等线上渠道进行预售，后期推广将通过抖音、小红书等新媒体平台进行投放，线下渠道包括高端百货、高端玩具连锁等 [5]。 市场推广与合作 - 公司计划加大自研与授权 IP 产品出海推广力度，宝可梦 IP 已获得港澳台地区及东南亚部分国家授权，自研电动产品也已加大在东南亚、欧洲等地区的出海力度 [6]。 - 公司与 Eolo 集团达成战略合作，成为 Biggies 品牌的中国区独家代理商，借助 Eolo 集团在毛绒玩具市场的深厚积累，进一步推广 Biggies 品牌 [5]。 - 公司计划扩大品牌和 IP 影响力，扩大直播渠道，邀请更多知名主播进行推广 [8]。 游戏业务表现 - 公司游戏业务中头部产品《小小庇护所》在 2024 年 10 月微信小游戏畅玩榜中位列第 7 名，同时还有其他 3 款产品跻身畅玩榜 TOP50 [6]。 - 2024 年 10 月，公司共有 6 款产品跻身微信小游戏畅玩榜 TOP100，其中 3 款为 TOP20 的产品 [7]。 - 2024 年 9 月，公司荣登《2024 年中国小游戏百强企业榜》，2024 年 11 月，公司荣登 IAA 小游戏 30 强第 3 位，2024 年 12 月，公司荣获腾讯广告游戏向阳奖——最具营销突破广告主 [7]。 其他业务布局 - 除了 AI 玩具外，公司还获得多个热门 IP 授权，布局潮玩系列，同时探索谷子类周边、摆件、盲盒等多种形式，不断推出更符合市场的 IP 衍生品 [5]。 - 公司管理团队近期与小米集团就智能生态链进行座谈交流，智能生态包括智能玩具、教育机器人、蓝牙音箱等方面，为自身企业的发展汲取宝贵经验 [5]。

AI与科技 - AI玩具市场火爆，特斯拉机器人玩具上线24小时内售罄，二手价高达1300美元[6] - 字节跳动的AI陪伴玩偶“显眼包”在二手平台转手价炒至500元[6] - 谷歌研发量子计算机芯片“Willow”，股价上涨5.6%[9] 新能源与电池 - 宁德时代与Stellantis集团合资41亿欧元在西班牙建设磷酸铁锂电池工厂，计划2026年底投产[7] - 中国新能源汽车电池出货量预计从2024年的816.6GWh增至2028年的1860.5GWh，复合年增长率为22.9%[7] 市场趋势与投资 - 中央经济工作会议结束后5个交易日的市场行情通常决定后续1个月的市场走势[2] - 周二市场高开低走，创业板指回落超4%，成交量2.2万亿，低于11月初水平[2] 消费与食品饮料 - 食品饮料板块股价与经济稳增长政策密切相关，预计2025年复苏成为投资主线[4] - 白酒和餐饮产业链等顺周期行业将最先受益[4] 个股表现 - 实丰文化与灵优智学合作开发新一代智能玩具产品[6] - 埃夫特、五洲新春等机器人概念股近期表现强势，但走势不够连贯[3]

公司表现 - 实丰文化盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:26，该股报32.78元，换手率0.10%，成交量8.78万股，成交金额287.64万元，涨停板封单金额为2.89亿元 [1] - 连续涨停期间，该股累计上涨46.40%，累计换手率为5.84% [2] 市值情况 - 最新A股总市值达39.34亿元，A股流通市值29.56亿元 [3] 龙虎榜数据 - 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部中，机构净买入1860.38万元，营业部席位合计净买入873.50万元 [3]

投资评级 - 投资评级为增持[2] 核心观点 - 游戏业务高速增长有望为公司带来数千万利润增量，截至2024年11月19日，公司估值约30亿，公司24H1归母净利246.95万，叠加对公司游戏业务增量的假设，预计公司2025年有望实现过亿归母净利。目前IP+AI有关公司如奥飞娱乐、上海电影等，PE（ttm）估值在100x左右，重点关注AI应用催化下AI陪伴、结合IP趋势对实丰文化的估值和业绩提升[2][52] 公司概况 - 实丰文化成立于1992年，主营业务为各类玩具的研发设计、生产与销售，2017年在深交所上市，目前涉足玩具、游戏和光伏三大业务板块，玩具业务是主要收入来源。公司拥有原创IP和授权IP两大板块，在玩具产品形式上，后期将推出多元化新方向。公司致力开发新一代智能玩具产品，已与灵优智学、奥飞娱乐等公司达成战略合作。2024年10月游戏业务高速增长，业绩弹性大[2][10] 玩具业务 - 玩具业务主要产品包括电动遥控玩具等五大类，产品规格品种达1,000多种，销往全球近百个国家和地区。公司将AI技术等与玩具有机结合，打造了智能产品。在IP动漫衍生品玩具方面，积极与重磅优质IP合作，同时不断打造自主研发、原创的IP产品[11] - 2018 - 2024H1玩具业务收入为1.2亿元，占总收入的77.42%（2023年占比为90%），同比增长了2.56%[32] 游戏业务 - 公司旗下实丰网络24H1推出100多款小游戏实现了近3000万收入，同比增长373.5%。10月，《小小庇护所》在微信小游戏畅玩榜中位列第7名，同时还有其他3款产品跻身畅玩榜TOP50。从2024Q3起，实丰网络加大了投放力度，日均投放素材量从约500组增加至平均近6000组，增长超10倍[17][28] - 2024年上半年，游戏业务收入达到了2997万元，占公司总收入的19.28%，同比增长373.5%[32] - 假设畅玩榜前十产品单一款游戏月流水5000万，年化流水6亿，在腾讯小游戏流水分成比例在30%条件下，估计有望为公司带来4.2亿收入贡献，按照上半年净利率估算约为公司带来8800万年化净利润贡献[45] 光伏业务 - 光伏业务仍处于初期阶段，2022年实丰文化斥资1亿元增资安徽超隆光电科技有限公司，获得其25%的股权。该公司24H1收入达1.5亿元，净亏损超1800万元[33]