股价表现 - Aaron's Company, Inc. (AAN) 最新收盘价为 $10.89，较前一天下跌了 1.18%。该股表现落后于标普500指数的日损失 0.07%。[1] - Aaron's Company, Inc. 的股价在过去一个月中下跌了 2.39%，落后于消费者自由支出部门的上涨 1.29% 和标普500指数的上涨 3.98%。[2] 财务预测 - 预计 Aaron's Company, Inc. 即将公布的收益披露中，每股收益预计为 $0.03，较去年同期下降了 66.67%。同时，最新的共识估计预测收入为 $542.88 亿美元，较去年同期下降了 7.92%。[3] 分析师预测调整 - 投资者应注意 Aaron's Company, Inc. 的最新分析师预测调整情况，这些调整通常反映了短期业务模式的变化。因此，我们可以将积极的预测修订解释为公司业务前景的良好迹象。[4]

Aaron's 公司股价表现 - Aaron's Company, Inc. (AAN) 最近被列入 Zacks.com 最受关注股票名单[1] - Aaron's 过去一个月的股价表现比 Zacks S&P 500 综合指数的变化高出 9.8%，而 Aaron's 所属的 Zacks 消费服务 - 其他行业在此期间上涨了 2.7%[2] 盈利预期对股票价值的影响 - Zacks 优先评估公司未来盈利预期的变化，认为未来盈利对股票的公平价值起决定性作用[3] - 当公司的盈利预期上升时，股票的公平价值也会上升，投资者倾向于购买股票，导致股价上涨[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为5.257亿美元,同比下降11.4% [32] - 第三季度调整后EBITDA为2,530万美元,同比下降33.8% [33] - 第三季度非GAAP每股收益为0.01美元,同比下降96.8% [34] - 第三季度调整后自由现金流为780万美元,同比下降84.5% [34] - 2023年全年预计合并收入在21.2亿美元至21.7亿美元之间,调整后EBITDA在1.4亿美元至1.5亿美元之间,非GAAP每股收益在1美元至1.2美元之间 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 Aaron's业务 - 第三季度租赁商品交付量同比下降4.5%,主要受决策收紧和门店数量减少影响 [18] - 第三季度租赁组合规模为1.164亿美元,同比下降7.5%,但高于预期 [19] - 第三季度续租率为86.2%,同比下降约10个百分点 [20] - 第三季度逾期32天以上未续租率为2.6%,同比改善30个百分点 [20][21] - 第三季度坏账率为6.1%,同比改善140个百分点 [22] BrandsMart业务 - 第三季度同店销售同比下降17%,主要受客流和客户降价购买影响 [29] - 第三季度电商销售占比为8.9%,同比下降0.4个百分点 [29] - 第三季度产品毛利率同比提升约80个基点,主要得益于直接采购成本节约和定价策略 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未披露各个市场的具体数据和指标变化 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进Aaron's业务的市场优化举措,包括开设更多GenNext门店、扩大中心店和展厅模式,并持续发展电商渠道 [23][24][25] - 公司正在优化BrandsMart的盈利能力,通过加强成本控制和采购及定价策略 [16] - 公司相信BrandsMart的价值主张和长期战略增长机会,包括拓展新市场和发展电商渠道 [16] - 公司正在投资升级租赁决策模型,以提升客户体验和批准率 [14][26][27] - 公司预计未来一段时间内客户需求挑战将持续,将专注于通过提供最佳客户体验、灵活支付选择和广泛产品组合来增加市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来一段时间内客户需求挑战将持续,但相信通过提供最佳客户体验、灵活支付选择和广泛产品组合来增加市场份额 [14] - 公司相信BrandsMart的价值主张和长期战略增长机会,将继续优化盈利能力并增强其在商品、营销和技术方面的能力 [16] - 公司对Aaron's业务的多年战略计划的进展感到满意,并对正在进行的转型和未来增长的投资感到鼓舞 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph 提问** 询问各业务线中表现较好和较差的产品类别 [42][43][44][45][46][47] **公司回答** - Aaron's业务中,家电类中洗衣机和炉灶表现较好,家具类中软体家具和床垫表现平稳,但游戏机、电视和电脑等类别表现较差 - BrandsMart业务中,小家电和家居用品表现相对较好,但大家电、电视和电脑等类别表现较差 [43][44][45][46] 问题2 **Bobby Griffin 提问** 询问Aaron's业务租赁组合规模在第四季度和2024年的预期变化 [52][53][54][55][56][57] **公司回答** - 预计第四季度租赁组合规模将环比有所增加,但全年仍将同比下降 - 2024年初,租赁组合规模增长可能会滞后于收入和利润的恢复,因为客户续租和提前还款的改善抵消了需求下降的影响 [53][54][55][56][57] 问题3 **Joe Chalhoub 提问** 询问推迟出售和租回交易的原因,以及季节性因素对坏账率的影响 [68][69][72][73] **公司回答** - 出售和租回交易推迟是由于当前利率和资本化率环境不太有利 - 第四季度坏账率可能不会像往年那样有明显改善,因为电商渠道客户的坏账率相对较高 [69][72][73]

公司资产情况 - 公司的应收账款准备金包括坏账费用和退货及未收款项准备，2023年9月底的账款准备金为28278千美元[38] - 租赁商品净额为608327千美元，2023年9月底[39] - 公司定期进行库存盘点，包括周度商品盘点、月度循环盘点和年度实物盘点[40] - 公司使用预期法记录租赁商品核销准备金，根据历史核销经验和其他定性因素进行估计[41] - 截至2023年9月底，租赁商品核销准备金余额为12570千美元[42] - 商品库存净额为99407千美元，2023年9月底[44] - 预付费用和其他资产包括预付费用、保险相关资产、公司拥有的人寿保险等，2023年9月底总额为112620千美元[45] 公司收购情况 - 公司于2022年4月1日完成了对BrandsMart U.S.A.的收购，支付了约2.3亿美元的现金作为总对价[68] - BrandsMart U.S.A.的收购被视为一项业务组合，自2022年4月1日收购日期起，BrandsMart的运营结果已纳入公司的运营结果中[70] - BrandsMart U.S.A.在2023年9月30日的三个月和九个月内贡献了1.524亿美元和4.403亿美元的收入，以及2.4百万美元和2.2百万美元的税前亏损[70] - 公司于2022年4月1日完成了对BrandsMart U.S.A.的收购，收购总金额为2.72422亿美元[72] - 公司预计未来将通过BrandsMart商店扩张到新市场、扩大产品种类、采购协同效应、BrandsMart租赁业务的预期增长等方面创造的协同效应构成了商誉，商誉金额为5,571万美元[76] - 公司于2023年三季度和九个月内分别因收购BrandsMart U.S.A.而发生了70万美元和310万美元的交易成本[77] 公司债务情况 - 公司的债务总额为1.87457亿美元，其中长期债务为1.65638亿美元[88] - 公司于2022年4月1日借款了1.75亿美元用于Term Loan和1.17亿美元用于Revolving Facility，用于支付BrandsMart U.S.A.收购的购买价格和其他相关成本[90] - 公司的Revolving Facility和Term Loan的借款利率取决于公司的Total Net Debt to EBITDA Ratio，范围在1.50%至2.25%之间[91] - 公司的Revolving Facility和Term Loan的贷款和承诺将于2027年4月1日到期或终止[92] 公司重组计划 - 公司在2022年第三季度启动了运营效率和优化重组计划，旨在加强运营效率，降低整体成本[1]。 - 该重组计划导致公司关闭或整合了32家Aaron's门店[1]。 - 2023年第三季度，公司在运营效率和优化重组计划下的总净重组费用为500万美元和490万美元[2]。 - 自运营效率和优化重组计划启动以来，公司已经在该计划下承担了1650万美元的费用[3]。 - 公司在2020年第一季度启动了房地产重新定位和优化重组计划，计划在未来三到四年内重新布局、重组和整合公司经营的Aaron's门店[4]。 - 2023年第三季度，房地产重新定位和优化重组计划下的总净重组费用为220万美元和790万美元[5]。 - 自房地产重新定位和优化计划启动以来，公司已经在该计划下承担了6950万美元的费用[6]。

业绩总结 - Aaron's Business第二季度营收为38.89亿美元，同比下降9.6%[1] - Aaron's Business第二季度调整后EBITDA为4.95亿美元，同比增长3.0%[2] - Aaron's Business第二季度净利润为6,517万美元，同比增长222.0%[3] - Aaron's Business第二季度现金流为5,340万美元，同比下降17.0%[4] - Aaron's Business第二季度调整后每股收益为0.39美元，同比下降50.6%[5] - Aaron's Business第二季度调整后自由现金流为3,604万美元，同比增长877.0%[6] 业务运营 - Aaron's Business第二季度租赁组合规模比预期大，反映了租赁决策优化的持续好处[7] - Aaron's Business第二季度运营费用继续受益于持续的成本优化努力[8] - Aaron's Business第二季度调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率同比增长，主要是由于较高的毛利率和较低的总运营费用[9] - Aaron's Business第二季度电子商务收入同比增长5.5%，占租赁收入的17.9%[10] BrandsMart业务 - BrandsMart在Q2 2023年度的营收同比下降20.8%，达到了143.8百万美元[11] - Q2 2023年度的毛利率同比增长至24.7%，较Q2 2022年度的12.6%有显著提升[12] - 调整后的EBITDA同比下降57.3%，从10.5百万美元降至4.5百万美元[13] 财务展望 - 公司在Q2 2023年度从Q1 2023年度末净减少了30.2百万美元的净债务[14] - 公司在2023年度的调整后EBITDA预期为1.4亿美元至1.6亿美元，较之前的1.4亿美元至1.6亿美元有所提升[15] - Aaron's业务在2023年度的调整后EBITDA预期为1.7亿美元至1.85亿美元，较之前的1.7亿美元至1.85亿美元有所提升[16] - BrandsMart在2023年度的调整后EBITDA预期为1.25亿美元至1.75亿美元，与之前的1.25亿美元至1.75亿美元持平[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为5.304亿美元,同比下降13.1% [42] - 调整后EBITDA为4,240万美元,同比下降17.2% [43] - 非GAAP每股收益为0.39美元,同比下降50.6% [44] - 调整后自由现金流为3,600万美元,同比增长超过100% [45] - 第二季度末现金为3,840万美元,债务为1.861亿美元,净债务为1.477亿美元,较第一季度末减少3,020万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 AaronÂ's业务 - 租赁商品交付同比下降约10%,主要由于租赁申请减少和关店所致 [23] - 租赁组合规模为1.196亿美元,同比下降8.6%,但高于预期 [23] - 公司运营门店续租率为88.2%,同比下降30个基点,但仍接近疫情前水平 [24] - 32天以上未续租率为2.5%,同比上升10个基点,主要由于季节性因素 [25] - 租赁商品坏账准备占租赁收入的比例为5.4%,同比改善30个基点 [26] - GenNext门店占租赁收入和零售销售的比重达29%,同比提升12个百分点 [28] - 电商渠道占租赁收入的比重为17.9%,同比提升2.5个百分点 [32] BrandsMart业务 - 可比销售同比下降20.9%,主要由于客流和客单价下降 [36] - 电商销售占比为8.1%,同比下降0.9个百分点 [37] - 产品毛利率同比提升约50个基点,主要由于采购成本下降和定价策略 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行GenNext门店和hub-and-showroom门店转型战略,提升运营效率和客户体验 [27][30] - 公司加强电商渠道建设,包括改善数字营销策略、优化在线购物体验和扩大产品品类 [31][32] - 公司计划在第四季度在新市场Augusta, Georgia开设首家BrandsMart新店 [39] - 公司相信AaronÂ's和BrandsMart的独特零售模式和价值主张能在所服务的市场中脱颖而出 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为客户需求环境仍然具有挑战性,但预计将在下半年逐步改善 [13][14][17] - 公司相信如果出现客户需求下降和交易降级,将有利于公司的业务 [57][58] - 公司将继续专注于提高两个业务分部的盈利能力,并执行多年战略计划,增强公司的竞争优势 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph提问** 询问AaronÂ's业务的提前还款趋势和毛利率预期 [53][54] **Douglas Lindsay和Steve Olsen回答** 公司客户需求环境仍然具有挑战,提前还款略有下降,但公司正在通过成本控制等措施来维持毛利率水平 [54][55][56][57][58] 问题2 **Vincent Caintic提问** 询问GenNext门店和hub-and-showroom模式对EBITDA的影响 [69] **Douglas Lindsay回答** 该模式可以提高门店运营效率,每家门店每年可节省10-12万美元的成本 [70][71][72][73][74][75] 问题3 **Alessandra Jimenez提问** 询问BrandsMart业务EBITDA保持稳定的原因 [95][96][97][98][99][100][101][102][103] **Kelly Wall和Steve Olsen回答** 公司通过采购成本管控、定价策略调整和运营成本优化等措施来维持BrandsMart业务的盈利能力 [99][100][101][102][103]

公司收购BrandsMart U.S.A. - 公司于2022年4月1日完成了对BrandsMart U.S.A.的收购，总考虑金额约为2.3亿美元[67] - BrandsMart U.S.A.的收购被视为一项业务组合，BrandsMart的运营结果从2022年4月1日收购日起包含在公司的运营结果中[69] - 公司认为BrandsMart U.S.A.收购将增强公司通过提供易于获得高质量家具、家电、电子产品和其他家居用品的租赁和零售购买选择来实现其使命的能力[68] - 公司认为BrandsMart U.S.A.收购将创造价值机会，包括利用公司的租赁经验为BrandsMart U.S.A.的客户提供增强的付款选项，向数百万Aaron's客户提供更广泛的产品选择，以及产生采购节省和其他成本协同效应[68] - BrandsMart U.S.A.在2023年6月30日的三个月和六个月内贡献了1.43亿美元和2.88亿美元的收入，以及2022年6月30日的三个月和六个月内的1.81亿美元的收入[69] - 公司于2022年4月1日收购BrandsMart U.S.A.时，转移的考虑金额和收购的资产的估计公允价值如下[71] - BrandsMart U.S.A.收购导致公司确认了商誉，预计所有商誉将可用于税务目的扣除[75] 公司财务表现 - 2022年6月30日，公司的营收为10,664.66万美元，同比增长17.8%[78] - 2022年6月30日，公司的税前利润为5,305.3万美元，同比增长244.6%[78] - 2022年6月30日，公司的净利润为4,406.8万美元，同比增长172.7%[78] - 公司的长期债务为21.8963亿美元，较上一期下降17.6%[86] - 公司的贷款和承诺到期日为2027年4月1日[90] - 公司的财务协议包括最大净债务与息税折旧摊销前利润比率为2.75:1.00[93] 公司租赁业务 - 公司的租赁收入和费用主要来自家具、电器、电子产品等商品的租赁[96] - 公司的租赁收入是按月份确认的，提前收到的款项被记录为递延租赁收入[97] - 公司的租赁收入净额包括退货和无法收回的续租款项的准备金[97] - 所有Aaron的客户租赁协议都被视为经营租赁[98] - 在2023年6月30日结束的三个月和六个月内，租赁收入和费用中的绝大部分都在ASC 842《租赁》的范围内[99] 销售收入确认 - 所有零售销售收入都在ASC 606《与客户签订的合同的收入》的范围内[100] - Aaron的业务零售销售的收入是在销售时确认的[101] - BrandsMart的零售销售收入是在公司满足其履行义务并将产品控制权转移给客户的时间点确认的[102] - BrandsMart部门的零售销售在店内和在线都受到该部门30天退货政策的约束[103] - BrandsMart U.S.A.客户可以购买额外的保护计划，该计划提供产品购买的延长保修覆盖[104] - 非零售销售的商品销售收入是在控制权转移给特许经营者时确认的[105] 特许经营者管理 - Aaron与当前的特许经营者签订了协议，规范特许店的运营[106] - 公司担保某些特许经营者的债务义务，并根据这些特许经营者的未偿债务收取担保费[107] 业务表现 - 2023年6月30日，Aaron's Business和BrandsMart的租赁收入和费用总额为1,084,733千美元[138] - Aaron's Business在2023年6月30日的毛利为507,545千美元，BrandsMart的毛利为70,704千美元[138] - Aaron's Business在2023年6月30日的税前收益为66,699千美元，BrandsMart的税前收益为195千美元[138]

财务数据和关键指标变化 - 合并收入为5.544亿美元,同比增长21.5% [28] - 合并调整后EBITDA为4,590万美元,同比下降20.7% [29] - 非GAAP每股收益为0.66美元,同比下降24.1% [30] - 调整后自由现金流为4,250万美元,同比增长超过200% [32] Aaron's业务 - 收入同比下降9.6%至4.121亿美元,主要由于租赁组合规模较小、续租率下降以及客户提前购买选择减少 [34] - 毛利率同比增加80个基点至63.3% [35] - 营业费用下降790万美元,主要由于人工成本和租赁商品减值准备下降 [36][37] - 调整后EBITDA为5,460万美元,同比下降21.9% [38] BrandsMart业务 - 零售销售额为1.442亿美元 [39] - 毛利率为24.4% [39] - 调整后EBITDA为280万美元,利润率为1.9% [39] 公司战略和发展方向 - 继续优化Aaron's和BrandsMart的盈利能力,包括直接采购成本节约、定价策略和成本控制 [11] - 计划在第四季度在佐治亚州奥古斯塔开设第一家新的BrandsMart门店 [11][26] - 继续推进Aaron's的增长计划,包括开设更多GenNext门店和新的"hub and spoke"门店改造计划 [20][21] - 加强Aaron's和BrandsMart的电商业务,提升客户体验和数字营销 [22][25] 行业竞争 - 宏观经济因素持续影响BrandsMart客户,导致大件商品和非必需品销售疲软 [11][23] - 公司未来将密切关注信贷收紧对客户需求的影响,相信Aaron's业务将从中获益 [13][46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Aaron's业务的表现感到鼓舞,租赁组合规模超预期,体现了公司决策模型优化的成果 [8][9] - 对BrandsMart的长期增长机会保持信心,但短期内面临需求挑战 [11] - 公司整体现金流表现出色,有助于降低净债务,维持合理的财务杠杆水平 [12][32][50] - 未来将继续专注于两个业务的盈利能力优化,推进既定的多年战略计划 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kyle Joseph提问** 对信用表现的看法,以及对未来信用政策的考虑 [45][46][47][48] **Douglas Lindsay回答** 公司保持谨慎态度,但客户逐步适应当前的通胀环境,内部决策优化也带来积极影响 [46][47] 问题2 **Anthony Chukumba提问** 对资本配置策略的看法,包括股票回购等 [56][57][58][59] **Douglas Lindsay回答** 公司的资本配置策略保持不变,包括业务投资、维持合理杠杆、股东回报等 [57][58][59] 问题3 **Bobby Griffin提问** 对Aaron's业务指引上调的原因,以及对需求压力的看法 [65][66][67][68][69][70][71][72] **Douglas Lindsay和Kelly Wall回答** 主要由于租赁组合规模超预期、减值准备持续改善,以及成本控制措施见效,但仍面临需求压力 [66][67][68][69][70][71][72]

公司业务 - Aaron's公司是一家领先的科技驱动的全渠道家具、电子产品、家电等租赁和零售购买解决方案提供商[9] - Aaron's Business部门包括Aaron's品牌的公司经营和特许经营店铺、aarons.com电子商务平台、Woodhaven和BrandsMart Leasing[13] - BrandsMart U.S.A.收购将增强公司通过提供易于获得的高质量家具、家电、电子产品等产品的使命，提供租赁和零售购买选择的能力[16] - Aaron's Business部门致力于为被忽视和服务不足的客户提供服务，通过提供租赁和零售购买解决方案，专注于提供卓越的客户服务、高批准率、灵活的租赁计划和具有竞争力的月付款和总拥有成本[17] - BrandsMart U.S.A.成立于1977年，是东南部地区领先的家电和消费电子零售商之一，拥有10家门店和不断增长的在线销售平台[19] - Aaron's Business部门拥有1,261家店铺和aarons.com电子商务平台，提供租赁和零售购买解决方案，专注于家具、电子产品等产品[20] 财务信息 - 公司根据美国通用会计准则编制财务报表，对于中期财务信息，管理层需要进行估计和假设，实际结果可能会有所不同[23] - 公司提供租赁和零售商品，包括家电、电子产品、家具等，Aaron's Business部门通过租赁和零售销售赚取收入，BrandsMart U.S.A.通过零售销售赚取收入[31] - 公司将广告费用视为发生费用，广告制作成本最初被视为预付广告资产，广告费用净额包括从供应商获得的合作广告补偿，预付广告资产在资产负债表中报告[34] - 公司的品牌Mart U.S.A.门店平均面积约为10万平方英尺，自2022年4月1日收购以来已包含在报表中[21] - 公司于2023年3月31日的股东权益为703,903千美元，相比2022年12月31日的695,402千美元有所增长[60] BrandsMart U.S.A.收购 - 公司于2022年12月31日之前收购了BrandsMart U.S.A.，并签订了租赁协议，每年租金约为1,000万美元[59] - 公司于2022年4月1日完成了对BrandsMart U.S.A.的收购，总考虑金额约为2.3亿美元，其中包括非市场租赁协议的价值[69] - BrandsMart U.S.A.的收购将增强公司的能力，提供高质量家具、家电和其他家居用品的租赁和零售购买选择，预计将创造价值并实现采购节省和成本协同效应[70] - BrandsMart U.S.A.的收购被视为一项业务组合，其业绩已从2022年4月1日的收购日期起纳入公司的业绩，为公司在2023年3月31日的营收贡献了1.442亿美元[71] - 公司对BrandsMart U.S.A.的收购进行了会计处理，包括考虑到的资产和负债的公允价值，以及自2022年6月30日以来的计量期调整[73]

公司收购和战略发展 - 公司完成了收购Interbond Corporation of America的交易，支付了约2.3亿美元的总对价[14] - 管理层相信这次收购将增强公司的能力，通过提供易于访问的高质量家具、家电、电子产品等产品的租赁和零售购买选择，提供增值机会[15] - 公司经营的Aaron's商店数量在2022年达到1,276家，其中包括1,034家公司经营的Aaron's商店和10家BrandsMart U.S.A.商店[16][17] - 公司正在执行多年的战略重点，包括转变Aaron's业务、增强和发展BrandsMart、加强企业倡议[18][24][26] 公司业务和部门划分 - 公司的报告分为Aaron's业务和BrandsMart两个部分，以及未分配的企业类别[29] - Aaron's业务部门包括Aaron's品牌的公司经营和特许经营商店、aarons.com电子商务平台、Woodhaven和BrandsMart Leasing[30] - BrandsMart部门包括BrandsMart U.S.A.的零售店和电子商务运营，不包括BrandsMart Leasing[31] 公司产品和服务 - Aaron's自1955年成立以来一直致力于为被忽视和被忽视的客户提供服务，通过约1,275家商店和aarons.com电子商务平台，为消费者提供租赁和零售购买解决方案[32] - Aaron's Business主要产品类别包括家具、家用电器和电子产品[62] - Aaron's Business部门2022年家具销售占比为41%，家用电器为31%，消费电子为25%[63] - BrandsMart部门2022年家用电器销售占比为55%，消费电子为35%[63] 公司技术和运营能力 - Aaron's业务拥有行业领先的技术和分析能力，包括数据分析平台、数字化客户入职、中央支付处理和电子商务网站[41] - 公司通过Aaron's和BrandsMart业务提供最后一英里、逆向物流和翻新能力，Aaron's拥有约2,100辆交付卡车，BrandsMart产品交付主要通过第三方物流公司[44] - 公司通过aarons.com、数据启用的租赁决策和全渠道客户服务平台，为现有市场提供更高效的店铺组合[51] 公司员工和文化 - 公司致力于发展包容性领导者和文化，招聘、培养、指导、培训和留住多样化的员工，包括管理层团队成员[87] - 公司在2022年实现了多样性和包容性的目标，总体员工中男性占66.4%，女性占32.4%，管理层中男性占71.2%，女性占28.7%[87] - 公司的多样性和包容性倡议包括发展、留住和吸引来自不同背景的团队成员，营造支持性环境，提供员工资源组织等[89] 公司合规和风险管理 - 公司拥有完善的合规管理计划，包括政策和程序监督、培训、第三方监督、问题管理和监测测试[95] - 公司致力于遵守所有适用的法律法规，进行持续监测和培训，确保合规[96] - 公司的可变利率债务暴露于利率上升的风险，根据2022年12月31日的数据，如果利率上升或下降10%，利息支出将每年增加或减少约150万美元[466]