文章核心观点 ACV将在2024年拉斯维加斯全国汽车经销商协会（NADA）展会上展示其解决方案和技术，通过数据和技术帮助经销商在二手车采购和销售中做出明智决策，以应对市场变化并取得成功 [1][6] 展会参与情况 - 公司将在展会上展示端到端解决方案，帮助经销商解决消费者获取、车辆定价等挑战 [1] - 展位号为2721W，展会时间为2月1 - 4日 [2][6] 经销商解决方案 - 更有效地从消费者处采购库存 [1] - 以目标毛利润更有信心地采购更多车辆 [1] - 利用ACV的数据和技术检查和评估库存 [1] - 利用数据简化经销商运营 [1] - 更快地批发和零售汽车，扩大销售范围并提高毛利润 [1] 技术展示 - ClearCar：可让经销商演示该产品，利用ClearCar Price和ClearCar Capture更有效地采购消费者库存，使交易更透明 [2] - 车辆检查：展示增强的检查技术，包括AI成像、APEX和Virtual Lift®技术，为采购车辆提供信心 [2] - 私人市场：经销商可成为自己封闭市场的领导者，向定制的内部经销商销售车辆，可自定义费用、频率和拍卖时间 [2] - 升级后的MAX Digital：能让经销商更快地评估汽车并最大化毛利润，借助实时车辆市场数据进行决策 [2] - True360：通过车辆检查和True360报告建立消费者信心，报告可发布到CarFax和AutoCheck等平台 [2] 活动安排 - TEC Talks：展会期间在展位举办一系列20分钟的TEC Talks，涵盖车辆定价、技术应用和利用经销商社区等内容，部分环节有经销商分享经验 [3][4] - 教育研讨会：2月3日下午2:30 PT，业务发展副总裁Randy Barone将举办“二手车部门如何评分？”的研讨会，会后提供免费经销商评估 [5] 公司信息 - 使命是通过建立最值得信赖和高效的数字市场和数据解决方案，改变汽车行业 [7] - 产品包括ACV Auctions、ACV Transportation、ACV Capital、MAX Digital、True360和ClearCar [7] 报名与了解方式 - 经销商可在https://www.acvauctions.com/nada 上报名安排特定主题会议或了解ACV能力概况 [6] - 可在www.acvauctions.com 上了解ACV产品信息 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.19亿美元,位于指引区间的高端,同比增长13% [10][39] - 调整后EBITDA亏损为400万美元,优于指引区间,同比EBITDA利润率提升约800个基点 [39][44] - 拍卖和保证收入占总收入的55%,同比增长17% [40] - 拍卖和保证ARPU为439美元,同比增长4% [41] - 市场服务收入占总收入的38%,同比增长11% [42] - SaaS和数据服务收入占总收入的7%,同比下降6% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - ACV Transport业务继续强劲增长,运输附加率维持在中高50%区间,收入利润率达到高teens,同比提升约500个基点 [21][23][44] - ACV Capital业务再创新高,贷款量同比增长40%,收入同比增长约80% [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车零售销量环比有所下降但同比增长约10%,处于疫情前水平以下 [15] - 二手车零售销量环比和同比略有增长,但仍远低于历史水平,消费者负担能力问题持续 [16] - 经销商保留更多的车辆用于零售,导致批发供给短期偏紧 [16] - 价格贬值和成交率总体呈现正常季节性模式,较去年同期有所改善 [17][18][82] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续扩大市场份额,通过吸引更多经销商和商业客户来推动增长 [10][19][31] - 公司正在推进ClearCar等创新产品,扩大TAM,提升运营效率 [26][27][28][29][30][32][35][36] - 公司有信心实现2026年1.3亿美元收入和3.25亿美元调整后EBITDA的目标 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业正在显示早期复苏迹象,给予了2023年全年指引的上调 [18][50][51] - 管理层预计未来1-2年内批发市场将逐步恢复正常水平 [76][77][78][79][80][81] - 管理层认为公司有能力通过创新产品和运营效率提升来抵消短期宏观挑战 [35][36][55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Pierce 提问** 公司单季度销量增长13%,远高于同行业公众公司5%左右的下滑,这主要得益于公司对独立经销商的渠道优势 [63][64] **George Chamoun 回答** 公司销量增长主要得益于新车销售的改善,以及公司持续拓展客户和增加客户粘性 [64][65] 问题2 **Eric Sheridan 提问** 公司未来定价策略是否会更多侧重于获取市场份额还是提升单位经济性 [69] **George Chamoun 回答** 公司目标是到2026年达到500美元的买卖费水平,未来会逐步提价,但会保持谨慎和公平性 [70][71][123][124] 问题3 **Nick Jones 提问** 公司对行业复苏时间线的预期是否发生变化,以及消费者负担能力问题是否会导致供给过度修复 [76] **George Chamoun 回答** 公司仍然预计行业将在2026年左右恢复正常水平,新车销售改善和经销商存货管理改善将推动批发市场复苏 [77][78][79][80][81]

公司使命和数字市场 - 公司的使命是建立和实现最值得信赖和高效的数字市场，用于买卖二手车辆，提供前所未有的透明度和全面数据[33] 市场表现和增长潜力 - 公司主要通过数字市场赚取收入，2023年第三季度市场单位销售量为150,057，总市场成交价值为70亿美元，相比2022年同期增长13%和8%[37] - 调整后的EBITDA为负3.7百万美元，相比2022年同期的负11.8百万美元有所改善[37] - 市场单位是公司增长潜力的关键指标，显示了客户在ACV平台上的整体参与度和数字市场的活力[37] - 数字市场成交价值主要受数字市场内成交车辆的数量和价值驱动，是公司市场成功的指标[39] 财务数据 - 公司2023年第三季度市场和服务收入为1.04亿美元，占总收入的88%[64] - 公司2023年第三季度客户保障收入为1,447.7万美元，占总收入的12%[64] - 公司2023年第三季度市场和服务成本为4,792.8万美元，占营收的40%[64] - 公司2023年第三季度客户保障成本为1,246.4万美元，占营收的10%[64] - 公司2023年第三季度运营和技术费用为3,513.2万美元，占营收的30%[64] - 公司2023年第三季度销售、总务和行政费用为4,079.7万美元，占营收的34%[64] - 公司2023年第三季度折旧和摊销费用为498万美元，占营收的4%[64] - 公司2023年第三季度利息收入为448.9万美元[64] - 公司2023年第三季度利息支出为43.9万美元[64] - 2023年第三季度，市场和服务收入为3.1876亿美元，同比增长15%[77] - 2023年第三季度，市场和服务成本为1.4573亿美元，同比增长2%[79] - 2023年第三季度，运营和技术支出为3.5132亿美元，同比增长2%[81] - 2023年第三季度，销售、总务和行政支出为4.0797亿美元，同比增长18%[82] - 2023年第三季度，折旧和摊销费用为4980万美元，同比增长66%[83] - 2023年第三季度，利息收入为4489万美元，同比增长132%[84] - 2023年第三季度，利息支出为-439万美元，同比增长87%[85] - 2023年第三季度，所得税费用为1万美元，同比减少100%[86] - 调整后的EBITDA为负3,693万美元，较去年同期的负11,844万美元有所改善[89] - 非GAAP净收入为负3,107万美元，较去年同期的负12,269万美元有所改善[90] - 截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.26亿美元，市场证券投资为2.24亿美元[90] 资本运作 - 2021年授信额度为1.6亿美元，利率为SOFR加2.75%[92] - 2023年前9个月，投资活动中购买市场证券、融资应收款项、资本化软件开发成本、业务收购等共计8,620万美元[95] - 在2023年9月的九个月内，公司融资活动提供的净现金为2310万美元，主要是来自于2021年循环贷款的净借款2950万美元，部分抵消了与股票激励计划相关的640万美元的股票交易[96] - 在2023年4月24日，公司完成了对一家企业所有权的收购，总现金对价为1250万美元，其中540万美元分配给商誉，590万美元分配给无形资产，110万美元分配给承担的净资产[96] - 在2023年8月22日，公司完成了对一家企业所有权的收购，估计现金对价为1730万美元，其中2080万美元分配给商誉，350万美元分配给承担的净负债[96]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.24亿美元，高于指引上限400万美元，同比增长8% [6] - 总商品交易总额（GMV）为25亿美元，同比下降10% [6] - 每用户平均收入（ARPU）同比增长，反映出去年秋季的提价 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损400万美元，优于指引区间，利润率较2022年第二季度提高约900个基点 [15] - 2023年上半年经营活动现金流为2300万美元，相比2022年上半年的7300万美元亏损有显著改善 [19] - 预计2023年第三季度营收在1.15亿 - 1.19亿美元之间，调整后EBITDA亏损在800万 - 1000万美元之间 [19] - 上调2023年全年预期营收至4.74亿 - 4.82亿美元，同比增长12% - 14%，预计调整后EBITDA亏损降至2300万 - 2700万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 拍卖和保险业务 - 收入占总收入的56%，同比增长6%，反映出3%的单位增长和453美元的拍卖和保险ARPU，后者也同比增长3% [16] 市场服务业务 - 收入占总收入的37%，同比增长12%，由ACV Transport和ACV Capital的创纪录收入推动 [17] SaaS和数据服务业务 - 收入占总收入的7%，同比增长1% [17] ACV Transport业务 - 运输团队表现强劲，提前实现规模扩张，承运商网络强大，周转时间创纪录，附加率达到50%中段，技术投资推动增长和运营效率，收入利润率达到15%中段，同比提高超900个基点 [9][10] ACV Capital业务 - 第一季度首次实现10%的附加率，第二季度维持该水平，贷款量同比增长50%，ARPU大幅扩张，带动收入增长超110% [10] 各个市场数据和关键指标变化 汽车零售市场 - 第二季度轻型汽车零售量环比增长2%，同比增长17%，但销售年化率（SAAR）仍比疫情前水平低约10%，库存正在缓慢增加 [7] - 二手车零售销售环比和同比均持平，由于 affordability问题持续影响消费者需求，今年上半年二手车零售量比2019年低约15% [8] - 新车和二手车零售单位总数同比增长约6%，对批发市场供应是积极信号 [8] 经销商批发市场 - 第二季度美国经销商批发市场仍远低于正常水平，但与季节性强劲的第一季度持平，公司预计随着市场持续复苏，将受益于市场扩张和市场份额增长 [9] - 第二季度公司单位同比增长3%，而市场估计收缩14%，意味着公司市场份额增长约17% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕增长、创新和规模三个支柱，以实现长期股东价值最大化 [7] - 在增长方面，公司通过吸引新经销商和商业合作伙伴、增加钱包份额来扩大市场份额，同时看好ACV Transport和ACV Capital等增值服务的长期增长潜力 [9][10] - 在创新方面，公司推出两小时拍卖、测试新的商品链接、改进车辆展示页面、利用AI增强库存匹配能力和定价引擎等，以提高转化率和客户满意度 [11][12] - 在规模方面，公司注重成本控制和运营效率，预计今年运营费用增长将大幅下降，调整后EBITDA亏损将同比减少超50%，并致力于在今年实现调整后EBITDA盈亏平衡 [18][20] - 公司认为自身在技术和服务方面具有竞争优势，如提供实时市场数据、车辆状况评估和定价指导等，有助于经销商在市场波动中做出更好的决策 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度的表现感到满意，认为市场条件显示出早期改善迹象，有信心再次上调全年指引 [6][8] - 预计今年是市场低谷，明年开始市场将逐步恢复正常，到2026年市场将完全恢复 [27][28] - 公司有信心实现2026年13亿美元的营收和3.25亿美元的调整后EBITDA目标，调整后EBITDA利润率达到25% [20] 其他重要信息 - 公司在第二季度末拥有5亿美元现金及等价物和可交易证券，以及1.05亿美元的长期债务用于ACV Capital的增长 [19] - 公司的拍卖业务中有1.68亿美元的浮动资金，其在资产负债表上的金额会根据每季度最后两周的业务趋势大幅波动，并对经营现金流产生相应影响 [19] - 公司正在对MAX Digital平台进行重大改进，预计在2024年重新加速增长 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二手车市场恢复正常的进程和时间 - 公司认为新车生产和销售正在恢复，二手车价值开始下降，今年是市场低谷，明年开始市场将逐步恢复正常，到2026年市场将完全恢复 [25][27][28] 问题2：对今年剩余时间车辆折旧轨迹的信心以及经销商应对价格波动的能力 - 公司对二手车价值下降的模型有信心，预计下半年价格将两位数下降，同时通过提供实时市场数据和AI定价工具帮助经销商应对价格波动，减少仲裁风险 [31][32][33] 问题3：长期转化率和平台定价弹性的看法 - 公司通过优化拍卖格式、商品策略、匹配技术和车辆状况报告等方式提高转化率，认为在定价方面仍有提升空间，将通过提供更多买家保障措施来实现 [37][38][40] 问题4：对市场和服务业务的收入增长预期以及运输和资本服务毛利率下降的原因和ACV Capital附加率提升的机会 - 公司预计将继续获得市场份额，下半年存在季节性因素，但内部举措将支持实现指引目标，运输业务利润率持续改善，资本业务在加息环境下将利率传递给客户，有助于提高利润率 [44][45] 问题5：两小时拍卖的情况和经销商数量的变化 - 两小时拍卖主要提供给高转化率的卖家和部分新卖家，卖家普遍喜欢，部分买家也喜欢，该拍卖形式有助于提高转化率，公司经销商数量总体保持稳定 [48][49][50] 问题6：租赁车市场的机会和MAX Digital产品的用途和未来规划 - 租赁车市场是新的增长机会，目前租赁车退租量较低，但呈上升趋势，未来将变得更加重要，MAX Digital产品目前帮助经销商定价和进行商品展示，公司计划在明年初推出改进后的版本，利用更广泛的ACV数据集帮助经销商进行自我检查和资产估值 [53][57][58] 问题7：当前可用的市场数据工具以及对钱包份额增长的帮助和Clear Car品牌的情况 - ACV定价引擎存在于多个产品中，如拍卖市场报告、卖家启动屏幕和MAX Digital等，为经销商提供定价和交易数据，Clear Car品牌已悄然推出，有数百名经销商使用，帮助经销商与消费者确定车辆价值，公司对其市场表现感到满意 [61][62][66] 问题8：2026年检查效率目标和实现目标的策略 - 公司预计到2026年，平均每个检查员每天的检查数量将达到高个位数，实现目标的关键在于持续执行现有战略，包括利用AI提高车辆状况和检查效率、扩大市场份额、利用定价能力和等待市场复苏 [70][72][73] 问题9：平台买家数量和流动性与竞争对手的比较以及行业转化率上升是否纳入指引和今年实现正EBITDA运行率的预期 - 公司在买家获取方面表现稳定，近期有内部记录显示新买家注册数量增加，预计下半年转化率将因季节性因素而适度下降，公司仍致力于在今年实现EBITDA盈亏平衡 [75][78] 问题10：客户保障业务毛利率下降的原因、第二季度检查利润率低于预期的情况以及运营费用在下半年增加的原因 - 客户保障业务毛利率下降是因为第一季度仲裁表现出色，导致第二季度成本环比上升，但整体收入利润率仍略好于内部模型，运营费用在下半年增加是由于支出时间安排，公司将努力控制成本并降低全年预计EBITDA亏损 [83][84] 问题11：公司转化率与行业的比较以及经销商是否更倾向于通过公司系统销售二手车 - 公司认为自身转化率略超预期，有助于提高单位销量和客户满意度，相比竞争对手表现更好，随着新车供应增加，经销商开始表现出更多批发二手车的意愿，但目前经销商库存仍低于2019年水平 [92][93][95]

业绩总结 - Q2-23的总收入为1.24亿美元，同比增长7%[40] - SaaS和数据服务的收入为9700万美元，同比增长4%[40] - 市场服务和运输的收入占总收入的35%，同比增长12%[40] - 拍卖和保证服务的收入占62%，同比增长6%[40] - 2023年第三季度收入指导范围为1.15亿至1.19亿美元，同比增长9%至13%[49] - 2023年总收入指导范围为4.74亿至4.82亿美元，同比增长12%至14%[49] - 2023年第三季度GAAP净亏损预计在2300万至2500万美元之间[50] - 2023年非GAAP净亏损预计在700万至900万美元之间[50] - 2023年调整后EBITDA预计在800万至1000万美元之间，调整后EBITDA占收入的比例为5%至6%[50] - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物及可交易证券总额为5亿美元[48] - 截至2023年6月30日，公司总资产为9.36亿美元，总负债为4.6亿美元[48] 用户数据与市场表现 - ACV的贷款量同比增长超过50%[27] - ACV的收入每用户（RPU）同比增长40%[27] - ACV的市场份额在Q2-23较Q2-22有所增加[19] - 运输业务的附加率保持在中50%[25] - 公司在Q2-23实现了10%的附加率[27] - 市场总交易额（Marketplace GMV）是通过数字市场交易的车辆总价值，反映市场的健康和增长[68] - 市场单位（Marketplace Units）是衡量市场GMV和收入增长潜力的关键指标，反映客户在平台上的整体参与度[69] 未来展望与财务目标 - 2026年财务目标为收入13亿美元，调整后EBITDA为3.25亿美元，调整后EBITDA利润率为25%[52] - 公司在2023年第三季度和全年财务指导中包含了对经济条件的影响[71] 风险与不确定性 - 公司面临的风险包括历史经营亏损、客户获取和保留能力、市场竞争等[71] - 公司在未来的经营中可能会受到技术变化和客户需求变化的影响[71] - 公司不保证未来的业绩和活动水平将如前所述发生[71] - 公司将根据法律要求更新前瞻性声明[71]

公司使命和数字市场业务 - 公司的使命是建立和实现最受信任和高效的数字市场，用于买卖二手车辆，提供前所未有的透明度和全面数据[32] - 公司主要通过数字市场赚取收入，2023年6月底三个月和六个月内，数字市场销售量分别为153,148和304,711辆，数字市场总货值分别为25亿和49亿美元[36] - 2023年6月30日，公司的数字市场和服务收入为109,360美元，占总收入的88%[66] - 2023年6月30日，公司的数字市场和服务收入较2022年同期增长12%[68] 财务状况 - 公司在2023年6月底三个月和六个月内实现了1.242亿和2.438亿美元的收入，相较于2022年同期分别增长了8%和12%[36] - 2023年6月30日，公司的客户保障收入为14,857美元，占总收入的12%[66] - 2023年6月30日，公司的客户保障成本为13,474美元，占总营收的11%[66] - 2023年6月30日，公司的运营和技术费用为35,303美元，占总营收的28%[66] - 2023年6月30日，公司的销售、总务和行政费用为41,180美元，占总营收的33%[66] - 2023年6月30日，公司的折旧和摊销费用为3,821美元，占总营收的3%[66] - 调整后的EBITDA为负，净亏损较上年同期有所减少[88] - 非GAAP净收入（亏损）较上年同期有所改善[89] 现金流和资本需求 - 现金及现金等价物为271.9百万美元，投资市场证券为228.4百万美元[90] - 未来资本需求取决于多个因素，包括与现有客户的销售量、扩大销售和营销活动以获取新客户、支持开发工作和推出新服务的时间和范围[91] - 截至2023年6月30日，现金流情况为经营活动净现金流入23,356千美元，投资活动净现金流出59,137千美元，融资活动净现金流入26,969千美元[95] - 2023年上半年，经营活动净现金流入23.4百万美元，主要与经营资产和负债变动以及非现金费用有关[96] - 2023年上半年，投资活动净现金流出59.1百万美元，主要与购买市场证券、资本化软件开发成本和业务收购有关[97] - 在2023年6月30日结束的六个月中，公司融资活动提供的净现金为2700万美元，主要是2021年度循环贷款净收益2950万美元的结果，部分抵消了与公司股票激励计划相关的250万美元的股票交易[98] 公司收购和资产情况 - 在2023年4月24日，公司完成了对Dealers Auto Auction of Oklahoma City, LLC（“DAA OKC”）全部流通股的收购，总对价为1200万美元。[98] - 公司持有的现金及现金等价物截至2023年6月30日为2.719亿美元，其中包括期限在三个月或更短的计息投资。[101]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为1.2亿美元,超出了指导范围的高端,同比增长16% [3][5] - GMV为24亿美元,同比持平,单位销量增长8%抵消了单位GMV下降8% [3][4] - 调整后EBITDA亏损600万美元,超出了指导范围,EBITDA利润率同比提升约1200个基点 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拍卖和保证业务收入占总收入的57%,同比增长17% [6] - 市场服务收入占总收入的36%,同比增长17%,主要得益于ACV运输和ACV资本的强劲表现 [6] - SaaS和数据服务产品占总收入的7%,同比增长2% [6] - ACV运输实现了中高单位数的收入利润率,提前3年达到2026年的目标 [9] - ACV资本贷款量同比增长超过85%,贷款占比超过10% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车SAAR同比增长8%,但仍低于疫情前水平约12% [7] - 二手车零售销量环比增长,但同比下降中个位数,新车加二手车零售销量同比小幅增长 [7] - 批发市场容量仍低于正常水平,但第一季度环比有所改善 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行关键增长举措,在市场份额下降的情况下仍实现8%的单位销量同比增长,市场份额同比增长约19% [8] - 公司正在拓展私有市场、消费者采购等工具,以吸引更多大型经销商 [12] - 公司正在测试不同的拍卖格式,如从20分钟延长到2小时,以提高高价车型的成交率 [12][13] - 公司正在投资提升检测准确性和效率的技术,如Apex、Copilot和ArbGuard,以降低运营成本 [13] - 公司有望在2026年实现13亿美元收入和3.25亿美元调整后EBITDA,EBITDA利润率达25% [21][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来一年新车供给仍将受限,但将逐步改善 [6] - 公司预计全年批发价格贬值将趋于温和,成交率将逐步恢复正常水平 [6] - 公司对实现2026年财务目标充满信心,主要基于以下因素:经销商渗透率和份额持续提升、向相邻市场如商业批发的扩张机会、技术平台带来的持久增长和运营效率、收入利润率持续改善以及在增长和投资之间的平衡 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Imbro 提问** 新增经销商和现有经销商的业务量增长分别占新增销量的多大比重 [13][14] **George Chamoun 回答** 新增经销商和现有经销商的业务量增长都是销量增长的重要驱动因素,公司正在持续拓展新客户和增加现有客户的业务量 [13] 问题2 **John Colantuoni 提问** 公司对成交率的预期是否为回到2019年的正常水平 [23][24] **George Chamoun 回答** 公司预计成交率将从第一季度的高位逐步回归正常水平,但具体水平还需观察市场变化 [23] **Bill Zerella 回答** 第二季度公司仍预计成交率较好,但下半年会受新车供给改善的影响而有所变化 [24] 问题3 **Rajat Gupta 提问** 公司调整后EBITDA指引较之前有所下调的原因 [31][32][33] **Bill Zerella 回答** 公司将第一季度超预期的部分基本全部传递给全年指引,只增加了3百万美元的EBITDA指引,主要是给自己留出一些投资空间 [31][32]

公司使命和数字化市场 - 公司的使命是建立并实现最值得信赖和高效的数字化二手车买卖市场，提供前所未有的透明度和全面数据[30] - 公司的数字化市场销售了151,563辆车，总销售额为24亿美元，净亏损为1820万美元，调整后的EBITDA为负560万美元[34] - 公司的数字化市场销售量是未来增长的关键指标，反映了客户对ACV平台的整体参与度和数字市场的活力[34] 公司业务和收入 - 公司在2020年3月开始受到全球COVID-19大流行的影响，但在2020年5月后，市场活动强劲反弹，超过了COVID-19影响之前的水平[53] - 公司主要收入来自数字市场，包括拍卖和附属费用，以及通过安排运输车辆赚取的收入[53] - 2023年第一季度，公司的市场和服务收入为10.48亿美元，占总收入的88%，客户保障收入为1.48亿美元，占总收入的12%[62] 公司成本和费用 - 2023年第一季度，公司的市场和服务成本为4.76亿美元，占总成本的40%，客户保障成本为1.21亿美元，占总成本的10%[62] - 2023年第一季度，公司的运营和技术费用为3.57亿美元，占总成本的30%[62] - 2023年第一季度，公司的销售、总务和行政费用为4.18亿美元，占总成本的35%[62] 公司财务状况和资金流 - 2023年第一季度，公司的折旧和摊销费用为3.29亿美元，占总成本的3%[62] - 2023年第一季度，公司的利息收入为3.30亿美元，较去年同期增长7391%[62] - 2023年第一季度，公司的利息支出为315万美元，较去年同期增长50%[62] - 2023年第一季度所得税准备金为347千美元，较2022年增加107千美元，增长45%[72] 公司财务表现和盈利 - 调整后的EBITDA为-5,635千美元，较2022年第一季度的-17,958千美元有所改善[73] - 非GAAP净收入为-5,039千美元，较2022年第一季度的-20,143千美元有所改善[75] 公司资本需求和融资活动 - 未来资本需求取决于多个因素，包括与现有客户的销售量、扩大销售和营销活动以获取新客户、支持开发工作和推出新服务的支出[76] - 2019年签署的循环信贷协议于2023年第一季度转让给Atlas SP Partners[79] - 2021年签署的循环信贷协议包括发行最高金额为2000万美元的信用证的子协议[79] 公司收购和投资活动 - 截至2023年3月31日，2019年循环信贷协议已使用500千美元，2021年循环信贷协议已使用9500万美元[80] - 2023年第一季度经营活动产生现金4280万美元，主要来源于市场服务费的现金收取[81] - 2023年第一季度，公司投资活动中净现金流为23.9百万美元，主要涉及购买市场证券、增加金融应收款项、资本化软件开发成本以支持技术创新，以及购买物业和设备以支持现场运营[82] - 2023年第一季度，公司融资活动中净现金流为17.3百万美元，主要来源于2021年授信额度借款净收益20.0百万美元，部分抵消了RSU持有人以普通股换取RSU税款扣除的3.6百万美元[83] - 2022年第一季度，公司完成了对Monk SAS全部股份的收购，总价约为18.6百万美元，现金支付。此次收购使公司在二手车行业扩大了地位，并增强了与经销商和商业合作伙伴的服务[84]

公司业务范围 - 公司数字化市场平台连接全国批发车辆买家和卖家，实现直观高效交易[17] - 公司核心在线拍卖提供即时批发车辆交易，卖家可直接发布车辆至在线拍卖，买家可通过自定义筛选条件搜索相关库存[18] - 公司提供ACV运输服务，通过第三方承运合作伙伴、技术平台和专业团队，实现车辆的本地和长途运输[20] - 公司提供ACV资本短期库存融资，为买家购买数字市场上的车辆提供透明定价，无隐藏成本[21] - 公司提供Go Green服务，为卖家提供针对车辆瑕疵的保障，增加交易信心[22] - 公司提供True360报告，包括车辆特定信息，帮助经销商和商业合作伙伴自信地进行批发和零售交易[24] - 公司提供ACV市场报告，提供可比车辆的交易数据和状况报告，帮助经销商确定定价策略[25] - 公司通过MAX Digital提供库存管理软件，帮助经销商更有效地管理库存和定价，最大化利润[26] - 公司核心数据和技术能力包括检查、车辆智能、市场推动和运营自动化[27] - 公司通过MyACV应用提供门户，为客户提供个性化产品功能，包括库存发现、竞标、购买、支付等服务[32] 公司竞争对手和生态系统 - 公司主要竞争对手包括Manheim、Adesa和KAR Auction Services[41] - 公司在Buffalo, New York创造了创业生态系统，不断建设优秀文化[41] 公司风险和监管 - 公司通过合同保护员工、承包商和第三方来控制专有技术和知识产权的使用[42] - 公司的业务受到季节性波动的影响，主要受到假期、天气和税收退税时间的影响[42] - 公司受到广泛的美国联邦、州、地方和国际法律法规的监管，包括互联网和电子商务方面的法律[42] 公司财务状况 - 公司拥有2,000多名团队成员，其中包括超过760名高度复杂的VCIs[41] - 公司的现金及现金等价物为2.808亿美元，借款为7550万美元[197] - 公司的市场风险主要来自利率波动，但10%利率变动对财务报表影响不大[197]

市场交易单元与总商品价值数据 - 2022年第三季度和前九个月，市场交易单元分别为133,165和421,337，市场总商品价值分别为21亿美元和72亿美元，较2021年同期分别增长6%和33%[101] 公司总收入数据 - 2022年第三季度和前九个月，公司总收入分别为1.054亿美元和3.236亿美元，较2021年同期分别增长15%和25%[101] - 2022年前三季度总营收3.23556亿美元，2021年同期为2.58258亿美元[138] 公司净亏损与调整后EBITDA数据 - 2022年第三季度和前九个月，公司净亏损分别为2370万美元和7770万美元，调整后EBITDA分别为负1180万美元和负4390万美元，而2021年同期净亏损分别为2480万美元和5190万美元，调整后EBITDA分别为负1240万美元和负2840万美元[101] - 2022年前三季度净亏损7.77亿美元，2021年同期为5.19亿美元；2022年第三季度净亏损2.37亿美元，2021年同期为2.48亿美元[141] - 2022年前三季度综合亏损8.31亿美元，2021年同期为5.18亿美元；2022年第三季度综合亏损2.65亿美元，2021年同期为2.49亿美元[141] - 2022年第三季度调整后EBITDA为 - 1.1844亿美元，2021年同期为 - 1.238亿美元；2022年前九个月调整后EBITDA为 - 4.3879亿美元，2021年同期为 - 2.8427亿美元[180] - 2022年第三季度非GAAP净亏损为 - 1.2269亿美元，2021年同期为 - 1.3793亿美元；2022年前九个月非GAAP净亏损为 - 4.7094亿美元，2021年同期为 - 3.2638亿美元[187] 公司业务盈利模式 - 公司主要从数字市场获得大部分收入，通过向买卖双方收取拍卖及附加费用盈利，买家拍卖费用基于车辆价格而定，卖家拍卖费用包括固定拍卖费和可选的车辆状况报告费用[99] 公司客户群体 - 公司客户包括市场参与者和数据服务购买者，美国前100名二手车经销商中的大部分是其经销商客户[99] 公司业务受外部因素影响 - 自2020年3月起，公司业务受COVID - 19疫情影响，客户运营受阻，零售和批发车辆销售下滑，2021年和2022年至今仍受半导体供应短缺和相关生产中断影响[102][104] 公司监控指标与评估指标 - 公司定期监控市场买家、市场卖家等运营和财务指标，市场交易单元是市场总商品价值和收入增长的关键指标，市场总商品价值受交易单元数量和车辆价值影响，调整后EBITDA用于评估运营表现和经营杠杆[107][109][110][111] 公司业务增长因素 - 公司业务增长和未来成功取决于增加市场交易单元、扩大现有客户批发交易份额、增加新买家和卖家、提高产品和品牌知名度等因素[113] 公司业务发展计划 - 公司计划推动现有增值和数据服务的客户采用率，推出新的互补产品，如2019年推出融资部门ACV Capital，2021年将MAX Digital的库存管理系统纳入数据服务组合[121] 公司投资与盈利情况 - 公司为支持未来增长和产品扩展积极投资，预计运营费用将增加，虽长期有望增加收入和改善经营结果，但短期内可能延迟盈利或降低盈利能力[122] 公司运营总支出数据 - 2022年前三季度运营总支出4.02474亿美元，2021年同期为3.09371亿美元[138] 公司运营亏损数据 - 2022年前三季度运营亏损7891.8万美元，2021年同期为5111.3万美元[138] 公司其他收入（支出）数据 - 2022年前三季度其他收入（支出）为193.5万美元，2021年同期为 - 48.2万美元[138] 公司税前亏损数据 - 2022年前三季度税前亏损7698.3万美元，2021年同期为5159.5万美元[138] 公司所得税拨备数据 - 2022年前三季度所得税拨备为69.5万美元，2021年同期为27.5万美元[138] - 截至2022年9月30日的三个月，所得税拨备为30万美元，2021年同期为10万美元，增加20万美元，增幅357%[159] - 截至2022年9月30日的九个月，所得税拨备约为70万美元，2021年同期约为30万美元，增加40万美元，增幅153%[174] 市场与服务收入数据 - 2022年前三季度市场与服务收入2.76951亿美元，2021年同期为2.21632亿美元[138] - 2022年第三季度市场与服务收入9085.2万美元，较2021年同期的7930.6万美元增长15% [147] - 截至2022年9月30日的九个月，市场和服务收入为2.77亿美元，2021年同期为2.216亿美元，增加5540万美元，增幅25%[162] 客户保证收入数据 - 2022年前三季度客户保证收入4660.5万美元，2021年同期为3662.6万美元[138] - 2022年第三季度客户保障收入1456.7万美元，较2021年同期的1249.2万美元增长17% [148] - 截至2022年9月30日的九个月，客户保证收入为4660万美元，2021年同期为3660万美元，增加1000万美元，增幅27%[163] 市场与服务收入成本数据 - 2022年第三季度市场与服务收入成本4625.5万美元，较2021年同期的4154.7万美元增长11% [149] - 截至2022年9月30日的九个月，市场和服务收入成本为1.434亿美元，2021年同期为1.138亿美元，增加2960万美元，增幅26%[164] 客户保障收入成本数据 - 2022年第三季度客户保障收入成本1222.1万美元，较2021年同期的1237.1万美元下降1% [151] - 截至2022年9月30日的九个月，客户保证收入成本为4040万美元，2021年同期为3290万美元，增加750万美元，增幅23%[166] 运营与技术费用数据 - 2022年第三季度运营与技术费用3432.8万美元，较2021年同期的2639.5万美元增长30% [152] - 截至2022年9月30日的九个月，运营和技术费用为1.039亿美元，2021年同期为7150万美元，增加3240万美元，增幅45%[167] 销售、一般和行政费用数据 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用3470.1万美元，较2021年同期的3378.7万美元增长3% [153] - 截至2022年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为1.069亿美元，2021年同期为8530万美元，增加2160万美元，增幅25%[168] 折旧和摊销费用数据 - 2022年第三季度折旧和摊销费用300.4万美元，较2021年同期的234.8万美元增长28% [154] 利息收入数据 - 2022年第三季度利息收入193.6万美元，较2021年同期的2.9万美元增长6576% [157] - 截至2022年9月30日的九个月，利息收入为260万美元，2021年同期为10万美元，增加250万美元，增幅2518%[172] 循环信贷额度利息支出数据 - 截至2022年9月30日的三个月，循环信贷额度利息支出为20万美元，2021年同期为10万美元，增加10万美元[158] 公司首次公开募股情况 - 2021年3月公司完成首次公开募股，扣除承销折扣和佣金后，净收益总计3.889亿美元[188] 公司主要流动性来源 - 截至2022年9月30日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物2.948亿美元，以及有价证券投资2.076亿美元[189] 公司主要承诺 - 截至2022年9月30日，公司主要承诺包括一年内到期的160万美元租赁义务，以及到2032年不同日期到期的430万美元租赁义务[190] 公司循环信贷安排 - 公司有两个循环信贷安排，2019年循环信贷额度最高为5000万美元，2021年循环信贷额度最高为1.6亿美元，另有2000万美元的信用证子额度[196][197] 公司循环信贷提取情况 - 截至2022年9月30日，公司在2019年循环信贷安排下提取了50万美元，在2021年循环信贷安排下提取了7000万美元，并有110万美元的未偿还信用证[198] 公司经营活动净现金数据 - 2022年前九个月经营活动净现金使用为7.5309亿美元，2021年同期为提供8.8417亿美元[201] - 2022年前九个月，经营活动净现金使用量为7530万美元，主要与净亏损7770万美元、经营资产和负债净现金流出3920万美元以及非现金费用4150万美元有关[203] - 2021年前九个月，经营活动提供净现金8840万美元，主要与净亏损5190万美元、经营资产和负债净现金流入1.146亿美元以及非现金费用2570万美元有关[204] 公司投资活动净现金数据 - 2022年前九个月投资活动净现金使用为2.64331亿美元，2021年同期为使用9764.6万美元[201] - 2022年前九个月，投资活动净现金使用量为2.643亿美元，主要用于购买有价证券、增加融资应收款等[205] - 2021年前九个月，投资活动净现金使用量为9760万美元，主要用于购买财产和设备等[205] 公司融资活动净现金数据 - 2022年前九个月融资活动净现金提供为6.8454亿美元，2021年同期为提供3.77155亿美元[201] - 2022年前九个月，融资活动提供净现金6850万美元，主要来自循环信贷借款净收益[207] - 2021年前九个月，融资活动提供净现金3.772亿美元，主要来自首次公开募股发行A类普通股所得款项[207] 公司收购情况 - 2022年第一季度，公司以约1910万美元现金收购Monk SAS全部流通股，产生约60万美元交易成本[208] - 2021年第三季度，公司以约6140万美元现金收购Max Digital LLC全部流通股，产生约110万美元交易成本[209] 公司现金及银行借款情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.948亿美元，银行借款为7050万美元，假设利率变动10%不会对合并财务报表产生重大影响[219] 公司身份变化与合规要求 - 公司将在2022财年末成为“大型加速申报公司”，届时需遵守一些此前因新兴成长公司身份未适用的披露和合规要求[215][216] 二手车销售季节特征 - 二手车销售通常在第一季度末和第二季度初达到顶峰，第四季度为行业销售最低水平[124]