财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长17%，从2024年Q1的520万美元增至610万美元 [6][16] - 2025年第一季度调整后EBITDA为94.9万美元，低于2024年第一季度的175万美元，原因是手术量降低 [7] - 2025年第一季度毛利润为94.2万美元，低于2024年第一季度的210万美元，反映出运营费用增加、人员成本上升等 [18] - 2025年第一季度运营亏损130万美元，而2024年第一季度亏损8.5万美元 [18] - 2025年第一季度净亏损62.5万美元，合摊薄后每股亏损0.10美元，2024年第一季度净收入11.9万美元，合摊薄后每股0.02美元 [19] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为1150万美元，高于2024年12月31日的1130万美元 [19] - 截至2025年3月31日，股东权益（不包括非控股股东权益）为2470万美元，合每股3.82美元，低于2024年12月31日的2520万美元及每股3.92美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接患者服务业务2025年Q1营收310万美元，较2024年Q1的96.3万美元增长224%，主要得益于罗德岛放疗业务的收购和墨西哥普埃布拉业务的开展 [16] - 设备租赁业务营收从2024年Q1的430万美元降至2025年Q1的300万美元 [16] - 伽马刀业务营收2025年Q1为210万美元，较2024年Q1的260万美元下降18%，手术数量从273例降至208例，下降24% [17] - 质子束放射治疗业务营收2025年Q1为160万美元，较2024年Q1的270万美元下降38%，总质子治疗分数从1276降至831，下降35% [17] - 直线加速器（LINAC）系统业务2025年Q1营收240万美元，2024年Q1为零，得益于罗德岛放疗业务收购和墨西哥普埃布拉业务开展 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从癌症治疗设备租赁向以患者为中心的服务模式转型，已开始显现成效 [6] - 持续受益于罗德岛三家癌症治疗中心的收购和墨西哥普埃布拉新中心的开设 [10] - 加强放疗设备租赁业务，与医疗系统客户合作提高伽马刀系统利用率 [11] - 国际业务是重要增长机会，秘鲁、厄瓜多尔有伽马刀中心，墨西哥普埃布拉有新中心，预计墨西哥瓜达拉哈拉中心年底开始运营 [12] - 继续扩大罗德岛业务版图，获得建设和运营第四家放疗中心及第一家质子束放疗中心的许可，还有潜在收购项目 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年第一季度营收增长满意，虽上季度治疗量下降，但已开始回升，期待下半年表现更强 [5][6] - 预计治疗量会有季度波动，但对整体业务增长有信心，相信长期能实现盈利增长 [7][10] - 罗德岛中心升级设备和软件、优化人员配置，为未来增长奠定基础 [11] 其他重要信息 - 2025年4月，伽马刀、质子束放射治疗和罗德岛三家放疗中心的治疗量显著增加 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否认为当前有关报销规定的讨论可能产生影响？ - 华盛顿讨论的主要是医疗补助计划的变化，公司在报销费率方面风险不大，但医疗补助覆盖人数可能减少，不过公司来自医疗补助的收入流不多，大部分收入来自私人保险公司和医疗保险计划，因此认为风险不高 [22][23][24] 问题: 罗德岛开设新中心后，在管理固定成本吸收方面是否更灵活？ - 公司业务模式固定成本高，随着直接患者服务业务的扩张，对服务患者数量的活动和关系有更多影响力和控制权 [25]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长17%，从2024年Q1的520万美元增至610万美元 [6][16] - 2025年第一季度调整后EBITDA为94.9万美元，2024年第一季度为175万美元，因程序量降低所致 [7] - 2025年第一季度毛利为94.2万美元，2024年第一季度为210万美元，下降因运营费用增加、人员成本提高等 [19] - 2025年第一季度净亏损62.5万美元，即每股摊薄亏损0.10美元，2024年第一季度净利润11.9万美元，即每股摊薄盈利0.02美元 [20] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为1150万美元，2024年12月31日为1130万美元 [20] - 2025年第一季度完全摊薄加权平均流通股为657.2万股，2024年第一季度为657.6万股 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接患者服务业务2025年Q1收入310万美元，2024年Q1为96.3万美元，增长224%，得益于罗德岛收购和墨西哥普埃布拉运营启动 [16][17] - 设备租赁业务收入从2024年Q1的430万美元降至2025年Q1的300万美元 [17] - 伽马刀业务收入2025年Q1下降18%，从2024年Q1的260万美元降至210万美元，程序数量下降24% [18] - 质子束放射治疗业务收入2025年Q1下降38%，从2024年Q1的270万美元降至160万美元，总质子治疗分数下降35% [18] - 直线加速器系统业务2025年Q1收入240万美元，2024年Q1为零，得益于罗德岛收购和墨西哥普埃布拉运营启动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从癌症治疗设备租赁向以患者为中心的服务模式转型，关注直接患者服务业务扩张和国际业务发展 [5][6] - 加强辐射治疗设备租赁业务，与健康系统客户合作提高伽马刀系统利用率 [11] - 国际业务是重要增长机会，公司在秘鲁、厄瓜多尔、墨西哥有业务，预计墨西哥瓜达拉哈拉中心年底开始运营 [12] - 扩大美国罗德岛业务，收购三个癌症治疗中心多数股权，获建两个新中心的需求证书，预计年底完成一笔并购 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年第一季度营收增长满意，虽治疗量下降但转型已见成效，预计下半年业务增强 [5][6] - 业务有季度波动，但长期盈利增长前景良好，公司资产负债表强、业务发展管道稳健 [7][8] - 4月伽马刀、质子束放射治疗和罗德岛三个放疗中心治疗量显著增加 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司是否认为当前关于报销规定的讨论可能产生影响？ - 讨论主要涉及医疗补助计划变化，公司在报销率方面风险不大，但医疗补助覆盖人数可能减少，不过公司来自医疗补助的收入流不大，风险不高 [23][24] 问题：开设新中心后在管理固定成本吸收方面是否更灵活？ - 公司业务模式固定成本高，直接患者服务业务扩张后，对服务患者数量的活动和关系有更多影响力和控制权 [25]

财务数据关键指标变化 - 2025年医保伽马刀治疗交付代码报销率约为7,645美元，2024年为7,420美元[92] - 2025年PBRT简单无补偿治疗CMS报销率约为578美元，2024年为561美元；简单有补偿、中级和复杂治疗报销率为1,276美元，2024年为1,362美元[92] - 2025年和2024年第一季度，公司确认租赁收入分别约为299.1万美元和425.3万美元，其中PBRT服务收入分别约为164.2万美元和264.9万美元[97] - 2025年3月31日和1月1日，ASC 606下应收账款余额分别为612万美元和607.3万美元；2024年3月31日和1月1日分别为188.2万美元和162.6万美元[100] - 2025年和2024年第一季度，公司确认直接患者服务收入分别约为312.1万美元和96.3万美元[100] - 2025年第一季度公司营收增加89.6万美元至611.2万美元，租赁业务营收减少126.2万美元至299.1万美元，直接患者服务业务营收增加215.8万美元至312.1万美元[107] - 2025年第一季度PBRT系统营收减少100.7万美元至164.2万美元，PBRT疗程减少445次至831次[109][110] - 2025年第一季度伽马刀营收减少47.1万美元至209.6万美元，伽马刀手术减少65次至208次，租赁业务和直接患者服务业务的伽马刀手术分别减少21%和27%[111][112] - 2025年第一季度公司总营收成本增加209.7万美元至517万美元，销售及管理费用减少7.1万美元至180.8万美元，利息费用增加8.4万美元至43.3万美元，利息及其他收入净额减少4.2万美元至6.4万美元[107][113][118][119][120] - 2025年第一季度公司所得税收益增加27.9万美元至32.3万美元，非控股权益净亏损增加23.3万美元至28.7万美元，归属于公司的净亏损增加74.4万美元至62.5万美元[121][122][123] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1149.1万美元，较2024年12月31日增加21.6万美元，主要因循环信贷额度净预付款、经营活动现金流入和资本投入，被购置财产设备支出和偿还长期债务支出抵消[124] - 2025年3月31日公司营运资金为1103.2万美元，较2024年12月31日减少482.1万美元，主要因关联方应计负债增加、循环信贷额度预付款增加和应收账款减少[125] - 2025年和2024年第一季度关联方交易总额分别为155.8万美元和258.6万美元[142] - 2025年3月31日和2024年12月31日关联方负债分别为331.5万美元和227万美元[143] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，公司租赁8套伽马刀系统和1套PBRT系统[90] - 2024年，公司将5套国内伽马刀设备残值从105万美元调整为0[101] - 公司通过间接持有81%股权运营Gamma Knife业务，其余19%由Elekta子公司持有[141] 各地区表现 - 2025年3月31日和2024年3月31日，美国分别有10套和12套国内伽马刀设备投入运营[96] 管理层讨论和指引 - 2023年12月FASB发布ASU 2023 - 09，2024年12月15日后年度期间及2025年12月15日后中期报告期间生效；2024年11月发布ASU 2024 - 03，2026年12月15日后年度报告期间及2027年12月15日后中期报告期间生效[104][106] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年5月7日，公司收购RI公司60%股权[90] - 公司于2021年4月9日与Fifth Third Bank签订2200万美元信贷协议，包括950万美元定期贷款、550万美元延迟提取定期贷款和700万美元循环信贷额度，截至2025年3月31日，循环信贷额度借款200万美元[126] - 2024年1月25日和12月18日，公司分别签订第一和第二修正案，新增270万美元和700万美元定期贷款，用于墨西哥普埃布拉业务和国内伽马刀租赁业务及相关交易成本[127][128] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司长期债务分别为1837.2万美元和1846.2万美元，2025年3月31日和2024年12月31日与定期贷款相关的资本化债务发行成本分别为0和16.4万美元[129] - 信贷协议要求公司维持最低固定费用覆盖率1.25和最高有息债务与EBITDA比率3.0:1.0，保持500万美元无限制现金，截至2025年3月31日公司遵守协议[130] - DFC贷款第一笔未偿还金额分29个季度偿还，固定利率3.67%，第二笔分16个季度偿还，固定利率7.49%，2025年3月31日和2024年12月31日相关长期债务分别为164.2万美元和180.6万美元[131] - GKCE在厄瓜多尔的两笔贷款利息率分别为12.60%和12.78%，2025年3月31日和2024年12月31日相关长期债务分别为11.9万美元和14.5万美元[134] - 截至2025年3月31日，合并资产负债表上长期债务为1992.6万美元[136] - 截至2025年3月31日，公司购买和安装设备承诺金额为961.8万美元，公司有现金1149.1万美元和700万美元循环信贷额度，已借款200万美元[138] - 公司与Mevion的维护支持协议要求每年预付193.9万美元，截至2025年3月31日，一半预付款作为预付合同摊销[139] - 截至2025年3月31日，公司设备服务承诺金额为1225.2万美元[140]

公司财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长17%至610万美元，主要得益于放射治疗服务的扩展[5][6] - 直接患者服务部门营收达310万美元，同比增长224%，主要来自罗德岛收购和墨西哥普埃布拉新设施[5][6] - 医疗设备租赁部门营收300万美元，同比下降30%，主要因伽玛刀客户合同到期和设备升级导致治疗量下降[7] - 质子束放射治疗收入同比下降38%至160万美元，主要受周期性波动影响[7] - 放射治疗业务从零起步，2025年Q1贡献240万美元收入，源于罗德岛设施收购和墨西哥业务启动[8] 盈利能力与资产负债表 - 毛利率从2024年Q1的210万美元下降至94.2万美元，主要因治疗量减少[8] - 净亏损62.5万美元（每股亏损0.10美元），而2024年同期净利润11.9万美元（每股收益0.02美元）[8] - 调整后EBITDA从170万美元降至90万美元[9][18] - 截至2025年3月31日，现金及等价物为1150万美元，较2024年底微增1.7%[10] - 股东权益（不含非控股权益）为2460万美元，每股账面价值3.82美元，较2024年底下降2.4%[10] 战略发展与业务动态 - 通过收购罗德岛放射治疗中心和墨西哥普埃布拉设施实现业务多元化[3][5] - 计划2025年底在墨西哥瓜达拉哈拉启动新Esprit设备，并获准在罗德岛建设首个放射治疗中心和质子治疗中心[3] - 线性加速器业务从零增长至2025年Q1的240万美元收入，体现业务转型成效[3] - 4月起治疗量已现回升趋势，预计下半年持续恢复[3] - 正在探索年内完成附加收购机会以推动增长[3] 行业与业务模式 - 公司通过租赁和直接患者服务双模式运营，聚焦癌症放射治疗设备和服务[2][11] - 业务覆盖北美和南美，与医疗系统合作共建癌症治疗中心并共享资本投入和运营利润[11] - 业务波动受诊断组合、患者分期、医生咨询等因素影响，但长期增长路径明确[3]

文章核心观点 美国共享医院服务公司公布2025年第一季度财务业绩，营收同比增长17%，虽受治疗量下降和季节性因素影响，但业务模式优势明显，新业务拓展机会和运营效率提升将推动未来盈利增长 [1][3][4] 关键要点总结 财务亮点 - 2025年第一季度营收增长17%至610万美元，得益于放疗服务扩展 [4] - 直接患者服务收入同比增长224%至310万美元，源于罗德岛收购和墨西哥普埃布拉新设施 [4] - 医疗设备租赁收入降至300万美元，因伽马刀和质子束放疗量下降 [5] - 放疗收入达240万美元，去年同期为零，得益于罗德岛设施收购和墨西哥业务开展 [7] - 2025年第一季度毛利润为94.2万美元，低于去年同期的210万美元，因治疗量降低 [7] - 2025年第一季度净亏损62.5万美元，去年同期净利润11.9万美元 [7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为90万美元，低于去年同期的170万美元 [8] 业务发展 - 成功收购罗德岛放疗中心，墨西哥普埃布拉设施开业 [3] - 墨西哥瓜达拉哈拉新设备预计2025年底启动，罗德岛布里斯托尔和约翰斯顿放疗中心获批，将扩大业务版图 [3] - 探索额外收购机会，预计本财年完成一项收购 [3] - 线性加速器业务增长，2025年第一季度收入240万美元，去年同期为零 [3] 资产负债表亮点 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1150万美元，高于去年12月31日的1130万美元 [9] - 股东权益（不包括非控股股东权益）为2460万美元，每股3.82美元，低于去年12月31日的2520万美元和每股3.92美元 [9]

公司财务公告 - 公司将于2025年5月15日美国东部时间中午12点召开电话会议讨论2025年第一季度财务业绩 [1] - 2025年第一季度财务业绩新闻稿将于5月15日市场开盘前发布 [2] 电话会议信息 - 国内参会者可拨打1-844-413-3972国际参会者拨打1-412-317-5776需提前10分钟拨入并说明加入美国共享医院服务公司电话会议 [3] - 电话会议将通过公司官网wwwashscom或直接链接https://eventchoruscallcom/mediaframe/webcasthtml?webcastid=09GR2RRD同步网络直播 [3] - 电话会议回放可通过1-877-344-7529或1-412-317-0088获取接入码3776647回放有效期至2025年5月22日 [3] 公司业务概况 - 公司是北美和南美地区癌症治疗中心、卫生系统和癌症网络的一站式解决方案领先提供商 [4] - 公司与合作伙伴共同开发并扩展癌症服务线为患者提供便捷的本地化综合癌症治疗服务 [4] - 在卫生系统合作模式下公司与合作伙伴根据各自股权比例分担资本投资成本并共享运营利润 [4]

公司会议信息 - 公司宣布2025年年度股东大会将于6月26日上午9点（中部时间）举行 [1] - 年度股东大会为现场会议，地点在伊利诺伊州唐纳斯格罗夫市伍德克里克大道3041号200室 [2] - 董事会确定2025年4月28日业务结束时为确定有权获得年度股东大会通知和投票的股东的记录日期 [2] 公司业务介绍 - 公司是北美和南美癌症治疗中心、医疗系统和癌症网络交钥匙解决方案的领先提供商 [3] - 公司与合作伙伴密切合作，发展癌症服务线，并在患者家附近的当地环境中提供综合癌症护理 [3] - 对于与医疗系统合作的中心，公司和医疗系统合作伙伴根据各自的所有权权益分担资本投资成本和运营利润 [3] 公司联系方式 - 公司执行主席Ray Stachowiak，邮箱rstachowiak@ashs.com [4] - 投资者关系方面，PCG Advisory公司总裁Kirin Smith，邮箱ksmith@pcgadvisory.com [4]

文章核心观点 美国共享医院服务公司将在2025年4月23日下午12点（美国东部时间）参加与MicroCapClub合作举办的2025年拉斯维加斯小型股展示会 [1] 公司参会信息 - 公司执行董事长Ray Stachowiak和首席执行官Gary Delanois将主持展示并在结束时回答问题 [2] - 直播链接为https://event.summitcast.com/view/YNz6mnmEsXyrdRxb78w2nX/guest_book?session_id=K5oWbKUDy4fggzZwnfk77y [2] - 若想安排一对一投资者会议并参加活动需在此处注册REGISTER [2] - 一对一会议将在拉斯维加斯巴黎酒店及赌场现场进行 [2] - 活动官网为HOME PAGE [2] - 若无法参加直播，所有公司展示的网络直播将在会议活动平台的“议程”标签下提供，链接为AGENDA [2] 公司业务介绍 - 公司是北美和南美癌症治疗中心、医疗系统和癌症网络交钥匙解决方案的领先提供商 [3] - 公司与合作伙伴密切合作，发展癌症服务线，并在患者家附近提供综合癌症护理 [3] - 对于与医疗系统合作的中心，公司和医疗系统合作伙伴根据各自的所有权权益分担资本投资成本和运营利润 [3] - 公司官网为www.ashs.com [3] 公司联系方式 - 执行董事长Ray Stachowiak，邮箱rstachowiak@ashs.com [4] - 投资者关系负责人Kirin Smith，任职于PCG Advisory, Inc.，邮箱ksmith@pcgadvisory.com [4]

公司业务收购与运营 - 2024年5月公司收购罗德岛三家直线加速器设施60%的权益，7月开始运营墨西哥普埃布拉的独立直线加速器设施[22] - 2023年11月10日公司签订投资购买协议，以285万美元收购GenesisCare在罗德岛两家公司的60%股权，交易于2024年5月7日完成[28] - 2022年4月27日公司与Guadalupe签订合资协议成立Puebla，公司持有85%股权，Puebla于2024年7月开始治疗患者[29] - 2024年6月28日ASHS - Mexico与HSJ签订合资协议成立Newco，公司持有70%股权，预计2025年中晚期开始治疗患者[30][31] - 2024年5月7日，公司完成收购RI公司60%的股权[108] - 2024年5月7日公司完成RI收购，获得RI公司60%股权，运营罗德岛3个放疗设施[151] - 2025年2月6日，公司子公司Bristol以1185000美元收购罗德岛Gooding Avenue的部分房地产[150] 伽马刀业务布局 - 公司通过间接持有81%的GK Financing, LLC股份，为美国八个州的八个医疗中心提供伽马刀服务，在秘鲁利马和厄瓜多尔瓜亚基尔拥有并运营两个伽马刀设备[23] - 2024年公司的伽马刀设备执行了1084例手术，自开始运营至2024年12月31日累计约48490例手术[44] - 从成立到2024年12月31日，GKF已向公司分配5081.5万美元，向Elekta分配1192万美元[47] - 伽马刀设施总成本通常在300万至450万美元之间，单室质子束放射治疗系统总成本通常在3000万至5000万美元之间[48] - 公司典型的按使用付费租赁协议期限为十年，伽马刀合同每次手术费用通常在5000至9000美元之间[50] - 伽马刀有医保作为主要保险的患者占全国治疗患者总数的35%-45%，PBRT有医保作为主要保险的患者占放疗患者总数的45%[69] - 2023 - 2025年伽马刀平均医保报销交付率分别为7691美元、7420美元、7645美元[71] - 公司的伽马刀中心分别需从美国核管理委员会、秘鲁监管机构、厄瓜多尔核控制与应用总局、墨西哥国家核安全与保障委员会获取钴 - 60源的持有和使用许可证[83][84] - 公司的四份现有客户合同需要获得需求证书（CON），CON程序可能影响伽马刀服务的开展时间，且公司无法预测相关法规变化对竞争地位的影响[82] - 2024年租赁伽马刀程序量624次，较2023年减少200次（24.3%）；零售伽马刀程序量460次，较2023年增加89次（24.0%）[166] - 2024年12月31日，公司租赁9套伽马刀系统和1套PBRT系统，拥有并运营6个直接患者服务设施[163] - 2025年医疗保险伽马刀治疗的CMS报销率约为7,645美元，2024年为7,420美元；简单无补偿PBRT治疗2025年报销率为578美元，2024年为561美元；简单有补偿、中级和复杂治疗2025年报销率为1,276美元，2024年为1,362美元[169] - 2024年Gamma Knife收入为971.6万美元，较2023年的1099.2万美元下降11.6%，治疗次数为1084次，较2023年的1195次下降9.3%，每次收入为8963美元，较2023年的9198美元下降2.6%[196] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日的过去两年，伽马刀服务收入分别为971.6万美元和1099.2万美元，分别占公司总收入的34.3%和51.5%[45] - 2024年两个客户分别占公司总收入的35%和27%，2023年一个客户占公司总收入的48%；2024年12月31日，一个地点占应收账款总额的32%，2023年12月31日，两个客户分别占应收账款总额的30%和31%[52] - 2023 - 2025年PBRT简单无补偿平均医保报销交付率分别为572美元、561美元、578美元；简单有补偿、中级或复杂情况分别为1323美元、1362美元、1276美元[73] - 2013年4月起，医保向供应商的付款每年最多削减2%，该政策将持续到2027年，2020年法案将医保封存削减延长至2030财年[76] - 截至2024年12月31日，公司合并长期净债务总计2018.2万美元[103] - 信贷协议包含一笔700万美元的循环信贷额度，可用于未来项目和一般公司用途[103] - 截至2024年12月31日，公司披露控制和程序因财务报告内部控制存在重大缺陷而无效[114] - 2024财年末以来公司已扩大会计人员规模以开始补救财务报告内部控制的重大缺陷[115] - 2024年，两家客户分别占公司收入约35%和27%，客户集中或影响公司业绩[118] - 截至2024年12月31日，公司Gamma Knife投资组合无剩余残值，部分设备出现减值或预计在2025年第二季度到期[131] - 2024年第四季度三个月内，公司普通股日均交易量约为2.1万股，交易不活跃或致股价波动[133] - 公司高管、董事和主要股东合计持有约23.2%的流通普通股，其中董事长持有约22.8%，股权集中或影响公司决策[134] - 公司预计在可预见的未来不会支付或宣布股息，投资收益可能依赖股价上涨[135] - 公司现金流或不足以偿还债务，可能需采取替代措施，但无法保证措施可行或成功[117] - 公司租赁设施到期可能无法续租，搬迁或关闭设施会产生成本并影响业务[119] - 公司服务市场竞争激烈，可能因竞争失去销售机会，影响业务和业绩[120] - 新技术可能使公司设备过时，公司需不断升级设备以保持竞争力[124] - 公司信息技术基础设施面临网络攻击等安全风险，可能导致财务损失和声誉损害[125] - 截至2024年12月31日，公司有6420000股已发行和流通的普通股，42000股普通股预留作期权，206000股未归属受限股单位，123000股已归属但未发行受限股单位[158] - 2024年和2023年均未宣布或支付股息[160] - 截至2024年12月31日，公司估计约有1100名普通股受益持有人[159] - 1999年和2001年董事会授权公司回购最多1000000股普通股，截至2024年12月31日约928000股已回购，成本约1957000美元，约72000股授权额度未使用[161] - 2024年授予290000个受限股单位用于高管薪酬，未授予期权[162] - 2024年和2023年公司按ASC 842确认的租赁收入分别约为15,629,000美元和17,772,000美元，其中PBRT服务收入分别约为9,952,000美元和10,133,000美元[174] - 2024年和2023年年底，收入分成安排分别占总收入的约47%和70%；截至2024年12月31日，支付方组合波动5% - 10%可能使收入增减约113,000 - 226,000美元[175] - 2024年和2023年公司按ASC 606确认的零售收入分别约为12,556,000美元和3,553,000美元；2024年12月31日和1月1日，按ASC 606的应收账款分别为11,229,000美元和1,626,000美元；2023年12月31日和1月1日分别为1,626,000美元和1,119,000美元[179] - 2024年和2023年公司设备销售净收入分别为155,000美元和200,000美元[180] - 截至2023年12月31日，公司有七台国内伽马刀设备残值在140,000 - 300,000美元；截至2024年12月31日，剩余五台伽马刀设备残值估计降至0美元[183] - 2024年和2023年年底，公司确认的减值资产减记损失分别为3,084,000美元和940,000美元；截至2024年12月31日，现金流预测波动5% - 10%可能使减值减记变动约87,000 - 174,000美元[185] - 截至2024年12月31日，医疗设备收购公允价值估计波动5% - 10%可能增减约120,000 - 240,000美元；租赁资产收购公允价值估计波动5% - 10%可能增减约235,000 - 470,000美元[187] - 2024年和2023年，公司收入分别有56%和83%来自租赁业务，44%和17%来自零售业务[191] - 2024年公司收入35%来自PBRT业务，34%来自伽马刀业务，30%来自LINAC业务，1%来自设备销售；2023年分别为48%、51%和1%[191] - 2024年总营收为2834万美元，较2023年的2132.5万美元增长32.9%，主要源于墨西哥普埃布拉放疗设施和收购的RI公司设施产生的收入[192] - 2024年LINAC收入为851.7万美元，共进行14662次治疗，平均每次收入581美元[193] - 2024年PBRT收入为995.2万美元，较2023年的1013.3万美元下降1.8%，治疗次数为5139次，较2023年的5369次下降4.3%，每次收入为1937美元，较2023年的1887美元增长2.6%[194] - 2024年总成本为1915.5万美元，较2023年的1198.1万美元增长59.9%，占总营收的67.6%，2023年占比为56.2%[200] - 2024年销售和管理费用为740.7万美元，较2023年的702.2万美元增长5.5%，占总营收的26.1%，2023年占比为32.9%[204] - 2024年利息费用为149.9万美元，较2023年的111.2万美元增长34.8%，占总营收的5.3%，2023年占比为5.2%[205] - 2024年资产减值损失为308.4万美元，较2023年的94万美元增长228.1%，占总营收的10.9%，2023年占比为4.4%[206] - 2024年RI收购净议价购买收益为379.4万美元，占总营收的13.39%，2023年为0[209] - 2024年归属于美国共享医院服务公司的净收入为218.6万美元，较2023年的61万美元增长258.4%，摊薄后每股净收入为0.33美元，较2023年的0.1美元增长241.8%[214] - 2024年12月31日公司现金及现金等价物（含受限现金）为1127.5万美元，较2023年12月31日的1380.8万美元减少253.3万美元[215] - 2024年经营活动提供现金16.7万美元，主要受净利润153.2万美元、折旧和摊销等非现金费用617.4万美元等因素影响[216] - 2024年公司贸易应收账款从2023年12月31日的434.3万美元增加726.7万美元至1161万美元[217] - 2024年12月31日应收账款周转天数（DSO）为150天，2023年12月31日为74天[217] - 2024年投资活动使用现金710.5万美元，主要因购置物业和设备支付793.8万美元[219] - 2024年融资活动提供现金440.5万美元，主要来自长期债务融资986万美元和资本出资3.8万美元[220] - 2024年净偿还循环信贷额度250万美元，偿还长期债务273.4万美元[220] - 2024年债务发行成本为16.4万美元，非控股股东分配为9.5万美元[220] - 公司主要流动性来源为手头现金及现金等价物和700万美元的循环信贷额度[215] - 公司预计短期和长期主要现金需求用于资本支出、业务扩张、营运资金和其他一般公司用途[215] 信贷协议相关 - 2021年4月9日，公司与Fifth Third Bank签订5年期2200万美元信贷协议，包括700万美元循环信贷额度，48%在58个月内摊销[54] - 2024年1月25日，公司对信贷协议进行首次修订，新增270万美元补充定期贷款，用于资助2023年资本支出[55] - 2024年12月18日，公司与Fifth Third对信贷协议进行二次修订，新增700万美元补充定期贷款，用于国内伽马刀租赁业务等资本支出[56] - 2020年6月公司与DFC签订贷款协议用于收购GKCE，首笔1425000美元于2020年6月发放，第二笔1750000美元于2023年10月发放，利率分别为3.67%和7.49%[57] - 2021年4月9日，公司及其部分国内子公司与五三银行签订了一份为期五年、金额为2200万美元的信贷协议[102] - 2024年1月25日，公司与五三银行签订第一修正案，增加了270万美元的定期贷款；12月18日签订

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总营收2830万美元，较2023财年的2130万美元增长33% [13] - 2024财年直接患者服务业务营收1260万美元，较2023财年的340万美元增长253% [14] - 2024财年设备租赁业务营收从2023财年的1780万美元降至1560万美元 [14] - 2024财年伽马刀业务营收从2023财年的1100万美元降至970万美元，降幅11.6% [14] - 2024财年质子束放射治疗业务营收从2023财年的1010万美元降至1000万美元，降幅1.8% [15] - 2024财年毛利润920万美元，较2023财年的930万美元略有下降 [16] - 2024财年营业利润（不计减值）27.9万美元，较2023财年的120万美元下降 [17] - 2024财年归属公司的净利润220万美元，或摊薄后每股0.33美元，较2023财年的61万美元或摊薄后每股0.10美元增长258% [17] - 2024财年调整后EBITDA为890万美元，较2023财年的820万美元增长8.5% [18] - 2024年第四季度总营收910万美元，较2023年同期的570万美元增长59.2% [18] - 2024年第四季度直接患者服务业务营收480万美元，较2023年第四季度增长420% [19] - 2024年第四季度租赁业务营收从2023年第四季度的480万美元降至410万美元 [19] - 2024年第四季度伽马刀业务营收降至260万美元，较2023年第四季度减少220万美元 [20] - 2024年第四季度佛罗里达州质子束治疗业务营收从2023年第四季度的310万美元降至260万美元，降幅16% [21] - 2024年第四季度毛利润320万美元，较2023年同期的280万美元有所增长 [21] - 2024年第四季度销售和管理费用降至170万美元，较2023年第四季度的180万美元略有下降 [22] - 2024年第四季度利息费用42.9万美元，较2023年同期的28.7万美元增加 [22] - 2024年第四季度营业亏损180万美元，而2023年第四季度营业利润为40.7万美元 [22] - 2024年第四季度所得税费用7.1万美元，较2023年同期的33.8万美元减少 [23] - 2024年第四季度归属公司的净亏损130万美元，或每股0.20美元，而2023年第四季度净利润为41.5万美元，或每股0.06美元 [23] - 2024年第四季度调整后EBITDA为350万美元，较2023年第四季度的270万美元增长29% [24] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物（包括受限现金）为1130万美元，较2023年12月31日的1380万美元减少 [25] - 截至2024年12月31日，股东权益（不包括非控股股东权益和子公司）为2520万美元，或每股3.92美元，较2023年12月31日的2260万美元或每股3.59美元增加 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接患者服务业务：2024财年营收1260万美元，较2023财年增长253%；2024年第四季度营收480万美元，较2023年第四季度增长420%，增长主要源于罗德岛放疗业务的收购、秘鲁和厄瓜多尔20.5%的营收增长以及2024年第三季度墨西哥普埃布拉新设施的运营启动 [14][19] - 设备租赁业务：2024财年营收从2023财年的1780万美元降至1560万美元；2024年第四季度营收从2023年第四季度的480万美元降至410万美元，主要因伽马刀业务量下降，源于2023年和2024年部分合同到期 [14][19] - 伽马刀业务：2024财年营收970万美元，较2023财年的1100万美元下降11.6%，2024年手术数量为1084例，较2023年的1195例下降9.3%；2024年第四季度营收260万美元，较2023年第四季度减少220万美元，手术数量253例，较2023年第四季度的277例下降8.7% [14][20] - 质子束放射治疗业务：2024财年营收1000万美元，较2023财年的1010万美元下降1.8%，2024年总治疗分数为5139，较2023年的5369下降4.3%；2024年第四季度营收260万美元，较2023年第四季度的310万美元下降16%，治疗分数1471，较2023年同期的2396下降39%，下降主要因佛罗里达州飓风影响业务量及正常的周期性波动 [15][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司收购罗德岛三家放疗中心，开展直接患者服务业务，推动该业务营收大幅增长；获得在罗德岛布里斯托尔建设和运营第四家放疗中心以及该州第一家质子束放疗中心的运营许可，有望进一步拓展市场 [11][14] - 国际市场：在秘鲁和厄瓜多尔拥有唯一的伽马刀中心；2024财年在墨西哥普埃布拉开设新的放疗治疗设施，并签署在瓜达拉哈拉建立伽马刀中心的合资协议，预计未来国际业务将因治疗量增加而实现更强增长 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从专注癌症治疗设备租赁向以患者为中心的服务模式转变 [1] - 投资罗德岛中心的资本支出，升级CT模拟器并增加软件增强功能，优化人员成本，与布朗大学健康系统达成专业服务协议，提高长期盈利能力 [6][7] - 加强放疗设备租赁业务，与医疗系统客户合作，提高转诊医生对伽马刀系统的认知度，推动设备利用率提升 [8] - 拓展国际业务，在墨西哥开设新中心，预计未来国际业务将持续增长 [9][10] - 继续扩大在罗德岛的业务版图，包括收购三家放疗中心的多数股权、获得建设第四家放疗中心和第一家质子束放疗中心的许可 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对整体业务增长感到兴奋，认为近期收购和新设施的开设是业务增长的直接原因，对公司长期发展轨迹充满信心 [1][6] - 预计未来国际业务将因厄瓜多尔治疗量增加、秘鲁升级中心业务量增长以及墨西哥新中心的运营而实现更强增长，同时在罗德岛的业务拓展也将带来更多机会 [10] - 公司处于关键发展阶段，增长战略势头强劲，尽管面临挑战，但有信心应对行业复杂性，通过升级设备、提高运营效率等措施推动可持续增长和长期成功 [37][39] 其他重要信息 - 公司调整后EBITDA为每股1.38美元，鼓励投资者考虑公司企业价值的合理EBITDA倍数 [3] - 公司资产负债表强劲，业务发展管道稳健，具有令人兴奋的战略增长机会 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：公司在罗德岛扩大业务版图有哪些其他好处，计划建设的新设施与现有设施之间是否存在协同效应 - 公司与罗德岛三大医疗保健系统建立了合作关系，包括与布朗大学健康系统的专业服务协议，以及与Care New England和Prospect Charter Care在三家放疗中心的股权合作，这些关系将产生协同效应，促进该州癌症护理服务的发展 [32][33]