Blink Charging (BLNK) - Blink Charging (BLNK)在2023年第三季度实现总收入增长152%[5] - Blink Charging (BLNK)与Grupo Q合作，在萨尔瓦多实施5个先进的车辆充电站[7] Altice (ATUS) - Altice (ATUS)在2023年第三季度录得净收入6680万美元，经营活动现金流达到4.745亿美元[11]

公司信息 - Altice USA将于2024年2月14日下午4:30举行电话会议，讨论截至2023年12月31日的第四季度和全年财务和运营结果[1] - 会议由董事长兼首席执行官Dennis Mathew和首席财务官Marc Sirota主持[1] - 参与者可以通过拨打877-404-9653 / +1 201-689-8856的电话号码参加会议[2] - 会议的现场网络直播将在指定网站上提供[2] 业务范围 - Altice USA是美国最大的宽带通信和视频服务提供商之一，通过其Optimum品牌向21个州的约480万个家庭和企业客户提供宽带、视频、移动、专有内容和广告服务[3] - 公司经营a4，一个提供基于受众、多屏广告解决方案的高级广告和数据业务，为本地、区域和国家企业和广告客户提供服务[3] - Altice USA还通过其News 12和i24NEWS网络提供本地和国际新闻[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比下降3.2%,主要受到住宅和新闻广告业务的影响 [51] - 住宅收入同比下降3.4%,主要受到过去一年视频和宽带用户损失的影响 [51] - 企业服务收入首次在6个季度内实现同比增长0.1%,其中Lightpath业务增长2.3% [51] - 第三季度调整后EBITDA利润率为39.5%,与上一季度持平 [53] - 第三季度资本支出为3.53亿美元,资本强度为15.2%,较上一季度下降25% [55] - 第三季度自由现金流为1.21亿美元,主要得益于经营自由现金流的增加 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宽带用户净损失31,000户,同比改善13,000户,主要得益于在固定无线和DSL市场的竞争力提升 [36][37][38][39] - 移动用户净增24,000户,同比增长4倍,主要得益于销售渠道和优惠力度的改善 [41][42][44][45][46] - 光纤用户净增45,000户,创下历史新高,光纤覆盖用户达到295,000户 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在加快在东部市场的光纤网络建设,第三季度新增61,000个光纤覆盖用户 [48][49][50] - 西部市场DOCSIS 3.1网络升级已覆盖91%的用户,可提供1Gbps以上的宽带速度 [32][33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型,聚焦于提供最佳客户体验、最佳客户关系、最佳网络和最佳人才 [4][5][10][18] - 公司正在加大数字化和自助服务能力,提升客户满意度,降低运营成本 [12][13][14][15][16][17] - 公司将在2024年推出新的价格策略,包括更低的基础套餐价格和更透明的促销政策 [24][25][26][27] - 公司正在加强企业业务,推出新的产品和服务,提升客户体验 [28][29] - 公司正在扩大移动业务,包括向企业客户推出移动服务 [30][44][45][47] - 公司正在持续投资光纤网络建设,提升网络质量和可靠性 [31][32][33][48][49][50] - 公司正在调整视频业务策略,探索更灵活的打包方案 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在过去一年取得的进步感到自豪,认为公司的战略正在奏效 [4][5][9][10] - 管理层认为宏观经济环境仍存在挑战,如房地产市场低迷、通胀等,但公司正在采取措施应对 [63][64][65][66][67] - 管理层对公司未来的宽带用户增长和收入增长保持乐观态度 [97][98][99][100][101][102] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Philip Cusick 提问** 公司新的价格策略会如何影响用户增长趋势?是否会导致毛利率下降? [61][62] **Dennis Mathew 回答** 新的价格策略旨在提供更简单、透明和可预测的定价,不会对收入产生负面影响。公司将继续专注于提供优质服务和优惠价格,以吸引和留住用户 [63][64][65] 问题2 **Jonathan Chaplin 提问** 公司是否考虑暂时放缓光纤网络建设,以专注于业务恢复和去杠杆? [76][77][78] **Dennis Mathew 回答** 公司正在评估未来光纤建设的节奏,可能会低于之前的计划,但仍将光纤作为重要的增长工具之一。同时公司还将继续投资改善HFC网络,提升网络质量和客户体验 [79][80][81][82][83][84][109]

公司财务状况 - 截至2023年9月30日，Altice USA的总资产为32,208,460千美元[11] - Altice USA的股东权益赤字为305,089千美元[14] - Altice USA的股东权益赤字在2023年6月30日至9月30日之间减少了73,784千美元[15] - Altice USA, Inc. 2022年1季度净收入为196,551千美元，2022年3季度净收入为106,174千美元[16] - Altice USA, Inc. 2022年6月30日净收入为84,951千美元[17] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日净收入为192,829千美元[20] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日总资产为32,208,453千美元[19] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日总负债为32,538,434千美元[19] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日净收入为75,515千美元[20] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日综合收入为75,253千美元[21] - CSC Holdings, LLC 2023年9月30日综合收入归属于公司唯一股东为66,577千美元[21] 公司债务情况 - 公司的未偿债务详情包括CSC Holdings和Lightpath的债务，CSC Holdings的债务总额为24,049,600美元，Lightpath的债务总额为1,448,500美元[44] - CSC Holdings于2023年4月发行了总额为1,000,000美元的优先担保债券，利率为11.250%，到期日为2028年5月15日[54] - CSC Holdings和Lightpath截至2023年9月30日，符合各自信用额度和发行的优先担保债券、优先担保债券和优先债券的适用财务契约[55] 公司经营情况 - 公司主要通过宽带、视频、电话和移动服务向居民客户收取月费来获取收入，其中宽带占42%，视频占33%，电话占3%，移动占1%[108] - 公司还从数字录像机、视频点播、按次付费、安装和家庭购物佣金等方面获取收入，以及向大型企业和中小型企业客户销售各种产品和服务，其中业务服务占16%[108] - 公司的竞争对手包括AT&T、DirecTV、DISH Network、Frontier Communications、T-Mobile和Verizon等，消费者选择其他服务提供商可能会对公司的需求产生负面影响[110] 公司现金流情况 - CSC Holdings的净现金提供的经营活动为1,330,185千美元[24] - CSC Holdings的净现金投入的投资活动为-1,411,238千美元[24] - CSC Holdings的净现金提供的融资活动为45,439千美元[24] - CSC Holdings的现金、现金等价物和受限现金期初为305,744千美元，期末为268,648千美元[24] - 公司的主要现金来源包括业务运营现金流、信贷额度借款和资本市场证券发行[170]

业绩总结 - Altice USA Q2 2023总收入为24.22亿美元，较去年同期略有下降[14] - Q2-23总收入为23.24亿美元，同比下降5.6%[20] - Q2 2023调整后EBITDA为9.22亿美元，较去年同期增长了180个基点[15] - Q2-23调整后的EBITDA为9.21亿美元，同比下降8.5%[20] - Q2-23现金资本支出为4.73亿美元，占营收的比例为20.4%[20] - Q2-23运营自由现金流为4.48亿美元，同比下降14.1%[20] 用户数据 - Q2 2023自助安装率较去年同期增长了49%，呼叫中心呼叫量较去年同期减少了7%[9] 未来展望 - Altice USA债务到期剖面中，2023年到2031年的债务分别为0.1至6.0亿美元不等[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比下降5.6%,主要受到住宅业务和新闻广告业务的拖累 [59] - 住宅业务收入同比下降5.7%,主要受到视频和宽带用户累计流失的影响 [59] - 业务服务收入同比下降1.9%,其中中小企业和其他分部下降2%,Lightpath下降1.4% [59] - 公司在Q2实现了EBITDA利润率和自由现金流利润率的环比改善,分别提升180个基点和690个基点 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宽带业务方面,公司在Q2实现了5个季度以来首次的净增长,同比改善约3000户 [43][46] - 移动业务方面,公司在Q2新增16,000条付费线路,调整后的净增长为35,000条 [51] - 公司正在加快推广8Gbps对称光纤服务,已覆盖170万户,成为美国最大的8Gbps宽带服务商 [10][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 东部市场宽带用户同比改善约2,000户,但西部市场仍受到固定无线和竞争对手光纤的压力 [117][118] - 公司正在加强本地市场的营销和广告力度,以突出自身网络速度、体验和产品的优势 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在优化区域管理架构,设立5个新区域并配备经验丰富的总经理,以提高本地响应能力 [13][14] - 公司推出Optimum Complete套餐,实现宽带和移动业务的融合,有助于提高客户粘性和终身价值 [15] - 公司正在加强B2B业务,包括扩大产品组合、优化销售策略、提升转化率等 [18][19] - 公司正在积极应对固定无线和竞争对手光纤的压力,通过Optimum Complete、速度赠送等策略提升竞争力 [78][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在提升客户体验、降低运营成本等方面取得的进展表示乐观,认为这些都是恢复可持续增长的先兆 [11][36] - 管理层表示,尽管面临一些宏观和行业层面的挑战,但有信心通过优化本地市场策略、提升产品和服务竞争力来推动业务增长 [47][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brett Feldman 提问** 询问公司在调查期间的资本支出计划和光纤建设目标的调整情况 [70] **Dennis Mathew 和 Marc Sirota 回答** 公司预计2023年全年资本支出将比之前披露的有所下降,可能减少1-2亿美元,但仍将完成至少60万户的光纤覆盖 [71][74] 问题2 **Phil Cusick 提问** 询问公司在面临固定无线和光纤竞争时的应对策略,以及移动业务发展的预期 [77] **Dennis Mathew 回答** 公司认为Optimum Complete套餐能够有效应对竞争,同时也在加强本地市场的营销和销售执行力 [78][79] 公司预计移动业务在Q3将继续保持良好增长势头,随着免费用户逐步转化为付费用户 [80] 问题3 **John Hodulik 提问** 询问公司在资本支出放缓的情况下,是否会对宽带用户增长造成不利影响 [106] **Dennis Mathew 回答** 公司对宽带用户增长保持乐观,认为Optimum Complete等策略能够有效应对竞争,加上本地市场团队的加强,有信心继续推动宽带用户增长 [107][108]

总资产和股东权益 - 截至2023年6月30日，Altice USA, Inc.及其子公司的总资产为32,107,704千美元[11] - CSC HOLDINGS, LLC 2023年6月30日总资产为32,107,697千美元[17] - Altice USA, Inc.在2023年6月30日的股东权益亏损为378,873千美元[14] - CSC HOLDINGS, LLC 2023年6月30日总会员权益亏损为387,513千美元[20] - 公司截至2023年6月30日的长期债务总额为24,055,999美元[1] - CSC Holdings的总债务为23,689,110美元，其中包括信贷债务、优先担保债券和其他债务[163] 营收和利润 - 2023年第二季度，Altice USA, Inc.的营收为2,324,274千美元，同比下降5.97%[12] - Altice USA, Inc.在2023年第二季度实现净利润为86,144千美元，同比下降24.1%[12] - Altice USA, Inc.在2023年第二季度的综合收益为91,227千美元，同比下降17.3%[13] - CSC HOLDINGS LLC 2023年第二季度营收为2,324,274千美元，同比下降5.9%[18] - CSC Holdings在2023年第二季度的净收入为86,144美元，较去年同期下降24.1%[158] 现金流和融资活动 - ALTICE USA, INC. 2023年上半年经营活动现金流为855,687千美元[16] - 六个月截至2023年6月，CSC HOLDINGS LLC和子公司的经营活动现金流为855,687千美元[21] - Altice USA 2023年上半年经营活动中，经营活动产生的净现金为855,687美元，较2022年同期的1,276,554美元有所下降[175] - Altice USA 2023年上半年投资活动中，投资活动使用的净现金为1,057,920美元，较2022年同期的878,107美元有所增加[177] - Altice USA 2023年上半年融资活动中，融资活动提供的净现金为115,335美元，较2022年同期的(361,082)美元有所增加[178] 客户和服务收入 - 公司主要通过向居民客户收取宽带、视频、电话和移动服务的月度费用来获取收入，截至2023年6月30日，这些居民服务占公司整体收入的42%、33%、3%和1%[107] - 2023年第二季度，Altice USA的宽带收入为9.65亿美元，视频收入为7.75亿美元，电话收入为7606.9万美元，移动服务收入为1814.7万美元[117] - 公司在2023年6月30日的商业服务和批发收入分别为364,704美元和728,345美元，较2022年同期分别下降2%和 1%[133] - 新闻和广告收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别为113,465美元和212,202美元，较2022年同期分别下降15%和14%[135] - 其他收入在2023年6月30日的三个月和六个月分别为10,886美元和21,633美元，较2022年同期分别下降12%和11%[137] 业务表现和客户关系 - Altice USA的总客户关系为481.05万，宽带客户数为422.7万，视频客户数为231.22万，电话客户数为164.08万[119] - Altice USA的FTTH总通行数为2659.5万，FTTH客户关系为24.97万，FTTH渗透率为9.4%[119] - 宽带收入下降3%，主要由于宽带客户减少和每位宽带客户的平均收入降低[125] - 视频收入下降8%，主要由于视频客户减少，部分抵消了每位视频客户的平均收入增加[127] - 电话收入下降10%，主要由于电话客户减少[129] - 移动服务收入增加8%，主要由于移动客户增加[132]

Altice USA, Inc. (NYSE:ATUS) Q1 2023 Results Conference Call May 3, 2023 4:30 PM ET Company Participants Nick Brown - EVP, Corporate Finance and Development Dennis Mathew - CEO Marc Sirota - CFO Conference Call Participants Phil Cusick - JPMorgan Brett Feldman - Goldman Sachs Craig Moffett - MoffettNathanson Doug Mitchelson - Credit Suisse John Hodulik - UBS Ben Swinburne - Morgan Stanley Jonathan Chaplin - New Street Kannan Venkateshwar - Barclays Peter Supino - Wolfe Research Michael Rollins - Citi Operat ...

Altice USA, Inc.财务状况 - 截至2023年3月31日，Altice USA, Inc.及其子公司的总资产为319.87亿美元[11] - 2023年第一季度，Altice USA, Inc.的营收为22.94亿美元，较去年同期略有下降[12] - Altice USA, Inc.在2023年第一季度实现净利润为3.12亿美元，较去年同期有所下降[12] - Altice USA, Inc.在2023年第一季度的综合收益为3.20亿美元，较去年同期略有增长[13] - Altice USA, Inc.在2023年3月31日的股东权益亏损为50.29亿美元[14] - 2023年第一季度，Altice USA, Inc.的经营活动产生的净现金流为4.17亿美元[15] - Altice USA, Inc.在2023年第一季度的投资活动中，资本支出达到5.83亿美元[15] - 2023年第一季度，Altice USA, Inc.的融资活动产生的净现金流为0.81亿美元[15] CSC Holdings财务状况 - CSC Holdings于2023年3月31日和2022年12月31日分别符合适用的财务契约[49] - CSC Holdings于2023年3月31日的供应链融资安排金额为167,821美元，较2022年12月31日的123,880美元有所增加[50] - CSC Holdings的2025年到期债务总额为3,266,414美元[51] - CSC Holdings的2026年到期债务总额为567,223美元[51] - CSC Holdings的2027年到期债务总额为5,141,519美元[51] - CSC Holdings的2028年到期债务总额为14,796,850美元[51] - 公司通过预付远期合同进行股权价格风险对冲，最终于2023年1月结清，获得约50,500美元的净现金[55] - 公司通过利率互换合同管理利率风险，截至2023年3月31日，未持有或发行衍生工具进行交易或投机[56] - 公司的利率互换合同于2023年3月31日的公允价值为152,763美元[57] - 公司的衍生工具未指定为避险工具，因此被归类为公允价值层次II[63] 公司经营情况及财务指标 - 公司在高度竞争的消费者驱动行业中与多家宽带、视频、移动通信、固定无线宽带和固定电话提供商竞争[102] - 公司历史上在网络和新产品开发方面进行了大量投资，预计未来将继续如此[104] - 公司预计未来合同费率将增加，影响营收和运营费用[103] - 公司正在进行FTTH网络建设，计划升级，以满足居民和企业客户不断增长的数据需求[105] - 公司定义Adjusted EBITDA为净收入（亏损）除去所得税、非经营性收入或支出、债务摊销和延期融资成本的摊销、利息互换合同的收益（损失）、衍生合同的收益（损失）、投资收益（损失）和联营利益出售、净利息费用、折旧和摊销、股权补偿、重组费用和其他经营项目[106] - Adjusted EBITDA消除了由于公司业务资本密集性质和收购中认可的无形资产而产生的重大非现金折旧和摊销费用，以及影响我们经营绩效期间对比的某些非现金和其他经营项目[107] - 公司认为Adjusted EBITDA是评估公司经营绩效的适当指标，也是投资者、分析师和同行用于比较行业绩效的常见性能指标[108] - 公司还使用Operating Free Cash Flow和Free Cash Flow作为公司财务绩效的指标[109] - 公司宣布2023年第一季度营收为2,293,978美元，较去年同期下降127,919美元[110] - 公司2023年第一季度净收入为31,170美元，较去年同期下降170,971美元[110] - 2023年第一季度，Altice USA的营收总额为486,651美元，较2022年同期的506,232美元下降了3.9%[124] - 2023年第一季度，新闻和广告收入为98,737美元，较2022年同期的114,675美元下降了14%[126] - 2023年第一季度，移动业务收入为23,601美元，较2022年同期的24,035美元下降了2%[128] - 2023年第一季度，其他收入为2,777美元，较2022年同期的3,027美元下降了8.3%[130] - 2023年第一季度，调整后的EBITDA为868,391美元，较2022年同期的991,730美元下降了12.4%[140] - 2023年第一季度，运营自由现金流为285,494美元，较2022年同期的599,359美元下降了52.4%[143]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收同比下降4.4%，剔除气线收入后同比下降3.2%；第四季度营收同比下降6%，剔除气线收入后同比下降4.4% [11][21] - 调整后EBITDA同比下降12.7%，利润率为40.1%，剔除气线收入后下降10.3% [11] - 2022年自由现金流为4.53亿美元，若剔除法律和解费用影响超5亿美元；第四季度自由现金流为负8200万美元 [11][36][37] - 2022年现金资本支出同比增长约55%，总额为19亿美元，高于此前全年目标约1亿美元；预计2023年现金资本支出在17 - 18亿美元 [35] - 2022年全年现金利息支出为12.5亿美元，第四季度为3.34亿美元；全年现金税为2.54亿美元，与上年基本持平 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 全年住宅收入下降4%，第四季度下降5% [22] - 2022年住宅宽带客户净流失10.3万户，第四季度净流失8000户 [12] 商业服务业务 - 全年商业服务收入同比下降7.1%，剔除气线收入后增长0.6%；第四季度下降9.3%，剔除气线收入后下降0.4% [22] - SMB及其他收入全年同比下降9.3%，剔除气线收入后增长1%；Lightpath收入增长基本持平 [33] 新闻和广告业务 - 全年新闻和广告收入同比下降5.5%，第四季度下降10.8%；剔除政治广告收入，全年下降10.5%，第四季度下降25% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约三州地区业务趋势改善，光纤投资取得进展，第四季度与纽约市住房管理局合作带来约9000名客户 [26] - 西部地区25%市场被过度建设，50%为AT&T，另50%为不同区域的光纤建设商 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是使Optimum成为所有社区首选的连接服务提供商，战略围绕宽带和移动业务，以提供一流的客户和员工体验为核心 [14] - 聚焦四大方面：提升客户体验，简化客户交互流程，提高净推荐值；加速以宽带为先的市场策略，优化捆绑和速度策略，采用更本地化的营销方式；继续战略推进光纤网络扩展和网络升级；关注员工，确保员工参与和支持公司发展 [15][17][19][20] - 行业竞争激烈，住宅业务受市场活动低迷和竞争压力影响，商业服务业务在SMB市场面临竞争，影响客户和ARPU增长 [12][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年业务开始正常化，但受新环境、竞争对手和行为影响，公司有信心在2023年战略中解决这些问题，证明服务的优势和韧性 [10] - 看到业务复苏迹象，但需在战略和资本配置上保持专注和纪律性 [10] - 对客户增长持乐观态度，将继续加大销售渠道投资，改善客户体验，优化定价和包装策略 [52][53] 其他重要信息 - 首席财务官Mike Grau将于3月1日卸任，Marc Serota接任；首席收入官Matt Grover退休，David Williams接任，同时新增首席增长官Leroy Williams和首席客户体验官Su Roy [6][7][9] - 12月成功将约50% 2025年和2026年到期的定期贷款展期至2028年 [13] - 上个月解除Comcast领口头寸，将减少约17亿美元的总债务，获得超5000万美元的净现金支付，并每年节省超3000万美元的现金利息 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 光纤计划和网络升级计划，以及与光纤和固定无线竞争的理念和未来五年光纤计划及资本支出计划 - 公司认为Optimum东部和西部竞争态势不同，东部将继续推进光纤建设，2023年计划新增85万户；西部将采取更灵活策略，在有合适投资回报的区域进行光纤投资，同时继续投资DOCSIS 3.1 [43][44][45] 问题2: 移动业务的重要性，是否预期融合服务成为默认产品套件，以及在融合市场成功所需条件 - 公司认为要成为首选连接服务提供商，必须有有吸引力的宽带和移动业务，正积极优化定价和包装，计划今年晚些时候推出新的宽带和移动业务组合；公司与T - Mo的MVNO合作良好，零售业务投资有助于推动移动业务销售 [48][49] 问题3: 基于第四季度客户指标改善，2023年能否实现整体客户增长，定价理念，以及2023年现金利息预期 - 公司对客户增长持乐观态度，但未承诺具体时间，将继续加大销售渠道投资，改善客户体验，优化定价和包装策略；2023年现金利息支出预计约15亿美元 [52][53][55] 问题4: 何时实现EBITDA增长，以及纽约东部光纤覆盖的最终目标 - 公司未给出明确的EBITDA增长时间，2023年将继续投资客户体验，控制运营成本增长；东部将继续推进光纤建设，2023年计划新增85万户 [59][62] 问题5: 公司所有市场是否适合当前架构，是否有优化市场或资产的机会 - 公司看好西部地区发展机会，将继续加大投资，通过改善客户体验、投资DOCSIS 3.1等方式提升竞争力 [64][65] 问题6: 定价调整是否会对住宅ARPU造成压力，能否实现收入中性，纽约市住房合同情况及ARPU情况 - 公司将更注重客户终身价值，优化定价和包装策略，认为宽带和移动业务组合有机会推动用户增长和销售；纽约市住房合同在第四季度带来9000名客户，今年还有增长机会；2023年宽带ARPU增长趋势预计与2022年相似，整体增长较为平缓 [68][69][72] 问题7: 当前无线协议是否足以支持捆绑服务和无线战略发展 - 公司认为与T - Mo的MVNO合作能为宽带和移动业务组合带来价值，正积极优化定价和包装，加大零售业务投资，以推动无线业务发展 [74][75] 问题8: 商业服务市场压力情况，Lightpath收入压力原因，以及2023年运营成本变化 - 商业服务市场面临竞争压力，西部有更多光纤建设商，东部市场渗透率高，需注重客户流失管理；Lightpath第四季度收入受一次性合同终止收入影响，目前安装和新销售订单情况良好，有望实现收入增长；2023年将控制运营成本增长，使其趋于平稳或略有下降 [79][81][82] 问题9: 西部光纤建设是否会受到竞争对手侵蚀，是否探索光纤到家合资企业 - 公司预计西部会有更多光纤建设，将谨慎选择投资区域，通过提供有吸引力的宽带和移动业务组合提升竞争力；不回应合资企业相关猜测 [87][88][89] 问题10: 节目成本增长能否降至低个位数甚至持平 - 节目成本通胀率有下降趋势，过去六个季度中有几个季度低于5%，续约谈判结果较好，但不确定能否在近期至中期实现成本持平 [94][95]