Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q4 2020 Results Conference Call February 23, 2021 11:00 PM ET Company Participants Tom Waters - IR Vic Grizzle - CEO Brian MacNeal - CFO Conference Call Participants Kathryn Thompson - Thompson Research John Lovallo - BofA Adam Baumgarten - Crédit Suisse Susan Maklari - Goldman Sachs Kenneth Zener - KeyBanc Judy Merrick - Truist Securities Nishu Sood - UBS Garik Shmois - Loop Capital Markets Yves Bromehead - Exane BNP Paribas Justin Speer - Zelman & Associates Phi ...

公司收购与出售情况 - 2020年12月、8月、7月公司分别收购Arktura LLC、Moz Designs, Inc.、TURF Design, Inc.；2019年11月、3月分别收购MRK Industries, Inc.、Architectural Components Group, Inc.；2018年8月、5月分别收购Steel Ceilings, Inc.、Plasterform, Inc. [14][15] - 2019年9月30日公司完成出售欧洲、中东、非洲和太平洋地区业务，购买价格3.3亿美元，2018年已支付，2020年向WAVE汇出2590万美元，WAVE向公司和Worthington支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇出640万美元，2020年第四季度记录1200万美元损失 [17][18] - 2018 - 2020年公司进行多项收购，包括Arktura、Moz Designs等[14][15] - 2019年9月30日公司完成欧洲、中东、非洲及太平洋地区业务出售，售价3.3亿美元，2020年向WAVE汇款2590万美元，WAVE向公司和Worthington支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇款640万美元，2020年第四季度记录1200万美元损失[17][18] 销售渠道与客户销售数据 - 2020年约70%的合并净销售额来自分销商，大型家居中心占比约10% [24] - 2020年向商业分销商GMS Inc.和Foundation Building Materials, Inc.的总销售额为3.703亿美元，且单个超过合并总销售额的10% [24] - 2020年约70%的合并净销售额来自分销商，大型家居中心占比约10%，商业分销商GMS Inc.和Foundation Building Materials, Inc.总销售额达3.703亿美元，分别超过2020年合并总销售额的10%[24] 建筑市场情况 - 商业建筑市场中，翻新工作预计占市场机会的大部分，公司新建筑收入可能滞后建筑开工多达24个月 [21] - 矿物纤维部门商业建筑市场销售大部分用于现有建筑翻新，建筑特色部门商业市场销售大部分用于新建筑建设 [22] - 住宅建筑市场中，现有房屋翻新工作占市场机会的大部分 [22] - 公司商业建筑市场中，翻新工作预计占市场机会的大部分，住宅建筑市场中，现有房屋翻新工作预计占市场机会的大部分[21][22] 市场竞争情况 - 公司产品市场竞争激烈，主要竞争对手包括CertainTeed Corporation、Chicago Metallic Corporation等 [26] - 公司产品市场竞争激烈，主要竞争对手包括CertainTeed Corporation、Chicago Metallic Corporation等[26] 原材料情况 - 公司主要原材料包括粘土、毛毡、玻璃纤维等，一般供应充足，但可能因多种原因改变，部分原材料价格波动大 [27][28] - 公司主要原材料包括粘土、毛毡、玻璃纤维等，部分原材料供应和价格可能波动[27][28] 公司战略举措 - 公司关键战略举措旨在推动盈利性营收增长，包括创新、拓展产品组合、设计解决方案等 [12] - 公司战略举措旨在推动核心业务增长，拓展新业务领域，包括创新、收购、解决方案设计等[12] 采购产品销售占比 - 2020年采购产品销售额约占公司合并总收入的9%[29] - 2020年采购产品销售额约占总合并收入的9%[29] 员工情况 - 截至2020年和2019年12月31日，公司分别约有2700和2500名全职和兼职员工[39] - 2020年，非生产员工自愿和非自愿离职率分别约为5%和3%，生产员工分别约为12%和6%[39] - 截至2020年12月31日，美国约1300名生产员工中约59%由工会代表[39] - 2021年，美国两家工厂约500名员工的集体谈判协议将到期[39] - 2020和2019年末公司分别有2700和2500名全职和兼职员工，员工数量增加主要归因于2020年对Arktura、Moz和Turf的收购[39] - 2020年非生产员工自愿和非自愿离职率分别约为5%和3%，生产员工分别约为12%和6%[39] - 截至2020年末，美国约1300名生产员工中约59%由工会代表，两家美国工厂约500名员工的集体谈判协议将于2021年到期[39] 诉讼费用情况 - 2019年，公司因与Rockfon的诉讼事项产生1970万美元费用[46] - 2019年公司因与Rockfon的诉讼事项产生1970万美元费用，主要为法律和专业费用[46] 环境负债情况 - 截至2020年和2019年12月31日，公司记录的环境负债分别为120万美元和160万美元[48] - 截至2020和2019年末，公司分别记录120万和160万美元的环境负债[48] 业务分拆与协议 - 2016年公司将前地板业务分拆为独立上市公司Armstrong Flooring, Inc.，并与其签订多项协议，包括商标许可协议和过渡商标许可协议[33] - 公司与Knauf签订免版税知识产权许可协议，允许其在特定许可地区使用公司的某些专利、商标和专有技术[34] 可持续发展计划 - 公司可持续发展计划围绕人、地球和产品三个支柱展开，分别关注社区参与、环境影响和产品可持续性[35][36][37] 研发活动 - 公司研发活动主要包括产品和制造工艺的开发与改进[43] 法律监管事项 - 公司面临CERCLA等环境法律相关的监管程序，以及其他日常业务中的法律事项，但认为当前索赔不会对财务状况产生重大不利影响[44][47] 销售季节性与疫情影响 - 公司销售通常在财年第二和三季度较强，2020年第二至四季度因新冠疫情需求减少而销售疲软[30] 专利保护情况 - 专利保护对公司业务重要，公司不依赖单一专利或商业秘密[31]

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q3 2020 Earnings Conference Call October 27, 2020 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President of Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Lovallo - Bank of America Brian Biros - Thompson Research Group Susan Maklari - Goldman Sachs Phil Ng - Jefferies Yves Bromehead - Exane Adam Baumgarten - Credit Suisse Keith Hughes - Truist David MacGregor - Longbow Researc ...

融资与借款情况 - 2020年第一季度公司从循环信贷安排借款1亿美元，从应收账款证券化安排借款3000万美元；第二季度偿还循环信贷安排借款6500万美元；第三季度偿还应收账款证券化安排借款3000万美元[162] - 公司有10亿美元的可变利率优先信贷安排，包括5亿美元的循环信贷安排和5亿美元的定期贷款A，由美国子公司的资本股票和加拿大子公司65%的股票作担保[211] - 截至2020年9月30日，优先信贷安排下的未偿还借款为循环信贷安排1.85亿美元和定期贷款A 5亿美元[211] - 2020年第三季度，公司偿还了与加拿大丰业银行的应收账款证券化安排下的3000万美元，该安排于2020年9月到期[217] - 截至2020年9月30日，公司的长期债务义务增加了7070万美元，主要由于循环信贷安排下的额外借款[220] 股票回购计划 - 截至2020年10月21日，公司董事会回购授权下剩余6.038亿美元用于股票回购计划[162] 公司收购与出售业务 - 2020年8月公司收购Moz Designs, Inc.；7月收购TURF Design Inc.；2019年11月收购MRK Industries, Inc.；3月收购Architectural Components Group, Inc. [163][164][165][167] - 2019年9月30日公司完成出售欧洲、中东、非洲和太平洋地区业务，收购价3.3亿美元，2020年第三季度和前九个月分别向WAVE汇出590万美元和2590万美元，2020年前九个月WAVE向公司和Worthington各支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇出640万美元用于营运资金和其他调整[168] - 截至2020年9月30日，公司在两个国家有15家制造工厂，其中美国13家，加拿大2家；2020年第二季度出售中国闲置工厂[172] 业务销量与销售额变化 - 2020年第三季度和前九个月，公司销量较2019年同期分别减少2800万美元和8800万美元[181] - 2019年收购和2020年收购对建筑特色业务板块净销售额的影响：2020年第三季度分别为780万美元和770万美元，总计1550万美元；2020年前九个月分别为2200万美元和770万美元，总计2970万美元[182] - 2020年第三季度和前九个月，不利的平均单位价值使矿物纤维和总合并净销售额较2019年同期分别减少约300万美元和500万美元[182] - 2020年前三季度合并净销售额为6.982亿美元，较2019年的7.912亿美元下降11.8%；第三季度为2.463亿美元，较2019年的2.771亿美元下降11.1%[188] 营业成本与费用变化 - 2020年前三季度营业成本占净销售额的64.2%，高于2019年同期的61.3%；第三季度为63.0%，高于2019年同期的59.7%[189] - 2020年前三季度SG&A费用为1.088亿美元，占净销售额的15.6%，低于2019年同期的1.343亿美元和17.0%；第三季度为4100万美元，占净销售额的16.6%，低于2019年同期的4130万美元和14.9%[190] 利润与收益变化 - 2020年第三季度和前九个月，原材料和能源成本降低使营业利润较2019年同期分别增加100万美元和300万美元[185] - 2020年前三季度WAVE合资企业的股权收益为4820万美元，低于2019年同期的8300万美元；第三季度为1520万美元，低于2019年同期的4290万美元[194] - 2020年前三季度未分配公司营业利润为1600万美元，而2019年同期为营业亏损600万美元；第三季度为500万美元，而2019年同期为营业亏损200万美元[206] 利息与其他收支变化 - 2020年前三季度利息费用为1870万美元，低于2019年同期的3160万美元；第三季度为610万美元，低于2019年同期的1170万美元[195] - 2020年前三季度其他非经营净支出为3.618亿美元，而2019年同期为净收入1600万美元；第三季度其他非经营净收入为320万美元，低于2019年同期的510万美元[196] - 2020年前三季度所得税收益为5090万美元，而2019年同期为所得税费用4880万美元；第三季度所得税费用为1520万美元，略低于2019年同期的1600万美元[197][198] - 2020年前三季度其他综合收益为2.663亿美元，高于2019年同期的7990万美元；第三季度其他综合损失为550万美元，而2019年同期为其他综合收入8140万美元[199] 现金流量变化 - 2020年前三季度经营活动提供现金1.484亿美元，高于2019年同期的1.214亿美元；投资活动使用现金5220万美元，低于2019年同期的7090万美元；融资活动使用现金250万美元，远低于2019年同期的2.89亿美元[208][209][210] 财务契约与利率互换 - 优先信贷安排包含两项财务契约，要求EBITDA与合并现金利息支出减去合并现金利息收入的比率大于或等于3.0比1.0，以及合并有息债务减去AWI和国内子公司最高1亿美元的无限制现金及现金等价物与EBITDA的比率小于或等于3.75比1.0，截至2020年9月30日公司遵守所有契约[212] - 公司有多笔利率互换交易，涉及金额分别为2亿美元、1亿美元和5000万美元等，期限从2016年到2025年不等[213] 现金及等价物与可用额度 - 截至2020年9月30日，公司有1.388亿美元的现金及现金等价物，其中美国1.271亿美元，外国司法管辖区1170万美元[216] - 截至2020年9月30日，公司的信用证安排总额为1.75亿美元，已使用1090万美元，可用1.641亿美元[219] - 截至2020年9月30日，公司有1.388亿美元的现金及现金等价物和3.15亿美元的循环信贷安排可用额度[219] 或有对价应付账款 - 2020年第三季度，公司记录了1590万美元与收购Moz和Turf相关的或有对价应付账款[220] 员工数量 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司约有2500名全职和兼职员工[186]

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q2 2020 Earnings Conference Call July 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President, Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Lovallo - Bank of America Merrill Lynch Maggie Grady - Jeffries Susan Maklari - Goldman Sachs Brian Biros - Thompson Research Group Keith Hughes - SunTrust Robinson Humphrey Kenneth Zener - KeyBanc Capital Markets Adam Baumgarten ...

借款与还款情况 - 2020年3月公司从循环信贷安排额外借款1亿美元，从应收账款证券化安排借款3000万美元，二季度偿还循环信贷安排借款6500万美元[154] - 2020年3月，公司将3620万美元的应收账款证券化融资安排修订并减少至3000万美元，到期日延长至2020年9月，截至2020年6月30日，该安排下未偿还借款为3000万美元[204] - 截至2020年6月30日，公司短期和长期债务义务增加4550万美元，主要由于循环信贷安排净借款1500万美元和应收账款证券化融资安排借款3000万美元[208] 业务出售与资金往来 - 2019年9月30日公司完成出售欧洲、中东、非洲及太平洋地区业务，收购价3.3亿美元，2020年二季度向WAVE汇出2000万美元，截至2020年6月30日，欠WAVE 590万美元、欠Knauf 620万美元[157] 工厂情况 - 截至2020年6月30日公司有13家制造工厂，其中美国11家、加拿大2家，二季度出售中国闲置工厂[162] - 出售中国闲置矿物纤维工厂获得1400万美元收益[180] 销量与销售额变化 - 2020年第二季度和上半年，公司销量较2019年同期分别减少6800万美元和6000万美元[170] - 2020年第二季度合并净销售额为2.032亿美元，较2019年同期下降25.3%；上半年合并净销售额为4.519亿美元，较2019年同期下降12.1%[177] - 2020年第二季度可报告业务部门净销售额为1.579亿美元，2019年同期为2.141亿美元，下降26.2%；2020年前六个月为3.556亿美元，2019年同期为4.108亿美元，下降13.4%[188] 收购对业务板块净销售额影响 - 2019年收购对建筑特色业务板块净销售额影响：2020年第二季度为590万美元，2019年为630万美元；2020年上半年为1420万美元，2019年为780万美元[171] 平均单位价值对销售额影响 - 2020年第二季度和上半年，不利的平均单位价值使矿物纤维和总合并净销售额较2019年同期分别减少约100万美元和200万美元[171] 成本对营业利润影响 - 2020年第二季度和上半年，原材料和能源成本降低使营业利润较2019年同期分别增加100万美元和200万美元[174] 员工数量 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司约有2500名全职和兼职员工[175] 营业利润变化 - 2020年第二季度营业利润为6240万美元，较2019年同期下降28.4%；上半年营业利润为1.384亿美元，较2019年同期下降2.5%[177] 商品销售成本占比 - 2020年第二季度商品销售成本占净销售额的66.6%，2019年同期为62.0%；2020年前六个月为64.8%，2019年同期为62.1%[178] SG&A费用情况 - 2020年第二季度SG&A费用为3300万美元，占净销售额的16.2%，2019年同期为3740万美元，占13.8%；2020年前六个月为6780万美元，占15.0%，2019年同期为9300万美元，占18.1%[179] WAVE合资企业股权收益 - 2020年第二季度WAVE合资企业股权收益为1350万美元，2019年同期为2120万美元；2020年前六个月为3300万美元，2019年同期为4010万美元[181] 利息费用 - 2020年第二季度利息费用为590万美元，2019年同期为950万美元；2020年前六个月为1260万美元，2019年同期为1990万美元[183] 所得税费用与税率 - 2020年第二季度所得税费用为1140万美元，2019年同期为1940万美元；2020年第二季度有效税率为18.7%，2019年同期为23.3%[185] - 2020年前六个月所得税收益为6610万美元，2019年同期所得税费用为3280万美元；2020年前六个月有效税率为27.6%，2019年同期为24.6%[186] 现金流量情况 - 2020年前六个月经营活动提供现金7870万美元，2019年同期为4700万美元；投资活动提供净现金1030万美元，2019年同期使用3160万美元；融资活动使用净现金1670万美元，2019年同期为1.026亿美元[195][196][197] 信贷安排情况 - 公司有10亿美元的可变利率高级信贷安排，截至2020年6月30日，循环信贷安排下未偿还借款为1300万美元，定期贷款A下为5000万美元[198][199] - 截至2020年6月30日，公司有2500万美元的信用证安排，即双边安排，已使用1090万美元，可用1410万美元[205][207] - 截至2020年6月30日，公司循环信贷安排额度为1.5亿美元，可用额度为1.5亿美元[207] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.171亿美元，循环信贷安排可用额度为3.7亿美元[207] 现金及现金等价物情况 - 截至2020年6月30日，公司有1.171亿美元现金及现金等价物，其中美国1.042亿美元，外国司法管辖区1290万美元[203] 掉期协议情况 - 2018年11月到期2023年的掉期协议，公司支付固定利率，收取1个月伦敦银行同业拆借利率，含0%下限[202] - 2018年11月远期起息到期2025年的掉期协议，公司每月支付固定利率，收取1个月伦敦银行同业拆借利率，含0%下限[202] - 2020年3月到期2022年的掉期协议，公司支付固定利率，收取1个月伦敦银行同业拆借利率，含0%下限[202] - 2020年3月远期起息到期2024年的掉期协议，公司每月支付固定利率，收取1个月伦敦银行同业拆借利率，含0%下限，这些掉期被指定为现金流套期[203]

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q1 2020 Earnings Conference Call April 27, 2020 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President, Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants Keith Hughes - SunTrust John Lovallo - Bank of America Ken Zener - KeyBanc Kathryn Thompson - Thompson Research Group Susan Maklari - Goldman Sachs Michael Wood - Nomura Instinet Stephen Kim - Evercore ISI Philip Ng - Jeffries Garik ...