Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q1 2021 Earnings Conference Call April 27, 2021 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President-Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants Kathryn Thompson - Thompson Research John Lovallo - Bank of America Susan Maklari - Goldman Sachs Ken Zener - KeyBanc Keith Hughes - Truist Stephen Kim - Evercore ISI Phil Ng - Jefferies Jeff Stevenson - Loop Capital Yves Bromehead - ...

财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为2.519亿美元，2020年同期为2.487亿美元[20] - 2021年第一季度毛利润为8750万美元，2020年同期为9130万美元[20] - 2021年第一季度持续经营业务收益为3750万美元，2020年同期亏损2.226亿美元[20] - 2021年第一季度净收益为3540万美元，2020年同期亏损2.262亿美元[20] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为1.216亿美元，截至2020年12月31日为1.369亿美元[23] - 截至2021年3月31日，总资产为17.153亿美元，截至2020年12月31日为17.185亿美元[23] - 截至2021年3月31日，总流动负债为1.562亿美元，截至2020年12月31日为1.723亿美元[23] - 截至2021年3月31日，总非流动负债为10.855亿美元，截至2020年12月31日为10.953亿美元[23] - 截至2021年3月31日，股东权益为4.736亿美元，截至2020年12月31日为4.509亿美元[23] - 2021年第一季度基本每股收益为0.74美元，2020年同期亏损4.71美元[20] - 2021年第一季度净收益为3540万美元，2020年同期净亏损为2.262亿美元[30] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1960万美元，2020年同期为2570万美元[30] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为880万美元，2020年同期提供的净现金为990万美元[30] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为2620万美元，2020年同期提供的净现金为6680万美元[30] - 2021年第一季度现金及现金等价物净减少1530万美元，期末余额为1.216亿美元；2020年同期净增加1.016亿美元，期末余额为1.469亿美元[30] - 2021年第一季度净销售额为25.19亿美元，2020年同期为24.87亿美元[42] - 2021年第一季度综合运营收入为5.41亿美元，2020年同期为7.6亿美元[42][43] - 2021年第一季度利息费用为5700万美元，2020年同期为6700万美元[43] - 2021年第一季度持续经营业务税前收益为4.97亿美元，2020年同期亏损3.001亿美元[43] - 截至2021年3月31日，综合资产为17.153亿美元，截至2020年12月31日为17.185亿美元[43] - 2021年第一季度持续经营业务预计净销售额为2.526亿美元，2020年同期为2.637亿美元；报告净销售额为2.519亿美元，2020年同期为2.487亿美元[68] - 2021年第一季度持续经营业务预计净收益为4290万美元，2020年同期亏损2.34亿美元；报告净收益为3750万美元，2020年同期亏损2.226亿美元[68] - 2021年第一季度处置已终止经营业务税前亏损40万美元，2020年同期为500万美元；税后亏损210万美元，2020年同期为360万美元[71] - 截至2021年3月31日，应收账款净额为9130万美元，2020年12月31日为7830万美元[72] - 截至2021年3月31日，存货净额为8190万美元，2020年12月31日为8150万美元[74] - 截至2021年3月31日，其他流动资产为1970万美元，2020年12月31日为1280万美元[75] - 2021年第一季度WAVE合资企业净销售额为9860万美元，2020年同期为9540万美元；毛利润为5890万美元，2020年同期为5490万美元；净收益为4460万美元，2020年同期为4080万美元[77] - 2021年第一季度持续经营业务税前收益为4970万美元，2020年同期亏损3.001亿美元；所得税费用为1220万美元，2020年同期为收益7750万美元；有效税率为24.6%，2020年同期为25.8%[82] - 2021年第一季度美国设定受益计划净定期养老金成本为0.2亿美元，2020年为37.2亿美元[88] - 2021年第一季度退休人员健康和人寿保险福利净定期退休后（信贷）为 - 0.3亿美元，2020年为 - 1.2亿美元[88] - 2021年3月31日，长期债务账面价值为 - 70.94亿美元，公允价值为 - 70.34亿美元；2020年12月31日，账面价值为 - 71.55亿美元，公允价值为 - 71.55亿美元[92] - 2021年3月31日，利率互换合约账面价值为 - 2.42亿美元，公允价值为 - 2.42亿美元；2020年12月31日，账面价值为 - 2.89亿美元，公允价值为 - 2.89亿美元[92] - 2021年3月31日，收购相关或有对价账面价值为 - 1.71亿美元，公允价值为 - 1.71亿美元；2020年12月31日，账面价值为 - 1.69亿美元，公允价值为 - 1.69亿美元[92] - 2021年3月31日，利率互换合约衍生负债公允价值为24.2亿美元，2020年12月31日为28.9亿美元[106] - 截至2021年3月31日，预计未来十二个月将在收益中确认的AOCI现有损失金额为0.85亿美元[108] - 截至2021年3月31日，公司其他长期负债总计7.24亿美元，较2020年12月31日的7.65亿美元有所下降[109] - 截至2021年3月31日，累计其他综合损失为10.47亿美元，较2020年12月31日的10.93亿美元有所减少[112] - 2021年和2020年第一季度持续经营业务的收益（亏损）分别为37.5百万美元和 - 222.6百万美元，归属于普通股股东的持续经营业务收益（亏损）分别为37.4百万美元和 - 222.6百万美元[132] - 2021年和2020年第一季度基本流通股分别为47.8百万股和48.0百万股，摊薄后流通股均为48.0百万股，2021年和2020年第一季度计算摊薄每股收益时排除的反摊薄股票奖励分别为33,643股和702,513股[133] - 2021年第一季度，公司合并净销售额为2.519亿美元，较2020年同期增长1.3%，营业利润为5410万美元，较2020年同期下降28.8%[159] - 2021年第一季度，销售、一般和行政费用（SG&A）为5440万美元，占净销售额的21.6%，较2020年同期的3480万美元和14.0%有所增加[161] - 2021年第一季度，公司报告可报告业务部门净销售额为1.887亿美元，较2020年同期下降4.6%，营业利润为6060万美元，较2020年同期下降13.4%[166] - 2021年前三个月，经营活动提供现金1960万美元，较2020年同期的2570万美元减少；投资活动使用现金880万美元，2020年同期提供现金990万美元；融资活动使用现金2620万美元，2020年同期提供现金6680万美元[171][172] - 截至2021年3月31日，公司有1.216亿美元现金及现金等价物，其中美国境内1.086亿美元，境外（主要是加拿大）0.013亿美元[178] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度矿物纤维净销售额为1.887亿美元，2020年同期为1.977亿美元[42][54] - 2021年第一季度建筑特色产品净销售额为6320万美元，2020年同期为5100万美元[42][55] - 2021年第一季度Arktura、Moz和Turf净销售额为1650万美元，税前净亏损为570万美元[68] 公司收购相关情况 - 2020年12月收购Arktura LLC及其子公司，8月收购Moz Designs, Inc.，7月收购TURF Design, Inc.，相关业务纳入建筑特色业务板块[36][37] - 2020年12月16日，公司以9.09亿美元现金收购Arktura，产生5.66亿美元商誉[57][59] - 2020年8月24日，公司以4200万美元现金收购Moz，总收购对价为6900万美元[62] - 2020年7月27日，公司以7亿美元现金收购Turf，总收购对价为8.41亿美元[63] - 2020年公司进行了三次收购，分别是12月收购Arktura LLC及其子公司、8月收购Moz Designs, Inc.、7月收购TURF Design, Inc. [140] 公司业务出售及价格调整情况 - 2019年完成欧洲、中东、非洲及太平洋地区业务出售，2021年第一季度因购买价格调整向Knauf支付1180万美元[38] - 2019年公司完成出售欧洲、中东、非洲和太平洋地区业务，2021年1月完成与出售相关的购买价格调整[142] - 2021年第一季度，公司因2019年出售业务的购买价格调整向Knauf支付11.8百万美元[142] 会计标准采用情况 - 2021年1月1日起采用ASU 2019 - 12标准，对财务状况和经营成果无重大影响[40] 疫情影响情况 - 新冠疫情对公司未来经营成果影响不确定，2021和2020年第一季度未因疫情记录资产减值等费用，但未来可能需计提[41] - 2020年第二至四季度，公司因COVID - 19客户需求显著下降，2021年第一季度需求有所改善但仍低于疫情前水平[138] 公司股份相关情况 - 2021年3月31日普通股数量为47,828,464股，库存股数量为14,811,145股；2020年12月31日普通股数量为47,913,821股，库存股数量为14,685,510股[26] - 公司董事会批准的股票回购计划授权至2023年12月31日，可回购至多12亿美元的普通股，截至2021年3月31日，剩余授权金额为5.838亿美元[109] - 2021年第一季度，公司回购0.1百万股普通股，总成本1000万美元，平均每股价格79.60美元；自计划开始至2021年3月31日，累计回购980万股，总成本6.162亿美元，平均每股价格62.57美元[110] - 2021年2月，董事会宣布每股0.21美元的季度股息，并于3月支付；4月20日，宣布每股0.21美元的季度股息将于5月支付[111] - 2021年1月1 - 31日，公司回购125,703股，均价79.59美元；2月1 - 28日，回购4,880股，均价86.61美元；3月1 - 31日，回购16股，均价87.57美元；第一季度共回购130,599股，其中按公开计划回购125,635股，计划下仍可回购的最大近似价值股份数为583,779,311股[188] - 自2016年7月29日起，公司董事会批准的股票回购计划授权至2023年12月31日，可回购至多12亿美元的流通普通股[189] - 截至2021年3月31日的三个月内，公司按计划回购0.1百万股，总成本1000万美元，均价79.60美元；自计划开始至2021年3月31日，共回购980万股，总成本6.162亿美元，均价62.57美元[190] 公司负债相关情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，长期债务包括10亿美元可变利率高级信贷安排，其中循环信贷安排借款为2.25亿美元；定期贷款A借款分别为4.874亿美元和4.937亿美元[84] - 截至2021年3月31日，或有对价负债公允价值计量中，Moz的波动率为23.9%，贴现率为2.8%；Turf的波动率为24.3%，贴现率为2.8%[97] - 截至2021年3月31日，公司利率互换合约名义金额分别为20亿美元、10亿美元、5亿美元、5亿美元、5亿美元[103] - 公司有10亿美元的可变利率高级信贷安排，截至2021年3月31日，循环信贷安排下未偿还借款为2250万美元，定期贷款A下为4874万美元[174] - 公司有多笔利率互换协议，名义金额分别为2亿美元、1亿美元、5000万美元等，期限从2018年11月至2025年3月不等[176] - 公司双边信贷额度上限为2500万美元，已使用1030万美元，可用1470万美元；循环信贷额度为1.5亿美元，未使用，总信贷额度为1.75亿美元，已使用1030万美元，可用1.647亿美元[179] - 截至2021年3月31日，公司循环信贷额度下可用资金为2.75亿美元[180] 公司环境相关情况 - 公司在佐治亚州梅肯和北卡罗来纳州伊丽莎白市的两个国内自有地点参与环境调查和修复工作，并对遗留保险公司提起两项独立诉讼以寻求费用和成本的赔偿[119][120] - 佐治亚州梅肯的超级基金场地中，污水处理厂垃圾填埋场的响应行动已完成，剩余场地的调查工作正在进行，目前无法合理估计最终成本[123][124][125][126] - 公司制造和研究设施受环境

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q4 2020 Results Conference Call February 23, 2021 11:00 PM ET Company Participants Tom Waters - IR Vic Grizzle - CEO Brian MacNeal - CFO Conference Call Participants Kathryn Thompson - Thompson Research John Lovallo - BofA Adam Baumgarten - Crédit Suisse Susan Maklari - Goldman Sachs Kenneth Zener - KeyBanc Judy Merrick - Truist Securities Nishu Sood - UBS Garik Shmois - Loop Capital Markets Yves Bromehead - Exane BNP Paribas Justin Speer - Zelman & Associates Phi ...

公司收购与出售情况 - 2020年12月、8月、7月公司分别收购Arktura LLC、Moz Designs, Inc.、TURF Design, Inc.；2019年11月、3月分别收购MRK Industries, Inc.、Architectural Components Group, Inc.；2018年8月、5月分别收购Steel Ceilings, Inc.、Plasterform, Inc. [14][15] - 2019年9月30日公司完成出售欧洲、中东、非洲和太平洋地区业务，购买价格3.3亿美元，2018年已支付，2020年向WAVE汇出2590万美元，WAVE向公司和Worthington支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇出640万美元，2020年第四季度记录1200万美元损失 [17][18] - 2018 - 2020年公司进行多项收购，包括Arktura、Moz Designs等[14][15] - 2019年9月30日公司完成欧洲、中东、非洲及太平洋地区业务出售，售价3.3亿美元，2020年向WAVE汇款2590万美元，WAVE向公司和Worthington支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇款640万美元，2020年第四季度记录1200万美元损失[17][18] 销售渠道与客户销售数据 - 2020年约70%的合并净销售额来自分销商，大型家居中心占比约10% [24] - 2020年向商业分销商GMS Inc.和Foundation Building Materials, Inc.的总销售额为3.703亿美元，且单个超过合并总销售额的10% [24] - 2020年约70%的合并净销售额来自分销商，大型家居中心占比约10%，商业分销商GMS Inc.和Foundation Building Materials, Inc.总销售额达3.703亿美元，分别超过2020年合并总销售额的10%[24] 建筑市场情况 - 商业建筑市场中，翻新工作预计占市场机会的大部分，公司新建筑收入可能滞后建筑开工多达24个月 [21] - 矿物纤维部门商业建筑市场销售大部分用于现有建筑翻新，建筑特色部门商业市场销售大部分用于新建筑建设 [22] - 住宅建筑市场中，现有房屋翻新工作占市场机会的大部分 [22] - 公司商业建筑市场中，翻新工作预计占市场机会的大部分，住宅建筑市场中，现有房屋翻新工作预计占市场机会的大部分[21][22] 市场竞争情况 - 公司产品市场竞争激烈，主要竞争对手包括CertainTeed Corporation、Chicago Metallic Corporation等 [26] - 公司产品市场竞争激烈，主要竞争对手包括CertainTeed Corporation、Chicago Metallic Corporation等[26] 原材料情况 - 公司主要原材料包括粘土、毛毡、玻璃纤维等，一般供应充足，但可能因多种原因改变，部分原材料价格波动大 [27][28] - 公司主要原材料包括粘土、毛毡、玻璃纤维等，部分原材料供应和价格可能波动[27][28] 公司战略举措 - 公司关键战略举措旨在推动盈利性营收增长，包括创新、拓展产品组合、设计解决方案等 [12] - 公司战略举措旨在推动核心业务增长，拓展新业务领域，包括创新、收购、解决方案设计等[12] 采购产品销售占比 - 2020年采购产品销售额约占公司合并总收入的9%[29] - 2020年采购产品销售额约占总合并收入的9%[29] 员工情况 - 截至2020年和2019年12月31日，公司分别约有2700和2500名全职和兼职员工[39] - 2020年，非生产员工自愿和非自愿离职率分别约为5%和3%，生产员工分别约为12%和6%[39] - 截至2020年12月31日，美国约1300名生产员工中约59%由工会代表[39] - 2021年，美国两家工厂约500名员工的集体谈判协议将到期[39] - 2020和2019年末公司分别有2700和2500名全职和兼职员工，员工数量增加主要归因于2020年对Arktura、Moz和Turf的收购[39] - 2020年非生产员工自愿和非自愿离职率分别约为5%和3%，生产员工分别约为12%和6%[39] - 截至2020年末，美国约1300名生产员工中约59%由工会代表，两家美国工厂约500名员工的集体谈判协议将于2021年到期[39] 诉讼费用情况 - 2019年，公司因与Rockfon的诉讼事项产生1970万美元费用[46] - 2019年公司因与Rockfon的诉讼事项产生1970万美元费用，主要为法律和专业费用[46] 环境负债情况 - 截至2020年和2019年12月31日，公司记录的环境负债分别为120万美元和160万美元[48] - 截至2020和2019年末，公司分别记录120万和160万美元的环境负债[48] 业务分拆与协议 - 2016年公司将前地板业务分拆为独立上市公司Armstrong Flooring, Inc.，并与其签订多项协议，包括商标许可协议和过渡商标许可协议[33] - 公司与Knauf签订免版税知识产权许可协议，允许其在特定许可地区使用公司的某些专利、商标和专有技术[34] 可持续发展计划 - 公司可持续发展计划围绕人、地球和产品三个支柱展开，分别关注社区参与、环境影响和产品可持续性[35][36][37] 研发活动 - 公司研发活动主要包括产品和制造工艺的开发与改进[43] 法律监管事项 - 公司面临CERCLA等环境法律相关的监管程序，以及其他日常业务中的法律事项，但认为当前索赔不会对财务状况产生重大不利影响[44][47] 销售季节性与疫情影响 - 公司销售通常在财年第二和三季度较强，2020年第二至四季度因新冠疫情需求减少而销售疲软[30] 专利保护情况 - 专利保护对公司业务重要，公司不依赖单一专利或商业秘密[31]

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q3 2020 Earnings Conference Call October 27, 2020 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President of Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Lovallo - Bank of America Brian Biros - Thompson Research Group Susan Maklari - Goldman Sachs Phil Ng - Jefferies Yves Bromehead - Exane Adam Baumgarten - Credit Suisse Keith Hughes - Truist David MacGregor - Longbow Researc ...

融资与借款情况 - 2020年第一季度公司从循环信贷安排借款1亿美元，从应收账款证券化安排借款3000万美元；第二季度偿还循环信贷安排借款6500万美元；第三季度偿还应收账款证券化安排借款3000万美元[162] - 公司有10亿美元的可变利率优先信贷安排，包括5亿美元的循环信贷安排和5亿美元的定期贷款A，由美国子公司的资本股票和加拿大子公司65%的股票作担保[211] - 截至2020年9月30日，优先信贷安排下的未偿还借款为循环信贷安排1.85亿美元和定期贷款A 5亿美元[211] - 2020年第三季度，公司偿还了与加拿大丰业银行的应收账款证券化安排下的3000万美元，该安排于2020年9月到期[217] - 截至2020年9月30日，公司的长期债务义务增加了7070万美元，主要由于循环信贷安排下的额外借款[220] 股票回购计划 - 截至2020年10月21日，公司董事会回购授权下剩余6.038亿美元用于股票回购计划[162] 公司收购与出售业务 - 2020年8月公司收购Moz Designs, Inc.；7月收购TURF Design Inc.；2019年11月收购MRK Industries, Inc.；3月收购Architectural Components Group, Inc. [163][164][165][167] - 2019年9月30日公司完成出售欧洲、中东、非洲和太平洋地区业务，收购价3.3亿美元，2020年第三季度和前九个月分别向WAVE汇出590万美元和2590万美元，2020年前九个月WAVE向公司和Worthington各支付1300万美元股息，2020年第三季度向Knauf汇出640万美元用于营运资金和其他调整[168] - 截至2020年9月30日，公司在两个国家有15家制造工厂，其中美国13家，加拿大2家；2020年第二季度出售中国闲置工厂[172] 业务销量与销售额变化 - 2020年第三季度和前九个月，公司销量较2019年同期分别减少2800万美元和8800万美元[181] - 2019年收购和2020年收购对建筑特色业务板块净销售额的影响：2020年第三季度分别为780万美元和770万美元，总计1550万美元；2020年前九个月分别为2200万美元和770万美元，总计2970万美元[182] - 2020年第三季度和前九个月，不利的平均单位价值使矿物纤维和总合并净销售额较2019年同期分别减少约300万美元和500万美元[182] - 2020年前三季度合并净销售额为6.982亿美元，较2019年的7.912亿美元下降11.8%；第三季度为2.463亿美元，较2019年的2.771亿美元下降11.1%[188] 营业成本与费用变化 - 2020年前三季度营业成本占净销售额的64.2%，高于2019年同期的61.3%；第三季度为63.0%，高于2019年同期的59.7%[189] - 2020年前三季度SG&A费用为1.088亿美元，占净销售额的15.6%，低于2019年同期的1.343亿美元和17.0%；第三季度为4100万美元，占净销售额的16.6%，低于2019年同期的4130万美元和14.9%[190] 利润与收益变化 - 2020年第三季度和前九个月，原材料和能源成本降低使营业利润较2019年同期分别增加100万美元和300万美元[185] - 2020年前三季度WAVE合资企业的股权收益为4820万美元，低于2019年同期的8300万美元；第三季度为1520万美元，低于2019年同期的4290万美元[194] - 2020年前三季度未分配公司营业利润为1600万美元，而2019年同期为营业亏损600万美元；第三季度为500万美元，而2019年同期为营业亏损200万美元[206] 利息与其他收支变化 - 2020年前三季度利息费用为1870万美元，低于2019年同期的3160万美元；第三季度为610万美元，低于2019年同期的1170万美元[195] - 2020年前三季度其他非经营净支出为3.618亿美元，而2019年同期为净收入1600万美元；第三季度其他非经营净收入为320万美元，低于2019年同期的510万美元[196] - 2020年前三季度所得税收益为5090万美元，而2019年同期为所得税费用4880万美元；第三季度所得税费用为1520万美元，略低于2019年同期的1600万美元[197][198] - 2020年前三季度其他综合收益为2.663亿美元，高于2019年同期的7990万美元；第三季度其他综合损失为550万美元，而2019年同期为其他综合收入8140万美元[199] 现金流量变化 - 2020年前三季度经营活动提供现金1.484亿美元，高于2019年同期的1.214亿美元；投资活动使用现金5220万美元，低于2019年同期的7090万美元；融资活动使用现金250万美元，远低于2019年同期的2.89亿美元[208][209][210] 财务契约与利率互换 - 优先信贷安排包含两项财务契约，要求EBITDA与合并现金利息支出减去合并现金利息收入的比率大于或等于3.0比1.0，以及合并有息债务减去AWI和国内子公司最高1亿美元的无限制现金及现金等价物与EBITDA的比率小于或等于3.75比1.0，截至2020年9月30日公司遵守所有契约[212] - 公司有多笔利率互换交易，涉及金额分别为2亿美元、1亿美元和5000万美元等，期限从2016年到2025年不等[213] 现金及等价物与可用额度 - 截至2020年9月30日，公司有1.388亿美元的现金及现金等价物，其中美国1.271亿美元，外国司法管辖区1170万美元[216] - 截至2020年9月30日，公司的信用证安排总额为1.75亿美元，已使用1090万美元，可用1.641亿美元[219] - 截至2020年9月30日，公司有1.388亿美元的现金及现金等价物和3.15亿美元的循环信贷安排可用额度[219] 或有对价应付账款 - 2020年第三季度，公司记录了1590万美元与收购Moz和Turf相关的或有对价应付账款[220] 员工数量 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司约有2500名全职和兼职员工[186]

Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI) Q2 2020 Earnings Conference Call July 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants Tom Waters - Vice President, Corporate Finance Vic Grizzle - Chief Executive Officer Brian MacNeal - Chief Financial Officer Conference Call Participants John Lovallo - Bank of America Merrill Lynch Maggie Grady - Jeffries Susan Maklari - Goldman Sachs Brian Biros - Thompson Research Group Keith Hughes - SunTrust Robinson Humphrey Kenneth Zener - KeyBanc Capital Markets Adam Baumgarten ...