Armstrong World Industries (AWI) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 03:10 PM ET Speaker0 Thank you for standing by. My name is Amy, and I will be your conference operator for today. At this time, I would like to welcome everyone to the Q1 twenty twenty five Armstrong World Industries Incorporated Earnings Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. It is now my pleasure to turn the call over to Theresa ...

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为3.827亿美元，同比增长17%[9] - 调整后的EBITDA为1.29亿美元，同比增长16%[9] - 调整后的稀释每股收益为1.66美元，同比增长20%[9] - 2025年第一季度的经营收入为9900万美元，经营收入率为25.7%[38] - 2025年第一季度的有效税率为24%，较2024年第一季度的25%有所下降[38] - 2025年第一季度调整后的自由现金流为4800万美元，同比增长10%[16] 用户数据 - 矿物纤维部门的调整后EBITDA为1.05亿美元，同比增长7%[11] - 建筑专业部门的调整后EBITDA为2400万美元，同比增长94%[11] - 矿物纤维部门的调整后EBITDA利润率为43.0%，同比扩大180个基点[11] - 建筑专业部门的有机调整后EBITDA利润率同比扩大290个基点至16.9%[11] 未来展望 - 2025年预计净销售额增长9%至11%[12] - 2025年调整后EBITDA预计增长8%至12%[12] - 2025年全年的调整后EBITDA预期在5.25亿美元至5.45亿美元之间[45] - 2025年全年的调整后自由现金流预期在3.15亿美元至3.35亿美元之间[46] - 2025年全年的稀释每股收益预期在6.63美元至6.77美元之间[46] - 2025年全年的调整后稀释每股收益预期在6.85美元至7.15美元之间[46] 其他新策略 - 调整后的自由现金流为4800万美元，同比增长10%[16] - 2025年第一季度调整后的自由现金流为4800万美元，较2024年第一季度的4300万美元增长了11.6%[41]

Armstrong World Industries (AWI) came out with quarterly earnings of $1.66 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.55 per share. This compares to earnings of $1.38 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 7.10%. A quarter ago, it was expected that this ceiling and wall systems manufacturer would post earnings of $1.37 per share when it actually produced earnings of $1.50, delivering a surprise of 9.49%.Ove ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-2116 ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Pennsylvania 23-0366390 (State or othe ...

Armstrong World Industries Reports Record-Setting First-Quarter 2025 Results Exhibit 99.1 (Comparisons above are versus the prior-year period unless otherwise stated) LANCASTER, Pa., April 29, 2025 -- Armstrong World Industries, Inc. (NYSE:AWI), an Americas leader in the design and manufacture of innovative interior and exterior architectural applications including ceilings, specialty walls and exterior metal solutions, today reported first-quarter 2025 financial results highlighted by strong net sales and ...

文章核心观点 - 阿姆斯特朗世界工业公司有超越盈利预期的历史，下季度财报有望延续该趋势，值得投资者考虑 [1] 盈利表现 - 过去两个季度，公司平均超出盈利预期6.46% [2] - 上一季度，公司每股收益1.50美元，超出Zacks共识预期的1.37美元，盈利惊喜为9.49% [3] - 前一季度，公司预期每股收益1.75美元，实际为1.81美元，盈利惊喜为3.43% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预期出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [6] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利惊喜 [7] 当前盈利ESP情况 - 公司目前盈利ESP为+4.04%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），下一次财报可能再次超预期，预计于2025年4月29日发布 [9] 盈利ESP的意义 - 负的盈利ESP读数不代表盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力，许多公司即使盈利超预期，股价上涨也并非仅因此原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [10] - 在季度财报发布前查看公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [11]

文章核心观点 投资者需关注阿姆斯特朗世界工业公司（AWI）股票，因其2025年6月20日行权价90美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师观点，这可能意味着交易机会正在形成 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件引发涨跌 [2] 分析师观点 - 阿姆斯特朗世界工业公司在建筑产品-杂项行业中，Zacks排名为3（持有），该行业在Zacks行业排名中处于后33% [3] - 过去60天，一位分析师上调本季度盈利预期，两位下调，Zacks本季度每股盈利共识预期从1.57美元降至1.55美元 [3] 交易策略 - 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权出售溢价，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 - 阿姆斯特朗世界工业公司前景受益于战略并购、数字计划和新产品创新投资以及平衡的资本配置，但受利率不确定性、高成本费用、项目延迟和美国新政策潜在影响 [1][2] 阿姆斯特朗世界工业公司股票吸引力因素 无机策略 - 公司采用系统的无机战略提升投资组合，包括收购和盈利合作，2024年的多项措施有利于收入增长和投资组合多元化 [3] - 2024年12月收购堪萨斯城的A. Zahner公司，该公司将在建筑特色部门运营；4月收购3form, LLC的所有已发行和流通会员权益 [4] 数字进步 - 公司持续投资健康空间和数字计划，专注提高数字渗透率和技术提升，自动化设计服务Project Works推动项目中标增长，2024年通过该服务获得的项目数量接近翻倍 [6] - 公司将继续推进数字计划，支持平均每用户收入和销量增长，强化商业模式，为2025年及以后的持续增长做好准备 [7] 平衡资本配置 - 公司围绕高效资本配置策略，实现股东回报和业务增长投资的目标，平衡的方法使其在市场不确定性中捕捉长期增长机会 [8] - 2024年10月23日，公司将季度现金股息提高10%至每股30.8美分，这是自2018年12月以来连续第六年增加现金股息；2024年第四季度，公司通过股票回购返还1500万美元，通过股息返还1400万美元 [9] 其他公司情况 马斯可公司 - 该公司受益于战略成本节约措施、运营效率提高和销售、一般及行政费用降低，战略收购策略、长期目标和平衡的资产负债表对其前景有利 [10] - 未来，公司将通过多元化产品组合和严格的资本配置维持股东价值 [10] 联合租赁公司 - 公司前景受益于建筑和工业终端市场的增长以及Yak收购带来的机队扩张，不同项目的持续强劲需求和近期收购H&E的协议有望推动其长期增长 [11][12] 建筑合作伙伴公司 - 公司专注于ROAD - Map 2027目标、增值收购和不断增长的积压订单，商业和公共市场的强劲需求以及政府资助计划为其项目中标提供动力 [13]

文章核心观点 - 阿姆斯特朗世界工业公司2024年第四季度业绩稳健，盈利和净销售额超预期且同比增长，股价上涨，公司2025年目标是实现盈利增长并应对经营环境波动 [1][3][4] AWI的盈利与销售情况 - 调整后每股收益1.50美元，超扎克斯共识预期9.5%，同比增长23% [5] - 净销售额3.677亿美元，超共识预期5%，同比增长17.7%，受销量和平均单位价值提升推动 [5] - 调整后EBITDA增至1.12亿美元，同比增长14%，但调整后EBITDA利润率收缩100个基点至30.4% [6] AWI的各业务板块表现 矿物纤维板块 - 净销售额同比增长8.1%至2.382亿美元，受平均单位价值提升推动，但部分被销量下降抵消 [7] - 营业收入6860万美元，同比增长12.6%，营业利润率扩大120个基点至28.8% [8] - 调整后EBITDA增至8900万美元，同比增长10.3%，调整后EBITDA利润率上升70个基点至37.5% [8] 建筑特色板块 - 净销售额同比增长40.8%至1.295亿美元，受收购和定制项目净销售额增长推动 [9] - 营业收入1420万美元，同比大幅增长136.7%，调整后EBITDA为2300万美元，同比增长33.3% [10] - 营业利润率扩大450个基点，调整后EBITDA利润率收缩100个基点 [10] AWI的2024年全年亮点 - 净销售额14亿美元，同比增长11.6%，调整后每股收益6.31美元，高于2023年 [11] - 营业收入增至3.743亿美元，同比增长15.6%，营业利润率扩大90个基点至25.9% [11] - 调整后EBITDA增至4.86亿美元，同比增长13.1%，调整后EBITDA利润率上升50个基点至33.6% [12] AWI的财务状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物7930万美元，高于2023年末 [13] - 2024年经营活动提供的净现金为2.668亿美元，高于上年同期 [13] - 2024年第四季度调整后自由现金流8600万美元，高于上年同期 [13] - 本季度回购10万股普通股，花费1500万美元，截至2024年12月31日，当前授权股票回购计划下还有6.62亿美元股票待回购 [14] AWI的2025年展望 - 预计净销售额在15.7 - 16.1亿美元之间，同比增长9 - 11% [15] - 矿物纤维板块销售额预计增长5 - 6%，建筑特色板块销售额预计增长约20% [15] - 调整后EBITDA预计在5.25 - 5.45亿美元之间，同比增长8 - 12% [16] - 调整后每股收益预计在6.85 - 7.15美元之间，同比增长9 - 13% [16] - 调整后自由现金流预计在3.15 - 3.35亿美元之间，同比增长6 - 12% [16] AWI的扎克斯评级及相关公司情况 - 阿姆斯特朗世界目前扎克斯评级为2（买入） [17] - 马斯柯公司2024年第四季度盈利超预期且同比增长，但净销售额未达共识且同比下降 [17] - 直布罗陀工业公司2024年第四季度调整后盈利超预期且同比增长，但净销售额未达共识且同比下降 [19] - 莱格特与普拉特公司2024年第四季度盈利符合预期，收入超预期，但同比均下降 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司净销售额较2023年增长近12%，调整后EBITDA增长13%，调整后EBITDA利润率扩大50个基点，调整后自由现金流增长13%，调整后摊薄每股收益增长19% [8] - 2024年第四季度，公司调整后摊薄净每股收益增长23%，总公司调整后EBITDA利润率压缩100个基点，排除近期收购影响后，总公司调整后EBITDA利润率扩大40个基点 [28] - 2024年全年调整后自由现金流增长13%，占净销售额的21%，占调整后EBITDA的61% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 矿物纤维业务 - 2024年全年净销售额增长约6%，调整后EBITDA增长11%，调整后EBITDA利润率扩大超200个基点 [10] - 2024年第四季度，销售额增长8%，平均单位价值（AUV）增长9%，调整后EBITDA增长10%，调整后EBITDA利润率扩大70个基点至约38% [21][22] 建筑特色业务 - 2024年全年，因收购3Form和Zaynor，同比净销售额增长27%，调整后EBITDA增长24%，有机调整后EBITDA利润率扩大40个基点至约19% [10][11] - 2024年第四季度，销售额增长41%，有机销售额同比增长15%，调整后EBITDA增长33%，订单摄入量增强 [14][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年新建筑开工积极，受教育、交通和数据中心推动，有望在2025年对市场产生积极影响 [42] - 2024年第四季度道奇招标活动波动，呈横向移动模式，办公室租赁活动增加，空置率预计在2025年改善 [42][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略收购扩大产品组合和设计能力，建立世界级制造网络，在北美室内建筑金属解决方案领域处于领先地位，并向建筑外部市场拓展 [15][16] - 公司注重创新，推出Temploc节能天花板产品，满足市场和客户对节能解决方案的需求，提升竞争力 [47] - 推进数字举措，通过Canopy平台服务传统渠道未触及的市场，通过ProjectWorks深化与建筑师、设计师和承包商的关系 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年市场需求将继续稳定，但潜在关税和新政策带来不确定性，可能导致项目时机出现停顿和观望决策 [41][43] - 公司凭借多元化的终端市场和有韧性的商业模式，有能力在2025年实现销售和盈利增长 [44] - 预计2025年公司净销售额增长9% - 11%，调整后EBITDA增长8% - 12%，调整后摊薄净每股收益和调整后自由现金流将以类似调整后EBITDA的速度增长 [36][37] 其他重要信息 - 2024年第四季度，公司以4600万美元现金收购Zaynor全部已发行和流通股份，回购1500万美元股票，支付1400万美元股息，截至2024年12月31日，现有股票回购授权下剩余6.62亿美元 [33] - 美国财政部和IRS发布的最终法规确认，Temploc作为相变材料，可能符合最高50%的投资税收抵免条件，且Temploc产品已被纳入美国政府服务局批准的天花板产品选择范围 [48][49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品举措及2025年矿物纤维AUV增长的影响因素 - 公司的Canopy、ProjectWorks等平台持续增长，对AUV有积极贡献，Canopy平台平均单位价值接近矿物纤维平均单位价值的两倍，ProjectWorks的AUV是矿物纤维平均单位价值的五到六倍 [60][61][62] - 节能天花板产品Temploc的市场支持和税收抵免等进展是市场采用该新技术的重要里程碑，其AUV是矿物纤维产品平均单位价值的两到三倍 [63][65] 问题2: 2025年 discretionary R&R 市场情况 - 招标活动呈波动横向移动模式，新建筑招标活动较强，而 discretionary 翻新活动因不确定性处于观望状态 [67][68][69] - 2025年新建筑将是顺风因素，办公室租赁活动连续三个季度增加，空置率预计改善，但目前还不能确定是转折点 [70][71] 问题3: 2025年季度节奏的建模指导 - 矿物纤维业务预计全年销量持平，上半年稍软，下半年更有利，AUV增长在上下半年相对平衡 [77][80] 问题4: AUV能否在较长时间内高于正常水平 - 公司的创新和新产品为未来AUV增长提供潜力，这得益于创新管道、贴近客户和满足市场需求 [80][81] 问题5: 办公室装修订单模式及2025年预期 - 办公室垂直领域订单模式呈横向稳定态势，第四季度租赁活动和招标活动积极，但目前还不能确定是复苏，预计2025年不会大幅复苏，但下行压力已过去 [86][87][88] 问题6: 2025年最强劲的终端用户市场 - 交通、数据中心、医疗保健领域机会较大，教育领域虽ESSER资金到期，但州市政债券可能填补资金缺口 [90][91] 问题7: 近期钢铁和铝关税对WAVE收益的影响 - 关税对公司影响有限，公司有缓解计划，WAVE合资企业进口少量钢铁和铝，可转移至本地采购，并将成本影响纳入定价计划 [97][100][101] - 预计关税对公司商品销售成本影响小于1%，对WAVE商品销售成本影响小于2% [103] 问题8: 2026年矿物纤维业务销量是否会波动 - 公司暂不提供2026年指导，目前预计2025年矿物纤维业务销量持平，需观察2025年市场情况 [106] 问题9: 2025年矿物纤维业务投入成本压力及相关输入因素 - 预计2025年总投入成本呈低个位数通胀，其中劳动力、能源、运费和原材料分别占COGS通胀输入的10%、10%、10%和35% [111] - 运费预计在费率和燃料方面通胀，能源通胀约10%，主要由天然气驱动 [111][112] 问题10: Zaynor收购后公司销售占比及相关情况 - 建筑特色业务自2016年以来平均复合年增长率为20%，预计2025年再增长20%，Zaynor收购与BOCE收购共同建立了建筑外部设计和制造平台，开拓了10亿美元的潜在市场 [114][115] - 预计2025年ASR细分市场营收增长20%，其中超一半来自无机贡献，且该细分市场将扩大利润率 [118] 问题11: Temploc的潜在市场规模、SG&A投入及AUV情况 - Temploc技术应用广泛，市场机会大，虽未公开规模，但考虑到矿物纤维的安装基数，将其转换为节能天花板瓷砖是一个长期的大机会 [126][127] - Temploc的AUV约为矿物纤维平均销量的两到三倍，公司已将SG&A纳入成本展望以支持市场开发，2025年资本支出会有小幅度增加以支持产能建设 [129][130][131] - 未来SG&A可能会根据销售增长情况有小幅度增加，目前资本支出增加的产能应能支持短期增长 [134] 问题12: 2025年矿物纤维业务销量增长与市场对比及恢复正常增长水平的条件 - 市场波动范围在正负1%左右，公司增长举措预计带来1个百分点的增长，抵消市场疲软或在市场平稳时增加增长 [140] - 要恢复到2% - 4%的增长水平，需要市场复苏配合公司增长举措 [141][142] 问题13: 建筑特色业务EBITDA利润率预测及达到20%目标的展望 - 该业务已连续三年有机扩大利润率，虽新收购业务初始EBITDA利润率较低，但公司有能力通过扩大规模提高运营杠杆，最终实现20%的EBITDA利润率目标 [116][144][146] 问题14: Zaynor收购后外部市场的进一步收购计划及2025年指导范围的驱动因素 - 公司凭借金属设计和制造能力可在外部市场有机增长，目前市场份额不到10%，有渗透机会，也会考虑进一步收购 [152][153] - 2025年指导范围的主要驱动因素是市场宏观情况，包括市场波动和不确定性，其中销量是重要因素 [155][156]