财务数据和关键指标变化 - 2024年全年净销售额为6510万美元，同比增长443%，毛利率为55.1%；第四季度净销售额为2040万美元，同比增长145%，毛利率为57.2% [22] - 2024年第四季度新患者启动数超4000人，较上一年同期的约1800人增长125%，较同年第三季度增长28% [33] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.036亿美元；近期首次公开募股和私募配售共筹集约2.006亿美元净收益 [47] - 预计2025年全年公司总收入为8000 - 8500万美元，全年毛利率至少为50% [48][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 胰岛素泵业务：2024年近1.3万名新用户采用该技术，第四季度超4000名；第四季度约70%的新患者启动来自多次每日注射（MDI） [18][34] - 药房渠道业务：2024年第四季度药房渠道新患者启动占比为低两位数，高于第三季度的高个位数和前两个季度的中个位数；预计2025年超20%的新患者启动将通过药房渠道报销 [42][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国约三分之二的1型糖尿病患者和超90%的2型糖尿病患者仍首选多次每日注射（MDI）进行治疗 [33] - 胰岛素强化治疗的2型糖尿病患者群体中，泵的渗透率低于10% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩大Islet商业覆盖范围，推进关键管线项目，包括预计2027年底商业化的贴片泵和双激素泵项目 [25][32] - 公司认为Islet在2型糖尿病市场具有优势，因其易于设置和管理，且有临床证据表明初级保健医生使用Islet可取得与内分泌专家相当的效果；公司期待通过FDA获得2型糖尿病标签 [30][31] - 公司采用药房渠道报销模式，认为该模式符合利益相关者需求，中期和长期对财务有增值作用 [41] - 行业竞争方面，有竞争对手推出新算法使患者更易启动泵，但公司认为Islet在易用性方面仍具优势 [74][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为糖尿病管理的未来前景光明，公司致力于为糖尿病患者减轻负担，其使命聚焦于患者、提供者、支付者和药剂师四个关键群体 [9][10] - 公司对2024年第四季度和全年业绩满意，对2025年指引有信心，尤其对药房采用率的增长预测感到兴奋；IPO后公司有能力投资业务并推进关键创新 [55] 其他重要信息 - 公司开发的Ilet仿生胰腺旨在解决传统胰岛素泵复杂设置和管理问题，能为患者和医生带来更优体验 [13] - 2024年公司获得Islet的第一年真实世界证据，数据显示从8.5%的基线A1C到随访GMI 7.3%有显著变化；约15%（近1400名）用户以全闭环方式使用Islet，平均基线A1C从9.3%降至随访GMI 7.4% [19][20] - 2024年公司推出多个新产品，如Bionic Circle移动应用程序、Color Eyelet和与Abbott's Freestyle Libre three plus的集成 [24][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于2025年指引中药房百分比的可见性以及第一季度收入计算是否正确 - 公司认为与Prime Therapeutics的协议以及2025年近三个月的商业结果使其对药房可见性有信心，但未对第一季度具体收入数字进行确认 [61][62] 问题2：商业团队在市场中的情况，是否看到市场放缓 - 公司表示从自身角度看，年底未看到市场放缓 [63] 问题3：贴片泵项目的更新情况 - 公司重申预计2027年底商业化贴片泵，且对其外形设计满意 [64] 问题4：贴片泵的批准时间和收入贡献预期是否有变化 - 公司表示贴片泵时间表未变，计划2027年底商业化即开始销售并产生收入，未对批准时间进行指引 [71][72] 问题5：竞争对手新算法对Islet易用性的影响 - 公司认为竞争对手新算法虽有改进，但Islet基于体重启动并自适应的特点使其在易用性方面仍具优势 [76][79] 问题6：2025年药房新患者启动占比是否会逐季增加，以及第四季度占比情况 - 公司预计全年药房新患者启动占比将稳步增加，第一季度增幅相对第二季度更明显；虽预计全年占比超20%，但未给出第四季度具体数字 [83][84] 问题7：2型糖尿病非标签使用在初级保健环境中的情况 - 公司难以给出具体比例，但表示正在与高处方量的初级保健医生合作，且产品在初级保健市场的适用性体现在易于设置和自适应等方面；目前2型糖尿病使用为有机增长，公司未进行广告宣传 [85][87] 问题8：公司商业成功的共同特征，患者和医生的情况 - 公司表示用户群体广泛，涵盖不同类型的患者和医生，未出现明显细分市场 [94][96] 问题9：2025年收入指引是否假设约100个基点的份额增长 - 公司未对具体份额增长数字进行评论 [97][98] 问题10：与Abbott Libre three plus集成的情况，是否有值得关注的点 - 公司未对集成细节进行评论，强调对所有CGM合作伙伴保持中立 [102] 问题11：是否看到新Abbott用户使用集成泵的有意义增长 - 公司表示内部跟踪监测该集成情况，但不会分享新患者启动与CGM选择相关的指标 [103] 问题12：DME和药房渠道经济差异对患者的影响 - 患者在DME渠道购买泵的前期费用通常在500 - 1500美元，每月耗材费用在0 - 100美元；在药房渠道，泵前期费用约100美元或更低，常见为0美元，每月耗材费用25美元或更低 [107][109] 问题13：Prime的客户Blue Cross Blue Shield计划是否会为患者提供保险覆盖 - 公司与Prime Therapeutics有沟通，预计近期会有一些覆盖，后续会逐步增加，但未具体提及Blue Cross Blue Shield计划 [110] 问题14：从支付者角度，药房渠道报销和覆盖情况，以及对份额增长的影响 - 公司认为衡量药房报销的正确指标是药房渠道新患者启动占总新患者启动的百分比；要实现药房报销需签署PBM合同、计划方做出决策并等待时间；药房渠道对患者和提供者有利，中期和长期对公司更有利，有助于增加新患者启动数量 [115][118] 问题15：关于9.3%降至7.9% GMI的研究数据的意义 - 公司展示该数据旨在说明当前系统可在全闭环模式下使用，且像Islet这样的技术能让相对不参与的用户群体获得较好的血糖控制 [121][123]

财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止年度，公司前四大DME分销商约占总销售额的59%[341] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.036亿美元[345] - 2025年1月，公司完成首次公开募股和同期私募配售，分别获得约1.904亿美元和约1560万美元的净收益[345] - 基于当前和计划使用的资金，公司估计现有资金足以支持运营费用和资本支出需求至2028年上半年[345] - 公司可能需额外资金，若无法筹集，可能会延迟、减少或取消研发、制造或商业化工作[345][347][349] - 筹集额外资金可能会稀释股东权益、限制公司运营或要求公司放弃技术或产品权利[350][351][353] - 截至2024年12月31日，公司已累计计提约110万美元的产品保修费用，大量保修索赔会影响业务和财务状况[473] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司目前所有收入均来自iLet及相关一次性产品的销售[340][344] - 公司iLet产品发布后12个月内，需求远超预期，导致产品缺货和积压订单[365] 业务策略 - 公司采用多渠道DME和PBP覆盖及报销策略，以扩大iLet在T1D人群中的可及性[337] - 公司专注于iLet作为自动化胰岛素给药系统的商业化，以及双激素配置的开发，还打算拓展其在治疗胰岛素依赖型T2D等方面的应用，但这些需要完成额外试验、获得FDA批准并投入大量资源，且不一定能获得授权[388] - 公司可能会收购其他公司或技术，但无法保证能成功完成收购或有效整合，还可能分散管理层注意力、导致股权稀释和业务中断[395] 业务依赖风险 - 公司业务依赖iLet及相关产品的市场接受度，若未达预期，业务、财务状况和经营成果将受不利影响[354][356] - 公司依赖iLet治疗T1D的成功，若无法获得和维持对iLet的计划修改、新适应症或未来产品的监管批准，或无法继续商业化已获批版本的iLet，业务将受到重大损害[400] - 2024年5月公司与Xeris达成合作协议，开发用于iLet双激素配置的胰高血糖素产品，公司依赖该产品获批以实现iLet双激素配置商业化[425] 市场竞争风险 - 公司产品市场机会可能小于预期，限制销售当前和未来产品的能力[358] - 公司面临众多竞争对手，其在知名度、资源、市场份额等方面具有优势，可能影响iLet需求和价格[359][360] 产品特性 - 公司iLet胰岛素泵算法可确定用户100%的胰岛素剂量，具有仅需用户体重初始化、无需碳水计数等特点[359] 需求与库存管理风险 - 公司若无法准确预测产品需求和管理库存，可能导致库存短缺或过剩，影响毛利率和业务[364][365] 技术更新风险 - 糖尿病治疗市场技术变化快，新产品或技术突破可能使公司产品过时或销售增长放缓[366][370] 营销与销售风险 - 公司营销和销售能力有限，若无法扩展或与第三方合作，可能影响产品收入和业务[371] 信息安全风险 - 公司信息系统和数据面临网络攻击、恶意活动等多种威胁，可能导致业务中断和损失[375] - 严重的勒索软件攻击日益普遍，可能导致公司运营中断、数据丢失和声誉受损[378] - 公司依赖第三方运营关键业务系统，若第三方出现安全事件，公司可能受影响[380] - 公司iLet胰岛素泵软件可能存在漏洞，面临被黑客攻击和操纵的风险[382][383] - 公司面临安全事件风险，可能导致敏感信息泄露、业务中断等后果，还需承担通知利益相关者等成本，以及面临政府执法行动、诉讼等不利影响[384][386] - 公司合同中的责任限制可能不足以保护其免受数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔，保险覆盖也可能不足[387] 人员相关风险 - 截至2024年12月31日，公司有291名全职员工和3名兼职员工，预计未来员工数量和业务规模将显著增长[389] - 公司扩大组织可能面临管理挑战，如无法有效管理运营扩张、招聘和培训人员，可能导致基础设施薄弱、运营失误等问题[389] - 公司未来成功取决于能否留住关键人员并吸引、留住和激励合格人员，行业竞争激烈，股票奖励价值下降可能影响招聘和留用员工[391][393] 产品责任风险 - 公司若面临产品责任诉讼，可能面临超出资源的巨额负债，限制iLet销售和产品商业化，产品责任保险可能无法完全保护公司[397][398] 监管审批风险 - 公司iLet胰岛素输送设备获FDA 510(k)批准用于治疗1型糖尿病，但其他配置或适应症的商业化存在不确定性，可能影响公司营收[402] - FDA要求公司对iLet开展为期1年的上市后监测研究，预计招募1875名用户，需在2027年6月前提交最终报告[403][405] - 公司产品的成功商业化受患者、医疗界、第三方支付方接受度等多因素影响[404] - FDA的510(k)审批通常需3 - 12个月，PMA审批一般需1 - 3年甚至更久，且过程昂贵、不确定[407] - 公司iLet胰岛素输送设备经510(k)途径获批，后续修改可能需新的510(k)审批或PMA批准[408] - 公司计划为iLet的双激素配置等修改寻求新的营销授权，FDA可能要求走PMA或de novo分类途径[409] - 若FDA认为公司与主要研究人员的财务关系存在利益冲突，可能影响未来营销授权或审批[410] - 临床试验成本高、耗时长、结果不确定，公司可能需进行额外测试[411] - 临床试验可能因多种原因延迟，包括FDA拒绝IDE或IND申请等，会影响产品开发和审批[412] - 临床试验的延迟或失败可能导致营销授权或审批被拒，损害公司业务和财务状况[413] - 患者入组和随访受多种因素影响，入组延迟或患者退出会导致临床试验延迟、成本增加甚至失败[414] - 临床试验可能因中期结果不明或负面、安全问题、设备故障等因素延迟或终止[415][416][417] - 公司公布的临床试验中期、初步数据可能会随更多患者数据的获得而改变，需谨慎看待[419] - 公司产品使用可能导致不良事件或安全问题，影响临床试验、营销授权和商业前景[422][423] - 若FDA不允许公司胰高血糖素产品候选物通过505(b)(2)监管途径获批，将增加时间和资金成本，影响公司竞争地位[429] - FDA和其他政府机构资金变化会影响其人员招聘和产品审批能力，政府停摆或裁员可能对公司业务产生重大不利影响[431] 产品开发与合作 - 公司完成超20项iLet算法的关键前试验以增强其学习能力[432] - 公司iLet作为成人和6岁及以上儿童1型糖尿病自动胰岛素给药系统已商业化[433] - 开发和增强iLet可能成本高昂且耗时，会分散管理层对iLet商业化的注意力并转移其他运营的财务资源[433] - 公司与Xeris签订独家合作和许可协议，以促进为糖尿病患者开发双激素泵[452] 产品覆盖与报销 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）为公司产品提供耐用医疗设备（DME）保险，iLet的医疗保险报销需符合各种保险条件[441] - 2022年8月16日，《2022年降低通胀法案》（IRA）签署成为法律，将可负担医疗法案市场中购买医疗保险的个人补贴延长至2025年计划年度[448] - 公司iLet目前仅与DexCom的G6和G7 iCGM设备以及雅培的FreeStyle Libre 3 Plus CGM传感器兼容，正努力扩大兼容性[450] - 公司iLet的覆盖范围和报销可能在某些市场细分领域受到限制或无法获得，这可能使其难以盈利销售[438] - 公司若无法成功实施多渠道覆盖和报销策略，确保或保留第三方付款人对iLet和产品候选药物的充分覆盖或报销，业务、财务状况和经营业绩可能受到不利影响[445] 制造与供应风险 - 公司自2023年5月推出iLet后遇到屏幕破裂的制造问题，虽已改进但不保证未来不会出现类似问题[457] - 公司制造设施当前租约于2027年5月到期，续租或寻找新设施存在不确定性，搬迁可能影响制造活动和经营业绩[460] - 公司与Unomedical、PMC和Maxon分别签订了输液套件、药筒连接器和泵电机的供应协议，这些供应商若出现问题会影响生产[462] - 公司多数组件供应商未签订长期供应协议，部分协议可短时间终止，供应商制造问题可能影响供货[464] - 公司依据客户需求预测向供应商下单，高估需求会增加库存成本，低估则无法满足生产需求[467] - 公司产品设计复杂，可能存在未检测到的缺陷，影响成本、收入、声誉和业务[469] - 公司依赖运输服务提供商，运输商的性能问题、服务中断或价格上涨会影响业务和声誉[476] - 公司可能需承担大量实际或或有负债，战略合作伙伴可能出现各种问题影响产品开发和商业化[455] - 公司制造能力有限，增加产能面临诸多风险，包括质量问题、设施损坏、供应商问题等[456] 合作风险 - 公司与第三方合作存在风险，可能无法开发出商业上可行的产品或产生重大未来收入[477] - 公司与合作伙伴可能产生冲突，影响产品开发和战略实施[478][479] - 公司依赖第三方进行iLet临床试验，缺乏对试验的完全控制，存在多种风险[480] - 公司和第三方合作者需遵守临床研究法规，违规可能导致试验延迟或数据不可靠[481] 监管合规风险 - 公司和供应商受持续监管审查，违规可能面临多种执法行动和负面后果[484][485][486] - 2024年2月FDA发布最终规则，预计2026年2月2日生效，可能增加合规成本[487] - 美国最高法院2024年6月的判决可能导致对FDA法规的法律挑战和监管不确定性[487] - 公司iLet需遵守FDA的上市后监测命令，不达标可能需召回产品[488] - 公司产品可能面临召回，会影响声誉、运营和财务状况[489][490] - 公司若不遵守持续监管要求，会影响产品商业化和营收[488] - iLet召回、发布安全警报或采取现场行动会导致FDA等机构和客户审查增加，产生负面宣传，影响声誉[491] - iLet目前仅获批用于治疗6岁及以上成人和儿童的1型糖尿病，未经FDA批准不得用于2型糖尿病等其他适应症，否则影响销售和业务[492] - 公司禁止营销推广未经FDA批准的适应症，若被认定为推广“非标签”用途，将面临监管或执法行动[493] - 公司与医疗保健专业人员和第三方付款人的关系受反回扣、欺诈和滥用等医疗保健法律法规约束，违规将面临重大处罚[495] - 公司需遵守联邦反回扣法规、虚假索赔法、HIPAA等医疗保健法律法规，以及州和外国等效法律[495][497] - 定价和回扣计划需符合美国相关法案要求，产品需满足儿童防误食包装要求，制造等活动受消费者保护和不公平竞争法律约束[498] - 产品分销需满足记录保存、许可、存储和安全等要求[499] - 确保业务安排符合医疗保健法律可能成本高昂，违规行动可能对公司业务产生重大影响[501][503] - 公司和合作第三方受数据隐私和安全法律法规约束，数据处理活动需遵守相关义务[504][505] - 公司作为HIPAA下的“覆盖实体”，需遵守隐私、安全和违规通知要求，违规将面临罚款和处罚[506][508] - TCPA违规每次罚款最高可达1500美元[510] - 欧盟GDPR罚款最高可达2000万欧元，英国GDPR罚款最高可达1750万英镑，或为全球年收入的4%，以较高者为准[519] - 公司未来使用AI/ML技术可能面临隐私和安全风险，导致额外合规成本、监管调查和诉讼等[513][514][517] - 处理儿童数据的公司需遵守多项法律，这些法律可能面临法律挑战和解释变化[518] - 公司业务活动可能受美国FCPA和其他国家反贿赂、反腐败法律约束，违规会导致罚款、刑事制裁等[528][529] - 公司产品和活动可能受美国和外国进出口管制、贸易制裁和进口法律法规约束，违规会导致罚款、限制出口等[530] - 美国和其他国家的隐私法律增加公司合规难度、法律风险和合规成本[510][511] - 公司使用AI/ML技术可能导致信息泄露、输出不准确等问题，影响公司知识产权和决策[515][516] - 公司转移个人数据可能面临法律挑战，无法合法转移会导致业务中断、增加成本等后果[520][521][522] - 公司数据隐私和安全声明受监管审查，若存在问题可能面临调查和执法行动[523] 知识产权风险 - 公司依赖专利、商业秘密等保护iLet知识产权，成功很大程度取决于在美国和其他国家获得和维持专利及其他知识产权保护的能力[531] - 专利审查过程昂贵且耗时，公司可能无法以合理成本及时在所有司法管辖区准备、提交和审查必要或理想的专利申请[532] - 公司对从BU和Xeris获得许可技术的专利申请无优先控制权，这些专利和申请的审查及执行可能不符合公司最佳利益[533] - 公司依靠商业秘密保护和保密协议保护不适合专利保护的专有技术，但无法保证协议都已正式执行，商业秘密不被披露[534] - 竞争对手可能独立开发出与公司商业秘密等效的知识、方法和技术，若商业秘密被合法获取或独立开发，公司无法阻止其使用[534] - 公司通过维护场所和信息技术系统的安全来保护数据和商业秘密，但协议和安全措施可能被破坏，且可能没有足够补救措施[535] - 若无法防止与技术相关的非专利知识产权向第三方披露，公司可能无法建立或维持竞争优势，对业务和财务状况产生重大不利影响[535] - 公司依赖与第三方的知识产权许可开发iLet和其他产品候选，若不履行许可协议义务，可能失去重要权利[536] - 许可协议对公司有各种义务要求，若违反，许可方有权终止许可，公司可能无法开发、制造或销售相关产品[536] - 任何许可终止都可能导致重大权利丧失，损害公司开发、制造和商业化产品的能力[536]

净销售额相关 - 2024年第四季度净销售额2040万美元，较2023年同期的840万美元增长145%[5] - 2024年全年净销售额6510万美元，较上一年的1200万美元增长443%[5] - 2024年全年净销售额为65,124千美元，较2023年的11,995千美元增长约443%[28] 毛利润率相关 - 2024年第四季度毛利润率为57.2%，较2023年同期的60.6%下降344个基点[5] - 2024年全年毛利润率为55.1%，较上一年的52.6%上升252个基点[5] 安装客户群相关 - 截至2024年12月31日，安装客户群达15298名用户，较2023年第四季度的2304名增长564%[5] - 2024年末安装客户群为15,298人，较2023年末的2,304人增长约564%[30] 新患者启动数相关 - 2024年第四季度新患者启动数为4084人，较2023年同期的1818人增长125%[5] - 2024年全年新患者启动数为12994人，较上一年的2304人增长464%[5] - 2024年全年新患者启动数为12,994人，较2023年的2,304人增长约464%[30] 公司融资相关 - 公司完成首次公开募股和同期私募配售，净收益约2.06亿美元[5] 2025年预计数据相关 - 2025年全年预计总收入约8000万至8500万美元，预计通过PBP渠道报销的新患者启动数占比超过20%，预计毛利率至少为50%[14] 公司资金储备相关 - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.036亿美元[14] 总资产相关 - 2024年末总资产为149,645千美元，较2023年末的110,040千美元增长约36%[25][26] 总负债相关 - 2024年末总负债为73,632千美元，较2023年末的51,432千美元增长约43%[25] iLet产品DME渠道销售额相关 - 2024年全年iLet产品在DME渠道销售额为46,617千美元，较2023年的10,169千美元增长约358%[28] 新患者启动来源占比相关 - 2024年新患者启动中来自MDI的占比为69%，高于2023年的51%[30] 净亏损相关 - 2024年全年净亏损为54,756千美元，较2023年的44,099千美元增长约24%[33] 调整后EBITDA相关 - 2024年全年调整后EBITDA为 - 37,716千美元，较2023年的 - 29,021千美元亏损扩大约30%[33] 第四季度PBP渠道报销占比相关 - 2024年第四季度新患者启动中通过PBP渠道报销的占比为低两位数[30]

财务数据 - 公司预计2024年12月31日现金、现金等价物和短期投资约为1.036亿美元[68] - 2024年前九个月收入为4470万美元，是2023年全年收入1200万美元的3.5倍多[37] - 2023和2024年前九个月净亏损分别为2530万和3660万美元[37] - 2024年Q4净销售额预计在2020 - 2060万美元，2024全年预计在6450 - 6580万美元[73] - 2024年Q4毛利润预计在1140 - 1200万美元，2024全年预计在3490 - 3690万美元[74] - 2024年Q4毛利率预计在56.2% - 58.2%，2024全年预计在54.1% - 56.1%[76] - 2024年Q4运营亏损预计在1280 - 1330万美元，2024全年预计在4480 - 4570万美元[77] - 2024年Q4净亏损预计在1790 - 1830万美元，2024全年预计在5420 - 5530万美元[78] - 2024年Q4调整后毛利润预计在1160 - 1220万美元，2024全年预计在3580 - 3790万美元[79] - 2024年Q4调整后毛利率预计在57.1% - 59.1%，2024全年预计在55.6% - 57.6%[81] - 2024年Q4调整后EBITDA预计在 - 1120 - - 1130万美元，2024全年预计在 - 3730 - - 3810万美元[82] - 2024年Q4新患者启动数预计在3936 - 4096人，2024全年预计在12846 - 13006人[72] - 2024财年9个月，公司净销售额为4.4684亿美元，总成本为2.0485亿美元，毛利润为2.4199亿美元[107] - 2024财年9个月，公司研发费用为1.697亿美元，销售与营销费用为2.6282亿美元，一般及行政费用为1.3161亿美元，总运营费用为5.6413亿美元[107] - 2024财年9个月，公司运营亏损为3.2214亿美元，净亏损为3.6648亿美元[107] - 2024财年9个月，归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净亏损为5.86美元，加权平均普通股流通股数为626.4162万股[107] - 2024财年9个月，预估归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净亏损为0.96美元，预估加权平均普通股流通股数为3049.535万股[107] - 2022年和2023年公司净亏损分别为6480万美元和4410万美元，截至2024年9月30日累计亏损2.786亿美元[117] - 截至2024年9月30日，公司实际现金、现金等价物和短期投资为6.0897亿美元，预计形式调整后为2.83511亿美元[110] - 截至2024年9月30日，公司实际营运资金为6467.6万美元，预计形式调整后为2.8729亿美元[110] - 截至2024年9月30日，公司实际总资产为9693.8万美元，预计形式调整后为3.16457亿美元[110] - 截至2024年9月30日，公司实际股东（赤字）权益为 -2.28847亿美元，预计形式调整后为2.91261亿美元[110] 产品相关 - 公司产品iLet Bionic Pancreas是首个获FDA批准使用自适应闭环算法的胰岛素输送设备，无需用户计算碳水化合物摄入量[32] - iLet自适应闭环算法每五分钟自动调整胰岛素剂量，仅需用户体重初始化[33] - 公司自2023年5月起在美国对6岁及以上1型糖尿病患者进行iLet的商业化推广[34] - iLet自2023年5月推出后的五个完整季度，季度收入从310万美元增长超5倍至1670万美元，运营费用仅增长2倍[36] - iLet关键试验中，随机接受iLet治疗的成人和儿童糖化血红蛋白A1C平均降低0.6%，从7.9%降至7.3%，而标准治疗组无变化[39] - 商业发布后第一年上传数据的5190名iLet用户中，3300名用户糖化血红蛋白A1C从平均8.5%改善至平均葡萄糖管理指标7.3%[39] - 公司计划在2027年底前获得贴片泵510(k)批准并商业推出，该泵初期针对1型糖尿病，后扩展到2型糖尿病[48] - 公司正在开发结合胰岛素和胰高血糖素自动输送的双激素iLet[49] - 公司打算扩大iLet用于治疗胰岛素依赖型T2D，预计需额外的510(k)认证，目前暂无具体时间表[54] - 公司正在开发更小的半一次性贴片泵、首款双激素iLet以及用于双激素配置的胰高血糖素药品[66] 市场情况 - 据CDC数据，约有180万1型糖尿病患者[34] - 美国1型糖尿病成人平均糖化血红蛋白A1C为8.2%，仅20%的患者达到或超过美国糖尿病协会7.0%或更低的目标[35] - 美国1型糖尿病胰岛素泵总潜在市场约60亿美元，包括现有泵用户的20亿美元和潜在新泵采用者的40亿美元[40][41] - 预计未来几十年该市场将以每年约2%的速度与美国总体人口增长率同步增长[41] - 美国约三分之一的1型糖尿病患者使用胰岛素泵，市场价值约20亿美元，约三分之二患者未使用泵，潜在市场价值约40亿美元[42][43] - 美国约有180万人患有T1D，均需每日胰岛素替代治疗；约有3600万人患有T2D，其中约180万人需要强化胰岛素治疗，但目前采用泵技术的患者少于10%[60][54] - 美国胰岛素泵T2D总潜在市场规模约为60亿美元[70] 公司发展 - 公司将发行1000万股普通股，承销商有30天的选择权可额外购买最多150万股[7] - 公司普通股预计公开发行价格在每股16.00美元至17.00美元之间[8] - 公司与Wellington签订协议，以公开发行价向其出售约1700万美元的普通股，按假设发行价16.50美元计算为103.0303万股[12] - 承销商就私募将收取私募股份总购买价7.0%的配售代理费[12] - 公司已申请将普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“BBNX”[8] - 公司与Xeris Pharmaceuticals, Inc.达成独家合作和许可协议，开发和商业化可用于公司专有双激素泵和泵系统的泵兼容胰高血糖素制剂[53][66] - 公司制定了多渠道覆盖和报销策略，与支付方合作，在传统耐用医疗设备（DME）和药房福利计划（PBP）下确定覆盖范围和报销事宜[66] - 公司预计此次发行和私募所得资金及现有现金等能支持运营费用和资本支出至2028年上半年[129] - 公司计划在2024年11月发行E系列可转换优先股，净收益约5970万美元，随后转换为435.2393万股普通股[110] - 截至2024年12月31日，公司有291名全职员工和3名兼职员工，预计未来员工数量和业务范围将显著增长[183]

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业绩总结 - 自2023年5月推出iLet后的五个完整季度，公司季度收入从2023年9月30日季度的310万美元增长超5倍至2024年9月30日季度的1670万美元，运营费用仅增长2倍[36] - 2024年9月30日止九个月公司收入为4470万美元，是2023年全年收入1200万美元的3.5倍多[37] - 2024年和2023年同期净亏损分别为3660万美元和2530万美元[37] - 2024年第四季度净销售额预计在2020 - 2060万美元，2023年同期为840万美元；2024年全年预计在6450 - 6580万美元，2023年为1200万美元[72] - 2024年第四季度毛利润预计在1140 - 1200万美元，2023年同期为510万美元；2024年全年预计在3490 - 3690万美元，2023年为630万美元[73] - 2024年第四季度毛利率预计在56.2% - 58.2%，2023年同期为60.6%；2024年全年预计在54.1% - 56.1%，2023年为52.6%[75] - 2024年第四季度运营亏损预计在1280 - 1330万美元，2023年同期为840万美元；2024年全年预计在4480 - 4570万美元，2023年为3590万美元[76] - 2024年第四季度净亏损预计在1790 - 1830万美元，2023年同期为1880万美元；2024年全年预计在5420 - 5530万美元，2023年为4410万美元[77] - 2024年第四季度新患者启动数预计在3936 - 4096人，2023年同期为1818人；2024年全年预计在12846 - 13006人，2023年为2304人[72] - 2024年第四季度来自MDI的新患者启动数占比预计在67% - 70%，2023年同期为55%；2024年全年预计在66% - 69%，2023年为51%[72] - 2024年第四季度调整后毛利润预计在1160 - 1220万美元，2023年同期为530万美元；2024年全年预计在3580 - 3790万美元，2023年为690万美元[78] - 2024年第四季度调整后毛利率预计在57.1% - 59.1%，2023年同期为63.7%；2024年全年预计在55.6% - 57.6%，2023年为57.8%[79] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计在 - 1120 - - 1130万美元，2023年同期为 - 660万美元；2024年全年预计在 - 3730 - - 3810万美元，2023年为 - 2900万美元[81] - 2024年第四季度净亏损为1.7928 - 1.8288亿美元，全年净亏损为5.4206 - 5.5306亿美元[82] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 1.1205 - 1.1290亿美元，全年为 - 3.7326 - 3.8106亿美元[82] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司净销售额分别为4.4684亿美元、0和1.1995亿美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司净亏损分别为3.6648亿美元、6.4751亿美元和4.4099亿美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，基本和摊薄后归属于普通股股东的净亏损每股分别为5.86美元、12.96美元和8.31美元[105] - 2024年9个月、2022和2023全年，公司总基于股票的薪酬费用分别为483.3万美元、610万美元和565.8万美元[106] - 2023年和2024年9月30日止的九个月，公司净亏损分别为2530万美元和3660万美元；2022年和2023年全年净亏损分别为6480万美元和4410万美元；截至2024年9月30日，累计亏损2.786亿美元[115] 用户数据 - 商业发布后第一年上传CGM读数的5190名iLet用户中，3300名有至少三周iLet数据和治疗前基线HbA1c值，平均基线HbA1c从8.5%改善至iLet上平均葡萄糖管理指标7.3%[39] - 公司在2024年第四季度iLet产品获得约10%的新患者启动份额[142] 未来展望 - 预计未来几十年美国1型糖尿病胰岛素泵市场将与美国总体人口增长率约2%同步增长[41] - 公司预计未来将继续产生运营亏损，无法保证实现或维持盈利[117] - 公司季度和年度财务状况等可能因多种因素波动，影响股价[118] 新产品和新技术研发 - 公司正在开发贴剂泵，计划在2027年底前获得FDA 510(k)批准并商业推出[47][48] - 公司正在开发双激素iLet，结合胰岛素和胰高血糖素的自动输送[49] - 公司正在开发更小的半一次性贴片泵、双激素iLet及胰高血糖素药物产品[66] 市场扩张和并购 - 公司与Xeris Pharmaceuticals达成独家合作和许可协议，开发和商业化适用于iLet双激素泵的可泵注胰高血糖素制剂[53][66] 其他新策略 - 公司制定多渠道覆盖和报销策略，与支付方合作，通过传统耐用医疗设备和药房福利计划提供报销[66] 融资与股权 - 公司拟发售750万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买112.5万股[96] - 公司与现有股东Wellington签订购买协议，Wellington将按每股15美元价格购买113.3333万股，总金额约1700万美元[83][96] - 发售和私募完成后，公司普通股将立即发行3849.2154万股[96] - 假设每股发行价15美元，发售和私募净收益约1.144亿美元[96] 监管与合规 - 公司已提交且FDA已接受iLet的上市后监测计划，需对6岁及以上1型糖尿病患者进行为期1年的前瞻性单臂队列研究[62] - 公司iLet受FDA上市后监督命令约束，需进行为期一年的前瞻性单臂队列研究，预计招募1875名用户[200] 风险因素 - 公司商业历史有限，难以评估业务和预测未来业绩[114] - 公司资本需求受多种因素影响，可能需额外融资，面临融资困难等问题[128,132] - iLet及相关产品若未获市场接受，公司销售可能低于预期[137,141] - 公司面临众多竞争对手，iLet虽有独特特性但仍面临竞争压力[143,145,146] - 公司若无法准确预测客户需求和管理库存，会导致库存短缺或过剩[149,150,151] - 糖尿病领域的竞争产品和技术突破可能使公司产品过时或吸引力下降[152] - 公司较新的移动软件应用面临消费者行业竞争，可能变得不受欢迎[154] - 公司可能收购其他公司或技术，但无法保证成功完成或整合[187][188][189] - 若面临产品责任诉讼，公司可能承担巨额负债[190][191] - 公司高度依赖iLet治疗T1D的成功，其他产品开发和商业化面临诸多风险[193][194] - iLet在双激素配置和其他适应症的开发、获批及商业化存在不确定性[194][198] - 公司iLet需完成多项临床研究和监管活动，面临诸多不可控风险[196][197] - 公司iLet面临扩大制造、销售、营销等能力，产品被接受，维持安全和合规等挑战[199] - 公司业务增长需有效管理供应链，过渡到新供应商可能产生额外成本或延误[183] - 公司企业信息技术系统需随业务需求变化改进，业务增长管理不当可能导致资源紧张等问题[183]

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