Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K s (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-41938 BrightSpring Health Services, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) | Delaware | 82-2 ...

BrightSpring Health Services, Inc. Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results and Provides Full Year 2026 Guidance LOUISVILLE, Ky., February 27, 2026 — BrightSpring Health Services, Inc. ("BrightSpring" or the "Company") (NASDAQ: BTSG), a leading provider of home and community-based health services for complex populations, today announced financial results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025 and initiated full year 2026 Revenue and Adjusted EBITDA 1 guidance. Fourth ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q For the quarterly period ended September 30, 2025 For the transition period from to (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-41938 BrightSpring Health Services, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Delaware | 82-2956404 | | - ...

收入和利润表现 - 第三季度初步收入约为33.34亿美元，同比增长28.2%[4] - 2025年第三季度总收入为33.34亿美元，相比2024年同期的26.01亿美元增长28.2%[23] - 2025年前九个月总收入为93.60亿美元，相比2024年同期的73.25亿美元增长27.8%[23] - 第三季度初步调整后EBITDA约为1.6亿美元，同比增长37.2%[4] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.60亿美元，相比2024年同期的1.17亿美元增长37.2%[25] - 2025年前九个月调整后EBITDA为4.34亿美元，相比2024年同期的3.30亿美元增长31.6%[25] - 第三季度净利润约为3750万美元，去年同期为净亏损2570万美元[4] - 2025年第三季度净收入为5540万美元，相比2024年同期净亏损900万美元实现扭亏为盈[23] - 2025年前九个月净收入为1.12亿美元，相比2024年同期净亏损3590万美元实现扭亏为盈[23] 各业务线表现 - 药房解决方案业务第三季度收入为29.67亿美元，同比增长31%[5] - 供应商服务业务第三季度收入为3.67亿美元，同比增长9%[5] - 2025年第三季度产品收入为29.67亿美元，相比2024年同期的22.66亿美元增长30.9%[23] - 2025年第三季度服务收入为3.67亿美元，相比2024年同期的3.36亿美元增长9.4%[23] 每股收益表现 - 2025年第三季度摊薄后每股收益为0.17美元，调整后每股收益为0.30美元[27] - 2024年第三季度摊薄后每股亏损为0.13美元，调整后每股收益为0.03美元[27] - 2025年前九个月摊薄后每股收益为0.26美元，调整后每股收益为0.69美元[27] - 2024年前九个月摊薄后每股亏损为0.37美元，调整后每股收益为0.20美元[27] 成本和费用调整项 - 2025年第三季度非现金股权激励费用对每股收益调整贡献0.07美元[27] - 2025年第三季度收购、整合和交易相关成本对每股收益调整贡献0.03美元[27] - 2025年第三季度重组和剥离相关及其他成本对每股收益调整贡献0.06美元[27] 管理层讨论和指引 - 全年收入指引上调至124亿至127亿美元，同比增长23.1%至26.1%[4] - 全年调整后EBITDA指引上调至6.05亿至6.15亿美元，同比增长31.5%至33.7%[4] - 公司计划在2026年第一季度初完成对社区生活业务的剥离[4] - 公司将于2025年10月28日公布完整第三季度业绩并召开电话会议[3] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.40亿美元，相比2024年底的6100万美元增长129.6%[21] - 截至2025年9月30日，公司长期债务为24.65亿美元，相比2024年底的25.62亿美元减少3.8%[21] - 截至2025年9月30日，杠杆率约为3.31倍[4] 计算基础信息 - 2025年第三季度用于计算GAAP每股收益的加权平均普通股为217,982千股[27] - 2025年第三季度用于计算非GAAP每股收益的加权平均普通股为217,982千股[27] - 2024年前九个月所得税影响调整包含与Silver事项相关的离散税收优惠[28]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-41938 BrightSpring Health Services, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Delaware | 82-2956404 | | --- | ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度净收入为31.48亿美元，同比增长29.1%[3][5] - 2025年第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.43亿美元，同比增长28.8%[3][5] - 2025年第二季度持续经营业务净收入为850万美元，与去年同期持平[3][5] - 2025年第二季度总收入为31.47698亿美元，同比增长29.1%[29] - 2025年上半年总收入为60.25827亿美元，同比增长27.5%[29] - 2025年第二季度净收入为2754.2万美元，同比增长41.7%[29] - 2025年上半年净收入为5655.2万美元，相比2024年同期亏损2694.4万美元实现扭亏为盈[29] - 2025年第二季度净利润为2754.2万美元，较2024年同期的1944.1万美元增长41.7%[31] - 2025年上半年净利润为5655.2万美元，而2024年同期净亏损为2694.4万美元，实现扭亏为盈[31] - 2025年第二季度EBITDA为9039.6万美元，较2024年同期的7835.3万美元增长15.4%[33] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.42517亿美元，较2024年同期的1.10637亿美元增长28.8%[33] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.22美元，较2024年同期的0.06美元增长266.7%[34] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度信贷损失准备金为3255.7万美元，较2024年同期的649.6万美元激增401.1%[31] - 2025年第二季度基于股份的薪酬支出为2280.2万美元，较2024年同期的1513.6万美元增长50.6%[31] - 2025年第二季度收购、整合和交易相关成本为1982.8万美元，较2024年同期的502.1万美元增长294.9%[33] 各条业务线表现 - 药房解决方案业务第二季度收入为27.9亿美元，同比增长32%[6] - 供应商服务业务第二季度收入为3.58亿美元，同比增长11%[6] - 2025年第二季度产品收入为27.90101亿美元，同比增长31.9%[29] - 2025年第二季度服务收入为3.57597亿美元，同比增长10.4%[29] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入指引上调至122亿至126亿美元，同比增长21.1%至25.1%[5][9] - 2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润指引上调至5.9亿至6.05亿美元，同比增长28.2%至31.5%[5][9] - 公司计划在2025年第四季度剥离社区生活业务[5] 现金流状况 - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额为4907.6万美元，较2024年同期的负1522.5万美元显著改善[31] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7023.2万美元，较2024年同期的2502.7万美元增长180.6%[31]

收入和利润表现 - 2025年第一季度总收入为28.781亿美元，同比增长25.9%[145] - 2025年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.311亿美元，同比增长28.2%[145] - 2025年第一季度总收入28.781亿美元，同比增长25.9%，较2024年同期增加5.923亿美元[171][172] - 公司调整后EBITDA为1.311亿美元，同比增长2880万美元或28.2%[182] - 2025年第一季度净收入为921.6万美元，而2024年同期净亏损为5602.7万美元[211] - 2025年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.31062亿美元，较2024年同期的1.02215亿美元增长28.2%[211] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.19美元，较2024年同期的0.09美元增长111.1%[214] 药房解决方案部门表现 - 药房解决方案部门收入为25.322亿美元，同比增长28.1%，占总收入88.0%[142][145] - 药房解决方案部门税息折旧及摊销前利润为1.157亿美元，同比增长31.2%[145] - 2025年第一季度产品收入25.322亿美元，同比增长28.1%，较2024年同期增加5.551亿美元[171] - 药房解决方案板块收入为25.32171亿美元，同比增长5.55136亿美元或28.1%[183] - 药房解决方案板块总利润为2.03956亿美元，同比增长3402.1万美元或20.0%，毛利率从8.6%降至8.1%[183][190] - 药房解决方案板块EBITDA为1.15726亿美元，同比增长2755.2万美元或31.2%[183] - 输液和专业药房收入为19.515亿美元，同比增长4.859亿美元或33.2%[184] - 家庭和社区药房收入为5.807亿美元，同比增长6930万美元或13.6%[184] - 2025年第一季度药房患者数量和处方量分别增长约11%和10%[147] - 处方配药量增长102.2799万张或10.4%，每张处方收入增长32.17美元或16.0%至232.79美元[183] 供应商服务部门表现 - 供应商服务部门收入为3.459亿美元，同比增长12.1%，占总收入12.0%[142][145] - 2025年第一季度服务收入3.46亿美元，同比增长12.1%，较2024年同期增加3720万美元[171] - 供应商服务板块收入为3.45958亿美元，同比增长3722.7万美元或12.1%[194] - 供应商服务板块EBITDA为5108万美元，同比增长432.5万美元或9.3%[194] - 家庭医疗保健日均服务人数增长3148人或11.6%至30241人[194] 成本和费用 - 2025年第一季度销售成本23.282亿美元，同比增长28.8%，较2024年同期增加5.211亿美元[171][174] - 2025年第一季度服务成本2.115亿美元，同比增长13.6%，较2024年同期增加2540万美元[171][175] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用2.876亿美元，同比下降6.6%，较2024年同期减少2020万美元[171][176] 客户和支付方构成 - 2025年第一季度公司服务患者数量约45万，临床提供者和药剂师约1.1万名[133] - 运营前十大州收入占比53%，前十大医疗补助州收入占比6%[143][144] - 商业保险和医疗保险D部分分别占合并收入的24.8%和31.6%[146] 资本活动和债务管理 - 公司完成首次公开募股，发行5333.3334万股普通股，每股价格13.00美元，以及800万单位有形权益单位，每单位面额50.00美元[161] - IPO净收益为普通股筹资6.565亿美元，有形权益单位筹资3.89亿美元，总计约10.455亿美元[161] - 公司使用IPO收益偿还第二留置权设施全部债务及循环信贷设施全部债务，并偿还第一留置权设施下3.433亿美元债务[161] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为8601.8万美元，主要由于偿还长期债务1180万美元及循环信贷设施净还款6330万美元[223] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为1.54763亿美元，主要来自首次公开募股发行净收益10.455亿美元[224] - 2024年2月21日，公司使用部分首次公开募股净收益偿还第一留置权贷款3.433亿美元，并对剩余25.66亿美元贷款进行再融资[228] - 公司于2024年1月30日使用IPO净收益偿还了4.5亿美元的第二留置权贷款，并因此记录了1270万美元的债务清偿损失[234] - 截至2025年3月31日，公司总债务为26.08227亿美元，净债务发行成本后为25.38064亿美元[238] - 公司B-5档第一留置权增量定期贷款金额为25.40404亿美元，利率为6.82%，2025年第一季度利息支出为3694万美元[238] - 根据第一留置权信贷协议计算，公司杠杆率在2025年3月31日和2024年12月31日分别为3.87倍和4.16倍[238] 流动性及现金流 - 2025年第一季度运营活动产生的净现金为1.01598亿美元，相比2024年同期运营活动使用的净现金7885.9万美元，改善2.80457亿美元[219] - 公司总流动性从2024年末的4.75833亿美元增至2025年3月31日的5.30516亿美元[218] - 截至2025年3月31日，循环信贷设施总借款能力为4.75亿美元，全部可用[230] 风险与对冲 - 循环信贷设施的财务契约要求合并第一留置权债务与调整后税息折旧及摊销前利润比率不超过6.90:1[229] - 公司持有三份名义总额为20亿美元的利率互换协议，有效期为2022年9月30日至2025年9月30日，在2025年第一季度和2024财年分别产生440万美元和3530万美元的利息收入[235] - 公司在2025财年第一季度签订了两份名义金额各为5亿美元、总额10亿美元的远期利率互换协议，以对冲可变利率借款的现金流风险[236] - 截至2025年3月31日，公司持有26亿美元未偿债务和20亿美元利率互换合约，利率每上升1%将导致年度净收入和现金流减少540万美元[247] - 公司面临利率风险，超出利率互换名义金额的第一留置权设施借款将承受可变利率[246] - 公司向医疗保险和医疗补助患者的服务难以转嫁成本增加，因报销率由联邦和州法律固定[245] 公司事件与协议 - 公司达成协议以8.35亿美元剥离社区生活业务[134] - 公司就Silver事项达成和解，总财务影响为1.2亿美元，其中2023年计提1.15亿美元，2024年追加500万美元[162] - 公司发行了800万份有形权益单位，每份面值50美元，总计4亿美元，其下的摊销票据年化现金分期付款利率为6.75%[237]

收入和利润表现 - 2025年第一季度净收入为28.78亿美元，同比增长25.9%[3][5] - 2025年第一季度总营收为28.78亿美元，同比增长25.9%[28] - 2025年第一季度持续经营业务净利润为920万美元，而去年同期为持续经营业务净亏损5600万美元[3][5] - 2025年第一季度净收入为2954.2万美元，相比2024年同期净亏损4575万美元实现扭亏为盈[28] - 2025年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为1.31亿美元，同比增长28.2%[4][5] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.31亿美元，相比2024年同期的1.02亿美元增长28.2%[32] - 2025年第一季度基本每股收益为0.15美元，稀释后每股收益为0.14美元[28] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.19美元，较2024年同期的0.09美元增长111%[34] - 2025年第一季度稀释后每股收益为0.05美元，相比2024年同期的亏损0.31美元实现扭亏为盈[34] 各业务线表现 - 药房解决方案业务收入为25.3亿美元，同比增长28%[6] - 供应商服务业务收入为3.46亿美元，同比增长12%[6] - 药房解决方案业务部门税息折旧及摊销前利润为1.16亿美元，同比增长31%[6] - 供应商服务业务部门税息折旧及摊销前利润为5100万美元，同比增长9%[6] - 2025年第一季度产品收入为25.32亿美元，服务收入为3.46亿美元[28] 成本和费用 - 重组和剥离相关成本对2025年第一季度每股收益的影响为0.08美元，低于2024年同期的0.13美元[34] - 非现金股权激励费用对2025年第一季度每股收益的影响为0.06美元，低于2024年同期的0.13美元[34] - 收购、整合和交易相关成本对2025年第一季度每股收益的影响为0.04美元，低于2024年同期的0.05美元[34] - 2025年第一季度各项调整的所得税影响为-0.04美元，2024年同期为-0.11美元[34] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入指引至120亿-125亿美元，同比增长19.1%-24.1%[5][9] - 公司上调2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润指引至5.7亿-5.85亿美元，同比增长23.9%-27.2%[5][9] - 计划剥离社区生活业务的交易仍在推进中，预计今年完成[5] 其他财务数据 - 2025年第一季度末现金及现金等价物为5.23亿美元，相比2024年末的6.10亿美元减少14.1%[26] - 2025年第一季度末应收账款净额为9.75亿美元，相比2024年末的9.03亿美元增加8.0%[26] - 2025年第一季度末存货为5.34亿美元，相比2024年末的6.37亿美元减少16.2%[26] - 2025年第一季度末长期债务为24.89亿美元，相比2024年末的25.62亿美元减少2.8%[26] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.02亿美元，相比2024年同期使用的7886万美元显著改善[30] - 用于计算非GAAP每股收益的加权平均普通股为214,927千股，较2024年同期的186,783千股增长15%[34]

财务数据关键指标 - 公司截至2024年12月31日的负债约为27亿美元[19] - 截至2024年12月31日，公司约47%的收入来自10个州[31] - 企业层面过去八年实施的持续改进计划在2024年带来约6750万美元的年度节省[60] - 公司每年在质量、合规和安全方面投资超2亿美元[64] - 2024年家庭健康前瞻性支付系统（HH PPS）费率增长0.7%，反映4.1%的市场篮子更新，减去0.1%的多因素生产率调整[75] - 2025财年临终关怀支付率增长2.9%，反映3.4%的市场篮子更新和0.5%的生产率降低[76] - 2024和2025财年，临终关怀的年度总报销上限分别为33494.01美元和34465.34美元[76] - 公司临床岗位在2023年12月31日至2024年12月31日的留存率约为68%[94] - 公司近四年薪酬增长超50%[95] - 截至2024年12月31日，公司拥有超37000名全职等效员工[96] - 约7200名全职等效员工由工会代表[96] 业务运营规模 - 公司每日服务超45万名患者，通过约1.1万名临床医生和药剂师提供服务，业务覆盖全美50个州[25] - 高需求和高成本的老年及特殊患者市场规模超1万亿美元，有5种及以上慢性病的美国人占总人口超10%，占医疗总支出40%，平均在医疗服务上的支出是无慢性病者的10倍[26] - 公司为约40000名老年和特殊人群提供服务，家庭健康护理服务普查和康复服务时长从2023年12月到2024年12月分别增长约9%和13%[43] 业务指标及服务质量 - MPR是衡量依从性最常用的指标，与支付方的合同中，MPR绩效指标超过80%视为合规[9] - NPS用于衡量患者满意度，得分高于50为“优秀”，高于80为“世界级”[11] - 公司药房业务订单准确率达99.99%，订单完成率达98.63%，门诊康复服务患者满意度达97%，临终关怀服务整体护理评级达85%，居家初级保健住院率比全国平均水平低35%，复杂行为患者平均每年可在家中度过359天[28][29] - 2024年公司药房业务完成超4100万张处方配药，患者平均每人有9张处方，提供服务的患者平均每人有6种慢性病，提供约1900万小时护理服务[29] - 从2023年12月到2024年12月，输液和专科药房处方增长超22%，居家和社区药房处方增长11%[34] - 美国老年人平均每年开约52张药处方，公司药房患者平均一次开约9种药，不依从用药导致约40%的慢性病治疗失败和每年12.5万例死亡，每年造成1000亿美元损失[35] - 输液和专科药房首次配药平均周转时间为3.6天，低于行业平均的9.7天，整体MPR为93.3%，高于80%的合规门槛，输液患者满意度为94.5%，与全国平均水平95.6%相当[39] - 公司目前有125种有限分销的肿瘤药物在市场上，另有18种待推出，包括4种独家和14种超窄渠道药物[39] - 预计到2032年，制药行业来自未上市肿瘤药物、未来五年将成为仿制药的药物以及输液和专科药房管道中约400种处于三期的药物疗法的收入将达900亿美元[39] - 公司药房服务通用效率率达99.93%，每次治疗互换平均为客户节省58美元[41] - 2021年推出CCRx项目，参与该项目的家庭健康接受者住院率比未参与者低73.1%[42] - 公司提供者服务患者个人护理满意度评分为4.54分（满分5分）[44] - 美国每年超400亿美元医疗支出归因于医院再入院，家庭健康护理可使患者出院后365天成本降低超6000美元/人[46] - 公司临终关怀服务HCI得分为9.3，每位患者每月平均总访问次数为17.1次，高于全国平均的15.6次；每月护理访问次数为8.2次，高于全国平均的6.8次[46] - 公司支持性家庭护理服务平均每日成本比医院护理低90%[46] - 公司家庭初级保健住院再入院率比全国平均低35%，服务患者每年在家天数比相关研究多超7%；自开展服务以来，I/DD患者住院和再入院率分别降低44%和84%[47] - 公司门诊康复服务患者满意度达97%，约97%的患者会推荐该服务[51] 业务战略与交易 - 公司增长战略部分依赖识别和完成收购、合资等战略举措，整合失败可能产生不利影响[19] - 2025年1月17日，公司与National Mentor Holding, Inc.达成协议，以8.35亿美元剥离社区生活业务，预计2025年完成交易[52] 业务依赖与风险 - 公司业务依赖联邦和州的支出、预算决策和政府持续运营，可能受政治条件影响[17] - 公司业务依赖持续招聘和留住各类专业人员，包括高级管理人员[19] - 公司业务结果按季度波动[19] - 公司业务依赖信息技术和业务系统的有效投资、改进和维护[19] - 公司面临安全漏洞、数据丢失等风险，可能损害声誉和品牌[19] - 公司业务面临竞争激烈、难以维持或建立患者转诊源等风险[17] - 公司药房服务主要通过与PBMs签约，为符合条件的医疗保险患者提供处方药报销[77] - 医疗保险D部分计划自成立以来经历重大立法和监管变化，可能影响公司业务和盈利能力[78] - 公司与众多PBM签订合同，合同期限从一年到多年不等，若合同终止或变更可能影响公司业务[82] - 公司面临多种风险，包括各种业务关系和合同的终止或重组、监管机构对规则和法律的变更和重新解释、政府支付模式的负面调整等[107] - 公司运营受州危险废物和非危险医疗废物处理法律以及职业安全与健康管理局法规约束[148] - 公司运营的美国医疗保健行业竞争激烈，涉及药房和提供商服务多个领域，若竞争失败可能对市场份额、业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[155] - 公司业务依赖患者转诊来源，若无法维持或建立新的转诊关系，可能导致患者数量和质量下降，收入和盈利能力降低[160] - 公司大量收入来自政府医疗保健计划，医疗保险和医疗补助费率或支付方法的变化可能导致报销减少、收入和盈利能力下降[161] - 第三方医疗保健付款人采取成本控制措施，如要求折扣费率结构或让医疗服务提供商承担部分财务风险，可能减少公司服务收入[168] - 监管机构加强对索赔的审查，可能需要公司投入额外资源应对审计，导致付款延迟或拒绝[163] - 家庭健康机构在RCD示范项目所在五州有三种初始审查选择，选择最低限度付款后审查需接受25%付款减少[175] - 第三方支付方可能成功协商降低公司服务的报销计划，影响公司业务[170] - 召集人建议患者避免高成本护理环境或缩短在公司护理环境的停留时间，可能对公司产生不利影响[171] - 替代支付模式的实施和Medicaid、Medicare受益人向管理式护理组织的转变，可能限制公司市场份额并影响收入[172] - 政府和商业支付方实施基于价值的采购要求，可能对公司业务产生不利影响[174] - 管理式护理合同允许支付方无理由终止合同，通常只需60天通知，可能影响公司业务[178] - 药品利用率降低、价格变化、PBM合同变更和Medicare Part D/Medicaid报销变化，可能对公司药房解决方案部门的盈利能力产生负面影响[184] - 2025年起，Medicare Part D受益人自付费用上限将从7050美元降至2000美元[190] - 公司业务受Medicare Part D影响，利用率增加使药房解决方案部门毛利率承压[189] - 公司与药品供应商关系变化，如失去合作或价格变动，会对业务和财务结果产生不利影响[191] - 公司面临人员招聘和留用难题，竞争激烈且部分地区合格人员有限[196] - 公司运营结果季度波动，受多种因素影响，历史数据不能预示未来[202] - 公司部分州的小时工高度工会化，可能面临停工等劳动关系问题[203] - 公司盈利能力取决于控制服务成本能力，成本增加而报销率未提高会有不利影响[205] - 新药物管线带来价格竞争，美贸易政策变化可能增加公司成本[195] - 应收账款回收延迟或无法回收会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[206] - 及时开票和收款是公司流动性的重要因素，业务存在服务提供到收到报销或付款的延迟[206] - 多元化付款人组合需要跨多个复杂编码、计费和收入确认功能的专业知识和合规性[206] - 不正确或不完整的文档和计费信息可能导致服务未付款和计费欺诈指控，进而导致民事和刑事处罚[206] - 报销和程序问题常需多次重新提交索赔和响应行政请求，增加应收账款账龄[206] - 应收账款的开票和收款受医保和医疗补助报销复杂法规及第三方付款人规则的约束[206] - 医保和医疗补助计划付款时间受政府预算限制，管理式医疗计划付款明显慢于传统计划[207] - 公司可能因未及时获得设施所有权变更申请批准而导致报销延迟[207] - 公司计费系统需大量技术投资，信息系统故障可能导致报销延迟[207] - 应收账款回收延迟或无法回收可能对公司经营成果和流动性产生重大负面影响，并需在合并财务报表中记录信用损失[208] 法规与合规 - 违反反回扣法规的刑事处罚包括最高10年监禁、每次回扣最高10万美元罚款或两者并罚[102] - 违反反回扣法规的民事处罚包括每次违规最高112131美元的罚款、高达双方交易总额三倍的还款以及可能被排除在医保和医疗补助计划之外[102] - 违反《斯塔克法》的民事处罚最高可达每项禁止转诊服务27,750美元，参与规避该法禁令计划的各方最高可处以185,009美元的民事处罚，民事评估最高可达索赔金额的三倍[108] - 《虚假索赔法》的处罚范围为每项虚假索赔5,500至11,000美元（定期根据通货膨胀调整），外加每项虚假索赔造成的损害金额最高可达三倍，2023年1月1日后评估的处罚，每项索赔处罚范围调整为13,508至27,081美元（前提是相关行为发生在2015年11月2日后）[114] - 2020年CMS和HHS OIG发布最终法规，修改了现有《反回扣法》安全港条款，创建了可能影响公司业务、运营结果和财务状况的新安全港和例外情况[104] - CMS和HHS OIG发布最终法规，为医生、供应商和供应商之间的某些基于价值的补偿安排建立了《斯塔克法》的例外情况[108] - 公司需在识别并量化多付款项后的60天内，通知CMS或医疗保险行政承包商多付款项及其原因，并退还多付款项[113] - 一些州法律禁止医生在其转诊患者的医疗保健机构中拥有财务利益，违反这些法律公司可能需终止或重组与医生的关系，并面临刑事、民事和行政制裁[109] - 各州采用了《虚假索赔法》的类似法律，越来越积极地利用这些法律监管相关活动[116] - 《民事货币处罚法》授权对个人或实体实施民事货币处罚、评估和排除，处罚可能因潜在违规行为而异，还可能评估不超过每项物品或服务索赔总额的三倍[117][118] - 一些州有禁止公司行医、雇佣医生行医等法律，违反这些法律公司可能面临民事和刑事处罚，协议可能被认定无效，还可能需重组与专业人员的安排[120][121][122] - 2020年6月公司自报西弗吉尼亚州一名员工未达护理标准，7月该州对所有ResCare设施发布全州入院禁令，后部分禁令于2022年前解除[128] - 若违反HIPAA，需在发现违规后60天内通知受影响个人，涉及超500居民的违规还需向媒体报告[132] - 2020年12月HHS提议修订HIPAA法规，若最终确定将修改个人获取健康信息权利等规定；2023年4月再次提议修订，若通过将修改生殖健康信息隐私保护等规定[135] - 2020年7月15日SAMHSA发布关于保护药物使用障碍治疗记录的最终规则，8月14日生效；2022年12月2日HHS发布关于该规则的拟议规则制定通知[137] - CCPA于2020年1月1日生效，CPRA于2023年1月1日生效，两者对公司处理加州居民个人信息提出要求并可能产生合规成本[138] - 2010年3月美国通过ACA，后续有诸多政治和法律行动对其进行修改，公司预计其将持续变化并影响业务[142] - 2018年2月国会通过《2018年两党预算法案》，将医疗保险支付的自动减支削减延长至2027年；因CARES法案及后续立法，2%的医疗保险支付削减将持续到2032年[143] - 2020年3月ONC和CMS发布新规则，明确《治愈法案》关于互操作性和信息阻塞的规定，目前尚不清楚合规成本和业务风险[144] - 2020年12月CMS和HHS OIG最终法规为某些基于价值的补偿安排设立医生自我转诊或斯塔克法的例外情况[146] - 若公司不慎雇佣或与被排除人员签约，每项服务可能面临最高20000美元的民事罚款[201] - 拜登政府将HHS回扣规则部分生效日期推迟至2027年1月1日，实施推迟至2032年[189] 公司基本信息 - 公司于1974年开始运营，2017年7月19日在特拉华州注册成立，2024年1月完成首次公开募股，普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“BTSG”[150] 社会责任 - 自1993年成立以来，SHARE计划已捐款约200万美元，帮助了数千人[95] 人力资源支持 - 公司拥有约600名人力资源专业人员支持业务和企业职能[92] 公司质量与认证 - 公司有207名企业监督质量和合规团队成员，每年进行约200次额外深度审计[64] - 公司超1000家药房、分支机构/代理机构和服务地点获得领先第三方认证机构认证[64] - 公司的工作被其他作者引用112次[64]

2024年第四季度财务关键指标变化 - 2024年第四季度净收入30.53亿美元，较2023年同期的23.75亿美元增长28.6%[4][5][8] - 2024年第四季度净利润1540万美元，而2023年同期净亏损720万美元[4][5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.67亿美元，较2023年同期的1.43亿美元增长17.4%[4][5][8] - 2024年第四季度净利润为1540.4万美元，2023年同期净亏损720.1万美元[32] - 2024年第四季度折旧和摊销费用为5488.1万美元，2023年同期为5101.2万美元[32] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为9061.2万美元，2023年同期为16240万美元[32] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为1578万美元，2023年同期为1702.2万美元[32] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为4955.2万美元，2023年同期为14394.8万美元[32] - 2024年第四季度EBITDA为13393.4万美元，2023年同期为11927.4万美元[33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为16741.8万美元，2023年同期为14259.9万美元[33] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.08美元，2023年同期为 - 0.06美元[36] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.22美元，2023年同期为0.08美元[36] 2024年全年财务关键指标变化 - 2024年全年净收入112.66亿美元，较2023年的88.26亿美元增长27.6%[5][6][8] - 2024年全年净亏损2050万美元，而2023年全年净亏损1.568亿美元[5][6] - 2024年全年调整后EBITDA为5.88亿美元，较2023年的5.38亿美元增长9.3%；排除2023年3000万美元质量激励付款后，较2023年的5.08亿美元增长15.9%[5][7] - 2024年全年公司产品收入为87.54282亿美元，较2023年的65.2245亿美元增长34.22%[30] - 2024年全年公司服务收入为25.1219亿美元，较2023年的23.03725亿美元增长9.05%[30] - 2024年全年公司总营收为112.66472亿美元，较2023年的88.26175亿美元增长27.65%[30] - 2024年全年公司商品成本为80.08501亿美元，较2023年的58.40716亿美元增长37.11%[30] - 2024年全年公司服务成本为16.69536亿美元，较2023年的15.51665亿美元增长7.60%[30] - 2024年全年公司毛利润为15.88435亿美元，较2023年的14.33794亿美元增长10.79%[30] - 2024年全年公司净亏损为2.0521亿美元，较2023年的15.6835亿美元亏损幅度收窄87.04%[30] - 2024年全年公司归属于普通股股东的基本每股亏损为0.09美元，2023年为1.31美元[30] - 2024年全年公司加权平均基本流通股为1.92997亿股，2023年为1.17868亿股[30] - 2024年全年净亏损2052.1万美元，2023年全年净亏损15683.5万美元[32] - 2024年全年折旧和摊销费用为20448.2万美元，2023年全年为20233.6万美元[32] - 2024年全年经营活动提供的净现金为2377.4万美元，2023年全年为21078.3万美元[32] - 2024年全年投资活动使用的净现金为14023.7万美元，2023年全年为13443.3万美元[32] - 2024年全年融资活动提供的净现金为16464.5万美元，2023年全年使用的净现金为7690.7万美元[32] - 2024年全年EBITDA为39813万美元，2023年全年为34951.6万美元[33] - 2024年全年调整后EBITDA为58807.5万美元，2023年全年为53780.8万美元[33] - 2024年全年摊薄后每股收益为 - 0.09美元，2023年全年为 - 1.31美元[36] - 2024年全年调整后每股收益为0.56美元，2023年全年为0.07美元[36] - 2024年全年非现金股份支付成本中，新股权奖励成本4920万美元，以前未确认的股份费用费用1500万美元[35] 社区生活业务出售情况 - 2025年1月20日，公司宣布以8.35亿美元将社区生活业务出售给Sevita，交易有待常规成交调整[5] 2025年财务指引 - 2025年全年收入指引（不包括社区生活业务）为116 - 121亿美元，较2024年增长15.2% - 20.1%[5][9][15] - 2025年全年调整后EBITDA指引（不包括社区生活业务）为5.45 - 5.6亿美元，较2024年增长18.4% - 21.7%[5][15] 2025年各业务线收入指引 - 2025年药房部门收入指引为101.5 - 106亿美元，较2024年增长15.9% - 21.1%；提供商部门收入指引为14.5 - 15亿美元，较2024年增长10.0% - 13.8%[15] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为6.1253亿美元，较2023年的1.3071亿美元增长368.61%[28]