业绩总结 - 2022年电子系统收入为4.41亿美元，占总收入的62%[26] - 2022年结构系统收入为2.72亿美元，占总收入的38%[26] - 2023年第二季度的收入为7.43亿美元，较2022年增长35%[77] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为1亿美元，调整后EBITDA利润率为13%[77] - 2023年第二季度的调整后EBITDA较2022年增长80%[77] - 截至2023年第二季度的LTM收入为7.434亿美元[105] - 2022年调整后营业收入占净收入的比例为8%[109] 用户数据 - 军事与航天领域占总收入的71%[5] - 2022年，商业航空收入占19%[5] - 2022年，导弹和雷达相关收入占24%[7] - 2022年，客户中雷神技术公司占28%[5] - 2022年国防业务占总收入的55-60%，商业航空业务占40-45%[81] 未来展望 - 预计到2027年，售后市场比例将从2022年的约10%提升至15%[30] - 预计未来几年将实现营收增长和利润扩张[19] - 预计到2027年，净收入将达到9.5亿至10亿美元，年复合增长率为6-7%[79] - 预计到2027年，工程后市场产品的收入占比将达到25%[46] 市场扩张与新产品 - 公司在多个细分市场中扩展专有产品组合[28] - 2023年第二季度的订单积压为10亿美元，其中军事与航天占55%[39] 财务状况 - 2023年第二季度的市场资本化为7.01亿美元，较2016年增长145%[77] - 2023年第二季度的企业价值为9.57亿美元，较2016年增长113%[77] - 2023年第二季度的净债务为2.56亿美元，杠杆比率为2.7[91] - 现金及现金等价物为2280万美元[105] - 截至2023年8月2日，公司的股价为48.11美元[105] - 52周股价高点为58.28美元，低点为38.89美元[105] - 截至2023年7月1日，流通在外的普通股为1460万股[105]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2收入为1.873亿美元,同比增长8% [13] - 公司Q2毛利率为21.4%,同比提升150个基点 [15] - 公司Q2调整后营业利润率为8.1%,同比基本持平 [32] - 公司Q2调整后每股收益为0.54美元,同比下降29% [33] - 公司Q2调整后EBITDA为2610万美元,同比增长8% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用航空业务Q2收入增长37%,主要受益于737 MAX和A220机型 [14] - 国防航天业务Q2收入下降,主要受到F-18和无人机等项目的影响 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司Q2商用航空订单增加74%,达4.65亿美元 [18] - 公司Q2国防航天订单增加11%,达4.94亿美元 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成BLR收购,加强电子和结构产品组合,增加工程产品和售后市场收入 [11][12] - 公司正在进行重组,关闭Monrovia和Berryville工厂,将部分业务转移至墨西哥的低成本运营中心 [38][39] - 公司预计重组完成后每年可节省1100万-1300万美元 [39] - 公司正在与防务大型客户合作,承接更多外包业务,预计到2025年外包业务收入将超过1.25亿美元 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对商用航空业务的复苏持乐观态度,预计下半年和2024年会有更好的表现 [13][21][24] - 管理层对国防航天业务的前景也持乐观态度,认为2024年会有改善 [51][52] - 管理层认为公司的毛利率和EBITDA利润率将在2024年及以后有进一步提升 [92][93][97] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ken Herbert 提问** 对于国防业务,公司是否会在第三季度看到销售额转正? [51][52] **Steve Oswald 回答** 公司国防业务在2024年会有改善,但2023年下半年仍将温和下滑。公司正在与其他防务大型客户合作,寻求更多外包业务机会。 [51][52][55] 问题2 **Jason Gursky 提问** 公司在商用航空业务方面的订单和管线情况如何? [68] **Steve Oswald 回答** 公司在商用航空业务方面的订单和产品份额都在不断提升,预计未来12个月内737 MAX机型的产品交付量将从17.5万套提升至19.5万-20万套。 [68][69] 问题3 **Michael Ciarmoli 提问** 公司结构系统业务的毛利率水平是否可持续? [93][94][95] **Suman Mookerji 回答** 结构系统业务的高毛利率水平得益于产品组合改善、定价提升以及制造规模效应。虽然短期内可能会有一些波动,但整体趋势是向好的,未来几年该业务的盈利能力将进一步提升。 [93][94][95][97]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收1.812亿美元，较2022年第一季度的1.635亿美元增长11% [12][32] - 总毛利润3680万美元，占营收的20.3%，高于上一年同期的3250万美元（占营收19.9%） [33] - 调整后毛利率为21.1%，2022年第一季度为20.8% [34] - 报告期内营业收入640万美元，占营收的3.5%，2022年同期为910万美元（占营收5.6%） [35] - 调整后营业收入为1360万美元，占营收的7.5%，与2022年同期持平 [35] - 2023年第一季度净收入520万美元，摊薄后每股收益0.42美元，2022年同期净收入810万美元，摊薄后每股收益0.66美元 [35] - 调整后净收入790万美元，摊薄后每股收益0.63美元，2022年第一季度为830万美元（摊薄后每股收益0.67美元） [36] - 调整后EBITDA为2310万美元，占营收的12.7%，2022年同期为2010万美元（占营收12.3%） [36] - 12个月债务与调整后EBITDA比率为2.5，为过去几年中最低之一 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 结构系统业务 - 2023年第一季度营收7560万美元，2022年为6600万美元 [37] - 该季度运营收入470万美元，占营收的6.3%，2022年为490万美元（占营收7.4%） [38] - 排除重组费用和其他调整后，2023年第一季度运营利润率为12.9%，2022年为11.7% [38] 电子系统业务 - 2023年第一季度营收1.056亿美元，2022年为9750万美元 [39] - 第一季度运营收入1000万美元，占营收的9.5%，2022年为940万美元（占营收9.7%） [40] - 排除重组费用和其他调整后，2023年第一季度运营利润率为11.6%，2022年为10% [40] 各个市场数据和关键指标变化 商业航空航天市场 - 波音737 MAX业务同比增长80%，空客A320同比增长66%，整体商业航空航天市场较2022年第一季度增长35% [13] - 第一季度营收7310万美元，同比增长35%，积压订单在第一季度末达到4.64亿美元，较2022年第一季度增加8700万美元，增长23% [28] 国防市场 - 第一季度营收9640万美元，较2022年第一季度略有下降 [26] - 积压订单在第一季度末为4.44亿美元，较2022年第二季度略有下降，但仍保持稳定 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对BLR Aerospace的收购，这是自2017年以来的第五次也是最大的一次收购，符合公司战略预期 [10] - 开展重组计划，关闭加利福尼亚州蒙罗维亚和阿肯色州贝里维尔的工厂，将大部分工作转移到墨西哥瓜伊马斯的低成本运营基地，其余转移到美国其他现有绩效中心 [41] - 公司在商业航空航天市场的地位良好，随着行业复苏，有望继续受益；在国防市场，为应对未来国防部预算和对外军售的增加做好准备 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，商业航空航天市场的持续复苏是亮点，预计未来该市场将继续推动营收增长，国防业务也将保持稳定 [12][13][25] - 完成BLR Aerospace的收购和重组计划的推进，为公司未来发展奠定了坚实基础，预计2024年调整后EBITDA将有更强劲的表现 [15][31] - 尽管面临供应链和劳动力等运营挑战，但通过积极措施避免了对业务的重大影响，对公司未来前景充满信心 [34] 其他重要信息 - 宣布CFO过渡，Chris Wampler卸任，Suman Mookerji接任，该过渡与公司财务报告问题无关 [9] - 2023年第一季度发生420万美元的重组费用，预计2023年剩余时间还将产生800 - 1200万美元的重组费用，完成重组计划后，预计每年可节省1100 - 1300万美元 [43] - 2023年第一季度末可用流动性为2.17亿美元，该季度经营活动现金流出1890万美元，与上一年同期相当 [48] - 2021年11月为1.5亿美元设置了利率对冲，将于2024年1月生效，有助于控制利息成本 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 737 MAX目前的生产速率、未来进展及全年营收贡献 - 公司目前生产速率为每月31架，尽管Spirit存在问题，但预计到年底将从31%提升至38%，且有望获得更多项目份额；首份来自Spirit的MAX机身蒙皮订单预计每年带来400万美元营收 [55][56][57][58][19] 问题2: 2023年营收展望上调至中到高个位数增长的主要原因 - 是BLR收购和商业航空航天业务有机增长的综合结果，BLR贡献处于较低范围，营收展望中有显著的有机增长 [59][60][61] 问题3: 2023年全年自由现金流预期 - 预计今年自由现金流将好于去年，尽管设施过渡和库存建设带来一些逆风，但公司正在寻找抵消措施，实现净正向现金流 [62] 问题4: BLR的大致年度营收运行率以及对资产负债表增加的营运资金 - 公司将在第二季度财报电话会议上提供更多信息，BLR是工程产品和售后市场业务，将对损益表和现有业务有增值作用，今年预计为营收贡献几个百分点 [68] 问题5: 中到高个位数增长指引与12个月积压订单之间差异的主要业务来源 - 主要来自工程产品业务的即订即发业务，结构业务也可能有增量，电子制造服务业务订单有时会有波动 [69] 问题6: 蒙罗维亚和其他工厂关闭后，相关房地产出售的潜在时间和收益 - 公司希望在年底或第一季度出售一处或两处房产，但需确保市场操作正确，目前因业务转移和客户担忧需谨慎处理 [70][72][73] 问题7: 设施过渡是否存在重新认证风险或技术挑战 - 技术方面没有问题，贝里维尔工厂员工致力于完成工作并正确转移，预计每月可增加约15套蒙皮的发货量 [78][80][81] 问题8: 重组的年度化节省在2023年下半年的体现以及对运营收入和利润率的影响 - 节省效果在2024年将更加明显 [84][85] 问题9: MAX订单的内容假设特定运行率以及是否每架飞机都有涉及 - 预计在年底会更明显体现 [98][99]

调整后EBITDA相关数据 - 2022年和2021年调整后EBITDA分别为9470万美元和9280万美元[158] - 2022年、2021年和2020年调整后EBITDA占净收入的百分比分别为13.3%、14.4%和14.0%[165] - 2022年调整后EBITDA为9471万美元，2021年为9279.3万美元，占净收入比例从14.4%降至13.3%[187] 净收入及每股收益相关数据 - 2022年净收入为2880万美元，摊薄后每股收益为2.33美元，净收入为7.125亿美元[159] - 2022年和2021年净收入分别为7.12537亿美元和6.45413亿美元，占比均为100.0%[168] - 2022年和2021年摊薄后每股收益分别为2.33美元和11.06美元[168] - 2022年净收入为7.125亿美元，2021年为6.454亿美元，同比增长10.4%，主要因商业航空航天市场收入增加9180万美元，部分被军事和太空市场收入减少3310万美元抵消[170][176][187] - 2022年净收入为2880万美元，摊薄后每股收益为2.33美元；2021年为1.355亿美元，摊薄后每股收益为11.06美元，2022年净收入减少主要因无1.325亿美元的销售回租收益等[184] 成本及费用相关数据 - 2022年和2021年销售成本分别为5.6824亿美元和5.02953亿美元，占净收入比例分别为79.7%和77.9%[168] - 2022年和2021年毛利润分别为1.44297亿美元和1.4246亿美元，占净收入比例分别为20.3%和22.1%[168] - 2022年和2021年销售、一般和行政费用分别为9835.1万美元和9357.9万美元，占净收入比例分别为13.8%和14.5%[168] - 2022年和2021年运营收入分别为3978.8万美元和4888.1万美元，占净收入比例分别为5.6%和7.6%[168] - 2022年毛利润率降至20.3%，2021年为22.1%，主要因产品组合不利，部分被有利的制造量和较低的薪酬福利成本抵消[172] - 2022年销售、一般和行政费用增加480万美元，主要因其他一般行政费用增加400万美元和薪酬福利成本增加280万美元，部分被专业服务费用减少200万美元抵消[173] - 2022年重组费用增加620万美元，主要因2022年4月批准并启动的重组计划[174] - 2021年销售成本中包含130万美元与售后回租交易完成相关的成功奖金[188] - 2022年公司一般及行政费用较2021年减少170万美元[192] 税率及所得税相关数据 - 2022年和2021年有效税率分别为13.6%和20.5%[168] - 2022年所得税费用为450万美元，有效税率为13.6%；2021年为3490万美元，有效税率为20.5%，有效税率降低主要因2022年税前收入降低[177] 业务线净收入及运营收入相关数据 - 电子系统业务2022年净收入为4.40638亿美元，同比增长6.8%；结构系统业务净收入为2.71899亿美元，同比增长16.8%[187] - 2022年电子系统净收入较2021年增加2800万美元，运营收入减少780万美元[189] - 2022年结构系统净收入较2021年增加3910万美元，运营收入减少300万美元[190] 终端市场收入相关数据 - 2022年商业航空航天终端市场收入增加9180万美元，军事和太空终端市场收入减少3310万美元[194] 订单及债务相关数据 - 2022年总积压订单较2021年增加5563.3万美元，其中6.55亿美元预计在未来12个月交付[195] - 2022年总债务为2.484亿美元，加权平均利率为4.36%，现金及现金等价物为4620万美元，未使用循环信贷额度为1.998亿美元[197] - 2022年公司偿还现有债务3420万美元，支付2022年定期贷款摊销款160万美元[198] 现金流相关数据 - 2022年经营活动提供的净现金为3270万美元，2021年经营活动使用的净现金为60万美元[211] - 2022年投资活动使用的净现金为1920万美元，2021年投资活动提供的净现金为5780万美元[212] - 2022年融资活动使用的净现金为4350万美元，2021年为3730万美元[213] 商誉及无形资产相关数据 - 2022年第四季度电子系统和结构系统最近一次年度减值评估日的商誉账面价值分别为1.174亿美元和8600万美元[237] - 截至2022年年度商誉减值评估日，结构系统部门公允价值超过账面价值，未发生减值[238] - 截至2022年年度商誉减值评估日，电子系统部门经定性评估，商誉未发生减值[239] - 收购的其他有限寿命无形资产按2 - 19年的估计经济寿命摊销[240] 市场风险及利率相关数据 - 公司主要市场风险为未偿还长期债务的利率变动，2022年12月31日，2022年信贷安排下的借款为2.484亿美元[246] - 2022定期贷款利息可选利率为Term SOFR加每年1.375% - 2.375%的适用利差或基础利率加每年0.375% - 1.375%的适用利差，基于综合总净调整杠杆率[247] - 2022循环信贷安排利息可选利率为Term SOFR加每年1.375% - 2.375%的适用利差或基础利率加每年0.375% - 1.375%的适用利差，基于综合总净调整杠杆率[248][249] - 利率假设增减10%对公司财务状况和经营成果影响不大[249] 未来预测相关数据 - 预计2023年重组计划总税前费用为1200万 - 1600万美元，预计节省成本1100万 - 1300万美元[201] - 预计2023年资本支出为1700万 - 1900万美元[208] 公司战略相关数据 - 公司持续依赖经营现金流和2022年信贷安排的可用性来提供短期流动性[210] - 公司认为正在进行的航空航天和国防分包商整合使收购成为未来增长的重要组成部分[209]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入达1.866亿美元，较2021年第三季度的1.632亿美元增长14%，自2019年第四季度疫情前首次超1.8亿美元 [5][11] - 总毛利润为3860万美元，2021年同期为3530万美元；2022年和2021年毛利率分别为20.7%和21.6%，调整后分别为21.5%和22.1% [12] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2600万美元，占收入13.9%，2021年同期为2390万美元，占比14.6%，是至少自2017年以来最高季度调整后EBITDA [7][12] - 2022年第三季度净利润为850万美元，摊薄后每股收益0.69美元；2021年同期净利润为960万美元，摊薄后每股收益0.78美元。调整后，2022年净利润为1190万美元，摊薄后每股收益0.96美元；2021年为1110万美元，摊薄后每股收益0.91美元 [12] - 截至第三季度末可用流动性为2.21亿美元，本季度运营用现金550万美元，2021年同期运营提供现金550万美元 [17] - 12个月债务与调整后EBITDA比率为2.6，处过去几年最低水平 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 结构系统业务 - 2022年第三季度收入7320万美元，2021年为5850万美元，同比增长源于商业航空航天应用销售增加1940万美元，部分被军事和太空市场收入减少480万美元抵消 [13] - 本季度运营收入670万美元，占收入9.1%，2021年为450万美元，占比7.6%。排除重组费用和其他调整后，2022年运营利润率为13.3%，2021年为10.2% [13] 电子系统业务 - 2022年第三季度收入1.134亿美元，2021年为1.047亿美元，结果反映商业航空航天收入增加780万美元，部分被军事太空客户收入减少260万美元抵消 [13] - 第三季度运营收入1390万美元，占收入12.2%，2021年为1530万美元，占比14.6%。排除重组费用和其他调整后，2022年运营利润率为12.9%，2021年为15% [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空市场 - 第三季度收入1.063亿美元，较2021年略有下降，但仍超1000万美元，占公司该时期收入57%，低于去年的70% [10] - 第三季度末积压订单为4.67亿美元，约占公司总积压订单50% [9][10] 商业航空航天市场 - 第三季度收入增至6830万美元，主要因大型飞机平台建造率提高、维萨特机上产品及其他商业航空航天平台和公务航空业务推动 [10] - 第三季度末积压订单为4.31亿美元，较2021年第三季度增加超50%，连续五个季度环比增长 [9][10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年第二季度批准并启动重组计划，旨在加速实现战略目标，使公司在短期和长期表现更优 [16] - 计划将阿肯色州贝里维尔的线束和电缆组装业务转移至其他设施，预计未来几个季度因设施整合、遣散和长期资产减值产生700 - 1000万美元费用 [16] - 持续评估出售并回租加利福尼亚大型设施的可能性，12月8日投资者日将提供更多信息 [28] - 继续推进外包业务，2022年目标超4500万美元，2023年预计增至9000万美元以上，2025年长约运营率超1.25亿美元 [8] - 持续关注并购机会，希望每年至少完成一次收购，目前并购管道活动较缓慢，但公司仍积极寻找机会 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空航天市场持续复苏，公司预计该市场在2022年剩余时间和2023年将继续改善，所有产品前景光明 [10] - 国防业务虽在2022年第三季度略有下降，但表现稳健，预计2023年年中可能实现正增长 [21] - 公司供应链团队表现出色，在按时交付和质量方面与客户合作良好，尽管面临供应链效率和劳动力可用性挑战，但通过积极措施未受重大影响 [9][12] - 公司对2022年全年收入预期仍为个位数高端增长，随着商业航空航天业务量增加，未来季度收入有望保持强劲 [7] 其他重要信息 - 2022年第三季度公司内部有188例奥密克戎变种病例 [5] - 公司2021年12月收购MagSeal，其业务成果包含在结构业务中 [11][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 结构系统业务利润率改善的关键驱动因素是什么 - 业务量有帮助，部分设施有一批不错业务推动利润率提升，公司将努力维持这种状态 [19][20] 问题: 国防业务何时能实现正增长，积压订单何时触底并开始有机加速增长 - 预计2023年年中可能看到增长，目前是订单时间问题，公司持续推进外包业务和拓展业务 [21] 问题: 国防业务增长的时间问题是由什么导致的 - 不是供应链问题，主要是订单时间和需求传导问题，有时对外军售（FMS）有帮助，有时没有 [23] 问题: 重组有多少归因于整合过去几年的利基收购，这些公司以前使用的设施是否已完全停用 - 重组与收购公司无关，主要是优化基础业务，收购公司继续在正常范围内提供利基工程产品优势 [25] 问题: 公司位于加利福尼亚的另一个大型设施出售回租是否有进一步进展 - 12月8日投资者日将提供更多信息，该事项正在进行中 [28] 问题: 4500万美元外包业务增长到9000万美元是否意味着国防收入增长良好，若国防供应链缓解是否会有额外增长 - 公司2020 - 2021年国防业务表现出色，今年有一些项目，但订单时间尤其是对外军售相关存在逆风，增长预期没那么高，但仍是个好故事 [31] 问题: 国防业务的时间问题是否与行业其他参与者的供应链问题和合同官员延迟有关 - 认为两者都有关系，公司采购更具战略，作为小公司行动更灵活，但未来三四个季度情况可能依旧如此 [33] 问题: 如何看待未来自由现金流，与营运资金的关系如何 - 第四季度通常是现金回笼季度，公司希望本季度使年度现金流回到合理范围。未来随着业务增长，合同资产和库存占比将下降，会有额外现金流入 [34][35] 问题: 合同资产是否主要与国防业务时间和里程碑相关，库存和合同资产是否会带来顺风或解除 - 两者都会有改善，未来几个季度业务双方的百分比都会下降 [37] 问题: 全年是否仍预计实现正自由现金流 - 第四季度将强劲表现使全年实现正自由现金流 [39] 问题: 未来几年公司现金生成潜力的框架如何，以EBITDA百分比或其他方式衡量会达到什么水平 - 投资者日将详细讨论现金流，公司处于转折点，业务发展将带动现金生成，历史上公司规模达到一定程度时，自由现金流应回到2000万美元以上并继续提升 [41] 问题: 并购管道情况如何，公司重点关注哪些方面 - 并购管道活动较缓慢，但公司继续推进专有交易管道，希望每年至少完成一次收购，收购对公司是很好的加速器 [42][43]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收1.742亿美元，2021年同期为1.602亿美元，同比增长9%，增长主要来自商业航空航天平台，部分被军事和太空部门的630万美元较低收入抵消，整体增长是有机和无机增长的结合 [9][25] - 总毛利润2022年第一季度为3460万美元，2021年同期为3680万美元，毛利率分别为19.9%和23%，下降主要因产品组合短期变化，部分被商业航空航天有利制造量和成本控制抵消 [27] - 调整后毛利率2022年为21.1%，2021年为23.4%，非GAAP相关销售成本项目较多，如火灾影响、库存调整等，排除调整和相关增量成本后，毛利率接近22% [28] - 2022年第二季度营业利润780万美元，占营收4.5%，2021年同期为1310万美元，占营收8.2%；调整后营业利润1420万美元，占营收8.2%，2021年同期为1500万美元，占营收9.4% [30] - 2022年第二季度净利润410万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2021年同期为840万美元，摊薄后每股收益0.69美元，同比下降主要因毛利润降低和重组费用增加；调整后净利润930万美元，摊薄后每股收益0.76美元，2021年为990万美元，摊薄后每股收益0.81美元 [31] - 调整后EBITDA 2022年第二季度为2410万美元，占营收13.8%，2021年同期为2340万美元，占营收14.6%，较2022年第一季度的2010万美元有所增长 [31] - 2022年第二季度末总积压订单约9.76亿美元，连续两个季度创历史新高，国防积压订单为4.94亿美元，订单出货比为1.1% [17][26] - 可用流动性为1.37亿美元，本季度运营现金流为2500万美元，2021年同期为550万美元，12个月债务与调整后EBITDA比率为2.4，处于过去几年最低水平 [35] - 本季度资本支出420万美元，预计2022年全年维持性资本和产品开发支出在1700 - 1900万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 结构系统业务 - 2022年第二季度营收6450万美元，2021年为5740万美元，同比增长主要来自商业航空航天应用，部分被军事和太空市场收入下降抵消 [32] - 本季度运营利润130万美元，占营收2%，2021年为560万美元，占营收9.7%，同比运营利润率下降主要因产品组合不利，排除重组费用和其他调整后，2022年为9.4%，2021年为12.4% [32] 电子系统业务 - 2022年第二季度营收1.097亿美元，2021年为1.028亿美元，增长来自商业航空航天收入增加，部分被军事和太空客户收入下降抵消 [33] - 本季度运营利润1360万美元，占营收12.4%，2021年为1440万美元，占营收14%，主要因产品组合不利，部分被有利制造量抵消，排除重组费用和其他调整后，2022年为13.9%，2021年为14.3% [33] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空市场 - 第二季度营收1.067亿美元，较2021年有所下降，但仍超1000万美元，占公司本季度营收超60%，低于去年的70% [22] - 对F - 18、F - 16、宙斯盾、米尔导弹、MagSeal产品和数据雷达系统的需求增加 [22] - 季度末积压订单为4.94亿美元，占公司总积压订单的51% [22] 商业航空航天市场 - 第二季度营收同比增长至5710万美元，主要由大型飞机平台费率提高、公务航空、Viasat机上产品和其他商业航空航天平台驱动 [23] - 预计2022年剩余时间和2023年市场将持续改善，产品前景光明，包括领先的钛结构业务 [23] - 第二季度末积压订单约4.19亿美元，较2021年第二季度增长超50% [17][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注员工健康安全，自2020年3月起实施安全协议，2022年第二季度有106例Omicron变种病例 [8] - 持续与雷神技术公司合作，受益于2019年签署的战略供应商协议，努力开展新项目、业务转移和份额转移，计划在2022年和2023年继续利用该关系 [13] - 以与雷神的合作模式拓展与诺斯罗普·格鲁曼的合作，自2018年以来业务接近翻倍，目标是建立第二个类似与雷神规模（每年1.5亿美元）的国防主要客户 [14] - 继续推进国防业务转移，2022年目标约4500万美元，高于2021年的约3100万美元，预计2023年翻倍至9000万美元以上，主要在雷神的电路板业务，第二季度新获超1500万美元的下一代干扰机电路板业务 [15] - 推进SPY - 6电路板业务转移，已建造和测试500块电路板，结果良好，希望2023年第二季度实现全交钥匙，到2025年已商业化或在开发项目的长期运营率将超1.25亿美元 [16] - 积极寻找符合公司模式的并购目标，2021年12月收购MagSeal进展超预期，2019年第四季度收购的Nobles业务将在2022年下半年开展新项目，支持新的奥什科什Striker车辆弹药处理系统，将成为独家供应商并显著增加收入 [20] - 2022年第二季度初启动重组计划，加速实现战略目标，已在第二季度采取行动并产生相关费用，预计未来几个季度还将产生300 - 500万美元设施整合、遣散费和长期资产减值费用 [21][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年是过渡年，随着时间推移业绩将增强，商业航空航天市场持续复苏，国防业务表现稳健，收购业务表现良好，成本控制有效，债务再融资结果有利，将推动公司发展 [38] - 预计未来几个季度合同资产将成为现金流流入催化剂，随着商业航空航天业务量增加，营收将保持良好态势，毛利率调整水平将在2022年剩余时间下降，2023年及以后将继续扩大利润率 [18][29] 其他重要信息 - 会议中涉及的前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，特定风险包括终端市场周期性、COVID - 19影响、美国政府国防开支水平、客户订单时间、法律和监管风险、扩张和收购成本、竞争、地缘政治发展和灾害等 [4][6] - 会议包含非GAAP财务指标，可参考公司向SEC提交的文件进行GAAP与非GAAP指标的调整 [7] - 2022年7月14日完成所有债务再融资，新信贷安排包括2.5亿美元A类定期贷款和2亿美元循环信贷额度，循环信贷额度从1亿美元增至2亿美元，期限5年，2027年7月到期，相同杠杆比率下，新信贷安排利率利差比2022年第二季度末的B类定期贷款低超200个基点，略优于A类定期贷款 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在第二季度是否遇到类似同行的供应链限制，对业务有何影响，国防业务下半年是否会有积极转变？ - 公司在2022年上半年通过库存策略在电路板和连接器业务上较好地管理了供应链问题，但第三和第四季度电路板业务仍会有挑战，不过公司有应对计划且认为影响不大；公司没有大量积压需求会在下半年突然释放，但客户需求可能会有所增加，整体经营环境仍较艰难 [42][43][47] 问题2: 如何看待业务转移工作的利润率，随着业务量增长对利润率的增厚情况如何？ - 从国防业务转移到威斯康星州或俄克拉荷马州图尔萨的低成本运营有积极套利空间，能为国防品牌提供价值，利润率可能与目前相似；随着业务量增长，特别是SPY - 6和下一代干扰机项目，对利润率有积极影响 [45][46] 问题3: 商业航空航天业务中MAX的生产速率情况，以及对今年下半年和明年年初的展望？ - 公司在MAX业务上处于良好位置，目前生产速率在28% - 31%之间波动，预计今年年底和2023年前6个月保持此水平 [48][49] 问题4: 公司是否看到供应链交货期缩短，这是否会导致客户暂停订单？ - 公司目前未看到交货期缩短的一致信息，即使出现这种情况，对订单流的影响也还需要一段时间才会显现 [52] 问题5: 公司是否在探索另一处加州房产的售后回租？ - 公司有另一处主要房产，一直在寻求创造价值，目前市场情况良好，但仍在评估中，后续会提供更多信息 [53] 问题6: 商业航空航天结构系统业务收入环比下降的原因？ - 这只是时间问题，没有系统性因素，公司在航展上积极争取订单 [55][56] 问题7: 国防业务订单环境和机会管道情况，积压订单环比略有下降的原因？ - 国防业务订单获取不规律，目前看似平静，但下一季度可能有业务活动，整体订单机会仍有良好流动；部分项目如阿帕奇会因对外军售订单和预算问题出现季度波动，但公司对订单情况整体乐观，特别是下一代干扰机项目 [57][58] 问题8: 下半年自由现金流和库存情况如何？ - 通常第一季度是现金流出季度，第二季度开始收支平衡并产生少量现金流，预计第三和第四季度能实现与第二季度类似的约2000万美元自由现金流 [59]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收1.635亿美元，2021年同期为1.572亿美元，同比增长4%，增长源于商业航空航天平台增长1870万美元，部分被军事和太空部门营收减少1480万美元抵消，整体增长是有机和无机增长的结合 [5][20] - 第一季度总毛利润3250万美元，2021年同期为3310万美元，毛利率分别为19.9%和21.1%，同比下降因产品组合不利，部分被薪酬和福利成本降低抵消 [21] - 销售、一般和行政费用（SG&A）第一季度为2340万美元，去年同期为2250万美元，增长主要因一次性遣散费 [23] - 第一季度运营收入910万美元，占营收5.6%，2021年同期为1060万美元，占营收6.8%；调整后运营收入1230万美元，占营收7.5%，去年同期为1230万美元，占营收7.8% [24] - 第一季度利息费用240万美元，2021年同期为280万美元 [25] - 2022年第一季度净收入810万美元，摊薄后每股收益0.66美元，去年同期净收入670万美元，摊薄后每股收益0.55美元，同比增长含300万美元保险理赔收入 [25] - 调整后净收入830万美元，摊薄后每股收益0.67美元，2021年分别为800万美元和0.66美元；调整后EBITDA为2010万美元，占营收12.3%，2021年同期为2110万美元，占营收13.5% [26] - 可用流动性1.19亿美元，本季度运营现金使用1890万美元，2021年同期为2340万美元；12个月债务与调整后EBITDA比率为2.6，处近年最低水平 [29] - 第一季度资本支出480万美元，预计2022年全年维持性资本和产品开发支出1600 - 1800万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 结构业务部门 - 2022年第一季度营收6600万美元，2021年同期为5800万美元，同比增长源于商业航空航天应用销售增加1280万美元，部分被军事和太空市场营收减少490万美元抵消 [27] - 本季度运营收入490万美元，占营收7.4%，2021年同期为510万美元，占营收8.8%，运营利润率同比下降因产品组合不利，部分被制造量有利和薪酬及福利成本降低抵消；排除库存采购会计调整等，2022年运营利润率为11.7%，2021年为11.1% [27] 电子系统业务部门 - 2022年第一季度营收9750万美元，2021年同期为9910万美元，结果反映军事和太空客户营收减少990万美元，部分被商业航空航天营收增加590万美元抵消 [28] - 第一季度运营收入940万美元，占营收9.7%，2021年同期为1250万美元，占营收12.6%，主要因制造量和产品组合不利 [28] 企业一般和行政费用（CG&A） - 2022年第一季度为520万美元，占营收3.2%，2021年同期为700万美元，占营收4.5%，同比下降主要因薪酬和福利成本降低 [28] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空市场 - 第一季度营收9930万美元，较2021年下降，但表现稳健；F - 18、F - 16、近程导弹计划和其他军事旋翼飞机需求增加；第一季度军事和太空营收约占公司该时期营收70%，未来将与商业航空航天更平衡；第一季度军事和太空业务积压订单5.09亿美元，占公司总积压订单54% [7][15] 商业航空航天市场 - 第一季度营收增至5410万美元，主要因大型飞机平台、公务航空和维萨特机上产品的账单费率增加；公司预计2022年和2023年商业航空航天市场整体将有显著改善；第一季度末商业航空航天部门积压订单约3.76亿美元，较2021年第四季度连续第三个季度增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注员工健康与安全，遵循健康当局最佳实践 [4] - 国防市场继续提供创新产品和流程，作为一级供应商为客户提供高价值服务 [7] - 与雷神技术公司保持战略供应商协议，2022年严格的业务转移工作将超4500万美元，2023年预计增至9000万美元以上，到2025年长时间运行项目将超1.25亿美元 [8][9] - 积极寻找符合公司模式的并购目标，2017年以来完成的收购整合良好，财务表现超预期，为公司增加高利润率售后市场收入 [12][13] - 2022年第一季度后启动重组计划，预计未来12个月产生约1000 - 1400万美元税前重组费用，2023年起预计每年节省成本约300 - 400万美元 [14][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现稳健，商业航空航天市场复苏是亮点，国防业务虽下降但仍表现良好，预计2022年全年实现高个位数营收增长 [5][11] - 商业航空航天业务持续向好，窄体机与宽体机业务比例有利，公务航空业务营收同比增长70%，积压订单强劲 [11][12] - 公司有能力、供应链和运营团队支持业务增长，对未来机会充满期待 [12] - 尽管第一季度面临新冠疫情和恶劣天气等挑战，但公司仍取得良好开端，对未来几个季度持乐观态度 [32][51] 其他重要信息 - 2022年第一季度公司内部有287例奥密克戎病例，其中263例发生在1月 [4] - 第一季度订单出货比为1.2，总积压订单达9.43亿美元，创历史新高 [10] - 公司成本控制和组织管理举措持续见效，SG&A支出在企业层面处于行业领先 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 737 MAX的生产速率情况及全年预期 - 公司与波音、空客的账单费率一致，钛库存状况良好，与各制造商保持良好合作；目前仍在解决疫情后库存与计划速率的问题，朝着公布的速率努力 [34][35] 问题2: 电子系统业务利润率同比下降，产品组合逆风是否会在第二季度持续，是否有劳动力或其他投入成本的通胀压力 - 通胀压力不显著，公司应对良好；第一季度通常是利润率最艰难的季度，尤其是电子业务，预计产品组合将恢复正常，利润率会回升；公司创纪录的积压订单将有助于未来几个季度的利润率提升 [37][38][40] 问题3: 俄乌局势是否会带来国防业务额外机会或订单增加，全球国防支出环境展望 - 因俄乌局势及与俄罗斯、中国的竞争等威胁，国防业务活动增加；除订单活动外，国防承包商还希望将非核心制造业务外包给公司，今明两年公司国防业务将有积极影响 [41] 问题4: 军事和太空业务表现疲软的项目及原因 - 部分原因是订单时间问题，如一些导弹项目和TOW导弹案例订单有波动；固定翼F - 35业务略有下降；此外，第一季度新冠疫情和天气问题限制了军事业务的生产能力 [43][44] 问题5: 军事和太空业务第二季度及全年展望 - 预计第二季度不会出现第一季度的劳动力相关复杂问题，能够利用积压订单；公司过去几年国防业务增长强劲，今年商业业务回升将有助于实现高个位数增长，国防业务将继续取得进展 [45] 问题6: 最新重组计划与并购整合的关系，收购实体的整合情况 - 重组主要针对公司传统业务布局，而非收购实体；收购的实体如LDS、CTP、Nobles和MagSeal已更好地融入结构和电子系统业务 [47] 问题7: 火灾后相关工厂的产能情况 - 相关工厂新建了大楼，到第二季度末生产将恢复正常；公司目前产能有提升空间，希望扩大业务，如Middle River的LEAP发动机缸体门已全面商业化，公司看好VersaCore在该领域的发展 [48] 问题8: 与空客的 captive titanium operation 业务进展 - 公司在空客有自己的业务领域，随着空客业务繁忙，公司预计将获得更多份额；公司过去两年按时交付空客订单，对自身在空客的业务地位有信心 [49]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收1.648亿美元，2020年同期为1.578亿美元，同比增长4%，均为有机增长 [13][31] - 2021年全年营收6.45亿美元，2020年为6.29亿美元；2021年全年运营收入4900万美元，2020年为4600万美元；2021年末积压订单9.05亿美元，2020年末为8.08亿美元 [22] - 2021年第四季度毛利润3730万美元，2020年同期为3480万美元；2021年毛利率22.6%，2020年为22.1% [34] - 2021年第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）2540万美元，2020年同期为2260万美元 [35] - 2021年第四季度报告的运营收入1180万美元，占营收的7.2%，2020年同期为1160万美元，占营收的7.3%；调整后的运营收入1400万美元，占营收的8.5%，2020年同期为1290万美元，占营收的8.2% [36] - 2021年第四季度利息费用280万美元，2020年同期为260万美元 [37] - 2021年第四季度净利润1.108亿美元，摊薄后每股收益9.05美元，2020年同期净利润970万美元，摊薄后每股收益0.80美元；调整后2021年第四季度净利润970万美元，摊薄后每股收益0.79美元，2020年同期为1080万美元，摊薄后每股收益0.89美元 [15][37][39] - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2440万美元，占营收的14.8%，2020年同期为2280万美元，占营收的14.4% [39] - 2021年末债务与调整后EBITDA的比率约为2.3，为过去几年最低，年末后又偿还了3000万美元定期贷款 [47] - 2021年第四季度资本支出610万美元，全年为1690万美元，预计2022年维持性资本和产品开发支出在1600 - 1800万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 电子系统业务 - 2021年第四季度营收1.06亿美元，2020年同期为9910万美元 [40] - 2021年第四季度运营收入1540万美元，占营收的14.6%，2020年同期为1150万美元，占营收的11.6%；排除重组费用和一次性项目后，2021年利润率为15.5%，2020年为11.8% [41] 结构系统业务 - 2021年第四季度营收5880万美元，2020年同期为5870万美元 [42] - 2021年第四季度运营收入510万美元，占营收的8.6%，2020年同期为620万美元，占营收的10.6%；排除重组费用和一次性项目后，2021年利润率为10.6%，2020年为12.4% [44] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空市场 - 2021年第四季度营收1.131亿美元，较2020年略有下降，占公司该季度营收近70% [26][27] - 2021年末积压订单5.2亿美元，占公司总积压订单的57% [20][27] 商业航空市场 - 2021年第四季度营收4160万美元，同比增长，主要受其他商业航空平台和商务飞机平台账单费率提高推动 [28] - 2021年末积压订单约3.33亿美元，较2021年第三季度连续第三个季度增长 [20][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注员工健康与安全，自2020年3月以来实施安全协议，截至2021年底累计约360例新冠病例，2021年第四季度有80例 [9] - 完成Gardena Performance Center的售后回租交易，售价约1.43亿美元，税后收益超1.1亿美元；收购MagSeal，净花费6905万美元，推进公司多元化战略，提供定制化、高价值工程产品及售后市场收入 [10][12] - 市场策略创新，为国防客户提供有价值的产品和流程，追求高水平服务 [17] - 与Raytheon等公司合作，进行项目外包和份额转移，预计2022年外包收入超4500万美元，2023年超9000万美元，2025年长约收入超1.25亿美元 [19] - 积极寻找符合公司模式的并购机会，加速公司业绩增长 [25] - 与OEM和一级供应商合作，提高关键平台的份额占比 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空市场正在复苏，公司预计2022 - 2023年该市场将有显著改善 [14][23][28] - 公司凭借高窄体机与宽体机业务比例、产能、供应链和运营团队优势，有望实现营收增长 [23][24] - 2022年公司营收有望实现高个位数增长，国防业务保持良好，商业航空业务将逐渐恢复 [23] 其他重要信息 - 公司被评为2021年《新闻周刊》美国前100最受员工喜爱的工作场所之一，排名第66位 [52] - 2021年12月与洛杉矶充电器队、美国国家橄榄球联盟和加州大学欧文分校合作举办第四届年度STEM on the Sidelines竞赛，超150名来自17所高中的学生参赛 [53] - 2021年12月公司迎来新董事会成员Samara Strycker [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在加州是否还有其他设施可出售并在今年进行探索？ - 公司会进行探索，目前没有具体计划，但会关注市场机会并及时通报 [57] 问题2: F - 18、F - 15等项目增长的关键结构或组件是什么？ - 主要是电路板和电缆，如TOW导弹项目还包括导弹的结构组件和线束 [58] 问题3: 旋转平台业务是否会继续下降？ - 旋转平台业务预计持平或略有下降，不过未来一两年商业直升机业务可能会有所增长 [59] 问题4: MagSeal收购在2022年的营收、盈利贡献及与结构业务其他部分的利润率对比情况如何？ - 公司不会披露超出收购成本之外的额外细节，但收购将有助于改善结构业务的利润率 [62][63] 问题5: 考虑到MAX产量增加计划，结构系统业务的利润率在全年将如何变化？ - 公司结构业务利润率在疫情期间降至个位数，目前已回到两位数，预计今年随着产量回升，利润率将在下半年得到改善，规模效应将对利润率有积极影响 [65][66][67] 问题6: 第四季度国防结构积压订单的2000万美元增长是否全部来自MagSeal？ - MagSeal是主要因素，但也有其他因素影响 [71] 问题7: 如何看待当前国防积压订单情况以及2022年国防和太空业务的增长？ - 公司是众多项目的首选供应商，项目外包和份额转移将推动业务增长，2022年国防业务有望实现良好增长 [73][74] 问题8: MAX船套件情况如何，2022年MAX业务预计增长多少？ - 公司预计MAX业务将逐步跟上公布的产量增长速度，目前产量为24，将逐步提升至30左右；商业结构积压订单因MAX和A320业务有所增加；公司与Spirit关系良好，737 MAX的扰流板生产线重新启动，将成为重要收入驱动力 [75][76][77] 问题9: 如何看待商业市场的增量份额机会？ - 公司在波音和空客业务方面处于有利地位，尤其是钛业务，随着市场产量提升和供应商面临压力，公司有望获得更多份额 [79][80][81] 问题10: 售后回租税后收益比上季度指引高出2000多万美元的原因是什么？ - 主要是因为处于激烈的投标过程中，当地工业市场火热，最终收益超出预期 [84] 问题11: 财报中提到的工业增长与时间相关，能否详细说明？ - 工业积压订单有一些长周期项目，需求有所增加；工业业务并非公司重点，但在合适情况下会利用现有设施承接业务，具有一定机会性 [85][86][87] 问题12: 能否提供MagSeal收购价格的相关信息？ - 公司在并购市场中保持纪律性，虽然市场上有吸引力的资产价值上升，但收购价格仍有一定约束，不会披露是否低于10倍EBITDA [88][89] 问题13: 售后回租交易的成本结构如何，包括税收影响和年度租赁费用，以及对结构业务的影响？ - 售后回租交易对公司资本结构有积极影响，但每年会产生约400 - 500万美元的租赁和物业税成本，公司将通过积极经营和合理定价来抵消这些成本，长期来看该交易对公司和股东是有利的 [92][93][94] 问题14: 完成MagSeal收购后，目前国防和商业客户的售后市场业务占总业务的百分比是多少？ - 公司将在今年进一步沟通该问题，售后市场业务正在增长，是公司战略重点 [95][97]

财务数据关键指标变化 - 2021年净收入为6.45413亿美元，2020年为6.28941亿美元[180][191] - 2021年净利润为1.35536亿美元，摊薄后每股收益为11.06美元；2020年净利润为2917.4万美元，摊薄后每股收益为2.45美元[180][191] - 2021年调整后EBITDA为9279.3万美元，占净收入的14.4%；2020年为8791.1万美元，占净收入的14.0%[180][189] - 2021年毛利润为1.4246亿美元，占净收入的22.1%；2020年为1.37738亿美元，占净收入的21.9%[191] - 2021年销售、一般和行政费用为9357.9万美元，占净收入的14.5%；2020年为8980.8万美元，占净收入的14.3%[191] - 2021年运营收入为4888.1万美元，占净收入的7.6%；2020年为4550.6万美元，占净收入的7.2%[191] - 2021年有效税率为20.5%，2020年为8.8%[191] - 2021年销售回租收益为1.32522亿美元，占净收入的20.5%；2020年无此项收益[191] - 2021年净收入为6.454亿美元，2020年为6.289亿美元，同比增长主要因军事和太空终端市场收入增加3100万美元，部分被商业航空航天终端市场收入减少1240万美元抵消[192][194] - 2021年毛利润率增至22.1%，2020年为21.9%，主要因有利的产品组合和较低的其他制造成本[197] - 2021年销售、一般和行政费用较2020年增加380万美元，主要因专业服务费用增加220万美元和薪酬及福利成本增加160万美元[198] - 2021年重组费用较2020年减少240万美元，主要因2020年重组计划于2020年底完成[199] - 2021年利息费用较2020年减少，主要因未偿还债务金额减少和利率降低[200] - 2021年售后回租收益较2020年增加，因2021年12月16日进行了加迪纳绩效中心售后回租交易[201] - 2021年所得税费用为3490万美元，有效税率为20.5%，2020年为280万美元，有效税率为8.8%，有效税率增加主要因2021年税前收入增加及不确定税务状况释放的离散所得税利益减少[202] - 2021年净收入为1.355亿美元，摊薄后每股收益为11.06美元，2020年分别为2920万美元和2.45美元，净收入增加主要因售后回租收益1.325亿美元、毛利增加470万美元、利息费用减少250万美元和重组费用减少240万美元，部分被所得税费用增加3210万美元和SG&A费用增加380万美元抵消[210] - 2021年公司总净收入为645,413千美元，较2020年的628,941千美元增长2.6%[213] - 2021年公司总运营收入为48,881千美元，较2020年的45,506千美元增长7.6%[213] - 2021年调整后EBITDA为92,793千美元，较2020年的87,911千美元增长14.4%[213] - 2021年资本支出为15,934千美元，较2020年的13,607千美元有所增加[213] - 2021年公司总积压订单为905,187千美元，较2020年的807,741千美元增长97,446千美元[221] - 2021年总债务为287700000美元，较2020年的320600000美元有所下降，加权平均债务利率从3.59%降至3.27%[223] - 2021年现金及现金等价物为76300000美元，较2020年的56500000美元有所增加[223] - 2021年未使用的循环信贷额度为99800000美元，较2020年的74800000美元有所增加[223] - 2021年经营活动净现金使用量为0.6百万美元，2020年为提供12.6百万美元；投资活动净现金提供量为57.8百万美元，2020年为使用5.5百万美元；融资活动净现金使用量为37.3百万美元，2020年为提供9.7百万美元[227] 客户收入占比变化 - 2021年来自波音公司、洛克希德·马丁公司、诺斯罗普·格鲁曼公司和雷神技术公司的收入占比分别为7.8%、4.4%、7.1%和24.4%，2020年分别为10.5%、5.0%、9.1%和20.9%，前十大客户收入占比均为61.1%[196] 业务运营部门财务业绩 - 公司按电子系统和结构系统两个可报告运营部门报告财务业绩，各部门运营结果因竞争对手、客户、专有交付物和业绩不同而存在差异[212] - 2021年电子系统净收入为412,648千美元，较2020年的392,633千美元增长5.1%，占净收入比例从62.4%提升至63.9%[213] - 2021年结构系统净收入为232,765千美元，较2020年的236,308千美元下降1.5%，占净收入比例从37.6%降至36.1%[213] 公司债务及信贷安排 - 截至2021年12月31日，公司递延的雇主部分工资税（社会保障）剩余金额为310万美元[179] - 2020年公司支付0.9百万美元的年度超额现金流款项，2019年循环信贷安排未提取部分的承诺费为0.175% - 0.275%[225] - 2020年第一季度公司从2019年循环信贷安排提取50.0百万美元，2020年第四季度偿还25.0百万美元，2021年偿还剩余25.0百万美元[225] - 2021年11月29日，公司签订名义总额150.0百万美元的远期利率互换衍生合约，加权平均固定利率为1.8%[225] - 截至2021年12月31日，公司信贷安排下的借款为2.877亿美元[244] - 2019年定期贷款和循环信贷安排利率为欧元美元利率加1.50% - 2.50%或基准利率加0.50% - 1.50% [244] - 2018年定期贷款利率为欧元美元利率加3.75% - 4.00%或基准利率加3.75% - 4.00% [244] 公司收购业务相关 - 2021年12月16日，公司以69.5百万美元收购MagSeal，交易完成时支付71.3百万美元[225] - 2021年12月16日，公司以6.95亿美元收购MagSeal 100%股权，在结构系统业务板块记录了3290万美元的初步商誉[237] - 收购业务时，公司按收购日公允价值记录资产和负债，超额成本记为商誉[234] - 收购相关成本不计入对价，而是在发生时计入销售、一般和行政费用[236] 公司资产及会计政策 - 2021年第四季度初，电子系统和结构系统最近一次年度减值评估日的商誉账面价值分别为1.174亿美元和5340万美元[237] - 2021年年度评估时，结构系统业务板块公允价值超过账面价值72%，未发生减值[237] - 公司收购的有限寿命其他无形资产按2 - 19年摊销，采用直线法[238] - 公司按授予日股份支付奖励的公允价值计量和确认员工及非员工股份支付交易的薪酬费用[239] - 公司存货按成本与可变现净值孰低计量，原材料采用移动平均成本法，在产品和产成品采用实际成本法[241] - 公司采用资产负债法核算所得税，确认递延所得税资产和负债[242] 公司业务风险 - 新冠疫情对公司业务、客户和供应商业务以及运营结果和财务状况产生重大影响，且可能对2022年及以后产生重大不利影响[179] 公司未来资本支出预计 - 2022年公司预计资本支出16.0 - 18.0百万美元[225] 公司售后回租交易 - 2021年12月16日，公司进行售后回租交易，建筑及土地售价143.1百万美元，确认收益132.5百万美元，初始五年租赁期最低基本月租金总计19.6百万美元[225] 公司收入确认方法 - 公司多数合同为固定总价合同，按投入法（成本与总成本比例）随时间确认收入[231][233]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收1.632亿美元，2020年同期为1.504亿美元，同比增长9%，均为有机增长 [9][30] - 总毛利润为3530万美元，2020年同期为3350万美元，毛利率分别为21.6%和22.3%，同比略有下降，反映了不利的产品组合 [32] - SG&A为2200万美元，去年同期为2210万美元，反映了公司持续的成本控制和精简运营 [33] - 报告的第三季度营业收入为1340万美元，占收入的8.2%，去年同期为1030万美元，占收入的6.8% [33] - 调整后的营业收入（不包括重组费用和与之前报告的火灾相关的成本）为1410万美元，占收入的8.6%，去年同期为1240万美元，占收入的8.2% [33] - 利息费用为280万美元，2020年同期为310万美元，反映了较低的利率和较低的未偿债务余额 [33] - 报告的第三季度净利润为960万美元，摊薄后每股收益为0.78美元，2020年第三季度净利润为650万美元，摊薄后每股收益为0.54美元，增长44% [12][34] - 调整后每股收益2021年第三季度和2020年分别为0.83美元和0.69美元 [12][34] - 调整后的EBITDA为2390万美元，占收入的14.6%，2020年同期为2160万美元，占收入的14.4% [34] - 可用流动性为9900万美元，本季度运营产生的现金为550万美元，去年同期为490万美元 [39] - 第三季度末的债务与EBITDA比率为3.2倍，为2.2倍 [40] - 本季度资本支出为340万美元，预计2021年全年资本支出在1600万至1800万美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 电子系统部门 - 2021年第三季度营收1.047亿美元，上年同期为1.035亿美元，客户的军事和太空客户销售额增加120万美元，商业航空航天平台收入略有增加20万美元 [35] - 第三季度运营收入为1530万美元，占收入的14.6%，上年同期为1490万美元，占收入的14.4% [36] 结构系统部门 - 2021年第三季度营收5850万美元，去年同期为4690万美元，商业航空航天应用销售额增加1020万美元，军事市场收入增加140万美元 [37] - 本季度运营收入为450万美元，占收入的7.6%，去年同期为180万美元，占收入的3.8%，同比运营利润率提高是由于有利的销量和较少的一次性费用 [38] - 不包括重组费用和火灾影响，2021年该部门运营利润率为8.8%，去年为7.7% [38] - 2021年第三季度CG&A费用为640万美元，占收入的3.9%，2020年为640万美元，占收入的4.2% [38] 各个市场数据和关键指标变化 军事和太空领域 - 第三季度营收1.136亿美元，与2020年相比略有增加，主要来自关键国防平台的收入，如F - 35、F - 18、无人机、导弹等项目需求增加 [23] - 第三季度军事太空收入占公司该时期收入的70% [23] - 第三季度末积压订单为4.98亿美元，占总积压订单的60% [19][23] 商业航空航天领域 - 第三季度营收同比增长至4120万美元，主要受大型飞机平台产量增加以及湾流和庞巴迪等公务机客户业务同比增长的推动 [24] - 商业航空航天领域积压订单在第三季度末约为2.86亿美元，较第二季度末的2.76亿美元略有增加，是连续第二个季度增长 [19][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于员工健康和安全，继续遵循自2020年3月以来制定的安全协议，并将遵循OSHA疫苗接种要求 [7][8] - 公司致力于创新，为国防客户提供有价值的产品和服务，通过与雷神等公司的合作，在新项目、业务转移和份额转移等方面取得进展 [15][16] - 公司积极寻求并购机会，寻找符合公司模式的新公司，认为这将加速实现更高的业绩 [22] - 公司对其高窄体机与宽体机比例的业务布局有信心，具备产能、供应链和强大的运营团队，以应对未来的市场需求 [22] - 公司正在评估南加州工业房地产组合，计划通过出售回租交易释放部分股权，预计交易将产生至少9000万美元的税后现金，主要用于战略收购和偿还债务 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为商业航空航天市场正在复苏，预计2022年和2023年市场将有显著改善，未来前景光明 [10][25] - 尽管行业面临挑战，但公司对国防业务机会持乐观态度，如获得雷神的SPY - 6雷达项目合同等 [18][55] - 公司预计第四季度和2022年营收将保持强劲，国防业务将保持稳定，商业航空航天业务量将逐渐回升 [21] 其他重要信息 - 自疫情开始以来，公司总病例数约为279例，2021年第三季度有65例 [8] - 公司自管理层加入以来的三次收购都取得了成功，新收购仍然是公司愿景和战略计划的重要组成部分 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前劳动力市场状况如何，近期疫苗授权是否会有问题，明年是否有足够资源满足商业航空航天需求增长 - 公司认为有足够资源，在商业航空航天面临挑战时仍保留了优秀员工，对明年情况有信心 [47] - 公司将遵循OSHA要求，但具体生效时间和内容尚不清楚，推测可能是接种疫苗或每周接受检测 [48] 问题2: 结构系统部门EBITDA利润率较第二季度有所下降的原因 - 季度间的波动取决于利用率和产品组合，没有单一平台驱动，结构业务正从低谷中恢复，在复苏过程中存在一定波动性 [50] 问题3: 是否面临金属等原材料供应紧张问题 - 公司在原材料供应方面总体情况良好，通过与空客和波音等关键客户的合作，很多原材料是指定来源，还利用长期协议确保战略组件供应，但偶尔也会遇到问题 [51][52] 问题4: Spy - 6项目收入何时开始增长，以及国防外包机会的环境如何 - Spy - 6项目收入增长预计在2023年初至2024年，该项目是高级项目，需要时间准备检查设备等 [54][55] - 公司对国防业务乐观，认为行业竞争加剧，利润率受压，过去垂直整合的模式难以维持，公司的流程和能力使其在未来几年有良好发展前景 [55][56] 问题5: 2022年商业业务占比增加对毛利率的影响 - 预计未来几个季度业务量和相关项目的恢复将有助于毛利率，使情况更可预测且有上升空间，目前没有单一因素驱动 [58][59] 问题6: 完成出售回租交易后，并购管道情况以及如何考虑并购与偿还债务的资金分配 - 公司目前专注于完成交易，对利用火热的工业市场机会感到兴奋，公司战略是寻找有助于售后市场的工程产品，未来可能会根据情况考虑降低杠杆和偿还债务 [60][62] 问题7: 除了Gardena，南加州其他地区是否有类似出售回租机会 - 公司正在评估所有自有设施，但目前重点是推进Gardena的交易，完成后会更新后续进展 [63][64] 问题8: 固定翼平台表现良好，旋翼机市场是长期下滑还是未来会反弹 - 旋翼机市场FMS销售有变化，如阿帕奇和黑鹰等项目面临挑战，但公司参与多个平台，整体情况尚可 [67] - 公司为旋翼机生产的产品很多是独家供应，无论市场情况如何，都会有业务，预计市场将保持平稳 [68] 问题9: 与在雷神的新项目、业务转移和份额转移类似情况，在空客方面有何进展 - 公司赢得了空客的D2P项目，目前在空客的地位有所提升，随着空客产量增加，预计公司将获得更多业务份额 [69][70]