财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度净收入为880万美元，较2020财年第三季度的870万美元增长0.5% [7][27] - 毛利润从2020财年同期的660万美元或净收入的75.4%，增长1.6%至670万美元或净收入的76.3% [29] - 运营费用从2020财年同期的570万美元或收入的65%，增至650万美元或收入的73.5% [30] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从2020财年同期的530万美元，增加14.4%至610万美元 [31] - 研发费用从2020财年同期的39.2万美元或净收入的4.5%，增至40.7万美元或净收入的4.6%，预计2021年剩余时间研发费用将占净收入的4% - 6% [33] - 2021年第三季度运营收入为24.3万美元，2020财年同期为91.3万美元；税前净收入为25.3万美元，2020财年同期为94.7万美元；所得税费用为2.9万美元，2020财年同期为29.4万美元 [34] - 2021财年第三季度有效税率为11.5%，2020财年同期为31%，本季度包含3.7万美元的离散税收优惠 [35] - 2021财年第三季度净收入为22.4万美元，即摊薄后每股0.03美元，2020财年同期为65.3万美元，即摊薄后每股0.07美元 [13][35] - 2021年3月31日，现金及现金等价物为1250万美元，无长期债务，营运资金为2810万美元，股东权益为3290万美元 [36] - 2021财年第三季度运营现金流为83.4万美元，2020财年同期为88.9万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭护理收入增长4.2%至820万美元，主要因转诊和批准数量增加 [27] - 机构收入从2020财年同期的60.9万美元降至44.3万美元，降幅27.3%，主要因新冠疫情持续影响医院采购活动，设备和一次性用品销量下降 [28] - 家庭护理经销商收入从2020财年同期的16.5万美元降至10.5万美元，降幅36% [28] - 国际收入从2020财年同期的13.7万美元降至7.6万美元，降幅44.5%，该业务并非公司战略增长领域 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 机构业务战略不变，专注强化医院销售点，加强与综合医疗服务网络的合作，机构业务增长将促进家庭护理收入增长 [12] - 持续在销售、营销、基础设施、市场研究和产品开发等方面进行战略投资，以促进未来收入增长 [14] - 计划招聘四名直销员工和一名区域销售经理，预计2022财年继续扩大销售团队，并引入指标管理新销售代表以提高投资回报率 [15] - 加强营销和工程团队建设，加大直接面向消费者的营销活动投入，提高支气管扩张症和SmartVest治疗方法的认知度 [18] - 投资新的收入周期管理平台，提高报销团队整体生产力并提供分析以推动收入增长 [19] - 开展全面市场研究，与医疗行业顾问合作，为业务决策提供依据，如拓展医生群体、提高市场份额和优化销售团队布局 [20] - 持续加大研发投入，开发下一代高频胸壁振荡（HFCWO）设备 [21] - 家庭护理市场竞争情况与过去一年无显著差异，公司团队表现出色；机构业务面临竞争压力，竞争对手有更多呼吸产品且在医院有其他业务和诊断业务布局，公司通过差异化产品和灵活提案参与竞争 [68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 冬季新冠病例和住院人数回升，1月和2月家庭护理收入受到影响，但3月家庭护理收入和转诊量创纪录，随着疫苗广泛接种，患者就诊和销售代表访问机会增加 [8] - 受益于混合虚拟和面对面销售方式，以及CMS临时放宽对非商业医疗保险人群开具设备处方规则的豁免政策，非商业医疗保险占家庭护理收入支付方组合约50%，该豁免政策已延长至2021年7月 [9][10] - 机构业务收入仍面临挑战，但本季度机构业务收入环比增长43.4%，编码活动增强并延续至第四季度 [11] - 公司连续两个季度实现家庭护理收入同比增长，实现正净收入和强劲运营现金流，同时持续增加销售、一般和行政费用（SG&A）和研发投入 [23] - 认为SmartVest可降低呼吸道感染风险，减少住院费用，降低综合医疗成本，多项研究表明使用该设备可显著降低支气管扩张症恶化率 [23][24] - 非囊性纤维化支气管扩张症在美国是一个重要且不断增长的市场，估计有超400万患者，约63万人可从HFCWO治疗中受益，但目前只有约7.7万医疗保险患者使用类似SmartVest的设备 [24][25] - 临床证据和患者反馈支持将SmartVest作为支气管扩张症患者的标准治疗方法，公司致力于实现长期盈利增长，同时保持高道德标准 [26] - 随着疫苗接种推进和新冠病例、住院和死亡人数下降，公司对未来前景持乐观态度 [63] 其他重要信息 - 公司提醒部分管理层发言为前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际表现可能与预期有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [4][5] - 公司正在评估现金的最佳使用方式以实现股东价值最大化，计划在财年末完成长期规划和资本配置审查，并在第四季度财报电话会议上沟通战略 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何规划销售团队扩张，是否考虑在西部地区增加直销人员替代经销商 - 进入经销商市场约一年半到两年，目前仍在评估其长期价值，新冠疫情影响了部分经销商的发展，公司将在下个季度汇报进展和方向，会考虑是否保留西部经销商或安排直销人员 [40][41][42] 问题2: 市场研究项目费用是否与聘请顾问评估市场战略和销售组织资源部署有关 - 该市场研究项目提前进行，是为了更好地了解销售代表的布局位置，与一家知名市场研究公司合作，可追踪支气管扩张症索赔和HFCWO处方情况，有助于提高新销售代表的投资回报率，对未来两到三年的市场份额增长有帮助 [43][44][46] 问题3: 商业家庭护理和传统医疗保险家庭护理业务的审批率动态如何，医疗保险豁免政策是否会简化私人业务 - 传统医疗保险适用CMS豁免政策，商业业务包括商业医疗保险和其他商业计划，由于诊所访问受限，收集商业业务所需医疗记录较困难，影响审批，3月家庭护理收入和转诊量创纪录，预计商业和传统医疗保险业务均有改善 [48][49][51] 问题4: 研发费用占收入的比例是否为4% - 6%，并持续到2021年底；是否有SG&A费用占收入比例的指导 - 研发费用占收入比例为4% - 6%，并持续到2021年底；未提供SG&A费用占收入比例的指导，但预计明年SG&A费用率将略有上升，范围在65% - 68% [33][52][54] 问题5: 资产负债表中库存下降和应收账款增加的原因 - 疫情期间为应对供应链问题增加库存，目前供应链稳定，主动管理库存使其降至历史水平以下；业务增长主要来自家庭护理的医疗保险业务，该业务付款周期为13个月，导致应收账款增加，但收款率高，其他业务渠道应收账款通常为0 - 30天，整体现金收款在历史正常范围内 [55][57][58] 问题6: 3月创纪录的具体情况，以及若无新冠疫情1月和2月业务会低多少 - 1月和2月诊所访问和患者人数下降，主要因新冠病例增加和患者等待疫苗接种；3月业务表现出色，随着疫苗接种推进和新冠相关指标下降，公司对未来持乐观态度，未提供下季度指导和1、2月业务的正常化数据 [60][62][63] 问题7: 增加投资的信心来源，与几年前类似投资周期有何不同 - 公司内部领导力提升，销售团队专注于销售生产力，人均家庭护理年化收入持续高于85万美元，第二季度超过95万美元；市场研究结果乐观，验证了支气管扩张症患者数量和HFCWO治疗的益处，对医疗系统的经济效益有积极影响 [66][67] 问题8: 随着市场恢复正常，竞争方面的胜率或竞争行为是否有明显变化 - 家庭护理市场竞争情况与过去一年无显著差异，公司团队表现出色；机构业务面临竞争压力，竞争对手有更多呼吸产品且在医院有其他业务和诊断业务布局，公司通过差异化产品和灵活提案参与竞争 [68][69][70]

财务数据 - 摊薄每股收益相关 - 2021年和2020年3月31日止三个月，因反摊薄影响未计入摊薄每股收益计算的普通股等价物分别为52,017和0；2021年和2020年3月31日止九个月，该数据分别为52,017和134,100[25] 财务数据 - 净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月净收入分别为8,786,972美元和8,743,897美元；2021年和2020年3月31日止九个月净收入分别为26,287,217美元和25,593,337美元[31] 业务线数据 - 家庭护理市场净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月家庭护理市场净收入分别为8,162,677美元和7,834,094美元；2021年和2020年3月31日止九个月该市场净收入分别为24,528,898美元和22,994,856美元[31] 业务线数据 - 机构市场净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月机构市场净收入分别为442,558美元和608,519美元；2021年和2020年3月31日止九个月该市场净收入分别为1,029,244美元和1,726,868美元[31] 业务线数据 - 家庭护理经销商市场净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月家庭护理经销商市场净收入分别为105,816美元和164,564美元；2021年和2020年3月31日止九个月该市场净收入分别为432,346美元和415,933美元[31] 业务线数据 - 国际市场净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月国际市场净收入分别为75,921美元和136,720美元；2021年和2020年3月31日止九个月该市场净收入分别为296,729美元和455,680美元[31] 业务线数据 - 商业付款人支付的家庭护理净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月商业付款人支付的家庭护理净收入分别为3,110,205美元和3,486,387美元；2021年和2020年3月31日止九个月该数据分别为9,211,437美元和9,474,517美元[31] 业务线数据 - 医疗保险支付的家庭护理净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月医疗保险支付的家庭护理净收入分别为4,622,112美元和3,818,185美元；2021年和2020年3月31日止九个月该数据分别为14,224,173美元和11,281,858美元[31] 业务线数据 - 医疗补助支付的家庭护理净收入 - 2021年和2020年3月31日止三个月医疗补助支付的家庭护理净收入分别为316,375美元和300,664美元；2021年和2020年3月31日止九个月该数据分别为669,187美元和1,432,074美元[31] 业务线数据 - 机构市场租赁收入 - 2021年和2020年3月31日止九个月机构市场租赁收入分别为0美元和约6,000美元[44] 财务数据 - 应收账款与合同资产 - 2021年3月31日应收账款净额为16,236,661美元，2020年6月30日为12,940,677美元；2021年3月31日合同资产为557,531美元，2020年6月30日为902,619美元[51] 财务数据 - 存货总额 - 2021年3月31日存货总额为2,256,012美元，2020年6月30日为3,084,620美元[52] 财务数据 - 有限寿命无形资产 - 2021年3月31日有限寿命无形资产期末余额为602,430美元，2020年6月30日为598,389美元；累计摊销分别约为1,216,000美元和1,119,000美元[53] 财务数据 - 保修准备金 - 2021年3月31日保修准备金期末余额为740,000美元，与2020年6月30日相同[56] 财务数据 - 所得税费用与有效税率 - 2021年3月31日止三个月和九个月所得税费用估计分别为29,000美元和555,000美元，有效税率分别为11.5%和22.0%；2020年同期分别为294,000美元和1,087,000美元，有效税率分别为31.0%和27.6%[57][58] 财务数据 - 循环信贷额度 - 公司于2020年12月18日续签2,500,000美元循环信贷额度，截至2021年3月31日无未偿还本金余额，借款利率为优惠利率（2021年3月31日为3.25%）减1.00%[59] 财务数据 - 股份支付费用 - 2021年和2020年截至3月31日的九个月股份支付费用分别约为756,000美元和677,000美元；截至2021年3月31日，约921,000美元与非归属股权奖励相关的未确认补偿费用预计将在约0.8年的加权平均期间内确认[62] 财务数据 - 股票期权 - 截至2021年3月31日，股票期权未行使数量为471,449份，加权平均行使价格为5.05美元，加权平均剩余合同期限为6.1年，总内在价值为2,771,858美元[63] 财务数据 - 限制性股票 - 2021年截至3月31日的九个月，公司向员工发行30,756股限制性股票，向董事发行18,000股限制性股票；截至2021年3月31日，有71,255股未归属限制性股票，加权平均公允价值为每股10.80美元[64] 财务数据 - 信贷协议限制 - 信贷协议规定公司最低有形净资产不得低于10,125,000美元，并对公司产生额外债务或支付股息的能力进行限制[60]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度净收入约为120万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，上年同期净收入为120万美元，摊薄后每股收益为0.14美元 [15][26] - 2021财年第二季度净收入同比增长11.1%，达到创纪录的950万美元，主要得益于家庭护理收入增长16.1% [6][20] - 2021财年第二季度毛利润增长12.7%，达到750万美元，占净收入的79.2%，上年同期为670万美元，占净收入的78.1% [22] - 2021财年第二季度运营费用总计590万美元，占收入的62.6%，上年同期为510万美元，占收入的59.8% [23] - 2021财年第二季度SG&A费用增长9.5%，达到540万美元，上年同期为500万美元 [23] - 2021财年第二季度R&D费用从上年同期的14.3万美元增至50.7万美元，占净收入的5.3%，预计2021财年R&D费用占净收入的4% - 6% [24] - 2021财年第二季度运营收入约为160万美元，与上年同期持平；税前净收入约为160万美元，与上年同期持平；所得税费用为38.9万美元，上年同期为41.9万美元；有效税率为24.4%，上年同期为26.1% [25] - 2020年12月31日，公司资产负债表包括1170万美元现金及现金等价物，无长期债务，营运资金为2740万美元，股东权益为3230万美元 [27] - 2021财年第二季度经营活动现金流为66.9万美元，上年同期为140万美元，主要受应收账款增加180万美元影响 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭护理收入增长16.1%，达到890万美元，主要因转诊和批准数量增加 [20] - 机构收入下降37.4%，降至30.9万美元，主要因COVID - 19持续影响医院采购活动，设备和一次性用品销量下降 [21] - 家庭护理经销商收入增长13.7%，达到14.9万美元 [21] - 国际收入下降46.6%，降至13.5万美元，该业务并非公司战略增长领域 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 非囊性纤维化支气管扩张在美国是一个重要且不断增长的市场机会，估计有超过400万患者，约63万被诊断为支气管扩张的患者可从HFCWO疗法中受益，但目前Medicare人群中只有约7.7万患者使用类似SmartVest的设备进行治疗 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在第四季度开始招聘3 - 4名额外的直销代表，并在2022财年继续扩大销售团队，同时将纳入指标来衡量和管理新销售代表，以实现投资回报最大化 [16][17] - 公司继续为长期增长进行战略投资，包括对下一代HFCWO治疗设备的研发，以及扩大直接面向患者的营销，以提高对支气管扩张和SmartVest作为有效治疗方法的认识 [16] - 公司机构业务战略不变，专注于加强医院销售点，巩固与综合医疗服务网络的合作关系 [14] - 公司通过强调SmartVest比竞争设备挤压感更小、与较低呼吸道感染风险相关、能改善生活质量以及提供卓越的客户服务和临床支持等优势，来增加市场份额 [11][12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年下半年持续的收入增长前景持谨慎乐观态度，尽管仍在疫情限制下运营，但销售团队能够适应市场变化 [16] - 公司认为CMS豁免有助于抵消疫情带来的挑战，且即使豁免到期，也可能带来长期利益 [9][30][32] 其他重要信息 - 公司第二季度末有45名现场销售人员，其中38名为直销人员，上年同期末有40名现场销售人员，其中34名为直销人员 [10] - 公司最新的前瞻性支气管扩张结果研究已在4个地点恢复，但由于COVID - 19担忧，患者招募速度比正常情况慢 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CMS豁免是否会继续延长，若不延长是否有持久影响 - 公司认为只要仍有很多人未接种疫苗，CMS豁免有很大可能会继续一段时间，因为拜登政府会尽可能积极地采取措施帮助度过疫情 [30] - 豁免使以前未被报销诊断的患者受益，医生可为患者开具疗法并确保报销，公司将为医生提供患者反馈并继续教育其了解报销流程，即使豁免取消也可能带来长期利益 [31][32] 问题: SmartVest增强功能的披露情况 - 出于竞争原因，公司会在获得510(k)批准后再分享下一代产品的新优势、可能的声明以及性能、功能和益处的增强情况 [34] 问题: 新业务中从竞争对手处夺取份额和扩大支气管扩张及COPD市场的占比情况 - 公司约一半的转诊来自过去1 - 2年未开具SmartVest处方的医生，这显示出市场份额增长的势头 [36] 问题: 如何看待2021财年下半年的内部增长率 - 公司表示有增长的潜力，但由于目前存在诸多不确定性，暂无法给出确切的增长预期 [39] 问题: 公司核心业务是否有季节性 - 过去3月季度通常是季节性较高的季度，与流感季节有关，但由于疫情期间人们居家、社交减少和佩戴口罩，今年可能不会出现同样的季节性 [40] 问题: CMS豁免是否会扩大总可寻址市场，以及开放治疗后是否难再关闭 - 公司正在深入探索这一情况，与行业内人士交流，目前尚不清楚豁免到期后是否会恢复历史要求，将在后续电话会议中提供最新信息 [42]

财务数据关键指标变化 - 普通股等价物 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，因反稀释作用未计入摊薄每股收益计算的普通股等价物分别为46,800和136,000；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该数据分别为46,800和316,000[24] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，公司净收入分别为9,496,073美元和8,546,942美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，净收入分别为17,500,245美元和16,849,440美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭护理市场净收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，家庭护理市场净收入分别为8,902,609美元和7,669,107美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该市场净收入分别为16,366,221美元和15,160,762美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 机构市场净收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，机构市场净收入分别为308,563美元和493,525美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该市场净收入分别为586,686美元和1,118,349美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭护理经销商市场净收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，家庭护理经销商市场净收入分别为148,519美元和131,035美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该市场净收入分别为326,530美元和251,369美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 国际市场净收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，国际市场净收入分别为136,382美元和253,275美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该市场净收入分别为220,808美元和318,960美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭护理市场商业付款人收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，家庭护理市场商业付款人收入分别为3,374,998美元和3,103,518美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该收入分别为6,101,232美元和5,988,130美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭护理市场医疗保险收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，家庭护理市场医疗保险收入分别为5,218,814美元和3,788,173美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该收入分别为9,602,061美元和7,463,673美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭护理市场医疗补助收入 - 2020年和2019年截至12月31日的三个月，家庭护理市场医疗补助收入分别为165,068美元和449,492美元；2020年和2019年截至12月31日的六个月，该收入分别为352,812美元和1,131,410美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 机构市场租赁收入 - 2020年和2019年截至12月31日的六个月，机构市场租赁收入分别为0美元和约4,000美元[44] 财务数据关键指标变化 - 应收账款净额与合同资产 - 2020年12月31日应收账款净额为15395124美元，6月30日为12940677美元；合同资产分别为696993美元和902619美元[51] 财务数据关键指标变化 - 存货 - 2020年12月31日存货总计2603495美元，6月30日为3084620美元，其中零部件库存分别为2117176美元和2270766美元[53] 财务数据关键指标变化 - 有限寿命无形资产 - 2020年12月31日有限寿命无形资产余额为622697美元，6月30日为598389美元，期间新增89382美元，摊销费用65074美元[55] 财务数据关键指标变化 - 保修准备金 - 2020年12月31日保修准备金为770000美元，6月30日为740000美元，期间计提114000美元，支出84000美元[57] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用与有效税率 - 2020年截至12月31日的三个月和六个月所得税费用分别约为389000美元和526000美元，有效税率分别为24.4%和23.2%；2019年同期分别约为419000美元和793000美元，有效税率分别为26.1%和26.5%[58] 财务数据关键指标变化 - 循环信贷额度 - 2020年12月18日公司续签2500000美元循环信贷额度，截至12月31日无未偿还本金余额，借款利率为优惠利率（3.25%）减1.00%[60] 财务数据关键指标变化 - 股份支付费用与未确认补偿费用 - 2020年和2019年截至12月31日的六个月股份支付费用分别约为430000美元和444000美元，截至2020年12月31日约1192000美元未确认补偿费用预计在0.8年确认[62] 财务数据关键指标变化 - 股票期权 - 2020年截至12月31日六个月，股票期权授予55800股，行权64484股，注销或没收109198股，期末流通472898股，加权平均行权价5.00美元[63] 财务数据关键指标变化 - 限制性股票 - 2020年截至12月31日六个月，公司向员工发行30756股限制性股票，向董事发行18000股，截至12月31日有71255股未归属，加权平均公允价值10.80美元/股[64] 财务数据关键指标变化 - 信贷协议规定 - 信贷协议规定最低有形净资产不得低于10125000美元，并限制公司产生额外债务或支付股息的能力[61]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度净收入为800万美元，较2020财年第一季度的830万美元下降3.6% [7][21] - 本季度实现盈利，净收入约为53.5万美元，摊薄后每股收益为0.06美元，而2020财年同期净收入为100万美元，摊薄后每股收益为0.12美元 [13][29] - 毛利润降至610万美元，占净收入的76.8%，2020财年同期为630万美元，占净收入的76.4% [24] - 运营费用总计550万美元，占收入的68.5%，2020财年同期为500万美元，占收入的60.2% [25] - 2020年9月30日，资产负债表包括1110万美元的现金及现金等价物，无长期债务，营运资金为2580万美元，股东权益为3090万美元 [29] - 2021财年第一季度运营现金流总计82.2万美元，2020财年同期为62.9万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭护理业务收入在2021财年第一季度约为750万美元，与2020财年第一季度持平，较2020财年第四季度增长17.9% [7][21] - 机构业务收入同比下降55.5%，至27.8万美元 [22] - 经销商收入增长48.3%，从2020财年第一季度的12万美元增至17.8万美元 [23] - 国际业务收入为8.4万美元，2020财年同期为6.6万美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 机构业务战略不变，专注强化医院销售点，加强与综合交付网络的合作 [11] - 家庭护理经销商部门继续从SmartVest品牌认知度较低的地区增加收入，第一季度通过该渠道产生了17.8万美元的收入 [12] - 持续投资建设销售和营销组织，开展直接面向消费者的营销活动，提高支气管扩张症和SmartVest作为有效治疗方法的认知度 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在COVID - 19相关干扰下仍实现了强劲的财务和运营表现 [7] - 随着COVID - 19影响减弱，公司相信可以恢复长期低两位数的收入增长并提高盈利能力 [19] - 非囊性纤维化支气管扩张症代表着一个巨大且不断增长的市场机会，保守估计美国有超过400万人受影响，约63万人可从HFCWO疗法中受益，但目前只有约7.7万医保患者使用过类似SmartVest的设备 [18][19] 其他重要信息 - 10月公司任命Kristine Owata为报销和 payer关系副总裁，她拥有约15年的多元化领导经验 [16] - 公司大部分员工将在可预见的未来继续远程工作，运营和制造部门继续遵循COVID - 19准备计划和协议，制造、运输和供应链未出现重大中断 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CMS豁免是否会在1月之后再次延长 - 公司无法做出预测，但基于COVID - 19病例增加情况和疫苗相关消息，如果仍处于疫情状态，有很大机会再次延长 [32][33] 问题2: 公司如何考虑资本配置 - 与董事会讨论后，加速增长是优先事项，待明确相关策略和投资后，其他选项如创意收购、股息或股票回购等都有可能，公司将在本财年末提供更明确的方向 [35][36] 问题3: 大型多中心研究与原UAB研究的不同及结果公布时间 - 多中心研究与原UAB研究的主要区别在于多中心（美国四个中心）、使用患者生活质量调查，且目标患者数量更多（100名）；由于COVID - 19，招募速度较慢，所有中心已获继续招募的批准，但有很多COVID研究优先度更高，暂无法给出结果公布时间 [38][39][40] 问题4: 下一代SmartVest产品推出时间及是否需要特殊510(k)申请 - 目前无法提供推出时间，公司计划使用特殊510(k)申请，但该计划可能会改变 [42] 问题5: R&D支出是否会保持在第一季度水平 - 公司可能会在2021财年持续保持类似的投资水平 [45] 问题6: 下一财年报销或定价策略是否有变化 - 公司认为没有变化，但会密切关注CMS豁免，该豁免使医保相关业务量有所变化，对家庭护理收入有一定帮助 [48] 问题7: R&D增加部分用于临床研究和下一代产品的比例 - 目前R&D仅用于下一代HFCWO产品开发，不包括临床研究，临床研究费用归类在SG&A中；此外还有将无线患者监测从蜂窝连接转换为蓝牙连接的相关R&D [51][52] 问题8: 展望2021年SG&A情况及销售团队规划 - 随着家庭护理收入增长，公司将考虑在2022年及以后扩大销售组织，目前正在投资销售组织的基础设施，包括销售运营、临床教育等，同时也在进行直接面向患者或消费者的营销投资 [54][55] 问题9: 家庭护理部门的地理分布 - 公司销售代表覆盖美国48个州，但大部分销售来自密西西比河以东地区，公司认为美国西部和西南部有增长机会，正开始在这些地区部署更多销售代表 [57][58]

财务数据关键指标变化 - 2020和2019年截至9月30日的三个月，因具有反摊薄影响而被排除在摊薄每股收益计算之外的普通股等价物分别为48,500和446,350 [26] - 2020和2019年截至9月30日的三个月，公司总营收分别为800.4万美元和830.2万美元，其中家庭护理市场营收分别为746.4万美元和749.1万美元，机构市场营收分别为27.8万美元和62.5万美元，家庭护理经销商市场营收分别为17.8万美元和12万美元，国际市场营收分别为8.4万美元和6.6万美元 [32] - 2020年9月30日应收账款净额为1362.5万美元，6月30日为1294.1万美元；合同资产9月30日为79.9万美元，6月30日为90.3万美元[53] - 2020年9月30日存货总计306.5万美元，6月30日为308.5万美元[54] - 2020年9月30日有限寿命无形资产累计摊销约为115.1万美元，6月30日约为111.9万美元[55] - 2020年9月30日保修准备金期末余额为75万美元，6月30日为74万美元[59] - 2020年第三季度所得税费用约为13.7万美元，有效税率为20.4%；2019年同期所得税费用约为37.4万美元，有效税率为26.9%[60] - 2020年第三季度股份支付费用约为19.1万美元，2019年同期约为21万美元[63] - 截至2020年9月30日，未行使股票期权为541,598份，加权平均行使价格为5.1美元，总内在价值约为307.1万美元[65] - 2020年第三季度公司向员工授予30,756股限制性股票，截至9月30日有53,255股未归属限制性股票[66] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020和2019年截至9月30日的三个月，家庭护理市场按付款人类型划分，商业保险付款营收分别为272.6万美元和288.5万美元，医疗保险付款营收分别为438.3万美元和366.9万美元，医疗补助付款营收分别为18.8万美元和68.8万美元，其他付款营收分别为16.7万美元和24.9万美元 [32] - 2020和2019年截至9月30日的三个月，机构市场租赁收入分别约为0美元和3000美元 [46] 公司业务影响与不确定性 - 公司认为新冠疫情对其业务的影响仍不确定，无法预测其对未来运营的影响 [24] 关键会计政策与处理方法 - 公司在编制财务报表时使用估计和假设，关键会计政策包括收入确认、坏账准备等 [25] - 公司将运输和处理费用计入净收入，相关成本计入收入成本 [30] - 家庭护理市场交易通常被视为单一履约义务，即SmartVest系统，收入在产品发货时确认 [34][35][37] - 公司使用概率加权预期值法估计可变对价，认为其估计通常不会面临重大收入转回风险 [39][42] - 销售代表的销售激励费用在发生时计入销售、一般和行政费用 [52] 循环信贷相关情况 - 公司于2019年12月18日续签250万美元循环信贷额度，截至2020年9月30日无未偿还本金余额，借款利率为优惠利率（3.25%）减1% [61] - 公司循环信贷协议包含最低有形净资产不低于1012.5万美元等财务和非财务契约[62]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度净收入为130万美元，摊薄后每股收益为0.15美元，而2019年同期净收入为110万美元，摊薄后每股收益为0.13美元 [34] - 2020财年全年收入增长3.7%，从2019财年的3130万美元增至3250万美元，主要得益于43万美元的增量经销商收入、机构收入24.7%的增长和家庭护理收入1.3%的增长 [34] - 2020财年毛利率为77.6%，高于2019财年的76.2%，净收入约为420万美元，摊薄后每股收益为0.47美元，而2019财年净收入为200万美元，摊薄后每股收益为0.23美元 [35] - 2020年6月30日，公司资产负债表包括1050万美元的现金及现金等价物，无长期债务，营运资金为2500万美元，股东权益为3020万美元 [35] - 2020财年第四季度经营活动现金流为130万美元，而2019财年第四季度为140万美元，2020财年全年经营活动现金流为420万美元，高于2019财年的260万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭护理业务第四季度收入下降21.3%，至630万美元，主要由于新冠疫情导致转诊减少，每位直接现场销售员工的年化家庭护理收入为67.8万美元，低于75万 - 85万美元的目标生产率范围 [25] - 机构业务收入下降25.9%，至27.3万美元，主要由于设备和服装销量下降 [26] - 2020财年第四季度经销商收入总计1.4万美元，国际收入约为26.2万美元，高于上一年同期的19.2万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非囊性纤维化支气管扩张在美国是一个重要且不断增长的市场机会，保守估计有超过400万患者，约63万人可从高频胸壁振荡（HFCWO）疗法中受益，但目前只有约7.7万医保患者接受过类似SmartVest设备的治疗 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在机构业务方面加强医院联络点，巩固与综合医疗服务网络的合作，机构业务的增长将促进家庭护理收入的增加 [19] - 公司将继续把直接销售渠道作为主要重点，同时认为家庭护理经销商渠道是核心业务的补充，特别是在SmartVest品牌认知度较低的地区，有加速增长的机会 [20] - 公司计划启动全国招聘流程，为新设立的首席商务官职位招聘负责人，该职位将负责监督销售和营销团队 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第四季度面临挑战，但公司在2020财年实现了收入增长、盈利能力提升和显著的底线改善，净收入达到创纪录的420万美元 [6] - 新冠疫情对公司第四季度业务产生了负面影响，导致收入下降，但随着医生办公室重新开业和临床活动增加，家庭护理转诊在季度末接近疫情前水平 [8][9] - 医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）的豁免政策已延长至10月底，公司认为这将使更高比例的CMS转诊获得批准，CMS业务占家庭护理收入的50% - 55% [10] - 随着新冠疫情影响的消退，公司相信可以恢复长期的低两位数收入增长并提高盈利能力，公司资产负债表强劲，现金充裕且无债务，现金流状况良好 [21] 其他重要信息 - 2020年5月，公司任命Mike MacCourt为首席财务官，他拥有约20年的财务领导和多维度业务经验 [13] - 2020年7月中旬，公司将Doug Fetters晋升为全国销售高级总监，负责所有国内销售计划，原销售副总裁Bud Reeves辞职 [15][16] - 公司所有休假员工于8月返回工作岗位，与医生办公室重新开业和部分地区限制放宽相吻合 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CMS放宽指南的益处有哪些指标体现？ - CMS豁免政策使公司从两个方面受益，一是以前未覆盖的诊断（如慢性阻塞性肺疾病）获得更多批准，且批准率高于正常水平；二是几乎所有覆盖的诊断都能获得批准，批准百分比接近100%，同时由于所需文件减少，获得医保批准的时间大约减少了50% [39][40] - 自今年5月至年底，2%的扣押税暂时暂停，这使医保批准的收入提高了2% [41] 问题2: 疫情初期家庭护理渠道下降幅度小于机构渠道，医院使用SmartVest治疗新冠患者的情况是否有所降温，订单模式是否接近疫情前水平？ - 疫情在美国病例增加之前，机构收入有所上升，可能是医院的备货订单，但由于新冠病毒的传染性和个人防护设备的缺乏，医院担心医护人员和其他患者感染，限制了雾化器和HFCWO等气道清除设备的使用 [42][43] - 第一季度初，部分一次性产品销售有所回升，可能表明医院正在摸索如何安全使用这些设备，也可能意味着因新冠住院的人数减少 [44] 问题3: 7月和8月的产品采用趋势如何？ - 第四季度末家庭护理转诊接近疫情前水平，第一季度初也呈现类似趋势；机构业务开始有所回升，但恢复到正常水平仍需时间 [46] 问题4: 下一代设备的开发进展如何，是否具有市场优势，改进是否基于消费者需求和医生建议？ - 下一代产品的开发按计划进行，出于竞争原因，公司未具体透露创新内容和发布时间，但会适时更新信息 [47] - 开发主要考虑了患者和医生的需求，旨在使治疗更简单易用 [48] 问题5: 是否有计划更充分地利用现金余额，还是在疫情期间保持观望？ - 公司曾与董事会讨论过长期计划和现金的合理用途，但因疫情暂时搁置，未来六到九个月将重新启动内部规划，鉴于疫情的不确定性，目前最好的做法是保留现金 [50]

公司增长策略 - 公司2021财年关键增长策略包括聚焦成人肺科/支气管扩张领域增加转诊、提高销售生产力、增强患者和供应商支持等[119] 新冠疫情影响及应对措施 - 2020年3月新冠疫情成全球大流行，对公司业务影响不确定，2020财年第四季度运营结果和现金流受负面影响[121][123] - 2020年4月公司启动成本控制措施，包括减少可自由支配和可变支出、员工休假，7月底恢复全员就业[126] - 2020年4月10日公司收到约91.3万美元刺激资金，用于抵消新冠疫情导致的收入和费用损失[129] 会计政策与计量 - 公司按合同约定考虑因素计量收入，应收账款扣除坏账准备[130][134] - 公司对长期资产和无形资产进行减值评估，采用直线法折旧和摊销[136][137] - 公司根据库存水平和预期生产需求等计提存货跌价准备[138] - 公司为SmartVest系统提供保修服务，根据历史经验估计保修成本并记录负债[139] - 公司股份支付奖励为向员工发行的期权，使用布莱克 - 斯科尔斯定价模型估计费用[141] 收入总结计划 - 公司将对2020财年和2019财年12个月期间的收入进行总结[142] 财务数据关键指标变化 - 2020财年总营收3247.1万美元，较2019财年的3130万美元增长117.1万美元，增幅3.7%[143] - 2020财年毛利润增至2520万美元，占净收入的77.6%，2019财年为2384.8万美元，占比76.2%[148] - 2020财年销售、一般和行政费用为1994.5万美元，较上一年的2043.5万美元减少49万美元，降幅2.4%[150] - 2020财年研发费用为105万美元，占净收入的3.2%，2019财年为58.3万美元，占比1.9%[156] - 2020财年记录了91.3万美元的政府刺激收入，源于CARES法案设立的提供商救济基金[158] - 2020财年净利息收入为12.1万美元，上一财年为9.1万美元[159] - 2020财年净收入约为416.1万美元，2019财年约为198万美元[163] - 2020财年经营活动提供的净现金约为419.6万美元[164] - 2020财年投资活动使用的现金约为97.7万美元[166] - 2020财年融资活动使用的现金约为54.8万美元[167] 采用ASC 842后的财务调整 - 采用ASC 842后，净收入从196.9218万美元调整为198.033万美元，增加1.1112万美元[176] - 采用ASC 842后，运营费用从2102.9433万美元调整为2101.8321万美元，减少1.1112万美元[176] - 采用ASC 842后，运营收入从281.8511万美元调整为282.9623万美元，增加1.1112万美元[176] - 采用ASC 842后，其他资产从0美元调整为4.5044万美元，增加4.5044万美元[176] - 采用ASC 842后，其他长期负债的当期到期部分从0美元调整为3.032万美元，增加3.032万美元[176] - 采用ASC 842后，其他长期负债从0美元调整为1.4737万美元，增加1.4737万美元[176] - 采用ASC 842后，留存收益从952.2076万美元调整为952.2064万美元，减少0.0012万美元[176] - 采用ASC 842后，预付费用和其他资产从40.4234万美元调整为59.1457万美元，增加18.7223万美元[176] - 采用ASC 842后，应付账款和应计负债从 - 2564美元调整为 - 20.0899万美元，减少19.8335万美元[176] 市场风险披露情况 - 作为较小的报告公司，公司无需根据项目7A提供市场风险的定量和定性披露[178]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第三季度净收入约为65.3万美元，即摊薄后每股0.07美元，而去年同期为35.3万美元，即摊薄后每股0.04美元 [14][24] - 2020财年第三季度净收入同比增长18%，从2019财年第三季度的740万美元增至870万美元 [18] - 2020财年第三季度毛利润增长18.3%，从2019财年第三季度的560万美元增至660万美元，占净收入的比例从75.2%增至75.4% [20] - 2020财年第三季度运营费用总计570万美元，占收入的65%，而去年同期为510万美元，占收入的69% [21] - 2020财年第三季度SG&A费用增长7.1%，从2019财年第三季度的490万美元增至530万美元 [21] - 2020财年第三季度研发费用从去年同期的17.1万美元增至39.2万美元 [22] - 2020财年第三季度运营收入从去年同期的46.5万美元增至91.3万美元 [23] - 2020财年第三季度税前净收入总计94.7万美元，而去年同期为49.2万美元 [23] - 2020财年第三季度所得税费用总计29.4万美元，而去年同期为13.9万美元 [23] - 2020财年第三季度有效税率为31%，而去年同期为28.3% [24] - 2020财年第三季度运营现金流总计88.9万美元，而2019财年第三季度为35.1万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭护理业务净收入同比增长14.3%，主要是由于支付方组合导致的设备平均售价提高以及更高比例的转诊获得批准 [13][18] - 机构业务收入较去年第三季度增长约47%，主要是由于设备平均售价提高和销量增加 [13] - 2020财年第三季度分销商收入总计16.5万美元 [18] - 国际收入约为13.7万美元，而去年同期为14.2万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司直接销售渠道仍是主要关注点，家庭护理分销商渠道是核心业务的补充，特别是在SmartVest品牌认知度较低的地区 [19] - 非囊性纤维化支气管扩张症代表着一个重要且不断增长的市场机会，保守估计美国有超过400万患者 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19疫情，许多诊所临时关闭、限制营业时间或改为线上就诊，家庭护理转诊渠道和后续收入受到负面影响，但CMS豁免可能会部分抵消这种负面影响 [9][10] - 公司无法预测COVID - 19疫情对未来业务和财务业绩的影响，正在实施成本节约措施，预计每季度节省约45万美元，部分将在2020财年第四季度实现 [11] - 公司有信心在COVID - 19影响消退后实现长期两位数的收入增长，公司被视为联邦指南下的重要业务，拥有强大的资产负债表和额外的信贷额度，且所处行业具有长期有利的发展趋势 [12] 其他重要信息 - 公司CFO过渡方面，Jeremy Brock将继续担任CFO至2020年7月1日，全国招聘流程进展顺利，计划在7月1日前引入新的CFO [15] - 季度末后，公司收到了与《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》相关的91.3万美元刺激付款，可能会部分抵消因COVID - 19疫情导致的收入损失 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CMS豁免在机构渠道还是家庭护理渠道使用更多，有何影响？ - 豁免主要有助于家庭护理环境中的患者和肺科医生，也有助于出院患者，主要与处方要求和医疗文件有关，以符合报销条件 [28][29] 问题: 疫情期间SmartVest是否用于正常适应症之外的情况？ - 目前在豁免下常见的新诊断是COPD，也收到了一些COVID - 19诊断的处方，这些患者通常还有其他合并症或潜在问题，这为医生和患者提供了使用SmartVest的机会 [30] 问题: 符合豁免条件的Medicare患者的历史转化率是多少，现在预计能达到多少？ - 公司认为符合豁免条件的Medicare患者转化率可能达到90%或以上，过去几周的经验已显示出这一趋势 [31] 问题: 活跃账户重新开放和重新参与的比例是多少？ - 4月初到5月初，开始看到诊所重新开放和进行面对面就诊的数量增加，比例处于高个位数，公司会继续密切关注这一趋势 [32]

摊薄每股收益相关 - 2020年3月31日止三个月和九个月，因反摊薄影响未计入摊薄每股收益计算的普通股等价物分别为0和134,100；2019年3月31日止三个月和九个月均为323,750[26] 调整后净收入及每股收益 - 2019年3月31日止三个月，调整后净收入为352,926美元，较之前报告增加2,781美元；基本每股收益和摊薄每股收益均为0.05美元和0.04美元[30] - 2019年3月31日止九个月，调整后净收入为890,605美元，较之前报告增加8,331美元；基本每股收益和摊薄每股收益均为0.11美元和0.10美元[32] 会计政策调整后数据 - 2019年6月30日，采用ASC 842后，其他资产调整为45,044美元；其他长期负债的当期到期部分调整为30,320美元；其他长期负债调整为14,737美元；留存收益调整为9,522,064美元[34] - 2019年3月31日止九个月，采用ASC 842后，经营活动现金流量中净收入调整为890,605美元；预付费用和其他资产调整为490,147美元；应付账款和应计负债调整为 - 211,371美元[34] 总营收数据 - 2020年3月31日止三个月总营收为8,743,897美元，2019年同期为7,407,779美元；2020年3月31日止九个月总营收为25,593,337美元，2019年同期为22,696,149美元[40] 家庭护理业务营收 - 2020年3月31日止三个月家庭护理营收为7,834,094美元，2019年同期为6,851,910美元；2020年3月31日止九个月家庭护理营收为22,994,856美元，2019年同期为20,905,230美元[40] 机构业务营收 - 2020年3月31日止三个月机构营收为608,519美元，2019年同期为414,369美元；2020年3月31日止九个月机构营收为1,726,868美元，2019年同期为1,235,176美元[40] 家庭护理经销商业务营收 - 2020年3月31日止三个月家庭护理经销商营收为164,564美元，2019年同期为0；2020年3月31日止九个月家庭护理经销商营收为415,933美元，2019年同期为0[40] 国际业务营收 - 2020年3月31日止三个月国际营收为136,720美元，2019年同期为141,500美元；2020年3月31日止九个月国际营收为455,680美元，2019年同期为555,743美元[40] 租赁收入 - 2020年和2019年截至3月31日的九个月租赁收入分别约为6000美元和34000美元[54] 应收账款及合同资产 - 2020年3月31日和2019年6月30日应收账款净额分别为13290402美元和12760042美元，合同资产分别为1146842美元和995847美元[60] 存货总额 - 2020年3月31日和2019年6月30日存货总额分别约为2647000美元和2622000美元[62] 有限寿命无形资产累计摊销 - 2020年3月31日和2019年6月30日有限寿命无形资产累计摊销分别为1101000美元和1010000美元[63] 有限寿命无形资产期末余额 - 2020年3月31日和2019年6月30日有限寿命无形资产期末余额分别约为605000美元和581000美元[64] 保修储备金期末余额 - 2020年和2019年保修储备金期末余额分别约为780000美元和810000美元[67] 所得税费用及有效税率 - 2020年截至3月31日的三个月和九个月所得税费用分别约为294000美元和1087000美元，有效税率分别为31.0%和27.6%[68] - 2019年截至3月31日的三个月和九个月所得税费用分别约为139000美元和508000美元，有效税率分别为28.3%和36.3%[69] 离散事件对有效税率影响 - 2020年截至3月31日的三个月离散事件使有效税率提高3.2%，九个月提高0.4%[68] - 2019年截至3月31日的九个月离散事件使有效税率提高8.5%[69] 循环信贷额度 - 公司于2019年12月18日续签250万美元循环信贷额度，截至2020年3月31日无未偿还本金余额，借款利率为最优惠利率（2020年3月31日为3.25%）减1.00%，可借款额度上限为250万美元或合格应收账款的57.00%，信贷额度将于2020年12月18日到期[70] 信贷协议规定 - 信贷协议规定公司有形净资产最低不得低于1012.5万美元，并限制公司产生额外债务或支付股息的能力[71] 股票期权及受限股相关 - 2017年综合激励计划下可发行的普通股最大数量为90万股，截至2020年3月31日，2014年计划及之前计划下有46.95万份股票期权未行使，2017年计划下有28.7932万份股票期权和7.7498股受限股未行使，还有50.49万股可供授予[72] - 2020年和2019年截至3月31日的九个月，公司分别记录约67.7万美元和72.9万美元与股票期权和受限股相关的薪酬费用，截至2020年3月31日，约73万美元与非归属股权奖励相关的未确认薪酬费用预计将在约0.7年的加权平均期间内确认[73] - 2020年截至3月31日的九个月，公司根据2017年计划发行14.93万份股票期权，截至2020年3月31日，所有未行使股票期权的加权平均剩余合同期限为6.66年，总内在价值约为606.2万美元[76] - 2020年截至3月31日的九个月，公司向员工授予总计3.25万股普通股受限股，归属期为1至3年，每股公允价值为5.29美元，向董事授予总计1.8万股普通股受限股，归属期为6个月，每股公允价值为9.74美元，截至2020年3月31日，未归属受限股为7.7498股[78] 租赁协议情况 - 公司有四份办公室和仓库空间租赁协议，月租金从约450美元到4400美元不等，2022年7月到期，还有一份办公设备租赁协议，每月支付约1500美元，至2022年12月[80] 经营租赁相关资产及负债 - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，公司与经营租赁相关的使用权资产分别约为10万美元和4.5万美元，经营租赁负债分别为10.1万美元和4.5万美元[81] 经营租赁期限、折现率及付款 - 截至2020年3月31日，公司经营租赁的加权平均租赁期限为0.8年，加权平均折现率为4.0%，2020年截至3月31日的九个月，经营租赁付款5.5万美元计入经营现金流[82] 新冠刺激资金 - 2020年4月10日，公司收到91.3万美元与《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》相关的刺激资金，可部分抵消因新冠疫情导致的收入损失[84]