公司概况 - FGI是一家全球厨卫产品供应商，产品包括卫生洁具、浴室家具、淋浴系统、厨房橱柜[140][142] 财务表现 - 2023年第四季度毛利率为29.2%，全年毛利率为27.4%，较上一年提高了近800个基点[142] - 公司营收为117.2亿美元，较2022年下降27.5%[149] - 卫浴产品销售额占据公司总营收的64.4%[151] - 美国市场是公司主要的收入来源，2023年收入为7457.2万美元，同比下降27.8%[155] 财务状况 - 公司拥有24.4百万美元的总流动性，现金和工作资本分别为780万美元和1810万美元[143][161] - 净利润为0.6百万美元，同比下降84.3%[160] - 公司在2023年和2022年分别进行了约0.9百万美元和1.1百万美元的资本支出[171] 财务报表 - 公司财务报表和附注是按照美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制的[173] - 重要的会计估计包括资产和负债金额、收入和费用金额[174] - 公司及其子公司的功能货币是各自经营国家的本地货币[175] 资金流动 - 公司经营活动产生的净现金约为1.4百万美元，较2022年增加约0.4百万美元[167] - 公司投资活动中使用的净现金约为0.9百万美元，较2022年减少了0.2百万美元[168] - 公司融资活动中使用的净现金约为2.8百万美元，主要用于偿还循环信贷额度[169]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为3100万美元,同比下降2.6%,主要受浴室家具业务需求疲软影响 [33] - 卫浴产品收入为2060万美元,同比增长1.8%,订单模式改善带动 [34] - 浴室家具收入为250万美元,同比下降59%,受宏观环境和消费者降价需求影响 [34] - 淋浴系统收入为570万美元,同比增长55%,新项目带动增长 [35] - 定制厨柜等其他业务收入为210万美元,同比增长24% [35] - 2023年全年毛利率为27.4%,同比提升近800个基点,毛利率持续改善 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫浴产品业务收入增长,受益于新项目和订单改善 [34] - 浴室家具业务受宏观环境和消费者降价需求影响,收入大幅下滑 [34] - 淋浴系统业务受益于新项目带动,收入大幅增长 [35] - 定制厨柜等其他业务持续增长,收入同比增长24% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在拓展欧洲和印度等新兴市场,已与当地分销商建立合作关系 [19][20] - 新市场拓展有望带动未来几年的业务增长 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司围绕品牌、产品和渠道(BPC)战略持续推进有机增长计划 [9][16] - 推出新产品如FlushGuard防溢流马桶,并在行业展会上获得好评和奖项 [11][18] - 拓展新渠道合作,如与大型零售商合作推出新产品 [21][22] - 定制厨柜业务快速增长,Covered Bridge品牌新增经销商达203家 [23][24] - 推出全新的数字化定制厨柜业务Isla Porter [25] - 公司有信心在2024年实现高于行业的有机增长 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年修缮和改造市场预计将持平或小幅下降,但公司有信心通过新项目和新市场拓展实现高于行业的增长 [29][50] - 公司不预计2024年价格因素会对业绩产生重大影响 [51][52] - 公司将继续加大投资力度,以把握业务增长机会,但随着业务规模扩大,营业费用占比将逐步下降 [55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Reuben Garner 提问** 公司2024年收入指引看好,但行业预计持平或小幅下滑,公司如何实现这一目标? [48] **David Bruce 回答** 公司正在执行新项目和拓展新市场,预计将实现高于行业的有机增长。尽管2023年去库存影响已基本消除,但公司新项目和新市场拓展将带来增量业务,从而实现高于行业的增长 [49][50] 问题2 **Gregory Gibas 提问** 公司2023年四季度毛利率大幅提升,未来能否保持? [65] **David Bruce 回答** 公司预计2024年全年毛利率水平能维持在2023年的高位。这得益于公司持续聚焦高毛利产品线,如厨柜业务,以及卫浴和淋浴系统业务的改善 [66][67] 问题3 **Gregory Gibas 提问** 公司是否正在评估并购机会,对标的公司的估值情况如何? [72] **David Bruce 回答** 公司正在与一些潜在目标公司进行接触和洽谈,但会严格把控标的公司是否与公司主营业务相关。由于近两年行业环境较为动荡,估值方面需要结合历史数据进行审慎评估 [72][73]

业绩总结 - FGI Industries在2023年第四季度实现了营收下降2.6%[10] - FGI Industries在2023年第四季度实现了毛利润为9.0亿美元[10] - FGI Industries在2023年第四季度实现了调整后净利润为0.5亿美元[10] 用户数据 - FGI Industries的现有新客户项目开始对业绩产生影响，包括与加拿大零售商合作的在线淋浴门项目[14] 未来展望 - FGI Industries预计2024年营收为115至128百万美元，调整后的运营收入和净收入分别为2.8至3.8百万美元和1.2至2.0百万美元[16] 新产品和新技术研发 - FGI Industries的卫浴产品类别的季度营收数据显示，卫生洁具的营收同比增长1.8%[13] - FGI Industries的淋浴系统的季度营收同比增长55.3%，达到20百万美元[13] 市场扩张和并购 - FGI Industries具有多元化的产品组合、市场细分和销售渠道，以及强大的创新传统[6] 负面信息 - FGI Industries在2023年第四季度实现了营收下降2.6%[10]

文章核心观点 - 2023年因需求趋势不均和库存去化，公司经营困难，但执行战略举措后年末表现积极，2024有望改善财务结果，预计全年营收1.15 - 1.28亿美元，调整后营业利润280 - 380万美元，调整后净利润120 - 200万美元 [3][20] 2023年第四季度和全年业绩亮点 第四季度亮点 - 总营收3100万美元，下降2.6%；毛利润900万美元，增长20.1%，毛利率29.2%，提升549个基点；净利润50万美元；调整后净利润50万美元；调整后营业利润140万美元 [2] 全年亮点 - 总营收1.172亿美元，下降27.5%；毛利润3210万美元，增长1.8%，毛利率27.4%，提升788个基点；净利润60万美元；调整后净利润100万美元；调整后营业利润280万美元 [2] 管理层评论 - 2023年虽经营环境具挑战性，但公司执行战略举措年末表现积极，2024有望改善财务结果 [3] - 第四季度订单趋势改善，预计2024订单势头持续增强 [3] - 第四季度多数业务组合增长，除浴室家具受需求疲软和低价产品冲击外，各业务板块同比增长 [3] - 战略聚焦高利润率产品使第四季度毛利率提升549个基点至29.2%，毛利润增长20.1%至900万美元 [3] - 公司致力于通过BPC战略为股东创造价值，2023年在关键举措上取得进展，全年毛利率提升788个基点 [3] - 第四季度保持财务纪律，季末现金余额近780万美元，总流动性2440万美元，优先内部投资，也评估战略并购机会 [3] - 需求环境仍不均，行业预测2024年家居改善行业支出或小幅下降，但公司预计凭借BPC计划实现超市场增长 [3] 战略更新 BPC战略 - 持续投资BPC战略，第四季度取得成功，如签订5年许可协议获溢流马桶技术，获大客户产品展示机会，在展会展示新产品 [4] - 拓展地理业务，签署协议进入印度、东欧、澳大利亚和英国市场，在英国和印度获新客户和经销商 [5] - 执行新业务项目，如加拿大零售商在线淋浴门项目和美国零售商淋浴墙项目，推动第四季度淋浴系统业务增长 [6] - 与美国零售商促销成功后，在其处放置含新技术的卫生洁具产品 [7] - 高端橱柜品牌2023年新增203家经销商，在展会展示产品线 [8] - 2024年BPC战略重点包括执行新计划、拓展新技术卫生洁具产品、推出新低价浴室家具、推出淋浴系统新产品和新数字定制厨房橱柜业务 [9] 提升利润率表现 - 第四季度毛利率29.2%，全年27.4%，较去年提升近800个基点，2024年预计毛利率维持在27 - 28%，营业利润率因销量杠杆提升 [10] 高效资本配置 - 优先支持有机增长机会的资本配置，评估战略并购机会，2023年底总流动性2.44亿美元，有财务灵活性支持有机增长战略 [11] 2023年第四季度业绩 营收 - 总营收3100万美元，下降2.6%，浴室家具市场需求疲软致下降，卫生洁具、淋浴系统和其他业务增长部分抵消 [12] - 卫生洁具营收2060万美元，增长1.8%，订单模式在库存去化后正常化，专业渠道改善，新客户项目受益 [12] - 浴室家具营收250万美元，从去年610万美元下降，受宏观因素和低价产品冲击，公司推出中端产品获客户订单 [13] - 淋浴系统营收570万美元，增长55.3%，新业务项目势头良好 [14] - 其他营收（主要是定制厨房橱柜业务）210万美元，从去年170万美元增长，受益于经销商增长和新产品推出，计划2024年上半年推出新厨房橱柜项目 [15] 毛利润 - 毛利润900万美元，增长20.1%，高利润率类别增长、营收结构向高利润率产品转移、物流成本降低和定价行动使第四季度毛利率提升至29.2%，提升549个基点 [16] 营业利润 - 营业利润120万美元，从去年100万美元增长，含非经常性费用10万美元，调整后营业利润140万美元，营业利润增长因毛利润增加，部分被增长投资带来的运营费用增加抵消，营业利润率从3.2%提升至4.0% [17] 净利润 - GAAP净利润50万美元，或摊薄后每股0.05美元，略低于去年同期70万美元或每股0.08美元 [18] 财务资源与流动性 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物780万美元，总债务700万美元，信贷额度可用1660万美元，总流动性2440万美元 [19] 财务指引 - 公司预计2024年总营收1.15 - 1.28亿美元，调整后营业利润280 - 380万美元，调整后净利润120 - 200万美元 [20] 第四季度财报电话会议 - 公司将于3月21日上午9点举行电话会议讨论季度业绩，可在公司官网观看网络直播，提供电话参与和回放信息 [22][23][24] 公司概况 - FGI Industries Ltd.是全球领先厨房和浴室产品供应商，专注卫生洁具、浴室家具、淋浴系统、定制厨房橱柜和其他配件产品，主要用于维修和改造活动，通过多种合作伙伴销售产品 [24] 非GAAP指标 - 公司使用调整后营业利润、调整后营业利润率和调整后净利润等非GAAP指标评估业务、衡量绩效、识别趋势和辅助战略决策，这些指标不按美国GAAP编制，应与GAAP指标结合使用 [25][26] 财务报表 合并资产负债表 - 展示2023年和2022年12月31日公司资产、负债和股东权益情况 [30] 未经审计的简明合并损益和综合收益表 - 展示2023年和2022年第四季度公司营收、成本、利润等情况 [31][32] 合并损益和综合收益表 - 展示2023年和2022年全年公司营收、成本、利润等情况 [33][34] 合并现金流量表 - 展示2023年和2022年公司经营、投资和融资活动现金流量情况 [35] 非GAAP指标调整 - 展示2023年和2022年第四季度及全年公司非GAAP指标调整情况 [36]

财务数据 - 第四季度总收入为3100万美元，较去年同期下降2.6%[2] - 第四季度毛利润为900万美元，增长20.1%，毛利率为29.2%，提高了549个基点[2] - 全年总收入为1.172亿美元，较去年同期下降27.5%[2] - 全年毛利润为3.21亿美元，增长1.8%，毛利率为27.4%，提高了788个基点[2] - 预计2024年全年收入为1.15亿至1.28亿美元，调整后净利润为120万至200万美元[5] 业绩展望 - FGI计划通过执行其品牌、产品和渠道（BPC）战略来推动长期股东价值[6] - FGI在2023年继续扩大地理范围，进入印度、东欧、澳大利亚和英国市场[7] 产品和技术 - FGI的高端Covered Bridge厨房橱柜品牌在2023年新增203家经销商，展示了其定制厨房橱柜产品线[10] 财务状况 - FGI Industries Ltd. 截至2023年12月31日的资产总额为6574.49万美元[35] - FGI Industries Ltd. 截至2023年12月31日的总负债为4171.82万美元[35] - FGI Industries Ltd. 截至2023年12月31日的股东权益为2402.68万美元[35]

公司财务信息 - FGI Industries Ltd.宣布将于2024年3月20日发布2023年第四季度和全年财务结果[1] - 公司管理层将于2024年3月21日上午9:00在东部时间举行电话会议，讨论季度业绩[2] 公司业务范围 - FGI Industries Ltd.是一家全球领先的厨房和浴室产品供应商，产品包括卫生洁具、浴室家具、淋浴系统、客户厨房橱柜等[4]

文章核心观点 FGI Industries推出具有专利防溢排水系统的Flush Guard™防溢马桶，该马桶能消除用户对马桶溢出的担忧，且具有强力冲水、易清洁、安装简便等优点，将于2024年4月通过授权经销商向消费者发售 [1][3][6] 产品信息 - 产品名称为Flush Guard™防溢马桶，采用专利排水系统防止溢出 [1][2][3] - 具有市场上最强大的冲水功能之一，不易堵塞；主排水口堵塞时，碗中的三个防溢孔可让水通过二级排水口排出，且防溢排水口每次冲水时自动清洁 [4] - 外观时尚、高品质且易于清洁，主排水和二级排水都排入标准污水管，使用标准配件，无需特殊安装或管道工程 [5] - 作为替换马桶时，因其行业最大的占地面积可完全覆盖旧马桶区域，隐藏痕迹和瓷砖变色，无需昂贵的表面修复 [5] 发布情况 - 于2024年2月27日在拉斯维加斯的厨房与卫浴行业展（KBIS）上推出 [1][2][3] - 消费者可在2024年4月起通过授权经销商在线上和线下的Craft + Main®品牌马桶上使用该技术 [6] 公司信息 - FGI Industries是全球领先的厨房和卫浴产品供应商，拥有37年以上历史，在产品创新、质量和客户服务方面享有声誉 [7] - 目前专注于卫生洁具、浴室家具、淋浴系统、定制厨房橱柜及其他配件等产品类别，产品主要用于维修和改造活动，少量用于新住宅或商业建筑 [7] - 通过众多合作伙伴销售产品，包括大型零售中心、批发和商业分销商、在线零售商和专卖店 [7] 相关人员观点 - FGI Industries产品开发高级副总裁Barry Jacobs表示“溢出恐惧症”真实存在，Flush Guard™的防溢排水系统是马桶的重大创新，能带来情感上的解脱 [3][4] - FGI Industries营销副总裁Glen Paporello称选择在KBIS发布该技术，参观者可在展位N1212看到产品演示和新的“溢出恐惧症”发布活动 [6]

公司战略 - FGI是一家全球厨卫产品供应商，产品包括卫生洁具、浴室家具、淋浴系统、厨房橱柜等[102] - FGI的战略重点包括产品创新、有机增长和资本高效利用[102] - FGI计划通过品牌、产品和渠道策略实现超市场有机增长，扩大品牌产品占比和提高毛利率[103] - FGI致力于提高利润率，通过品牌产品、新产品类别和新渠道实现增长[104] - FGI拥有资本轻型业务模式，将利用强劲的自由现金流进行再投资，推动品牌发展和新产品类别扩张[105] - FGI拥有深厚的制造合作伙伴和客户关系，这将为公司在市场上提供竞争优势[107] 财务表现 - FGI的收入在2023年第三季度同比下降22.3%，为2993.3万美元，前九个月同比下降33.6%，为8628.5万美元[113] - FGI的净利润在2023年第三季度同比下降73%，为343.5万美元，前九个月同比下降95.7%，为128.6万美元[112] - FGI的营收下降主要由卫生洁具、浴室家具和淋浴系统的销售额下降导致[114] - 2023年9月底，卫浴产品销售收入总额为2993.3万美元，同比下降22.3%[115] - 卫浴产品销售收入占总收入的比例分别为69.3%和63.7%，同比分别下降18.6%和35.0%[115] - 浴室家具销售收入同比下降54.9%，占总收入比例分别为8.5%和14.3%[115] - 淋浴系统销售收入同比下降9.4%，占总收入比例分别为16.5%和16.5%[115] - 其他产品销售收入同比下降13.7%，占总收入比例分别为5.7%和5.5%[115] - 美国市场收入同比下降23.1%，占总收入比例为61.3%[117] - 加拿大市场收入同比下降4.4%，占总收入比例为30.4%[117] - 欧洲市场收入同比下降49.3%，占总收入比例为8.2%[117] - 毛利率分别为26.2%和26.7%，同比提高530个基点和824个基点[118] - 净利润同比下降73.0%，分别为0.3万美元和0.1万美元[124] 融资情况 - FGI Industries与East West Bank签订的信贷协议最大借款额为1800万美元，截止日期为2024年12月21日[128] - FGI Industries在2023年3月31日符合财务契约要求，包括债务覆盖比率、有效有形净值和总债务与有形净值比率[128] - FGI Canada Ltd.与HSBC Canada签订的信贷协议允许最高借款额为750万加元，利率为Prime rate加0.50%[131] - FGI Canada Ltd.在2023年9月30日符合财务契约要求，包括债务与有形净值比率和流动资产与流动负债比率[131] - FGI Canada Ltd.在2023年9月30日的经营活动中，主要由相关方预付款和其他应收款增加、存货减少等因素导致净现金流出260万美元[131] - FGI Canada Ltd.在2023年9月30日的投资活动中，主要用于购买固定资产和设备，导致净现金流出30万美元[132] - FGI Canada Ltd.在2023年9月30日的融资活动中，主要是银行贷款的净还款，导致净现金流出180万美元[133] - FGI Industries在2023年9月30日的未结算贷款余额为796.22万美元，较2022年12月31日的979.51万美元有所减少[128] - FGI Industries的贷款利率在2023年9月30日为8.25%，较2022年12月31日的7.25%有所上升[128] - FGI Industries获得了关于公司借款人的审计年度报表的豁免，截止日期为2023年4月30日[128] 内部控制 - 公司管理层评估了内部财务报告的有效性，发现IT安全环境、控制和程序存在弱点，缺乏正式的IT政策和程序[143] - 公司已采取措施解决发现的内部控制弱点，包括雇佣额外的会计人员以促进职责分离，建立内部审计职能，成立网络安全委员会并完成首次网络安全培训[144] - 公司在财务报告内部控制方面未发生重大变化，但可能会受到法律诉讼和索赔的影响[145]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2990万美元,同比下降22%,主要受到库存去库存化和整体家居改造市场疲软的影响 [26] - 卫浴设备收入为2070万美元,同比下降,但较上一季度增长10.2%,表明一些客户正在恢复正常订单模式 [27] - 浴室家具收入为250万美元,同比下降,受到宏观环境影响较大 [27] - 淋浴系统收入为490万美元,同比下降但较上一季度增长15% [28] - 毛利润为780万美元,同比下降2.6%,毛利率为26.2%,同比提升530个基点,主要得益于产品组合向高毛利产品转移、物流成本下降和2022年价格调整的影响 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫浴设备业务受到库存去库存化影响较大,但已连续两个季度实现收入环比增长 [27] - 浴室家具业务受宏观环境影响较大,公司正在扩展中端产品线以应对当前需求 [27] - 淋浴系统业务受到一定库存去库存化影响,但需求趋势保持稳定,新项目正在推进 [28] - 定制厨柜业务增长势头良好,新增经销商数量持续增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德国的欧洲业务受到去库存化和宏观经济压力的双重影响 [9] - 公司正在积极拓展新的地理市场,包括加拿大、印度、东欧、澳大利亚和英国等 [12][13][14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司长期战略聚焦于三大举措:利用BPC战略推动有机增长、提升运营效率和资本部署效率 [11] - 公司正在持续执行新项目拓展、产品创新和渠道拓展等有机增长举措 [11][12][13][14][15][16][17] - 公司正在进行毛利率改善和成本控制等运营效率提升举措 [19][20] - 公司正在评估战略性并购机会,同时优先考虑债务偿还和有机投资 [20] - 行业普遍预期2024年家居改造市场将下降中高单位数,但公司有信心通过执行战略举措实现超越市场的增长 [21][22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到一些库存水平和订单模式正在趋于正常化的迹象,但去库存化影响仍在持续 [7][8] - 公司对行业长期前景保持乐观,认为住房老龄化、房主长期居住和高房价等因素将支撑未来装修需求 [9][10] - 公司将继续投资于战略增长举措,相信这将使公司在市场疲软时期仍能实现有机增长 [23][24] - 公司预计2023年全年收入为1.15-1.2亿美元,调整后营业利润为200-280万美元,调整后净利润为100-150万美元 [35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Reuben Garner 提问** 询问不同渠道和产品线在去库存化方面的表现差异 [39] **David Bruce 回答** 不同产品线和渠道在去库存化程度上存在差异,浴室家具受影响较大,而卫浴设备和淋浴系统已呈现出一定程度的恢复 [40][41] 问题2 **Reuben Garner 提问** 询问2023年影响因素的量化情况,包括去库存化、战略投资以及相关收益 [42] **David Bruce 回答** 2023年的战略投资不仅针对2024年,还将惠及未来更长时期,公司预计2024年将开始看到这些投资带来的回报;同时随着库存水平的自然恢复,也将为公司带来一定的有机增长机会 [43][47][48] 问题3 **Gregory Gibas 提问** 询问2024年毛利率水平的预期 [55] **David Bruce 和 Perry Lin 回答** 公司目标是将毛利率维持在25%-30%区间,未来将通过聚焦高毛利业务、投资新技术和产品以及提升运营效率等措施来实现 [50][51][53]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为29.2百万美元,同比下降39%,主要受到持续的库存去库存化以及客户需求略有下降的影响 [31] - 卫浴设备业务收入为18.8百万美元,同比下降,但较上一季度增长23%,公司预计下半年订单趋势将继续回升 [32][33] - 浴室家具业务收入为4.8百万美元,同比下降,公司已采取一些适度的价格调整措施以刺激需求 [34] - 淋浴系统业务收入为4.3百万美元,同比下降,但公司新获得的订单将推动下半年业绩改善 [35] - 其他收入(主要为定制厨柜业务)为1.3百万美元,基本持平 [36] - 毛利润为8百万美元,同比下降4.9%,毛利率为27.4%,同比提升980个基点,主要得益于产品组合改善、运费成本下降以及2022年价格上调的影响 [37][38] - 经营利润为58万美元,同比下降,调整后经营利润为64.2万美元 [40] - 净利润为10万美元,同比下降,调整后净利润为20万美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫浴设备业务受到持续的库存去化影响,收入同比下降 [32] - 浴室家具业务受到需求疲软的影响,收入同比下降,公司采取了一些价格调整措施 [34] - 淋浴系统业务收入同比下降,但公司获得了一些新订单,预计下半年将有所改善 [35] - 定制厨柜业务收入基本持平,但公司看好该业务的未来发展前景 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲德国市场面临着去库存化压力以及严重的经济衰退,成为公司业绩的一大拖累 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行BPC战略,聚焦于高毛利率的产品和市场,并取得了良好进展,毛利率持续提升 [10][11] - 公司通过新的授权协议、销售合作伙伴等方式,拓展了在印度和东欧等新兴市场的业务,为未来的有机增长奠定基础 [19][20][21] - 公司正在开发一个新的在线定制厨柜业务,看好其发展前景 [23] - 公司持续优化运营效率,提升盈利能力,同时保持良好的财务灵活性,为未来发展奠定基础 [24][25][26] - 公司对行业前景保持乐观,认为修缮和改造市场将在中高单位数下降,但长期发展前景不变 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年全年收入将为120-130百万美元,调整后经营利润为3.5-5百万美元,调整后净利润为2-3百万美元,较之前指引有所下调 [13] - 公司认为行业库存去化压力将延续到2023年下半年,但预计未来将逐步缓解,同时近期房地产数据也显示出一些改善迹象 [15][16] - 公司对长期发展前景保持乐观,将继续投资以推动公司的有机增长 [17][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Reuben Garner 提问** 公司是否看到库存去化主要集中在专业渠道,以及公司该渠道的占比情况 [50][51] **David Bruce 回答** 公司看到库存去化压力在专业渠道和零售渠道都存在,但正在逐步缓解。公司主要客户群体较大,在两个渠道的占比都较高,导致库存调整的影响较大,恢复需要一定时间 [50][51][52] 问题2 **Reuben Garner 提问** 公司毛利率水平是否可持续,未来是否需要继续加大投入以维持该水平 [56][57] **David Bruce 回答** 公司认为未来毛利率水平仍有较大提升空间,但需要继续投资以提升公司的规模和渠道覆盖,降低对大客户的依赖,从而提高公司的定价能力和盈利水平 [57][58][59][60] 问题3 **Gregory Gibas 提问** 公司下调全年指引的主要原因是什么,是否主要受到库存去化的影响 [70][71] **David Bruce 回答** 公司下调全年指引主要是由于库存去化压力持续时间超出预期,以及终端需求下降的双重影响。但公司预计下半年情况将有所好转,订单趋势也在逐步改善 [72][73][74]