文章核心观点 - 弗洛拉成长公司收购澳大利亚蒸发器公司全部已发行和流通股份，有望改善公司盈利并与现有品牌产生协同效应 [1][3] 收购交易情况 - 弗洛拉成长公司与澳大利亚蒸发器公司达成股份购买协议，以55万股弗洛拉普通股（按2024年6月3日收盘价计价值70万美元）收购其全部已发行和流通股份，交易于2024年6月4日完成 [1] 被收购公司情况 - 澳大利亚蒸发器公司成立于2010年，是澳大利亚最大的蒸发器、硬件和配件在线零售商之一，专注干草药蒸发器，通过B2B和D2C渠道向超3万活跃客户销售超9.2万件产品，其网站受消费者欢迎 [2] 收购预期影响 - 澳大利亚蒸发器公司除快速改善公司盈利外，还有望与弗洛拉现有品牌组合产生协同效应，推动弗洛拉增长最快的Vessel品牌产品在澳大利亚销售 [3] 相关品牌情况 - Vessel品牌是领先的消费科技和配件生产商，产品质量好、设计智能，能带来乐观和幸福感 [4] 收购方公司情况 - 弗洛拉成长公司是消费品包装和药品分销商，业务覆盖美国50个州和28个国家，全球有超2万个分销点 [5]

公司业务 - Flora是一家跨国大麻公司，主要业务包括JustCBD、Vessel和Phatebo[90] - JustCBD是Flora的主要消费品牌，拥有约35万客户群体[91][92] - Vessel是Flora的大麻配件和技术品牌，客户群体约15万人[93] - Phatebo是一家总部位于德国的批发药品分销公司，主要在全球28个国家销售药品[94] 公司战略 - 公司出售了其在哥伦比亚的资产，以集中精力发展其核心业务[95][96] - 公司面临着降低开销和优化运营的挑战[98] - 公司的关键成功因素之一是实现持续盈利和正现金流[99] - 公司的现金来源在地理和产品线上具有多样性[102] - 公司的发展受制于全球医用大麻市场的扩张、监管和合法化[103] - 公司的品牌接受度和产品演变将影响市场份额[104] 财务表现 - 2024年3月31日，公司总收入为18,031,000美元，较2023年同期的19,319,000美元有所下降[131] - JustCBD在2024年3月31日的三个月内贡献了5,400,000美元，较2023年同期的9,800,000美元有所下降，主要是由于公司在2023年决定停止几条不盈利的产品线，并受到上述停售令的影响[136] - Vessel在2024年3月31日的三个月内贡献了1,300,000美元，较2023年同期的1,600,000美元有所下降[137] - 2024年3月31日，公司总毛利为3,854,000美元，较2023年同期的5,346,000美元有所下降，主要是由于JustCBD销售额减少和Vessel毛利率下降所致[139] - 2024年3月31日，公司总营业费用为6,300,000美元，较2023年同期的7,700,000美元有所下降，这主要归因于公司在2023年下半年实施的管理成本削减措施[140] - 2024年3月31日，咨询和管理费用为2,300,000美元，较2023年同期的3,700,000美元有所下降，主要是由于公司在本季度减少了企业办公室人员数量[141] - 2024年3月31日，专业费用为500,000美元，较2023年同期的不到100,000美元有所增加，这些费用与法律、会计和审计服务有关[142] - 2024年3月31日，总体和行政费用为400,000美元，与2023年同期持平，主要包括文件服务、股东沟通、专业会费和订阅费用[143] - 2024年3月31日，促销和传播费用为1,100,000美元，较2023年同期的1,300,000美元有所下降，主要是由于销售减少以及公司旨在最大程度减少企业开支的成本削减措施[144] - 2024年3月31日，公司调整后的EBITDA为159千美元，较去年同期下降了196千美元[158] - 2024年3月31日，公司现金为4.2百万美元，较去年同期下降了0.2百万美元[164] 资金状况和筹资计划 - 公司预计未来将继续出现运营亏损和现金流负数[159] - 公司计划通过股权融资、债务融资或其他形式融资来满足未来运营需求，但可能面临融资难题[161] - 公司已通过股权融资筹集了280万美元，未来还计划通过债务或股权融资筹集资金[169] - 公司拥有430万欧元的信贷额度，利率在5.45%至6.44%之间，但需在未来12个月内偿还[170]

公司概况 - 公司成立于2019年3月，主要供应天然、药用级大麻花和高品质的大麻衍生医疗和健康产品给全球大型渠道分销商和零售商[98] 财务状况 - 2023年和2022年分别亏损5.63亿美元和5.26亿美元，截至2023年12月31日，累计亏损达1.425亿美元[98] 商业风险 - 公司可能无法成功实施或执行商业计划，吸引和留住经验丰富的管理团队，成功整合收购的业务，或在资本市场筹集足够资金来实施商业计划[99] - 公司可能无法维持有效的质量控制系统，可能面临质量问题和GMP认证风险[128] - 公司可能面临来自合成大麻的竞争风险[132] - 大麻行业面临强烈反对，可能会影响公司的业务[130] - 公司可能面临网络安全和隐私风险，可能导致财务损失和声誉受损[138] 运营风险 - 公司可能无法维持有效的质量控制系统，可能面临质量问题和GMP认证风险[128] - 公司可能面临来自合成大麻的竞争风险[132] - 公司可能面临网络安全和隐私风险，可能导致财务损失和声誉受损[138] 法律及监管风险 - FDA限制了关于CBD医疗益处的讨论，这可能限制了公司对CBD产品的市场营销和销售[158] - 公司可能需要为维护知识产权和专有权付出巨额成本[141] - 公司可能需要进行大规模的运营变更，以确保遵守适用的监管要求[154] 财务报告及内部控制 - 公司的独立注册会计师对公司是否能够作为持续经营存在表示怀疑[165] - 公司的内部财务报告控制存在重大缺陷，包括与商誉减值测试和购买价格分配相关的问题[192] - 公司的内部控制缺陷可能会对公共披露、财务状况或经营业绩产生不利影响[194] 税务风险 - 公司的美国联邦净经营亏损结转额（NOLs）在2018年1月1日之前的纳税年度内生成，可以结转20年[186] - 公司的美国联邦NOLs在2017年12月31日之后的纳税年度内生成，可以无限期结转，但对这些NOLs的利用受限[186] - 公司若经历“所有权变更”（一般定义为其股权在三年内发生超过50%（按价值计算）的变化）根据《法典》第382条，将受到对其利用其变更前的美国联邦NOLs抵消未来美国应税收入的能力的限制[186] 股票及投资风险 - 公司不打算在近期支付普通股股息，因此投资回报取决于普通股价格的增值[216] - 公司从未在普通股上宣布或支付任何现金股息，并且目前不打算在可预见的未来这样做[217] - 公司是新兴成长型公司和较小的报告公司，遵守适用于新兴成长型公司和较小报告公司的减少报告和披露要求可能会使公司的普通股对投资者不太具吸引力，并可能在公司需要时更难筹集资本[218] 税务风险 - 对于美国持有人，持有普通股可能涉及到一些重要的美国联邦所得税考虑因素，包括收购、持有和出售普通股所产生的税务后果[277] - 普通股可能被视为“被动外国投资公司”（PFIC），如果公司被视为PFIC，将会影响美国持有人因持有普通股而产生的美国联邦所得税后果[286] - 如果公司被视为PFIC，美国持有人将需要向美国国内税务局提交年度报告，包括根据财政部法规和/或其他IRS指导要求提交的信息[287]

财务数据关键指标变化（三个月数据对比） - 2023年9月30日止三个月，公司毛利润为490万美元，2022年同期为470万美元，毛利率分别为29%和48%[63] - 2023年9月30日止三个月，咨询和管理费用为230万美元，2022年同期为280万美元[64] - 2023年9月30日止三个月，股份支付费用不到10万美元，2022年同期为20万美元[66] - 2023年9月30日止三个月，非经营收入为110万美元，2022年同期非经营费用为230万美元[69] - 2023年9月30日止三个月，已终止经营业务收入为50万美元，2022年同期亏损70万美元[70] - 2023年第三季度专业费用为40万美元，2022年同期为70万美元，减少30万美元[95] - 2023年第三季度研发费用不到10万美元，2022年同期为10万美元[97] - 2023年第三季度折旧和摊销费用为30万美元，2022年同期为60万美元[98] - 2023年第三季度其他费用为60万美元，2022年同期为40万美元[99] - 2023年和2022年第三季度有效税率分别为8.8%和0.0%，2023年第三季度所得税收益为10万美元，2022年同期为零[100] - 2023年第三季度净利润为110万美元，2022年同期净亏损740万美元[101] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司投资活动净现金使用量分别为0.2百万美元和少于0.1百万美元[131] 财务数据关键指标变化（九个月数据对比） - 2023年9月30日止九个月，推广和宣传费用为370万美元，2022年同期为660万美元[75] - 2023年9月30日止九个月，股份支付费用为100万美元，2022年同期为300万美元[76] - 2023年9月30日止九个月，经营租赁费用为90万美元，2022年同期为70万美元[77] - 2023年9月30日止九个月，坏账费用不到10万美元，2022年同期为90万美元[78] - 2023年9月30日止九个月，持续经营业务净亏损为3598.1万美元，调整后EBITDA为 - 962.1万美元[83] - 2023年和2022年前九个月收入分别为5810万美元和2290万美元，FGH贡献2780万美元，JustCBD贡献2500万美元，Vessel贡献530万美元[102] - 2023年和2022年截至9月30日的九个月，公司投资活动净现金使用量分别为0.3百万美元和16.2百万美元[131] 公司资金状况 - 2023年9月21日，公司完成136.9万个单位的注册直接发行，单价2美元，总收益270万美元[88] - 截至2023年9月30日，公司营运资金为730万美元，其中现金为480万美元[118] - 公司未审计的或有负债总计985.4万美元，其中一年内到期的为852.5万美元[120] 公司内部控制与合规情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效[136] - 2023年截至9月30日的三个月，公司财务报告内部控制无重大变化[137] 公司法律与风险情况 - 公司2022年年报中描述的法律诉讼无重大变化，除季报第一部分项目1中包含的未经审计的中期合并财务报表附注16所披露的内容[139] - 公司2022年年报中描述的风险因素无重大变化[140] 公司证券发行情况 - 除2023年9月18日和9月21日提交给美国证券交易委员会的8 - K表格当前报告中披露的内容外，2023年截至9月30日的九个月内无未注册证券发行和销售[141]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收2150万美元，较2022年第二季度增长140%；2023年上半年营收4080万美元，同比增长210% [15] - 2023年第二季度毛利润400万美元，较2022年第二季度增长19%；2023年上半年毛利润930万美元，同比增长68% [15][16] - 本季度合并净亏损4460万美元，主要因3490万美元的减值费用、760万美元的已终止经营业务亏损和120万美元的非现金费用；2023年上半年净亏损4850万美元，主要包括3490万美元的减值费用、830万美元的已终止经营业务亏损和270万美元的非现金费用 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Just Brands业务覆盖全球50个州、21个国家或超20000个分销点，产品多样，推出全球最受欢迎的CBD软糖 [9] - 7月Just Brands与Hulk Hogan达成独家全球合作，预计对公司有增益，还与Carma HoldCo合作，未来有望与更多艺人及名人建立类似合作 [10] - Vessel是消费科技领先品牌，产品为高端产品，客户忠诚度高，预计未来季度实现增长 [11] - Phatebo是德国专利品牌药品分销商，业务覆盖28个国家，公司认为其有潜力成为治疗领域重要参与者，将向欧洲市场推广新大麻产品 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司剥离哥伦比亚业务，实施610万美元成本节约措施，包括大幅削减公司间接费用 [7] - 公司不打算将自身构建为依赖大麻合法化的公司，认为核心业务现金流多元化和增长潜力是发展重点，核心业务预计保持现金流为正 [8] - 公司将继续削减成本和优化资源，同时不牺牲业绩，还将优先考虑改善流动性，通过获取额外融资来应对市场变化和经济状况 [15][18] - 行业面临全球金融市场低迷挑战，尤其是大麻领域，当前是行业整合、降低成本和建立高效模式的时机，能适应现状的公司将更强并获得高于平均水平的回报 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国和欧洲成人使用大麻的监管结果可能有利，未来会带来显著增长，但公司不依赖合法化 [8] - 公司对行业长期前景乐观，认为当前市场为行业投资提供了机会，有信心实现设定的发展轨迹并为股东创造价值 [12][18] 问答环节所有提问和回答 无提问者参与问答环节，问答环节结束 [20]

资金流动 - 2023年6月30日，公司的融资活动净现金流为0.1百万美元[205] - 2023年6月30日，公司的投资活动净现金流为0.2百万美元[206] - 截至2023年6月30日，公司的营运资本为440万美元[207] 资金需求与筹集 - 公司未来的资金需求将通过业务协同效应、扩大生产能力和地理覆盖、探索战略合作伙伴关系以及进行增值收购来实现[208] - 公司通过多次股权发行筹集资金，截至2023年6月30日，未进行任何股权发行[209] 合同义务与财务状况 - 公司没有任何可能对其经营业绩或财务状况产生影响的资产负债表外安排[210] - 截至2023年6月30日，公司有多项未来支付的合同义务，总额为11166千美元，其中超过1年的部分为824千美元[211] 会计信息与准则 - 公司的关键会计估计信息可在2022年年度报告的"关键会计估计"部分找到[216] - 在2023年6月30日前三个月内，没有对公司产生影响的新会计准则[217]

财务费用指标变化 - 2023年第一季度差旅费用为0.1百万美元，2022年同期为0.2百万美元[178] - 2023年第一季度股份支付费用为0.7百万美元，2022年同期为1.5百万美元，减少0.8百万美元[179] - 2023年第一季度研发费用不到0.1百万美元，2022年同期为0.2百万美元[180] - 2023年第一季度经营租赁费用为0.4百万美元，2022年同期为0.2百万美元，增加0.2百万美元[181] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为0.9百万美元，2022年同期为0.5百万美元，增加0.4百万美元[182] 法律诉讼相关 - 2022年6月21日，Gerardo Andres Garcia Mendez起诉公司，要求以每股0.05美元的价格发行300万股普通股（反向股票分割前）[197] - 2023年2月3日，Nathan Shantz和Liberacion e Inversiones S.A.起诉FGH等多方，索赔390万美元[198] - 2023年4月，哥伦比亚税务和海关总署对公司一家哥伦比亚实体展开调查，公司认为可能发生损失但无法估计金额[215][216] 金融资产与负债公允价值 - 截至2023年3月31日，公司金融资产投资公允价值为730,000美元，金融负债或有购买对价公允价值为3,495,000美元[202] 反摊薄证券数量变化 - 截至2023年3月31日，公司反摊薄证券总数为41,807，2022年12月31日为41,073[206] 净销售额与净亏损情况 - 2023年第一季度净销售额为2.0107亿美元，2022年同期为4946万美元，其中商业与批发业务为7956万美元，品牌业务为1.4199亿美元，制药业务为356万美元[209] - 2023年第一季度净亏损为3905万美元，2022年同期为7630万美元，其中商业与批发业务亏损389万美元，品牌业务亏损347万美元，制药业务亏损248万美元[209] 资产总计情况 - 截至2023年3月31日，资产总计7.704亿美元，截至2022年12月31日为8.0987亿美元，其中商业与批发业务为2.1876亿美元，品牌业务为4.8827亿美元，制药业务为3380万美元[210] 不同地区净销售额变化 - 2023年第一季度美国净销售额为1.1014亿美元，德国为7958万美元，哥伦比亚为773万美元，英国为362万美元；2022年同期美国为4168万美元，哥伦比亚为643万美元，英国为135万美元[212] 管理层变动 - 2023年4月12日，Luis Merchan辞去董事长兼首席执行官职务，公司将支付40万美元现金遣散费、不足10万美元健康保险费，并发行160万股普通股[213] - 2023年4月16日，Hussein Rakine被任命为首席执行官兼董事，获授120万股限制性股票奖励，将于6月7日归属[214] 限制性股票和期权没收情况 - 2023年3月31日后，共89.8483万股限制性股票和36.7347万份期权被没收[217] 商业与批发业务种植配额情况 - 公司商业与批发业务的Cosechemos种植设施有4.4万公斤精神活性大麻的双年度配额，但尚未出口大量大麻[228] 公司面临的挑战 - 公司面临实现全面种植潜力的延迟和实现间接费用削减的挑战，若不能解决将面临现金流不足和资金筹集问题[231][232] 收购交易成本与负债情况 - 2022年2月收购JustCBD，一季度产生0.6百万美元交易成本，承担4.0百万美元负债；12月收购FGH，四季度产生0.5百万美元交易成本，承担9.1百万美元负债；2023年第一财季为收购FGH支付1.0百万美元[233][234] 纳斯达克摘牌风险 - 公司需在2023年7月3日前使普通股出价达到或超过每股1.00美元并连续10个工作日，否则将收到纳斯达克摘牌通知[240][241] 总营收变化 - 2023年第一季度公司总营收4.9百万美元，2022年同期为20.1百万美元[263][265] 各业务线营收变化 - JustCBD在2023年第一季度贡献12.1百万美元营收，2022年同期为3.5百万美元[265] - Vessel在2023年第一季度贡献1.7百万美元营收，2022年同期为1.5百万美元[265] - FGH在2023年第一季度贡献8.0百万美元营收[265] - 2023年第一季度House of Brands部门营收14.2百万美元，2022年同期为5.1百万美元[266] - 2023年第一季度制药部门营收0.4百万美元，2022年同期为0.7百万美元[267] - 2023年第一季度商业和批发部门营收8.0百万美元，2022年同期不足0.1百万美元[268] 运营亏损变化 - 2023年第一季度运营亏损7,662千美元，2022年同期为3,077千美元[264] 毛利润与毛利率变化 - 2023年第一季度毛利润为550万美元，2022年同期为270万美元，FGH和JustCBD分别贡献60万美元和400万美元[269] - 2023年第一季度和2022年同期毛利率分别为27%和54%，下降主要因收购FGH [269] 运营费用变化 - 2023年第一季度运营费用为860万美元，2022年同期为1030万美元，减少因推广、专业费用和股份薪酬降低[270] 咨询和管理费用变化 - 2023年第一季度咨询和管理费用为400万美元，2022年同期为240万美元，增加160万美元主要因收购FGH [271][272] 专业费用变化 - 2023年第一季度专业费用不到10万美元，2022年同期为120万美元，2023年努力降低费用[273] 一般及行政费用变化 - 2023年第一季度一般及行政费用为50万美元，2022年同期为90万美元，减少因公司努力削减费用[274] 推广和通信费用变化 - 2023年第一季度推广和通信费用为130万美元，2022年同期为250万美元，减少120万美元因削减成本[275]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收3720万美元，同比增长314%，主要由品牌业务推动；第一季度营收1150万美元，较2022年第三季度环比增长7%，主要得益于有机增长 [7] - 2022年运营费用为6770万美元，其中近一半为非现金费用，包括2620万美元的减值费用，减值主要与品牌收购价值受近期市场状况和公司股价下跌影响有关 [69] - 2022年调整后EBITDA亏损1830万美元，较2021年增加11%，而公司同期营收同比增长314% [70] - 2022年净亏损5260万美元，2021年为2140万美元；2022年全年净亏损率从2021财年的负237.9%改善至负141.6% [9] - 2022年毛利润增长494%至1440万美元，毛利率从27%提升至39%，主要由于高利润率收购业务的整合和收入确认 [85] - 2022年资本支出降至130万美元，主要因2021年完成了较大项目，如Cosechemos种植设施的建设，2022年资本支出包括专注于激活种植设施和投资Flora Labs的小规模项目 [87] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为950万美元，较2021年12月31日的3760万美元减少，主要归因于收购JustCBD支付的约1600万美元现金，以及与收购业务的销售和营销相关的较高运营费用、一次性现金费用和并购相关费用 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - JustCBD在2022年第四季度的黑色星期五销售活动中实现破纪录销售，成为该品牌历史上最成功的销售活动，部分原因是第四季度推出的新一体化 vape 产品线迅速成为客户喜爱的产品 [88] - Vessel在干草本类别推出新产品，利用其专利待批的Helix技术，推动该类别在第四季度实现创纪录的收入 [11] - JustCBD与Vessel品牌的协同效应在第四季度持续显现，推出的联名产品线取得成功，限量版电池系列是Vessel历史上最成功的联名产品发布之一，也是任何产品系列中最快售罄的产品之一 [35][89] - CBD plus产品线在第四季度扩展了新口味和新效力，自2022年第二季度推出以来迅速成为前五大畅销产品，该产品线旨在重新吸引近2000万潜在客户的大型且被低估的受众群体 [34] 商业批发业务 - 2022年4月1日，哥伦比亚政府允许持牌生产商开始种植用于出口的高 THC 花卉；8月下旬，植物开始出土进行测试和加工；10月，首批产品开始从哥伦比亚运往其他持牌地区 [74] - 收购Franchise Global Health加速了公司进入德国和欧洲市场的进程，公司拥有首批大麻分销许可证之一和1200家药店的网络，预计收购的分销业务将成为今年该业务支柱的主要收入驱动力，贡献高达45%的总收入 [13] 制药业务 - 完成了Flora Lab 4的建设，这是一个位于波哥大的2300平方英尺的先进设施，专门从事定制配方和大麻处方药的配制，该实验室已完成INVIMA检查和审批流程，哥伦比亚各地的医生现在可以开具8种专有的大麻基配方药物，预计该实验室将从今年第二季度开始产生收入 [14][92] - 团队在2022年继续推进全球研发工作，与英国曼彻斯特大学合作开展的研究已完成所有临床前工作，该研究将探索专有大麻素配方在肌肉骨骼疼痛患者中的应用，并将借助脑电图读数采用新颖的可测量疼痛数据收集技术，目前该研究正在等待机构批准以推进 [116] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司品牌在国内外市场均表现出强劲的吸引力，其不断扩大的影响力和多元化的供应链使其有望成为全球顶级大麻公司之一 [93] - 公司已从哥伦比亚向全球能够出口的地区出口大麻及其衍生物，部分产品正在葡萄牙通过GMP转化，将运往澳大利亚和德国，随着哥伦比亚产品质量和标准化的持续规范，公司有望大幅增加出口 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用三支柱战略，包括品牌业务、商业批发和制药开发，为公司提供多元化的收入来源，并使其能够进入几乎所有主要的全球大麻市场 [4] - 2022年完成了对Franchise Global Health的收购，正在积极整合德国业务，以实现其现有1200家药店网络和28个分销国家的价值，并掌控从哥伦比亚到德国的大麻供应链 [5] - 公司认为随着大麻走向主流，消费者对大麻产品的体验将直接影响其采用率，因此收购Vessel以利用其人才和产品优势 [26] - 公司重视Tonino Lamborghini项目，正在努力推出符合该品牌期望的产品 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司转型的一年，为实现使命奠定了基础，有潜力在2023年使收入翻倍，成为一家营收达1亿美元的公司 [3] - 公司对监管环境持谨慎态度，将其作为预算和预测的关键因素，同时密切关注哥伦比亚和德国等地区的监管变化 [19][45] - 公司有信心满足现有和新收购业务的库存需求，以支持客户群体并满足市场需求 [24] - 公司认为其战略已被证明是成功的路线图，使其能够进入大麻行业的几乎所有主要市场 [15] - 公司对Vessel品牌的未来充满信心，认为其将在未来几年为扩大大麻行业的整体市场发挥关键作用 [52] - 公司预计2023年品牌业务将贡献约45%的总收入，商业批发业务将贡献高达45%的总收入，制药业务将贡献高达10%的总收入 [12][13][38] 其他重要信息 - 公司不再是外国私人发行人，自最近的文件提交起正式采用美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告标准 [68] - 公司将转向季度报告，以便按支柱提供更多更新信息，提高透明度 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度EBITDA情况以及FGH的EBITDA预期 - 公司未公布第四季度结果，但基于之前提供的IFRS结果和全年结果的数学差异，第四季度毛利润有所下降，主要受年终调整以及年终销售活动和折扣的影响，这些主要由品牌业务部门推动，导致全年调整后EBITDA较低 [18] - 公司仍在将FGH整合到运营框架中，并评估与大麻销售相关的高利润率新收入流的影响，认为FGH较低的毛利率毛利润将部分被这些新收入流抵消，将在公布第一季度结果时提供更准确的指引 [96] 问题2: 出口的预期以及对国际市场格局的看法 - 公司在监管方面一直保持谨慎，将其作为预算和预测的关键因素，因为过去多年在监管规划方面多次受挫 [19] - 公司已从哥伦比亚向全球能够出口的地区出口大麻及其衍生物，部分产品正在葡萄牙通过GMP转化，将运往澳大利亚和德国，随着哥伦比亚产品质量和标准化的持续规范，公司有望大幅增加出口 [98] 问题3: 公司对资本状况的看法 - 公司收购的公司有较高的营运资金需求，特别是在库存方面，但这些库存周转率也较高，公司需要确保有足够的库存以实现收入目标 [22] - 2022年现金流出主要与收购JustCBD有关，年底现金余额约为950万美元，12月初筹集了500万美元，预计今年资本支出不会有重大流出，但将继续从营运资金角度投资于周转速度快的库存，如品牌产品中的plus系列和vape系列 [101][102] 问题4: 对Vessel收购结果的看法 - Vessel已完全整合到JustBrands在劳德代尔堡的运营中，该品牌目前正经历显著的有机增长，公司对其未来的产品创新充满信心 [105] 问题5: Tonino Lamborghini合作项目的最新情况 - 公司评估了咖啡产品的推出以及认为最适合该品牌消费者的产品类别，将继续进行迭代，预计在2023年下半年为消费者带来惊喜 [106] 问题6: 临床研究和试验的时间线更新 - 公司正在等待英国国家医疗服务体系（NHS）和药品和保健品监管局（MHRA）的批准，所有所需文件已提交，临床前工作已完成，由于这些政府机构的审批流程通常需要一些时间 [60]

财务亏损情况 - 公司2022年和2021年分别亏损5260万美元和2140万美元，截至2022年12月31日累计亏损9090万美元[123] - 公司管理层和独立注册会计师均对公司持续经营能力存重大疑虑，2022年12月31日现金及现金等价物为950万美元，该年度亏损5260万美元，累计亏损9090万美元[165] 公司运营历史与盈利风险 - 公司于2019年3月成立，运营历史有限，可能无法实现盈利[123] 收购与战略投资风险 - 公司近期收购了Just Brands LLC和Franchise Global Health Inc，未来可能继续进行收购或战略投资，但整合存在困难[125] 供应链风险 - 公司供应链可能因极端天气、传染病、政治不稳定等因素中断，增加运营成本[125] - 原材料、设备、劳动力和运输成本及供应的波动可能导致制造延迟或成本增加[133] - 公司依赖第三方供应原材料和生产产品，若合作关系中断，未来经营业绩将受不利影响[134] 法规政策风险 - 大麻法律法规不断变化，公司可能需承担合规成本或调整业务计划[126] - 哥伦比亚大麻许可证不可转让、交换和分配，违反限制可能导致许可证被撤销，且相关限制可能阻碍证券交易[148] - 哥伦比亚法律禁止在国家公园或保护区内授予大麻许可证，公司目前不在保护区运营，但未来无法保证不受相关风险影响[150] - 美国联邦法律规定大麻非法，执法情况可能改变，联邦与州法律冲突给公司带来风险，工业大麻相关法律变化可能影响公司收入[157][159] - 关于大麻监管法规存在不确定性，可能影响CBD产品使用，公司业务受多方面法规监管，违规将面临多种后果[160] - FDA限制公司宣传CBD产品的医疗益处，这可能影响产品销售和公司收入利润[161] - 《国内税收法典》第280E条禁止大麻企业扣除某些业务费用，使其联邦实际税率高于其他行业，目前虽有案件挑战该限制，但无保证当局会作出有利解释[169] 产品相关风险 - 公司面临产品责任索赔、诉讼和召回的风险，可能影响声誉和财务状况[130][131] - 公司产品可能有未知副作用，研究尚处早期阶段，未来研究结果可能影响产品需求[132] 市场拓展风险 - 公司业务增长依赖拓展新消费市场，但可能面临竞争、客户接受度等挑战[132] 成本与价格风险 - 关键组件价格和可用性增加且可能大幅波动，影响公司毛利率和满足客户需求的能力[134] - 公司库存有保质期，可能过期无法销售，库存减记会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[137] - 公司可能无法维持有效的质量控制体系，失去GMP认证会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[138] - 能源价格和供应可能因多种因素变化或受限，若能源供应长期中断且无法找到替代来源，公司业务将受重大不利影响[138] - 公司面临批发价格波动风险，价格下降可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[140] 其他运营风险 - 公司声誉可能受损，影响业务和财务表现[127] - 新冠疫情或类似大流行可能对公司运营产生重大不利影响[141] - 公司可能无法续签某些租赁协议，需承担搬迁成本[143] - 公司可能面临网络安全和隐私风险，严重的网络安全漏洞会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[144] 宏观经济与政治风险 - 公司部分财务状况和经营成果受哥伦比亚宏观经济和政治条件影响，政府政策变化可能产生不利影响，且无法保证经济稳定[152] - 哥伦比亚自1990年未实施外汇限制，但央行有权在外汇储备低于一定水平时实施，且汇率近年不稳定，同时该国曾经历暴力和不稳定时期[154] 建设项目风险 - 公司建设项目面临工程师、承包商等方面的风险，以及政府审批、许可证获取的风险，税收法规变化也可能影响财务状况[156] 行业不确定性风险 - 合法大麻市场是新兴行业，目标市场规模难以量化，公司未实现净收入，市场研究依赖自身，行业发展存在不确定性[162] 汇率风险 - 公司部分销售和运营费用以哥伦比亚比索和欧元计价，未来国际销售占比可能增加，汇率波动或影响公司业务、财务状况和经营成果，且公司此前未进行外汇套期保值[166] 税务风险 - 公司及其子公司在多司法管辖区经营，可能面临所得税和其他形式税收，税务机关可能不同意公司对相关税收规则的解释和应用，挑战成功或导致公司需缴纳额外税款[167] - 公司可能被认定为被动外国投资公司，若美国股东持有普通股期间公司被认定为PFIC，可能产生不利联邦所得税后果，且不确定公司是否会提供相关信息[170] 审计缺陷风险 - 2021年审计发现公司在商誉减值测试、购买价格分配、合同应收款及对应收入和库存程序方面存在重大缺陷，2022年合同应收款及对应收入和库存程序缺陷已解决，但商誉减值测试和购买价格分配缺陷仍未解决[171] 新兴市场投资风险 - 公司在哥伦比亚有重大业务，新兴市场投资比成熟市场经济体投资风险更高，因发展中经济体更易受国内外发展影响而不稳定[174] 资金需求与融资风险 - 公司未来可能需额外资金，但无法保证能及时、足额获得，且债务融资或其他优先于普通股的融资可能包含限制公司灵活性的契约[174] 股权稀释风险 - 公司授予管理层和关键员工股票期权和受限普通股，额外股权授予和现有认股权证行使会导致股东股权稀释，可能影响普通股价格[175] 合规成本风险 - 作为上市公司，公司持续产生法律、会计等费用，管理层需投入大量时间进行合规工作，且规则和法规会增加合规成本[175] 股权持有情况 - 公司董事、高管及其关联方截至2023年3月22日合计实益持有约11.6%的普通股股份[177] 股票发行与回购情况 - 2021年7月23日，公司为咨询服务发行55,555股普通股，价值0.2百万美元[180] - 2022年计划获股东批准，预留6,000,000股普通股用于发行奖励[181] - 先前计划授权公司授予的股票期权最多可达每次授予时已发行和流通普通股的10%[181] - 2022年1月，公司向顾问发行111,112股普通股，价值0.2百万美元，并授予可购买83,333股普通股的股票期权，行使价为2.25美元/股，有效期5年[185] - 2022年4月5日，公司作为和解协议一部分向Boustead Securities发行700,000股普通股，价值1.3百万美元，并支付0.4百万美元[185] - 2022年，公司回购368,244股普通股，花费0.3百万美元[186] - 2021年11月，公司收购船只时向原船主发行455.7万股普通股，价值2070万美元[191] - 2021年5月13日，公司完成首次公开募股，发行333.3333万股普通股，单价5美元，总收益1670万美元，支付发行成本180万美元，向承销商发行63.2万份认股权证，价值130万美元，向首席执行官发行33.3333万股普通股，价值170万美元[192] 股票期权情况 - 截至2022年12月31日，流通股期权数量为5,805千份，加权平均行使价格为1.71美元；可行使期权数量为4,392千份，加权平均行使价格为2.04美元[183] - 2022年和2021年发行股票期权时，无风险年利率分别为2.85%和1.12%[184] 股票交易合规情况 - 2022年2月8日，公司收到纳斯达克通知，称其普通股连续30个工作日收盘价未达到1美元的最低出价要求，公司获得180个日历日的初始合规期，后又获得180个日历日的延期，至2023年7月3日[176][177] 单位发售情况 - 2021年11月23日，公司完成1150万单位的发售，单价3美元，总收益3450万美元，支付发行成本270万美元，向承销商发行46万份认股权证[190] 出口配额情况 - 公司获得2022和2023年约44000千克的精神活性大麻出口配额[147] 文件语言情况 - 公司部分关键文件为西班牙语，虽有专业翻译，但无正式沟通计划，不过董事获取的文件均为英文[153]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收约1080万美元，同比增长414%，超过2021年全年营收 [7][14] - 第三季度毛利润约500万美元，同比增长703% [14] - 第三季度毛利率从去年同期的29.6%提升至46.2%，较2022年上半年的43.9%也有所提高 [8][14] - 第三季度运营费用为1000万美元，去年同期为420万美元 [15] - 第三季度净亏损740万美元，去年同期为360万美元 [16] - 第三季度调整后EBITDA为负390万美元，去年同期为负310万美元；调整后EBITDA利润率从2021年第三季度的负150.1%显著改善至2022年第三季度的负36.5% [16] - 截至目前资本支出为90万美元，去年同期为150万美元 [17] - 截至9月30日，现金及现金等价物为590万美元，2021年12月31日为3760万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌业务 - 第三季度品牌业务部门贡献超80%的营收，主要来自JustCBD和Vessel，两个品牌均实现同比增长和利润率提升 [9][20] - 为应对第四季度和2023年初需求，库存较2022年上半年末增加超10% [22] 商业批发业务 - 哥伦比亚247英亩种植设施已全面运营，每周收获高THC大麻，成本结构处于全球最低水平之一 [10] - 已获得向五个国家出口的监管许可，预计未来几个月会增加更多出口国家 [10] - 2022年获得哥伦比亚政府43吨高THC大麻配额，将在2022年剩余时间和2023年使用 [10] 生命科学业务 - 完成Flora lab 4建设，面积2300平方英尺，可生产定制配方产品 [29][30] - 已配制八种新的处方级大麻药物，等待实验室认证后商业化推出 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕品牌、商业批发和生命科学三大支柱展开，持续推进战略计划执行 [9] - 2022年积极开展并购活动，收购JustBrands、No Cap和Franchise Global Health，预计2023年营收至少达1亿美元 [12][13] - 2023年将全面激活哥伦比亚种植大麻的营收，加速供应以满足全球对高THC和高CBD产品的需求 [34] - 公司通过支持科研、与国际标准制定机构合作和优化供应链等方式，在行业中脱颖而出 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临资本市场挑战、监管环境不确定和地缘政治不稳定等宏观逆风，公司仍保持上升势头 [8] - 公司有望实现2022年3500万 - 4500万美元的营收指引 [32] - 预计第四季度和新的一年，运营效率提升带来的改善将持续 [8] - 生命科学部门最早在2022年第四季度通过处方配方实现营收 [31] 其他重要信息 - 公司在2022年新增关键高管，任命Brandon Konigsberg为董事会成员，Elshad Garayev为首席财务官 [11] - 第三季度以无现金特许权使用费方式收购No Cap Hemp Co.品牌，并将其整合到JustCBD运营中 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。