公司发展历程 - 公司于1993年成立，1995年推出首款产品，2012 - 2019年进行多次收购[14] 业务板块划分 - 截至2019年12月28日，公司运营分为探针卡和系统两个可报告业务板块[15] - 公司运营分为探针卡和系统两个可报告部门[141] 技术与产品 - 公司探针卡技术可实现超10万个间距小至40微米的接触元件，测试频率高达81 GHz[19] - 公司提供超50种不同型号的分析探针用于工程和生产测试[23] 主要客户收入占比 - 英特尔公司在2019年12月28日财季的季度收入占比达28.6%[35] - 三星电子在2019年12月28日财季的季度收入占比为14.8%[35] - 2019财年，两家客户合计占公司总收入的37%；2018和2017财年，一家客户分别占总收入的19%和26%[73] 公司设施与销售渠道 - 公司主要制造设施位于美国加利福尼亚州、俄勒冈州以及德国等地[40] - 公司在全球多地设有维修和服务点[41] - 公司通过全球直销团队、制造商代表和经销商销售产品[45] 环境法规情况 - 公司在2017 - 2019财年未收到环境法规违规通知[48] 员工构成 - 截至2019年12月28日，公司有1836名正式全职员工，其中运营1067人、研发355人、销售和营销265人、行政149人；按地区划分，北美1248人、亚洲328人、欧洲260人[63] 产品市场竞争 - 公司产品市场竞争激烈，探针卡市场主要竞争对手有Advantest Corporation等众多公司[49] - 分析探针市场主要竞争对手是GGB Industries Inc.，区域竞争对手有Yokowo等[52] - 探针台市场主要竞争对手有HiSOL, Inc.等公司[53] - 计量系统市场主要竞争对手有Filmetrics等公司[54] - 热子系统市场主要竞争对手有ERS Electronic GmbH等公司[55] 收入依赖情况 - 公司大部分收入依赖探针卡产品销售，预计未来仍将占大部分收入[72] 知识产权保护 - 公司依靠专利、商业秘密等保护知识产权，认为拥有与产品相关的大量专利组合[58][59] 行业风险 - 半导体行业整合可能减少公司客户群，影响产品市场和竞争力[76] - 半导体行业周期性可能导致公司营收、毛利率和经营业绩下降，全球经济和半导体低迷会使经营业绩急剧下滑[80] 经营风险 - 公司各季度营收难以预测，很大程度依赖当季收到并完成的客户订单，若营收未达预期会损害经营业绩[81] - 公司产品需求和制造良率难以预测，可能导致库存过剩或过时，造成库存减记或废料费用[82] - 公司为改进制造工艺已产生并可能继续产生大量成本，实施改进时可能出现制造延误和效率低下，导致经营业绩下降[84] - 公司销售过程中可能产生大量销售和工程费用，但不一定能带来收入[89] - 公司部分产品组件和材料依赖单一或少数供应商，供应商问题可能导致生产延误、成本上升和业务中断[90] - 新冠疫情影响公司在中国的业务，包括产品推广活动、客户运营和供应链，产品需求也不确定[92] 国际业务风险 - 公司国际销售占比高，2017 - 2019财年分别为66%、75%、74%，面临国外运营、经济、金融和政治风险[94] - 公司国际业务面临汇率波动风险，尽管对冲部分外汇风险，但汇率大幅波动仍可能影响营收和收益[97] 知识产权侵权风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，解决此类索赔可能耗时、导致昂贵诉讼或产品发货延迟[100] 股票价格情况 - 2019财年公司股票价格在纳斯达克全球市场收盘价介于每股12.88美元至26.14美元之间[113] 公司治理 - 公司董事只能“因故”罢免，且需获得66.7%股东批准[120] 公司总部与场地租赁 - 公司总部位于美国加利福尼亚州利弗莫尔，由四座总面积约21.3万平方英尺的建筑组成，均为租赁[121] - 截至2019年12月28日，公司在多地租赁办公、制造等场地，各场地面积不等，如利弗莫尔212,835平方英尺、比弗顿98,946平方英尺等[122] 普通股持有人情况 - 截至2020年2月14日，公司普通股有158名登记在册持有人[126] 股息与回购计划 - 公司目前无意支付普通股现金股息[127] - 2017年2月董事会授权最高2500万美元的普通股回购计划，该计划于2020年2月1日到期[128] - 2017财年公司回购136.7617万股普通股，花费1900万美元，2018和2019财年未进行回购[128] - 2017财年公司回购136.7617万股普通股，花费1900万美元，2019和2018财年未进行回购[205] 股票累计总回报 - 2014年12月27日投资100美元，到2019年12月28日，公司普通股累计总回报为301.04美元，标普500指数为173.86美元，RDG半导体综合指数为234.06美元[132] 财务数据关键指标变化 - 2019财年公司收入为5.89464亿美元，2018财年为5.29675亿美元，2017财年为5.48441亿美元[134] - 2019财年公司毛利润为2.37496亿美元，2018财年为2.10339亿美元，2017财年为2.15597亿美元[134] - 2019财年公司净利润为3934.6万美元，2018财年为1.04036亿美元，2017财年为4091.3万美元[134] - 2019财年公司基本每股净收益为0.52美元，2018财年为1.42美元，2017财年为0.57美元[134] - 2019财年公司摊薄每股净收益为0.51美元，2018财年为1.38美元，2017财年为0.55美元[134] - 2019财年净收入占比为6.7%，2018财年为19.7%，2017财年为7.5%[158] - 2019财年总营收为5.89464亿美元，较2018财年的5.29675亿美元增长11.3%[160] - 2019财年研发费用8.1499亿美元，较2018财年的7.4976亿美元增长8.7%，占营收比例从14.2%降至13.8%[176] - 2019财年销售、一般和行政费用10.6335亿美元，较2018财年的9.9254亿美元增长7.1%，占营收比例从18.7%降至18.0%[177] - 2019财年和2018财年包含在毛利润中的股票薪酬费用分别为410万美元和350万美元[174] - 2019财年利息收入为271.4万美元，加权平均现金和投资余额为1.79526亿美元，加权平均收益率为2.05%；利息支出为191.5万美元，平均未偿债务为5677.6万美元，加权平均债务利率为4.09%[179] - 2019财年所得税拨备为1171.7万美元，有效税率为22.9%；2018财年所得税收益为7010.9万美元，有效税率为 - 206.6%[182] - 2019财年公司外汇净收益为40万美元，2018财年和2017财年外汇净损失分别为30万美元和60万美元[212] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019财年探针卡市场中，代工与逻辑业务收入3.18552亿美元，占比54.0%，较2018财年增长23.3%[160] - 2019财年DRAM业务收入1.47257亿美元，占比25.0%，较2018财年增长8.8%；Flash业务收入0.25554亿美元，占比4.3%，较2018财年下降36.9%[160] - 2019财年系统市场收入0.98101亿美元，占比16.7%，较2018财年增长2.8%[160] - 2019财年美国营收1.55202亿美元，占比26.3%；韩国营收1.16882亿美元，占比19.8%；中国营收1.06256亿美元，占比18.0%[164] - 2019财年探针卡业务毛利润2.11382亿美元，毛利率43.0%；系统业务毛利润0.50927亿美元，毛利率51.9%[169] 收购情况 - 2019年10月9日，公司以2590万美元（扣除所获现金170万美元）收购德国FRT GmbH 100%股份，其中现金支付2220万美元，或有对价540万美元[140] 净收入变化原因 - 2019财年公司净收入较2018财年减少，主要因2018财年确认7580万美元所得税收益及递延所得税费用确认导致所得税拨备增加[142] - 2018财年公司净收入较2017财年增加，主要因2018财年确认7580万美元所得税收益，部分被较低收入和较高运营费用抵消[142] 营运资金与资产负债变化 - 2019年12月28日，公司营运资金增至2.825亿美元，现金、现金等价物和有价证券总额约为2.209亿美元[185][187] - 2019年12月28日，应收账款增至9790万美元，存货净额增至8330万美元，应计负债增至3640万美元，应付账款增至4090万美元[191][192][193] 现金流量情况 - 2019财年经营活动提供的净现金为1.21048亿美元，投资活动使用的净现金为6635.2万美元，融资活动使用的净现金为657.8万美元[189] - 2019财年投资活动使用的净现金主要用于购置物业、厂房和设备2080万美元、收购FRT支付2050万美元、购买有价证券2510万美元[194] - 2019财年融资活动使用的净现金主要用于偿还定期贷款本金3000万美元、股权奖励相关预扣税800万美元，部分被FRT定期贷款所得2340万美元和普通股发行所得810万美元抵消[195] 贷款情况 - 截至2019年12月28日，CMI定期贷款余额为3500万美元，利率为3.71%；FRT定期贷款为2340万美元，利率为欧元银行同业拆借利率加1.75%[196][197][201][202] 重大合同承诺与负债 - 截至2019年12月28日，公司重大合同承诺未来现金支付总额为1.10876亿美元，未确认税收优惠总负债为2880万美元[206][207] 赔偿义务情况 - 公司与第三方签订包含赔偿义务的合同安排，无法确定或合理估计未来赔偿义务的最大潜在金额，截至2019年12月28日和2018年12月29日未记录相关负债[209] 外汇对冲情况 - 公司开展以外币计价的业务，使用货币远期外汇合约对冲部分外币金额，不用于交易或投机目的[212]

公司发展历程 - 公司于1993年成立，1995年推出首款产品，2012年收购Astria Semiconductor Holdings及其子公司Micro - Probe，2016年收购Cascade Microtech[15] 公司业务板块 - 截至2018年12月29日，公司运营两个可报告业务板块，即探针卡板块和系统板块[16] 公司技术与产品 - 公司目前技术可使探针卡拥有超10万个间距小至40微米、几何尺寸大至300mm的接触元件，且能在高达81GHz的毫米波频率范围进行测试[20] - 公司提供超50种不同的分析探针型号用于工程和生产测试[24] 主要客户营收占比 - 英特尔公司在2018年12月29日、2018年9月29日、2018年6月30日、2018年3月31日、2017年12月30日、2017年9月30日、2017年7月1日、2017年4月1日的季度营收占比分别为21.9%、24.4%、15.1%、14.0%、21.0%、30.6%、24.9%、26.7%[33] - 三星电子在2018年12月29日、2018年3月31日、2017年4月1日的季度营收占比分别为13.8%、10.1%、10.3%[33] - 台积电在2018年12月29日季度营收占比为10.9%[33] - SK海力士在2018年6月30日季度营收占比为11.5%[33] - 美光科技在2018年9月29日、2017年12月30日的季度营收占比分别为12.0%、13.1%[33] - 上述五家客户在2018年12月29日、2018年9月29日、2018年6月30日、2018年3月31日、2017年12月30日、2017年9月30日、2017年7月1日、2017年4月1日的季度营收占比总和分别为46.6%、36.4%、26.6%、24.1%、34.1%、30.6%、24.9%、37.0%[33] - 一家客户在2018财年、2017财年和2016财年分别占公司总收入的19%、26%和30%[72] 公司人员构成 - 截至2018年12月29日，公司有1676名正式全职员工，其中运营984人、研发327人、销售和营销234人、行政131人；按地区分，北美1188人、亚洲315人、欧洲173人[59] 市场竞争情况 - 公司主要在生产探针卡、分析探针、探针台和热子系统市场参与竞争，各市场均有主要竞争对手，公司认为自身在各市场竞争因素方面具有优势[48][50][51][52] - 公司市场竞争激烈，未来竞争可能加剧，或导致价格下降、毛利率降低或市场份额流失[65] 技术与创新相关 - 公司成功部分取决于创新和研发投入、维护和保护专有技术以及不侵犯他人权利，拥有大量相关专利组合，但业务不依赖单一专利[55][56][57] - 若公司不能创新并跟上半导体行业技术发展，产品可能缺乏竞争力，影响收入和经营业绩[68] 业务收入结构 - 公司大部分收入来自探针卡产品销售，未来可预见的时间内仍将如此[71] - 公司很大一部分收入来自少数客户，未来失去这些客户或订单取消、减少、推迟会显著降低收入[72] 行业风险因素 - 半导体行业和半导体测试设备市场的整合可能减少公司客户群、影响产品市场和竞争能力[74][75] - 客户测试策略、设备和流程的变化可能降低对公司产品的需求，公司可能因此失去销售和收入[76] - 半导体行业周期性可能导致公司运营结果大幅下降，行业低迷时制造商削减开支会影响公司收入、毛利率和运营结果[78] 公司运营风险 - 公司季度收入难以预测，因无足够积压订单，且开支难以及时调整以弥补收入缺口[79] - 产品需求和制造良率难以预测，可能导致高库存损失和库存注销[80] - 公司为改善制造流程已产生并可能继续产生大量成本，且可能导致运营结果下降[82] - 公司若无法缩短产品设计和生产时间，可能损害竞争地位并导致销售损失[84] - 销售过程中公司可能产生大量未带来收入的销售和工程费用[87] - 公司部分组件和材料依赖单一或有限供应商，供应商问题可能导致生产延迟和成本增加[88] - 公司过去记录了重大重组、库存注销和资产减值费用，未来可能再次发生并对业务产生重大负面影响[97] 财务关键指标（资金与债务） - 截至2018年12月29日，公司有9850万美元现金及现金等价物、5050万美元短期投资和6480万美元定期贷款债务[90] - 截至2018年12月29日，公司营运资金增至2.353亿美元，现金、现金等价物和有价证券总计约1.49亿美元[189][192] - 截至2018年12月29日，应收账款增至9530万美元，存货净额增至7770万美元[197][198] - 截至2018年12月29日，公司高级有担保定期贷款余额为6500万美元，利率为4.35%；利率互换协议的名义金额为6000万美元[201][202][203] - 定期贷款自2016年6月30日起按季度等额分期偿还，第一年偿还比例为5%，第二年为10%，第三年为20%，第四年为30%，第五年为35%[204] - 截至2018年12月29日，公司除按信贷协议的预定分期还款外，已提前还款4000万美元，其中2018财年提前还款1500万美元[204] - 截至2018年12月29日，公司重大合同承诺未来现金支付总额为1.15789亿美元，其中2019财年为3844.6万美元，2020财年为4207.8万美元等[208] - 高级有担保定期贷款最低利息支付承诺为每年4.35%[208] - 截至2018年12月29日，公司未确认的税务利益总负债为2520万美元[209] 财务关键指标（营收与利润） - 2018财年、2017财年、2016财年、2015财年和2014财年公司营收分别为5.29675亿美元、5.48441亿美元、3.83881亿美元、2.82358亿美元和2.6853亿美元[128] - 2018财年、2017财年、2016财年、2015财年和2014财年公司净利润分别为1.04036亿美元、4091.3万美元、 - 655.7万美元、 - 152.3万美元和 - 1918.5万美元[128] - 2018财年、2017财年、2016财年、2015财年和2014财年公司基本每股净利润分别为1.42美元、0.57美元、 - 0.10美元、 - 0.03美元和 - 0.34美元[128] - 2018财年、2017财年、2016财年、2015财年和2014财年公司稀释每股净利润分别为1.38美元、0.55美元、 - 0.10美元、 - 0.03美元和 - 0.34美元[128] - 2018财年公司净收入增加主要因7580万美元所得税收益，部分被较低收入和较高运营费用抵消[135] - 2017财年公司净收入增加主要因收购Cascade Microtech带来收入增加、传统产品需求增加和重组及减值费用降低，部分被运营费用增加和4400万美元所得税收益抵消[135] - 2018财年、2017财年、2016财年、2015财年和2014财年公司净收入（亏损）分别包含20万美元、80万美元、730万美元、60万美元和270万美元的重组费用[129] - 2016财年和2014财年公司净亏损分别包含1240万美元和120万美元的减值费用[129] - 2016财年公司因收购Cascade Microtech获得8260万美元收入，产生2780万美元无形资产摊销费用和760万美元库存相关增值摊销费用[130] - 2018、2017、2016财年营收分别为5.29675亿美元、5.48441亿美元、3.83881亿美元，2018较2017下降3.4%，2017较2016增长42.9%[151][152][153] - 2018、2017、2016财年净收入（亏损）率分别为19.7%、7.5%、 - 1.7%[150] 各业务线营收数据 - 2018财年探针卡和系统业务营收分别为4.34269亿美元、9540.6万美元，2017年分别为4.54794亿美元、9364.7万美元，2016年分别为3.3797亿美元、4591.1万美元[151] - 2018财年代工与逻辑、DRAM、闪存、系统市场营收占比分别为48.8%、25.6%、7.6%、18.0%，2017年分别为57.2%、22.7%、3.0%、17.1%[152] - 2018、2017、2016财年美国营收分别为1.33648亿美元、1.86654亿美元、1.27641亿美元，占比分别为25.2%、34.0%、33.3%[158] 各业务线毛利润与毛利率 - 2018、2017、2016财年探针卡业务毛利润分别为1.8732亿美元、4664.7万美元、1.21407亿美元，毛利率分别为43.1%、49.8%、35.9%[163] - 2018、2017、2016财年系统业务毛利润分别为4707.4万美元、1.95903亿美元、2392.5万美元，毛利率分别为49.3%、43.1%、52.1%[163] 费用相关指标 - 2018、2017、2016财年研发费用分别为7497.6万美元、7380.7万美元、5745.3万美元，2018较2017增长1.6%，2017较2016增长28.5%[171] - 2018、2017、2016财年包含在毛利润中的股份支付费用分别为350万美元、350万美元、250万美元[170] - 2018、2017、2016财年研发费用中包含的股份支付费用分别为540万美元、530万美元、330万美元[173] - 2018财年销售、一般和行政费用为9909.4万美元，较2017财年的9467.9万美元增加441.5万美元，增幅4.7%；占收入比例从17.3%升至18.7%[174] - 2018财年、2017财年和2016财年销售、一般和行政费用中的基于股票的薪酬费用分别为890万美元、740万美元和490万美元[175] - 2018财年、2017财年和2016财年重组和减值净费用分别为16万美元、81万美元和1969.2万美元；占收入比例分别小于0.1%、0.1%和5.1%[176] 利息与税收指标 - 2018财年利息收入为135.6万美元，加权平均现金和投资余额为1.38467亿美元，加权平均收益率为1.51%；利息费用为331.4万美元，平均未偿债务为9008.6万美元，加权平均债务利率为3.98%[180] - 2018财年、2017财年和2016财年所得税拨备（收益）分别为 - 7010.9万美元、129.3万美元和 - 4363.8万美元；有效税率分别为 - 206.6%、3.1%和86.9%[184] 现金流指标 - 2018财年经营活动提供的净现金为6870万美元，投资活动使用的净现金为2129.5万美元，融资活动使用的净现金为3932.9万美元[195] - 2018财年投资活动使用的现金主要用于购置1990万美元的物业、厂房和设备以及150万美元的有价证券[199] 股票相关信息 - 2018财年公司股票价格（纳斯达克全球市场收盘价）在每股11.45美元至16.85美元之间波动[106] - 2019年2月20日，公司普通股在纳斯达克全球市场的收盘价为每股16.20美元，共有165名登记在册的股东[120] - 2018财年第一季度公司股票最高收盘价为每股16.85美元，最低为每股12.25美元[120] - 2018财年第二季度公司股票最高收盘价为每股15.05美元，最低为每股11.45美元[120] - 2018财年第三季度公司股票最高收盘价为每股15.90美元，最低为每股12.80美元[120] - 2013年12月28日投资100美元，到2018年12月29日，公司普通股累计总回报为228.18美元，标普500指数为150.33美元，RDG半导体综合指数为197.02美元[126] 股票回购计划 - 2017年2月，公司董事会授权一项回购计划，最多回购2500万美元的流通普通股，该计划将于2020年2月1日到期[121] - 截至2018年12月29日，公司未回购任何股份，仍有600万美元可用于未来回购[121] - 2017年2月，董事会授权一项最高2500万美元的流通普通股回购计划，该计划将于2020年2月1日到期，截至2018年12月29日，还有600万美元可用于未来回购[206] 公司治理相关 - 公司董事只能“因故”罢免，且需获得66.7%股东的批准[110] 公司办公场地 - 公司总部位于美国加利福尼亚州