财务表现 - 2024财年第四季度净利润为500万美元，销售额为1.322亿美元，销量同比增长9%至15.9万吨[5][6] - 2024财年全年净利润为1730万美元，销售额为5.163亿美元，销量同比增长19%[6][7] - 2024财年末营运资本余额为1.16亿美元[6] 平板卷材部门 - 2024财年第四季度平板卷材部门销售额为1.206亿美元，销量为12万吨库存和2.95万吨代加工，平均售价从915美元/吨增至993美元/吨[10][11] - 2024财年第四季度平板卷材部门营业利润为960万美元，同比增长24.7%[11] 管材部门 - 2024财年第四季度管材部门销售额为1160万美元，销量从8000吨增至9500吨，平均售价从1404美元/吨降至1216美元/吨[12] - 2024财年第四季度管材部门营业利润为80万美元，同比下降68%[12] 套期保值活动 - 2024财年第四季度套期保值活动实现收益110万美元，全年套期保值收益为140万美元[13] - 2025财年第一季度套期保值收益预计为530万美元[14] 未来展望 - 2025财年第一季度预计销量与2024财年第四季度持平，尽管Decatur工厂有半个月的设备安装停工期，Sinton工厂有一周的维护停工期[14]

文章核心观点 公司公布2024财年及截至2024年3月31日季度运营结果，2024财年是公司历史上第二盈利的财年，销售和盈利表现良好，预计2025财年继续增长，虽面临价格波动等挑战但有应对策略 [12][13][18] 公司概况 - 总部位于德克萨斯州朗维尤，是钢铁产品制造商和加工商，在多地有运营工厂 [1] - 有两个可报告业务板块：扁平轧材和管材 [1] 各业务板块运营情况 扁平轧材业务 - 2024财年季度销售额约1.206亿美元，高于2023财年季度的约1.128亿美元 [9] - 2024财年季度销售库存约12万吨，委托加工约2.95万吨；2023财年季度销售库存约12.4万吨，委托加工约1.4万吨 [9] - 2024财年季度库存平均每吨售价约993美元，高于2023财年季度的约915美元 [9] - 2024财年季度和2023财年季度分别录得运营利润约960万美元和770万美元 [9] 管材业务 - 2024财年季度销售额约1160万美元，高于2023财年季度的约1140万美元 [10] - 销售量从2023财年季度的约8000吨增至2024财年季度的约9500吨 [10] - 2024财年季度库存平均每吨售价约1216美元，低于2023财年季度的约1404美元 [10] - 2024财年季度和2023财年季度分别录得运营利润约80万美元和250万美元 [10] 套期保值活动 - 利用热轧卷期货管理未售库存和长期固定价格销售协议的价格风险，采用按市值计价会计处理 [11] - 2024财年季度套期保值活动获利约110万美元，2024财年总套期保值获利约140万美元 [11] 财务亮点 2024财年3月31日季度 - 净收益500万美元 [12] - 销售额1.322亿美元 [12] - 销售量较上一季度增长13%，较上一年第四季度增长9% [12] 2024财年 - 净收益约1730万美元（摊薄后每股收益2.39美元），销售额约5.163亿美元 [14] - 销售量较上一财年增长约19% [13] - 年末营运资金余额1.16亿美元 [18] 资产负债表 |项目|2024年3月31日|2023年3月31日| | ---- | ---- | ---- | |总资产（千美元）|230019|199312| |总负债（千美元）|102544|83880| |股东权益总额（千美元）|127475|115432| [16] 展望 - 预计2025财年第一季度销售量与2024财年第四季度相似，虽有工厂计划停机时间 [3] - 预计第一季度利润率低于第四季度，因热轧卷价格下降，但套期保值收益可抵消部分影响，截至发布日，2025财年第一季度套期保值收益约530万美元 [3]

文章核心观点 - 公司2024财年第四季度表现强劲，是公司历史上第二盈利的财年，体现了资产质量、战略以及团队努力 ；公司股票价格在2024财年有所上涨，未来有更多价值待释放 ；预计2025财年将继续取得成功，销售有望增长 [1][7][9] 财务业绩 全年业绩 - 2024财年（截至3月31日），公司净收益约1730万美元（摊薄后每股收益2.39美元），销售额约5.163亿美元 ；2023财年净收益约2130万美元（摊薄后每股收益2.91美元），销售额约5.475亿美元 [2] 第四季度业绩 - 2024年第四季度，公司净收益约500万美元（摊薄后每股收益0.71美元），销售额约1.322亿美元 ；2023年第四季度净收益约630万美元（摊薄后每股收益0.86美元），净销售额约1.242亿美元 [10] - 2024年第四季度销售体积从2023年第四季度的约14.6万吨增至约15.9万吨 [10] 业务板块表现 扁平轧材板块 - 2024年第四季度销售额约1.206亿美元，2023年第四季度约1.128亿美元 [5] - 2024年第四季度库存销售体积约12万吨，委托加工2.95万吨 ；2023年第四季度库存销售体积约12.4万吨，委托加工1.4万吨 [5] - 扁平轧材板块库存平均每吨售价从2023年第四季度的约915美元涨至2024年第四季度的约993美元 [5] - 2024年和2023年第四季度运营利润分别约960万美元和770万美元 [5] 管材板块 - 2024年第四季度销售额约1160万美元，2023年第四季度约1140万美元 [13] - 销售量从2023年第四季度的约8000吨增至2024年第四季度的约9500吨 [13] - 管材板块库存平均每吨售价从2023年第四季度的约1404美元降至2024年第四季度的约1216美元 [13] - 2024年和2023年第四季度运营利润分别约80万美元和250万美元 [13] 资产负债表 - 截至2024年3月31日，总资产2.30019亿美元，总负债1.02544亿美元，股东权益1.27475亿美元 ；截至2023年3月31日，总资产1.99312亿美元，总负债8388万美元，股东权益1.15432亿美元 [20] 套期保值活动 - 公司利用热轧卷期货管理未售出库存和长期固定价格销售协议的价格风险，采用按市值计价会计处理 ；2024年第四季度套期保值活动收益约110万美元，2024财年总套期保值收益约140万美元 [22] 展望 - 预计2025财年第一季度销售体积与2024财年第四季度相近，虽有设备安装和维护停机时间 ；预计第一季度利润率低于第四季度，但套期保值收益可抵消部分影响，截至发布日，2025财年第一季度套期保值收益约530万美元 [23] 公司概况 - 公司总部位于德克萨斯州朗维尤，是一家钢铁产品制造商和加工商，有扁平轧材和管材两个可报告板块，在多地设有运营工厂 [7]

业务部门销售占比情况 - 公司有扁平材和管材两个可报告业务部门，2024财年扁平材产品和管材产品销售额占比分别为92%和8%，2023财年分别为89%和11%[17] 扁平材产品业务线数据 - 扁平材产品部门有5个热轧卷加工设施，2024财年和2023财年，向O'Neal Steel销售的扁平材产品分别约占公司总销售额的16%和15%[12][17] - 截至2024年3月31日，扁平材产品销售团队由销售副总裁和25名销售人员组成[18] 管材产品业务线数据 - 管材产品部门的TTP运营两个电阻焊管厂，外径尺寸范围为2 3/8英寸至8 5/8英寸[15] - 截至2024年3月31日，管材产品销售团队由副总裁兼总经理和2名销售人员组成[19] 公司员工情况 - 截至2024年3月31日，公司有268名全职员工，均在美国[21] 公司高管情况 - 公司主要高管包括65岁的Michael J. Taylor（自2019年9月起担任总裁兼首席执行官等职）和38岁的Alex LaRue（自2018年3月起担任首席财务官等职）[25] 公司房产情况 - 公司主要房产分布在多地，如德克萨斯州Lone Star的管材厂面积161,000平方英尺，阿肯色州Hickman的扁平材厂和仓库面积64,600平方英尺等[33] 公司行政办公室租赁情况 - 德克萨斯州Longview行政办公室租赁期至2027年4月30日，月租金约5,000美元；德克萨斯州The Woodlands行政办公室租赁期至2029年2月28日，月租金约11,400美元，月运营成本约4,800美元[33][34][35] 公司股东情况 - 截至2024年4月26日，公司普通股的在册股东约有156人[42] 公司股票交易情况 - 公司普通股主要在NYSE - American交易，股票代码为FRD[40] 公司财务报告内容 - 公司2024财年截止于3月31日的年度报告包含多份财务报表及附注[46][63] - 公司2024财年年度报告包含Schedule II - 估值和合格账户[47][63] - 公司2024财年年度报告包含合并资产负债表（2024年3月31日和2023年3月31日）等多份报表[46][63] 公司股东大会相关 - 公司预计在2024财年结束后120天内将2024年股东大会的最终代理声明提交给美国证券交易委员会[53][56][57][59][60][61] 公司行为准则 - 公司采用了《弗里德曼工业公司行为准则与道德规范》，副本已作为附件提交[55] 报告签署情况 - 报告于2024年6月11日由公司相关人员签署，包括总裁兼首席执行官等[69][70] 公司认证签署情况 - 公司相关认证由Michael J. Taylor和Alex LaRue签署，包括《萨班斯 - 奥克斯利法案》相关认证[65] 报告附件情况 - 公司的多份协议和文件通过引用纳入报告，如公司章程、受限股票计划等[65] - 公司的Inline XBRL相关文档作为附件包含在报告中[65][66] - 公司列出了子公司名单作为附件[65]

销售额与成本变化 - 公司2023年九个月期间的销售额同比下降约3930万美元，成本下降约4240万美元，毛利率从7.0%提升至8.5%[73] - 2023年九个月期间，平板卷材部门销售额为3.521亿美元，同比下降约2070万美元，但运营利润从1570万美元增至2360万美元[75] - 2023年九个月期间，管材部门销售额为3190万美元，同比下降约1860万美元，运营利润从610万美元降至220万美元[77] - 2023年第四季度，平板卷材部门销售额为1.064亿美元，同比增长约620万美元，运营利润从330万美元增至870万美元[83] - 2023年第四季度，管材部门销售额为950万美元，同比下降约210万美元，运营利润从70万美元转为亏损10万美元[86] 销售量与价格波动 - 2023年九个月期间，公司整体销售量为375,000吨自有库存和72,000吨客户委托加工材料，同比增长[73] - 2023年九个月期间，热轧钢卷价格波动显著，从2023年10月初至年底上涨约66%[74] - 公司预计2024财年第四季度将表现强劲，主要得益于热轧卷板（HRC）价格的显著上涨，预计第四季度销量将略高于第三季度[96] 财务状况与现金流 - 2023年九个月期间，公司现金及受限现金增加，主要由于经营活动产生的现金流增加[92] - 2023年九个月期间，公司所得税费用从460万美元降至380万美元，主要由于税前利润下降[80] - 2023年12月31日，公司流动比率为3.1，营运资本为1.163亿美元[91] - 公司认为当前的现金状况、运营现金流以及借款能力足以满足未来12个月的预期现金需求[94] 资产支持贷款（ABL Facility） - 公司拥有1.5亿美元的资产支持贷款（ABL Facility），到期日为2026年5月19日，利率为浮动利率（基准利率减1%）或固定利率（SOFR利率加1.8%）[93] - 截至2023年12月31日，公司在ABL Facility下的余额约为4600万美元，适用利率为7.5%，借款基础计算支持约1.061亿美元的可用额度[93] - ABL Facility的可用资金基于借款基础计算，包括90%的合格应收账款和85%的合格库存净清算价值[93] - 如果满足某些先决条件，ABL Facility可增加至多2500万美元，最低增量为500万美元[93] - 公司在2023年12月31日的借款基础计算显示，ABL Facility的可用额度约为1.106亿美元[93] 套期保值与库存管理 - 公司在2023年12月31日结束的九个月内，因套期保值会计确认的损失约为40万美元，而经济套期保值活动在同期内确认的收益约为70万美元[95] - 公司在2023年12月31日结束的三个月内，因经济套期保值活动确认的损失约为410万美元[95] - 公司预计通过第四季度的销售实现库存价值的增值，从而提升物理利润率[95]

销售额与销量变化 - 公司2023年六个月的销售额同比下降约4340万美元，主要由于平均售价下降，但销量从221,500吨增至257,000吨[71] - 平板轧制产品部门2023年六个月的销售额为2.457亿美元，同比下降约2690万美元，但销量从200,500吨增至241,000吨[73] - 管材产品部门2023年六个月的销售额为2230万美元，同比下降约1660万美元，销量从21,000吨降至16,000吨[75] 毛利率与价格波动 - 2023年六个月的毛利率从7.5%上升至8.3%，剔除对冲损失后，毛利率从8.1%上升至8.4%[71] - 热轧钢卷（HRC）价格在2023年期间波动显著，4月至9月期间价格下降约45%[72] - 公司预计钢材价格将上涨，热轧卷板（HRC）价格每吨上涨约300美元，钢厂生产周期延长至2024年[94] 费用与税务 - 2023年六个月的销售、一般和行政费用同比下降约20万美元，主要由于2022年与Plateplus交易相关的一次性费用减少[78] - 2023年六个月的所得税费用从420万美元降至370万美元，主要由于税前利润下降[79] 财务状况与流动性 - 公司2023年9月30日的流动比率为4.7，较2023年3月31日的3.2有所提升，营运资本从9860万美元增至1.299亿美元[89] - 2023年六个月的现金及受限现金减少，主要由于运营和投资活动使用的现金超过信贷额度提取的现金[90] - 公司拥有1.5亿美元的资产支持贷款（ABL Facility），到期日为2026年5月19日，利率为浮动利率（基准利率减1%）或固定利率（SOFR利率加1.8%）[91] - 截至2023年9月30日，公司在ABL Facility下的借款余额约为5440万美元，适用利率为7.5%，借款基础计算支持约1.193亿美元的可用额度[91] - 公司认为当前现金状况、运营现金流和借款能力足以满足未来12个月的现金需求[92] 风险管理与衍生品 - 公司使用期货合约管理商品价格风险，2023年9月30日止六个月，与套期保值相关的衍生品损失约为40万美元，非套期保值衍生品收益约为480万美元[93] 内部控制与系统改进 - 公司预计新的ERP系统将改善内部控制设计、文档和执行，预计在2024财年完成补救措施[104] - 公司披露了内部控制中的重大缺陷，包括控制活动设计不足、关键报告准确性不足、管理层审查精度不足等问题[101][102] - 公司披露了披露控制和程序未有效运行，主要由于未完成之前年度报告中披露的重大缺陷的补救[98] 业务合并与公允价值评估 - 公司披露了与业务合并相关的公允价值评估，涉及未来收入、现金流、折现率和可比公司选择的重大判断和估计[95] 销售与利润率预测 - 公司预计第三季度销售将略低于第二季度，主要受季节性假期影响，但预计第三季度和第四季度利润率将有所改善[94]

销售额与销量 - 2023年第二季度销售额同比下降约2450万美元，主要由于平均售价下降，但销量从105,000吨增至129,000吨[66] - 平板轧制产品部门2023年第二季度销售额为1.252亿美元，同比下降，但销量从94,000吨增至120,000吨[68] - 管材产品部门2023年第二季度销售额为1210万美元，同比下降，平均售价从1779美元/吨降至1358美元/吨[70] 毛利率与价格波动 - 2023年第二季度毛利率从11.5%上升至11.9%，剔除对冲损失后，实际毛利率从11.9%上升至12.2%[66] - 热轧钢卷（HRC）价格在2023年第二季度经历了显著波动，从4月中旬到季度末下降了约27%[67] - 公司预计2023年第三季度销售量和第二季度持平，但由于HRC价格下行压力，预计物理利润率将下降[81] 财务状况与资本 - 公司2023年第二季度的流动比率为3.6，营运资本为1.131亿美元[76] - 公司拥有1.5亿美元的资产基础贷款额度（ABL Facility），截至2023年6月30日，借款余额为3930万美元[78] 内部控制与审计 - 公司在截至2023年6月30日的季度报告中，披露控制程序和程序未有效运行，主要原因是尚未完成对先前在2023年3月31日年度报告中披露的重大缺陷的修复[85] - 公司在2023财年审计过程中发现以下重大缺陷：未设计必要的控制活动以应对所有重大错报风险，部分控制活动设计适当但实施时间过晚，未能充分证明其运行有效性[88] - 公司未设计和实施确保关键报告完整性和准确性的控制活动，管理层审查未能达到识别所有潜在重大错误的精度水平[89] - 公司在2023财年增加了会计人员，并计划通过新的企业资源规划（ERP）系统改善内部控制设计、文档和执行[91] - 公司预计在2024财年通过新ERP系统减少对手动控制的依赖，并改善内部控制的执行[91] - 公司认为增加人力资本和技术投资将有助于修复已识别的重大缺陷，但修复需在相关措施有效运行一段时间后才能确认[92] - 公司在2023年6月30日结束的财季中，除上述讨论外，未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变化[93] - 公司管理层认为截至2023年6月30日的合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况和经营成果[86] - 公司在2023年2月完成了线圈业务部门的新ERP系统整合，并于2023年8月启动了管材业务部门的ERP系统[91] - 公司预计在2024财年通过新ERP系统减少对手动控制的依赖，并改善内部控制的执行[91]

公司房地产情况 - 公司主要房地产位于德克萨斯州 Lone Star、Longview、Hickman、Decatur、Sinton、East Chicago、Granite City[14] - 公司拥有的房地产总面积约为161,000平方英尺、64,600平方英尺、48,000平方英尺、70,000平方英尺、150,900平方英尺、321,000平方英尺[14] - 公司租赁的办公室面积分别为5,100平方英尺、2,500平方英尺、2,000平方英尺、3,100平方英尺、3,200平方英尺、4,400平方英尺[14] - 公司拥有的土地面积分别为122.4英亩、26.2英亩、47.3英亩、26.5英亩、5.0英亩、31.1英亩[14] 公司管理团队 - Friedman Industries, Incorporated于2023年7月14日签署了报告，由Michael J. Taylor担任总裁兼首席执行官[53] - Michael J. Taylor是Friedman Industries, Incorporated的总裁兼首席执行官，Alex LaRue是首席财务官兼秘书兼财务总监，Durga D. Agrawal、Max Reichenthal、Sandy Scott、Joel Spira、Tim Stevenson、Sharon Taylor和Joe L. Williams分别担任董事[53]

销售情况 - Friedman Industries, Incorporated 是一家钢铁产品制造和加工公司，分为卷材产品和管材产品两个报告部门[38] - 2022年前9个月销售额和销售成本分别增加了2.13亿美元和2.27亿美元，毛利减少了1394.07万美元[39] - 2022年前9个月毛利率从2021年的20.7%下降至7.0%，主要受到对冲活动损失的影响[40] - 卷材产品部门2022年销售额为3.7283亿美元，2021年为1.7281亿美元，销售量增加，平均每吨销售价格从2021年的约1737美元下降至2022年的约1222美元[40] - 管材产品部门2022年销售额为5,052.54万美元，2021年为3,732.90万美元，平均每吨销售价格从2021年的约1074美元上升至2022年的约1785美元[40] - 2022年第四季度销售额增加6,020,415美元，销售吨数从2021年第四季度的约39,000吨增加到约113,000吨[44] - 2022年第四季度线圈产品销售额达到10,023,1001美元，较2021年第四季度的41,795,586美元增加[45] - 2022年第四季度管材产品销售额达到11,629,092美元，较2021年第四季度的9,860,357美元增加[45] - 公司预计2023财年第四季度销售量约为115,000吨至125,000吨，预计较第三季度有所增加[49] 费用情况 - 2022年一次性费用主要与Plateplus交易有关，包括约120万美元的费用[43] 财务状况 - 公司当前比率在2022年12月为3.1，资金周转率较2022年3月的2.1有所提高[46] 展望与风险 - 公司预计2023财年第四季度将有利润改善，由于多家国内钢铁生产商宣布提价[50] - 公司在2022年12月31日的财务报告中提到，存在前瞻性陈述，包含风险和不确定性，可能影响未来业绩和展望[52] 内部控制 - 公司管理层确认，截至2022年12月31日，公司的内部控制和程序并不有效，因为之前发现的重大缺陷尚未得到解决[53] - 公司在内部财务报告控制方面存在重大缺陷，包括未能设计相关控制活动以应对所有可能的财务报表错误风险[55] - 公司计划通过增加会计人员和信息技术的利用来解决内部控制的重大缺陷，并持续监测程序和控制的设计和有效性[57]

收入和利润变化 - 公司2022年六个月内销售额增加1.53亿美元，销售成本增加1.767亿美元，但毛利润下降2367万美元[73] - 毛利润率从2021年六个月的29.7%降至2022年六个月的7.5%[73] - 热轧卷板价格在2022年三个月内下跌47%，导致当季毛利率压缩至3.1%[84] - 卷材部门2022年季度运营亏损111.8万美元，较2021年运营利润2427.3万美元转亏[85] 销量表现 - 2022年六个月内总销量从约10.85万吨增至22.15万吨，增幅约104%[73] - 卷材销量从2021年4.3万吨增至2022年10.65万吨，增幅147.7%，其中Plateplus收购贡献6.5万吨[85] - 管材销量从2021年1.15万吨降至2022年1.05万吨，降幅8.7%[88] - 管材部门销量从2.65万吨降至2.1万吨，其中制管销量从1.3万吨增至2万吨[77] 卷材部门业务表现 - 线圈部门2022年六个月销售额2.726亿美元，平均售价从1681美元/吨降至1367美元/吨[75] - 卷材部门2022年季度销售额为1.297亿美元，较2021年同期的7830万美元增长65.6%[85] - 卷材部门平均销售价格从2021年每吨1884美元降至2022年每吨1228美元，降幅34.8%[85] 管材部门业务表现 - 管材部门2022年六个月销售额3890万美元，平均售价从1060美元/吨升至1831美元/吨[77] - 管材部门2022年季度销售额1997万美元，较2021年1425万美元增长40.1%[88] - 管材平均售价从2021年每吨1223美元升至2022年每吨1883美元，增幅54.0%[88] 成本和费用变化 - 2022年六个月行政成本增加232万美元，主要因Plateplus交易产生121万美元一次性费用[80] 其他收入 - 2022年六个月其他收入652万美元，主要来自衍生工具收益650万美元[81] - 衍生品合约未指定套期保值会计处理实现收益374.9万美元[99] 产能和投资 - 新Sinton工厂建设成本约2200万美元，预计2024财年发货量11万至14万吨[70] 融资和信贷 - 公司信贷额度从7500万美元增至1.5亿美元，当前借款余额3620万美元，利率3.04%[97] 未来业绩指引 - 2022年三季度预期销量10.5万吨，略低于二季度[100] 内部控制缺陷 - 公司披露控制和程序在截至2022年9月30日的季度报告期末未有效[106] - 公司尚未完成对2022年3月31日财年年报中披露的重大缺陷的整改[106] - 公司确认存在财务报告内部控制重大缺陷[108][109] - 公司缺乏足够职责分离影响某些业务交易[110] 整改措施 - 公司于2022年9月新增8名会计人员（5名9月1日入职，3名10月1日入职）[112] - 公司2022年9月聘用1名具有内部审计和SOX内部控制背景人员[112] - 公司于2022年8月底从Plateplus转移ERP系统并正进行整合[112] - 新增会计人员预计将改善职责分离和控制执行[112] - 新ERP系统预计将替代现有手动控制[112] 报告合规性 - 公司2022年3月31日财年年报和本10-Q表未及时提交[106]