文章核心观点 动量投资主张“追高卖更高” 传统动量参数选股有风险 投资有价格动量的低价股更安全 绿湾公司（GBX）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股 还有其他符合该筛选标准的股票 可借助Zacks Premium Screens选股 用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9][10] 动量投资特点 - 与“低买高卖”理念不同 主张“追高卖更高” 追求短时间赚更多钱 [1] 传统动量投资风险 - 难以确定热门股票的正确切入点 股票未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股 Zacks动量风格评分可识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选有助于发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] 绿湾公司（GBX）投资价值 - 投资者对其兴趣增加 过去四周股价上涨22.2% [4] - 能在较长时间提供正回报 过去12周股价上涨33.2% [5] - 动量快 贝塔值为1.53 股价波动比市场高53% [5] - 动量评分为A 此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名第一（强力买入） [7] - 估值合理 市销率为0.54倍 即每1美元销售额只需支付54美分 [7] 其他投资建议 - 还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks Premium Screens中选择选股 [9] - 用Zacks Research Wizard回测选股策略过去的盈利效果 该程序还包含成功选股策略 [10]

文章核心观点 - 尽管运输设备和租赁行业面临通胀、高利率、供应链中断和高运营成本等挑战，但行业内公司通过分红和回购等举措展现财务实力，且行业排名靠前、表现优于大盘和板块、估值较低，推荐关注Wabtec、Greenbrier和Ryder System三只股票 [1][2][11] 行业概述 - 行业包括提供设备融资、租赁和供应链管理服务的公司，涵盖飞机、铁路车辆和多式联运集装箱租赁商，部分公司还提供物流和运输解决方案 [3] - 多数参与者提供车队管理解决方案，服务客户广泛，包括汽车、电子等多个行业，少数公司为货运铁路和客运行业提供机车及相关设备和服务 [4] 行业关键趋势 股东回报 - 随着经济活动恢复，行业内许多公司重新启动分红和回购等股东友好措施，如GATX在2024年1月宣布股息提高近5.5%，Wabtec在2月宣布股息增加17.6%并授权10亿美元股票回购，Ryder在7月批准股息提高14.1% [5][6][7] 经济不确定性 - 9月美联储降息50个基点，但通胀仍高于2%目标，且9月通胀数据引发经济放缓担忧，高利率会增加融资成本，削弱借贷活动，经济放缓和地缘政治风险可能影响行业股票前景 [8][9] 供应链中断与高成本 - 尽管经济活动从疫情中复苏，但供应链中断仍影响行业股票，运营成本增加限制利润增长，且由于供应链问题成本可能持续居高不下 [10] 行业前景与表现 行业排名 - 行业目前Zacks行业排名第43，处于250多个Zacks行业的前17%，行业内分析师上调盈利预期，过去一年行业当前年度的共识盈利预期增长4.7% [11][12] 市场表现 - 过去一年，行业表现优于Zacks标准普尔500综合指数和更广泛的板块，行业上涨69.4%，而标准普尔500指数上涨40.5%，更广泛板块上涨17.8% [14] 估值情况 - 基于远期12个月市盈率，行业目前市盈率为13.83倍，低于标准普尔500的22.06倍和板块的16.35倍，过去五年行业市盈率最高为17.59倍，最低为9.36倍，中位数为13.69倍 [15] 推荐关注股票 Wabtec - 为全球货运铁路和客运行业提供技术机车、设备、系统和服务，营收受益于货运和客运部门销售增长，管理层上调当前年度每股收益指引至7.45 - 7.65美元，预计销售额在102.5 - 105.5亿美元之间 [16][17] - 公司盈利超预期历史表现出色，过去四个季度中有三个季度超Zacks共识预期，平均超预期11.83%，过去60天2024年盈利共识预期上调0.6%，预计2024年盈利增长率为26.86%，为Zacks排名2（买入）股票 [18] Greenbrier - 在北美、欧洲和南美设计、制造和销售铁路货运车辆设备，盈利超预期历史表现良好，过去四个季度中有两个季度超Zacks共识预期，平均超预期15.00%，过去90天2024年盈利共识预期上调2.8%，预计2024年盈利增长率为46.46%，为Zacks排名3（持有）股票 [19] Ryder System - 是一家全球物流和运输公司，通过分红和回购持续回报股东，已连续48年以上不间断支付股息，盈利超预期历史表现出色，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均超预期11.25%，过去60天2024年盈利共识预期上调0.1%，为Zacks排名3（持有）股票 [20][21]

文章核心观点 - 运输设备与租赁行业受益于股东友好举措，但面临通胀、高利率、供应链中断和高运营成本等挑战，推荐关注西屋制动技术公司、格林布里尔公司和莱德系统公司 [1] 行业概述 - 行业包括提供设备融资、租赁和供应链管理服务的公司，涵盖飞机、铁路车辆和多式联运集装箱出租人，部分公司提供物流和运输解决方案，服务客户广泛 [2] 行业关键趋势 股东回报稳健 - 经济活动恢复后，行业内许多公司重新启动股息支付和股票回购等股东友好措施，如2024年1月GATX董事会宣布股息提高近5.5%，2月14日Wabtec宣布股息增加17.6%并授权10亿美元股票回购，7月12日莱德董事会批准股息提高14.1% [3][4] 经济不确定性仍存 - 9月美联储降息50个基点，基准利率在4.75% - 5%，但通胀仍高于2%目标，高利率增加融资成本，经济放缓和地缘政治风险可能影响行业股票前景 [5] 供应链中断与高成本 - 经济活动虽从疫情中复苏，但供应链中断仍影响行业股票，运营成本增加限制利润增长，供应链问题可能使成本持续居高不下 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名中位列第43，处于前17%，但近短期前景不佳，过去一年行业共识盈利预期增长4.7% [6][7] 行业市场表现与估值 跑赢标普500和板块 - 过去一年行业上涨69.4%，跑赢标普500指数的40.5%和更广泛板块的17.8% [8] 当前估值情况 - 基于远期12个月市盈率，行业目前为13.83倍，低于标普500的22.06倍和板块的16.35倍，过去五年最高为17.59倍，最低为9.36倍，中位数为13.69倍 [9] 推荐关注股票 西屋制动技术公司（Wabtec） - 为全球货运铁路和客运行业提供技术机车、设备、系统和服务，营收受益于货运和客运部门销售增长，管理层上调今年每股收益指引至7.45 - 7.65美元，预计销售额在102.5 - 105.5亿美元，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜为11.83%，2024年预期盈利增长率为26.86%，是Zacks排名第2的股票 [10][11] 格林布里尔公司（Greenbrier） - 在北美、欧洲和南美设计、制造和销售铁路货运车辆设备，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均惊喜为15.00%，2024年预期盈利增长率为46.46%，是Zacks排名第3的股票 [12] 莱德系统公司（Ryder） - 是全球物流和运输公司，通过股息和回购持续回报股东，已连续48年不间断支付股息，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为11.25%，是Zacks排名第3的股票 [12][13]

业务模式 - 公司采用集成的业务模式,包括制造、维修服务、租赁和车队管理服务,提供客户全面的产品和服务解决方案[8] - 公司提供轮轴服务、铁路车辆维修和零部件制造等维修服务[14] - 公司经营铁路车辆租赁业务,拥有约15,500辆铁路车辆租赁车队,平均租赁期限4年,平均车龄6.5年[15] - 公司提供铁路车辆维修管理、账务管理、车队管理等服务[16] 制造业务 - 公司在北美地区制造各类型货运铁路车辆,并在欧洲和南美地区也有制造业务[10,11,13] - 公司在巴西、美国等地有多家合资企业,从事铁路车辆制造、零部件制造等业务[17,18] 订单和收入 - 截至2024年8月31日,公司在手订单2.67万辆,预计未来收入33.8亿美元[19,20] 客户和供应商 - 公司主要客户包括铁路公司、租赁公司、金融机构、货主等,其中一家客户占总收入10%[22,23] - 公司采取多种措施确保原材料和零部件供应,并与主要供应商建立了战略合作关系[24,25] 竞争优势 - 公司在北美、欧洲和南美地区的铁路车辆制造业务面临激烈竞争,主要依靠产品质量、价格、交货及时性等优势竞争[26,27] 人力资源管理 - 公司致力于培养员工参与度和满意度,通过员工调查了解员工需求,并设立8个员工资源小组[32] - 公司加强内部沟通和员工表彰,推出新的员工认可和奖励计划[33] - 公司定期评估薪酬福利计划,以保持全球竞争力,并提供健康和福利计划[34,35] 知识产权和技术创新 - 公司拥有专利和商标保护知识产权,并持续改进现有技术和开发新产品[36] 环境合规 - 公司遵守环境法规,对收购的设施进行环境调查,并对自有设施进行环境修复[37,41] - 公司参与波特兰港超级基金地区的环境调查和修复,承担部分费用,但尚未确定最终责任[38-40] 安全合规 - 公司产品需符合美国和加拿大的铁路安全法规,并获得相关认证[43] - 公司遵守美国和墨西哥的职业健康安全法规,采取适当预防措施[44] - 公司在欧洲和巴西等其他国家也遵守当地相关法规[45] 财务风险管理 - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险,并面临外币净资产折算风险[221,222] - 公司利用利率掉期管理部分浮动利率债务,但仍面临利率风险[223] 审计报告 - 管理层负责编制这些合并财务报表,审计师的责任是根据审计结果对这些合并财务报表发表意见[227] - 审计师根据PCAOB的审计准则进行审计,以合理保证合并财务报表不存在重大错报[228] - 审计师识别了一项关键审计事项,即评估北美制造业务的审计证据是否充分[231] - 为应对该关键审计事项,审计师增加了抽样测试的数量,并对受影响的IT系统生成的交易数据和手工凭证进行了测试[231] - 审计师评估了获取的审计证据是否充分[232]

业绩总结 - 第四季度净收益为6200万美元，每股摊薄收益为1.92美元，收入为11亿美元[2] - 2024财年净收益为1.6亿美元，每股摊薄收益为4.96美元，收入为35亿美元[2] - 第四季度和全年EBITDA分别为1.59亿美元和4.51亿美元，占收入的15.1%和12.7%[2] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为104.0百万美元，较2023年第二季度的96.8百万美元增长了7.4%[29] - 2024年第一季度的净收益为33.9百万美元，较2023年第二季度的31.2百万美元增长了8.6%[31] - 2024年第一季度的调整后稀释每股收益为1.06美元，较2023年第二季度的0.96美元增长了10.4%[32] 用户数据 - 第四季度新订单为4400个单位，价值5.75亿美元，交付7000个单位[2] - 新的铁路车背包为26700个单位，估计价值34亿美元[2] - 2025财年收入指导为33.5亿至36.5亿美元，交付单位为22500至25000个[20] 未来展望 - 预计2025财年毛利率将提高至16.0%至16.5%[20] - 预计在未来几年内，追索债务将继续减少，降幅为5%[26] 财务状况 - 2024年末流动性为6.98亿美元，包括3.52亿美元现金和3.46亿美元可用借款能力[24] - 2024年第一季度的现金及现金等价物为292.9百万美元，较2023年2月28日的444.5百万美元减少了34.1%[33] - 2024年第一季度的总负债为1721.7百万美元，较2023年2月28日的1560.5百万美元增长了10.3%[33] 投资回报 - 2024年8月31日的调整后投资资本回报率（ROIC）为9.8%，较2023年2月28日的8.3%增长了1.5个百分点[33] - 2024年8月31日的总投资资本为2986.0百万美元，较2023年2月28日的2604.4百万美元增长了14.7%[34] 股息信息 - 公司宣布每股0.30美元的季度股息，将于2024年11月27日支付[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年第四季度实现了159百万美元的EBITDA，整体毛利率提升至18.2%，较上季度增长310个基点 [5][6] - 2024财年整体毛利率为15.8%，较2023财年提高460个基点 [5][6] - 运营现金流在第四季度为192百万美元，全年为330百万美元，主要由于净收益和改善的营运资本 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁团队在第四季度增加了300个单位的车队，车队利用率保持在约99% [10] - 维护服务在毛利率上实现了同比增长，显示出运营效率的提升 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 新铁路车市场在第四季度获得了4,400个单位的订单，价值575百万美元，整体订单积压为26,700个单位，估计价值为34亿美元 [12][15] - 北美铁路车队利用率约为81%，显示出市场需求的稳定性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进“Better Together”战略，专注于制造领导地位、提高制造毛利率和在租赁业务中实现收入翻倍 [5][8] - 公司计划在未来四年内将租赁收入翻倍，已实现25%的进展 [7][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，预计2025财年将实现更高的整体毛利率和强劲的底线结果 [8][22] - 管理层指出，当前市场是供给驱动的替换市场，预计需求将保持稳定 [13] 其他重要信息 - 公司在2024财年向股东返还超过5亿美元，包括第四季度的900万美元股息 [21] - 公司计划在2025财年交付22,500至25,000个新铁路车，预计收入在33.5亿至36.5亿美元之间 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于北美市场的周期性变化 - 管理层表示，尽管北美市场可能面临一些短期挑战，但由于汽车市场的强劲表现，整体订单积压仍然稳健 [26][28] 问题: 关于每股收益的预期 - 管理层确认，2024财年接近每股收益5美元的目标，预计2025财年将继续改善 [30] 问题: 关于长期租赁市场的变化 - 管理层指出，运营租赁公司在过去几年中保持谨慎，虽然这可能是长期趋势，但市场仍然活跃 [32][35]

财务业绩数据 - 2024财年第四季度摊薄后每股收益为1.92美元，净收益6200万美元，营收11亿美元；全年净收益1.6亿美元，摊薄后每股收益4.96美元，营收35亿美元[2][3] - 第四季度和全年EBITDA分别为1.59亿美元和4.51亿美元，分别占营收的15.1%和12.7%[3] - 第四季度和2024财年运营现金流分别达1.92亿美元和3.3亿美元[3] - 2024财年公司总营收35.447亿美元，低于2023财年的39.440亿美元[15] - 2024财年公司制造业务营收30.136亿美元，低于2023财年的33.577亿美元[15] - 2024财年公司维护服务业务营收2.988亿美元，低于2023财年的4.064亿美元[15] - 2024财年公司租赁及管理服务业务营收2.323亿美元，高于2023财年的1.799亿美元[15] - 2024财年公司净利润1.727亿美元，高于2023财年的0.756亿美元[15] - 2024财年归属于公司的净利润1.601亿美元，高于2023财年的0.625亿美元[15] - 2024财年基本每股收益5.15美元，高于2023财年的1.95美元[15] - 2024财年摊薄每股收益4.96美元，高于2023财年的1.89美元[15] - 2024财年普通股每股股息1.20美元，高于2023财年的1.11美元[15] - 2024年净收益为1.727亿美元，2023年为7560万美元，2022年为5380万美元[17] - 2024年经营活动提供的净现金为3.296亿美元，2023年为7120万美元，2022年使用的净现金为1.504亿美元[17] - 2024年投资活动使用的净现金为3.204亿美元，2023年为2.8亿美元，2022年为2.24亿美元[17] - 2024年融资活动提供的净现金为8620万美元，2023年使用的净现金为7620万美元，2022年为2.449亿美元[17] - 2024财年制造与维护服务收入为30.136亿美元，租赁与管理服务收入为2.323亿美元[23] - 2024财年净收益为1.727亿美元，摊薄后每股收益为4.96美元[23] - 2024财年每股普通股股息为1.2美元[23] - 2024财年总营收39.44亿美元，净利润6250万美元[25] - 2024年8月31日三个月营收10.53亿美元，运营收益1.238亿美元[27] - 2024年8月31日三个月EBITDA为1.589亿美元，全年为4.511亿美元[30] - 2024年8月31日调整后税后净营业利润为2.929亿美元，调整后ROIC为9.8%[31] - 2024财年制造业务营收33.577亿美元，维护服务业务营收4.064亿美元，租赁及管理服务业务营收1.799亿美元[25] - 2024财年制造业务成本30.834亿美元，维护服务业务成本3.64亿美元，租赁及管理服务业务成本5550万美元[25] - 2024财年各季度基本每股收益分别为 - 0.51美元、1.01美元、0.67美元、0.80美元，全年为1.95美元[25] - 2024财年各季度股息每股分别为0.27美元、0.27美元、0.27美元、0.30美元，全年为1.11美元[25] 业务运营数据 - 第四季度租赁车队增加300辆至15500辆，利用率近99%；全年新铁路车辆订单21700辆，价值28亿美元，交付23700辆；新铁路车辆积压订单26700辆，估计价值34亿美元[3] - 截至2024年8月31日，租赁车队期末余额为15500辆，较期初增加300辆[20] - 2024年租赁与管理服务的经常性收入为1.412亿美元[20] - 2024年8月31日订单积压量为26700辆，全年交付量为23700辆[29] 财务指标目标与增长情况 - 经常性收入从2023年2月28日的1.13亿美元增长25%至1.41亿美元，目标是从起点翻倍[7] - 综合毛利率从10.7%提升至15.8%，提前实现中期目标[7] - 调整后投资资本回报率从8.3%提升至9.8%，接近2026财年10 - 14%的目标范围[7] 股息分配 - 董事会宣布每股0.30美元的季度股息，将于2024年11月27日支付给11月6日登记在册的股东[3] 2025财年指引 - 2025财年交付量指引为22500 - 25000辆，营收指引为33.5 - 36.5亿美元，综合毛利率指引为16.0% - 16.5%，运营利润率指引为9.2% - 9.7%[5] - 2025财年资本支出指引为5.15亿美元，设备销售收益指引为9000万美元，净资本支出指引为4.25亿美元[5] 公司资产与债务情况 - 截至2024年8月31日，公司资产总计42.545亿美元，较2023年8月31日的39.784亿美元有所增长[12] - 2024年8月31日总资产42.545亿美元，较5月31日的41.158亿美元有所增长[26] - 截至2024年8月31日，公司总租赁无追索权债务为987.0美元，较2024年5月31日的944.9美元有所增加[32] - 截至2024年8月31日，公司其他债务为785.5美元，较2024年5月31日的835.0美元有所减少[32] - 截至2024年8月31日，公司债务折扣和发行成本为(16.7)美元，较2024年5月31日的(17.6)美元有所减少[32] - 截至2024年8月31日，公司合并债务总额为1755.8美元，较2024年5月31日的1762.3美元略有减少[32] 财务指标定义 - EBITDA定义为净收益减去利息和外汇、所得税费用、折旧和摊销，有助于跨报告期比较公司业绩[34] - 调整后ROIC通过将过去四个季度的调整后税后净营业利润除以过去五个季度的平均总投资资本计算得出，有助于投资者评估公司资本运营效率[35] - 调整后税后净营业利润定义为营业收入加上非合并子公司收益，减去与核心业务无关或影响可比性的项目及净现金所得税支出[35] - 总投资资本定义为循环票据、应付票据和总股本之和减去超过4000万美元的现金[35] 前瞻性声明与风险提示 - 前瞻性声明包含有关积压订单、租赁业绩、融资等未来业绩和战略的信息，但不保证未来表现，受多种风险因素影响[32] - 积压的铁路车厢订单和其他未包含在积压订单中的订单不一定能反映未来经营结果，部分积压订单可能因文件问题无法实现[32] 公司战略规划 - 公司计划未来五年每年净投资高达3亿美元，以实现租赁和管理费经常性收入翻倍以上[19]

文章核心观点 格林布里尔公司公布2024财年第四季度财务结果并将举办网络直播讨论这些结果 [1] 公司概况 - 格林布里尔总部位于俄勒冈州奥斯威戈湖，是全球货运运输市场设备和服务的领先国际供应商 [2] - 公司通过全资子公司和合资企业在北美、欧洲和巴西设计、制造和销售货运铁路车辆 [2] - 公司维护服务业务部门是北美货运铁路车轮服务、零部件、维护和改装服务的领先供应商 [2] - 公司拥有约15200辆主要来自其制造业务的铁路车辆租赁车队 [2] - 公司为北美铁路公司和其他铁路车辆所有者提供铁路车辆管理、法规合规服务和租赁服务 [2] 财务结果相关 - 公司通过将提交给美国证券交易委员会的8 - K表格收益报告公布2024财年第四季度财务结果，报告可在其投资者网站查看 [1] - 公司将于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举办网络直播讨论财务结果，网络直播及相关材料可通过投资者关系网站访问 [1]

文章核心观点 - 格林布里尔公司宣布每股0.30美元的季度现金股息，将于2024年11月27日支付给2024年11月6日登记在册的股东 [1] 公司介绍 - 格林布里尔总部位于俄勒冈州奥斯威戈湖，是全球货运运输市场设备和服务的领先国际供应商 [2] - 公司通过全资子公司和合资企业在北美、欧洲和巴西设计、制造和销售货运铁路车辆 [2] - 公司维护服务业务部门是北美领先的货运铁路车轮服务、零部件、维护和改装服务提供商 [2] - 公司拥有约15200辆铁路车辆的租赁车队，主要来自其制造业务 [2] - 公司为北美铁路公司和其他铁路车辆所有者提供铁路车辆管理、法规合规服务和租赁服务 [2] - 可访问www.gbrx.com了解更多关于格林布里尔的信息 [2]

文章核心观点 - 格林布里尔公司将于2024年10月23日发布第四季度和2024财年的财报结果 [1] - 公司将举行财报电话会议,投资者可通过网络直播或拨打电话参与 [1] - 公司网站上提供了财报发布和电话会议的相关信息 [1] 公司概况 - 格林布里尔公司总部位于俄勒冈州湖奥斯维戈,是全球货运市场的主要设备和服务供应商 [2] - 公司通过全资子公司和合资企业在北美、欧洲和巴西设计、制造和销售货运铁路车厢 [2] - 公司在北美提供铁路车厢轮毂服务、零件、维修和改造服务 [2] - 公司拥有约15,200辆租赁铁路车厢,主要来自公司的制造业务 [2] - 公司为北美铁路公司和其他铁路车厢所有者提供车厢管理、监管合规服务和租赁服务 [2]