文章核心观点 绿湾公司发布2024年可持续发展更新报告《携手共进，稳步前行》，展示在安全与质量、人员、环境可持续性、治理与道德以及社区等关键可持续发展问题上的进展，获多项外部认可，未来计划向新的可持续发展报告标准过渡 [1][2][3] 公司业务概况 - 公司总部位于俄勒冈州奥斯威戈湖，是全球货运运输市场领先的设备和服务供应商 [5] - 通过子公司和合资企业在北美、欧洲和巴西设计、制造和销售货运铁路车辆 [5] - 其维护服务业务部门是北美领先的货运铁路车轮服务、零部件、维护和改装服务提供商 [5] - 拥有约15500节铁路车辆的租赁车队，主要来自公司的制造业务 [5] - 为北美铁路公司和其他铁路车辆所有者提供铁路车辆管理、法规合规服务和租赁服务 [5] 报告亮点 - 公司通过计划性铁路车辆修复活动（包括可持续转换项目）再利用、回收或循环利用25000吨材料 [2] - 2024年员工调查全球响应率达94%，为了解员工看法和改进领域提供见解 [2] - 通过慈善捐赠为当地社区提供近80万美元 [2] - 新铁路车辆制造中购买的再生钢总份额增至56% [2] - 开展2摄氏度情景规划活动，评估公司在各种潜在气候相关情况下的准备情况 [2] - 引入第三方自动化风险管理系统，监控客户和供应商对所有国际法律法规的遵守情况 [2] - 2024年公司美国地区35%的电力使用来自可再生能源 [2] 外部认可 - 获得加拿大国家铁路公司的EcoConnexions合作伙伴、联合太平洋公司的可持续发展合作伙伴、诺福克南方公司的纯种马可持续发展合作伙伴等多项可持续发展奖项和认可 [2] 报告框架与未来计划 - 报告遵循可持续发展会计准则委员会（SASB）框架，并参考联合国可持续发展目标（UN SDGs） [3] - 因气候相关财务信息披露工作组（TCFD）于2024年解散，公司计划过渡到国际可持续发展标准委员会（ISSB）的新国际财务报告准则（IFRS）S1和IFRS S2 [3]

文章核心观点 - 价值投资者常用市盈率识别价值股，亏损公司用市销率确定真实价值，市净率也是识别低价高回报股票的工具，但有局限性，投资决策需综合分析多个比率 [1][5][8] 估值工具介绍 - 市净率是股价与账面价值的比率，计算公式为市净率=市值/股权账面价值，可帮助识别低价高增长潜力股票 [2] - 账面价值指公司按资产负债表，若立即破产清算，偿还所有负债后剩余的总价值，通常通过总资产减去总负债计算，有时需减去无形资产 [3][4] - 比较股权账面价值和市场价格可判断公司是否被低估或高估，市净率小于1可能被低估，大于1可能被高估，但市净率小于1也可能意味着公司资产回报弱或资产高估，大于1可能因公司成为收购目标 [5][7] - 市净率适用于金融、投资、保险、银行或制造业等有大量流动资产或有形资产的企业，对研发支出大、高负债、服务型或负收益的公司可能有误导性 [8] 筛选参数 - 市净率低于行业中位数，意味着股票有上涨空间 [9] - 市销率低于行业中位数，表明市场对公司每美元销售/收入的估值更有吸引力 [10] - 基于F(1)估计的市盈率低于行业中位数更好 [10] - PEG小于1，表明股票被低估，投资者为有良好盈利增长前景的股票支付的成本较低 [11] - 股票当前价格大于或等于5美元 [11] - 20日平均交易量大于或等于100,000，确保股票易于交易 [12] - Zacks排名小于或等于2，此类股票通常表现优异 [12] - 价值评分等于A或B，与Zacks排名1或2结合，在价值投资领域提供最佳机会 [12] 低市净率股票 - 辉瑞是全球最大制药商之一，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率为10.7% [13] - 通用汽车是全球最大汽车制造商之一，Zacks排名2，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率为12.8% [14] - 格林布里尔公司是铁路及相关行业运输设备和服务的领先供应商，Zacks排名1，价值评分A，预计3 - 5年每股收益增长率为23.3% [15] - 爱特梅尔是技术和服务公司，Zacks排名2，价值评分B，预计3 - 5年每股收益增长率为25.0% [16] - 斯通科提供金融科技解决方案，Zacks排名1，价值评分B，预计3 - 5年每股收益增长率为23.5% [17][18]

文章核心观点 11月13日为投资者推荐三只具有买入评级和强劲增长特征的股票 [1] 分组1：Pitney Bowes Inc.（PBI） - 该航运和邮政公司Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长8.6% [1] - 公司PEG比率为1.40，行业为3.47 [1] - 公司增长评分为A [1] 分组2：The Greenbrier Companies, Inc.（GBX） - 该铁路货运车厢设备公司Zacks评级为1，过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计增长18.2% [2] - 公司PEG比率为0.59，行业为1.69 [2] - 公司增长评分为A [2] 分组3：LATAM Airlines Group S.A.（LTM） - 该客运和货运航空运输服务公司Zacks评级为1，过去60天明年盈利的Zacks共识估计增长9.8% [3] - 公司PEG比率为0.69，行业为1.32 [3] - 公司增长评分为B [3]

公司分析 - The Greenbrier Companies, Inc. (GBX) 是一家铁路货运设备公司，Zacks 排名为 1，过去 60 天内当前年度收益的 Zacks 共识估计增长了 18.2% [1] - The Greenbrier Companies 的 PEG 比率为 0.53，而行业为 1.67，公司具有 A 级增长评分 [1] - Pitney Bowes Inc. (PBI) 是一家航运和邮寄公司，Zacks 排名为 1，过去 60 天内当前年度收益的 Zacks 共识估计增长了 8.6% [2] - Pitney Bowes 的 PEG 比率为 1.33，而行业为 3.45，公司具有 A 级增长评分 [2] - LATAM Airlines Group S.A. (LTM) 是一家客运和货运航空运输服务公司，Zacks 排名为 1，过去 60 天内下一年度收益的 Zacks 共识估计增长了 0.4% [3] - LATAM Airlines Group 的 PEG 比率为 0.76，而行业为 1.33，公司具有 B 级增长评分 [3] 行业对比 - The Greenbrier Companies 的 PEG 比率显著低于行业平均水平 [1] - Pitney Bowes 的 PEG 比率也明显低于行业平均水平 [2] - LATAM Airlines Group 的 PEG 比率同样低于行业平均水平 [3]

文章核心观点 - 特朗普获胜和美联储今年第二次降息使股息投资重获吸引力，选择有股息增长历史的股票可构建健康投资组合，公司选出五只股息增长股票作为有吸引力的选择 [1][2][3] 股息投资吸引力原因 - 特朗普促增长政策预计推动通胀上升，派息股票可对冲通胀，且美联储降息使股息投资更具吸引力 [1] - 派息证券在股市回报面临风险时是稳定收入的主要来源 [2] 股息增长股票优势 - 属于成熟公司，不易受市场大幅波动影响，可对冲经济或政治不确定性及股市波动，且持续增加派息提供下行保护 [4] - 基本面良好，具有可持续商业模式、长期盈利能力、现金流增加、流动性好、资产负债表强劲和一定价值特征，未来可能继续增加股息 [5] - 虽不一定有最高收益率，但长期表现优于大盘或其他派息股票 [6] 筛选标准 - 5年历史股息增长率大于零，筛选有坚实股息增长历史的股票 [6] - 5年历史销售增长率大于零，代表有强劲收入增长记录的股票 [7] - 5年历史每股收益增长率大于零，代表有坚实盈利增长历史的股票 [7] - 未来3 - 5年每股收益增长率大于零，代表公司盈利预期增长速度，盈利改善有助于维持股息支付 [7] - 价格/现金流低于行业平均，表明股票在行业中被低估 [8] - 52周价格变化大于标准普尔500指数，确保股票过去一年涨幅超过标准普尔500指数 [8] - 拥有顶级Zacks评级，Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）的股票通常表现优于同行 [8] - 增长评分B或更高，与Zacks排名1或2结合时，具有最佳上行潜力 [9] 五只股息增长股票情况 - 格林布赖尔公司是铁路及相关行业运输设备和服务领先供应商，2025财年（截至8月）过去30天盈利预估为80美分，预计增长率4.8%，Zacks排名1，增长评分A [9][10] - 沃尔玛已从传统实体零售商转变为全渠道参与者，2025财年（截至1月）预计盈利增长率9.91%，过去四个报告季度平均盈利惊喜6.89%，Zacks排名2，增长评分A [11] - 莱多斯控股公司是全球科技领导者，服务于国防、情报、民用和健康市场，今年过去30天盈利预估为50美分，预计盈利增长率29.4%，Zacks排名1，增长评分A [12] - 英特迪智公司是先进移动技术先驱，今年过去30天盈利预估为负1美分，预计盈利增长率12.2%，Zacks排名1，增长评分A [13] - 瑞思迈公司是睡眠呼吸紊乱和其他呼吸疾病治疗设备的设计、制造和分销商，2025财年（截至6月）过去30天盈利预估上调20美分，预计盈利增长率19.4%，Zacks排名2，增长评分A [14] 研究工具推荐 - 可免费试用两周研究向导获取更多符合筛选标准的股票，还可创建并测试自己的投资策略 [15] - 研究向导易于使用、表述清晰且直观，可结合经济报告使用 [16]

文章核心观点 动量投资主张“追高卖更高” 传统动量参数选股有风险 投资有价格动量的低价股更安全 绿湾公司（GBX）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股 还有其他符合该筛选标准的股票 可借助Zacks Premium Screens选股 用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9][10] 动量投资特点 - 与“低买高卖”理念不同 主张“追高卖更高” 追求短时间赚更多钱 [1] 传统动量投资风险 - 难以确定热门股票的正确切入点 股票未来增长潜力无法支撑高估值时会失去动力 仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股 Zacks动量风格评分可识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选有助于发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] 绿湾公司（GBX）投资价值 - 投资者对其兴趣增加 过去四周股价上涨22.2% [4] - 能在较长时间提供正回报 过去12周股价上涨33.2% [5] - 动量快 贝塔值为1.53 股价波动比市场高53% [5] - 动量评分为A 此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名第一（强力买入） [7] - 估值合理 市销率为0.54倍 即每1美元销售额只需支付54美分 [7] 其他投资建议 - 还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks Premium Screens中选择选股 [9] - 用Zacks Research Wizard回测选股策略过去的盈利效果 该程序还包含成功选股策略 [10]

文章核心观点 - 尽管运输设备和租赁行业面临通胀、高利率、供应链中断和高运营成本等挑战，但行业内公司通过分红和回购等举措展现财务实力，且行业排名靠前、表现优于大盘和板块、估值较低，推荐关注Wabtec、Greenbrier和Ryder System三只股票 [1][2][11] 行业概述 - 行业包括提供设备融资、租赁和供应链管理服务的公司，涵盖飞机、铁路车辆和多式联运集装箱租赁商，部分公司还提供物流和运输解决方案 [3] - 多数参与者提供车队管理解决方案，服务客户广泛，包括汽车、电子等多个行业，少数公司为货运铁路和客运行业提供机车及相关设备和服务 [4] 行业关键趋势 股东回报 - 随着经济活动恢复，行业内许多公司重新启动分红和回购等股东友好措施，如GATX在2024年1月宣布股息提高近5.5%，Wabtec在2月宣布股息增加17.6%并授权10亿美元股票回购，Ryder在7月批准股息提高14.1% [5][6][7] 经济不确定性 - 9月美联储降息50个基点，但通胀仍高于2%目标，且9月通胀数据引发经济放缓担忧，高利率会增加融资成本，削弱借贷活动，经济放缓和地缘政治风险可能影响行业股票前景 [8][9] 供应链中断与高成本 - 尽管经济活动从疫情中复苏，但供应链中断仍影响行业股票，运营成本增加限制利润增长，且由于供应链问题成本可能持续居高不下 [10] 行业前景与表现 行业排名 - 行业目前Zacks行业排名第43，处于250多个Zacks行业的前17%，行业内分析师上调盈利预期，过去一年行业当前年度的共识盈利预期增长4.7% [11][12] 市场表现 - 过去一年，行业表现优于Zacks标准普尔500综合指数和更广泛的板块，行业上涨69.4%，而标准普尔500指数上涨40.5%，更广泛板块上涨17.8% [14] 估值情况 - 基于远期12个月市盈率，行业目前市盈率为13.83倍，低于标准普尔500的22.06倍和板块的16.35倍，过去五年行业市盈率最高为17.59倍，最低为9.36倍，中位数为13.69倍 [15] 推荐关注股票 Wabtec - 为全球货运铁路和客运行业提供技术机车、设备、系统和服务，营收受益于货运和客运部门销售增长，管理层上调当前年度每股收益指引至7.45 - 7.65美元，预计销售额在102.5 - 105.5亿美元之间 [16][17] - 公司盈利超预期历史表现出色，过去四个季度中有三个季度超Zacks共识预期，平均超预期11.83%，过去60天2024年盈利共识预期上调0.6%，预计2024年盈利增长率为26.86%，为Zacks排名2（买入）股票 [18] Greenbrier - 在北美、欧洲和南美设计、制造和销售铁路货运车辆设备，盈利超预期历史表现良好，过去四个季度中有两个季度超Zacks共识预期，平均超预期15.00%，过去90天2024年盈利共识预期上调2.8%，预计2024年盈利增长率为46.46%，为Zacks排名3（持有）股票 [19] Ryder System - 是一家全球物流和运输公司，通过分红和回购持续回报股东，已连续48年以上不间断支付股息，盈利超预期历史表现出色，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均超预期11.25%，过去60天2024年盈利共识预期上调0.1%，为Zacks排名3（持有）股票 [20][21]

文章核心观点 - 运输设备与租赁行业受益于股东友好举措，但面临通胀、高利率、供应链中断和高运营成本等挑战，推荐关注西屋制动技术公司、格林布里尔公司和莱德系统公司 [1] 行业概述 - 行业包括提供设备融资、租赁和供应链管理服务的公司，涵盖飞机、铁路车辆和多式联运集装箱出租人，部分公司提供物流和运输解决方案，服务客户广泛 [2] 行业关键趋势 股东回报稳健 - 经济活动恢复后，行业内许多公司重新启动股息支付和股票回购等股东友好措施，如2024年1月GATX董事会宣布股息提高近5.5%，2月14日Wabtec宣布股息增加17.6%并授权10亿美元股票回购，7月12日莱德董事会批准股息提高14.1% [3][4] 经济不确定性仍存 - 9月美联储降息50个基点，基准利率在4.75% - 5%，但通胀仍高于2%目标，高利率增加融资成本，经济放缓和地缘政治风险可能影响行业股票前景 [5] 供应链中断与高成本 - 经济活动虽从疫情中复苏，但供应链中断仍影响行业股票，运营成本增加限制利润增长，供应链问题可能使成本持续居高不下 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名中位列第43，处于前17%，但近短期前景不佳，过去一年行业共识盈利预期增长4.7% [6][7] 行业市场表现与估值 跑赢标普500和板块 - 过去一年行业上涨69.4%，跑赢标普500指数的40.5%和更广泛板块的17.8% [8] 当前估值情况 - 基于远期12个月市盈率，行业目前为13.83倍，低于标普500的22.06倍和板块的16.35倍，过去五年最高为17.59倍，最低为9.36倍，中位数为13.69倍 [9] 推荐关注股票 西屋制动技术公司（Wabtec） - 为全球货运铁路和客运行业提供技术机车、设备、系统和服务，营收受益于货运和客运部门销售增长，管理层上调今年每股收益指引至7.45 - 7.65美元，预计销售额在102.5 - 105.5亿美元，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜为11.83%，2024年预期盈利增长率为26.86%，是Zacks排名第2的股票 [10][11] 格林布里尔公司（Greenbrier） - 在北美、欧洲和南美设计、制造和销售铁路货运车辆设备，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均惊喜为15.00%，2024年预期盈利增长率为46.46%，是Zacks排名第3的股票 [12] 莱德系统公司（Ryder） - 是全球物流和运输公司，通过股息和回购持续回报股东，已连续48年不间断支付股息，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为11.25%，是Zacks排名第3的股票 [12][13]

业务模式 - 公司采用集成的业务模式,包括制造、维修服务、租赁和车队管理服务,提供客户全面的产品和服务解决方案[8] - 公司提供轮轴服务、铁路车辆维修和零部件制造等维修服务[14] - 公司经营铁路车辆租赁业务,拥有约15,500辆铁路车辆租赁车队,平均租赁期限4年,平均车龄6.5年[15] - 公司提供铁路车辆维修管理、账务管理、车队管理等服务[16] 制造业务 - 公司在北美地区制造各类型货运铁路车辆,并在欧洲和南美地区也有制造业务[10,11,13] - 公司在巴西、美国等地有多家合资企业,从事铁路车辆制造、零部件制造等业务[17,18] 订单和收入 - 截至2024年8月31日,公司在手订单2.67万辆,预计未来收入33.8亿美元[19,20] 客户和供应商 - 公司主要客户包括铁路公司、租赁公司、金融机构、货主等,其中一家客户占总收入10%[22,23] - 公司采取多种措施确保原材料和零部件供应,并与主要供应商建立了战略合作关系[24,25] 竞争优势 - 公司在北美、欧洲和南美地区的铁路车辆制造业务面临激烈竞争,主要依靠产品质量、价格、交货及时性等优势竞争[26,27] 人力资源管理 - 公司致力于培养员工参与度和满意度,通过员工调查了解员工需求,并设立8个员工资源小组[32] - 公司加强内部沟通和员工表彰,推出新的员工认可和奖励计划[33] - 公司定期评估薪酬福利计划,以保持全球竞争力,并提供健康和福利计划[34,35] 知识产权和技术创新 - 公司拥有专利和商标保护知识产权,并持续改进现有技术和开发新产品[36] 环境合规 - 公司遵守环境法规,对收购的设施进行环境调查,并对自有设施进行环境修复[37,41] - 公司参与波特兰港超级基金地区的环境调查和修复,承担部分费用,但尚未确定最终责任[38-40] 安全合规 - 公司产品需符合美国和加拿大的铁路安全法规,并获得相关认证[43] - 公司遵守美国和墨西哥的职业健康安全法规,采取适当预防措施[44] - 公司在欧洲和巴西等其他国家也遵守当地相关法规[45] 财务风险管理 - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险,并面临外币净资产折算风险[221,222] - 公司利用利率掉期管理部分浮动利率债务,但仍面临利率风险[223] 审计报告 - 管理层负责编制这些合并财务报表,审计师的责任是根据审计结果对这些合并财务报表发表意见[227] - 审计师根据PCAOB的审计准则进行审计,以合理保证合并财务报表不存在重大错报[228] - 审计师识别了一项关键审计事项,即评估北美制造业务的审计证据是否充分[231] - 为应对该关键审计事项,审计师增加了抽样测试的数量,并对受影响的IT系统生成的交易数据和手工凭证进行了测试[231] - 审计师评估了获取的审计证据是否充分[232]

业绩总结 - 第四季度净收益为6200万美元，每股摊薄收益为1.92美元，收入为11亿美元[2] - 2024财年净收益为1.6亿美元，每股摊薄收益为4.96美元，收入为35亿美元[2] - 第四季度和全年EBITDA分别为1.59亿美元和4.51亿美元，占收入的15.1%和12.7%[2] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为104.0百万美元，较2023年第二季度的96.8百万美元增长了7.4%[29] - 2024年第一季度的净收益为33.9百万美元，较2023年第二季度的31.2百万美元增长了8.6%[31] - 2024年第一季度的调整后稀释每股收益为1.06美元，较2023年第二季度的0.96美元增长了10.4%[32] 用户数据 - 第四季度新订单为4400个单位，价值5.75亿美元，交付7000个单位[2] - 新的铁路车背包为26700个单位，估计价值34亿美元[2] - 2025财年收入指导为33.5亿至36.5亿美元，交付单位为22500至25000个[20] 未来展望 - 预计2025财年毛利率将提高至16.0%至16.5%[20] - 预计在未来几年内，追索债务将继续减少，降幅为5%[26] 财务状况 - 2024年末流动性为6.98亿美元，包括3.52亿美元现金和3.46亿美元可用借款能力[24] - 2024年第一季度的现金及现金等价物为292.9百万美元，较2023年2月28日的444.5百万美元减少了34.1%[33] - 2024年第一季度的总负债为1721.7百万美元，较2023年2月28日的1560.5百万美元增长了10.3%[33] 投资回报 - 2024年8月31日的调整后投资资本回报率（ROIC）为9.8%，较2023年2月28日的8.3%增长了1.5个百分点[33] - 2024年8月31日的总投资资本为2986.0百万美元，较2023年2月28日的2604.4百万美元增长了14.7%[34] 股息信息 - 公司宣布每股0.30美元的季度股息，将于2024年11月27日支付[3]