文章核心观点 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，价值投资是受欢迎的选股方式，绿湾公司（GBX）当前可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][2][4] 公司情况 - 绿湾公司目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [2] - 公司当前市盈率为10.56，过去一年最高达14.07，最低为8.99，中位数为11.82 [2] - 公司PEG比率为0.56，过去一年最高为2.01，最低为0.54，中位数为1.65 [2] - 公司市净率为0.99，过去52周最高达1.18，最低为0.71，中位数为1.01 [3] - 公司市销率为0.41 [3] - 公司市现率为6.44，过去52周最高达8.85，最低为5.68，中位数为7.26 [4] 行业情况 - 行业平均市盈率为12.46 [2] - 行业平均PEG比率为0.95 [2] - 行业平均市净率为1.70 [3] - 行业平均市销率为0.98 [3] - 行业平均市现率为8.23 [4]

文章核心观点 - 8月21日美国主要股指上涨，投资者因预期美联储下次会议可能降息而乐观，建议选择低杠杆股票以降低不确定性时期的风险，并给出选股策略和五只股票推荐 [1] 市场情况 - 8月21日美国主要股指上涨，反映投资者对美联储下次会议可能降息的乐观预期 [1] - 7月2024日美联储会议纪要显示其更接近期待已久的降息 [1] 低杠杆股票意义 - 杠杆指公司通过债务融资借款运营和扩张，因债务融资比股权融资便宜易得，但债务融资有弊端，只有回报率高于利率才可取，应避免过度债务融资的公司 [3] - 投资应选择无债务负担的公司，低杠杆股票风险较低，可通过债务与权益比率等杠杆比率衡量公司债务情况 [3][4] 债务与权益比率分析 - 债务与权益比率=总负债/股东权益，是衡量公司财务风险的流动性比率，比率越低公司偿付能力越强 [5] - 经济低迷时高债务与权益比率的股票，即使近期盈利增长良好也可能出现问题 [5] 选股策略 - 应选择低债务与权益比率的股票以确保稳定回报，但仅基于此比率的投资策略可能无法达到预期效果，还需考虑其他因素 [6] - 其他选股参数包括：债务/权益低于行业中值、当前价格大于等于10美元、20日平均交易量大于等于50000、每股收益百分比变化大于行业中值、VGM评分为A或B、预计一年期每股收益增长大于5、Zacks排名为1或2 [7] 股票推荐 - Vital Farms：提供牧场养殖食品，2024年第二季度净收入同比增长38.5%，收益飙升140%，四个季度平均收益惊喜为82.46%，Zacks排名2，2024年销售额预计比2023年增长26.3% [8] - PulteGroup：从事房屋建筑和金融服务业务，2024年第二季度净收入同比增长9.8%，收益增长19%，Zacks排名2，长期收益增长率为19%，2024年销售额预计比2023年增长8.5% [8][9] - Hamilton Insurance Group：承保专业保险和再保险风险，2024年第二季度毛保费同比增长19.5%，净保费收入增长26.3%，四个季度平均收益惊喜为53.80%，Zacks排名1，2024年销售额预计比2023年增长48.2% [9] - The Greenbrier Company：为铁路及相关行业提供运输设备和服务，2024财年第三季度租赁车队增加600辆，新铁路车辆订单使积压订单达29400辆，价值37亿美元，Zacks排名2，四个季度平均收益惊喜为15%，长期收益增长率为18.7% [10] - Kratos Defense：提供高性能喷气动力无人靶机系统等，2024年第二季度收益同比飙升55.6%，收入增长16.8%，四个季度平均收益惊喜为73.75%，Zacks排名2，2024年销售额预计比2023年增长10.7% [11]

文章核心观点 - 投资者关注运输类股票时应关注表现最佳公司 绿湾公司和西屋空气制动技术公司表现良好值得关注 [1][3] 绿湾公司情况 - 绿湾公司属运输板块 该板块含135只个股 板块Zacks排名第16 [1] - 绿湾公司Zacks排名为2（买入） 过去一季度其全年收益的Zacks共识估计上调2.8% 显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [2] - 今年到目前为止绿湾公司回报率为1.4% 而运输板块年初至今平均回报率为 - 6.4% 公司表现优于板块 [2] - 绿湾公司属于运输 - 设备与租赁行业 该行业含9家公司 Zacks行业排名第67 今年迄今该行业平均涨幅15% 绿湾公司年初至今回报率略逊于行业 [3] 西屋空气制动技术公司情况 - 西屋空气制动技术公司今年迄今涨幅22.5% 跑赢运输板块 [2] - 过去三个月西屋空气制动技术公司当前年度每股收益的共识估计提高1.6% 目前Zacks排名为2（买入） [3] - 西屋空气制动技术公司也属于运输 - 设备与租赁行业 [3]

行业概况 - 运输设备和租赁行业包括提供设备融资、租赁和供应链管理服务的公司 行业涵盖飞机、铁路车辆和集装箱租赁 部分公司还提供物流和运输解决方案 如车辆、司机、管理和行政服务 [3] - 行业客户涵盖广泛 包括汽车、电子、运输、杂货、木材和木制品、食品服务和家居装饰等行业 部分公司为货运铁路和客运交通行业提供机车和技术设备、系统和服务 [3] 行业趋势 - 股东回报强劲 随着经济活动的恢复 许多运输设备和租赁行业公司重新启动了股东友好措施 如股息支付和股票回购 显示出其财务实力和对业务的信心 [4] - 经济不确定性仍然存在 尽管通胀有所缓解 但仍高于美联储2%的目标 行业面临显著的通胀压力 包括劳动力和货运价格上涨 这可能加剧市场波动 [5][6] - 供应链中断和高成本问题持续 尽管经济活动从疫情中恢复 但供应链中断仍在影响行业股票 运营成本上升也限制了利润增长 [6] 行业表现 - 运输设备和租赁行业在过去一年中表现优于标普500指数和更广泛的运输行业 行业涨幅为27.3% 而标普500指数上涨21.5% 运输行业整体下跌1.7% [8] - 行业当前估值 基于12个月远期市盈率 行业当前交易倍数为12.78X 低于标普500的21.19X和运输行业的16.22X 过去五年 行业市盈率在9.36X至17.59X之间波动 中位数为13.67X [9] 重点公司分析 - Wabtec公司 总部位于匹兹堡 提供技术型机车、设备、系统和服务 受益于货运和客运交通行业的强劲需求 公司上调了2024年每股收益预期 预计调整后每股收益在7.20至7.50美元之间 销售额预计在102.5亿至105.5亿美元之间 [10][11] - Greenbrier公司 总部位于俄勒冈州 设计、制造和销售铁路货运设备 2024年预期收益增长率为46.46% 过去90天内 2024年全年收益预期上调2.8% [12] - Ryder公司 总部位于迈阿密 提供全球物流和运输服务 公司连续48年不间断支付股息 2024年预期收益在过去90天内上调1% [13]

文章核心观点 - 报道了Greenbrier公司董事会成员Patrick J. Ottensmeyer先生的去世 [1][2] - 介绍了Ottensmeyer先生在铁路行业和国际贸易政策方面的丰富经验和杰出贡献 [2][3][4] - 公司高管对Ottensmeyer先生的离世表示深切哀悼和感谢 [5][6] Greenbrier公司概况 - Greenbrier是一家总部位于俄勒冈州湖奥斯维戈的领先国际供应商,为全球货运市场提供设备和服务 [7] - 通过全资子公司和合资企业,Greenbrier在北美、欧洲和巴西设计、制造和销售货运铁路车辆 [7] - Greenbrier还提供铁路车辆轮轴服务、零件、维修和改造服务,并拥有约15,200辆租赁铁路车辆 [7] - Greenbrier为北美铁路公司和其他铁路车辆所有者提供车辆管理、监管合规服务和租赁服务 [7]

文章核心观点 - 运输设备和租赁行业中绿湾公司（GBX）和西屋空气制动技术公司（WAB）两只股票值得关注，虽两者盈利前景均改善，但基于估值指标GBX是更优价值选择 [1][3] 公司评级情况 - 绿湾公司和西屋空气制动技术公司均获Zacks排名2（买入），意味着两家公司盈利预期均有积极修正，盈利前景改善 [2] 价值投资者选股依据 - 价值投资者倾向结合Zacks排名和风格评分系统价值类别评级选股，风格评分系统价值评级会考量市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等关键基本面指标 [1][2] 公司估值指标对比 - 绿湾公司远期市盈率为11.55，西屋空气制动技术公司为21.57 [3] - 绿湾公司PEG比率为0.62，西屋空气制动技术公司为1.34 [3] - 绿湾公司市净率为1.07，西屋空气制动技术公司为2.66 [3] 公司价值评级结果 - 绿湾公司价值评级为A，西屋空气制动技术公司为D [3]

文章核心观点 价值投资是寻找优质股票的常用方式 投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统筛选股票 绿湾公司（GBX）当前Zacks Rank为2（买入）且价值评级为A 多项估值指标显示其可能被低估 是一只优质价值股 [1][2][4] 投资方法 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正寻找优质股票 投资者还可结合Style Scores系统筛选具有特定特征的股票 如价值投资者可关注“价值”类别 [1] - 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [1] 绿湾公司（GBX）估值指标 - 预期市盈率（Forward P/E）为11.14 低于行业平均的13.36 过去52周内最高为14.50 最低为8.99 中位数为12.16 [2] - 市盈率相对盈利增长比率（PEG）为0.60 低于行业平均的1.03 过去一年最高为2.07 最低为0.55 中位数为1.73 [2] - 市净率（P/B）为1.05 低于行业平均的1.87 过去52周内最高为1.18 最低为0.71 中位数为1.01 [3] - 市销率（P/S）为0.43 低于行业平均的0.95 [3] - 市现率（P/CF）为6.79 低于行业平均的9.05 过去一年最高为9.76 最低为5.68 中位数为7.47 [4]

文章核心观点 - 格林布里公司(GBX)股价最近呈现下跌趋势,但由于股价已进入超卖区域,加上分析师普遍预期公司业绩将好于此前预测,因此股价有望反弹[1][2] - 相对强弱指数(RSI)是判断股票是否超卖的常用技术指标,当RSI低于30时通常被视为超卖[2] - 分析师对GBX当前年度的盈利预测已上调2.4%,这通常意味着股价在短期内会上涨[3] - GBX目前的扎克斯排名为2(买入),这进一步表明其短期内有反弹的潜力[3] 行业分析 无 公司分析 - GBX股价最近下跌14.8%,但已进入超卖区域[1][2] - GBX当前年度的盈利预测已上调2.4%[3] - GBX目前的扎克斯排名为2(买入)[3]

文章核心观点 - 绿湾公司股票进入买入区间，尽管业务平淡、第三季度财报表现不佳，但股价回调是买入机会，公司盈利、支付股息和回购股票，股价有望反弹并在2025年年中涨至多年高位 [1][2] 公司现状 - 股价44.08美元，当日下跌4.48美元（-9.22%），52周股价范围为32.00 - 58.00美元，股息收益率2.72%，市盈率12.97，目标价54.00美元 [2] 第三季度财报情况 - 营收较去年收缩22%，低于市场共识超1000个基点，主要因铁路运输正常化和发货时间问题，但租赁业务增长有所抵消 [3] - 新车和维护服务业务下滑，租赁业务蓬勃发展，车队增加600辆车（增长4%），该业务收入增长25%，利用率近100% [3] - 毛利率同比扩大280个基点至接近纪录水平，推动息税折旧摊销前利润和美国通用会计准则下盈利达四年多来最高，但业绩未令市场满意，股价仍下跌 [4] 业绩指引 - 指引符合预期，假设本季度发货量将改善，重申全年展望，首席执行官预计第四季度营收环比增长，市场预计2025财年业务持续增长且下半年同比增长 [4] 资本回报情况 - 2024年资本回报安全，包括股息和股票回购，第三季度股票回购使股数平均减少4.6%且预计持续 [6] - 股息年化1.20美元，约2.5%，是大盘平均水平两倍，股票市盈率约11倍，约为标准普尔500指数成分股平均估值一半 [6] 股价趋势 - 股票处于回调但未破趋势，机构投资者自2023年起连续五个季度净买入，可能支撑当前股价，风险是长期指数移动平均线支撑失效，股价可能跌至35美元或更低 [7]

资产与负债 - 公司总资产从2023年8月31日的39.784亿美元增长至2024年5月31日的41.158亿美元，增长3.5%[12] - 公司现金及现金等价物从2023年8月31日的2.817亿美元减少至2024年5月31日的2.716亿美元，减少3.6%[12] - 公司2024年5月31日的应收账款净额为4.885亿美元，较2023年8月31日的5.299亿美元减少7.8%[12] - 公司2024年5月31日的库存为8.124亿美元，较2023年8月31日的8.236亿美元减少1.4%[12] - 公司2024年5月31日的设备租赁净值为12.269亿美元，较2023年8月31日的10亿美元增长22.7%[12] - 公司2024年5月31日的总负债为2.572亿美元，较2023年8月31日的2.567亿美元增长0.2%[12] - 公司2024年5月31日的股东权益为14.874亿美元，较2023年8月31日的14.102亿美元增长5.5%[12] - 公司截至2024年5月31日的合同资产为4.3百万美元，同比增长4200%[32] - 公司截至2024年5月31日的合同负债为6.99亿美元，同比增长61.4%[32] - 公司截至2024年5月31日的库存总额为8.124亿美元，同比下降1.4%[37] - 公司截至2024年5月31日的无形资产和其他资产净值为2.543亿美元，同比下降0.6%[39] - 公司截至2024年5月31日的商誉余额为1.28亿美元，其中制造部门占8540万美元，维护服务部门占4260万美元[40] - 公司截至2024年5月31日的应付账款和应计负债总额为6.529亿美元[48] - 公司截至2024年5月31日的保修应计余额为2150万美元[50] - 公司截至2024年5月31日的租赁非追索权定期贷款余额为7.989亿美元[52] - 公司截至2024年5月31日的资产支持票据余额为4.681亿美元[56] - 公司总资产为1.368亿美元，其中现金等价物为5120万美元，衍生金融工具为3790万美元[103] 收益与利润 - 公司2024年5月31日的净收益为4060万美元，较2023年同期的2670万美元增长52.1%[14] - 公司2024年5月31日的每股基本收益为1.09美元，较2023年同期的0.67美元增长62.7%[14] - 公司2024年5月31日的综合收益为4150万美元，较2023年同期的2480万美元增长67.3%[16] - 2024年5月31日，公司净收益为33.9亿美元，同比增长59.2%（2023年同期为21.3亿美元）[23][24] - 公司2024年前九个月的净收益为10.74亿美元，同比增长132.5%[25] - 公司2024年第三季度净收益为3390万美元，同比增长59.2%[64] - 2024年第三季度基本每股收益为1.09美元，同比增长62.7%[64] - 2024年第三季度稀释每股收益为1.06美元，同比增长65.6%[64] - 公司2024年前九个月净收益为9850万美元，同比增长161.3%[64] - 2024年前九个月基本每股收益为3.17美元，同比增长170.9%[64] - 2024年前九个月稀释每股收益为3.05美元，同比增长169.9%[64] - 公司2024年前九个月的净利润为9850万美元，同比增长6080万美元，主要得益于运营效率的提升和产品组合的优化[107] - 2024年第二季度公司净利润为3390万美元，同比增长59.2%[114] - 2024年5月31日结束的九个月内，公司净收益为1.074亿美元，相比2023年同期的4620万美元有显著增长[142] - 公司2024年前九个月的净收益为9850万美元，同比增长161.3%，主要由于利润率提高和资产减值成本减少[144][146] 现金流与资本支出 - 公司2024年前九个月的经营活动产生的现金流量为13.84亿美元，去年同期为1.2亿美元[25] - 公司2024年前九个月的资本支出为32.47亿美元，同比增长27.9%[25] - 2024年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为1.384亿美元，较2023年同期的120万美元大幅增加，主要由于净收益增加6120万美元及营运资本净变化5620万美元[171][172] - 2024年前九个月，公司资本支出总额为3.247亿美元，其中租赁与管理服务部门占2.411亿美元，制造业占7080万美元，维护服务占1280万美元[174] - 公司预计2024年租赁与管理服务部门的资本支出约为2.8亿美元，制造业约为1.5亿美元，维护服务约为1500万美元[175] - 2024年前九个月，公司通过发行资产支持证券筹集1.785亿美元，用于偿还GBX租赁仓库设施的1.399亿美元债务[176] 股东权益与股票回购 - 截至2024年5月31日，公司总股本为31.1亿股，总权益为1487.4亿美元，其中归属于Greenbrier的权益为1329.1亿美元[23] - 2024年5月31日，公司累计其他综合亏损为8.0亿美元，较2023年同期的23.6亿美元减少66.1%[23][24] - 2024年5月31日，公司现金股息为每股0.30美元，较2023年同期的0.27美元增长11.1%[23][24] - 截至2024年5月31日，公司非控制性权益为158.3亿美元，较2023年同期的148.1亿美元增长6.9%[23][24] - 2024年5月31日，公司股票回购金额为1.3亿美元，较2023年同期的32.0亿美元大幅减少95.9%[23][24] - 公司2024年前九个月回购了3.8万股股票，总价值为130万美元[29] - 公司董事会授权回购普通股，截至2024年5月31日，回购计划剩余金额为4510万美元[177][178] - 截至2024年5月31日，公司股票回购计划剩余金额为4510万美元，2024年5月31日前的三个月内未进行股票回购[210] 信贷与债务 - 公司高级担保信贷额度总计14亿美元，截至2024年5月31日可提取的信贷额度为3.337亿美元[41] - GBX租赁的非追索权仓库信贷额度为5.5亿美元，利率为SOFR加1.85%加0.11%[42] - 北美地区的循环信贷额度为6亿美元，利率为SOFR加1.50%加0.10%或Prime加0.50%[43][44] - 欧洲地区的信贷额度总计7640万美元，利率范围为WIBOR加1.10%至WIBOR加1.45%和EURIBOR加1.90%[45] - 墨西哥地区的信贷额度总计1.96亿美元，利率范围为SOFR加2.22%至SOFR加4.25%[46] - 公司通过利率互换协议将6.597亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，以应对利率波动风险[186] - 公司预计现有资金及经营活动产生的现金流将足以支持未来12个月的债务偿还、营运资本需求、资本支出及股息支付[187] - 公司通过利率互换协议将6.597亿美元的浮动利率债务转换为固定利率债务，截至2024年5月31日，85%的债务为固定利率，15%为浮动利率[203] 收入与成本 - 公司2024年第一季度总收入为8.202亿美元，同比下降21.0%[71] - 2024年第一季度成本为6.964亿美元，同比下降23.5%[71] - 2024年第一季度利息和外汇收入为2470万美元，同比增长8.3%[71] - 2024年九个月总收入为24.917亿美元，同比下降14.8%[76] - 2024年九个月成本为21.244亿美元，同比下降18.7%[76] - 2024年九个月利息和外汇收入为7250万美元，同比增长13.3%[76] - 2024年第一季度制造业收入为7.559亿美元，同比下降19.9%[78] - 2024年第一季度维护服务收入为8680万美元，同比下降35.2%[78] - 2024年第一季度租赁和管理服务收入为6540万美元，同比增长44.4%[78] - 2024年第一季度公司总资产为41.158亿美元，同比增长3.5%[82] - 公司2024年第三季度运营收益为7230万美元，同比增长42.6%[83] - 公司2024年第三季度税前收益为4760万美元，同比增长70.6%[83] - 公司2024年第三季度租赁收入为3040万美元，同比增长31.6%[84] - 公司2024年第三季度运营租赁费用为410万美元，同比增长41.4%[88] - 公司2024年第三季度短期租赁费用为200万美元，同比下降31.0%[88] - 公司2024年第三季度总租赁费用为610万美元，同比增长5.2%[88] - 公司2024年第三季度现金支付租赁负债为1280万美元[91] - 公司2024年第三季度新增运营租赁负债对应的ROU资产为820万美元[91] - 公司2024年第三季度未取消运营租赁和转租赁的未来应收总额为47640万美元[86] - 公司2024年第三季度未取消运营租赁的未来应付总额为7610万美元[89] - 2024年第二季度公司总收入为8.202亿美元，同比下降21.0%，主要由于制造业务收入下降21.3%[114] - 2024年第二季度制造业务收入为6.851亿美元，同比下降21.3%，主要由于铁路车辆交付量下降21.9%[119] - 2024年第二季度制造业务成本为6.105亿美元，同比下降22.4%，主要由于铁路车辆交付量下降21.9%[120] - 2024年第二季度制造业务营业利润为5420万美元，同比增长22.9%[119] - 制造部门毛利率在2024年5月31日结束的三个月内增加了1.3%，主要归因于有利的产品组合[121] - 制造部门营业利润增加了1010万美元，主要由于2023年同期出售Gunderson Marine的1430万美元损失[121] - 维护服务部门收入减少了5300万美元，同比下降43.1%，主要由于车轮业务量下降了27.6%[124] - 维护服务部门营业利润减少了510万美元，同比下降46.4%，主要由于业务量下降[125] - 租赁与管理服务部门收入增加了2020万美元，同比增长44.9%，主要由于第三方购买的铁路车辆销售增加了890万美元[128] - 租赁与管理服务部门营业利润增加了1460万美元，同比增长56.4%，主要由于更大的车队和改善的租赁费率[130] - 销售和行政费用减少了400万美元，同比下降6.3%，主要由于短期激励补偿的减少[132] - 资产处置净收益增加了550万美元，主要由于租赁车队资产的更高销售[133] - 利息和外汇费用增加了190万美元，主要由于借款增加导致的利息费用上升[135] - 公司2024年前九个月的总收入为24.917亿美元，同比下降14.9%，主要由于制造业收入下降15.6%[144][145] - 制造业收入下降3.885亿美元，主要由于铁路车辆交付量减少14.4%[148][149] - 制造业成本下降4.246亿美元，主要由于铁路车辆交付量减少和产品组合优化[149] - 制造业利润率从7.8%上升至10.9%，主要由于运营效率和产品组合优化[150] - 维护服务收入下降7750万美元，主要由于车轮业务量下降22.7%[152][153] - 租赁与管理服务收入增加3110万美元，主要由于租赁车队扩大和租赁费率提高[156][157] - 利息和外汇费用增加850万美元，主要由于借款增加和利率上升[164] - 公司2024年前九个月的所得税费用为3000万美元，税前收入为1.282亿美元，有效税率为23.4%[165] - 2024年前九个月，公司来自非合并附属公司的收益为920万美元，较2023年同期的860万美元有所增加，主要由于巴西业务收益增加440万美元[168] 订单与积压 - 公司2024年前九个月获得了17300辆铁路车辆的新订单，价值约22亿美元[107] - 截至2024年5月31日，公司的铁路车辆订单积压为29400辆，估计价值为37亿美元[108] - 公司预计未来将确认28.894亿美元的铁路车辆销售收入，其中22亿美元预计在2025年前确认[34] - 公司预计2024年将确认5040万美元的可持续转换收入[34] 外汇与利率风险 - 公司外汇远期合约名义金额为1.269亿美元，主要用于对冲波兰兹罗提和墨西哥比索的汇率风险[66] - 公司利率互换合约名义金额为6.597亿美元，主要用于对冲利率波动风险[67] - 2024年第三季度外汇远期合约收益为90万美元，同比下降66.7%[70] - 2024年第三季度利率互换合约收益为690万美元，同比增加195.8%[70] - 截至2024年5月31日，公司持有的外汇远期合约名义金额为1.269亿美元，涉及波兰兹罗提、欧元、墨西哥比索和美元[201] - 截至2024年5月31日，公司外国子公司的净资产总额为1.553亿美元，若美元相对于外币升值10%，将导致公司权益减少1550万美元，占总权益的1.2%[202] 内部控制与披露 - 公司披露截至2024年5月31日的季度报告期内，披露控制和程序未有效运行，原因是2023年年报中披露的财务报告内部控制存在重大缺陷[204] - 公司正在采取纠正措施以修复内部控制缺陷，包括加强风险评估、改进IT控制政策和程序文档、加强控制原则和要求的培训[205] 其他 - 公司在Axis, LLC的合资企业中持有41.9%的股份，2024年前九个月从Axis购买了690万美元的铁路车辆零部件[104] - 公司在2023年进行了商誉减值测试，所有报告单位的公允价值均超过其账面价值[194]