Shares of Gencor Industries, Inc. (GENC) gained 4.1% since the company reported results for the quarter ended Sept. 30, 2025, against a 0.4% decline in the S&P 500 Index over the same period. Over the past month, however, Gencor shares slipped 0.8%, lagging the S&P 500’s 2.8% advance.GENC’s Earnings SnapshotFor the fourth quarter of fiscal 2025, Gencor reported net revenues of $18.8 million, a decline of 10% from $20.9 million in the year-ago period. Gross profit margin narrowed to 24.2% from 25.6% a year e ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (I.R.S. Employer Identification No.) 5201 North Orange Blossom Trail Orlando, Florida 32810 (Address of principal executive offices, including zip code) FORM 10 – K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended September 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From to ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度净收入为1880万美元，同比下降10.0%[1] - 2025财年净收入为1.154亿美元，同比增长2.0%[3] - 2025财年净利润为1566.1万美元，摊薄后每股收益为1.07美元[7] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第四季度毛利率为24.2%，同比下降1.4个百分点[1] - 2025财年毛利率为27.5%，与上一财年的27.7%基本持平[3] 成本和费用 - 2025财年产品工程与开发费用减少55.5万美元至275.8万美元[4] - 2025财年销售、一般及行政费用增加61.0万美元至1493.7万美元[4] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，现金及有价证券为1.363亿美元，同比增加2090万美元[8] - 公司无短期或长期债务[8] 业务运营相关数据 - 截至2025年12月1日，订单积压为2360万美元，同比大幅下降[9]

ORLANDO, Fla., Dec. 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Gencor Industries, Inc. (the “Company” or “Gencor”) (NYSE American: GENC) announced today net revenue for the fourth quarter ended September 30, 2025 of $18.8 million, down 10.0% from $20.9 million net revenue for the quarter ended September 30, 2024. Gross profit as a percentage of net revenue was 24.2% for the quarter ended September 30, 2025, compared to 25.6% for the quarter ended September 30, 2024. The lower gross profit margin in fiscal 2025 was due to ...

文章核心观点 - 对高速公路建筑制造商Gencor Industries Inc (GENC)的评级在8月底被上调至“买入”[1] 公司相关总结 - Gencor Industries Inc (GENC)是一家高速公路建筑制造商[1] - 公司评级在发布第三季度财报后不久被上调至“买入”[1]

投资观点与历史 - 对Gencor Industries Inc (GENC) 的投资观点在8月底被上调为“买入”评级 [1] - 该评级调整发生在公司第三季度财报发布后不久 [1] 投资策略框架 - 投资框架侧重于从投资组合中获取收益 [1] - 投资标的选择标准为买入被低估的盈利公司 这些公司需拥有强劲的资产负债表和极低的债务水平 [1] - 在机会出现时 会通过卖出看涨期权来增加额外收入 [1] - 通过头寸规模管理和随时间推移使用追踪止损来控制风险管理 [1]

公司股价表现 - 今年4月曾指出Gencor Industries Inc（纽约证券交易所代码：GENC）股价可能形成长期底部 [1] 公司业务属性 - 公司为美国基础重型机械制造商 专注于高速公路建设领域设备生产 [1] 投资策略取向 - 投资组合偏好估值偏低且盈利能力强、资产负债表稳健、债务水平极低的标的 [1] - 通过持仓头寸规模管理和逐步采用追踪止损策略控制风险 [1] - 适时采用卖出看涨期权策略增强投资组合收益 [1]

投资理念与策略 - 投资哲学基于本杰明·格雷厄姆式的价值导向机会 强调不对称风险/回报特征 [1] - 投资组合涵盖多行业 同时提供做多与做空策略 [1] - 团队通过非传统路径筛选标的 覆盖11个行业领域 [2] 选股标准与服务特色 - 筛选标准包括：强劲基本面 零杠杆率 低估估值 [2] - 服务聚焦三大方向：未被发掘的潜在多倍股 低关注度高股息股 三位数回报率的做空标的 [2] - 提供一站式研究服务 重点挖掘冷门价值股与收益型股票 [2] 团队背景 - 创始人拥有30年以上基金管理经验 历史业绩跑赢市场 [1] - 运营投资社群"价值投资者股票俱乐部" 采用团队协作模式进行研究 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司2024年第四季度净收入为31,416,000美元，较2023年同期的26,018,000美元增长20.7%[23] - 公司2024年第四季度净利润为3,817,000美元，较2023年同期的4,326,000美元下降11.8%[23] - 2024年第四季度净收入为3141.6万美元，同比增长539.8万美元（20.7%）[87] - 2024年第四季度毛利率下降至27.6%（2023年同期为29.0%），主要因高利润率的零部件销售减少[88] - 2024年第四季度营业利润为462.4万美元，较2023年同期的338.3万美元增长[90] - 2024年第四季度基本每股收益0.26美元，较2023年同期0.30美元下降13.3%[51] 成本和费用（同比环比） - 2024年第四季度其他净收入为53.4万美元，显著低于2023年同期的223.5万美元[91] - 2024年第四季度有效所得税率为26.0%（2023年同期为23.0%）[92] - 2024年第四季度租赁相关现金支出为8.1万美元，ROU资产账面价值为24.1万美元[75] - 所有产品工程和开发成本以及销售、一般和行政费用在发生时计入运营费用[109] 现金流表现 - 公司2024年第四季度经营活动产生的现金流量净额为14,809,000美元，较2023年同期的1,894,000美元大幅增长682%[29] - 2024年第四季度运营现金流为1480.9万美元，存货减少409.4万美元[96] 现金及等价物 - 公司现金及现金等价物从2024年9月30日的25,482,000美元增至2024年12月31日的39,972,000美元，增长56.9%[20] - 截至2024年12月31日，公司现金及等价物为3997.2万美元，持有9013.3万美元可随时变现的证券[95] 存货变动 - 公司2024年第四季度存货为59,668,000美元，较2024年9月30日的63,762,000美元下降6.4%[20] - 存货总额从2024年9月30日的63,762,000美元下降至12月31日的59,668,000美元，主要因在制品减少4,186,000美元[49] - 呆滞存货准备金增加359,000美元至13,690,000美元，反映公司按账龄政策计提的减值[49] - 存货按成本与可变现净值孰低法计价，成本采用先进先出法确定[111] - 公司对3至4年库存的成本基础减记50%，4至5年减记75%，超过5年减记至零[111] 应收账款及合同资产 - 公司2024年第四季度应收账款为3,596,000美元，较2024年9月30日的1,980,000美元增长81.6%[20] - 合同资产从2024年9月的9,339,000美元降至12月的7,921,000美元，而合同负债新增2,157,000美元[50] - 合同资产（不包括应收账款）在2024年12月31日和2024年9月30日分别为792.1万美元和933.9万美元[103] - 合同负债（不包括客户存款）在2024年12月31日为215.7万美元，而2024年9月30日为零[103] - 与客户合同相关的应收账款在2024年12月31日和2024年9月30日分别为16.1万美元和16.3万美元[105] - 公司预计2024年12月31日的所有合同资产将在一年内开具账单并收回[103] 客户预付款及存款 - 客户预付款从2024年9月的5,018,000美元增至12月的7,407,000美元，增幅47.6%[67] - 客户存款在2024年12月31日和2024年9月30日分别为740.7万美元和501.8万美元[107] 投资及证券 - 公司2024年第四季度市场证券公允价值为90,133,000美元，较2024年9月30日的89,927,000美元略有增长0.2%[20] - 公司2024年12月31日可交易证券公允价值总额为90,133,000美元，其中一级资产58,466,000美元（占比64.9%），二级资产31,667,000美元（占比35.1%）[44] - 2024年第四季度未实现投资损失567,000美元，较2023年同期1,359,000美元收益显著恶化[44][45] - 市场性债务和权益证券按公允价值计量，公允价值使用报价或市场标准估值方法确定[112] 税务相关 - 未确认税务优惠准备金从1,376,000美元增至1,531,000美元，反映税务争议风险上升[58] 客户集中度 - 前两大客户贡献营收占比达37.6%（26.8%+10.8%），显示客户集中度风险[53] 设备销售 - 设备销售分期确认收入同比增长71.2%，从2023年第四季度的9,833,000美元增至16,831,000美元[60] 订单积压 - 2024年12月31日订单积压量为5440万美元（2023年同期为6130万美元）[96] 信贷损失准备金 - 2024年12月31日信贷损失准备金余额为42.5万美元（2024年9月30日为39.0万美元）[72] 长期资产减值 - 未在2024年12月31日和2023年12月31日的季度中记录任何长期资产减值损失[113]

财务表现 - 2025年第二季度净收入同比增长5.6%至2698.6万美元，2024年同期为2555.1万美元，主要得益于合同设备销售和零部件收入增长 [1] - 毛利率从2024年同期的23.9%提升至26.5%，反映生产活动效率改善 [1] - 2025年第二季度营业利润同比增长57.4%至313.7万美元，主要受收入增长和毛利率提升驱动 [3] - 2025年第二季度其他净收入同比增长53.2%至203.6万美元，其中证券投资实现及未实现收益从36.3万美元增至89.4万美元 [4] - 2025年前九个月净收入增长4.7%至9660.6万美元，净利润增长4.8%至1374万美元，每股收益从0.89美元提升至0.94美元 [6] 成本与费用 - 产品研发费用同比下降10.1%至74.1万美元，主要因人员缩减 [2] - 销售及行政费用（SG&A）基本持平，2025年第二季度为326.5万美元，2024年同期为329万美元 [2] - 2025年前九个月总营业费用下降4.4%至1292.3万美元，其中研发费用减少16.6%至209.9万美元 [11] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物与证券投资总额从1.154亿美元增至1.36亿美元 [7] - 净营运资本从1.822亿美元增至1.971亿美元，且无短期或长期债务 [7] - 应收账款从198万美元增至315.7万美元，存货从6376.2万美元降至5287.2万美元 [13] 业务动态与展望 - 未交付订单从2024年同期的4660万美元降至2620万美元 [7] - 公司强调前三季度收入增长5%，营业利润增长14%，并计划持续执行稳定增长战略，聚焦收入扩张与运营效率 [8] - 公司主营业务为高速公路建设设备及环保控制设备的重型机械制造 [8] 税务与每股指标 - 2025年第二季度实际所得税率从23%升至26%，净利润从255.8万美元增至382.8万美元，每股收益从0.17美元提升至0.26美元 [5] - 2025年前九个月所得税费用从391.4万美元增至482.7万美元 [11]