公司概况与市场表现 - 公司为总部位于俄亥俄州的区域性银行控股公司，主要通过其主要子公司亨廷顿国民银行运营，提供广泛的金融服务，业务覆盖多个州超过1,000家分支机构，当前市值约为274亿美元 [1] - 公司股票表现落后于大盘，过去52周股价小幅下跌，而同期标普500指数上涨了15% [2] - 过去六个月，公司股价上涨2.5%，表现亦落后于标普500指数9.2%的涨幅 [2] - 过去52周，公司股票表现落后于金融精选行业SPDR基金3.3%的回报率，但在过去六个月的表现超过了该ETF的小幅下跌 [3] 第四季度财务业绩与市场反应 - 1月22日，公司发布2025财年第四季度业绩后，股价下跌近6% [4] - 第四季度调整后每股收益为0.37美元，略低于上一季度但高于去年同期，显示基本盈利能力正在改善 [4] - 净利息收入同比大幅增长1.97亿美元，增幅达14%，反映了强劲的资产负债表增长 [4] - 非利息收入同比增长4%，达到5.82亿美元，尽管环比表现疲软 [4] 业务运营与增长战略 - 贷款活动保持强劲，平均贷款和租赁额增长14%，达到1466亿美元，凸显了关键细分市场的持续需求 [5] - 本季度成功完成了对Veritex的整合 [5] - 管理层重申了通过待定的Cadence Bank合作伙伴关系进行扩张的战略，为公司加速增长定位 [5] 未来盈利预期与历史表现 - 对于截至2026年12月的当前财年，分析师预计公司每股收益将同比增长11.4%，达到1.66美元 [6] - 公司的盈利超预期历史表现良好，在过去四个季度中有三个季度达到或超过了盈利预期，仅在上个季度未达预期 [6]

指数成分调整摘要 - 标普道琼斯指数公司宣布对S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600指数进行一系列成分股调整，调整将在2026年1月30日和2月2日交易开始前生效 [1] S&P MidCap 400指数调整 - **2026年1月30日生效调整**： - **加入**：TTM Technologies (TTMI)，所属GICS行业为信息技术 [1] - **删除**：Civitas Resources (CIVI)，所属GICS行业为能源 [1] - **2026年2月2日生效调整**： - **加入**： - Dutch Bros (BROS)，所属GICS行业为非必需消费品 [1] - Advanced Energy Industries (AEIS)，所属GICS行业为信息技术 [1] - American Healthcare REIT (AHR)，所属GICS行业为房地产 [1] - **删除**： - Comerica (CMA)，所属GICS行业为金融 [1] - Cadence Bank (CADE)，所属GICS行业为金融 [1] - PotlatchDeltic (PCH)，所属GICS行业为房地产 [1] S&P SmallCap 600指数调整 - **2026年1月30日生效调整**： - **加入**：Amneal Pharmaceuticals (AMRX)，所属GICS行业为医疗保健 [1] - **删除**：TTM Technologies (TTMI)，所属GICS行业为信息技术 [1] - **2026年2月2日生效调整**： - **加入**： - Apellis Pharmaceuticals (APLS)，所属GICS行业为医疗保健 [1] - LegalZoom.com (LZ)，所属GICS行业为工业 [1] - **删除**： - Advanced Energy Industries (AEIS)，所属GICS行业为信息技术 [1] - Elme Communities (ELME)，所属GICS行业为房地产 [1] 调整原因与公司动态 - **因并购导致的调整**： - S&P SmallCap 600成分股SM Energy (SM)即将收购Civitas Resources (CIVI)，后者因此从S&P MidCap 400中删除，SM Energy在合并后仍保留在S&P SmallCap 600中 [3] - S&P MidCap 400成分股Rayonier (RYN)即将收购PotlatchDeltic (PCH)，后者因此从S&P MidCap 400中删除，Rayonier在合并后仍保留在S&P MidCap 400中 [3] - S&P 500成分股Fifth Third Bancorp (FITB)即将收购Comerica (CMA)，后者因此从S&P MidCap 400中删除 [3] - S&P 500成分股Huntington Bancshares (HBAN)即将收购Cadence Bank (CADE)，后者因此从S&P MidCap 400中删除 [3] - **因公司活动导致的调整**： - Elme Communities (ELME)因宣布正在进行清算活动，不再适合作为S&P SmallCap 600成分股，因此被删除 [3] - **跨指数层级变动**： - TTM Technologies (TTMI)从S&P SmallCap 600晋升至S&P MidCap 400 [1][3] - Advanced Energy Industries (AEIS)从S&P SmallCap 600晋升至S&P MidCap 400 [1][3]

公司业绩与市场反应 - 亨廷顿银行股价在周四收于17.64美元，单日下跌6.02% [1] - 股价下跌主要因2025年第四季度营收和每股收益未达市场预期，且支出和信贷拨备增加 [1] - 当季营收同比增长12%，但每股收益下滑，两项数据均低于分析师预期 [4] - 当季交易量达到8620万股，较其三个月平均交易量2840万股高出约204% [2] 财务表现与指标变化 - 公司的受批评资产比率从上一季度的3.79%上升至4.23% [4] - 管理层预计，由于待完成的收购，2026年支出将增加10% [4] - 管理层对独立业务的中期指引显示：净利息收入、贷款、存款和费用收入预计将分别增长11.5%、11.5%、8.5%和14.5% [5] 战略发展与收购整合 - 投资者关注其美国南部扩张战略和信贷成本对2026年盈利能力的影响 [1] - 管理层预计其Vertex收购的全面协同效应将在第二季度实现，Cadence收购的协同效应将在第四季度实现 [5] - 这暗示了公司向美国南部扩张的潜力 [5] 行业与市场动态 - 同期标普500指数上涨0.54%，收于6913点；纳斯达克综合指数上涨0.91%，收于23436点 [3] - 在地区性银行中，五三银行股价下跌3.73%至50.89美元，KeyCorp股价下跌0.58%至21.57美元 [3] - 投资者正在重新评估地区性银行的增长计划和并购活动 [3] 公司历史背景 - 亨廷顿银行于1980年上市，自上市以来股价累计上涨了1734% [2]

核心业绩摘要 - 第四季度调整后每股收益为0.37美元 低于市场预期的0.39美元 但高于上年同期的0.34美元 [1] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为5.19亿美元 低于上年同期的5.30亿美元 [2] - 2025年全年每股收益为1.39美元 低于市场预期的1.49美元 但优于2024年的1.22美元 [3] - 2025年全年归属于普通股股东的净利润为22.1亿美元 同比增长13.9% [3] 收入与支出分析 - 第四季度总收入按完全纳税等价基础计算为21.9亿美元 同比增长11.3% 略低于市场预期的22.0亿美元 [4] - 2025年全年总收入按完全纳税等价基础计算为82.3亿美元 同比增长10.7% 略高于市场预期的82.1亿美元 [4] - 第四季度净利息收入按完全纳税等价基础计算为16.1亿美元 同比增长14.2% 主要得益于平均生息资产增长和净息差提升 [5] - 第四季度净息差为3.15% 较上年同期上升12个基点 [5] - 第四季度非利息收入为5.82亿美元 同比增长4.1% [5] - 第四季度非利息支出为14.2亿美元 同比大幅增长20.5% 主要原因是除设备成本及存款与其他保险费用外 几乎所有成本项均有所增加 [5] - 效率比率升至64.2% 高于上年同期的58.6% 表明盈利能力下降 [6] 资产负债状况 - 截至2025年12月31日 平均贷款和租赁余额为1466亿美元 环比增长7.8% [7] - 截至2025年12月31日 平均总存款余额为1732亿美元 环比增长5.1% [7] 信贷质量 - 第四季度净核销额为8900万美元 低于上年同期的9700万美元 [8] - 净核销额占平均总贷款和租赁的比率为0.24% 低于上年同期的0.30% [10] - 期末信贷损失拨备为27.4亿美元 较上年同期增长12.1% [8] - 截至2025年12月31日 总不良资产为9.45亿美元 较上年同期增长14.9% [8] - 第四季度计提信贷损失拨备1.23亿美元 同比增长14.9% [10] 资本状况 - 第四季度普通股一级资本充足率为10.4% 略低于上年同期的10.5% [11] - 第四季度监管一级资本充足率为12.0% 高于2024年同期的11.9% [11] - 第四季度有形普通股权益与有形资产比率为7.1% 高于上年同期的6.1% [11] 近期发展与战略 - 公司以74亿美元全股票收购Cadence Bank的交易已获得监管和股东批准 预计于2026年2月1日完成 将把业务范围扩展至21个州 [12] - 公司于2025年10月完成了以19亿美元全股票方式对Veritex Holdings Inc的合并 显著加强了在德克萨斯州关键市场的布局 整合已于2026年1月19日完成 [13] - 公司的外延扩张举措预计将在短期内支持收入增长 同时加强商业银行能力及拓展在北卡罗来纳、南卡罗来纳和德克萨斯等关键增长市场的布局 预计将有利于长期财务表现 [14] 同业表现 - First Horizon Corporation第四季度调整后每股收益为0.52美元 超出市场预期的0.47美元 高于上年同期的0.43美元 业绩受益于净利息收入和非利息收入增长 且未计提信贷损失拨备 [16] - M&T Bank Corporation第四季度每股营业收益为4.72美元 超出市场预期的4.44美元 高于上年同期的3.92美元 业绩得益于非利息收入和净利息收入同比增长 以及温和的贷款增长和存款增加 信贷损失拨备下降也形成利好 [17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年业绩表现优异，收入增长11%，调整后每股收益增长16%，产生290个基点的正运营杠杆，信贷表现强劲[7] - 第四季度每股普通股收益为0.30美元，调整后每股收益为0.37美元，同比增长9%[17] - 平均贷款同比增长14.4%，若剔除Veritex投资组合的贡献，平均贷款增长109亿美元，同比增长8.6%[17] - 2025年全年产生101亿美元的有机贷款增长，超过了通过Veritex合作增加的95亿美元贷款[18] - 平均存款环比增长5.1%，同比增长8.6%[19] - 净利息收入环比增长8600万美元，增幅5.6%，同比增长超过14%[21] - 第四季度净息差为3.15%，较上一季度上升2个基点[22] - 费用收入业务表现强劲，支付收入同比增长5%，财富管理收入增长10%，资本市场收入创历史第二高季度[22][23] - 核心运营费用（剔除一次性成本和Veritex费用基础）环比仅增长700万美元，增幅约0.5%[24] - 调整后普通股一级资本比率有所提高，有形账面价值同比增长19%[25][27] - 第四季度净核销率为24个基点，不良资产比率为63个基点，被批评资产比率升至4.2%[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款增长均衡，新举措贡献了18亿美元，占全年总有机贷款增长的近一半，主要来自德克萨斯州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的有机扩张，以及基金金融和金融机构集团商业垂直领域的强劲表现[18] - 核心贷款增长中，企业和专业银行贡献5亿美元，区域银行贡献4亿美元，汽车贷款贡献4亿美元，库存融资业务贡献4亿美元，商业房地产贡献2亿美元[18] - 设备租赁余额减少2亿美元，住宅房地产余额减少2亿美元，房车和船舶贷款季节性减少1亿美元[18] - 支付业务中，商业支付收入是主要增长引擎，同比增长8%[22] - 财富管理业务调整后（剔除上季度出售部分机构托管和信托业务的影响）增长16%，受持续家庭客户获取和资产管理规模净流入推动[23] - 贷款和存款费用增长超过20%，由强劲的贷款承诺费驱动[23] - 公司预计2026年费用收入将增长13%至16%，主要来自三大核心增值服务、贷款承诺费的进一步增长以及新加入的资本市场团队贡献[30] 各个市场数据和关键指标变化 - 从下个月开始，公司的消费和区域银行特许经营权将覆盖21个州，其中许多是美国增长最快的州[4] - 通过Veritex和Cadence的合作，公司扩大了在德克萨斯州等预计增长比全国平均水平快约30%的州的规模和密度[8] - 公司继续在北卡罗来纳州和南卡罗来纳州进行网点建设，并在德克萨斯州扩大了中型市场银行业务[8] - Veritex的系统整合已基本完成，自宣布以来仅用了187天，现已完全整合[14] - Cadence的系统迁移预计将在年中完成[14] - 公司预计将从新市场的收入协同效应中受益，Veritex已开始受益，Cadence预计在2026年下半年和2027年加速[15][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于成为美国领先的以人为本、以客户为中心的银行[4] - 运营模式结合了本地化服务和全国性能力，被视为决定性的竞争优势[4] - 拥有领先的全国性商业银行，包括美国第五大设备融资贷款机构、15个独特的专业金融垂直领域以及不断扩大的资本市场能力[5] - 通过整合TM Capital和Janney Montgomery Scott，扩大了财务咨询的广度并增加了固定收益交易类别[9] - 执行了多项综合合作伙伴关系，为消费和小企业客户提供新的金融科技解决方案，并持续投资行业领先的数字能力[9] - 公司采用差异化的、经过验证的合作伙伴整合方法，强调协作、透明和快速决策，旨在为同事和客户创造尽可能无摩擦的体验[11][46] - 公司通过积极的成本再工程和持续投资业务来推动价值创造的飞轮模型，该模型驱动可持续高增长，使公司能够加速再投资并增强竞争优势[7][34] - 存款环境仍然具有竞争性，但公司优化量增长和定价的方法正在奏效，目标是最大化收入增长并为持续的强劲有机贷款增长确保稳健的核心资金[21] - 公司预计2026年将实现150-200个基点的基线运营杠杆[31] - 资本管理策略优先支持高回报的贷款增长，其次是支持强劲的股息收益率，最后是用于其他用途的资本回报[26] - 公司预计在Cadence合作结束后，将在2026年增加约每季度5000万美元的股票回购[26] - 公司对中期和长期的可持续目标保持信心，持续的投资为持续的超额表现做好了准备[34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的机会感到振奋，几乎每个部分都表现出色，创造了强大的发展势头[4] - 2025年的出色财务业绩反映了过去几年在能力建设方面的大量投资，公司打算在未来继续在所有领域进行投资[9] - 对Veritex和Cadence的整合进展感到兴奋，预计这将推动公司在德克萨斯州及多个新市场的增长[15] - 公司看到了广阔的机会，并打算进行投资以推动市场增长、密度和客户钱包份额[15] - 贷款环境具有竞争性，但公司优化量增长和定价的方法正在奏效[21] - 费用业务的势头依然强劲，预计未来将出现广泛增长[23] - 公司对长期发展轨迹保持信心，运营模式和整个特许经营权的势头使公司对中期和长期目标的可持续性充满信心[34] - 展望2026年，公司相信强劲的有机增长和近期合作伙伴关系的好处将使得未来几年的投资能力进一步扩大[35] 其他重要信息 - 公司正在庆祝其成立160周年[4] - Veritex的成本协同效应预计将在第二季度完全体现在运营速率中，Cadence的成本协同效应预计在关闭后立即开始实现，并在今年第四季度达到全速运行[14] - 公司预计Cadence将在2026年增加约300亿美元的费用收入，并将在第一季度晚些时候提供预期收入协同效应的更新[31] - 公司预计Cadence将增加约11亿美元的费用基础，成本协同效应将在第四季度完全体现在费用中[31] - 2026年净核销率预计在25-35个基点之间，鉴于当前起点，预计损失可能处于该区间的低端，并随时间推移向中点正常化[31] - 全年有效税率预计在19%-20%之间[32] - 包含Cadence相关发行后的全年完全稀释平均股数预计约为20.2亿股，第一季度加权平均股数预计约为19亿股[32] - 公司预计2026年净利息收入在独立基础上增长10%至13%，贷款增长11%-12%，存款增长8%-9%，净息差将进一步扩张[29] - 公司预计Cadence今年对净利息收入的贡献约为18.5-19亿美元（含PAA）[29] - 现金加证券投资组合目前约占资产总额的25%，预计关闭后将大致保持在这一水平[29] - 公司预计第一季度贷款增长将快于存款增长，随后在第二、三、四季度存款增长将与贷款增长水平一致，预计到2026年底存款的美元增长将与资产增长持平[30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于费用轨迹、基线、Cadence增加额以及成本节约的分层计算澄清[40] - 管理层解释，基本预期是亨廷顿自身费用中个位数增长，以实现150-200个基点的运营杠杆，加上Veritex的全部成本基础以及两个小型资本市场业务（增加约1个百分点的总费用增长），共同构成10%-11%的同比增长，并产生150-200个基点的正运营杠杆[41] - Cadence的11亿美元费用增加额包含了Veritex和Cadence成本协同计划（分别在第二季度和第四季度完成）的全部实现，以及持续投资回业务的部分[42][43] 问题: 关于公司有意使用“合作伙伴”一词，以及这种方法如何比传统收购更能产生商誉、收入协同效应和成本协同效应[44] - 管理层表示，合作伙伴形式非常有益，能与对方团队紧密合作，从而对费用和收入协同效应更有信心[45] - 合作伙伴关系使公司能够以更大的速度和严谨性做出关键决策（如董事会、管理层、同事和组织结构决策），为同事创造了高度确定性，并使公司对实现价值创造充满信心，同时大部分成本协同效应与人员相关，快速决策使公司能够明确大部分成本协同效应[46][47] - 团队合作出色，合作伙伴银行运营良好，公司将为这些优秀团队带来自身的能力和产品，并进一步投资以推动未来收入增长[48] 问题: 关于能否提供更精确的2026年第一季度或早期费用预期[52] - 管理层拒绝提供季度指导，强调重点是推动正运营杠杆，平衡成本再工程和深度再投资以推动长期收入增长[53] - 加入Cadence带来的边际盈利能力非常显著，边际效率比率为50%，甚至在完全成本协同效应实现之前就已如此，这有助于实现长期财务承诺，包括18%-19%的资本回报率[54] 问题: 关于费用指导中包含了多少收入生产性投资，以及Veritex和Cadence的收入协同效应有多少已计入指导[55] - 管理层表示，目前指导中基本没有计入收入协同效应，这与长期目标一致，预计将在本季度晚些时候的会议上深入探讨收入协同效应预期[56] - 投资回业务一直以约20%的速度增长，重点领域包括数字技术开发、市场营销以及人员建设[57] 问题: 2025年核心费用的基线起点是多少[59] - 管理层确认，2025年核心费用基线为48.71亿美元[59] 问题: 是否仍有望实现2023年10月报告中提出的2027年每股收益2美元的目标[60] - 管理层确认，仍有望实现该收益目标，价值创造的三大驱动因素包括：无缝整合和人才保留、成本协同效应（有完全可见性）以及尚未计入指导但将带来强大动力的收入协同效应[62] - 2025年每股收益增长16%，2026年有机每股收益增长预计在中高双位数，2027年将在此基础上加上成本协同效应的全部运行速率（约0.10美元）以及收入协同效应和PAA[63][64] 问题: 资本市场交易对费用收入的贡献大约是多少[66] - 管理层估计，两个资本市场业务将带来约8000万至9000万美元的收入[66] 问题: 费用增长的其他驱动因素是什么，因为即使调整了资本市场贡献，费用指导也远高于预期[67] - 管理层解释，2025年核心费用增长7%，三大主要费用驱动类别增长8%，预计2026年所有这些类别将加速增长约1-2%，加上两个新的小型资本市场部门和Veritex的贡献，构成了费用指导的基础[68] 问题: 在提到的中个位数基本亨廷顿费用增长中，包含了多少投资，是否有新的或加速的投资[71] - 管理层表示，预计投资回业务将继续以约20%的速度增长，重点仍然是数字技术能力、市场营销和人员建设，以支持新的商业垂直领域、新地理区域（如卡罗来纳州和德克萨斯州）的扩张，以及通过数字获取在合并后的特许经营中捕捉收入协同效应[71][72] 问题: 净利息收入指导中包含了多少PAA[73] - 管理层表示，净息差中包含了约7-10个基点的PAA，与先前预期一致，将在关闭后一个月内更新[74] 问题: 投资支出中是否包含人工智能相关支出，以及2026年是否是投资支出的高点[78] - 管理层表示，人工智能是数字和技术投资的一部分，正在显著增长，但并非投资增长的主要驱动因素，人工智能用例正在增加，推动成本节约、生产力和客户体验[80] - 2026年并非投资高点，投资是价值创造飞轮的一部分，公司计划长期保持投资的快速增长，过去六年收入复合年增长率10%，投资复合年增长率约20%，收益增长达双位数，这是一个可持续的长期模式[78][79] 问题: 关于信贷指导看起来同比有所增加，是否主要由于近年发放贷款的账龄变化，以及哪些因素会导致结果落于指导区间的一端或另一端[83] - 管理层确认，账龄变化是部分原因，但2025年的表现异常出色，历史上的净核销率一直在25-35个基点范围内，这是指导的基础，预计2026年将处于该区间的低端[86] 问题: 关于存款beta，在最后两周达到40%，考虑到未来可能进一步降息，这是否是思考增量降息时适用的正确水平[87] - 管理层表示，预计将继续获得较高的下行beta，约在高30%到40%之间，以符合给出的指导，但beta本身不是目标函数，目标是为贷款增长提供核心资金，推动领先同行的贷款和收入增长，该模式运行良好[88] 问题: 关于技术投资的具体金额和增长率[90] - 管理层表示，将在今年晚些时候的会议上提供更多关于投资细节的指导，目前技术投资重点在于面向客户的能力、数字营销等，这些能力使公司能够实现存款量和定价的双重成果[90] 问题: 在评估两家被收购公司的投资组合后，是否预计在未来几个季度进行一些调整[92] - 管理层表示，总体喜欢合并后的投资组合，没有计划退出的部分，商业房地产建设贷款略多于偏好，将适时管理，但有一些增长领域可以抵消任何在建设贷款方面的调整[92] 问题: 关于费用指导的数学计算，以及能否讨论整个公司完全并表后的年度化费用退出运行速率[94] - 管理层表示，没有现成的具体数字，但指导显示全年效率比约为55%，并且预计进入2027年将继续改善，费用相对于收入的增长率将非常有吸引力，公司仍有望实现2027年的收益目标[95] 问题: 关于贷款增长，在2026年下半年一切整合完成后，预计核心贷款增长率（环比年化）会是多少[96] - 管理层表示，2025年基本贷款增长势头在8%-9%范围内，2026年独立基础上的预期也大致相同，长期计划也是类似增长率，与Cadence和Veritex的合作将使公司接触到更快的有机增长机会，因此8%-9%是最低预期，收入协同效应和增长协同效应将在近期提升该增长率[98] 问题: 关于未来6-12个月整合所有事务的感受，以及股东应如何看待未来6个月内更多并购交易的可能性[103] - 管理层表示，与两家合作伙伴的整合进展顺利，团队合作良好，正在完成Veritex的转换，即将关闭Cadence，人事决策已做出并沟通，进展迅速，同时公司核心业务表现良好，这是主要焦点，这些市场增长潜力巨大，公司非常乐观[104][105] - 关于其他并购，公司明确不会进行对等合并或参与拍卖，任何交易必须具有战略性质，能增加价值和收入增长，并满足财务和风险指标，如果有人提出此类建议会考虑，但目前优先事项是推动业务有机增长，对现有组合带来的后十年发展感到兴奋[106][107] 问题: 关于是否对2026年实现55%的效率比有信心[108] - 管理层表示，非常有信心[109]

财务数据和关键指标变化 - 2025年全年收入增长11%，调整后每股收益增长16%，产生290个基点的正经营杠杆，信贷表现强劲 [6] - 第四季度平均贷款同比增长14.4%，若剔除Veritex投资组合，平均贷款增长109亿美元，同比增长8.6% [17] - 第四季度平均存款环比增长5.1%，同比增长8.6%，期末核心存款（剔除Veritex）同比增长55亿美元，增幅3.4% [19] - 第四季度净利息收入环比增长8600万美元，增幅5.6%，同比增长超过14%，净息差为3.15%，较上季度上升2个基点 [20] - 2025年全年内生性贷款增长101亿美元，超过了通过Veritex合作增加的95亿美元贷款 [19] - 2025年调整后普通股一级资本比率有所提高，有形账面价值同比增长19%，同时通过股息返还了40%的收益 [25] - 第四季度信贷质量表现良好，净核销率为24个基点，不良资产比率为63个基点，批评资产比率升至4.2% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：第四季度内生性贷款增长32亿美元，其中新增长计划贡献18亿美元，核心业务贡献14亿美元 [18] - **核心贷款增长细分**：公司和专业银行贡献5亿美元，区域银行贡献4亿美元，汽车贷款贡献4亿美元，库存融资贡献4亿美元，商业房地产贡献2亿美元，设备租赁和住宅房地产各减少2亿美元，房车/船舶贷款季节性减少1亿美元 [18] - **存款业务**：公司实现了35%的周期至今存款下行贝塔，在12月美联储降息后，第四季度最后两周实现了40%的下行贝塔 [19] - **手续费收入**：支付业务同比增长5%，商业支付收入同比增长8%，财富管理业务同比增长10%（若剔除上季度出售部分机构托管和信托业务的影响，则增长16%），资本市场业务收入为历史第二高季度，贷款和存款手续费增长超过20% [21][22] - **费用业务长期趋势**：自2023年以来，手续费收入业务以稳定的高个位数复合年增长率增长，公司认为这一趋势在长期规划期内可持续 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - **地域扩张**：从下个月开始，公司的消费和区域银行特许经营权将覆盖21个州，其中包括许多全国增长最快的州 [4] - **新市场投资**：2025年继续在北卡罗来纳州和南卡罗来纳州进行网点建设，并在德克萨斯州扩大了中型市场银行业务 [7] - **合作伙伴市场潜力**：与Veritex和Cadence的合作增强了公司在预计增长比全国平均水平快约30%的州的规模和密度 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略愿景**：公司致力于成为全国领先的以人为本、以客户为中心的银行，其差异化运营模式结合了本地化服务和全国性能力 [4] - **商业模式**：拥有领先的全国性商业银行，包括全国第五大设备融资贷款机构、15个独特的专业金融垂直领域以及不断扩大的资本市场能力 [5] - **增长飞轮**：运营模式驱动可持续高增长，从而加速再投资并增强竞争优势，2025年该模型交付了卓越业绩 [6] - **战略投资**：2025年战略投资包括分支网络建设、市场扩张、新增商业垂直领域、与Veritex和Cadence的合作、通过收购TM Capital和Janney Montgomery Scott扩大金融咨询和固定收益交易范围、增强商业支付平台、执行金融科技合作以及持续投资数字能力 [7][8] - **合作伙伴整合方法**：采用协作、透明、以人为本的“合作伙伴”整合方式，旨在最大限度减少干扰，快速实现成本和收入协同效应 [10][11] - **整合进展**：Veritex的系统整合已于上周末基本完成，自宣布起仅用187天，Cadence的系统迁移预计在年中进行 [14] - **资本管理策略**：优先支持高回报贷款增长，其次是维持强劲股息收益率，最后是其他用途的资本回报，目标是将调整后CET1比率推向9%-10%运营区间的中点，并计划在2026年Cadence交易完成后，每季度增加约5000万美元的股票回购 [25] - **长期目标**：公司对实现中期和长期目标充满信心，投资将继续推动公司跑赢大市 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **存款环境**：存款环境仍然具有竞争性，但公司优化规模增长和定价的方法正在奏效 [20] - **2026年业绩展望（独立基础）**： - 净利息收入预计增长10%-13%，贷款增长11%-12%，存款增长8%-9%，净息差预计将进一步扩大 [27] - 手续费收入预计增长13%-16% [28] - 核心费用预计增长10%-11%，预计将实现150-200个基点的经营杠杆基线 [29] - 净核销率预计在25-35个基点之间，可能处于该区间的低端并随时间向中点正常化 [29] - 有效税率预计在19%-20%之间 [30] - **Cadence合并影响**： - Cadence预计在2026年贡献约18.5-19亿美元的净利息收入（含PAA） [27] - Cadence预计增加约3亿美元的手续费收入 [28] - Cadence预计将增加约11亿美元的费用基础 [29] - 成本协同效应预计在交易结束后几乎立即开始实现，全部效益将在第四季度计入费用 [29] - **协同效应预期**：已开始从Veritex客户那里获得增量贷款和资本市场活动的收入协同效益，Cadence的银行家也已积极向客户介绍更广泛的产品平台，预计这将推动2026年下半年及2027年的增量收入增长 [31] - **投资计划**：公司计划继续以约20%的速度向业务再投资，重点领域包括数字技术开发、市场营销和人才建设 [70][71] - **人工智能**：人工智能投资是数字和技术投资的一部分，正在整个组织内推动成本节约、生产力和客户体验提升 [79] 其他重要信息 - Veritex的交易于2025年10月完成，最终的利率调整和详细的贷款层面增值计划在此时更新，导致预期购买会计调整略有减少，并对有形账面价值产生小幅增值 [21] - 公司预计2026年完全稀释后的平均流通股数（含Cadence相关发行）约为20.2亿股，第一季度加权平均股数约为19亿股 [30] - 与Cadence合并后，公司新增了一类优先股 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于费用轨迹、基线、Cadence增加额以及成本节约的分层计算 [39] - 回答：基础亨廷顿费用增长为中个位数，旨在产生150-200个基点的经营杠杆，加上Veritex的全部成本基础和两个小型资本市场业务（增加约1个百分点的总费用增长），共同构成10%-11%的同比增长，Cadence增加11亿美元费用，代表11个月的费用，并包含了Veritex和Cadence分别在第二季度和第四季度完成的成本协同计划，以及持续的业务再投资 [40][41][42] 问题: 关于有意使用“合作伙伴”一词及其对协同效应和时间线的影响 [43] - 回答：合作伙伴形式非常有益，能与对方团队紧密合作，从而对费用和收入协同效应更有信心，这种方式允许更快、更严谨地做出关键决策（如董事会、管理层、同事和组织结构决策），为同事创造高度确定性，并有助于实现大部分与人相关的成本协同效应 [44][45][46][47] 问题: 关于第一季度或2026年初的预期费用范围 [51] - 回答：公司不愿提供季度指引，重点是推动正经营杠杆，平衡成本再造和业务再投资，以实现长期收入增长，并指出加入Cadence带来的边际盈利能力非常显著，边际效率比为50% [52][53] 问题: 关于费用指引中嵌入的收入生产性计划的规模，以及指引中是否包含了来自Veritex和Cadence的任何收入协同效应 [54] - 回答：目前指引中基本没有计入收入协同效应，这与长期目标一致，预计将在本季度晚些时候的会议上深入探讨收入协同效应预期，业务再投资持续以约20%的速度增长，重点领域是数字技术、市场营销和人才 [55][56] 问题: 2025年核心费用的基线起点是多少 [58] - 回答：2025年核心费用基线为48.71亿美元 [58] 问题: 是否仍有望实现2023年10月演示文件中提出的2027年每股收益2美元的目标 [59] - 回答：是的，公司仍有望实现该收益能力的基本驱动因素，包括无缝整合、人才保留、业务势头、成本协同效应（有完全可见性）以及未来将增加的收入协同效应，2025年每股收益增长16%，2026年有机每股收益增长预计在中高 teens，2027年将获得成本协同效应的全部运行率（约0.1美元）以及收入协同效应 [61][62][63] 问题: 资本市场交易对手续费收入的粗略估计 [65] - 回答：资本市场交易带来约8000万至9000万美元的收入 [65] 问题: 手续费增长指引强劲的其他驱动因素 [66] - 回答：2025年核心手续费增长7%，三大主要手续费驱动类别增长8%，预计2026年所有这些类别将加速增长1%-2%，加上两家新的小型资本市场部门和Veritex的贡献，构成了指引的基础 [67][68] 问题: 基础亨廷顿中个位数费用增长中嵌入的投资水平，是否有新的或加速的投资 [70] - 回答：预计以约20%的速度向业务再投资，重点领域是数字和技术能力、市场营销以及人才建设，以支持新的商业垂直领域、新地理区域（如卡罗来纳州、德克萨斯州）的数字获客等计划 [70][71] 问题: 净利息收入指引中嵌入了多少购买会计调整 [72] - 回答：净息差中嵌入了约7-10个基点的购买会计调整，与先前预期一致 [73] 问题: 投资支出中是否包含人工智能相关投资，2026年是否是投资支出的高点 [77] - 回答：人工智能投资包含在数字和技术投资中，但并非投资增长的主要驱动因素，2026年不是投资高点，公司计划长期维持快速的投资增长（约20%的复合年增长率），该模式由收益增长和严格的成本再造（每年约1%）驱动 [77][78][79] 问题: 关于信贷损失指引增加的原因，以及导致结果处于指引区间某一端的原因 [82] - 回答：信贷表现今年非常出色，但历史上一直在25-35个基点范围内波动，这是指引的基础，预计2026年将处于该区间的低端 [85] 问题: 关于未来降息周期中的存款下行贝塔预期 [86] - 回答：预计将继续获得较高的下行贝塔，约在高30%到40%之间，但核心目标是为核心贷款增长提供资金，推动领先同行的贷款和收入增长 [87] 问题: 关于技术投资金额和增长率 [89] - 回答：将在本季度晚些时候的会议上提供更多关于投资细节的指引，技术投资重点在于面向客户的能力、数字营销等，这些能力有助于实现存款规模和定价的双重成果 [89][90] 问题: 关于合并后投资组合的战略调整 [91] - 回答：整体喜欢合并后的投资组合，没有计划退出的组合，商业房地产建设贷款略多于偏好，将适时管理，但会有其他增长领域来抵消 [91] 问题: 关于2026年全年费用预期及年末运行率的澄清 [93] - 回答：没有具体的年末运行率数字，但全年效率比预计在55%左右，且随着进入2027年将继续改善，费用相对于收入的增长率将非常有吸引力，公司仍有望实现2027年的收益能力 [94] 问题: 关于2026年下半年核心贷款增长率的预期（环比年化） [95] - 回答：基础贷款势头在2025年为8%-9%，预计亨廷顿独立基础在2026年也在此范围，长期计划中也是类似增长率，与Cadence和Veritex的合作将让公司接触到更快的有机增长机会，因此8%-9%是最低预期，收入协同效应将在近期提升该增长率，预计2026年下半年及以后的基本增长动力将保持或更好 [97][98] 问题: 关于未来6-12个月整合大量活动的感受，以及未来并购的可能性 [102] - 回答：两家合作伙伴表现异常出色，团队合作良好，正在完成整合，核心公司表现良好，重点是推动核心业绩并完成整合以抓住收入机会，对新市场的增长潜力非常乐观，重点是推动有机增长和执行整合，关于其他并购，未来可能考虑，但必须是战略性的、能增加价值和收入增长，并满足财务和风险指标，目前优先事项是推动业务有机增长，对进入2026年的态势和合作伙伴的质量感到兴奋 [103][104][105][106] 问题: 关于对2026年实现55%效率比是否有信心 [107] - 回答：非常有信心 [108]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度每股收益为0.30美元，调整后每股收益为0.37美元，同比增长9% [16] - 2025年全年收入增长11%，调整后每股收益增长16%，实现290个基点的正运营杠杆 [5] - 2025年第四季度平均贷款同比增长14.4%，若剔除Veritex投资组合，平均贷款增长109亿美元，同比增长8.6% [16] - 2025年全年产生101亿美元的有机贷款增长，超过了通过Veritex合作增加的95亿美元贷款 [18] - 2025年第四季度平均存款环比增长5.1%，同比增长8.6% [18] - 2025年第四季度净利息收入环比增长8600万美元（5.6%），同比增长超过14% [19] - 2025年第四季度净息差为3.15%，较上一季度上升2个基点 [20] - 2025年有形账面价值同比增长19% [25] - 2025年调整后普通股一级资本比率有所提高，公司计划将其推向9%-10%运营区间的中点 [24][25] - 2025年第四季度净核销率为24个基点，不良资产比率为63个基点，被批评资产比率升至4.2% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：第四季度新举措贡献了18亿美元贷款增长，占全年有机贷款增长的近一半，主要来自德克萨斯州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的有机扩张，以及基金金融和金融机构集团商业垂直领域的强劲表现 [17] - **贷款业务**：第四季度核心业务贷款增长14亿美元，其中企业和专业银行贡献5亿美元，区域银行贡献4亿美元，汽车贷款贡献4亿美元，库存融资业务贡献4亿美元，商业房地产贡献2亿美元 [17] - **贷款业务**：设备租赁和住宅房地产余额各下降2亿美元，房车/船舶贷款季节性下降1亿美元 [17] - **存款业务**：剔除Veritex，期末核心存款同比增长55亿美元（3.4%） [18] - **存款业务**：公司在本轮降息周期中的累计存款下行贝塔为35% [18] - **费用收入**：2025年支付业务收入同比增长5%，其中商业支付收入同比增长8% [21] - **费用收入**：财富管理业务收入同比增长10%，若剔除上季度出售部分企业机构托管和信托业务的影响，则增长16% [22] - **费用收入**：资本市场业务表现良好，创下有史以来第二强的季度收入，仅次于2024年第四季度 [22] - **费用收入**：贷款和存款费用增长超过20%，由强劲的贷款承诺费驱动 [22] - **费用收入**：自2023年以来，公司费用收入业务一直以稳定的高个位数复合年增长率增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司消费和区域银行特许经营权将覆盖21个州，其中许多是美国增长最快的州 [3] - 通过Veritex和Cadence的合作，公司扩大了在德克萨斯州等预计增长比全国平均水平快约30%的州的市场规模和密度 [7] - 公司已成功整合Veritex，系统迁移自宣布以来仅耗时187天 [13] - Cadence的系统迁移预计将在年中进行 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为美国领先的以人为本、以客户为中心的银行 [3] - 公司拥有差异化的运营模式，即“本地交付全国能力” [3] - 公司拥有领先的全国性商业银行，包括美国第五大设备融资贷款机构、15个独特的专业金融垂直领域以及不断扩大的资本市场能力 [4] - 公司通过“合作伙伴关系”模式进行整合，旨在实现无缝过渡和长期价值创造 [10] - 公司持续进行战略投资，包括在卡罗来纳州的分行建设、在德克萨斯州扩大中型市场银行业务、增加新的商业垂直领域、以及通过收购TM Capital和Janney Montgomery Scott扩大金融咨询和固定收益交易能力 [7][8] - 公司计划在2026年启动程序性股票回购，预计每季度增加约5000万美元的回购 [25] - 公司专注于有机增长，同时成功整合新合作伙伴，并计划继续在所有业务领域进行投资 [5][8] - 公司对进一步的并购持开放态度，但前提是交易必须具有战略意义，能增加价值和收入增长，并满足财务和风险指标 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 存款环境仍然具有竞争性，但公司优化存款量增长和定价的方法是有效的 [19] - 公司对长期发展轨迹保持信心，其运营模式和整个特许经营权的势头使其对中长期目标的可持续性充满信心 [32] - 公司预计2026年净利息收入将实现10%-13%的增长，贷款增长11%-12%，存款增长8%-9% [27] - 公司预计2026年净息差将进一步扩大，主要受对冲拖累减少和固定资产重新定价驱动 [27] - 公司预计Cadence在2026年将贡献约18.5-19亿美元的净利息收入（含PAA） [27] - 公司预计2026年费用收入将增长13%-16% [28] - 公司预计2026年核心费用将增长10%-11%，并实现150-200个基点的运营杠杆基线 [29] - 公司预计Cadence将增加约11亿美元的费用基础，并增加约3亿美元的费用收入 [29][30] - 公司预计2026年净核销率将在25-35个基点之间，并可能处于该区间的低端 [29][73] - 公司预计2026年有效税率在19%-20%之间 [30] - 公司预计2026年完全稀释后的平均流通股数（含Cadence相关发行）约为20.2亿股 [30] - 公司预计2026年第一季度加权平均流通股数约为19亿股 [30] - 公司预计2026年效率比率约为55% [83][97] - 公司对实现2027年每股收益2美元的目标保持正轨 [55] 其他重要信息 - 公司正在庆祝成立160周年 [3] - 公司预计在Cadence交易完成后，员工总数将从2万人增至2.5万人 [99] - 公司计划在本季度晚些时候举行更深入的会议，提供关于收入协同效应和投资支出的更多细节 [51][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于费用轨迹、基线、Cadence的增量以及成本节约的分层 [39] - 回答：核心费用增长预期为中个位数，以实现150-200个基点的运营杠杆。10%-11%的同比增长包含了Veritex的全部成本基础以及1月1日新增的两个小型资本市场业务（约增加1个百分点的费用增长）。Cadence的11亿美元是11个月的费用，包含了Veritex和Cadence的成本协同计划（分别于第二季度和第四季度完成），以及持续的业务再投资 [40][41] 问题: 关于“合作伙伴关系”方法如何比传统收购更能产生商誉、协同效应和更佳时间线 [42] - 回答：合作伙伴模式允许公司更快、更严谨地做出关键决策（如董事会、管理层、同事和组织结构），为新同事创造了高度的确定性，从而有助于实现成本和收入协同效应。与Veritex和Cadence的管理团队合作良好，这些银行本身运营良好，公司计划进一步投资以推动收入增长 [43][45][46][47] 问题: 关于2026年第一季度或早期费用的更精确范围 [48] - 回答：公司不愿提供季度指引，重点是推动正的运营杠杆。100-200个基点的运营杠杆是支持长期盈利增长的良好水平。加入Cadence带来的边际盈利能力非常显著，边际效率比率达50%，这甚至是在完全成本协同之前 [48][49] 问题: 关于收入生产性计划的规模以及费用指引中是否包含了来自Veritex和Cadence的收入协同效应 [50] - 回答：目前指引中基本没有包含收入协同效应。公司计划在本季度晚些时候的会议上深入探讨收入协同预期。业务投资一直以约20%的速度增长，重点领域是数字技术、营销和人员 [51][52] 问题: 2025年核心费用的基线是多少 [53] - 回答：2025年核心费用基线为48.71亿美元 [54] 问题: 是否仍有望实现2027年每股收益2美元的目标 [54] - 回答：是的，公司仍有望实现该目标的基本驱动因素。三大价值创造驱动因素是：无缝整合及人才保留、成本协同效应（有完全把握实现或超越）、以及尚未纳入指引但未来将很强大的收入协同效应。2025年每股收益增长16%，2026年有机每股收益增长预计在中高 teens，2027年将获得成本协同效应的全部运行率（约0.10美元）以及收入协同效应 [55][56][57] 问题: 资本市场交易对费用收入的贡献大约是多少 [58] - 回答：大约在8000万至9000万美元之间 [58] 问题: 费用增长指引强劲的其他驱动因素是什么 [59] - 回答：2025年核心费用增长7%，三大费用驱动类别（支付、资本市场、财富管理）增长8%。预计2026年所有这些类别将加速增长1-2%，加上新增的两个小型资本市场部门和Veritex的贡献 [60][61] 问题: 潜在的中个位数核心费用增长中包含了多少新的或加速的投资 [62] - 回答：预计业务投资将以约20%的速度增长，重点领域是数字和技术能力、营销以及人员。投资将用于新的商业垂直领域、新地理区域（如卡罗来纳州、德克萨斯州）的有机扩张，以及在新增区域通过数字方式获取客户 [63][64] 问题: 净利息收入指引中包含了多少PAA [65] - 回答：大约包含7-10个基点的净息差影响，与之前的预期一致 [65] 问题: 2026年是否是投资支出的高点，以及是否包含人工智能投资 [66] - 回答：2026年不是投资支出的高点，公司计划长期维持约20%的投资增长。人工智能投资包含在数字和技术投资中，正在推动成本节约、生产力和客户体验的提升 [67][68][69] 问题: 信贷指引范围的原因以及可能处于哪一端 [71] - 回答：信贷表现一直非常出色，25-35个基点的范围是基于历史趋势。预计2026年很可能处于该区间的低端，并随时间推移向中点正常化 [73] 问题: 未来降息周期中的存款下行贝塔预期 [74] - 回答：预计将继续实现较高的下行贝塔，大约在高30%到40%的范围内，与已给出的指引一致。公司的目标是为核心贷款增长提供资金，以推动领先同行的贷款和收入增长 [75] 问题: 技术投资的具体金额和增长率 [78] - 回答：公司计划在本季度晚些时候的会议上提供更多关于投资支出的细节。技术投资重点用于面向客户的能力、增值服务、客户获取和数字营销 [78] 问题: 对Veritex和Cadence的投资组合是否会进行战略调整 [80] - 回答：总体上喜欢合并后的投资组合。商业房地产建筑贷款略多于偏好，但会进行管理，同时有其他增长领域可以抵消 [80] 问题: 2026年年底整个公司的年度化费用运行率预计是多少 [82] - 回答：没有现成的具体数字，但全年效率比率预计在55%左右，并将在2027年继续改善。公司对实现2027年的盈利目标充满信心 [83] 问题: 2026年下半年核心贷款增长率（环比年化）的预期 [85] - 回答：2025年基础贷款增长势头在8%-9%范围内，2026年亨廷顿独立体的预期也在此范围。与Cadence和Veritex的合作将带来更快的有机增长机会，收入协同效应将提升该增长率，因此8%-9%是最低预期 [87][88] 问题: 对接下来6-12个月整合进程的看法以及未来并购的可能性 [91] - 回答：与Veritex和Cadence的整合进展顺利，团队合作良好。主要重点是推动核心业绩并完成整合，以抓住收入机会。这些市场（尤其是德克萨斯州）增长潜力巨大。公司目前非常专注于推动有机增长和执行现有整合。对于其他并购，持开放态度但必须是战略性交易，能增加价值和收入增长。目前优先事项是推动有机增长 [91][92][93][94][95] 问题: 对2026年实现55%效率比率是否有信心 [96] - 回答：非常有信心 [97]

核心业绩摘要 - 公司2025年第四季度每股收益为0.37美元，低于市场预期的0.39美元，但高于去年同期的0.34美元，业绩不及预期幅度为-4.86% [1] - 公司2025年第四季度营收为21.9亿美元，略低于市场预期0.19%，但较去年同期的19.7亿美元有所增长 [2] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出预期，三次营收超出预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来上涨约8.2%，同期标普500指数仅上涨0.4% [3] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计其近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.37美元，营收21.7亿美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为每股收益1.69美元，营收90.4亿美元 [7] - 未来业绩预期的修订趋势将影响股价短期走势 [5] 行业背景与同业比较 - 公司所属的“银行-中西部”行业，在Zacks行业排名中处于后31%的位置 [8] - 同行业公司第一金融银行（FFBC）预计将于1月28日公布业绩，市场预期其季度每股收益为0.78美元，同比增长9.9%，营收为2.483亿美元，同比增长10.1% [9][10]

业绩总结 - 2025年总收入为21.74亿美元，同比增长11%[119] - 调整后每股收益（EPS）为1.45美元，同比增长16%[119] - 2025年净利息收入（NII）预计增长10-13%，达到约60.56亿美元[106] - 2025年调整后的预拨备净收入（PPNR）为9.04亿美元，同比增长12%[119] - 2025年有效税率预计在19%-20%之间[106] 用户数据 - 2025年贷款的累积有机增长率为8.6%[26] - 2025年存款的累积有机增长率为4.2%[26] - 4Q25贷款和租赁余额（ADB）环比增长7.8%[51] - 存款余额（ADB）环比增长5.1%[61] - 贷款不良率（NCO）为0.24%，信贷质量持续优秀[44] 未来展望 - 2025年平均贷款预计增长11-12%，增加约340亿美元，达到1367亿美元[106] - 2025年平均存款预计增长8-9%，增加约430亿美元，达到1658亿美元[106] - 2025年非利息收入（不包括证券损失）预计增长13-16%，达到约22.22亿美元[106] - 2025年核心费用预计增长10%-11%，增加约11亿美元[106] - 2025年股东回报率（ROTCE）预计为16.4%[1] 新产品和新技术研发 - 公司致力于提供卓越的客户服务和数字化能力[12] - FY25增值服务收入增长8%，包括支付、财富管理和资本市场[46] 市场扩张和并购 - 收购Veritex后，新增存款77亿美元，支持核心资金和收入增长[68] - 公司在21个州内建立了强大的消费者和区域银行业务[12] - 2025年战略投资将为有机增长提供基础，重点在于特许经营扩展和商业垂直领域的扩展[29] 负面信息 - 2024年第四季度的效率比率预计上升至64.2%[127] - 2024年第四季度的非利息支出预计增加至$1,420百万[127] - 2024年第四季度的平均有形普通股东权益回报率预计下降至12.7%[122] 其他新策略和有价值的信息 - 预计在Cadence交易完成后开始股票回购[96] - 资本管理策略支持有机贷款增长、分红、合作伙伴关系和股票回购[91] - 2025年调整后的运营杠杆为290个基点，超出初始计划100-150个基点[87] - CET1比率在4Q25为9.2%，符合目标范围9-10%[92] - 每股有形账面价值在4Q25达到$9.89，同比增长19%[94]

收入和利润（同比环比） - 2025年第四季度净利息收入（FTE）为16.09亿美元，环比增长6%，同比增长14%[10] - 2025年第四季度净收入适用普通股为4.76亿美元，环比下降21%，同比下降4%[10] - 2025年第四季度每股摊薄收益为0.30美元，环比下降27%，同比下降12%[10] - 2025年第四季度净利息收入为16.09亿美元，环比增长5.6%[20] - 2025年第四季度净利息收入为15.92亿美元，环比增长5.7%（从15.06亿美元），同比增长14.1%（从13.95亿美元）[24] - 2025年第四季度总营收（完全应税等值基础）为21.91亿美元，环比增长1.9%（从21.51亿美元）[24] - 2025年第四季度归属于亨廷顿的净收入为5.19亿美元，环比下降17.5%（从6.29亿美元）[24] - 2025年全年净利息收入（FTE）为60.56亿美元，同比增长12%[11] - 2025年全年净收入适用普通股为20.87亿美元，同比增长16%[11] - 净利息收入同比增长12%，从53.98亿美元增至60.56亿美元[45] - 总营收（完全应税等值基础）增长11%至82.31亿美元，其中非利息收入增长7%至21.75亿美元[50] - 归属于亨廷顿的净利润增长14%至22.11亿美元，普通股每股摊薄收益增长14%至1.39美元[50] 成本和费用（同比环比） - 2025年第四季度信贷损失拨备为1.23亿美元，环比增长1%，同比增长15%[10] - 2025年第四季度付息负债总成本为10.73亿美元，环比下降1.9%[20] - 2025年第四季度信贷损失拨备为1.23亿美元，环比基本持平（1.22亿美元），同比增长15.0%（从1.07亿美元）[24] - 2025年第四季度非利息收入为5.82亿美元，环比下降7.3%（从6.28亿美元）[24] - 信贷损失拨备增加10%至4.63亿美元，其中贷款和租赁损失拨备为4.66亿美元[50][53] - 非利息支出增长10%至50.15亿美元，主要受人员成本增长11%至29.95亿美元以及外部数据处理和其他服务支出增长16%至7.72亿美元驱动[50] 资产与负债规模变化 - 2025年第四季度平均贷款和租赁为1466.07亿美元，环比增长8%，同比增长14%[10] - 2025年第四季度平均总存款为1731.56亿美元，环比增长5%，同比增长9%[10] - 总资产从2024年的2042.3亿美元增长10%至2025年的2251.06亿美元[14] - 贷款和租赁总额从2024年的1300.42亿美元增长15%至2025年的1496.42亿美元[14] - 存款总额从2024年的1624.48亿美元增长9%至2025年的1766.1亿美元[14] - 短期借款从2024年的1.99亿美元激增534%至2025年的12.61亿美元[14] - 总股东权益从2024年的197.82亿美元增长23%至2025年的243.79亿美元[14] - 留存收益从2024年的52.04亿美元增长22%至2025年的63.51亿美元[14] - 2025年第四季度总资产为2202.3亿美元，环比增长5%，同比增长9%[18] - 2025年第四季度总贷款和租赁额为1466.07亿美元，环比增长8%，同比增长14%[18] - 2025年第四季度总付息存款为1423.88亿美元，环比增长5%[18] - 总资产同比增长7%，从1962.6亿美元增至2107.63亿美元[43] - 总贷款和租赁同比增长10%，增加121.84亿美元至1366.87亿美元，其中商业和工业贷款增长17%，增加90.42亿美元[43] - 汽车贷款余额增长15%，增加20.34亿美元至154.06亿美元[43] - 货币市场存款增长14%，增加74.35亿美元至621.37亿美元[43] - 定期存款下降11%，减少16.65亿美元至136.78亿美元[43] 业务线表现 - 商业和工业贷款从2024年的568.09亿美元增长至2025年的694.42亿美元，占总贷款比例从43%提升至46%[16] - 消费者与区域银行业务贷款占比从2024年的56%下降至2025年的53%[16] - 商业银行业务存款占比从2024年的26%上升至2025年的29%[17] - 2025年第四季度商业和工业贷款额为673.78亿美元，环比增长10%，同比增长22%[18] - 2025年第四季度商业房地产贷款额为142.68亿美元，环比大幅增长33%，同比增长27%[18] - 2025年第四季度抵押银行业务总收入为3900万美元，环比下降9%，同比增长26%[25] - 2025年第四季度抵押贷款发放总量为21.78亿美元，环比下降3%，同比增长4%[25] - 抵押银行业务收入增长8%至1.41亿美元，其中净发起和二级营销收入增长23%至1.02亿美元，抵押贷款发起量增长14%至84.32亿美元[51] 信贷质量与拨备 - 贷款损失拨备从2024年的22.44亿美元增加13%至2025年的25.37亿美元[14] - 2025年第四季度末贷款和租赁损失准备金（ALLL）为25.37亿美元，占总贷款和租赁的1.70%[28] - 2025年第四季度净贷款和租赁冲销额为8900万美元，环比增加19%，同比减少8%[28] - 2025年第四季度贷款和租赁损失拨备为1.09亿美元，环比下降8%，同比增长3%[28] - 2025年第四季度末总信贷损失准备金（ACL）为27.43亿美元，占总贷款和租赁的1.83%[28] - 2025年第四季度末商业贷款损失准备金为17.31亿美元，其中商业房地产部分为5.69亿美元[29] - 2025年第四季度末消费贷款损失准备金为8.06亿美元，其中汽车贷款部分为1.81亿美元[29] - 2025年第四季度净核销总额为8900万美元，较第三季度的7500万美元有所增加，但低于2024年同期的9700万美元[30] - 2025年第四季度净核销率（年化）为0.24%，低于2024年同期的0.30%，显示信贷质量同比改善[30] - 商业房地产（CRE）净核销在2025年第四季度为800万美元（年化率0.21%），而前三个季度均为净回收[30] - 其他消费贷款净核销率（年化）高达5.22%，显著高于其他类别，但较2024年同期的6.51%有所下降[30] - 2025年末不良资产（NPA）总额增至9.45亿美元，较第三季度的8.21亿美元和2024年末的8.22亿美元均有所上升[31] - 2025年末非应计贷款和租赁（NALs）总额为9.31亿美元，较第三季度的8.08亿美元增加，不良贷款率为0.62%[31] - 2025年第四季度新增不良资产3.00亿美元，高于第三季度的2.52亿美元[31] - 2025年末逾期90天以上但仍计息的贷款总额（含政府担保）为2.82亿美元，占总贷款比率为0.19%[33] - 不含美国政府担保的逾期90天以上贷款比率为0.06%，与第三季度持平[33] - 2025年第四季度，商业和工业非应计贷款显著增加至5.62亿美元，高于第三季度的4.55亿美元[31] - 期末信贷损失总拨备增加至27.43亿美元，其中贷款和租赁损失拨备（ALLL）占总贷款比例从1.73%微降至1.70%[53][55] - 净核销总额减少15%至3.16亿美元，净核销率从0.30%降至0.23%[56] - 期末商业贷款损失拨备增至17.31亿美元，其中商业和工业贷款拨备增长13%至10.7亿美元；消费贷款拨备增至8.06亿美元，其中汽车贷款拨备增长25%至1.81亿美元[55] - 2025年末非应计贷款和租赁总额为9.31亿美元，较2024年的7.83亿美元增长18.9%，较2023年的6.67亿美元增长39.6%[57] - 2025年末不良资产总额为9.45亿美元，较2024年的8.22亿美元增长15.0%，较2023年的7.11亿美元增长32.9%[57] - 非应计贷款和租赁占总贷款和租赁的比例从2023年的0.55%上升至2024年的0.60%，并在2025年进一步升至0.62%[57] - 商业和工业非应计贷款在2025年末达到5.62亿美元，较2024年的4.57亿美元增长23.0%[57] - 住宅抵押贷款非应计贷款在2025年末为1.07亿美元，较2024年的8300万美元增长28.9%[57] - 2025年新增不良资产达11.45亿美元，高于2024年的11.04亿美元和2023年的9.77亿美元[57] - 2025年贷款和租赁损失为2.49亿美元，高于2024年的2.36亿美元和2023年的2.31亿美元[57] - 2025年不良资产回收（返回应计状态）为1.05亿美元，低于2024年的2.24亿美元[57] - 2025年不良资产支付额为6.89亿美元，高于2024年的5.22亿美元和2023年的4.25亿美元[57] - NPA比率（不良资产除以贷款、租赁、净其他房地产和其他不良资产之和）在2024年和2025年均为0.63，高于2023年的0.58[57][58] 净息差与利率指标 - 2025年第四季度净息差为3.15%，效率比率为64.2%[10] - 2025年第四季度生息资产总收入为26.82亿美元，环比增长2.5%[20] - 2025年第四季度贷款和租赁利息收入为21.75亿美元，环比增长5.7%[20] - 2025年第四季度净息差为3.15%，环比上升2个基点（从3.13%），同比上升12个基点（从3.03%）[22] - 2025年第四季度总生息资产平均收益率为5.25%，环比下降14个基点（从5.39%），同比下降17个基点（从5.42%）[22] - 2025年第四季度总计息负债平均成本率为2.65%，环比下降16个基点（从2.81%），同比下降36个基点（从3.01%）[22] - 2025年第四季度贷款和租赁总额平均收益率为5.84%，环比下降12个基点（从5.96%）[22] - 2025年第四季度总存款成本为1.88%，环比下降12个基点（从2.00%），同比下降28个基点（从2.16%）[22] - 净息差从3.00%扩大至3.13%[47] - 计息负债平均成本从3.22%下降至2.79%[47] - 总存款成本从2.30%下降至1.98%[47] - 证券投资组合平均收益率从4.21%下降至3.79%[47] - 净利息收入增长12%至59.91亿美元，主要得益于利息收入增长3.89亿美元（4%）至103.1亿美元，同时利息支出减少2.57亿美元（6%）至43.19亿美元[50] 资本状况与比率 - 2025年第四季度普通股权一级资本充足率（CET1）为10.4%，有形普通股权益/有形资产比率为7.1%[10] - 2025年第四季度亨廷顿股东权益为238.96亿美元，环比增长12%，同比增长19%[18] - 截至2025年12月31日（预估），普通股一级资本（CET1）为172.76亿美元，风险加权资产（RWA）为1666.51亿美元，CET1比率为10.4%[34] - 2025年第四季度末有形普通股权益为154.99亿美元，有形资产总额为2189.94亿美元，有形普通股权益/有形资产比率为7.1%[38] - 2025年第四季度平均有形普通股股东权益回报率（ROTCE）为12.7%，低于前一季度的17.8%[41] - 2025年第四季度末总风险资本为235.83亿美元，总风险资本比率为14.2%[34] - 2025年第四季度末有形账面价值每股为9.89美元，较2024年第四季度的8.33美元有所增长[37] - 2025年第四季度末平均基本流通普通股为15.44亿股，期末流通普通股为15.68亿股[37] - 2025年第四季度适用于普通股的净利润为4.76亿美元，经调整后为4.86亿美元[41] - 2025年第四季度末一级杠杆比率为9.2%，高于前一季度的9.0%[34] - 2025年第四季度末股东权益总额为243.42亿美元，总资产为2251.06亿美元，股东权益/总资产比率为10.8%[38] 其他运营与资产数据 - 2025年第四季度末第三方抵押贷款服务余额为344.07亿美元，环比基本持平，同比增长2%[25] - 2025年第四季度末抵押服务权（MSR）为5.93亿美元，占投资者服务组合的1.72%[25] - 截至2025年12月31日，员工人数（平均全职等效）为20,924人，国内全服务分支机构为1,005家[40] - 期末第三方抵押贷款服务权（MSR）增长至59.3亿美元，占投资者服务组合的1.72%[51][52]