投资组合与市场风险 - 公司多数投资组合投资于债务证券等，对股票的敞口有限，但未来可能增加股票配置[236] - 2022 - 2023年利率显著上升，未来利率上升可能导致固定收益证券投资组合价值下降[236] - 公司主要市场风险来自利率和整体债务市场变化，大部分投资组合投资于债务证券等[236] 新冠疫情影响 - 2020年1月新冠疫情被认定为国际关注的突发公共卫生事件，2023年5月5日世卫组织宣布疫情结束，疫情对公司业务产生多方面影响[244] - 新冠疫情导致公司业务实践改变，影响业务、关键指标和运营结果，部分影响预计持续影响损失率[244][245] 上市相关情况 - 2022年7月19日，公司收到纽交所通知，因连续30个交易日普通股平均收盘价低于1美元/股，不符合继续上市标准[249] - 2022年9月29日，公司进行1比25的反向股票分割及相应的授权资本调整[250] - 公司普通股和认股权证在纽交所上市，但可能无法形成或维持活跃的交易市场[248] - 公司普通股和认股权证的市场价格可能高度波动，多种因素会影响其市场价格[251] - 公司普通股和认股权证在纽交所上市，但可能无法形成或维持活跃交易市场，股价可能高度波动[248][251] 反收购与控制权变更 - 公司公司章程和细则以及特拉华州法律的一些条款可能具有反收购效果，阻碍第三方收购[255] - 适用的保险法律可能使控制权变更变得困难，需获得州保险专员的书面批准[257] - 公司章程和特拉华州法律的反收购条款，可能使第三方收购公司更困难或成本更高[255] - 公司与“利益相关股东”进行“业务合并”，在特定情况下需满足一定条件，否则三年内不得进行[256] - 适用保险法规定，收购国内保险公司需获州保险专员书面批准，可能阻碍公司控制权变更[257] 分析师影响 - 若证券或行业分析师停止发布关于公司的研究报告或给出负面评价，公司股价和交易量可能大幅下降[254] - 公司可能因分析师停止发布研究报告、改变推荐或发布负面报告，导致股价和交易量大幅下降[254] 新兴成长公司相关 - 公司可能成为新兴成长公司直至2025年12月31日，利用相关豁免政策或使普通股吸引力下降[265] - 作为新兴成长公司，公司独立注册会计师事务所无需根据《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条对财务报告内部控制有效性进行正式鉴证，直至不再是新兴成长公司[266] - 公司作为“新兴成长公司”，利用相关豁免规定可能使普通股对投资者吸引力降低，最多持续至2025年12月31日[265] 股息相关规定 - 伊利诺伊州和得克萨斯州保险法规定，若12个月内股息及分配总和超过（1）上一年12月31日保险公司对保单持有人盈余的10%和（2）上一年12个月净收入中的较大值，则为特别股息或分配[270] - 公司保险子公司支付股息受州保险法限制，包括最低偿付能力和流动性阈值规定，且可能受未来合同限制[270][271] - 公司目前预计在可预见的未来不会支付普通股现金股息，而是保留未来收益用于业务运营和扩张[272] - 伊利诺伊州和得克萨斯州保险法规定，特殊股息或分配若与前12个月内其他股息和分配之和，超过（1）截至前一年12月31日保险公司对保单持有人盈余的10%和（2）前一年12月31日结束的12个月净收入中的较大值，则为特殊股息或分配[270] - 公司目前预计在可预见的未来不会对普通股支付任何现金股息，而是打算保留未来收益用于业务运营和扩张[272] - 公司作为控股公司，支付股息的能力取决于子公司的收益和资金分配，且可能受未来信贷协议、债务或优先股条款限制[273] 锁股协议 - 公司董事和高管锁股协议中，D&O锁股最后一批限制于2023年8月2日解除[279] - 主要公司股东锁股协议中，主要公司股东锁股最后一批限制于2022年8月2日解除[280] - 公司董事和高管持有的部分普通股锁定期至2023年8月2日结束，主要公司股东持有的部分普通股锁定期至2022年8月2日结束[279][280] 法律诉讼与赔偿 - 公司注册证书指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的专属法庭，但不适用于执行1933年《证券法》或1934年《证券交易法》规定义务或责任的诉讼[258] - 公司注册证书和章程规定将在特拉华州法律允许的最大范围内为董事和高管提供赔偿，并可能为其他员工和代理人提供赔偿[260][263] - 公司章程指定特拉华州衡平法院为特定诉讼的专属管辖法院，可能限制股东获得有利司法管辖的能力[258] - 公司将按特拉华州法律最大限度地为董事和高级管理人员提供赔偿，可能减少公司可用资金[260] 法规合规成本 - 作为上市公司，公司需遵守多项法规和标准，这可能会增加成本、分散管理层注意力，且关键管理团队成员管理上市公司经验有限[274][276] - 公司预计报告和公司治理规则会增加法律和财务合规成本，但无法确定具体金额[275] 认股权证相关 - 有360,000份购买Hippo Holdings Inc.普通股的认股权证可按协议行使，行使价为每股287.50美元[282] - 公司可在特定条件下赎回未到期认股权证，若参考价值在30个交易日内的20个交易日等于或超过每股450.00美元，可按每份0.01美元赎回[283] - 若参考价值等于或超过每股250.00美元，公司可按每份0.10美元用普通股赎回认股权证，持有人行权获得股份上限为每份认股权证0.361股[285] - 公司重新评估460万份公开认股权证和440万份私募认股权证的会计处理，将其分类为按公允价值计量的衍生负债[286] - 有360,000份购买Hippo Holdings Inc.普通股的认股权证可根据协议行使，行使价格为每股287.50美元，自2021年11月23日起可行使[282] - 若Hippo Holdings Inc.普通股在特定30个交易日内的20个交易日最后报告销售价格等于或超过每股450.00美元，公司可按每份0.01美元赎回非发起人持有的未到期认股权证[283] - 若特定参考价值超过每股625.00美元且有有效注册声明，发起人同意行使部分认股权证[284] - 若特定参考价值等于或超过每股250.00美元，公司可按每份0.10美元用普通股赎回认股权证，持有人赎回前可行使认股权证，但收到股份数量上限为每份认股权证0.361股[285] - 公司460万份公开认股权证和440万份私募认股权证被分类为衍生负债，按公允价值计量，公允价值变动会影响财务结果[286] 内部控制相关 - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404节规定，若未能建立和维持有效内部控制，将对业务和股价产生重大不利影响[266] 控股公司资金转移 - 公司作为控股公司，满足运营和融资现金需求依赖子公司资金转移，而保险公司子公司资金转移受法律限制[269]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q3 2023年调整后EBITDA亏损38百万美元,为上市以来最小 [24][25] - 公司预计将提前于2024年底实现正的调整EBITDA,早于此前预期 [26] - 公司2023年全年调整EBITDA亏损预期为2.07-2.12亿美元,优于此前预期 [45] - 公司2023年全年收入预期为1.9-1.95亿美元,高于此前预期 [45] - 公司2023年全年TGP预期维持在11亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险服务(Insurance-as-a-Service)业务Q3调整后营业利润4百万美元,同比增长 [36][37] - 服务(Services)业务Q3调整后营业亏损10百万美元,同比收窄 [32] - 房主保险(Hippo Home Insurance Program)业务Q3调整后营业亏损32百万美元,为上市以来最佳 [38][39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司暂停承保大部分新业务,正在评估承保和风险偏好,只在有望盈利和波动性降低的地区承保新业务 [14][15] - 公司正在提高续保业务的费率、提高免赔额,必要时不予续保某些保单 [15] - 公司预计2024年房主保险业务TGP将下降,但这主要是由于风险和波动性大幅降低,承保利润大幅改善 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取措施降低房主保险业务的波动性和提高盈利能力,包括提高费率、提高免赔额、调整条款等 [14][15][16][42][43] - 公司正在寻求与屋顶维修商、参数保险提供商等合作,分散房主保险的天气风险敞口 [92] - 公司正在大幅削减成本,预计2024年可节省5-7千万美元,有助于提前实现正的调整EBITDA [20][30] - 公司认为房主保险行业面临的问题不仅是自身的,需要与分销渠道合作共同解决 [50][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正在采取的措施将大幅降低房主保险业务的波动性,提高盈利能力 [16][42][43] - 管理层预计公司将于2024年底前实现正的调整EBITDA,早于此前预期 [26] - 管理层对公司保险服务和服务业务的发展前景持乐观态度 [25][36][37][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yaron Kinar提问** 公司暂停承保新业务的决定是否过于激进,会否影响与合作伙伴和代理商的关系 [49][50][51][52] **Rick McCathron回答** 公司暂停承保新业务是为了尽快实现盈利,确保承保的业务是有利润的。公司正在逐步重新开放承保,但只在费率充足、波动性降低的地区开放 [50][51][52][53] 问题2 **Yaron Kinar提问** 公司是否将Spinnaker视为核心业务,未来是否有出售的计划 [54][55][56] **Rick McCathron回答** Spinnaker虽然不是公司实现客户保护目标的核心,但其为公司业务去风险化,对公司整体发展贡献积极。公司目前没有出售Spinnaker的计划 [55][56] 问题3 **Alex Scott提问** 公司服务业务收入占比提高是否会拖累整体收入增长 [71][72][73][74][75][76][77] **Stewart Ellis回答** 服务业务收入占比提高不会拖累整体收入增长,反而会提高公司的整体利润率和可预测性 [73][74][75][76][77]

业绩总结 - 2023年第三季度总生成保费为3.037亿美元，同比增长38%[24] - 2023年第三季度总收入为5770万美元，同比增长88%[24] - 2023年第三季度的调整后EBITDA损失为3840万美元，较2022年同期的5480万美元改善30%[24] - 2023年第三季度的净亏损为5310万美元，较2022年同期的12920万美元改善59%[24] - 2023年第三季度的毛损失比率为59%，较2022年同期的110%显著改善[24] - 2023年第三季度的净损失比率为111%，较2022年同期的223%显著改善[24] - 预计2023年总生成保费为11亿美元[17] - 预计2023年调整后EBITDA损失为2.07亿至2.12亿美元[17] 用户数据 - 2023年第三季度的保险即服务收入为1940万美元，同比增长94%[9] - 2023年第三季度的Hippo家庭保险计划收入为2890万美元，同比增长77%[9] - Hippo家庭保险计划的核心毛损率为69%，较去年同期的82%改善了13个百分点[66] - 2023年第三季度净赚保费为3290万美元，较2022年同期的1070万美元增长208.4%[119] 未来展望 - 公司预计在2024年之前实现正的调整后EBITDA，较之前预期提前[66] - 预计2024年Hippo家庭保险计划的总生成保费将出现下降，主要由于减少风险暴露和波动性[60] - 预计通过裁员和其他费用节省措施，未来将实现5000万至7000万美元的年化节省[105] 成本与支出 - 调整后的运营费用总计为2.999亿美元，服务费用为5600万美元，保险相关费用为4160万美元，销售和营销费用为4500万美元[41] - 2023年第三季度的总支出为1.083亿美元，较2022年同期的1.579亿美元下降31.4%[119] - 2023年第三季度的销售和营销费用为1900万美元，较去年同期的2900万美元下降了34%[105] 资产与负债 - 2023年9月30日的总资产为16.47亿美元，较2022年12月31日的15.69亿美元增长5.0%[125] - 2023年9月30日的总负债为12.36亿美元，较2022年12月31日的9.75亿美元增长27.5%[125] - 2023年9月30日的现金及现金等价物为2.694亿美元，较2022年12月31日的3.929亿美元下降31.5%[126]

公司基本信息 - 公司于2020年10月成立，2021年8月2日完成业务合并并更名为Hippo Holdings Inc. [23] - 公司报告三个经营分部：服务、保险即服务和Hippo家庭保险计划[26] - 公司有服务、保险即服务和Hippo家庭保险计划三个可报告业务板块[26] - 2023年起公司有三个可报告业务板块：服务、保险即服务和河马家庭保险计划[126] 财务报表编制说明 - 编制合并财务报表需管理层进行估计，实际结果可能与估计有重大差异[32] - 编制合并财务报表需管理层对多项内容进行估计，实际结果可能与估计有重大差异[32] 公司股权结构与变动 - 公司获授权发行8000万股普通股，面值为每股0.0001美元[96] - 2021激励奖励计划授权发行310万股普通股，储备股份每年1月1日增加，增幅为前一财年末已发行和流通普通股数量的5%或董事会确定的金额[98] - 2021年员工股票购买计划授权发行50万股普通股，2023年前九个月发行80990股，收入100万美元；2022年前九个月发行46000股，收入160万美元[115] - 2022年9月29日进行1比25的反向股票拆分，25股已发行和流通的普通股自动转换为1股[27][30] - 2022年9月29日公司进行1比25的反向股票分割[27] - 2023年1月1日至9月30日，普通股数量从23,201,434股增加到23,891,930股[14] - 截至2023年9月30日，公司发行并流通的普通股为2389.193万股，较2022年12月31日的2320.1434万股增长3%[9] - 2022年1月1日至9月30日，普通股数量从22,601,245股增至23,061,266股，股东权益从86170万美元降至63900万美元[17] 公司股票期权与受限股票单位情况 - 截至2023年9月30日，股票期权情况为：流通数量1626257股，加权平均行使价格16.12美元，剩余合同期限7.1年，合计内在价值10万美元；已归属且可行使数量1273336股，加权平均行使价格16.09美元，剩余合同期限6.9年，合计内在价值10万美元[100] - 截至2023年9月30日，未确认的股票期权补偿成本为680万美元，预计在1.1年的加权平均期间内确认[101] - 2023年3月1日董事会批准对部分股票期权奖励进行一次性重新定价，公司为此记录了360万美元的增量股份支付费用，其中140万美元在重新定价日确认，220万美元将在重新定价期权的剩余期限内确认[108] - 2023年和2022年前九个月分别授予140万和230万份绩效受限股票单位（PRSUs）[111] - 截至2023年9月30日，受限股票单位（RSUs）和PRSUs未归属且流通数量为2979209股，未确认的补偿成本为6580万美元，预计在1.8年的加权平均期间内确认[114] 公司股票薪酬与回购情况 - 2023年前三季度基于股票的薪酬费用分别为1740万美元、1800万美元和1570万美元[14] - 2023年和2022年前九个月的总股票薪酬费用分别为4680万美元和4630万美元[116] - 2023年3月董事会授权回购至多5000万美元的普通股，2023年前九个月回购10万股，花费180万美元，截至2023年9月30日，还有4820万美元可用于回购[117][119] - 2023年前三季度回购普通股分别为15,472股、85,322股[14] 公司组织架构调整情况 - 2022年8月31日公司进行组织架构调整，裁员约10%（约70名员工），为此确认了180万美元的遣散费、福利及相关成本，2023年前九个月无重组费用[120] - 2023年10月26日公司启动组织架构调整，约120名员工受影响，占全球员工总数约20%[142] - 2023年第四季度公司预计记录220万 - 270万美元的遣散费、福利及相关成本[144] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为16.47亿美元和15.689亿美元[9] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为12.357亿美元和9.754亿美元[9] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司股东总权益分别为4.113亿美元和5.935亿美元[9] - 2023年和2022年第三季度，公司总营收分别为5770万美元和3070万美元[11] - 2023年和2022年前三季度，公司总营收分别为1.452亿美元和8390万美元[11] - 2023年和2022年第三季度，公司总费用分别为1.083亿美元和1.579亿美元[11] - 2023年和2022年前三季度，公司总费用分别为3.687亿美元和3.491亿美元[11] - 2023年和2022年第三季度，公司净亏损分别为5030万美元和1.275亿美元[11] - 2023年和2022年前三季度，公司净亏损分别为2.237亿美元和2.66亿美元[11] - 2023年和2022年第三季度，归属于Hippo的基本和摊薄后每股净亏损分别为2.24美元和5.66美元[11] - 2023年前三季度净亏损分别为6810万美元、1.052亿美元和5030万美元[14] - 2023年前三季度其他综合收益（损失）分别为170万美元、 - 110万美元和 - 70万美元[14] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为4390万美元，2022年同期为1.314亿美元[20] - 2023年前三季度投资活动净现金提供量为7960万美元，2022年同期使用量为2.907亿美元[20] - 2023年前三季度融资活动净现金使用量为1080万美元，2022年同期为370万美元[20] - 2023年前三季度现金、现金等价物和受限现金净增加2490万美元，2022年同期净减少4.258亿美元[20] - 2023年第三季度公司总营收为5770万美元，2022年同期为3070万美元[133][135] - 2023年第三季度公司调整后总运营费用为8760万美元，2022年同期为8130万美元[133][135] - 2023年第三季度公司调整后运营亏损为3840万美元，2022年同期为5480万美元[133][135] - 2023年第三季度公司净投资收入为570万美元，2022年同期为250万美元[133][135] - 2023年第三季度公司归属河马的净亏损为5310万美元，2022年同期为1.292亿美元[133][135] - 2023年前三季度总营收为1.452亿美元，2022年同期为8390万美元[138][141] - 2023年前三季度调整后总运营费用为2.999亿美元，2022年同期为2.347亿美元[138][141] - 2023年前三季度调整后运营亏损为1.783亿美元，2022年同期为1.591亿美元[138][141] - 2023年前三季度净亏损为2.308亿美元，2022年同期为2.703亿美元[138][141] - 截至2023年9月30日，公司总资产为16.47亿美元，较2022年12月31日的15.689亿美元增长5%[9] - 2023年前三季度总营收为1.452亿美元，较2022年同期的8390万美元增长73%[11] - 2023年前三季度总支出为3.687亿美元，较2022年同期的3.491亿美元增长6%[11] - 2023年前三季度净亏损为2.237亿美元，较2022年同期的2.66亿美元收窄16%[11] - 截至2023年9月30日，公司总负债为12.357亿美元，较2022年12月31日的9.754亿美元增长27%[9] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为4.113亿美元，较2022年12月31日的5.935亿美元下降31%[9] - 2023年前三季度净投资收入为1650万美元，较2022年同期的400万美元增长313%[11] - 2023年前三季度佣金收入净额为4780万美元，较2022年同期的3870万美元增长23%[11] - 2023年前三季度服务和手续费收入为1190万美元，较2022年同期的1030万美元增长16%[11] - 2023年前九个月净亏损2.237亿美元，2022年同期为2.66亿美元[20] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为4390万美元，2022年同期为1.314亿美元[20] - 2023年前九个月投资活动净现金为7960万美元，2022年同期为使用2.907亿美元[20] - 2023年前九个月融资活动净现金使用量为1080万美元，2022年同期为370万美元[20] - 2023年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加2490万美元，2022年同期为减少4.258亿美元[20] - 2023年9月30日现金、现金等价物和受限现金为2.694亿美元，2022年同期为3.929亿美元[20] 公司投资相关数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，固定到期可供出售证券的摊销成本为148500万美元，公允价值为141500万美元[36] - 截至2023年9月30日，短期投资的摊销成本为188600万美元，公允价值为188500万美元[36] - 截至2023年9月30日，投资总计摊销成本为337100万美元，公允价值为330000万美元[36] - 截至2022年12月31日，固定到期可供出售证券的摊销成本为127300万美元，公允价值为121100万美元[36] - 截至2022年12月31日，短期投资的摊销成本为325600万美元，公允价值为324800万美元[36] - 截至2022年12月31日，投资总计摊销成本为452900万美元，公允价值为445900万美元[36] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资未实现总损失均为7200万美元，2023年9月30日公允价值为3.35亿美元，2022年12月31日为3.747亿美元[38] - 截至2023年9月30日，固定到期证券摊余成本为14.85亿美元，公允价值为14.15亿美元[41] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月，固定到期证券净实现损益均不显著[42] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司净投资收入分别为5700万美元和2500万美元；九个月分别为1.65亿美元和4000万美元[43] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，存于州监管机构的证券账面价值分别为1.27亿美元和1.26亿美元[43] - 截至2023年9月30日，按持续未实现亏损时间分组，投资的未实现亏损总计7200万美元；截至2022年12月31日，未实现亏损总计同样为7200万美元[38] - 截至2023年9月30日，公司确定未实现亏损源于利率环境，而非发行人信用恶化，无需计提信用损失准备，且固定到期投资组合无未评级或低于投资级别的情况[40] - 截至2023年9月30日，按合同到期日划分，固定到期证券摊销成本总计1.485亿美元，公允价值总计1.415亿美元[41] 公司金融资产与负债公允价值情况 - 截至2023年9月30日，公司金融资产公允价值总计5.994亿美元，其中一级为4.148亿美元，二级为1.846亿美元；金融负债公允价值总计1370万美元，其中一级为10万美元，二级为10万美元，三级为1350万美元[50] - 2022年12月31日，公司金融资产总计6.904亿美元，金融负债总计0.122亿美元[52] - 公司确定资产和负债公允价值时考虑主要或最有利市场及市场参与者定价时使用的风险计量或假设，公允价值估计采用三级层次[46] - 2023年前九个月，公允价值层次各等级之间无转移[52] 公司其他资产与负债情况 - 或有对价负债2023年1月1日余额为1190万美元，9月30日余额为1350万美元[53] - 2023年9月30日无形资产净值为2.36亿美元，2022年12月31日为2.69亿美元[55] - 2022年第三季度公司确认商誉减值损失5350万美元[56] - 2023年9月30日，资本化内部使用软件总计4.69亿美元，2022年12月31日为3.88亿美元[57] - 2023年9月30日其他资产总计7900万美元，2022年12月31日为6360万美元[59] - 2023年9月30日应计费用和其他负债总计1.249亿美元，2022年12月31日为1.282亿美元[60] - 截至202

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总生成保费（TGP）和收入同比分别增长56%和66%，达到3.18亿美元和4800万美元 [34] - Q2运营费用（不包括损失和损失调整费用）从去年同期的7100万美元增至7600万美元，但占收入的百分比从248%降至159% [34] - Q2调整后EBITDA亏损为8800万美元，高于去年同期的5600万美元 [35] - 本季度净亏损为1.08亿美元，即每股亏损4.61美元，去年同期亏损为7400万美元，即每股亏损3.25美元 [14] - 预计2023年TGP指导提高到11亿美元，调整后EBITDA亏损预计在2.08 - 2.18亿美元之间，此前指导为1.47亿美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - TGP同比增长35%，超过全年30%的指导 [15] - 收入同比增长103%，调整后运营收入为500万美元，去年同期亏损100万美元 [16] - 第三方产品的保费续保率从去年二季度的98%升至110% [4][15] 河马家庭保险计划业务 - TGP同比增长10%，超过90%的新TGP符合目标客户群体 [16] - 运营费用（不包括损失和损失调整费用）从去年同期的3700万美元降至2800万美元，占收入的百分比从226%降至124% [17] - 核心总损失率本季度为63%，年初至今为62%，符合60% - 67%的指导，较去年同期改善12个百分点 [17] 保险即服务业务 - TGP同比增长112%，收入同比增长39%，净赚保费同比增长100%至1200万美元 [31][37] 河马家庭护理业务 - 调整后运营亏损为1000万美元，较去年同期增加17%，但较2023年一季度的1100万美元有所改善 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房主保险行业本季度遭受重大巨灾损失，主要来自美国中部的冰雹和严重风暴事件 [10] - 公司在德克萨斯州和科罗拉多州受冰雹事件影响较大，二季度PCS巨灾损失毛额为1.1亿美元，净额为5100万美元，预计全年还将有1300 - 1500万美元的额外损失 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划采取更激进的定价、地域多元化和承保行动，减少对天气相关事件的风险敞口，如提高费率、增加免赔额、放缓保单增长、不续签某些地区的保单等 [5][24][32] - 公司通过子公司Spinnaker Insurance成功发行1.1亿美元的巨灾债券，以减少对再保险市场的依赖 [19] - 公司认为美国房主保险市场处于挑战初期，科技赋能的公司有机会成为解决方案提供者，公司将利用技术快速做出必要改变，在受巨灾影响较小的地区继续增长 [5][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度遭受巨灾损失，但公司核心总损失率持续改善，对实现2024年底调整后EBITDA转正的目标充满信心 [11][13][30] - 公司认为气候变暖和通胀趋势给行业带来挑战，同时数据使用和AI在承保中的应用将成为行业发展趋势 [88][89] 其他重要信息 - 公司的First Connect平台的Carrier Store已支持超80家保险公司，二季度促成14800笔代理任命，较一季度增长超30%，较去年同期增长超400% [9] - 公司新推出的Home Health应用月活跃用户超过10000人 [4] - 公司在河马家庭护理业务上取得早期成功，6月在河马家庭应用中完成推荐维护行动的独特用户数量较3月增长超60% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度巨灾损失属于何种程度的尾部事件 - 公司仍在评估和分析，二季度经历22次巨灾事件，超80%的损失来自5次个别事件，主要发生在德克萨斯州的DFW和科罗拉多州的丹佛郊区，冰雹直径超1.5英寸，损失涉及HO3业务和建筑商业务 [23] 问题: 应对巨灾的行动是规模问题还是激进程度问题 - 公司在定价、地域和多元化、承保行动上更加激进，以隔离业务免受天气相关事件影响，即使不销售河马制造的产品，公司的代理机构也可与超80家保险公司合作，为客户提供全面的家庭保护方案 [24] 问题: 河马家庭保险计划业务营收指引降低，服务和保险即服务业务增长的原因 - 公司在匹配再保险条约的收入和成本确认时间，若Q3和Q4天气好于预期，将对损失参与特征的走廊产生积极影响，走廊通常与条约年度的已赚保费相关 [25] 问题: 2022年和2023年再保险结构的主要区别及巨灾事件对不同条约的影响 - 2023年条约比2022年条约保留更多风险，2022年条约将在2023年底结束，2023年条约将影响2023年和2024年，2023年下半年会看到2022年条约的损失参与特征影响，2024年影响将显著减小 [53] 问题: 公司通过Spinnaker是否有Vesttoo相关风险敞口 - 公司没有Vesttoo相关风险敞口，Spinnaker有很高的承保门槛，注重多元化总风险敞口和综合总损失率，增加保费和基于费用的收入 [55] 问题: 巨灾损失为何会导致未来损失而非仅体现在本季度 - 文档未明确提及相关回答内容 问题: 巨灾事件若在明年重复或影响2023年条约，结果会有何不同 - 文档未明确提及相关回答内容 问题: 河马家庭保险计划业务采取的行动中，哪些对未来一两年影响最大，以及对快速重新承保业务以适应更高再保险自留额的信心来源 - 减少风险敞口最有效的方法是将业务从资产负债表中转移，如不续签保单、通过代理机构重新营销业务等，同时会综合考虑提高免赔额、增加费率等措施，具体行动将根据各州的监管和市场环境而定，成功降低风险敞口和波动性将改善再保险经济状况 [67][68][69] 问题: 公司保留保费和风险中德克萨斯州的占比，本季度德克萨斯州特定州损失率的估计，以及费率提高的量化程度 - 目前德克萨斯州的风险敞口约占业务的四分之一，且在过去两年中持续下降，免赔额在过去一年中翻了一番，公司未提供本季度德克萨斯州特定州损失率的估计和费率提高的量化程度 [98] 问题: 第三方个人险承保商的需求减少是否影响服务业务的增长 - 行业中传统财产保险公司倾向于退缩，但有新参与者或E&S参与者填补空白，公司的策略是提供多种第三方产品组合，包括普通风险和巨灾风险产品，随着河马家庭护理业务的发展，公司将对寻求增量业务的保险公司更具吸引力，此外还有市场的最后手段解决方案可供销售 [75][76][78] 问题: Spinnaker的增长情况，包括新业务和现有业务的增长拆分以及不同业务线的增长驱动因素 - Spinnaker保险即服务业务的增长主要来自现有业务或从其他前端承保商转移过来的业务，新业务占比较小，公司注重选择能分散整体风险敞口的业务，未按季度细分Spinnaker的业务线特定保费，业务模式更依赖项目而非业务线，保费规模是经济驱动因素 [81][82][83] 问题: 如何理解美国房主保险市场处于挑战初期 - 气候变化导致天气事件更频繁，冰雹和野火暴露问题需要行业、消费者、监管机构等共同解决，通胀趋势持续，数据使用和AI在承保中的应用将成为行业发展趋势，房主保险运营商需要创新解决方案 [88][89] 问题: 已安排保费从约42增加到73的原因，包括代理业务增长和MGA业务的贡献，以及MGA业务的表现、巨灾影响和未来12个月佣金的趋势 - 已安排保费的增加与通过代理机构销售的第三方产品以及MGA业务中使用第三方资产负债表有关，MGA业务的经济驱动因素更多与所承保风险的性质有关，未来经济的主要驱动因素是减少巨灾事件风险敞口的激进行动 [93][94][95] 问题: 通过MGA业务给第三方保险公司的业务，在未来12 - 24个月的佣金损失分担方面是否有值得关注的情况 - 文档未明确提及相关回答内容 问题: 现金余额的轨迹是否因巨灾和新的定价观点而发生重大变化 - 在投资者日，公司预计现金余额将下降并在4亿美元左右触底，随后宣布5000万美元的股票回购计划，若执行该计划，低谷余额将在3.5亿美元左右，由于二季度严重天气导致损失高于预期，公司停止了股票回购，仅在本季度购买了略超8.5万股，不到200万美元，公司将继续保留股票回购的选择权，但会更加谨慎，以保持足够的现金缓冲 [126] 问题: 2024年正常情况下的巨灾负荷预期 - 公司将在今年年底或明年年初给出指导时讨论该问题，巨灾负荷取决于公司减少某些风险敞口的成功程度，公司的首要任务是降低风险敞口和财务波动性 [112][113] 问题: 本季度发行的巨灾债券如何影响财务状况 - 巨灾债券将作为公司整体超额损失再保险塔的一层进行核算，Spinnaker作为赞助商，与发行债券的实体签订了超额损失再保险协议 [85] 问题: 股东信中提到的1900万美元有利的上一年度总发展情况，在净基础上是多少 - 净基础上为250万美元有利 [121] 问题: 再保险安排中，河马或Spinnaker是否使用以信用证为抵押的再保险公司，以及公司如何验证抵押品的质量 - 文档未明确提及相关回答内容

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为16.808亿美元和15.689亿美元[9] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为12.338亿美元和9.754亿美元[9] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东权益分别为4.47亿美元和5.935亿美元[9] - 2023年和2022年第二季度，公司总营收分别为4770万美元和2870万美元[11] - 2023年和2022年上半年，公司总营收分别为8750万美元和5320万美元[11] - 2023年和2022年第二季度，公司总费用分别为1.527亿美元和1.004亿美元[11] - 2023年和2022年上半年，公司总费用分别为2.604亿美元和1.912亿美元[11] - 2023年和2022年第二季度，公司净亏损分别为1.052亿美元和7200万美元[11] - 2023年和2022年上半年，公司净亏损分别为1.734亿美元和1.385亿美元[11] - 2023年和2022年第二季度，归属于Hippo的每股净亏损分别为4.61美元和3.25美元[11] - 2023年1月1日至6月30日，公司普通股数量从23,201,434股增加到23,611,308股，股东权益从59350万美元降至44700万美元[14] - 2023年上半年净亏损1.734亿美元，2022年同期为1.385亿美元[17] - 2023年上半年折旧和摊销为950万美元，2022年同期为740万美元[17] - 2023年上半年基于股票的薪酬费用为3280万美元，2022年同期为2930万美元[17] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为4500万美元，2022年同期为8840万美元[17] - 2023年上半年投资活动净现金提供量为4880万美元，2022年同期使用量为4.032亿美元[17] - 2023年上半年融资活动净现金使用量为990万美元，2022年同期为260万美元[17] - 2023年上半年现金、现金等价物和受限现金净减少610万美元，2022年同期为4.942亿美元[17] - 2023年和2022年上半年综合有效税率分别为(0.3)%和(0.4)% [117] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，公司未确认税收优惠分别为380万美元和140万美元，均被估值备抵全额抵消[118] - 2023年3 - 6月归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损为4.61美元，2022年同期为3.25美元；2023年上半年为7.63美元，2022年上半年为6.26美元[119] - 2023年上半年公司总营收为8750万美元，调整后运营亏损为1.399亿美元，净亏损为1.777亿美元[133] - 2022年第二季度公司总营收为2870万美元，调整后运营亏损为5580万美元，净亏损为7350万美元[130] - 2022年上半年公司总营收为5320万美元，调整后运营亏损为1.043亿美元，净亏损为1.411亿美元[136] - 2022年第二季度净赚取保费为1120万美元，2022年上半年为2020万美元，2023年上半年为3610万美元[130][136][133] - 2022年第二季度净佣金收入为1290万美元，2022年上半年为2440万美元，2023年上半年为3360万美元[130][136][133] - 2022年第二季度服务和费用收入为350万美元，2022年上半年为710万美元，2023年上半年为700万美元[130][136][133] - 2022年第二季度净投资收入为110万美元，2022年上半年为150万美元，2023年上半年为1080万美元[130][136][133] - 2022年第二季度调整后运营总费用为8190万美元，2022年上半年为1.534亿美元，2023年上半年为2.123亿美元[130][136][133] - 2022年第二季度损失及损失调整费用为2850万美元，2022年上半年为5040万美元，2023年上半年为1.137亿美元[130][136][133] - 2022年第二季度销售和营销费用为1610万美元，2022年上半年为3460万美元，2023年上半年为3100万美元[130][136][133] 公司业务板块相关情况 - 公司有服务、保险即服务和河马家庭保险计划三个可报告业务部门[23] - 2023年起公司有三个可报告业务板块：服务、保险即服务和河马家庭保险计划[121] - 2023年3 - 6月服务板块收入1150万美元，保险即服务板块收入1620万美元，河马家庭保险计划收入2260万美元，公司总收入4770万美元[128] - 2023年3 - 6月服务板块调整后运营亏损960万美元，保险即服务板块调整后运营收入470万美元，河马家庭保险计划调整后运营亏损8220万美元，公司调整后运营亏损8770万美元[128] - 2023年3 - 6月归属于河马的净亏损为1.078亿美元[128] 公司股票相关情况 - 公司于2022年9月29日进行1比25的反向股票分割[24] - 公司对所有股票期权、受限股票等相关股份数量及部分绩效目标进行按比例调整，导致预留发行股份数量按比例减少，股票期权等行权价格按比例增加[28] - 公司授权发行8000万股普通股，面值为每股0.0001美元，自成立以来未宣布或支付过股息[92] - 2021激励奖励计划授权发行310万股普通股，储备每年1月1日增加，至2031年，增加额为前一财年末已发行和流通普通股数量的5%或董事会确定的金额[94] - 截至6月30日，2023年未行使期权为171.0915万股，加权平均行使价格为16.07美元，加权平均剩余合同期限为7.3年，合计内在价值为230万美元；2022年为198.6978万股，加权平均行使价格为36.54美元，加权平均剩余合同期限为7.8年，合计内在价值为130万美元[97] - 截至6月30日，2023年总未确认薪酬成本为1050万美元，预计在1.9年的加权平均期间内确认[98] - 截至6月30日，2023年和2022年，公司因股票期权提前行使在应计费用和其他负债中分别记录了100万美元和140万美元，相关未归属待回购股份数量均为10万股[104] - 2023年3月1日，董事会批准对部分股票期权奖励进行一次性重新定价，公司记录了360万美元的增量股份支付费用，其中140万美元在重新定价日确认，220万美元将在重新定价期权的剩余期限内确认[105] - 2023年和2022年截至6月30日的六个月内，分别授予了110万和100万份绩效受限股票单位（PRSUs）[108] - 截至6月30日，2023年未归属和流通的受限股票单位（RSUs）和PRSUs为316.8631万股，加权平均授予日公允价值为每股32.82美元，总未确认薪酬成本为8140万美元，预计在2年的加权平均期间内确认[111] - 2021员工股票购买计划授权发行0.5百万股普通股，2023年上半年发行80,990股，价值100万美元，2022年上半年发行44,000股，价值160万美元[112] - 2023年3 - 6月总股票薪酬费用为1670万美元，2022年同期为1590万美元；2023年上半年为3280万美元，2022年上半年为2930万美元[113] - 2023年3月董事会授权回购至多5000万美元普通股，上半年回购0.1百万股，花费180万美元，截至6月30日，还有4820万美元额度可用[114][116] 公司财务报表编制及准则评估 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计，涉及资产、负债、收入和费用等多项重要项目[29] - 公司评估近期会计准则公告，认为无对合并财务报表有重大影响的准则[30] 公司投资相关数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，固定到期证券和短期投资的摊销成本为37.09亿美元，公允价值为36.44亿美元；截至2022年12月31日，摊销成本为45.29亿美元，公允价值为44.59亿美元[33] - 截至2023年6月30日，投资的未实现总损失为6600万美元；截至2022年12月31日，未实现总损失为7200万美元[33][35] - 截至2023年6月30日，持续未实现损失不足12个月的投资公允价值为16.57亿美元，损失为600万美元；12个月及以上的公允价值为11.62亿美元，损失为5900万美元[35] - 截至2022年12月31日，持续未实现损失不足12个月的投资公允价值为34.19亿美元，损失为3300万美元；12个月及以上的公允价值为3.28亿美元，损失为3900万美元[35] - 公司认为2023年6月30日和2022年12月31日的未实现损失源于利率环境，而非发行人信用恶化，无需计提信用损失准备[37] - 截至2023年6月30日，公司固定到期投资组合无未评级或低于投资级别的证券[37] - 按合同到期日划分，2023年6月30日固定到期证券摊销成本为14.18亿美元，公允价值为13.56亿美元[38] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月，固定到期证券的净实现损益均不显著[39] - 2023年Q2和H1净投资收入分别为5400万美元和1.08亿美元，2022年同期分别为1100万美元和1500万美元[40] 公司其他资产及负债相关数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，存放于州监管机构的证券账面价值分别为1300万美元和1260万美元[40] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物分别为2.002亿美元和1.945亿美元，受限现金分别为3820万美元和5000万美元[42] - 截至2023年6月30日，金融资产总计3.644亿美元，其中一级1.251亿美元、二级2.393亿美元；金融负债总计1420万美元，其中一级20万美元、二级20万美元、三级1380万美元[47] - 截至2022年12月31日，金融资产总计6.904亿美元，其中一级3.945亿美元、二级2.959亿美元；金融负债总计1220万美元，其中一级20万美元、二级10万美元、三级1190万美元[49] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，或有对价负债分别为1380万美元和1240万美元[50] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，无形资产净额分别为2.47亿美元和2.69亿美元[52] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，资本化内部使用软件分别为4400万美元和3880万美元[53] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，其他资产分别为8310万美元和6360万美元[56] - 2023年4月18日，公司以3050万美元购买位于德克萨斯州奥斯汀的办公楼[56] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应计费用和其他负债总额分别为1.277亿美元和1.282亿美元[57] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，扣除再保险后，损失和损失调整费用准备金期末余额分别为1.193亿美元和0.545亿美元[59] - 2023年和2022年6月30日止六个月，净发生损失和损失调整费用分别实现220万美元和600万美元的有利发展[60] 公司再保险业务相关情况 - 2023年公司主要房主再保险条约，在购买巨灾保护前，通过保险公司子公司或附属再保险公司保留约40%的保费；通过建筑商渠道业务预计保留约58%的保费[62][64] - 2022年公司主要房主再保险条约，通过保险公司子公司保留约10%的保费[65] - 2021年公司主要房主再保险条约，Spinnaker或RHS共保留约12%的保费[66] - 2023年5月，Spinnaker与Mountain Re签订再保险协议，获得至2026年6月的巨灾保护[69][70] - 2023年6月，公司附属再保险公司RHS与第三方签订行业损失担保协议以对冲巨灾飓风损失风险[73] - 公司XOL计划和企业巨灾XOL计划使单一事件损失超过所购保障的概率不超过0.4%，相当于250年一遇[74][76] - 公司目前从佛罗里达飓风巨灾基金购买最高90%的强制性住宅飓风损失报销保护[77] 公司保险业务收入相关数据关键指标变化 - 2023年和2022年6月30日止三个月，净保费收入分别为3120万美元和1460万美元；六个月分别为5250万美元和1530万美元[81] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，滑动比例佣金准备金分别为1370万美元和350万美元；滑动比例佣金应收款分别为190万美元和450万美元[81

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为负5210万美元，上年同期为负4850万美元，主要受PCS灾难性天气损失和高于正常水平的非灾难性天气影响，净影响为750万美元 [10] - 运营费用（不包括损失和损失调整费用）与上年同期基本持平，占TGP的比例从去年的44%降至本季度的29% [28] - 现金和投资在季度末为6.2亿美元，较去年12月底减少2000万美元；Spinnaker法定盈余在季度末为1.69亿美元，较去年12月底增加400万美元 [33] - 公司宣布了5000万美元的股票回购计划，截至季度末回购了略超2.5万股，4月又回购了近4.4万股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Hippo家庭保险计划业务 - 核心非灾难性总损失率为60%，较上年同期改善18个百分点，预计到2024年底总损失率将达到60% - 65% [11] - 特定总损失率为101%，包括41个百分点的PCS定义的灾难性天气损失 [30] - 调整后EBITDA亏损4430万美元，上年同期为3970万美元，主要由于本季度的灾难性天气 [31] 服务业务 - TGP为9790万美元，较上年同期增长29%；收入增长32%，达到980万美元 [12] - 调整后EBITDA亏损1080万美元，上年同期为1140万美元，运营费用占收入的比例下降46个百分点 [32] 保险即服务业务 - 总生成保费为1.04亿美元，增长156%；收入增长强劲，达到1290万美元，同比增长84% [13] - 对调整后EBITDA的贡献为正320万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房屋保险行业受冬季天气活动影响，加州有17条大气河流 [27] - 公司第二大市场加州出现异常暴雨和降雪 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年重点项目是建立差异化的消费者代理业务，为客户提供卓越体验，目前超10%的客户通过Hippo代理购买多种产品，预计该比例将大幅增长 [6] - 持续利用技术提升保险的财务和运营基本面，优先改善Hippo家庭保险计划的损失率 [7] - 2023年已提交影响46种管理产品的申请，覆盖81%的保费量，其中30种已获监管批准，覆盖一半保费；过去两年引入18个新的数据驱动评级变量 [8] - 公司认为其技术栈和快速将当前观点推向市场的能力是竞争优势 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，公司在增长、运营效率和财务实力方面表现出色，有望在2024年底实现调整后EBITDA盈利 [25] - 尽管天气不佳，但当前事故年总损失率（不包括PCS定义的灾难）为60%，较2022年第一季度的78%有显著改善，且这只是开始 [27] - 公司预计2023年TGP将超过10亿美元，收入增长超45%，全年调整后EBITDA亏损1.47亿美元，预计2024年底调整后EBITDA转正 [14] 其他重要信息 - Hippo Home Care新应用程序已在苹果和安卓应用商店上线，面向所有美国房主，房主可通过应用程序获得房屋健康评分、维护清单和DIY改进说明 [26] - First Connect继续签约新的代理机构和保险公司，目前支持数千名独立代理人访问超70家保险公司 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 评级行动的进展如何，如何区分应对通胀和其他情况的行动 - 公司认为去年和今年采取的行动正按计划推进，有望实现盈利目标；且认为费率充足是一个持续的过程 [36] 问题: 利润表上的运营费用哪些是可变的，哪些是固定的 - 损失和损失调整费用最具可变性，与业务量和天气有关；保险相关费用也与业务量有关；研发、销售和营销以及G&A相对固定，销售和营销费用未来会随业务增长，但公司会注重费用控制 [37][62] 问题: 第一季度净损失率上升的原因及未来趋势 - 主要由于加州的灾难性天气和2022年再保险条约的影响；随着2023年再保险条约的实施，净损失率将下降并与总损失率一致，预计年底将低于100% [19][41] 问题: 如何平衡业务增长和损失率改善 - 公司认为在某些业务中，增长与损失率改善并不冲突，如服务业务和保险即服务业务；与建筑商的合作有助于改善损失率；公司致力于降低损失率，不会为了快速增长而牺牲这一目标 [44][45] 问题: 如何保持客户数量和留存率 - 公司优先为客户提供高质量、差异化的客户体验，通过围绕代理客户体验构建服务，采取积极主动的方式与客户合作，帮助他们维护和保护房屋；同时，公司开始采用按用户收入的思维，加强交叉销售 [47][49] 问题: 为何调整后EBITDA尚未改善，未来趋势如何 - 若不考虑天气因素，调整后EBITDA本季度和同比都会改善；此外，再保险条约的收益情况影响了EBITDA，随着2023年条约成为主要收益条约，以及费率和定价行动的效果显现，下半年调整后EBITDA亏损将显著改善 [50][51] 问题: 46种产品和81%保费的费率提升情况 - 公司计划今年费率提升至较高的十几%，这独立于保险范围和重建成本的增加；公司的费率调整会自动考虑通胀因素 [52] 问题: 7%的分保佣金与分保已赚保费比例是否合理 - 随着时间推移，留存保费比例将逐渐提高，到年底会趋于稳定；保险即服务业务的净前端费用是目标，损失率对该业务和合并财务结果的影响不大；公司会考虑项目对整体投资组合的多元化作用 [76][78][79] 问题: 合并Hippo和Hippo家庭保险计划损失率差异的原因 - 差异源于Spinnaker上的非Hippo项目，这些项目多为前端费用型经济模式，公司承担的风险较小；公司购买了企业巨灾再保险以降低结果的波动性 [57][85][86]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为16.047亿美元和15.689亿美元[9] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总负债分别为10.617亿美元和9.754亿美元[9] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司股东权益分别为5.43亿美元和5.935亿美元[9] - 2023年和2022年第一季度，公司总营收分别为3.98亿美元和2.45亿美元[11] - 2023年和2022年第一季度，公司总费用分别为10.76亿美元和9.08亿美元[11] - 2023年和2022年第一季度，公司净亏损分别为6810万美元和6650万美元[11] - 2023年和2022年第一季度，归属于Hippo的净亏损分别为6980万美元和6760万美元[11] - 2023年和2022年第一季度，归属于Hippo的综合亏损分别为6810万美元和7020万美元[11] - 2023年和2022年第一季度，归属于Hippo的基本和摊薄后每股净亏损均为3.01美元[11] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司发行和流通的普通股分别为23320786股和23201434股[9] - 2023年1月1日普通股股数为23,201,434股，股东权益总额为59350万美元；3月31日股数为23,320,786股，股东权益总额为54300万美元[14] - 2023年第一季度净亏损6810万美元，2022年同期为6650万美元[16] - 2023年第一季度折旧和摊销为430万美元，2022年同期为390万美元[16] - 2023年第一季度基于股票的薪酬费用为1610万美元，2022年同期为1340万美元[16] - 2023年第一季度经营活动使用的净现金为3570万美元，2022年同期为5860万美元[16] - 2023年第一季度投资活动提供的净现金为1380万美元，2022年同期使用37820万美元[16] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为190万美元，2022年同期为30万美元[16] - 2023年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少2380万美元，2022年同期减少43710万美元[16] - 2023年第一季度期初现金、现金等价物和受限现金为24450万美元，期末为22070万美元；2022年同期期初为81870万美元，期末为38160万美元[16] - 2023年第一季度总营收为3980万美元，较2022年同期的2450万美元增长62.45%[114][116] - 2023年第一季度净投资收入为540万美元，较2022年同期的40万美元增长1250%[114][116] - 2023年第一季度总运营费用为8480万美元，较2022年同期的7150万美元增长18.60%[114][116] - 2023年第一季度调整后EBITDA为 - 5210万美元，较2022年同期的 - 4850万美元亏损扩大7.42%[114][116] - 2023年第一季度归属于Hippo的净亏损为6980万美元，较2022年同期的6760万美元亏损扩大3.25%[114][116] - 截至2023年3月31日，公司总资产为16.047亿美元，较2022年12月31日的15.689亿美元增长2.28%[9] - 2023年第一季度总营收为3980万美元，较2022年同期的2450万美元增长62.45%[11] - 2023年第一季度总费用为1.076亿美元，较2022年同期的9080万美元增长18.50%[11] - 2023年第一季度净亏损为6810万美元，较2022年同期的6650万美元增加2.41%[11] - 截至2023年3月31日，公司总负债为1.0617亿美元，较2022年12月31日的9754万美元增长8.85%[9] - 截至2023年3月31日，股东总权益为5430万美元，较2022年12月31日的5935万美元下降8.51%[9] - 2023年第一季度净投资收入为540万美元，较2022年同期的40万美元增长1250%[11] - 2023年第一季度佣金净收入为1740万美元，较2022年同期的1150万美元增长51.30%[11] - 截至2023年3月31日，流通股数量为23320786股，较2022年12月31日的23201434股增加0.51%[9] - 2023年第一季度每股净亏损为3.01美元，与2022年同期持平[11] - 2023年第一季度净亏损6.81亿美元，2022年同期为6.65亿美元[16] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3.57亿美元，2022年同期为5.86亿美元[16] - 2023年第一季度投资活动净现金为1.38亿美元，2022年同期为 - 37.82亿美元[16] - 2023年第一季度融资活动净现金使用量为0.19亿美元，2022年同期为0.03亿美元[16] - 2023年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少2.38亿美元，2022年同期为43.71亿美元[16] - 2023年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为22.07亿美元，2022年同期为38.16亿美元[16] - 2023年和2022年第一季度，合并有效税率分别为 - 0.4%和 - 0.3%，与美国联邦所得税税率21%的差异主要因对净递延所得税资产全额计提估值准备[103] - 截至2023年3月31日和2022年，公司未确认税收利益分别为350万美元和110万美元，均被估值准备全额抵消[104] - 2023年和2022年第一季度，归属于普通股股东的基本和摊薄每股净亏损均为3.01美元，净亏损分别为6980万美元和6760万美元[105] 投资相关数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，固定到期可供出售证券和短期投资的摊余成本为4.367亿美元，公允价值为4.314亿美元；截至2022年12月31日，摊余成本为4.529亿美元，公允价值为4.459亿美元[30] - 截至2023年3月31日，投资的总未实现损失为590万美元；截至2022年12月31日，总未实现损失为720万美元[30] - 2023年第一季度，公司净投资收入为540万美元，2022年同期为40万美元[37] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，与州监管机构存放的证券账面价值分别为1300万美元和1260万美元[37] - 截至2023年3月31日，现金及现金等价物为1.889亿美元，受限现金为3180万美元，总计2.207亿美元；截至2022年12月31日，现金及现金等价物为1.945亿美元，受限现金为5000万美元，总计2.445亿美元[39] - 2023年3月31日和2022年3月31日止三个月，固定到期证券的净实现损益均不显著[36] - 截至2023年3月31日，按合同到期日划分，一年或以内到期的固定到期证券摊余成本为1800万美元，公允价值为1760万美元；一年以上至五年到期的摊余成本为7520万美元，公允价值为7290万美元；五年以上到期的摊余成本为770万美元，公允价值为760万美元[35] - 截至2023年3月31日，未实现损失源于利率环境，而非发行人信用恶化，无需计提信用损失准备，且固定到期投资组合均未被评为无评级或低于投资级[34] - 2023年第一季度，现金及现金等价物利息收入为120万美元，2022年同期为20万美元；固定到期收入为140万美元，2022年同期为20万美元；短期投资收入为300万美元，2022年同期无收入[37] - 截至2023年3月31日，按未实现损失持续时间划分，不足12个月的未实现损失为70万美元，公允价值为1.874亿美元；12个月或以上的未实现损失为520万美元，公允价值为1.225亿美元；总计未实现损失590万美元，公允价值3.099亿美元[32] - 截至2023年3月31日，公司金融资产总计6.521亿美元，其中一级资产3.57亿美元，二级资产2.951亿美元；金融负债总计0.125亿美元，其中一级负债0.003亿美元，二级负债0.002亿美元，三级负债0.012亿美元[44] - 截至2022年12月31日，公司金融资产总计6.904亿美元，其中一级资产3.945亿美元，二级资产2.959亿美元；金融负债总计0.122亿美元，其中一级负债0.002亿美元，二级负债0.001亿美元，三级负债0.0119亿美元[46] - 截至2023年3月31日，公司投资的可供出售债务证券和短期投资的总公允价值为3.099亿美元，总未实现损失为590万美元；截至2022年12月31日，总公允价值为3.747亿美元，总未实现损失为720万美元[32] - 截至2023年3月31日，固定到期可供出售证券的摊销成本为1.46亿美元，公允价值为1.41亿美元[35] 资产与负债项目数据关键指标变化 - 或有对价负债2023年1月1日余额为1.19亿美元，支付0.07亿美元，公允价值变动0.08亿美元，3月31日余额为1.2亿美元；2022年对应数据分别为1.16亿美元、0.07亿美元、0.32亿美元和1.41亿美元[47] - 截至2023年3月31日，无形资产净额为2.58亿美元，较2022年12月31日的2.69亿美元有所减少；2023年和2022年第一季度无形资产摊销费用分别为0.11亿美元和0.19亿美元[49] - 截至2023年3月31日，资本化内部使用软件总计4.12亿美元，较2022年12月31日的3.88亿美元有所增加；2023年和2022年第一季度摊销费用分别为0.29亿美元和0.18亿美元[50] - 截至2023年3月31日，其他资产总计6.47亿美元，较2022年12月31日的6.36亿美元略有增加[51] - 截至2023年3月31日，应计费用和其他负债总计13.26亿美元，较2022年12月31日的12.82亿美元有所增加[53] - 2023年第一季度，扣除再保险后损失和损失调整费用准备金期末余额为8.14亿美元，较期初的6.5亿美元增加；2022年对应数据分别为4.71亿美元和4.38亿美元[54] - 2023年和2022年第一季度，净已发生损失和损失调整费用分别实现0.01亿美元和0.28亿美元的有利发展[55] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，或有对价负债余额分别为1200万美元和1410万美元[47] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，无形资产净值分别为2580万美元和2690万美元[49] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，资本化内部使用软件分别为4120万美元和3880万美元[50] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他资产总计分别为6470万美元和6360万美元[51] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，应计费用和其他负债总计分别为1.326亿美元和1.282亿美元[53] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日，扣除再保险后损失和损失调整费用准备金分别为8140万美元和4710万美元[54] 再保险业务数据关键指标变化 - 2023年公司主要的房主再保险条约，预计通过保险公司子公司或其 captive 再保险公司RHS保留约40%的保费[58] - 2023年公司预计在购买巨灾保护前，通过保险公司子公司或RHS产生的保费自留比例约为58%[59] - 2022年公司通过保险公司子公司（包括附属再保险公司RHS）自留保费比例约为10%[60] - 2021年公司的Spinnaker或RHS自留保费比例约为12%[60] - 公司购买XOL再保险，使单一事件损失超过所购保障的概率不超过0.4%，相当于250年一遇[64][66] - Spinnaker为非Hippo的MGAs项目购买再保险，风险分出比例约为75% - 100%[65] - 2023年公司主要房主再保险条约预计在购买巨灾保护前通过子公司或附属再保险公司保留约40%的保费[58] - 2023年公司通过建筑商渠道开展的业务预计在购买巨灾保护前通过子公司或附属再保险公司保留约58%的保费[59] - 公司购买XOL，使单一事件损失超过所购保障的概率不超过0.4%，相当于250年一遇[66] 地区业务数据关键指标变化 - 2023年第一季度德州总保费收入3960万美元，占比20.9%；2022年为3390万美元，占比

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA亏损4730万美元，较2022年第三季度有所改善 [4] - 第四季度TGP增长加速，同比增长44%至2.34亿美元，2022年全年TGP达8.11亿美元，符合原2022年指引 [4] - 第四季度收入为3580万美元，同比增长11%，全年收入达1.197亿美元，符合指引 [5] - 预计2023年营收增长超40%，因新再保险条约将使净保费留存增加 [5] - 第四季度毛损失率42%，为上市以来最佳，全年毛损失率同比改善62个百分点至76%，预计2023年持续改善 [5] - 第四季度净亏损6310万美元，合每股2.74美元，上年同期亏损6070万美元，合每股2.72美元；调整后EBITDA净亏损4730万美元，上年同期为4600万美元 [41] - 预计2023年合并TGP增长至近10亿美元，收入增长超40%，调整后EBITDA亏损1.47亿美元，预计2024年底调整后EBITDA转正 [41] - 第四季度销售和营销成本2810万美元，上年同期为2550万美元；技术和开发成本1150万美元，低于上年同期的1480万美元；G&A费用1780万美元，低于上年同期的1900万美元 [66] - 2022年12月31日，无限制现金和投资为6.4亿美元，投资收入贡献500万美元，上年同期不足100万美元，2022年第三季度为250万美元 [66] - 年末Spinnaker保单持有人盈余为1.65亿美元，高于第三季度末的1.32亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务线TGP受财年末房屋销售推动，新推出面向小型地区房屋建筑商的Hippo Builder Insurance Agency [4] - Spinnaker项目业务第四季度新增非Hippo TGP 8400万美元，上年同期为3800万美元 [40] - Hippo家庭保险项目TGP增长为中个位数，2022年执行了重大再承保行动，预计2023年实现显著增长和净损失率改善 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 在40个州实现增长，开始在东北部和大西洋中部地区建立业务，得克萨斯州增长较高 [4] - 客户保留率持续改善，第四季度混合保费保留率达92%，高于第三季度的90%和第二季度的89% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是让客户获得最佳体验，使公司其他方面与基础一样强大，通过技术提升保险基础能力，提前实现盈利 [35] - 2022年推出多项举措，包括Book a Pro试点、交叉销售非Hippo产品、扩大建筑商网络、推出Hippo Builder Insurance Agency等 [35] - 执行重大再承保行动，包括新定价矩阵和理赔处理改进，积极进行重新定价和再承保，预计推动增长和净损失率改善 [40] - 认为行业老牌企业自满，凭借技术和数据分析能力，公司能快速建立全国业务并提供优质客户体验 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是快速进步的一年，公司指标正推动现金流转正，对未来充满信心 [23] - 2023年重点关注让客户获得优质体验、降低Hippo家庭保险净损失率、投资Hippo家庭护理业务 [64] - 对实现2024年底现金流转正目标充满信心，各项行动正按计划推进 [75] 其他重要信息 - 前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与历史结果和预测有重大差异，应参考公司SEC文件中的风险因素 [2] - 会议提及非GAAP财务指标，GAAP结果及非GAAP财务指标与GAAP的全面对账可在2022年第三季度股东信中找到 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 业务中不受损失率波动影响的收入或收益组合情况及长期变化趋势 - 业务按商业模式分为三类：经常性收费收入且无承保风险的服务业务，预计占2023年总生成保费的40%；主要为收费收入且承保结果风险有限的Spinnaker项目业务，占比约30%；Hippo家庭保险项目，经济情况主要基于承保结果，占比约30% [10] 问题: 2023年各业务线盈利情况及长期贡献预期 - 2023年服务业务预计亏损，主要是增长导向型费用导致，但底层业务盈利；保险即服务项目业务预计盈利；Hippo保险项目是整体业务亏损的主要来源，但随着损失率下降，亏损将逐渐减少，长期来看各业务都将盈利 [11] 问题: 费率调整情况及对损失率的影响 - 2022年已实现约20%的书面费率增长，在28个州进行了64次申报，费率增长的效益已开始体现并将持续影响2022 - 2024年；2023年将进行高个位数的费率增长，在31个州进行73次申报，85%的申报已提交，这些申报将显著影响2023年，并持续影响2024年的损失率和损失结果 [13] 问题: 非PCS核心损失率下降幅度小的原因 - 公司通过地理多元化降低了投资组合对巨灾风险的整体敞口，若不考虑费率计划和承保改进，非PCS核心损失率应上升，实际下降表明过去一年的费率计划和承保改进起到了作用 [16] 问题: 新再保险计划的损失参与情况及与之前的比较 - 2023年条约的损失参与特征仍存在，但公司因承担部分风险而获得报酬，走廊比2022年更窄，附着率更有利，预计在预期损失率下，2023年损失参与在整体经济中的占比将小于2022年 [25] 问题: 地震风险及再保险计划的应对 - 地震风险在再保险计划范围内，但不是主要风险驱动因素，公司认为该风险在投资组合中得到了有效管理；地震引发的火灾在承保范围内，但公司认为这不是重大风险敞口 [81][88] 问题: 房屋建筑商市场机会及销售组织情况 - 房屋建筑商市场中，长尾建筑商（非前10大建筑商）建造了大部分房屋，公司在该市场仍处于早期阶段，有增长机会；销售组织主要与建筑商合作，利用公司技术为未建成房屋提供实时报价，促进交易完成 [29] 问题: 2023年再保险条约对财务的影响 - 2023年条约将使保留保费与保留损失更匹配，随着保单从2022年条约过渡到2023年条约，财务状况将逐渐体现；第一季度净损失率仍较高，到2023年底将降至100%以下 [44] 问题: 公司如何看待费率充足性和2023年的定价需求 - 公司将继续提高整体费率水平，并使费率与风险更好匹配，以实现65%的损失率目标；再保险公司对公司的费率调整和风险控制措施持乐观态度 [50][51] 问题: 基于费率申报情况，2023年潜在损失率改善是否会加速 - 随着费率调整措施在投资组合中发挥作用，将显著改善潜在损失率，公司有信心在2024年底实现现金流转正目标 [75] 问题: 第一连接业务的情况 - 第一连接是公司几年前收购的业务，公司将Hippo技术投入其基础设施，为独立保险代理人和内部销售人员提供工具，加速报价到绑定流程，通过佣金分成和其他服务费用实现盈利 [83] 问题: 保留保费大幅增加但所需资本无变化的原因 - 由于2022年条约的损失参与特征，实际保留的潜在风险并非增加了4倍，保留保费接近增加4倍反映了2023年预期损失率相对于2022年的显著改善 [79]

Hippo保险业务 - Hippo是一家不同寻常的家庭保障公司，致力于提供新的关怀和保护标准[46] - Hippo利用先进数据方法，能在60秒内提供报价，并在5分钟内提供完全绑定的保单[47] - Hippo的保单设计适合现代房主的需求，提供覆盖重要物品如家庭办公设备和水备份的保险[49] - Hippo通过智能家居技术和实时数据，提供预防性的人性化理赔服务[50] - Hippo推出了业界最广泛采用的智能家居计划，提供智能设备检测水、火灾和盗窃[52] - Hippo通过移动应用帮助客户维护和保护家庭，提供个性化的维护建议和专业服务[53] - Hippo通过持续风险重新评估和核保，确保客户始终获得适当的保护[65] - Hippo建立了全渠道分销模式，允许客户以多种方式购买保单，提供差异化的接入渠道[68] - Hippo与房地产和金融服务生态系统的合作伙伴关系是最快增长的渠道，为客户提供最佳和最高效的家庭保险解决方案[70] - Hippo与智能家居和安全系统领先提供商合作，为客户提供更好的家庭保险覆盖，并提供有意义的保费折扣[73] - Hippo利用全栈技术系统，利用机器学习和其他分析技术分析大量数据，为客户和潜在风险提供关键见解和学习[74] - Hippo的智能家庭计划在美国家庭保险领域得到广泛采用，大多数符合条件的客户选择加入该计划，并获得显著的保费折扣[79] Hippo业务拓展计划 - Hippo计划在美国市场扩展其核心产品，包括独立住宅、公寓、投资物业和新房建设，目前已在40个州推出产品，覆盖美国90%的人口[95] - Hippo计划提供额外的保险产品，以进一步保护和支持美国市场的房主，同时扩大Spinnaker支持的第三方计划组合[96] - 公司通过提供更广泛的家庭保护服务来加深与房主的关系，包括智能家居计划和家庭维护服务[97] - 公司计划扩展服务，包括按需家庭护理和维护，以引入额外的循环收入和非风险收入[97] - 公司通过First Connect Insurance Services数字平台支持独立代理商，提供接入全国顶级承保方的机会[97] 投资组合风险 - 公司的投资组合主要暴露于利率和整体债务市场的变化，大部分投资投向债务证券，国债、市政债券和抵押和资产支持证券[180] - 投资组合价值面临某些投资可能违约或受损的风险，由于持有的证券发行人的财务状况恶化或担保发行人的财务状况恶化[180] - 投资组合的估值在投资市场流动性不足时存在增加的不确定性，当市场流动性不足时，投资的估值更加主观，从而增加了我们持有的证券的估计公允价值不反映实际交易价格的风险[180] 公司股票市场风险 - 公司的股票和认股权证的市场价格可能会非常波动，这可能导致您的投资价值下降[185] - 公司的股票交易价格可能会波动，您可能会失去全部或部分投资[185] - 公司的股票交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的关于我们、我们的业务或我们的市场的研究和报告的影响[186] - 如果证券或行业分析师不发布或停止发布关于我们、我们的业务或我们的市场的研究或报告，或者如果他们对我们的股票发表负面意见或发布关于我们业务或股票的负面报告，我们的股票价格和交易量可能会大幅下降[186] 公司治理和法律风险 - 公司章程和章程以及特拉华州法律的某些规定可能具有反收购效应，可能会阻止他人收购我们，即使收购对我们的股东有利，他们也可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们现有的管理层[186] - 公司设立了多项防御措施，可能会阻碍、延迟或阻止公司控制权变更的交易[187] - 公司的董事和高管责任保险可能无法覆盖所有可能发生的责任，可能会影响公司的现金状况[188] - 根据适用的州险法，任何人在未经州险监察员批准的情况下无法控制国内保险公司，这可能会影响公司的资金流动[189] - 公司计划利用“新兴成长公司”适用的减少披露要求，但这可能会使公司的普通股对投资者不太具吸引力[191] - 公司目前不打算在可预见的未来支付任何现金股息，而是打算保留未来收益以用于业务的运营和扩张[194] - 公司作为上市公司需要遵守交易法案的报告要求[195] - 公司管理团队有限的公开公司管理经验[195] - 公司预计报告和公司治理规则将增加法律和财务合规成本[195] - 公司可能会在未来发行更多的股票，导致股价下跌[195] - 公司可以在不利时期赎回未行使的认股权证，使认股权证变得毫无价值[196] - 公司的认股权证被视为负债，其价值变化可能对财务结果产生重大影响[197]