公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为22.48122亿美元，较2020年12月31日的20.89379亿美元增长7.6%[14] - 截至2021年9月30日，公司总负债为18.43097亿美元，较2020年12月31日的16.47035亿美元增长11.9%[14] - 2021年前三季度，公司总营收为4.64849亿美元，较2020年同期的4.33837亿美元增长7.1%[16] - 2021年前三季度，公司总费用为4.90049亿美元，较2020年同期的4.18595亿美元增长17.1%[16] - 2021年前三季度，公司净亏损为2550.9万美元，而2020年同期净利润为651.9万美元[16] - 2021年前三季度，公司综合亏损为3197.1万美元，而2020年同期综合收益为571.4万美元[16] - 2021年前三季度，公司基本每股亏损0.91美元，而2020年同期基本每股收益0.23美元[16] - 2021年前三季度，公司稀释每股亏损0.91美元，而2020年同期稀释每股收益0.23美元[16] - 2020年1月1日，公司普通股数量为28,650,918股，股东权益为448,799美元[22] - 2020年9月30日，公司普通股数量为27,748,606股，股东权益为443,140美元[22] - 2021年3月31日，公司普通股数量为27,904,923股，股东权益为427,448美元[21] - 2021年6月30日，公司普通股数量为27,946,941股，股东权益为424,873美元[21] - 2021年9月30日，公司普通股数量为27,802,626股，股东权益为405,025美元[21] - 2020年1 - 9月，公司净收入分别为7,620美元、4,132美元、 - 5,233美元[22] - 2021年1 - 9月，公司净损失分别为5,148美元、3,950美元、16,410美元[21] - 2020年1 - 9月，公司投资净未实现变化分别为1,512美元、11,421美元、 - 13,738美元[22] - 2021年1 - 9月，公司投资净未实现变化分别为 - 8,202美元、2,768美元、 - 1,028美元[21] - 公司多次宣布现金股息，每股0.06美元，2020 - 2021年期间多次产生股息支出[21][22] - 2021年前九个月净亏损25,509美元，2020年同期净利润6,519美元[26] - 2021年前九个月经营活动提供净现金70,150美元，2020年同期为118,561美元[26] - 2021年前九个月投资活动使用净现金110,305美元，2020年同期提供净现金136,642美元[26] - 2021年前九个月融资活动使用净现金7,402美元，2020年同期为23,178美元[26] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为398,826美元，2020年同期为515,033美元[26] - 2021年第三季度净亏损1640万美元，即每股亏损0.59美元，高于去年同期的520万美元或每股亏损0.19美元[147] - 2021年第三季度总营收为1.674亿美元，较去年同期的1.651亿美元增长1.4%[148][159] - 2021年前九个月总营收4.648亿美元，较去年同期的4.338亿美元增长7.1%[182] - 2021年前九个月净亏损2550万美元，去年同期净利润650万美元，稀释后每股净亏损0.91美元，去年同期为0.23美元[190] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物3.934亿美元，投资6.861亿美元，较2020年12月31日分别减少4.76亿美元和增加9710万美元[196] 公司费用相关数据关键指标变化 - 2021年前三季度，公司保单获取成本含分保佣金收入分别为1200万美元和3520万美元，2020年同期分别为1060万美元和3230万美元[16] - 2021年前三季度，公司一般及行政费用含分保佣金收入分别为400万美元和1160万美元，2020年同期分别为350万美元和1060万美元[17] - 2021年第三季度总租赁成本为136.1万美元，2020年同期为49.4万美元；2021年前九个月总租赁成本为323.6万美元，2020年同期为149.4万美元[58] - 2021年和2020年9月30日止三个月，物业和设备折旧及摊销费用分别约为73.6万美元和44.2万美元；九个月分别为160万美元和130万美元[60] - 2021年和2020年9月30日止三个月，无形资产摊销费用均为160万美元；九个月均为480万美元[64] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司分配给保单获取成本的分保手续费收入分别为1200万美元和1060万美元，分配给一般及行政费用分别为400万美元和350万美元；九个月分别为3520万美元和3230万美元，1160万美元和1060万美元[68] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司记录的所得税利益分别为 - 110万美元和 - 150万美元，有效税率分别为6.4%和22.3%；九个月分别为 - 560万美元和所得税费用280万美元，有效税率分别为18.1%和29.9%[73] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，公司向Comegys支付的代理佣金分别约为53,900美元、46,300美元、595,700美元和592,400美元[117] - 公司401(k)计划匹配规则为员工贡献的前3%匹配100%，接下来2%匹配50%，最高匹配4%；2021和2020年截至9月30日的三个月，为参与员工的供款分别约为293,000美元和265,000美元，九个月分别约为985,000美元和897,000美元[118] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，公司医疗保费成本分别为160万美元和94.1万美元，九个月分别为260万美元和300万美元；截至2021年9月30日和2020年12月31日，自保医疗计划未付索赔应计额外负债分别约为44.2万美元和140万美元[119] - 2021和2020年截至9月30日的三个月，公司确认的补偿费用分别为32万美元和140万美元，九个月分别为86.7万美元和410万美元；2021年九个月，40,267股受限股归属并释放，其中18,973股被公司扣留以支付17.1万美元预扣税；2020年同期，35,267股归属并释放，22,223股被扣留以支付29.7万美元预扣税[134] - 2021年第三季度总运营费用为1.82785亿美元，较去年同期的1.69601亿美元增长7.8%[160] - 2021年前九个月总运营费用4.90049亿美元，较去年同期的4.18595亿美元增长17.1%[183] 公司投资相关数据关键指标变化 - 2021年9月30日债务证券可供出售的摊销成本为661,396,000美元，公允价值为660,819,000美元[36] - 2021年前九个月债务证券可供出售净实现收益为96,000美元，2020年同期为20,377,000美元[38] - 2021年9月30日到期一年或以内的债务证券成本占比7%，公允价值占比7%[39] - 2021年前九个月净投资收入为6,337,000美元，扣除投资费用后为3,797,000美元[39] - 2020年前九个月净投资收入为10,663,000美元，扣除投资费用后为9,783,000美元[39] - 2021年9月30日，可供出售债务证券中，未实现损失不足十二个月的固定到期证券总数为406只，未实现损失总额为4085美元，公允价值为331410美元；十二个月及以上的证券数量为11只，未实现损失为4美元，公允价值为101美元[41] - 2020年12月31日，未实现损失不足十二个月的固定到期证券总数为62只，未实现损失总额为68美元，公允价值为37695美元；十二个月及以上的证券数量为10只，未实现损失为3美元，公允价值为80美元[41] - 2021年9月30日，按公允价值计量的投资资产总额为660819千美元，其中一级资产为366千美元，二级资产为660453千美元[50] - 2020年12月31日，按公允价值计量的投资资产总额为561011千美元，其中一级资产为371千美元，二级资产为560640千美元[51] - 2021年第三季度净投资收入为150万美元，低于去年同期的2320万美元[157] - 2021年前九个月净投资收入290万美元，较去年同期的3020万美元下降90.3%[180] 公司再保险业务数据关键指标变化 - 2021 - 2022年巨灾超额损失再保险计划中，Heritage P&C首起事件保障额度达14.3亿美元，NBIC达11亿美元，Zephyr达6.8亿美元；各子公司首起事件最大自留额分别为：Heritage P&C 3200万美元，Zephyr 3200万美元，NBIC 2070万美元[83] - 2021年购买的再保险限额总计28亿美元，包含通过购买恢复保费保护实现的恢复额度，2021 - 2022年巨灾再保险计划估计净成本约为3.12亿美元[84][85] - 净成数分保计划于2020年12月31日续保，分出净保费和损失的56.5%，上一年度成数分保的3%处于清理期[86] - 公司为NBIC承保业务购买的特定事故合同，限额2000万美元，自留额2000万美元，有一次恢复机会[87] - 针对Heritage P&C承保业务及NBIC商业住宅业务（不包括命名风暴损失），公司购买的财产险每次事故保障，单个损失赔偿限额900万美元，所有损失总限额2700万美元；针对NBIC商业住宅业务，单个损失赔偿限额25万美元，所有损失总限额75万美元，均有两次恢复机会[88] - 2021年7月1日至2022年6月30日，一般超额损失再保险为NBIC和Zephyr多险种保单提供两层保障，第一层财产和意外险损失为超过50万美元后的25万美元，第二层财产损失为超过75万美元后的275万美元，意外险损失为超过75万美元后的125万美元[90] 公司保费收入相关数据关键指标变化 - 2021年第三季度，保费收入方面，直接保费2.74178亿美元，分出保费5350.5万美元，净保费2.20673亿美元；2020年同期直接保费2.78242亿美元，分出保费6349.3万美元，净保费2.14749亿美元[92] - 2021年前九个月，保费收入方面，直接保费8.86059亿美元，分出保费4.91677亿美元，净保费3.94382亿美元；2020年同期直接保费7.97776亿美元，分出保费4.22092亿美元，净保费3.75684亿美元[92] - 2021年第三季度毛保费收入为2.742亿美元，较去年同期的2.782亿美元下降1.5%，其中佛罗里达毛保费下降12.4%，其他州增长8.0%[148][149] - 截至2021年第三季度，有效保费为12亿美元，与第二季度基本持平，同比增长13.3%；有效保单为581,286份，较第二季度减少2.1%，同比增长3.0%[150] - 2021年第三季度已赚毛保费为2.944亿美元，较去年同期的2.550亿美元增长15.5%[151] - 2021年第三季度分保保费为1.320亿美元，较去年同期的1.168亿美元增长13.0%[152] - 2021年第三季度已赚净保费为1.624亿美元，较去年同期的1.382亿美元增长17.5%[153] - 2021年前九个月净保费收入4.511亿美元，较去年同期的3.933亿美元增长14.7%[179] - 2021年前九个月分出保费比率为47.0%，较去年同期的46.2%上升0.8个百分点[192] 公司未决赔款准备金相关数据 - 公司按个别案件确定未决赔款准备金，还包括资产负债表日已发生但未报告的索赔金额，通过行业认可的精算方法估计IBNR准备金[93] - 截至2021年9月30日，公司未付损失和损失调整费用净额为2.86亿美元，其中IBNR净额为2.135亿美元，占未付损失和损失调整费用净准备金的74.7%[94] 公司债务相关数据关键指标变化 - 2017年8月和9月，公司发行了总计1.368亿美元的5.875%可转换优先票据，截至2021年9月30日，未偿还票据净额为2270万美元[95][98] - 2018年12月，公司签订了1.25亿美元的信贷协议，2021年7月28日进行第五次修订，循环信贷额度从5000万美元增至750

财务数据和关键指标变化 - 本季度净亏损1620万美元，上年同期净亏损520万美元，主要因上年有2040万美元的已实现收益，而今年无此项收益 [13] - 本季度净事故季度天气损失5140万美元，比2020年同期高410万美元，比2019年第三季度高3270万美元，比2018年第三季度高2780万美元 [14] - 2021年年初至今净天气损失1.183亿美元，2020年为9530万美元，2019年为6060万美元，2018年为5040万美元 [15] - 保费收入同比增长13%，有效保单仅增长3%，保费增长比保单增长快10个百分点 [10][17] - 分保保费同比增长13%，但低于总已赚保费15.5%的增幅，分保保费比率从2020年第三季度的45.8%降至2021年第三季度的44.8%，也低于2021年第二季度的48.7% [19] - 净赔付率为79.8%，同比下降6.8个百分点 [20] - 净费用率下降3.4个百分点 [21] - 本季度净综合比率为112.5，较2020年第三季度的122.7下降10.2个百分点 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 佛罗里达房主险业务方面，季度末有效保费增长7.5%，有效保单减少5.4%，保费增长比保单增长快13个百分点 [11] - 个人险业务在佛罗里达的有效保单占比近37%，当地保费增长比保单增长快13个百分点 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重费率充足性和承保优化，强调费率提升而非保单数量增长，以扩大利润率 [10][17] - 对业务进行详细审查，减少新业务和续保业务量，实施多项承保变更，如设定最低保障金额、关闭特定邮编区域、调整代理团队、设定特定地区最低屋顶使用年限等 [18] - 公司与大型全国性公司合作在佛罗里达以外地区取得增长，目前该部分业务约占投资组合的25%，公司会继续优化增长区域 [26] - 公司目前不计划扩大在墨西哥湾地区的业务，重点在卡罗来纳州和北部地区 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度亏损，但潜在改善迹象令人鼓舞，预计下季度及2022年情况将继续改善 [8] - 持续的恶劣天气和风暴是造成损失的主要原因，公司会将这些损失和社会通胀因素纳入费率指标 [14][16] - 看到了有利趋势，相信后续季度会持续改善，有望恢复持续盈利 [16] - 认为明年营收会因费率提升而增长，不仅从费率角度，还从承保角度改善盈利状况 [44][45] 其他重要信息 - 自2020年6月起，公司在东南部（除北卡罗来纳州为6%）将通胀防护系数提高到8%，东北部为4%，过去几年大幅提高了损失成本系数 [34] - 佛罗里达州的监管改革使新诉讼略有减少，公司对此持谨慎乐观态度 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资组合中费率提升的大致平均水平是多少？ - 公司表示在大多数司法管辖区费率提升为中到高个位数，但有几个地区会达到两位数 [25] 问题2: 过去几年与大型全国性公司在佛罗里达以外的合作情况如何，占投资组合的比例是多少？ - 公司对在佛罗里达以外与全国性合作伙伴的增长情况满意，会继续优化增长区域，该部分业务约占投资组合的25% [26] 问题3: 如何看待公司目前的资本状况，以及进入2022年应如何考虑？ - 公司认为从资本角度来看处于有利地位，第二季度对债务进行了再融资，降低了成本、增加了灵活性并将循环信贷额度提高了50%，未来资本部署重点是盈利能力，部分地区保单数量会减少但保费会因费率提升而增加，北部一些地区保单和保费都会有正增长 [27][28] 问题4: 是否预见会出现超额资本状况，投资者是否应考虑未来有股票回购的可能性？ - 公司目前有2600万美元非监管现金，第三季度进行了少量股票回购，未来会对此进行评估 [29] 问题5: 从索赔类别通胀角度来看，中个位数的费率提升是否足以克服潜在成本上升和天气恶化带来的影响？ - 公司认为通胀确实存在，自2020年6月起已提高通胀防护系数，结合费率提升，认为足以应对 [34] 问题6: Progressive退出佛罗里达和墨西哥湾地区业务，公司在该地区的竞争环境如何，是否有更多竞争对手进入市场？ - 公司目前不计划扩大在墨西哥湾地区的业务，重点在卡罗来纳州和北部地区，未看到更多竞争对手进入市场，大家都因近期风暴影响而有所观望 [37][38] 问题7: 综合费率提升和部分市场保单数量减少等因素，明年营收整体情况如何？ - 公司认为明年营收会增长，因为今年的费率提升会在明年持续产生收益，且预计明年还会进一步提高费率，即使部分地区保单数量减少，保费也会因费率提升而增加 [44] 问题8: 佛罗里达州年初实施的监管改革有何影响？ - 公司看到新诉讼略有减少，目前持谨慎乐观态度，希望这一趋势能持续 [47] 问题9: 关于屋顶问题的相关规定是否有变化，是否有帮助？ - 公司认为这方面变化不大，正在与相关部门积极合作，看是否能有所改善 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入虽为负但环比改善，尽管有940万美元的恢复保费和比第一季度增加410万美元的天气损失 [7] - 本季度毛保费收入为3.377亿美元，较上年同期增加4730万美元，增幅16.3%；有效保费为11.7亿美元，较2020年6月增长18%；有效保单数量增长8.4% [13] - 第二季度分保保费比率为48.7%，同比上升2.1个百分点；净损失率为68.8%，比2020年第二季度高7.7个百分点 [14] - 2021年第二季度净费用率下降2.5个百分点，还因120万美元的保费税优惠而降低约80个基点；净综合比率从上年同期的100%升至105.2% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续积极提高费率并采取承保行动以提高盈利能力，注重底线结果而非 topline 增长，第二季度毛保费收入增长从第一季度开始减速 [8] - 公司在承保时持续分析每个保单、每个地区的盈利能力，根据再保险费率和损失趋势决定是否续保或取消保单 [23] - 公司对下半年新业务增长持谨慎乐观态度，会在佛罗里达州、东南部甚至东北部地区选择有足够费率的业务，确保盈利增长 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对公司业务几乎无影响，员工生产率高，能为保单持有人和分销合作伙伴提供服务 [6] - 尽管本季度有损失，但看到了有利趋势，预计会持续改善并恢复盈利，预计今年和2022年投资组合将有大量费率收益 [13][17] - 对于SB 76新变化持谨慎乐观态度，认为几个月后（第四季度及2022年初）能更好判断其效果 [33][34] - 认为市场艰难，坚持承保标准、理解费率充足性的公司能度过市场难关 [35] 其他重要信息 - 公司在第二季度续签了核心超额损失再保险计划，为飓风季节做好了准备，该计划较上年减少了变动部分 [11] - 2021年第二季度天气损失为3550万美元，比2020年第二季度约高870万美元；2021年第二季度有利的上年准备金发展为60万美元，低于去年的500万美元 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时能看到公司主动策略和举措带来更显著的效益 - 公司1月和4月调整的费率，从3月开始的续保周期已初见成效，但需12 - 18个月才能在整个投资组合中体现；剩余费率调整将在今年第三、四季度及2022年逐步生效 [22] 问题2: 未来是否会不续保或取消其他保单 - 这是一项持续的工作，公司会持续分析每个保单和地区的盈利能力，根据再保险费率和损失趋势决定是否续保或取消保单 [23] 问题3: 下半年业务如何增长，哪些保单有吸引力 - 公司对某些地区新业务增长持谨慎乐观态度，会确保业务盈利增长，在佛罗里达州、东南部和东北部地区会更有选择性；预计毛保费收入将逐季增加，但毛保费收入增长将放缓 [29][30][31] 问题4: 当前市场定价是否充足 - 市场提高费率是积极信号，公司会继续关注费率充足性，如有需要会进一步提高费率 [32] 问题5: SB 76新变化对减少佛罗里达州损失有多大作用，几个月时间是否足够评估 - 公司持谨慎乐观态度，认为第四季度及2022年初能更好判断其效果 [33][34] 问题6: 该州是否有进一步监管或法律变化的趋势，OIR对进一步提价的看法，市场困境如何改善 - 公司希望在下一个立法会议上获得立法支持；OIR在市场费率充足性方面提供了帮助；市场艰难，坚持承保标准和理解费率充足性的公司能度过难关 [35] 问题7: 排除巨灾损失，通胀上升的构成因素有哪些，是否与非巨灾天气和其他非侵权改革问题有关 - 第二季度有一个大型PCS事件影响了多家保险公司，索赔通胀部分与COVID有关，如木材、建筑材料价格和维修成本上升，但这种情况开始缓解；部分通胀会逐渐反映在费率中，但需要时间 [39][40] 问题8: 这是纯粹的通胀严重程度问题还是损失频率问题 - 主要是严重程度问题，频率略有上升，但程度不如严重程度 [41]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为23.51626亿美元，较2020年12月31日的20.89379亿美元增长12.55%[14] - 截至2021年6月30日，公司总负债为19.26753亿美元，较2020年12月31日的16.47035亿美元增长16.98%[14] - 2021年上半年，公司总营收为2.97441亿美元，较2020年同期的2.68719亿美元增长10.69%[15] - 2021年上半年，公司总费用为3.07262亿美元，较2020年同期的2.48995亿美元增长23.40%[15] - 2021年上半年，公司净亏损为909.7万美元，而2020年同期净利润为1175.2万美元[15] - 2021年上半年，公司综合亏损为1453.1万美元，而2020年同期综合收益为2468.5万美元[15] - 2021年上半年，公司基本每股亏损0.33美元，而2020年同期基本每股收益0.42美元[15] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为4.24873亿美元，较2020年12月31日的4.42344亿美元下降3.95%[14] - 2020年1月1日股东权益为448,799美元，3月31日为449,297美元，6月30日为462,499美元[20] - 2021年上半年净亏损9,097千美元，2020年上半年净利润11,752千美元[24] - 2021年上半年经营活动提供净现金102,932千美元，2020年上半年为131,797千美元[24] - 2021年上半年投资活动使用净现金91,442千美元，2020年上半年为97,015千美元[24] - 2021年上半年融资活动使用净现金5,503千美元，2020年上半年为17,599千美元[24] - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为452,370千美元，2020年为300,191千美元[24] - 2021年上半年支付所得税489千美元，2020年上半年为1,735千美元[24] - 2021年上半年支付利息2,721千美元，2020年上半年为3,213千美元[24] - 2021年第二季度和上半年归属于普通股股东的净亏损分别为395万美元和909.7万美元，而2020年同期净利润分别为413.2万美元和1175.2万美元[66] - 2021年第二季度和上半年基本每股亏损分别为0.14美元和0.33美元，2020年同期基本每股收益分别为0.15美元和0.42美元[66] - 2021年第二季度净亏损400万美元，上年同期净利润410万美元；每股账面价值15.20美元，较2021年第一季度下降0.8%[144] - 2021年第二季度总营收1.502亿美元，同比增长10.4%，主要源于净保费收入增加，部分被净投资收入减少抵消[154] - 2021年第二季度总运营费用1.54187亿美元，同比增长19.5%[155] - 2021年第二季度净亏损395万美元，上年同期净利润413.2万美元，基本和摊薄后每股净亏损0.14美元，上年同期为0.15美元[159] - 2021年第二季度净亏损400万美元，上年同期净利润410万美元，稀释后每股亏损0.14美元，上年同期为0.15美元[162] - 2021年上半年毛保费收入6.119亿美元，较上年同期的5.195亿美元增长17.8%，其中佛罗里达州外增长21.0%，佛罗里达州内增长15.0%[168][169] - 2021年上半年净保费收入2.887亿美元，较上年同期的2.551亿美元增长13.2%[168][172] - 2021年上半年净投资收入130万美元，较上年同期的700万美元下降81.0%[173] - 2021年上半年总运营费用3.073亿美元，较上年同期的2.490亿美元增长23.4%[176] - 2021年上半年净亏损910万美元，稀释后每股亏损0.33美元，上年同期净利润1180万美元，稀释后每股盈利0.42美元[180][183] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4.470亿美元，投资为6.698亿美元，分别较2020年12月31日的4.410亿美元和5.890亿美元有所增加[189] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为1.029亿美元，较2020年同期的1.318亿美元减少2886.5万美元[193] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为550万美元，较2020年同期的1760万美元减少[195] 分保佣金收入相关数据 - 2021年上半年，公司政策获取成本包含的分保佣金收入分别为1190万美元（三个月）和2320万美元（六个月）[15] - 2021年上半年，公司一般及行政费用包含的分保佣金收入分别为390万美元（三个月）和760万美元（六个月）[16] - 2021年第二季度和上半年，公司分别分配再保险分保佣金收入1190万美元和2320万美元至保单获取成本，390万美元和760万美元至一般及行政费用；2020年同期分别为1130万美元和2170万美元至保单获取成本，360万美元和710万美元至一般及行政费用[67] - 2021年第二季度和上半年递延再保险分保佣金收入期末余额均为3994万美元，2020年同期均为3456.2万美元[69] 债务证券相关数据 - 2021年6月30日债务证券可供出售的摊余成本为642,799千美元，公允价值为643,559千美元[35] - 2021年6月30日账面价值为2220万美元的证券被质押作为2018年与金融机构签订的预支协议的抵押品[35] - 2020年12月31日，可供出售债务证券的摊销成本为553172000美元，未实现总收益为7910000美元，未实现总损失为71000美元，公允价值为561011000美元[36] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，可供出售债务证券的净实现收益分别为22000美元和 - 38000美元；六个月的净实现收益分别为102000美元和22000美元[37] - 2021年6月30日，按合同到期期限划分，一年及以内到期的债务证券成本为70741000美元，占总公允价值的11%；一至五年到期的为201009000美元，占31%；五至十年到期的为223723000美元，占35%；十年以上到期的为147326000美元，占23%[38] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净投资收入分别为2003000美元和3672000美元；六个月的净投资收入分别为3820000美元和7621000美元[38] - 2021年6月30日，处于未实现损失状态且未计提信用损失准备的可供出售债务证券中，不足十二个月的未实现损失为3506000美元，公允价值为264112000美元；十二个月及以上的未实现损失为4000美元，公允价值为107000美元[39] 优先股相关数据 - 2020年公司签订了金额分别为750万美元和990万美元的优先股协议，2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司从优先股获得的利息收入分别为694000美元和228330美元[42] 非合并可变利益实体及房地产投资信托基金相关数据 - 2021年6月30日，非合并可变利益实体的账面价值为24786000美元，最大损失敞口为25809000美元；2020年12月31日，账面价值为26409000美元，最大损失敞口为26409000美元[43] - 2021年6月30日，公司在其房地产投资信托基金投资上记录了约100万美元的未实现减值，扣除减值后账面价值约为300万美元[43] 投资资产相关数据 - 2021年6月30日，公司按公允价值计量的投资资产中，美国政府和机构证券公允价值为45284000美元，其中一级输入为368000美元，二级输入为44916000美元[48] - 截至2021年6月30日或2020年12月31日，公司没有持有任何三级资产或负债[46] - 截至2020年12月31日，总投资为561,011千美元，其中Level 1为371千美元，Level 2为560,640千美元[50] 无形资产和商誉相关数据 - 2021年和2020年第二季度，无形资产和商誉无非经常性公允价值调整[53] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，商誉分别为152,459千美元和152,459千美元[62] - 2021年和2020年第二季度，无形资产摊销费用均为1600千美元，前六个月均为3200千美元[64] 其他综合（损失）收入相关数据 - 2021年和2020年第二季度，其他综合（损失）收入中，投资未实现（损失）收益变化的税后金额分别为2,785千美元和11,392千美元[54] - 2021年和2020年前六个月，其他综合（损失）收入中，投资未实现（损失）收益变化的税后金额分别为 - 5,356千美元和12,950千美元[56] 租赁成本相关数据 - 2021年和2020年第二季度，总租赁成本分别为1,368千美元和489千美元[58] - 2021年和2020年前六个月，总租赁成本分别为1,875千美元和995千美元[58] - 截至2021年6月30日，融资租赁加权平均剩余租赁期限为9.62年，经营租赁为6.60年[59] - 截至2021年6月30日，融资租赁加权平均折现率为4.2%，经营租赁为5.3%[59] 所得税相关数据 - 2021年第二季度和上半年公司分别记录所得税收益200万美元和450万美元，有效税率均为33.2%；2020年同期分别记录所得税费用110万美元和430万美元，有效税率分别为21.2%和26.7%[72] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司净递延所得税负债分别为1961.7万美元和1847.7万美元[74] 巨灾再保险相关数据 - 2021 - 2022年巨灾超额损失再保险计划为Heritage P&C、NBIC和Zephyr提供的首次事件保障分别高达14.3亿美元、11亿美元和6.8亿美元[82] - 各保险公司子公司在100年一遇事件中的首次事件最大自留额分别为：Heritage P&C 3200万美元，Zephyr 3200万美元，NBIC 2070万美元[82] - 2021 - 2022年巨灾再保险计划的估计净成本约为3.12亿美元[84] 净成数分保计划相关数据 - 净成数分保计划于2021年12月31日续保，分出56.5%的净保费和损失，上一年3%的成数分保处于清理阶段，巨灾损失的事故限额为2000万美元[85] 保费收入相关数据 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，保费收入分别为2.85646亿美元和2.41792亿美元；六个月分别为5.56057亿美元和4.76508亿美元[91] - 2021年第二季度毛保费收入3.377亿美元，同比增长16.3%；有效保费12亿美元，较2021年第一季度年化增长率为17.2%；有效保单数量593,786份，较2021年第一季度年化增长率为1.3%[144] 未付损失和损失调整费用相关数据 - 截至2021年6月30日，公司报告的未付损失和损失调整费用净额为2.591亿美元，其中IBNR净额为1.909亿美元，占未付损失和损失调整费用净准备金的73.6%[94] 公司债务相关数据 - 2017年8月和9月，公司发行了总计1.368亿美元的5.875%可转换优先票据，截至2021年6月30日，未偿还的可转换票据净额为2250万美元[95][96] - 2018年12月，公司签订了1.25亿美元的信贷协议，包括7500万美元的定期贷款和5000万美元的循环信贷，截至2021年6月30日，定期贷款余额为5810万美元，循环信贷借款为1000万美元[97][98][99] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司在定期贷款上的利息支付分别约为100万美元和160万美元，在循环信贷上分别为16.8369万美元和33.1928万美元[98][99] - 2017年10月，公司及其子公司获得1270万美元的商业房地产抵押贷款，年利率4.95%，2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司在该贷款上的本金和利息支付约为44.64万美元[103] - 2018年12月，公司子公司从FHLB获得1920万美元的固定利率现金贷款，截至2021年6月30日，抵押证券公允价值为2220万美元，FHLB普通股股权投资为120万美元[104] - 截至2021

业绩总结 - Heritage Insurance Holdings, Inc. 在多州的个人和商业住宅及商业一般责任保险中，保费总额超过10亿美元[14] - 截至2020年12月31日，Heritage 是美国第19大房主保险公司[14] - Heritage 的在保保费为11亿美元，主要写个人住宅保险[29] - 2021年第一季度，PRES的在保保费为$1,006百万，较2020年增长了3.8%[35] - Heritage的总保险价值（TIV）在2021年第一季度为$392,398百万[35] - Heritage自2012年成立以来，股东每股账面价值的年复合增长率（CAGR）为21%[67] - 2020年，Heritage的股本回报率（ROE）为14%，在同行中处于较高水平[70] 财务数据 - Heritage 的市场资本为2.45亿美元，股票价格为8.75美元[15] - Heritage 的总资产为20亿美元，股东权益为4.274亿美元，每股账面价值为15.32美元[15] - Heritage 的年度股息为0.24美元，股息收益率为2.7%[15] - Heritage的投资级发行人评级为Kroll: "BBB-"[15] - Heritage的净保费与1Q2021股本的比率为1.4倍，显示出其保守的资产负债表[57] - Heritage的再保险计划总成本为$312百万，占2021年第一季度在保保费的28%[39] 市场表现 - Heritage 在16个州积极承保，拥有17个州的执照[29] - 在在保保费中，佛罗里达州占51%，纽约州占18%[30] - 佛罗里达个人住宅保险（PRES）每$100,000 TIV的平均保费为$491，超过非佛罗里达州的$202[34] - Heritage的再保险保留在佛罗里达州同行中最低，进一步降低了收益波动性[48] - Heritage在佛罗里达州的综合财产总保险价值（TIV）中，41.1%来自三县地区[60] 风险管理 - 由于诉讼滥用，三县地区的索赔通常更为昂贵，影响了公司的成本结构[63] - Heritage通过减少对三县地区的依赖，正在实现风险的更好分散和再保险成本的降低[60] - 三县地区的非飓风索赔中，诉讼索赔占比逐渐减少，预计将有助于提高承保利润率[64] - 自2017年底以来，三县地区的非飓风索赔数量逐渐下降，改善了整体索赔趋势[62] 投资价值 - HRTG的2022E市盈率为6.6，当前市净率为0.57[72] - Heritage Insurance Holdings, Inc.的2022E市盈率为8.4，当前市净率为0.50[72] - Coastal Property Peer Median的2022E市盈率为11.1，当前市净率为0.98[72] - Heritage的平均股本回报率（ROE）在2018-2020年期间为11.5%，高于同行业平均水平[70] - Heritage的股本回报率在飓风年份表现稳健，显示出公司在极端天气条件下的韧性[70]

财务数据和关键指标变化 - 本季度天气损失同比增加超1000万美元，达到3140万美元，且由于大量小事件，未获得再保险赔偿 [7][13] - 有效保费同比增长17.5%，有效保单数量增长10%，预计2021年增速将放缓 [11] - 分出保费比率从2020年第一季度的46.1%升至47.4%，主要因2020 - 2021年巨灾超额损失再保险计划增加及购买特定风暴险 [12] - 净损失率从去年同期的54.1%升至68.9%，受第一季度天气事件和自然损失影响 [13] - 净费用率下降2.3%，反映2020年第四季度完成的高级管理层重组 [14] - 2021年第一季度净综合比率从去年同期的95.3%升至107.6%，主要因净损失率上升，部分被费用率下降抵消 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自2021年1月1日起，佛罗里达自愿HO3投资组合有超14%的费率上调，第一季度马萨诸塞州、罗德岛和加利福尼亚州也有费率上调，预计全年所有许可州都将上调费率 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达市场因诉讼索赔环境艰难，公司采取评级和承保行动，可能影响未来在该市场的增长 [12] - 目前公民保险公司约有57万份保单，预计今年将增加约20% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极提高费率并采取承保行动，以改善盈利能力，期望在长期承保周期内实现两位数的净资产收益率 [8] - 关注利润率扩张，未来进入新市场需有盈利且对底线有增益，会进行严格尽职调查 [11][18] - 持续监测公民保险公司的情况，若时机合适且能增加盈利，会考虑选择性承接其部分保单 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业务几乎无影响，员工生产率高，能为保单持有人和分销合作伙伴提供服务 [6] - 虽本季度业绩不佳，但预计年底会有改善，2022年有更显著提升 [8] - 对佛罗里达州新通过的立法持谨慎乐观态度，正在评估其对业务的影响 [26] 其他重要信息 - 公司网站investors.heritagepci.com的投资者板块会存档收益报告和财报电话会议内容，方便回放和查看 [3] - 电话会议中的前瞻性陈述基于管理层当前预期，存在不确定性，相关风险在收益报告和美国证券交易委员会文件中有详细说明 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关注利润率扩张是否意味着近期或2021年放弃进入新市场 - 公司进入新市场需有盈利且对底线有增益，会进行严格尽职调查，并非不考虑进入新市场 [18] 问题: 这对选择性承接公民保险公司部分保单有何影响 - 公司的公民保险公司保单承接计划一直存在，会持续监测其情况，若时机合适且能增加盈利，会考虑选择性承接部分保单 [20] - 目前公民保险公司约有57万份保单，预计今年将增加约20%，若其持续增长，可能存在承接机会 [21] 问题: 佛罗里达州近期立法对市场环境和业务有何影响，是否能解决问题 - 公司对有助于市场的立法表示感激，但对其对业务的影响持谨慎乐观态度，正在评估具体影响 [26] 问题: 公司的资本状况如何，对持续增长和资本管理有何影响 - 公司资本结构较为灵活，2018年进行了资本重组和债务结构调整，注重资本和保持强劲地位，关注利润率可能影响营收增长，但会使资本状况更好 [27]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为20.14794亿美元，较2020年12月31日的20.89379亿美元下降3.57%[14] - 2021年第一季度，公司总营收为1.47243亿美元，较2020年同期的1.32706亿美元增长10.95%[16] - 2021年第一季度，公司净亏损为514.8万美元，而2020年同期净利润为762万美元[16] - 2021年第一季度，公司总综合亏损为1335万美元，而2020年同期综合收入为913.2万美元[16] - 截至2021年3月31日，公司股东权益为4274.48万美元，较2020年12月31日的4423.44万美元下降3.37%[14] - 2021年第一季度，公司基本和摊薄每股亏损均为0.19美元，而2020年同期基本和摊薄每股收益均为0.27美元[16] - 2021年第一季度净亏损5148美元，2020年同期净利润7620美元[24] - 2021年第一季度经营活动提供净现金39227美元，2020年同期为85697美元[24] - 2021年第一季度投资活动使用净现金73664美元，2020年同期为25485美元[24] - 2021年第一季度融资活动使用净现金38186美元，2020年同期增加46421美元[24] - 截至2021年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为408197美元，期初余额为446383美元[24] - 2021年第一季度总营收1.472亿美元，较上年同期的1.327亿美元增长11.0%，主要源于净保费收入增加[133][141] - 2021年第一季度净亏损510万美元，较上年同期的净收入760万美元下降167.6%，主要因净亏损率上升，部分被较低的净费用率抵消[146][149] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3922.7万美元，较2020年同期的8569.7万美元减少4647万美元[158] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为3920万美元，2020年同期为8570万美元，同比下降[159] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为7370万美元，2020年同期为2550万美元，同比增加[160] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为370万美元，2020年同期为1380万美元，同比减少[161] 投资相关数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司固定到期投资的公允价值为6.22923亿美元，摊余成本为6.25773亿美元[14] - 2021年第一季度，公司权益证券成本为141.5万美元[14] - 截至2021年3月31日，债务证券可供出售的摊销成本为625773000美元，公允价值为622923000美元[34] - 2021年第一季度债务证券可供出售的净实现收益为80000美元，2020年同期为59000美元[37] - 截至2021年3月31日，固定到期证券按合同到期期限分类，一年或以内到期的成本为78937000美元，占比13% [38] - 2021年第一季度净投资收入为1817000美元，扣除投资费用后为1293000美元，2020年同期分别为4608000美元和3670000美元[38] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为402770000美元，较2020年12月31日的440956000美元有所减少[26] - 2021年3月31日，可供出售债务证券未实现损失中，不足十二个月的总未实现损失为6810美元，公允价值为286410美元；十二个月及以上的总未实现损失为4美元，公允价值为101美元[39] - 2020年12月31日，可供出售债务证券未实现损失中，不足十二个月的总未实现损失为68美元，公允价值为37695美元；十二个月及以上的总未实现损失为3美元，公允价值为80美元[40] - 2021年3月31日，非合并可变利益实体投资账面价值和最大损失敞口均为26409千美元；2020年分别为6375千美元[44] - 2021年3月31日，按公允价值计量的投资资产总额为622923千美元，其中一级资产370千美元，二级资产622553千美元[48] - 2020年12月31日，按公允价值计量的投资资产总额为561011千美元，其中一级资产371千美元，二级资产560640千美元[50] - 2021年第一季度净投资收入140万美元，较上年同期的370万美元下降62.1%，主要因持续低利率环境导致收益率降低[139] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为4.028亿美元，投资为6.507亿美元，较2020年12月31日分别减少[155] - 投资组合中受利率风险影响的金融工具久期在2021年3月31日为3.744年，2020年3月31日为3.137年，2020年12月31日为3.615年[188] - 截至2021年3月31日，固定到期证券投资组合的估计加权平均信用质量评级为A+[188] 保险业务相关数据关键指标变化 - 2021年第一季度，公司未支付损失和损失调整费用为6378.82万美元[14] - 2021年第一季度，公司未赚取保费为5734.11万美元[14] - 2021年和2020年第一季度保费收入：直接保费分别为2.74181亿美元和2.29102亿美元，分保保费分别为 - 0.54617亿美元和 - 0.30637亿美元，净保费分别为2.19564亿美元和1.98465亿美元[81] - 2021年和2020年第一季度已赚保费：直接保费分别为2.70411亿美元和2.34716亿美元，分保保费分别为 - 1.28212亿美元和 - 1.0871亿美元，净保费分别为1.42199亿美元和1.26006亿美元[81] - 2021年和2020年第一季度赔付及理赔费用：直接费用分别为1.25495亿美元和1.07365亿美元，分保费用分别为 - 0.27585亿美元和 - 0.39184亿美元，净费用分别为0.97909亿美元和0.68181亿美元[81] - 截至2021年3月31日，公司未决赔款准备金净额为2.715亿美元，其中IBNR净额为2.05亿美元，占未决赔款准备金净额的75.5%[83] - 2021年第一季度已赚毛保费2.704亿美元，较上年同期的2.347亿美元增长15.2%，源于过去十二个月毛保费收入增加[133][136] - 2021年第一季度已发生损失及损失调整费用9790万美元，较上年同期的6820万美元增长43.6%，源于更高的自然损耗和天气净损失率以及更大的业务规模[142][143] - 2021年第一季度已发生分保保费1.282亿美元，较上年同期的1.087亿美元增长17.9%，主要因巨灾超赔再保险计划成本增加和总保险价值增加[133][137] - 截至2021年第一季度，有效保费为11亿美元，较2020年末实现16.0%的年化增长率，增长原因与毛保费收入增长因素相同[135] 租赁相关数据关键指标变化 - 公司签订的经营租赁期限为一至十年，续租条款可延长二至十年[55] - 2021年第一季度总租赁成本为50.7万美元，2020年同期为50.1万美元[56] - 截至2021年3月31日，使用权资产（经营租赁）为574.7万美元，使用权资产（融资租赁）为46.9万美元[56] - 2021年3月31日，加权平均融资租赁期限为3.54年，加权平均经营租赁期限为6.78年[57] - 2020年7月，公司签订一份为期10年、约88,600平方英尺办公空间的不可撤销经营租赁协议，预计到2031年的主要合同承诺约为2970万美元[102] 其他财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日，财产和设备净值为1867.4万美元，2020年12月31日为1868.5万美元[58] - 2021年3月31日和2020年12月31日，商誉均为1.525亿美元，无形资产分别为6070万美元和6230万美元[59] - 2021年第一季度分配给保单获取成本的分保手续费收入为1130万美元，分配给一般和行政费用的为370万美元[66] - 2021年第一季度递延保单获取成本期末余额为888.76万美元，2020年同期为748.95万美元[70] - 2021年第一季度记录所得税收益为260万美元，有效税率为33.2%；2020年同期记录所得税费用为320万美元，有效税率为29.4%[71] - 截至2021年3月31日，净递延所得税负债为111.09万美元，2020年12月31日为184.77万美元[72] - 2021年和2020年第一季度，公司向Comegys支付的代理佣金分别约为30.98万美元和17.98万美元[103] - 2021年和2020年第一季度，公司为参与401(k)计划的员工缴纳的款项分别约为32.22万美元和33.93万美元[104] - 2021年和2020年第一季度，公司发生的医疗保费成本总计分别为99.01万美元和91万美元；截至2021年3月31日和2020年12月31日，未支付索赔记录的额外负债分别约为180万美元和140万美元[105] - 截至2021年3月31日，公司有27,904,923股流通普通股、9,279,839股库存普通股和219,084股未归属受限普通股，反映的实收资本总额为3.32亿美元[106] - 2019年8月1日至2020年12月31日，公司累计回购2,065,042股普通股，花费2620万美元；截至2021年3月31日，公司有能力在2021年12月31日前回购5000万美元的普通股[109][110] - 2021年3月3日，公司董事会宣布每股0.06美元的季度股息，于4月6日支付；2021年5月5日，董事会再次宣布每股0.06美元的季度股息，于7月6日支付[111][122] - 2021年第一季度，公司向首席执行官授予95,878股基于绩效的受限股和47,939股基于时间的受限股，授予时的市场价值均为每股10.43美元[114] - 2021年第一季度其他收入370万美元，较上年同期的300万美元增长23.6%，主要与保单数量增长带来的保单费用收入有关[140] 债务相关数据关键指标变化 - 2017年8月和9月，公司发行1.368亿美元5.875%可转换优先票据，截至2021年3月31日，未偿还净额为2230万美元[84][85] - 2018年12月，公司签订1.25亿美元信贷协议，包括7500万美元定期贷款和5000万美元循环信贷，截至2021年3月31日，定期贷款余额为5810万美元，循环信贷借款为1000万美元[86][87][88] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司在定期贷款的利息支出分别约为70.68万美元和120万美元，循环信贷的利息支出分别约为11.6805万美元和26.59万美元[87][88] - 2017年10月，公司获得1270万美元商业房地产抵押贷款，2021年和2020年第一季度，公司每月支付本息约22.32万美元[93] - 2018年12月，公司子公司获得1920万美元FHLB贷款，2021年和2020年第一季度，公司按季度支付利息分别约为15.016万美元和15万美元[94] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总长期债务分别为1.19501亿美元和1.20998亿美元[95] - 2021年3月31日和2020年12月31日，Heritage P&C、Zephyr、NBIC和PIC的法定盈余合计分别为3.056亿美元和3.333亿美元[100] - 信贷安排包括7500万美元的定期贷款和5000万美元的循环信贷，截至2020年12月31日，定期贷款未偿还本金为6000万美元，循环信贷未偿还借款为1000万美元[163] - 截至2021年3月31日，信贷安排借款年利率为3.38%[165] - 2017年公司发行1.25亿美元可转换票据，年利率5.875%，初始转换率为每1000美元本金兑换67.0264股普通股[172][174][178] - 2018年第二季度公司回购1060万美元可转换票据，2018年第四季度和2019年第一季度回购8160万美元，剩余2340万美元本金未偿还[182] - 2018年12月子公司以3100万美元证券为抵押获得1920万美元贷款，固定利率3.094%，2023年12月13日到期[183] - 公司发行的2037年到期的可转换优先票据利率为5.875%[1

财务数据关键指标变化 - 2020年、2019年和2018年，公司毛保费收入分别为11亿美元、9.379亿美元和9.233亿美元，营业收入分别为1020万美元、4960万美元和6950万美元[20][22] - 2020年和2019年底，公司总资产分别为21亿美元和19亿美元，股东权益分别为4.423亿美元和4.488亿美元[22] - 截至2020年12月31日，公司持有现金及现金等价物4.41亿美元，投资5.89亿美元，其中固定到期投资5.61亿美元，普通股160万美元，其他投资资产2640万美元[65] - 2020年12月31日公司总债务约43.7%为固定利率[282] - 假设利率上升300个基点，2020年12月31日固定到期证券公允价值将减少6.0799亿美元，降幅11%；利率下降300个基点，公允价值将增加2.4564亿美元，增幅4%[283] - 2020年12月31日，AAA评级固定到期投资组合摊余成本8874.3万美元，占比16.0%，公允价值9041.3万美元，占比16.1%[284] - 2020年12月31日，AA+、AA、AA - 评级固定到期投资组合摊余成本2.95152亿美元，占比53.4%，公允价值2.98432亿美元，占比53.2%[284] - 2020年12月31日，A+、A、A - 1+评级固定到期投资组合摊余成本1.00198亿美元，占比18.1%，公允价值1.01909亿美元，占比18.2%[284] - 2020年12月31日，BBB+、BBB、BBB - 评级固定到期投资组合摊余成本6872.7万美元，占比12.4%，公允价值6990.1万美元，占比12.5%[284] - 2020年12月31日，未评级固定到期投资组合摊余成本35.2万美元，占比0.1%，公允价值35.6万美元，占比0.1%[284] - 2020年12月31日公司权益投资组合中FHLB普通股按成本计价[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中金融类股票估计公允价值为0美元，占比0%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中能源类股票估计公允价值为0美元，占比0%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中其他类股票估计公允价值为159.9万美元，占比100%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中股票小计估计公允价值为159.9万美元，占比100%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中权益类共同基金和ETF估计公允价值为0美元，占比0%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合中共同基金和ETF小计估计公允价值为0美元，占比0%[285] - 2020年12月31日公司权益投资组合总计估计公允价值为159.9万美元，占比100%[285] - 2020年12月31日公司无重大外币相关风险敞口[285] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司有581,046份有效保单，年化保费达11亿美元，其中个人住宅保单568,068份，年化保费9.69亿美元，商业住宅保单3,074份，年化保费1.044亿美元，商业一般责任险保单9,904份，年化保费900万美元[20] - 公司主要子公司Heritage P&C、Zephyr和NBIC的保单持有人盈余分别为1.363亿美元、8290万美元和1.141亿美元，均超过监管机构和评级机构要求的最低资本水平[29] - 自2017年起，公司在戴德和布劳沃德县的个人业务总保险价值每年下降超过15%，截至2020年12月31日，这两个县的个人住宅财产保险约占公司总保险价值的2.3%[23] 员工办公模式 - 约12%的员工全职在家工作，约66%的员工采用办公室和家庭混合办公模式[34] 疫情影响 - 2020年公司业务几乎未受新冠疫情影响，但长期衰退和社交距离措施可能影响独立代理分销渠道，导致收入和财务状况受负面影响[35] 公司评级 - 公司主要评级机构Demotech和KBRA给予旗下关键运营子公司保险财务实力评级，KBRA还给予公司投资级发行人评级，所有评级展望稳定[17][18] 公司战略 - 公司整体战略是有机增长和地理多元化财产保险业务，通过审慎承保、充足费率和强大再保险计划提高业务盈利能力[23] 再保险计划 - 公司通过与高评级再保险公司合作、使用再保险子公司Osprey等方式优化再保险计划，降低对第三方再保险的依赖[24] - 2019和2020年6月1日起的12个月，公司从佛罗里达飓风巨灾基金、私人再保险公司和全资再保险子公司Osprey购买再保险[57] - 截至2021年5月31日合同期，公司从佛罗里达飓风巨灾基金和超50家第三方私人再保险公司购买巨灾超额损失再保险，无单一再保险公司占计划购买限额超10%[61] 行业地位 - 公司在全国前25大房屋保险业务承保商之列[38] 销售渠道 - Heritage P&C通过超2700家独立代理商销售自愿个人住宅保险，约25%新保费由与公司签总代理协议的八大代理网络旗下代理商完成[39] - NBIC与约500家零售独立代理商签总代理协议，代表超800个代理点，通过八大批发代理关系间接分销至超1500个零售点，三大独立代理关系带来约7100万美元（占18.1%）年化保费[40] - Zephyr通过夏威夷约70家独立代理机构销售保险，约50.8%自愿保费由与公司签总代理协议的三大代理网络旗下代理商完成[41] 客户激励计划 - 公司为鼓励佛罗里达保单持有人让公司全程管理理赔，推出白金计划，参与客户可享10%理赔免赔额折扣[50] 业务季节性 - 公司保险业务有季节性，飓风通常在6月1日至11月30日发生，冬季风暴一般影响第一和第四季度，冰雹和强对流风暴通常发生在第一和第二季度[66] 员工数量 - 截至2020年12月31日，公司约有641名全职和兼职员工[73]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入和每股账面价值增长为正，且连续第十个季度实现有利的上年准备金发展 [8] - 第四季度总保费收入为2.823亿美元，较上年同期增加4690万美元，增幅19.9%；全年保费收入增加1.422亿美元，增幅15.2%，同期有效保单增长9.2% [12] - 第四季度分保保费比率为42.9%，同比下降1.1个百分点，较第三季度的45.8%也有所下降 [13] - 全年当前事故年天气损失为1.342亿美元，比2019年的7590万美元高出5830万美元；第四季度当前事故季度天气损失为3890万美元，比2019年第四季度高出2370万美元 [14] - 第四季度净赔付率为70.4%，高于上年同期的51%，主要归因于巨灾损失和其他天气事件 [14] - 2020年第四季度净综合比率为1.087亿美元，高于上年同期的8930万美元，反映出净赔付率上升 [16] - 第四季度产生年度税收损失，根据《关怀法案》，可按税前改革35%的企业所得税税率进行追溯扣除 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人非巨灾纯保费趋势总体上涨4% - 6%，主要受4% - 6%的长期损失严重程度趋势推动，长期频率相对平稳 [15] - 2020年个人险整体费率上调超过10%，预计2021年将略高于9%；2020年佛罗里达州所有个人险产品的整体费率上调超过16%，预计2021年将超过10%（不包括再保险费率的加急申报） [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度开始在马里兰州开展业务，活跃州总数达到16个 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司主要关注底线利润，继续在业务范围内提高费率，包括在佛罗里达州实现两位数的复合费率增长，并在必要时采取承保行动以提高盈利能力 [9] - 近期与哈特福德子公司Nutmeg Agency合作，在选定沿海市场提供家庭保险政策 [10] - 再保险策略方面，继续坚持地理多元化，认为该策略过去有效且未来仍将发挥作用，能为公司节省再保险成本 [22][23] - 承保方面，关注承保底线，优化策略以扩大利润率，在盈利能力不佳的地区放缓增长，确保在其他盈利能力较好的地区实现增长，同时考虑风险集中度，确保地理多元化 [25][26] - 佛罗里达州市场采取选择性增长策略，不会以牺牲底线利润为代价，坚持承保纪律，确保实现承保利润 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对公司业务几乎没有影响，员工生产力高，能持续为保单持有人和分销合作伙伴提供服务 [7] - 预计未来增长将放缓，重点转向扩大利润率 [13] - 长期目标是在非巨灾年份实现低两位数的净资产收益率（ROE），在巨灾年份实现高个位数的ROE，旨在长期使ROE更加稳定 [30] - 对于天气损失，不确定2020年的高损失是否为新常态，但在制定费率时会尽可能考虑天气损失因素，并做好应对准备 [34][36] 其他重要信息 - 今日电话会议可能包含前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前预期，存在不确定性，相关风险详情可参考公司年度报告、收益公告和其他美国证券交易委员会（SEC）文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与哈特福德子公司的新合作在公司战略中的情况，以及历史上新业务中此类合作的占比和未来趋势 - 与大型保险公司合作是公司过去几年的战略，会继续重视此类合作，但不会透露具体合作细节；与Nutmeg Agency是新合作，在选定沿海市场开展业务，这将是公司发展战略的一部分 [20][21] 问题2: 临近2021/2022再保险季，公司再保险策略是否有调整 - 公司正在完善再保险策略，继续坚持地理多元化，认为该策略过去有效且未来仍将节省再保险成本，会继续执行该策略 [22][23] 问题3: 公司进行的承保变更以及可能导致的增长减速情况，是否有特定地理区域或物业类型会加强承保要求 - 公司关注承保底线，优化策略以扩大利润率，在盈利能力不佳的地区放缓增长，确保在其他盈利能力较好的地区实现增长；同时考虑风险集中度，确保地理多元化 [25][26] 问题4: 对佛罗里达州市场的看法，公司在该市场的业务意愿、竞争环境以及盈利增长机会 - 公司在佛罗里达州采取选择性增长策略，不会以牺牲底线利润为代价；目前有一定规模的业务且较为满意，会继续评估增长机会，但必须确保对底线有利；当地竞争市场中，一些保险公司已关闭或减少保单，公司会坚持承保纪律，确保实现承保利润 [27][28] 问题5: 从净资产收益率（ROE）或目标综合比率角度，公司认为9%的费率上调和通胀保障是否足以达到目标，以及目标数值是多少 - 公司定价旨在实现费率充足，但保费收入确认需要时间，费率上调最终能使公司达到目标；长期目标是在非巨灾年份实现低两位数的ROE，在巨灾年份实现高个位数的ROE，由于再保险计划中的自留额和购买的再保险数量，公司希望长期ROE更加稳定 [29][30] 问题6: 本季度20%增长的构成情况 - 增长在佛罗里达州以外地区较高，在佛罗里达州略低，在佛罗里达州费率是增长的主要贡献因素 [32] 问题7: 今年1.34亿美元的天气损失与去年7500万美元相比，是否有预期水平，2019年和2020年的情况如何 - 自2017年以来天气损失呈上升趋势，2019年的损失也不低，2020年异常高；不确定2020年的高损失是否为新常态，但在制定费率时会尽可能考虑天气损失因素，并做好应对准备；2020年有创纪录的30场命名风暴 [34][37] 问题8: 从费率角度看，公司在佛罗里达州的费率请求以及行业平均费率上调情况 - 行业内都在提高费率，佛罗里达州出现两位数的费率上调；公司会在需要时持续提高费率，确保费率在精算上合理，过去几年一直在进行小幅费率上调，未来也会继续这样做 [38] 问题9: 行业费率是否上调两位数 - 是的，行业费率上调达到两位数 [39] 问题10: 公司更加关注盈利能力，目标是在非巨灾年份实现低两位数、在巨灾年份实现高个位数的ROE并降低波动性，是否考虑对再保险结构进行重大调整 - 公司正在与经纪人合作，在再保险安排谈判期间考虑所有选项，会寻找一切机会确保再保险安排合理并对底线有利 [41][42]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总资产为2148390千美元，较2019年12月31日的1939670千美元增长10.76%[16] - 截至2020年9月30日，公司总负债为1705250千美元，较2019年12月31日的1490871千美元增长14.38%[16] - 2020年前三季度，公司总营收为433837千美元，较2019年同期的372803千美元增长16.37%[17] - 2020年前三季度，公司总费用为418595千美元，较2019年同期的344748千美元增长21.42%[17] - 2020年前三季度，公司运营收入为15242千美元，较2019年同期的28055千美元下降45.67%[17] - 2020年前三季度，公司净利润为6519千美元，较2019年同期的15818千美元下降58.79%[17] - 2020年前三季度，公司综合收益为5714千美元，较2019年同期的30895千美元下降81.51%[17] - 2020年前三季度，公司基本每股收益为0.23美元，较2019年同期的0.54美元下降57.41%[17] - 2020年前三季度，公司摊薄每股收益为0.23美元，较2019年同期的0.54美元下降57.41%[17] - 2020年1 - 9月，净收入分别为7,620千美元、4,132千美元和 - 5,233千美元[20] - 2019年1 - 9月，净收入分别为6,964千美元、721千美元和8,133千美元[22] - 2020年前九个月净收入为6519美元，2019年同期为15818美元[24] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为118561美元，2019年同期为116153美元[24] - 2020年前九个月投资活动提供的净现金为136642美元，2019年同期使用的净现金为100646美元[24] - 2020年前九个月融资活动使用的净现金为23178美元，2019年同期为34092美元[24] - 2020年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为515033美元，2019年同期为243785美元[24] - 2020年9月30日总投资为473,854千美元，2019年12月31日为595,249千美元[58][60] - 2020年第三季度其他综合收入税后为 - 13,738千美元，2019年同期为3,291千美元；2020年前九个月税后为 - 805千美元，2019年同期为15,077千美元[64] - 2020年第三季度总租赁成本为494千美元，2019年同期为469千美元；2020年前九个月为1,494千美元，2019年同期为1,330千美元[66] - 2020年9月30日，物业和设备净值为19,134千美元，2019年12月31日为20,753千美元[69] - 2020年9月30日和2019年12月31日，商誉均为152,459千美元[70][71] - 2020年9月30日无形资产为63.9百万美元，2019年12月31日为68.6百万美元[70] - 2020年第三季度无形资产摊销费用为1.6百万美元，2019年同期为2.1百万美元；2020年前九个月为4.8百万美元，2019年同期为6.3百万美元[73] - 2020年9月30日其他资产总计16827000美元，较2019年12月31日的18110000美元有所下降[75] - 2020年第三季度基本和摊薄每股亏损均为0.19美元，2019年同期基本和摊薄每股收益均为0.28美元；2020年前九个月基本和摊薄每股收益均为0.23美元，2019年同期均为0.54美元[77] - 2020年第三季度和前九个月，公司分别分配1060万美元和3230万美元分保手续费收入至保单获取成本，350万美元和1060万美元至一般及行政费用；2019年同期分别为1130万美元和3680万美元至保单获取成本，370万美元和1200万美元至一般及行政费用[78] - 2020年第三季度和前九个月递延分保手续费收入期末余额均为37727000美元，2019年同期均为35185000美元[80] - 2020年第三季度和前九个月递延保单获取成本期末余额均为86140000美元，2019年同期均为75613000美元[83] - 2020年第三季度公司记录所得税收益150万美元，有效税率为22.3%；2019年同期记录所得税费用300万美元，有效税率为26.6%。2020年前九个月记录所得税费用280万美元，有效税率为29.9%；2019年同期记录570万美元，有效税率为26.4%[84] - 2020年9月30日净递延所得税负债为12448000美元，2019年12月31日为12623000美元[85] - 截至2020年9月30日，公司保险子公司法定盈余合计为3.026亿美元，2019年12月31日为3.518亿美元[130] - 2020年前九个月，公司为401(k)计划缴纳约89.75万美元，医疗保费成本总计300万美元[134][135] - 2020年前三季度总营收为4.338亿美元，较上年同期的3.728亿美元增长16.4%[191] - 2020年前三季度净收入为6519万美元，较上年同期的1.5818亿美元下降59%[197][200] - 2020年前三季度分出保费比率为46.2%，较上年同期的49.6%下降3.4个百分点[201][202] - 2020年前三季度净损失及损失调整费用比率为67.8%，较上年同期的59.4%上升8.4个百分点[201][203] - 2020年前9个月净综合比率为106.4%，较上年同期的99.2%上升7.2个百分点[205] - 截至2020年9月30日，公司有5.096亿美元现金及现金等价物，受限现金为540万美元[206] - 2020年前9个月经营活动提供的净现金为1.186亿美元，2019年同期为1.162亿美元，增加240.8万美元[210][211] - 2020年前9个月投资活动提供的净现金为1.366亿美元，2019年同期使用现金1.006亿美元，增加2.37288亿美元[210][212] - 2020年前9个月融资活动使用的净现金为2320万美元，2019年同期为3410万美元，减少1091.4万美元[210][213] 公司普通股及股东权益数据变化 - 截至2020年9月30日，公司普通股发行数量为28058873股，流通数量为27748606股[16] - 2020年1月1日，普通股流通股数为28,650,918股，股东权益总额为448,799千美元[20] - 2020年3月31日，普通股流通股数为27,891,518股，股东权益总额为449,297千美元[20] - 2020年6月30日，普通股流通股数为27,738,062股，股东权益总额为462,499千美元[20] - 2020年9月30日，普通股流通股数为27,748,606股，股东权益总额为443,140千美元[20] - 2018年12月31日，普通股流通股数为29,477,756股，股东权益总额为425,333千美元[22] - 2019年3月31日，普通股流通股数为29,432,217股，股东权益总额为435,087千美元[22] - 2019年6月30日，普通股流通股数为29,274,577股，股东权益总额为438,850千美元[22] - 2019年9月30日，普通股流通股数为28,963,841股，股东权益总额为445,230千美元[22] 公司会计政策相关情况 - 公司于2020年1月1日采用CECL模型，对合并财务报表无重大影响[33] - 2020年8月FASB发布ASU 2020 - 06，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[37] - 2020年3月FASB发布ASU 2020 - 04，公司正评估其对合并财务报表的潜在影响[38] 公司投资业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，可供出售证券销售所得款项为290,643千美元，实现毛收益20,360千美元，毛损失5千美元；2019年同期所得款项为9,703千美元，实现毛收益108千美元[43] - 2020年前九个月，可供出售证券销售所得款项为308,507千美元，实现毛收益20,492千美元，毛损失115千美元[43] - 2019年前九个月，公司出售有价股权证券所得款项约为2650万美元，实现毛收益240万美元，毛损失120万美元[43] - 2020年9月30日，公司固定到期证券成本或摊销成本总计437,036千美元，公允价值总计445,481千美元[45] - 2020年第三季度净投资收入为3,042千美元，扣除投资费用后为2,817千美元；2019年同期净投资收入为4,396千美元，扣除投资费用后为3,655千美元[45] - 2020年前九个月净投资收入为10,663千美元，扣除投资费用后为9,783千美元；2019年同期净投资收入为13,115千美元，扣除投资费用后为11,157千美元[45] - 2020年9月30日，处于未实现损失状态的可供出售债务证券中，不足十二个月的未实现损失总计111千美元，十二个月或以上的未实现损失总计3千美元[46] - 2020年9月30日，公司对非合并可变利益实体（VIEs）的最大损失风险敞口为A类优先股的摊销成本1740万美元以及房地产投资信托和有限责任公司投资的资产净值940万美元[48] - 2020年第三季度，公司向一家私人有限责任公司的A类优先股投资990万美元，享有8%的年优先回报[50] - 2020年9月，公司将原于2020年1月发行的总额为750万美元的有担保本票转换为A类优先股，享有8%的年优先回报[51] 公司租赁业务数据关键指标变化 - 2020年9月30日，使用权资产 - 经营租赁为6,192千美元，使用权资产 - 融资租赁为237千美元[67] - 2020年9月30日，加权平均租赁期限 - 融资租赁为2.93年，经营租赁为7.18年；加权平均折现率 - 融资租赁为7.1%，经营租赁为5.3%[68] - 2020年9月30日，租赁负债现值为8,150千美元[68] - 2020年7月，公司签订为期十年的办公场地租赁协议，总租赁义务为2823.8万美元[132] 公司再保险业务相关情况 - 公司2020 - 2021年再保险计划提供的再保险超过州监管机构和评级机构要求[93] - 2020年6月1日起，公司为旗下三家保险公司签订巨灾超额损失再保险协议，再保险计划分配给传统再保险人、佛罗里达飓风巨灾基金和公司的专属再保险人Osprey Re Ltd，公司选择以90%的比例参与佛罗里达飓风巨灾基金[94] - 2020 - 2021再保险计划为Heritage P&C、NBIC和Zephyr提供首次事件最高分别为13.5亿美元、9.65亿美元和6.9亿美元的保障[95] - 各保险公司子公司在100年一遇事件中的首次事件最高自留额分别为：Heritage P&C 2000万美元、Zephyr 2000万美元、NBIC 1330万美元[96] - 2020年购买的再保险总限额为26亿美元，包括为多次灾难性事件购买的潜在再保险保障[98] - 2020 - 2021巨灾再保险计划的估计净成本约为2.721亿美元[99] - 2018年NBIC购买了8%的毛比例再保险条约，可提供高达10亿美元的底层损失赔偿[100] - 2019年12月31日续保的净比例再保险计划分出56%的净保费和损失，5%的上一年比例再保险处于清理阶段[101] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司的保费收入、已赚保费、损失和损失调整费用等在再保险安排下有不同程度的变化[109] - 截至2020年9月30日和2020年1月1日，估计无法收回的再保险准备金分别为54100美元和49300美元[110] - 截至2020年9月30日，公司报告的未付损失和损失调整费用净额为2.457亿美元，其中IBNR净额为1.855亿美元，占净准备金的75.5%[112] 公司债务相关情况 - 截至2020年9月30日，公司的可转换高级票据、定期贷款和循环信贷安排的余额和利息支付情况分别