公司业绩概览 - 公司公布2025年前九个月及第三季度未经审计财务业绩 核心观点为多元化出口模式和成本控制带来持续稳健表现 [1][2] - 2025年前九个月净收入达2.75078亿美元 同比增长15% 第三季度收入达9430万美元 同比增长14% [2][3][7] - 2025年前九个月净利润达1316万美元 同比大幅增长71% 第三季度净利润为313万美元 同比增长36% [2][6][8] 收入驱动因素 - 收入增长主要由欧洲和北美市场更强的出口销售驱动 欧洲市场前九个月收入增长20% 达1.65942亿美元 北美市场增长11% 达3399万美元 [2][3] - 零售业务收入呈现高速增长 前九个月零售收入达569万美元 同比大幅增长93% 第三季度零售收入达231万美元 同比增长145% [2] - 公司于2025年5月完成对HTL Marketing的100%股权收购 该收购加强了设计、产品开发和销售职能 并贡献了部分收入 [2][13] 盈利能力分析 - 毛利率显著改善 2025年前九个月毛利率为27.7% 较2024年同期的25.5%提升2.2个百分点 第三季度毛利率为27.9% 较去年同期的22.9%提升5.0个百分点 [2][3][8] - 毛利润增长强劲 2025年前九个月毛利润达7613万美元 同比增长25% 第三季度毛利润为2630万美元 同比增长39% [2][3][8] - 运营收入大幅提升 2025年前九个月运营收入达1398万美元 同比增长68% 第三季度运营收入为493万美元 同比大幅增长458% [2] 成本费用结构 - 总运营费用同比增长18% 达6216万美元 主要受销售费用增长19%至4737万美元驱动 [2][4] - 销售费用增加主要由于苏伊士运河中断导致运费增加580万美元 韩国零售收购相关启动成本130万美元 以及随销售活动增加的保修和佣金费用 [4] - 一般行政费用增长11%至1381万美元 主要因员工成本增加及与纳斯达克上市相关费用 [2][5] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月30日 公司持有2180万美元现金及银行存款 总借款为1010万美元 均为支持出口增长所需营运资金的短期贸易融资 净现金头寸约为1170万美元 [9] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为408万美元 与利润增长和严格的营运资本管理相符 [10] - 总资产从2024年底的1.18778亿美元增至2025年9月30日的1.22510亿美元 股东权益从1071万美元增至2489万美元 [16][17] 外汇与其它收益 - 2025年前九个月实现外汇净收益452万美元 远高于2024年同期的150万美元 主要受益于英镑和欧元应收账款的有利变动以及人民币计价的应付账款对美元贬值 [5] - 2025年第三季度确认与关联方债务重组豁免相关的净损失146万美元 以及收购HTL Marketing产生的专业费用127万美元 [19][24] 业务展望与战略 - 公司维持2025财年收入指引在3.60亿美元至3.75亿美元之间 [11] - 公司致力于保持稳健的流动性状况 以确保财务灵活性 支持战略增长计划并满足短期运营和融资义务 [11] - 公司利用超过50年的传统 结合零售、分销和采购 并得到跨中国、越南和印度的多元化制造网络支持 正在欧洲、亚太和北美快速扩张 [12][13]

收入和利润表现 - 2025年上半年总收入为1.807亿美元，较2024年同期的1.563亿美元增长15.7%[50] - 公司2025年上半年总收入为1.807亿美元，较2024年同期的1.563亿美元增长15.6%[84] - 公司2025年上半年毛利润为4983万美元，毛利率为27.6%[84] - 公司2025年上半年净利润为1002万美元，较2024年同期的537万美元增长86.6%[84] - 公司2025年上半年净利润为10,024,075美元，较2024年同期的5,365,616美元增长86.9%[112] - 2025年上半年税前利润为1235.33万美元，较2024年同期的700.34万美元增长76.4%[116] - 基本和稀释后每股收益从2024年上半年的0.06美元增至2025年上半年的0.11美元，增长83.3%[112] 各业务线表现 - 2025年上半年分业务收入：出口销售1.68亿美元，零售销售338万美元，皮革贸易938万美元[50] - 公司运营三个可报告分部：零售、出口销售和皮革贸易[52] - 出口销售业务是主要收入来源，2025年上半年收入为1.68亿美元，占总收入的92.9%[84] - 零售业务2025年上半年收入为338万美元，较2024年同期的200万美元增长68.9%[84] - 皮革贸易业务2025年上半年收入为938万美元，较2024年同期的605万美元增长55.0%[84] - 出口销售业务2025年上半年营业利润为1075万美元，是唯一盈利的运营分部[84] - 零售业务2025年上半年营业亏损为133万美元，较2024年同期75万美元的亏损扩大77.4%[84] 各地区市场表现 - 欧洲是最大市场，2025年上半年收入为1.1亿美元，占出口销售收入的65.5%[84] - 公司超半数收入来自新加坡以外的市场[138] 成本和费用 - 2025年上半年保修费用为400万美元，较2024年同期的277万美元增长44.6%[57][58] - 公司2025年上半年租赁费用为1,278,757美元，较2024年同期的995,626美元增长28.4%[97] - 2025年上半年所得税费用为232.93万美元，较2024年同期的163.77万美元增长42.2%[113] 资产和负债变化 - 应收账款净值从2024年12月31日的66,928,602美元增至2025年6月30日的71,669,261美元，增长7.1%[87] - 存货净值从2024年12月31日的8,032,089美元增至2025年6月30日的10,613,295美元，增长32.1%[89] - 物业、厂房和设备净值从2024年12月31日的3,734,157美元增至2025年6月30日的4,499,588美元，增长20.5%[90] - 短期借款总额从2024年12月31日的15,255,874美元增至2025年6月30日的23,382,206美元，增长53.3%[91] - 使用权资产净值从2024年12月31日的6,632,749美元增至2025年6月30日的7,256,728美元，增长9.4%[95] - 公司长期资产截至2025年6月30日为1176万美元，较2024年底的1037万美元增长13.4%[86] - 衍生金融工具公允价值从2024年12月31日的零变为2025年6月30日的753,243美元[107] 关联方交易 - 关联方交易总额显著增长，2025年上半年采购商品支出达12.3305亿美元，较2024年同期的10.8417亿美元增长13.7%[126] - 对关联方的应付账款净额为5525.4469万美元，其中对HTL Furniture (China)等子公司的应付账款占主要部分[124] - 来自关联方的应收账款净额为496.7733万美元，主要与HTL Global Pte. Ltd.的余额有关[124] - 截至2025年6月30日，公司应付关联方款项总额为5525.45万美元，较2024年末的7272.48万美元减少24.0%[120] - 截至2025年6月30日，公司应收关联方款项总额为496.77万美元，较2024年末的280.79万美元增长76.8%[120] - 关键供应商A、B、C（均为关联方）占2025年上半年销售成本的比例分别为39%、31%和10%[131] - 2025年上半年向New Century Trading (India)的沙发销售额增长至149.1502万美元，较2024年同期增长129%[126] - 2025年上半年向Trends Leather (Yangzhou)的皮革材料销售额增长至910.6919万美元，较2024年同期增长79.4%[126] - 2025年5月5日，公司进行债务重组，对账目进行冲销和抵销安排，例如Trends Leather (Yangzhou) Co., Ltd.的应收账款被冲销332.83万美元[122] 关键客户和供应商集中度 - 关键客户A和B的销售收入占比保持稳定，分别占2025年上半年总收入的25%和9%[130] - 对客户A和B的应收账款分别占2025年6月30日应收账款总额的35%和18%[130] - 对供应商A、B、C的应付账款分别占2025年6月30日应付账款总额的15%、33%和27%[131] 税务事项 - 截至2025年6月30日的六个月内，公司没有与税务头寸相关的任何利息和罚款[62] - 有效所得税税率在2024年和2025年上半年均为17%[116] - 截至2025年6月30日，新加坡业务累计可结转的净经营亏损为665.19万美元（约合888.90万新加坡元），可用于抵扣未来应纳税所得额[116] - 公司主要运营所在国的企业所得税率如下：法国25%，澳大利亚30%，韩国10%，日本32.1%-33.6%，英国25%，新加坡17%[116] - 公司注册于开曼群岛，根据当地法律，无需缴纳所得税或资本利得税，且股息支付无预提税[114] - 公司某些子公司（如HTL Marketing、HTL SG和HTL UK）提交2024年纳税申报表的截止日期为2025年11月30日及12月31日[62] 融资与担保 - 公司获得最高总额为3300万美元的贸易融资，平均年有效利率为6.2%[91] - 公司获得GHC提供的最高总额为5000万美元的不可撤销公司担保[129] 外汇汇率影响 - 新加坡元兑美元期末汇率从2024年6月30日的1.3552变为2025年6月30日的1.2750[23] - 新加坡元兑美元平均汇率从2024年上半年的1.3517变为2025年上半年的1.3198[23] - 澳元兑美元期末汇率从2024年6月30日的0.6676变为2025年6月30日的0.6533[24] - 欧元兑美元期末汇率从2024年6月30日的1.0711变为2025年6月30日的1.1723[24] - 日元兑美元期末汇率从2024年6月30日的160变为2025年6月30日的144[24] - 韩元兑美元期末汇率从2024年6月30日的1,376变为2025年6月30日的1,337[24] - 英镑兑美元期末汇率从2024年6月30日的1.2640变为2025年6月30日的1.3719[24] 风险因素与管理 - 公司面临重大汇率波动风险，包括折算风险和交易风险[134] - 公司利用多元化的风险敞口组合作为自然对冲，并在某些情况下使用不合格外汇合约对冲特定资产负债表项目[134] - 管理层现有外汇对冲政策，并监控风险敞口，将在需要时考虑对冲重大外汇风险[135] - 公司面临与固定利率贸易融资和保理业务相关的利率风险[136] - 公司未使用任何衍生工具来对冲利率风险，但管理层会监控并在预期有重大风险时考虑必要行动[136] - 公司面临全球经济因素、地缘政治紧张局势和政府政策等风险，可能对收入、盈利和现金流产生负面影响[138] 会计政策与拨备 - 截至2025年6月30日止六个月，公司对过时存货的备备抵为120,699美元，而同期转回了164,167美元的过时存货备抵[29] - 2025年上半年确认了77,277美元的复原成本拨备，而2024年同期则冲回了56,503美元的拨备[59] - 公司持有租赁的复原成本拨备预计将在2至5年内实现[59] - 公司已采用ASU 2023-07关于分部报告的新准则，自2025年1月1日起追溯生效[71] 信用政策与退货条款 - 客户应收账款信用期通常在7至115天之间[26] - 零售业务仅接受在产品收货后3至14天内因制造缺陷而退回的产品[48] - 出口业务产品退货政策为自客户收货起5年内，仅接受因制造和/或工艺缺陷导致的产品退货[49] 其他重要事项 - 截至2025年6月30日，公司无重大承诺和或有事项[139] - 2025年8月22日，经股东批准，公司授权股份从1亿股增加至5亿股，每股面值0.0001美元[141]

核心业绩表现 - 2025年上半年净收入为1.807亿美元，同比增长16% [4] - 净利润大幅增长87%至1000万美元 [2][4] - 每股收益从0.06美元增至0.11美元 [4][23] - 资本效率模型推动股本回报率达到61% [2][32] 收入构成与增长驱动力 - 出口销售是业绩基石，贡献总收入93%，达1.68亿美元 [4] - 零售业务收入增长69%至338万美元，新收购的韩国零售业务贡献150万美元 [4][5] - 皮革贸易部门收入增长55%至938万美元 [4][6] - 欧洲和北美市场均实现16%的收入增长，亚太市场增长14% [4][6] 盈利能力与成本分析 - 毛利润增长19%至4983万美元，毛利率从26.8%提升至27.6% [4][7] - 运营费用增长18%至4078万美元，主要受销售费用增长19%驱动 [4][8] - 苏伊士运河中断导致运费上涨39%，增加海运成本240万美元 [8] - 外汇收益从50万美元大幅增至430万美元，主要受益于GBP和EUR对USD升值 [10] 财务状况与运营效率 - 现金及银行结余为2007万美元，借款2338万美元主要用于支持出口增长的营运资金需求 [11] - 应收账款增加470万美元，与16%的收入增长一致 [12] - 存货增加240万美元，部分由于韩国零售业务启动及在途商品增加 [12] - 出口销售现金转换周期从83天改善至78天 [13] 业务战略与市场定位 - 公司采用集成模式，结合零售、分销和采购，在亚太、欧洲和北美市场快速扩张 [16][17] - 直接对美国销售风险敞口有限，仅占收入的7.7% [2] - 韩国和新加坡零售店作为品牌展厅和设计试验场，为B2B和B2C产品路线图提供消费者洞察 [5] - 拥有多元化制造网络，覆盖中国、意大利、越南和印度 [16] 未来展望 - 预计2025财年总收入在3.4亿至3.75亿美元之间 [14] - 预期2025年下半年季节性表现将更强劲，出口市场保持增长势头 [14] - 计划维持稳健的流动性状况，确保财务灵活性以支持战略增长计划 [15]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度净收入为520万美元，同比增长405%[2][8] - 净利润为12.5万美元（每股0.01美元），去年同期净亏损7.4万美元（每股-0.01美元）[3][8] 各条业务线表现 - 亚洲销售子公司HTL Far East贡献收入438.9万美元，占总收入的84%[2][8] - 新加坡零售业务收入下降19%至84万美元，但毛利率提升至73%（2024年同期为68%）[2][8] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利率从2024年同期的68%下降至26%，主要因HTL Far East毛利率仅为17%[3][8] 运营现金流 - 运营现金流由负转正，达140万美元（去年同期净流出150万美元）[8] 现金及等价物 - 现金及等价物从2024年底的340万美元增至390万美元[9] 管理层讨论和指引 - 2025年全年收入预期为2.6亿至2.9亿美元，其中HTL Marketing预计贡献2.5亿至2.8亿美元[10][11] 加权平均流通股数 - 加权平均流通股数从2024年同期的1325万股增至1468.75万股[6][17] 应收账款 - 应收账款从21.65万美元大幅增至248.74万美元，主要因亚洲业务扩张[16]

财务表现 - Q1 2025净收入达520万美元，同比增长405%，主要得益于2024年11月成立的亚洲销售子公司HTL Far East贡献440万美元收入 [2] - 新加坡零售业务收入同比下降19%至84万美元，但毛利率从68%提升至73% [2] - Q1 2025净利润为12.5万美元(每股0.01美元)，去年同期净亏损7.4万美元(每股-0.01美元) [3] - 综合毛利率从68%降至26%，主要因HTL Far East的17%毛利率拉低了整体水平 [3] - 经营现金流从去年同期的净流出150万美元转为净流入140万美元 [5][6] 业务发展 - HTL Far East业务快速扩张，推动公司收入增长5倍，并扩大区域覆盖和客户基础 [4] - 2025年5月收购HTL Marketing公司，获得软垫沙发和皮革材料B2B供应商，支持全球扩张战略 [5] - 公司正转型为具有全球影响力的多市场B2B家具领导者 [5] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司持有390万美元现金及等价物，较2024年底增加50万美元 [6] - 总资产从862万美元增至1211万美元，主要因应收账款从21.7万美元增至248.7万美元 [12] - 应付账款从26.8万美元激增至396.2万美元 [12] 2025年展望 - HTL Far East预计将维持强劲收入增长势头，继续扩大亚太地区业务 [7] - HTL Marketing预计将为2025年全年贡献2.5-2.8亿美元收入 [7] - 2025年总收入预计将达到2.6-2.9亿美元 [7] - 公司将继续保持稳健的流动性状况，支持战略增长计划 [8]

文章核心观点 公司宣布成功收购HTL Marketing全部股权，认为该交易将使其成为家具行业重要实体，获得全球市场机会并实现营收和利润增长 [1][2] 收购信息 - 2025年5月19日公司宣布成功完成对HTL Marketing 100%股权收购，该收购于5月5日宣布 [1] 公司表态 - 公司CEO表示收购完成令人激动，认为交易将使公司成为家具行业重要实体，获得全球市场机会，实现营收和利润大幅增长，期待整合HTL Marketing运营并加速公司发展 [2] 公司介绍 - 公司是HomesToLife Pte. Ltd.、HTL Far East Pte. Ltd.和HTL Marketing Pte Ltd的控股公司，HomesToLife Pte. Ltd.是新加坡领先的定制家具零售商，HTL Far East Pte. Ltd.负责亚太地区商业领域优质家具及相关产品的采购、分销和交付，HTL Marketing Pte Ltd是沙发制造用高级软垫沙发和皮革材料的领先B2B采购商和供应商，销售覆盖亚太、欧洲和北美地区 [2]

收购交易概述 - HomesToLife Ltd 已签订最终买卖协议，收购 HTL Marketing Pte Ltd 的 100% 股权 [1] - 收购对价为向卖方 New Century International Homes Pte Ltd 发行 75,000,000 股普通股，每股面值 0.0001 美元，这些股份受两年锁定期限制 [2] - 收购预计将使公司能够利用 HTL Marketing 的国际网络和客户群，获取全球市场机会，并在采购、制造和分销方面产生协同效应 [1] 收购标的（HTL Marketing）财务与运营概况 - HTL Marketing 是一家领先的 B2B 高端软体沙发和沙发制造用皮革材料采购商及供应商 [1] - 公司从位于中国、印度、越南和意大利的工厂采购产品，并通过广泛的销售伙伴和零售商网络出口至欧洲、亚太和北美约 50 个国家 [3] - 2024 财年销售额为 3.3 亿美元，其中欧洲、亚太、美国和加拿大分别占 59%、28%、8% 和 5% [3] - 2024 财年税后利润为 1100 万美元，经营活动现金流为 1900 万美元，零负债 [4] 收购的预期财务影响 - 收购预计将显著提升公司营收，从 2024 年的 400 万美元增长至 2025 年的 2.5 亿至 2.8 亿美元区间 [5] - 公司 2025 年的利润水平预计也将因收购而"显著增强" [5] - 对于 2026 年，HTL Marketing 预计将贡献 3.5 亿至 4 亿美元的营收，以及 1500 万至 2000 万美元的税后利润 [6] 收购的战略意义与管理层评论 - 此次收购被视为公司成长历程中的重要里程碑，使 HomesToLife 成为拥有资源去把握增长机遇、最小化贸易中断风险的主要家具实体 [7] - 公司期待整合 HTL Marketing 的运营并利用其专业知识，为股东推动进一步增长和价值创造 [7] 收购审批流程与预计完成时间 - 鉴于收购构成重大关联交易，公司董事会成立了由独立董事组成的特别委员会来评估交易的公平性 [8] - 特别委员会聘请了 Kroll, LLC 作为独立财务顾问，并获得其出具的公平意见，认为收购对价从财务角度对 HomesToLife 是公平的 [8] - 公司董事会根据特别委员会的一致建议，于 2025 年 5 月 5 日一致批准了该交易 [9] - 收购尚需满足惯例交割条件，预计将于 2025 年第二季度完成 [9] 收购方（HomesToLife）业务简介 - HomesToLife Ltd 是新加坡领先的家居家具产品零售连锁控股公司 [1] - 其主要运营子公司 HomesToLife Pte Ltd 在新加坡提供和销售定制家具解决方案，拥有六家零售店 [10][11] - 另一家子公司 HTL Far East Pte Ltd 致力于向亚太地区的企业部门采购、分销和交付高端家具及相关产品 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年净收入417万美元，较2023财年的507万美元下降18%，主要因皮革和织物软垫家居产品销售收入下降 [5] - 2024财年整体毛利率65.8%，2023财年为71.7%，下降主要归因于销售组合变化和低价策略 [6] - 2024财年总运营费用增加111万美元（32%），主要因上市费用和一般及行政费用增加，部分被销售和分销费用减少抵消 [8] - 2024财年运营亏损179万美元，2023财年运营收入21万美元 [8] - 2024财年净亏损167万美元（每股11美分），2023财年净收入23.7万美元（每股2美分） [9] - 2024年12月31日加权平均普通股数量为1468.75万股，2023年12月31日为1325万股 [9] - 2024年12月31日现金及现金等价物为344万美元，2023年12月31日为137万美元 [9] - 2024财年经营活动净现金使用量为102万美元，2023财年经营活动提供净现金约89.5万美元 [10] - 2024年12月31日长期负债总额约为227万美元，2023年12月31日为222万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年Homes '2 Life Private Limited毛利率为68.1%，2023财年为71.7% [7] - 2024年11月开始运营的KCL Far East，2024财年毛利率为12.5% [7] - HDL Far East子公司2024年对整体收入贡献较小，2025年第一季度收入超400万美元，预计2025年贡献收入1200 - 1400万美元，公司2025年总收入预计在1600 - 1800万美元 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于去年10月1日完成首次公开募股并在纳斯达克上市，筹集资金575万美元 [4] - 去年10月28日推出批发子公司HDL Far East，将家具业务扩展到亚洲其他地区 [4] - 为应对2024财年运营亏损，公司于2025年4月1日启动重组计划，包括关闭表现不佳的门店、改进商品供应和严格控制费用 [9] - 行业面临消费者消费习惯转变、通胀对非必需品购买的影响以及市场竞争加剧等挑战，影响了公司新加坡零售部门的收入 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管某些全球经济因素持续影响公司2024年财务表现，但对在纳斯达克上市六个月感到兴奋，且期待HDL Far East子公司的发展 [4] 其他重要信息 - 今日电话会议将被记录，可在公司网站holmes2life.com的投资者关系板块回放，也可通过拨打+1 (844) 512 - 2921或+1 (412) 317 - 6671，参考访问ID 13752874回放，回放截止到4月18日美国东部时间晚上11:59 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，若有问题可发送至investor@homes4life.com或info,info,@skylineccg.com [11][12]

公司盈利与增长风险 - 公司未来可能因运营和管理费用增加而产生净亏损，难以实现或维持盈利[31] - 公司若无法有效管理增长，业务、财务状况和经营成果将受损害[32] - 公司获取和保留客户的成本高昂，营销效果不确定，可能影响业务和财务状况[35] - 公司需提高每位活跃客户的净收入，否则增长前景和净收入将受不利影响[38] 市场竞争风险 - 公司面临价格竞争，行业定价压力可能对经营成果和财务状况产生不利影响[39] - 公司所处行业竞争激烈，预计竞争将持续加剧，成功竞争取决于多方面因素[54][55] 品牌与营销风险 - 公司需维护和提升品牌，否则业务、经营成果和增长前景将受损害[40] - 营销努力可能无效，若不能有效发展和拓展销售及营销能力，会影响吸引新客户和产品市场接受度[57] 业务运营风险 - 公司在新加坡运营6家实体零售店，新店开业可能影响财务结果[44] - 公司计划在未来六个月及更长期内在亚洲多地开设新店，国际扩张面临多种风险[48] - 公司运营6家“HomesToLife”品牌零售店，续租问题可能导致业务中断和成本增加[59] - 公司业务有季节性趋势，3、4、6、8、11、12月订单量较高，可能影响财务和运营结果[70] - 公司接受多种支付方式，面临支付相关的法规、合规、欺诈等风险[72] - 公司零售门店于2020年4月至5月因新加坡政府的“断路器”措施（即封锁）关闭两个月[104] 行业依赖风险 - 公司所处的软体家具行业依赖消费者支出、住房市场状况和设计趋势，这些因素不利会影响业务[50] 网络安全风险 - 网络安全攻击、数据泄露等安全事件可能损害公司业务、声誉和品牌[51] - 公司面临网络攻击、安全威胁等网络安全风险，可能导致运营中断、成本增加等[52][53] 供应链风险 - 公司主要依赖沙发供应商，供应关系中断会对业务和财务结果产生重大不利影响[61][63] - 产品供应和价格受原材料价格、关税等多种不可控因素影响[67] - 公司可能面临供应链中断风险，如供应商运营中断、运输时间增加等，影响产品生产和交付[104] 人员投入风险 - 公司董事长Phua Yong Pin和副董事长Phua Yong Tat分别将10%的时间用于公司事务，90%用于其他公司事务；首席执行官Phua Mei Ming将50%的时间用于公司事务，50%用于其他公司事务[84] - 公司董事和高管的其他业务活动可能导致时间投入冲突和利益冲突，分散对公司的注意力[82] 管理经验风险 - 公司管理团队管理在美国上市的公共公司经验有限，可能影响业务和财务表现[85] 外汇风险 - 公司面临外汇波动风险，部分产品进口，采购用美元结算，销售用新加坡元，未进行套期保值[89] 保险风险 - 公司现有保险可能无法充分覆盖业务运营风险，作为美国上市公司，获取董事和高管责任保险成本可能增加[90][91] 知识产权风险 - 公司可能无法充分保护知识产权，面临假冒竞争和第三方知识产权侵权索赔风险[93][96] 宏观经济风险 - 全球经济不确定性、通胀、利率上升等因素或对公司业务、运营结果、财务状况和股价产生重大不利影响[108] - 消费者信心和支出受金融市场波动、房地产市场等因素影响，公司运营结果对宏观经济变化敏感[109] - 经济低迷可能导致金融不稳定、信用风险增加、合作伙伴失败等问题，影响公司业务和财务状况[110] - 新冠疫情扰乱全球供应链，相关问题可能持续到2025年[112] 声誉风险 - 负面宣传可能损害公司声誉和股价，影响与客户、供应商的关系[113] 市场区域风险 - 新加坡市场的不利变化可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[115] 法规政策风险 - 公司运营子公司需遵守新加坡和亚太其他国家法律，政府法规变化可能影响公司运营和财务状况[124][126] - 公司子公司向其分配股息可能受适用法律限制，未来外汇管制法规可能变化[128] - 若公司被认定为新加坡税务居民，其未合并基础上的单一公司收入部分可能按17%的现行税率缴纳新加坡所得税[134] - 公司面临美国不断变化的法律法规，增加成本和合规风险[143] 财务成本风险 - 作为上市公司，公司产生大量法律、会计、保险等费用，影响财务表现[135] 内部控制风险 - 若未能实施和维护有效的内部控制系统，可能影响财务报告准确性和投资者信心[136] 公司治理风险 - 公司作为外国私人发行人，可遵循开曼群岛公司法进行某些公司治理实践[139] - 公司作为“受控公司”，可选择依赖某些公司治理规则豁免[141] - 公司作为开曼群岛注册公司，部分公司治理实践与纳斯达克要求差异大，股东可能获得较少保护，如某些摊薄事件无需股东批准[156] 股票交易风险 - 公司股票交易市场可能不活跃，价格波动大，投资者可能遭受损失[145] 股息分配风险 - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，投资者需依靠股价上涨获得回报[154] - 公司董事会对是否分配股息有完全决定权，投资回报可能完全取决于股票未来价格上涨，且无法保证股票未来升值或维持购买价格[155] 公司身份风险 - 外国私人发行人年报在财年结束后120天提交，而美国国内发行人非大型加速或加速申报者需在90天内提交[160] - 公司可能被认定为被动外国投资公司（PFIC），若某纳税年度至少75%的总收入或至少50%的平均资产价值与被动收入相关，美国投资者可能面临不利税收后果[161] - 公司作为新兴成长公司，最多五年内无需遵守部分报告要求，若财年收入超12.35亿美元、非关联方持股市值超7亿美元或三年非可转换债券发行超10亿美元，将提前失去该身份[163] - 若超50%的流通投票证券由美国居民持有，且多数董事或高管为美国公民或居民，公司将失去外国私人发行人身份，需承担更多成本和费用[165] 股权结构情况 - 公司创始人及董事长/副董事长持有约68.2%已发行和流通股份，并拥有约68.2%的总投票权[141] - 截至年报日期，公司创始人及董事长/副董事长持有约68.2%的已发行和流通股份，并拥有约68.2%的总投票权[166] - 截至年报日期，公司有14,687,500股流通股[151] 公司注册与重组情况 - 公司于2024年2月16日在开曼群岛注册为有限责任豁免公司，授权股本为10000美元，分为1亿股，每股面值0.0001美元[174] - 公司于2024年2 - 4月完成重组，重组后HomesToLife Cayman直接持有HomesToLife International，后者持有HomesToLife Singapore 100%股份[176] 公司上市与交易情况 - 2024年10月1日公司股票在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码为“HTLM”，10月2日IPO结束[177] 公司股权交易情况 - 2024年3月12日，HomesToLife International以284.7127万新加坡元从New Century International Homes Pte. Ltd.收购HomesToLife Singapore 3880万股普通股[178] - 2024年5月，四位Pre - IPO投资者分别以16万美元、16万美元、15.271万美元和1.212万美元从Golden Hill BVI收购HomesToLife Cayman 66万股、66万股、63万股和5万股普通股[178] - 2024年4月24日，Summer Capital Pte. Ltd.以30万美元从Golden Hill BVI收购HomesToLife Cayman 123.75万股股份[178] 公司业务拓展计划 - 公司计划用IPO所得资金在亚洲其他地区（包括台湾、韩国、印度尼西亚和马来西亚）拓展业务和开设新门店[185] - HTL FE于2024年拓展到日本和韩国市场，2025年拓展到印度尼西亚、泰国、台湾、菲律宾、马来西亚、柬埔寨市场[201] 公司业务销售数据 - 2024财年，HomesToLife Singapore皮革和织物软包家具及箱柜和饰品销售额分别为360万美元和60万美元，分别占总销售收入的约87.3%和12.7%[182] - 2022 - 2024财年，公司在线销售占总销售额比例均低于1%[206] 公司门店情况 - 截至年报日期，HomesToLife Singapore有6个零售门店，在销售中国和其他亚洲国家制造家具的公司中，按零售门店数量计是新加坡第二大[182] - 新加坡HomesToLife共有6家零售店，分别位于不同地点，其中一家计划于2025年4月1日终止租约[203] 公司销售模式 - HTL FE通过参加展会或既有关系获取客户采购订单，开展企业对企业销售[218] 公司销售服务与付款方式 - 新加坡HomesToLife零售店销售时，订单金额超过1200新元提供免费送货到家服务[223] - 目前，现货订单需全额付款，定制订单需支付50%定金[224] 财务数据关键指标变化 - 2024、2023、2022财年租赁负债付款（租金成本）分别为160万美元、130万美元、90万美元[60] - 2024年从HTL Marketing和HTL Manufacturing采购额分别为90万美元和0，占采购额的60%和0；2023年分别为100万美元和0，占比72%和0；2022年分别为90万美元和70万美元，占比43%和31%[61] - 公司销售受新冠疫情影响，营收从2022财年的600万美元降至2023财年的510万美元[120]

文章核心观点 新加坡领先家居家具产品零售连锁控股公司HomesToLife公布2024财年财务业绩，虽受全球经济因素影响业绩不佳，但新批发子公司展现潜力，公司还启动重组计划以提升财务表现 [1][2][10] 公司概况 - 公司是新加坡领先家居家具产品零售连锁控股公司，主要子公司HomesToLife Pte. Ltd.在新加坡提供定制家具解决方案，HTL Far East Pte. Ltd.负责亚太地区业务 [1][12] - HomesToLife Pte. Ltd.有六家零售店，自2014年起帮助业主打造个性化生活空间，产品包括皮革和织物 upholstered 家具等，官网提供线上购物和售后客服支持 [13] 财务业绩 2024财年业绩 - 净收入417.3028万美元，较2023财年的507.232万美元下降18%，主要因皮革和织物 upholstered 家居产品销售下降，受消费者消费习惯转变、通胀和市场竞争影响 [3][4] - 毛利润率65.8%，低于2023财年的71.7%，主要因销售组合变化和低价策略 [5] - 总运营费用增加110.9948万美元（32%），主要因上市费用106.2815万美元和一般及行政费用增加47.3462万美元，部分被销售和分销费用减少42.6329万美元抵消 [6][7] - 运营亏损178.8938万美元，2023财年为运营收入21.0459万美元 [7] - 净亏损166.6195万美元（每股亏损0.11美元），2023财年为净收入23.7499万美元（每股收入0.02美元） [8] - 加权平均普通股数量从2023年底的1325万股增至2024年底的1468.75万股 [8] - 现金及现金等价物从2023年底的136.6231万美元增至2024年底的344.2259万美元 [8] - 运营活动净现金使用102.168万美元，2023财年为提供89.4784万美元 [9] - 长期负债从2023年底的222.4047万美元增至2024年底的227.4936万美元 [9] 2025年预期 - HTL Far East在2025年第一季度产生超400万美元收入，预计全年贡献1200 - 1400万美元收入 [2] - 公司2025年总收入预计在1600 - 1800万美元之间 [2] 应对措施 - 2025年4月1日，公司启动全面重组计划，包括关闭表现不佳的门店、改造部分门店商品和严格控制费用，特别是营销和广告费用 [10] 会议安排 - 公司计划于2025年4月11日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议讨论2024财年业绩，提供美国免费电话、国际电话和会议ID，也可注册回电 [11] - 电话会议回放将于2025年4月11日上午11:30（美国东部时间）开始，持续7天，提供美国免费电话、国际电话和访问ID [12]