公司表现 - 公司最新交易日收盘价为12352美元，较前一交易日上涨048%，表现优于标普500指数的008%涨幅，同时道琼斯指数下跌012%，纳斯达克指数上涨007% [1] - 公司过去一个月股价上涨1255%，表现优于金融行业127%的跌幅和标普500指数021%的跌幅 [8] - 公司预计2024财年每股收益为902美元，同比下降066%，营收预计为30965百万美元，同比微增005% [2] - 公司预计在2024年8月5日发布财报，预计每股收益为223美元，同比下降133%，预计营收为7835百万美元，同比增长247% [5] 估值与评级 - 公司当前远期市盈率为1363倍，高于行业平均的1283倍 [10] - 公司目前Zacks评级为4级（卖出），过去一个月Zacks一致EPS预期下调141% [3] 行业表现 - 公司所属的REIT和股权信托-其他行业在Zacks行业排名中位列156，处于所有250多个行业的底部39% [7] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比为2:1 [4] 市场关注点 - 投资界密切关注公司即将发布的财报表现 [5] - 分析师预测的调整通常反映最新的短期业务趋势，正向调整可能表明对公司业务前景的乐观态度 [9]

文章核心观点 - 公司是美国最大的大麻REIT之一,专注于向强大的州许可大麻经营者出租种植和销售场所 [3] - 公司享有较高的股息收益率(6.5%)、较低的估值(12.8x FFO)和较高的平均租金(每平方英尺近40美元,是传统净租赁REIT的两倍) [4] - 较高租金是由于大麻种植需要昂贵的技术设备,以及大麻经营者难以获得传统资本来源,被迫与REIT进行售后回租交易 [5] - 《更安全的银行业法案》的通过可能使大麻经营者获得更多融资渠道,从而降低与REIT进行售后回租的意愿,这可能对公司业务产生负面影响 [5] - 大麻被重新列为三类管制物质的决定被推迟,这对行业来说是一个重大打击 [7] - 尽管存在一些负面因素,但公司最近宣布增加4.4%的股息,这可能意味着第二季度业绩良好 [9] - 宏观经济环境的变化,特别是通胀和利率,可能是影响REIT价格的最重要因素 [9] - 如果10年期收益率从4.2%下降到3.5%,公司股价可能会上涨约12% [10] 根据目录分类总结 公司概况 - 公司是美国最大的大麻REIT之一,专注于向强大的州许可大麻经营者出租种植和销售场所 [3] - 公司享有较高的股息收益率(6.5%)、较低的估值(12.8x FFO)和较高的平均租金(每平方英尺近40美元,是传统净租赁REIT的两倍) [4] 行业特点 - 较高租金是由于大麻种植需要昂贵的技术设备,以及大麻经营者难以获得传统资本来源,被迫与REIT进行售后回租交易 [5] - 《更安全的银行业法案》的通过可能使大麻经营者获得更多融资渠道,从而降低与REIT进行售后回租的意愿,这可能对公司业务产生负面影响 [5] 行业发展 - 大麻被重新列为三类管制物质的决定被推迟,这对行业来说是一个重大打击 [7] 公司业绩 - 公司最近宣布增加4.4%的股息,这可能意味着第二季度业绩良好 [9] 投资机会 - 宏观经济环境的变化,特别是通胀和利率,可能是影响REIT价格的最重要因素 [9] - 如果10年期收益率从4.2%下降到3.5%,公司股价可能会上涨约12% [10]

文章核心观点 - 文章介绍了3家在Russell 2000指数中表现出色的小型公司,包括SkyWest、Innovative Industrial Properties和M/I Homes [1][2] - 这些公司在过去一年中股价大涨,分别上涨了近100%、49%和43%,远超同期其他航空股和房地产股的表现 [4][10][16] - 这些公司业绩表现良好,收入和利润均有增长,且估值相对较低,被认为是不错的投资机会 [5][12][15][17] 行业和公司总结 SkyWest - SkyWest是一家区域性航空公司,提供客运和货运服务,机队规模约500架飞机 [3] - 公司在2023年第一季度实现收入同比增长16%,净利润由上年同期亏损22百万美元转为盈利60百万美元 [5] - SkyWest的估值较行业平均水平低,其2024年预期市盈率为12.22倍,而行业平均为18.18倍 [6] - 随着夏季旅游旺季的到来,SkyWest的收入有望进一步增长 [7] Innovative Industrial Properties - Innovative Industrial Properties是一家工业房地产投资信托基金,专注于大麻种植和制造设施 [9] - 公司过去一年股价上涨49%,主要得益于资产收购、开发和股息增长 [10] - 公司目前提供7.15%的年股息收益率,并于近期将股息增加4.4% [11] - 2024年第一季度,公司收入和净利润同比略有下降,但仍有2.03亿美元的流动性,并在密歇根、加州和德克萨斯州有多个在建项目 [12] - 公司的估值相对较低,2024年预期市盈率为20.55倍,而行业平均为33.74倍 [12] M/I Homes - M/I Homes是一家房地产建筑公司,在美国多个州从事土地购买、房屋建设和销售业务 [14] - 2024年第一季度,公司收入和净利润分别同比增长5%和34%,交付房屋数量也有所增加 [15] - 过去一年公司股价上涨43%,主要得益于毛利率提升、订单增长等因素 [16] - 公司最近宣布启动2.5亿美元的股票回购计划 [17] - M/I Homes的估值较低,2024年预期市盈率仅为6.56倍,而行业中值为15.07倍 [17]

行业分析 - 罪恶股（Sin Stocks）在经济衰退期间往往表现良好 因为酒精销售等业务在经济困难时期不会显著下降 [1][8] - 尽管当前可能未处于经济衰退 但美联储为对抗通胀采取的紧缩政策可能引发经济衰退 [2] - 1990至1991年经济衰退期间 Constellation Brands股价上涨11% 而标普500指数仅上涨3% 2001年经济衰退期间 该股上涨34% 而标普500指数下跌13% [16] MGM Resorts (MGM) - 公司拥有拉斯维加斯大道上的重要物业 包括MGM Grand Mandalay Bay和Bellagio 并在中国澳门拥有物业 澳门是中国唯一合法的赌博场所 [3] - 公司与Entain合作的体育博彩和在线游戏合资企业在去年首次实现盈利 但在最新季度再次出现亏损 该合资企业是美国第三大体育博彩平台 市场份额约为14% 仅次于DraftKings和FanDuel [4] - 第一季度拉斯维加斯大道收入增长36% 达到22亿美元 中国度假村收入同比增长71% 达到近11亿美元 尽管大西洋城等地区市场收入下降75% 但整体业务表现良好 [9] - 公司股价在过去一年仅上涨1% 但其估值相对于收益 销售额和自由现金流存在显著折价 是当前值得投资的罪恶股 [19] Philip Morris International (PM) - 公司是全球最大的中国以外卷烟制造商 2007年从Altria分拆后 在全球市场推广Marlboro等品牌 电子烟的兴起为公司进入美国市场提供了机会 [20] - 尽管传统卷烟仍占公司收入的大部分 但有机销售额同比增长11% 达到88亿美元 营业利润增长22% 加热烟草产品销量同比增长21% [21] - 公司通过在美国建设工厂规避IQOS设备的进口禁令 预计2025年投产 [5] - 公司股价在2024年上涨9% 市盈率为14倍 市销率为2倍 是值得投资的烟草股 [12] Innovative Industrial Properties (IIPR) - 公司是专注于大麻市场的两家房地产投资信托基金之一 也是规模最大的一家 拥有108处物业 分布在19个州 可出租面积约890万平方英尺 平均租期近15年 [22] - 由于大麻公司无法获得传统贷款 它们转向Innovative Industrial Properties寻求融资 大麻被重新归类为Schedule III药物可能为大麻股带来更多机会 [7] - 公司不直接种植或销售大麻 而是拥有医疗大麻公司的房地产 因此投资者可以放心购买其股票 [13] - 公司作为理解大麻业务的机构 将继续保持长期增长潜力 [14]

公司1: Innovative Industrial Properties (IIPR) - 公司是一家房地产投资信托基金(REIT) 专注于医疗大麻行业 采用售后回租模式 目前拥有108处物业 分布在19个州 [3][4] - 公司采用三重净租赁模式 租户承担租金 公用事业费用 保险和维护费用 平均租期为14.8年 95.2%的物业已出租 [4] - 公司最近一个季度总收入为7600万美元 净利润为3900万美元 调整后的运营资金为6300万美元 较两年前增长17% [6][7] - 公司债务比率仅为11% 作为REIT 需将约90%的收益用于分红 过去五年股息增长超过200% 当前股息收益率接近7% [8][9] 公司2: Shopify (SHOP) - 公司股价较年初下跌两位数 接近52周低点 管理层预计第二季度收入同比增长将达高十位数 [12] - 公司正在剥离物流业务 预计将影响下季度收入300至400个基点 第一季度GMV为610亿美元 同比增长23% [13][14] - 第一季度收入接近20亿美元 同比增长23% 其中14亿美元来自商家解决方案收入 5.11亿美元来自订阅解决方案收入 [14] - 公司第一季度自由现金流为2.32亿美元 期末现金及投资为52亿美元 过去12个月运营现金流为11亿美元 [15] - Shopify Payments已渗透公司GMV的60% Shop Pay处理的GMV同比增长56% 占总体GMV的39% [16] - 公司正在将人工智能整合到其产品中 如Shopify Magic助手 帮助商家撰写和编辑内容 [17]

公司表现 - Innovative Industrial Properties (IIPR) 年初至今回报率为9%，高于金融行业平均回报率7.6% [3] - 过去三个月，IIPR 的全年盈利预期上调了0.1%，显示分析师对其盈利前景的乐观情绪增强 [7] - Ameriprise Financial Services (AMP) 年初至今回报率为15.9%，表现优于金融行业 [8] 行业表现 - 金融行业包含854家公司，目前在Zacks行业排名中位列第13 [6] - 金融-投资管理行业包含38家公司，年初至今回报率为8.9%，在Zacks行业排名中位列第175 [5] - REIT和股权信托-其他行业包含95家公司，年初至今平均回报率为-7.2%，IIPR 在该行业中表现较好 [9] 投资评级 - IIPR 目前拥有Zacks排名2（买入），显示其具备未来1-3个月内跑赢市场的潜力 [2] - Ameriprise Financial Services 也拥有Zacks排名2（买入），过去三个月其全年盈利预期上调了2.2% [4]

行业背景 - 大麻行业可能迎来重新分类 这将改善流动性/贷款机会 并可能降低相关税收成本 为大麻REITs如IIPR带来新的增长机会 [3] - 截至2024年6月6日 美国已有32个州将娱乐用大麻合法化 45个州将医用大麻合法化 相比2022年11月的22个和16个州大幅增加 [9] - 总统在2022年10月建议将大麻从管制物质法的一级管制重新分类为三级管制 卫生与公众服务部长也在2023年8月提出类似建议 司法部可能在近期宣布这一期待已久的重新分类 [9] - 其他潜在政策包括更安全的银行法案(为服务州许可大麻企业的联邦监管金融机构提供保护)和大麻管理与机会法案(将大麻非刑事化并从管制物质法清单中移除) [9] 公司概况 - IIPR的核心租户是美国市值最大的三家多州运营商 分别是Curaleaf Holdings Inc Trulieve Cannabis Corp和Green Thumb Industries Inc 这突显了联邦重新分类后公司的巨大成功潜力 [10] - 尽管缺乏联邦合法化 银行融资有限 利率环境高企 公司仍能保持稳定的财务表现 2024年第一季度总收入7545万美元(环比-4.6% 同比持平) AFFO 6299万美元(环比-2% 同比持平) AFFO每股2.21美元(环比-3% 同比-1.7%) [10] - 公司完成了对AYR Wellness Inc 4300万美元的投资 包括1300万美元的物业购买和3000万美元的报销 同时2026年到期的长期债务仅为2.9679亿美元 资产负债表上的总流动性增长至2.035亿美元(环比+14.8% 同比持平) [10] - 公司稳健的利息覆盖率为10.14倍 远高于行业平均的1.82倍 允许管理层支付极高的AFFO派息率80.58% 也高于行业平均的73.81% [10] 财务表现 - 公司2023年12月31日实际收入为3.0951亿美元 预计2024年和2025年分别为3.121亿美元和3.2599亿美元 年复合增长率为2.6% [6] - 2023年12月31日调整后FFO每股为9.08美元 预计2024年和2025年分别为9.05美元和9.28美元 年复合增长率为1.1% [6] - 2023年12月31日每股股息为7.22美元 预计2024年和2025年分别为7.30美元和7.61美元 年复合增长率为2.7% [6] - 公司近期将季度股息提高4.3%至每股1.90美元 过去5年股息年复合增长率高达+38.9% [4] 估值与股价 - 公司股价在过去8个月持续创出新高 自52周低点69.08美元以来已上涨53.8% 同时仍提供7.1%的远期股息收益率 高于行业平均的4.66%和美国国债收益率的4.22%-5.38% [4] - 公司目前远期价格/AFFO估值为11.74倍 较1年低点7.51倍和之前文章的10.05倍有所提升 但仍低于行业平均的14.77倍和疫情前3年平均的22.74倍 [17] - 基于升级后的远期价格/AFFO估值接近行业平均14.77倍和2025年共识AFFO每股9.28美元的估计 公司有+28.9%的上涨潜力 达到137美元的牛市目标价 [8] - 其他大麻REITs如NewLake Capital Partners Inc和AFC Gamma的远期AFFO/每股估值分别为9.40倍和5.06倍 较1年低点6.11倍和4.28倍有所提升 [7] 投资建议 - 由于通过股息收入和资本增值带来的双重预期回报 重申对IIPR股票的买入评级 [12] - 尽管联邦合法化进程不确定且利率环境高企 公司仍能持续提供可持续和盈利的运营 保持支付丰厚股息的能力 自2024年2月以来股价已回升7.4% 优于大盘的6.8% [13] - 随着大麻联邦重新分类带来的有利因素 以及公司股价和估值的看涨支持 继续重申买入评级 [13]

公司表现 - 公司最新交易日收盘价为10662美元较前一交易日上涨033%表现优于标普500指数的004%跌幅同时道琼斯指数下跌015%纳斯达克指数上涨012% [1] - 公司过去一个月股价下跌653%表现不及金融板块的072%跌幅和标普500指数的415%涨幅 [8] - 公司当前远期市盈率为1164略高于行业平均的1159 [10] 财务预测 - 公司全年每股收益预计为913美元同比增长055%收入预计为3117亿美元同比增长071% [2] - 公司即将发布的财报预计每股收益为228美元同比增长088%收入预计为7915亿美元同比增长352% [5] 行业评级 - 公司所属的REIT和股权信托行业在Zacks行业排名中位列第176位处于所有250多个行业的底部31% [7] - Zacks行业排名显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业表现差距为2比1 [4] 投资评级 - 公司目前Zacks评级为2级买入评级Zacks排名系统自1988年以来1级强烈买入评级的股票平均年回报率为25% [3] - 分析师预测的调整往往反映短期业务模式的变化正面调整通常表明对公司业务前景的乐观态度 [9]

公司收购与投资 - 公司以1300万美元收购了佛罗里达州一处16英亩的工业地产 该地产包含145000平方英尺的工业空间 [1][2] - 公司计划将该地产上的一栋建筑改造成98000平方英尺的受监管大麻种植设施 并同意为此项目提供高达3000万美元的补偿 [2] - 包括建设补偿在内 公司对该地产的总投资预计为4300万美元（不包括交易成本） [2] 行业背景与市场潜力 - 佛罗里达州是美国最大的医用大麻市场 2019年该州医用大麻项目获得了71%的选民支持 [3] - 美国多个州已将大麻医用合法化 部分州还允许娱乐用途 这为大麻行业带来了机会 [4] - 截至2024年5月31日 佛罗里达州医用大麻项目拥有超过88万名合格患者和2300多名合格医生 2023年该州受监管的大麻销售额达到26亿美元 [10] - 佛罗里达州将在2024年11月就大麻成人使用合法化进行投票 需要60%的赞成票才能通过 [10] 公司战略与合作伙伴 - 公司通过与经验丰富的医用大麻运营商合作 收购并回租其房地产资产 作为重要的资本来源 [4] - 公司战略包括收购现有、重新开发和在建的工业建筑 包括封闭式温室设施 [4] - 公司与AYR Wellness Inc的子公司签订了长期三重净租赁协议 [8] - AYR是美国领先的垂直整合大麻运营商 在8个州拥有18个生产设施和91个药房 在佛罗里达州拥有64个药房和745000平方英尺的现有生产能力 [9] 公司扩张与业绩 - 公司近年来扩张努力使其在多个州拥有108处物业 总面积达900万平方英尺（包括722000平方英尺正在开发/重新开发的可出租面积） [11] - 过去三个月 公司股价上涨7.9% 而行业下跌5.6% [11] 其他REIT公司表现 - 美国铁塔公司2024年FFO每股共识估计为10.39美元 同比增长5.27% [6] - Lamar Advertising公司2024年FFO每股共识估计为8.03美元 同比增长7.5% [13]

高收益股息股票概述 - 高收益股息股票在当前投资环境中展现出稳定性和增长潜力 这些公司不仅提供有吸引力的股息收益率 还表现出强劲的财务表现和战略洞察力 资本配置和产品创新的重点支持了持续的股息支付 [1] 创新工业地产 (IIPR) - 创新工业地产专注于与 cannabis 行业相关的房地产 其前瞻性股息收益率为 6.8% 在房地产投资信托基金 (REITs) 行业中脱颖而出 [4] - 公司在 2024 年前四个月完成了三个租赁项目 并以 910 万美元的价格出售了位于洛杉矶的一处房产 高于其净账面价值 展示了其谨慎的投资组合管理和识别高收益机会的能力 [5] - 公司的债务与总资产比率仅为 11% 是 REIT 行业中最低的之一 这种低杠杆水平降低了财务风险 同时增加了财务灵活性 其债务直到 2026 年 5 月才到期 使其有充足的时间管理债务承诺 [6] - 由于其稳定的收入增长潜力和投资组合扩展 创新工业地产是一个具有保守资产负债表的高收益股息股票 [7] 威瑞森 (VZ) - 威瑞森的前瞻性股息收益率为 6.5% 在电信行业中处于领先地位 提供企业和消费者的无线服务 2024 年第一季度 其无线服务收入为 161 亿美元 同比增长 3.4% 无线零售后付费电话流失率和消费者无线零售后付费流失率分别改善至 0.83% 和 1.03% [9] - 尽管无线零售后付费电话用户出现净流失 但公司的净亏损比 2023 年第一季度减少了 10.5 万 消费者市场的固定无线净增用户达到 20.3 万 [10] - 商业部门的无线服务销售额为 34 亿美元 同比增长 2.7% 商业无线零售后付费净增用户为 17.8 万 其中包括 9 万后付费电话净增用户 2024 年第一季度 商业固定无线净增用户为 15.1 万 是公司迄今为止最大的季度业绩 [11] - 威瑞森强劲的宽带用户增长和卓越的行业表现使其成为高收益股息股票的首选 [12] 奥驰亚 (MO) - 奥驰亚是烟草行业的市场巨头 其股票的前瞻性股息收益率为 8.4% 2024 年第一季度 其口服烟草产品部门的利润率提高至 69.5% 其产品 On! 在口服烟草类别中的份额增加到 7.1% 增长了 0.7 个百分点 [14] - 其 Helix 产品的出货量增长了 32% 达到 3300 万罐以上 该部门的运营效率和盈利能力反映在调整后的营业收入和利润率增长上 On! 和 Helix 的表现揭示了客户接受度和有效的营销策略 [15] - 公司已授权一项 24 亿美元的股票回购计划 表明其在现金流方面的优势和对回报的关注 第一季度 公司分配了 17 亿美元的股息 显示出稳定的回报 同时 偿还了近 11 亿美元的未偿债务 展示了稳健的财务管理和流动性 [16] - 奥驰亚是一个理想的高收益股息股票选择 其在宏观经济困难中稳步增加调整后的营业收入 并通过股票回购和股息专注于资本回报 [17]