ORLANDO, Fla., Nov. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Innventure, Inc. (Nasdaq: INV), an industrial growth conglomerate that commercializes breakthrough technologies, today announced that its Board of Directors has appointed Bruce Brown to serve as the Company's first Lead Independent Director, effective immediately. The establishment of this new leadership position reflects Innventure's commitment to strong corporate governance practices and enhanced independent board oversight as the Company continues to scale ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为50万美元 来自Accelsius的验证性销售 [15] - 总G&A费用为1690万美元 较第二季度的1860万美元和第一季度的1970万美元有所改善 [15] - 第三季度净亏损为3470万美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA亏损为1750万美元 [15] - 季度末现金为1410万美元 较年初的1110万美元增加了300万美元 [15] - 9月发行了1000万美元新可转换债券 11月又发行了500万美元 [16] - 10月完成了980万美元的PIPE融资 发行了160万股普通股和160万份A类认股权证 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Accelsius（数据中心液冷） - 机会管道环比增长79% 超过10亿美元 [4] - 管道中超过75%代表2026年的生产机会 标志着从概念验证向大规模部署的转变 [4] - 第三季度订单预订量超过之前所有季度的总和 [5] - 在10月初的OCP全球峰会上推出了NeuCool MR250解决方案 专为提供250千瓦液冷容量而设计 [5] - 预计下一季度内将宣布第三款先进冷却产品 [5] - 在奥斯汀建立了专用制造工厂 并在湾区、迈阿密、弗吉尼亚和伦敦设立了演示点 [5] - 10月初获得江森自控2500万美元战略投资 [6][7][16] AeroFlexx（可持续包装） - 第三季度实现了连续第五个季度的营收确认 业务横跨宠物、婴儿、工业、个人护理和家居市场类别 [8] - 与ILYO Brands合作在婴儿护理类别推出Boogie Bubbling Vapor Bath产品 [8] - Westchester制造工厂连续第五年在BRCGS全球标准审核中获得完美评级 [9] - 第三季度获得CosmoPet最佳包装奖和德国包装奖金奖 [9] Refinity（塑料回收） - 与VTT合作成功演示了将真实塑料废物转化为碳氢化合物液体和气体产品的流化床转化技术 [10] - 正在为其首个商业示范项目和全规模工厂进行工程设计 [10] - 计划2026年在合作伙伴地点建设中等规模示范项目（约2.5千吨/年或500万磅/年） [11] - 后续将建设约10千吨/年的更大商业示范项目 最终达到约150千吨/年的全商业规模部署 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Innventure模型已部署约1.6亿美元资金到运营公司 为股东创造了估计价值8.6亿美元的净资产 [12] - 仅PureCycle股票就分配了约4.6亿美元 [12] - 采用纪律严明、数据驱动的模型 将变革性技术与经验丰富的运营商、机构流程和资本纪律相结合 [12] - 专注于推出具有十亿美元潜力的公司 并扩展改变市场的业务 [12] - 认为公司股价目前未能反映所创造的基础价值 [13] - 对股东的承诺始终是优先事项 每个决策都着眼于为投资者创造真实可衡量的价值 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Accelsius在数据中心液冷市场的势头不仅持续而且在第三季度加速 [4] - 商业预订的拐点得到验证 增长趋势预计将持续到第四季度及以后 [5] - 两相直接芯片冷却的市场采用正在加速 [6] - 对Accelsius创造长期价值的能力充满信心 [6] - AeroFlexx凭借强大的管道、行业验证和持续运营卓越 处于有利地位以利用可持续包装需求增长 [9] - Refinity正在成功执行其2025年路线图 [10] - 运营公司的更新说明了Innventure模型如何为股东驱动切实的价值创造 [11] 其他重要信息 - 电话会议中讨论了非GAAP财务指标 [2] - 某些陈述是基于管理层当前假设、信念和对未来事件预期的前瞻性陈述 涉及不确定性和风险 [3] 问答环节所有的提问和回答 问题: Accelsius超过10亿美元的机会管道应如何理解 增长是否代表大型超大规模客户或更分散 [18] - 回答: 管道中有数百个潜在客户 没有单一主导客户 主要由数百个较小的机会组成 许多经济价值在七到八位数范围 [18] 问题: 管道中75%代表明年生产机会 这对赢率和时间安排意味着什么 [19][20] - 回答: 管道中约75%是生产订单 大部分是早期概念验证的后续订单 公司未调整上季度的预测 对今年预订和明年营收目标保持不变且充满信心 [21][22] 问题: 江森自控合作投资后市场反应如何 是否有助于推动客户进展 [23][24] - 回答: 行业已注意到该投资并带来大量活动流入 这是战略性投资 预计未来几个季度将与江森自控和其他合作伙伴开展商业活动 [24][25] 问题: Accelsius需要哪些投资或供应链建设来支持2026年开始的大规模部署 [28] - 回答: 从第一天起就经过深思熟虑 主要使用北美供应商且大部分部件双源 目前未预见供应链挑战 同时与合同制造商合作以扩大制造能力 [28] 问题: 能否量化管道中处于后期谈判的比例以及未来12-18个月的转化率 [29][30] - 回答: 管道指标经过很好校准 但不分享高概率机会的具体指标 潜在客户在管道中进展顺利 时机或订单量可能变化 但未提供具体转化百分比 [31][32] 问题: 在将管道订单转化为确定订单前是否需要完成任何集成里程碑或技术监管里程碑 [33] - 回答: 不需要 产品已交付并通过各种认证 客户已进行测试 具备制造能力且无技术或监管障碍 生产规模订单从下达到交付可能需要几个季度 [33][34] 问题: 是否可能从资产负债表推断预订强度 [37] - 回答: 无法从资产负债表推断预订量 预订在向客户开票前不会反映在资产负债表上 但管道自季度结束以来继续快速增长 行业对两相直接芯片冷却有极大兴趣 [37][38][39] - 补充: 两相直接芯片冷却在热移除和总拥有成本方面优于单相水冷 因可使用温度更高的循环水 每摄氏度水温升高可节省约4%的冷却能耗 [40]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为530万美元，较2024年同期的320万美元增长65.6%[42] - 2025年第三季度净亏损为34,735千美元，2024年同期为7,641千美元，亏损增加了355.5%[48] - 2025年九个月净亏损为429,684千美元，2024年同期为26,481千美元，亏损增加了1,620.5%[48] 财务数据 - 调整后EBITDA为负1750万美元，较2024年同期的负300万美元显著下降[42] - 2025年第三季度EBITDA为(29,298)千美元，2024年同期为(6,712)千美元，亏损扩大了336.5%[48] - 2025年九个月调整后EBITDA为(55,466)千美元，2024年同期为(12,968)千美元，亏损增加了328.5%[48] - 2025年第三季度利息支出净额为3,401千美元，2024年同期为852千美元，增长了299.4%[48] - 2025年九个月利息支出净额为7,586千美元，2024年同期为1,300千美元，增长了484.2%[48] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为5,639千美元，2024年同期为77千美元，增长了7,253.2%[48] - 2025年九个月折旧和摊销费用为16,821千美元，2024年同期为146千美元，增长了11,507.5%[48] - 2025年第三季度股票基础补偿费用为7,725千美元，2024年同期为367千美元，增长了2,005.4%[48] 市场表现 - 第三季度Accelsius的商业订单超越以往所有季度的总和，显示出强劲的市场需求[44] - 机会管道现已超过10亿美元，较上季度增长79%[27] - 公司在第三季度的订单增长趋势预计将持续到第四季度及以后[27] 投资与战略 - 2025年10月2日，Accelsius获得来自Johnson Controls的2500万美元战略投资[44] - 预计随着Accelsius的规模扩大，收入增长将超过成本[44] 奖项与认可 - AeroFlexx在行业中获得了CosmPet最佳包装奖和德国包装奖金奖，展示了其运营卓越性[33]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度收入为53.4万美元，较去年同期的31.7万美元增长68.5%[21] - 九个月累计收入为123.4万美元，较去年同期的76.4万美元增长61.5%[21] - 第三季度运营亏损为2920.5万美元，较去年同期的1367.4万美元扩大113.6%[21] - 九个月累计运营亏损为4.33亿美元，主要因商誉减值3.47亿美元[21] - 第三季度净亏损为3473.5万美元，较去年同期的764.1万美元扩大354.5%[21] - 九个月累计净亏损为4.30亿美元，较去年同期的2648.1万美元大幅扩大[21] - 公司净亏损大幅增加至4.297亿美元，而去年同期为2648.1万美元[29][33] - 调整后EBITDA为负5546.6万美元，去年同期为负1296.8万美元[33] - 2025年第一季度净亏损为2.53674亿美元，第二季度净亏损为1.41275亿美元，第三季度净亏损为3473.5万美元[27] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度，基于股票的薪酬支出为772.5万美元[27] - 股权激励费用为2297.2万美元，显著高于去年同期的105.6万美元[29][33] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动现金流出为5632.8万美元，较去年同期的1864.7万美元显著扩大[29] - 融资活动现金流入为6334.9万美元，主要来自发行债务证券净额3600万美元及发行定期可转换票据1495万美元[29] - 期末现金及现金等价物和受限现金总额为1406.1万美元，期初为1111.9万美元[29] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 公司现金及现金等价物为906.1万美元，较2024年底的1111.9万美元下降18.5%[18] - 公司总资产为5.565亿美元，较2024年底的9.053亿美元下降38.6%[18] - 公司累计赤字为3.338亿美元，较2024年底的7826万美元大幅增加326.4%[18] - 存货为640.4万美元，较2024年底的517.8万美元增长23.7%[18] - 应收账款为156.9万美元，较2024年底的28.3万美元增长454.4%[18] - 应付所得税为930万美元，2024年底为0美元[18] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为3.33844亿美元[27] 各条业务线表现 - AeroFlexx实现连续第5个季度收入增长[2] - Accelsius销售管线已超过10亿美元[2][3] - Accelsius NeuCool平台展示每GPU插槽高达4500W的行业领先散热性能[3] 管理层讨论和指引 - Refinity计划在年底前完成首座工厂的中试规模示范和初步选址[2][3] 其他重要内容：特殊损益项目 - 公司确认了3.466亿美元的商誉减值损失，主要归因于股价和市值持续下跌[29][33][36] - 金融负债公允价值变动导致损失1949.6万美元，而去年同期为收益47.8万美元[29][33] - 债务清偿损失为346.2万美元，与WTI信贷安排的修改有关[29][33][37] - 关联方债务清偿损失为353.8万美元，因发行C系列优先股清偿债务所致[29][33][38] 其他重要内容：资本和股权交易 - 2025年第三季度，公司发行了998,664股普通股，扣除发行成本后获得309.5万美元净资金[27] - 2025年6月30日，公司将150,000股C类优先股从夹层权益转入股东权益，金额为1.468亿美元[27] - 2025年第二季度，公司将1,085,664股B类优先股转换为7,636,369股普通股[27] - 截至2025年9月30日，公司普通股发行在外的股份总数为56,220,158股[27] - 2025年第一季度，公司发行了575,000股C类优先股，扣除发行成本后获得566.3万美元净资金[27] - 2025年第一季度，公司回购了5,000股B类优先股，金额为5万美元[27] - 2025年第一季度，公司将关联方票据转换为2,310,848股夹层权益优先股，金额为2310.9万美元[27] 其他重要内容：每股收益 - 第三季度基本和稀释后每股亏损为0.51美元，去年同期为0.94美元[21] - 九个月累计基本和稀释后每股亏损为4.96美元，去年同期为2.67美元[21] 其他重要内容：股东净亏损 - 第三季度归属于公司股东的净亏损为2833.2万美元，去年同期为221.1万美元[21] - 九个月累计归属于公司股东的净亏损为2.56亿美元，去年同期为1471.9万美元[21]

核心观点 - Innventure公司2025年第三季度业绩显示其运营公司Accelsius、AeroFlexx和Refinity在商业和技术层面取得显著进展，公司认为其正进入关键增长阶段[1][3] 运营公司进展 - Accelsius获得江森自控的战略投资，并在NVIDIA GTC上展示其NeuCool平台，单GPU插槽热性能高达4500W，销售管道超过10亿美元[1][3] - AeroFlexx实现连续第五个季度营收增长，在美国和欧洲的客户管道持续扩大[1][3] - Refinity按计划将在年底前展示中试规模并完成首个工厂的初步选址[1][3] 财务状况 - 公司2025年第三季度营收为53.4万美元，较2024年同期的31.7万美元增长68.5%[19] - 2025年第三季度净亏损3473.5万美元，2024年同期净亏损为764.1万美元[19] - 2025年前九个月营收123.4万美元，净亏损42968.4万美元，其中包含34655.7万美元的商誉减值[19][30] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为906.1万美元，受限现金500万美元[16] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度调整后EBITDA为负1746.4万美元，2024年同期为负297.2万美元[30] - 2025年前九个月调整后EBITDA为负5546.6万美元，2024年同期为负1296.8万美元[30] - 调整主要排除股权激励、商誉减值、债务清偿损失等非现金及非经常性项目[30][34][35]

收入和利润表现 - 截至2025年9月30日的九个月，公司收入为123.4万美元，较2024年同期的76.4万美元增长47万美元，增幅61.5%[226][227] - 2025年第三季度收入为534美元，较去年同期的317美元增长217美元，增幅68.5%[245][246] - 同期营业亏损大幅增至43297.7万美元，而2024年同期为3549.2万美元，增幅达1119.9%[226] - 净亏损为42968.4万美元，较2024年同期的2648.1万美元增长4032.03万美元，增幅1522.6%[226] - 2025年第三季度运营亏损为29,205美元，较去年同期的13,674美元扩大15,531美元，增幅113.6%[245] - 2025年第三季度净亏损为34,735美元，较去年同期的7,641美元扩大27,094美元，增幅354.6%[245] - 2025年第三季度净亏损为3473.5万美元，而2024年同期为764.1万美元，亏损同比扩大355%[261] - 2025年前九个月净亏损为4.29684亿美元，而2024年同期为2648.1万美元，亏损同比大幅增加1523%[261] - 2025年第三季度调整后EBITDA为负1746.4万美元，2024年同期为负297.2万美元[261] - 2025年前九个月调整后EBITDA为负5546.6万美元，2024年同期为负1296.8万美元[261] - 归因于Innventure, Inc.股东/Innventure LLC单位持有人的净亏损为25555.6万美元，较2024年同期的1471.9万美元增长24083.7万美元，增幅1636.2%[226] - 2025年第三季度归属于公司股东的净亏损为28,332美元，较去年同期的2,211美元扩大26,121美元，增幅1,181.4%[245] 成本和费用 - 销售成本增至719.2万美元，较2024年同期的77.7万美元增长641.5万美元，增幅825.6%[226][228] - 研发费用增至1847.2万美元，较2024年同期的597.8万美元增长1249.4万美元，增幅209.0%[226][232] - 一般行政费用增至5517.2万美元，较2024年同期的2532.3万美元增长2984.9万美元，增幅117.9%[226][229] - 2025年第三季度销售成本为4,147美元，较去年同期的777美元增加3,370美元，增幅433.7%[245][247] - 2025年第三季度研发费用为6,151美元，较去年同期的2,533美元增加3,618美元，增幅142.8%[245][250] - 2025年第三季度运营总费用为29,739美元，较去年同期的13,991美元增加15,748美元，增幅112.6%[245] 其他财务数据（非经营性） - 商誉减值费用为34655.7万美元，而2024年同期为零，主要归因于2025年2月下旬至4月期间股价和市值持续下跌[226][230] - 2025年前九个月确认商誉减值费用3.46557亿美元，主要因股价和市值持续下跌[261][264] - 净利息支出增至758.6万美元，较2024年同期的130万美元增长628.6万美元，增幅483.5%[226][233] - 2025年第三季度利息费用净额为3,401美元，较去年同期的852美元增加2,549美元，增幅299.2%[245][251] - 金融负债公允价值变动产生1949.6万美元收益，而2024年同期为47.8万美元损失，收益增加1997.4万美元，增幅4178.7%[226][236] - 截至2025年9月30日的九个月，权益法投资亏损为10,282美元，而去年同期为收入893美元，变化额为11,175美元，变化率为1,251.4%[237] - 截至2025年9月30日的九个月，归属于非控股权益的亏损为174,128美元，较去年同期的11,762美元增加162,366美元，增幅为1,380.4%[244] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金流量净额在2025年前九个月为-56,328千美元，较2024年同期的-18,647千美元增加37,681千美元，增幅达202.1%[274][275] - 公司投资活动所用现金流量净额在2025年前九个月为-4,079千美元，较2024年同期的-5,822千美元减少1,743千美元，降幅为29.9%[274][276] - 公司筹资活动提供现金流量净额在2025年前九个月为63,349千美元，较2024年同期的38,191千美元增加25,158千美元，增幅为65.9%[274][277] - 公司截至2025年9月30日的现金、现金等价物和受限现金净增加2,942千美元，较2024年同期的13,722千美元减少10,780千美元，降幅为78.6%[274] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为906.1万美元，较2023年12月31日的1111.9万美元减少19%[270] 融资活动与资金需求 - 2025年3月公司发行288.5848万股C类优先股，筹集资金2885.8万美元[271] - 子公司Accelsius在2025年10月2日通过发行B-1类单元从江森自控筹集2500万美元[273] - 公司于2025年10月3日通过私募发行162.5235万股普通股筹集975.1万美元[273] - 公司预计未来12个月需要至少5000万美元用于运营和战略需求，另需2500万美元支持增长[270] 合同义务与债务 - 公司截至2025年9月30日的合同付款义务总额为88,537千美元，其中债务义务为73,906千美元[279] - 公司2026年的合同付款义务金额最高，为60,353千美元，其中债务义务为58,835千美元[279] 持续经营能力与管理层评估 - 公司管理层认定存在可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的情况[281] - 公司持续经营能力存在重大不确定性，主要由于经营亏损和经营活动负现金流，需从外部获取大量现金以维持运营[280][281] - 公司若无法获得足够资金，可能需实施额外成本削减措施或调整业务范围[281] - 公司财务报表的编制基于持续经营假设，未包含可能因持续经营不确定性而产生的任何调整[283]

财务报告发布安排 - 公司计划于2025年11月13日美股市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于业绩发布当天（2025年11月13日）东部时间下午5:00举行电话会议讨论业绩 [1] 投资者交流信息 - 业绩电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播 [1] - 有兴趣通过电话参加会议的人士可通过特定链接进行注册以获取拨入详情和唯一PIN码 [2] 公司业务模式 - 公司是一家工业增长型综合企业，专注于通过商业化突破性技术解决方案来打造具有十亿美元估值的公司 [3] - 公司通过从头开始系统地创建和运营工业企业，参与早期阶段的经济活动并提供为全球规模设计的工业运营专业知识 [3] - 公司的商业模式旨在通过其价值驱动的跨国合作伙伴关系、运营经验和规模化专业知识的独特组合，弥合企业创新与商业化之间的“死亡之谷” [3]

核心交易事件 - 江森自控对芯片级液体冷却系统提供商Accelsius进行战略投资 [2] - Innventure完成一笔无关的私募配售 筹集总额975万美元资金 [1][3] - 公司近期还向Yorkville发行了总额高达1500万美元的可转换债券 [3] 公司财务状况与资金用途 - 近期通过私募和可转债共筹集资金2475万美元 用于支持公司持续的业务运营 [3] 公司业务模式与战略定位 - 公司专注于创立、投资和运营变革性可持续技术解决方案企业 [4] - 业务模式是从跨国公司收购或授权技术 并将其从早期评估推向规模化商业应用 [4] - 目标是通过风险缓释的方法 建立目标企业价值至少达10亿美元的颠覆性公司 [4] - 公司将“颠覆性”定义为能够显著改变企业、行业、市场和/或消费者运营方式的创新 [4]

融资与投资活动 - Innventure完成975万美元私募股权融资 融资形式为公司普通股和认股权证 由CastleKnight作为锚定投资者 [2] - 公司近期还向Yorkville发行了总额最高达1500万美元的可转换债券 [2] - 强生公司对Innventure旗下的Accelsius公司进行了战略投资 Accelsius是提供两相直触芯片液冷系统的供应商 [1] 公司业务与战略 - Innventure的业务模式是创立、投资和运营公司 专注于从跨国公司收购或授权变革性、可持续的技术解决方案 [3] - 公司作为所有者兼运营商 将自认为的突破性技术从早期评估阶段推向规模化商业应用 [3] - 公司旨在建立颠覆性企业 目标企业价值至少达到10亿美元 [3] - 公司对“颠覆性”的定义是 能够显著改变企业、行业、市场和/或消费者运营方式的创新 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为50万美元，其中Excelsius贡献30万美元，ESG基金管理费收入20万美元 [24] - 调整后EBITDA亏损1620万美元，较第一季度2180万美元亏损有所改善 [27] - 现金及等价物期末余额1200万美元，较去年底的1110万美元有所增加 [29] - 库存从上一季度的520万美元增至660万美元 [29] - 公司发行了3000万美元可转换债券，实际收到2700万美元净资金 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Excelsius业务： - 2024年才开始产生收入，目前处于商业化早期阶段 [8] - Q2订单量超过此前所有订单总和，预计Q3订单将是Q2的倍数 [14] - 2026年订单计划覆盖率达到6倍 [13] - 预计2026年75%的订单将转为生产性订单 [13] - 与第一家超大规模客户的概念验证系统预计Q3交付 [9] - 渠道合作伙伴网络从年初的10家增至21家 [11] - Aeroflex业务： - 已连续四个季度实现收入 [19] - 获得塑料回收协会(APR)关于可回收性的关键认证 [19] - 新增两项与可回收包装相关的专利 [20] - Refinitiv业务： - 完成首个工厂设计的工程采购和施工合作伙伴选定 [21] - 混合塑料废物转化为液体烯烃的中试进展顺利 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心液冷市场： - UBS调查显示100%的IT组织计划部署AI工作负载 [7] - 目前平均订单规模仍低于500万美元，处于概念验证阶段 [7] - Jacobs Engineering研究显示Excelsius技术比单相水冷方案运营成本降低28-40% [12] - 包装市场： - Aeroflex所在的可回收包装市场规模达4000亿美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为"市场变革型公司创建引擎"，目标创建价值超过10亿美元的企业 [23] - Excelsius技术定位为两相直触式液冷解决方案的市场领导者 [17] - 制造策略计划保持25-30%产能内部生产，其余外包 [52] - 近期聘请了拥有23年Dell和7年AMD经验的全球销售副总裁 [15] - 在奥斯汀扩建了3万平方英尺的制造设施 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI工作负载的普及正在加速数据中心液冷市场需求 [6] - 行业共识认为单相水冷方案将很快无法满足计算密集型应用需求 [7] - 超大规模企业今年预计在数据中心投入3500亿美元，明年预计4000亿美元 [47] - 概念验证周期通常需要6个月 [9] - 销售周期预计将随着技术获得认可而显著缩短 [12] 其他重要信息 - 公司账面投资3240万美元，包括Aeroflex股权投资2290万美元和债务投资900万美元 [30] - 无形资产主要为Excelsius的技术资产，摊销期为8-15年 [30] - 第二季度确认1.13亿美元非现金商誉减值 [27] - 认股权证和或有负债公允价值变动带来720万美元非现金收益 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年收入增长的可见性 - 回答: 订单与交付之间存在2-3个季度的滞后，因此更关注订单量指标 [35] - 订单规模正在从概念验证转向生产性订单，预计会持续增加 [36] - 2026年75%的订单预计为生产性订单 [38] 问题: 首个超大规模客户概念验证的潜在规模 - 回答: 如果成功将带来大量CDU和芯片冷却需求，但未透露具体数字 [45] - 预计年底前还将与其他1-2家超大规模企业达成合作 [45] 问题: 制造能力准备情况 - 回答: 奥斯汀新设施可满足2025年全部生产需求 [51] - 长期计划保持25-30%内部产能，其余外包 [52] 问题: 资金状况和资本获取能力 - 回答: 对资金获取能力充满信心，不担心现金状况 [55] 问题: 热模拟测试设备的市场反馈 - 回答: 开发的测试设备可模拟6千瓦热负载，成本仅为实际GPU服务器的1/20 [62] - 概念验证反馈非常积极，帮助客户验证技术实际性能 [66] - 该技术还可用于测试尚未面世的芯片的冷却需求 [67]