In an unrelated transaction, Innventure closes $9.75 million equity financingThis press release was corrected to specify that Innventure’s private placement was unrelated to the strategic investment in Accelsius by Johnson Controls. ORLANDO, Fla., Oct. 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Innventure, Inc. (NASDAQ: INV) is pleased to announce a strategic investment in Accelsius, a provider of two-phase, direct-to-chip liquid cooling systems, by Johnson Controls (NYSE: JCI). JCI announced the transaction earlier toda ...

Innventure closes $9.75 million equity financingORLANDO, Fla., Oct. 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Innventure, Inc. (NASDAQ: INV) is pleased to announce a strategic investment in Accelsius, a provider of two-phase, direct-to-chip liquid cooling systems, by Johnson Controls (NYSE: JCI). JCI announced the transaction earlier today in a press release that can be found here. Innventure also announces the closing of a private placement of Innventure common stock and warrants anchored by CastleKnight. The gross pro ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为50万美元，其中Excelsius贡献30万美元，ESG基金管理费收入20万美元 [24] - 调整后EBITDA亏损1620万美元，较第一季度2180万美元亏损有所改善 [27] - 现金及等价物期末余额1200万美元，较去年底的1110万美元有所增加 [29] - 库存从上一季度的520万美元增至660万美元 [29] - 公司发行了3000万美元可转换债券，实际收到2700万美元净资金 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Excelsius业务： - 2024年才开始产生收入，目前处于商业化早期阶段 [8] - Q2订单量超过此前所有订单总和，预计Q3订单将是Q2的倍数 [14] - 2026年订单计划覆盖率达到6倍 [13] - 预计2026年75%的订单将转为生产性订单 [13] - 与第一家超大规模客户的概念验证系统预计Q3交付 [9] - 渠道合作伙伴网络从年初的10家增至21家 [11] - Aeroflex业务： - 已连续四个季度实现收入 [19] - 获得塑料回收协会(APR)关于可回收性的关键认证 [19] - 新增两项与可回收包装相关的专利 [20] - Refinitiv业务： - 完成首个工厂设计的工程采购和施工合作伙伴选定 [21] - 混合塑料废物转化为液体烯烃的中试进展顺利 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心液冷市场： - UBS调查显示100%的IT组织计划部署AI工作负载 [7] - 目前平均订单规模仍低于500万美元，处于概念验证阶段 [7] - Jacobs Engineering研究显示Excelsius技术比单相水冷方案运营成本降低28-40% [12] - 包装市场： - Aeroflex所在的可回收包装市场规模达4000亿美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为"市场变革型公司创建引擎"，目标创建价值超过10亿美元的企业 [23] - Excelsius技术定位为两相直触式液冷解决方案的市场领导者 [17] - 制造策略计划保持25-30%产能内部生产，其余外包 [52] - 近期聘请了拥有23年Dell和7年AMD经验的全球销售副总裁 [15] - 在奥斯汀扩建了3万平方英尺的制造设施 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI工作负载的普及正在加速数据中心液冷市场需求 [6] - 行业共识认为单相水冷方案将很快无法满足计算密集型应用需求 [7] - 超大规模企业今年预计在数据中心投入3500亿美元，明年预计4000亿美元 [47] - 概念验证周期通常需要6个月 [9] - 销售周期预计将随着技术获得认可而显著缩短 [12] 其他重要信息 - 公司账面投资3240万美元，包括Aeroflex股权投资2290万美元和债务投资900万美元 [30] - 无形资产主要为Excelsius的技术资产，摊销期为8-15年 [30] - 第二季度确认1.13亿美元非现金商誉减值 [27] - 认股权证和或有负债公允价值变动带来720万美元非现金收益 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于下半年收入增长的可见性 - 回答: 订单与交付之间存在2-3个季度的滞后，因此更关注订单量指标 [35] - 订单规模正在从概念验证转向生产性订单，预计会持续增加 [36] - 2026年75%的订单预计为生产性订单 [38] 问题: 首个超大规模客户概念验证的潜在规模 - 回答: 如果成功将带来大量CDU和芯片冷却需求，但未透露具体数字 [45] - 预计年底前还将与其他1-2家超大规模企业达成合作 [45] 问题: 制造能力准备情况 - 回答: 奥斯汀新设施可满足2025年全部生产需求 [51] - 长期计划保持25-30%内部产能，其余外包 [52] 问题: 资金状况和资本获取能力 - 回答: 对资金获取能力充满信心，不担心现金状况 [55] 问题: 热模拟测试设备的市场反馈 - 回答: 开发的测试设备可模拟6千瓦热负载，成本仅为实际GPU服务器的1/20 [62] - 概念验证反馈非常积极，帮助客户验证技术实际性能 [66] - 该技术还可用于测试尚未面世的芯片的冷却需求 [67]

业绩总结 - 2025年第二季度公司收入为480万美元，较2024年同期的220万美元增长118.2%[44] - 2025年第二季度调整后EBITDA为-161.78万美元，较2024年同期的-81.45万美元下降98.5%[46] - 2025年第二季度销售成本为280万美元，销售和市场费用为220万美元[46] - 公司在2025年第二季度实现了四个连续季度的收入增长，涉及三位活跃客户[35] 现金流与负债 - 截至2025年6月30日，公司现金余额为1200万美元，较2024年末的1110万美元增长8.1%[43] - 2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司的财务负债公允价值变动主要包括认股权证负债和收益权负债的公允价值变动[53] - 2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司因持续的股价和市值下降而确认了商誉减值[55] - 2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司修改了WTI融资安排，并将其视为债务的消灭[54] - 2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司通过发行C系列优先股消灭了某些关联方债务[55] 未来展望与战略 - 预计2025年下半年Accelsius的商业订单将显著增长，预计运营杠杆将提升[46] - 90%以上的公司计划在2025年及以后增加人工智能支出[26] - 仅有14%的公司处于人工智能工作负载的规模生产阶段[26] - 公司计划在2025年底前完成首个工厂的初步选址和原料采购[38] - 公司在2025年第二季度获得了额外专利，增强了其在可回收塑料包装领域的知识产权[35] 负面信息 - 2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司的股票基础补偿主要由2024年股权和激励计划的奖励组成，该计划于2024年10月2日签署[53] - 2024年6月30日的三个月和六个月期间，没有确认商誉减值[55] - 2024年6月30日的三个月和六个月期间，没有债务消灭损失[54] - 2024年6月30日的三个月和六个月期间，没有关联方债务消灭损失[55]

收入和利润表现 - 公司收入从44.7万美元增至70万美元，增长56.6%[217][218] - 2025年第二季度收入47.6万美元，同比增长25.3万美元（113.5%）[242] - 运营亏损从218.18万美元扩大至4037.72万美元[217] - 2025年第二季度运营亏损1.426亿美元，同比增长1.313亿美元（1,163.3%）[240] - 公司2025年第二季度净亏损1.41275亿美元，2024年同期为1131.4万美元[260] - 2025年上半年净亏损3.94949亿美元，较2024年同期的1884万美元大幅扩大[260] - 2025年第二季度经调整EBITDA为-1617.8万美元，较2024年同期的-814.5万美元恶化[260] - 2025年上半年经调整EBITDA为-3800.2万美元，2024年同期为-999.6万美元[260] 成本和费用 - 研发费用从34.33万美元增至123.21万美元，增长258.9%[217][223] - 管理费用从162.83万美元增至382.45万美元，增长134.9%[217][221] - 销售营销费用从25.49万美元增至43.04万美元，增长68.9%[217][222] - 2025年第二季度研发费用606.8万美元，同比增长430.4万美元（244.0%）[246] - 2025年第二季度销售成本286.1万美元，去年同期为零[243] - 2025年第二季度行政管理费用1,856.9万美元，同比增长1,019万美元（121.6%）[244] 非经营性财务项目 - 商誉减值损失3.46557亿美元，主因2025年2月至4月股价持续下跌[217][224] - 利息净支出从4.48万美元增至41.85万美元，增长834.2%[217][225] - 金融负债公允价值变动带来2360.5万美元收益[217][229] - 权益法投资亏损86.8万美元，去年同期为盈利7.84万美元[217][230] - 2025年第二季度商誉减值损失1.133亿美元，去年同期为零[247] - 2025年第二季度确认商誉减值损失1.13344亿美元[260][264] - 2025年第二季度债务清偿损失346.2万美元，去年同期为零[254] - 2025年第二季度金融负债公允价值变动带来收益717.6万美元[252] - 2025年第二季度利息费用净额264.7万美元，同比增长260.4万美元（6,055.8%）[248] - 2025年上半年非控股权益亏损1.677亿美元，同比增加1.614亿美元（2,548.4%）[238] 融资活动 - 技术部门2025年上半年通过股权融资筹集561万美元，较2024年同期的112.93万美元增长396.8%[270] - 2025年3月发行Series C优先股288.5848万股，募集资金288.58万美元[273] - 2025年4-5月发行可转换债券总额3000万美元，实际募集资金2700万美元[277][278] - 关联方可转换票据最高本金金额为3000美元，分三次等额提取，首次提取1000美元于2025年6月27日收到，票面利率15%，贷款费用35美元[281] - 可转换票据可在关联方选择下转换为优先单位（价格相当于下一轮融资价格的80%，前提是公司从非关联投资者处筹集至少5000美元）或普通单位[282] - 关联方定期可转换票据总本金金额为4250美元，截至2025年6月30日已收到3000美元，到期日为2026年12月31日[284] - 关联方定期可转换票据可从2026年1月2日起转换为公司A系列单位，每股价格为12.175美元[286] 现金流和流动性 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为696.5万美元，较2023年底1111.9万美元下降37.4%[269] - 公司营运资本缺口达5118.8万美元，存在持续经营重大疑虑[268][269] - 截至2025年6月30日的六个月内，经营活动所用现金净额为36754美元，较2024年同期的16391美元增加20363美元，增幅124.2%[287][288] - 截至2025年6月30日的六个月内，投资活动所用现金净额为3640美元，较2024年同期的4377美元减少737美元，降幅16.8%[287][289] - 截至2025年6月30日的六个月内，融资活动所提供的现金净额为41240美元，较2024年同期的20274美元增加20966美元，增幅103.4%[287][290] - 截至2025年6月30日，公司合同义务总额为69822美元，其中2025年剩余6个月需支付14020美元，2026年需支付30752美元[292] 持续经营风险 - 公司持续经营存在重大不确定性，管理层认为存在重大疑问，可能无法在财务报表日期后一年内持续经营[293][294] - 公司需要从外部筹集大量额外现金以维持运营和资助增长计划，若无法获得足够资金可能对业务和财务状况产生重大不利影响[294][295] 公司重大事件 - 公司完成与Learn CW的业务合并，成为纳斯达克上市公司[212][213]

核心观点 - Innventure在2025年第二季度实现连续收入增长，旗下运营公司Accelsius、AeroFlexx和Refinity均取得重要业务进展，公司预计2025年下半年将迎来收入增长的拐点 [2][3] 财务表现 - 2025年第二季度收入为47.6万美元，较2024年同期的22.3万美元增长113% [20] - 2025年上半年收入为70万美元，较2024年同期的44.7万美元增长56% [20] - 净亏损为1.41亿美元，主要受商誉减值1.13亿美元影响 [20] - 调整后EBITDA为负1617.8万美元，较2024年同期的负814.5万美元有所扩大 [35] - 现金及现金等价物为696.5万美元，较2024年末的1111.9万美元下降37% [17] 业务进展 - Accelsius在直接芯片冷却领域加强市场地位，近期在Global Switch、Compucenter和Equinix设施部署技术，并实现行业领先的热管理里程碑 [3] - AeroFlexx连续第四个季度实现收入增长，并获得塑料回收商协会(APR)的可回收性关键指导认证 [3] - Refinity为其首个工厂设计聘请了工程、采购和施工合作伙伴，这是公司成立不到10个月的重要里程碑 [3] 资产负债表变化 - 总资产从2024年末的9.05亿美元下降至5.56亿美元，主要因商誉从6.68亿美元减少至3.23亿美元 [17] - 负债总额从1.39亿美元小幅下降至1.30亿美元 [17] - 股东权益从7.66亿美元下降至4.26亿美元 [17] - 存货从517.8万美元增加至662万美元 [17] - 应收账款从28.3万美元增加至90.1万美元 [17] 现金流状况 - 2025年上半年经营活动现金流为负3675.4万美元 [29] - 投资活动现金流为负364万美元 [29] - 筹资活动现金流为4124万美元，主要来自债务证券发行2700万美元和股权发行367.5万美元 [29][33]

公司财务发布安排 - 公司将于2025年8月14日美股收盘后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将于美东时间同日17:00举行业绩电话会议 Accelsius首席执行官Josh Claman将参与评论 [1] 投资者参与方式 - 电话会议将通过投资者关系网站https://ir.innventure.com/进行网络直播 [2] - 电话接入需通过指定链接完成注册 注册后将获得专属拨号详情和PIN码 [2] 企业商业模式 - 公司专注于从跨国公司收购或授权变革性可持续技术解决方案 [3] - 采用所有者运营模式 将突破性技术从早期评估推进到规模化商业应用 [3] - 目标培育市值至少达10亿美元（$1 billion）的颠覆性企业 [3] - 颠覆性创新定义为能显著改变企业、行业、市场及消费者运营方式的技术 [3]

核心观点 - 公司在2025年上半年实现强劲增长 数据中心部署量增长五倍 新产品推出和国际市场扩张推动业务发展 [1] 技术性能突破 - 行业领先的热性能标准 NeuCool技术实现每GPU插槽4500W冷却能力 为直接芯片液冷行业最高水平 [2] - 成功冷却全250kW机架AI服务器 GPU温度维持在NVIDIA热节流限制以下 即使设施水温达40°C [3] - 技术设计优先考虑可靠性和可维护性 使用稳健组件满足关键任务需求 [3] - 设施水温比竞争解决方案高6-8°C 可节省超过25%冷却能耗 增加自由冷却时间 [4] - 准备应对快速发展的芯片和服务器架构 包括4500W TDP插槽和垂直刀片服务器 [4] 国际市场扩张 - 显著扩大国际业务 在欧洲建立关键合作伙伴关系并首次进入加拿大市场 [5] - 在Global Switch伦敦展厅部署热模拟机架 在Computacenter英国总部超大规模集成中心放置机架 方便欧洲客户测试和部署解决方案 [6] - 与Equinix合作 在弗吉尼亚州Ashburn园区的DC15国际商业交换数据中心部署NeuCool™ IR80系统 [7] - 与Nordik Data Centers建立战略合作 在蒙特利尔附近建设下一代AI数据中心 2025年下半年投入运营 使用100%可再生能源 [8] 政府认可与项目参与 - 被选为美国能源部ARPA-E COOLERCHIPS项目关键贡献者 由德克萨斯大学阿灵顿分校领导 [9] - 提供专有多机架、行内250kW两相冷却剂分配单元MR250 用于系统级测试 计划2025年底全面上市 [9] - COOLERCHIPS项目目标将冷却能耗降至数据中心IT负载的5%以下 同时保持可靠性并支持下一代高密度计算 [10] 企业级可靠性计划 - 推出NeuGuard企业支持计划 为AI和高级计算部署提供无与伦比的冷却可靠性 [11] - 由美国最大保修相关保险提供商之一CNA支持 每机架内部泄漏损坏赔偿高达10万美元 [11] - 利用授权服务合作伙伴网络提供全面生命周期支持 从规划到部署和维护 旨在实现关键基础设施的最大运行时间 [12] 产品组合扩展 - 2025年上半年产品组合翻倍 推出MR250多机架CDU 满足从传统风冷向液冷过渡的全方位冷却需求 [13] - 与全球大型科技硬件合同制造商合作 能够处理高容量机架订单 满足超大规模客户的大量需求 [14] - 已获得关键客户的概念验证订单 解决定制AI加速器的冷却需求 [14]

AUSTIN, Texas, July 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Accelsius, a leader in advanced data center cooling solutions, announced that its proprietary NeuCool™ IR80 system will be deployed in Q3 2025 at Equinix's Co- Innovation Facility (CIF) in the DC15 International Business Exchange™ (IBX®) data center at the Equinix Ashburn Campus. This dedicated facility provides a platform for Equinix to work with companies that are developing innovative technologies, helping customers see and experience these solutions in ac ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数据中心冷却、回收技术等 [15][11] - **公司**：InVenture Inc.（股票代码 INV）、PureCycle、Aeroflex、Excelsius、Refinitiv、Roper Technology、Berkshire、NVIDIA 等 [1][10][15] 纪要提到的核心观点和论据 InVenture 公司运营模式 - **核心观点**：InVenture 是一家运营公司，采用企业集团模式，与跨国公司战略协作，创立、资助、拥有和运营全新全资公司 [3] - **论据**：与跨国公司合作聚焦其发明或采用的、非核心业务的技术解决方案，该技术对终端客户有高经济价值；采用闭环模型评估技术，包括技术独特性、充分开发、基于跨国公司经验和跨国公司催化早期采用等四个核心方面 [4][5][6] 已推出公司情况 - **核心观点**：已在平台上推出四家公司，该模式能降低风险、增加成功可能性，吸引不同类型投资者 [10][7][12] - **论据**：PureCycle 和 Aeroflex 来自与宝洁的合作，Excelsius 来自诺基亚旗下贝尔实验室，Refinitiv 技术来自芬兰实验室 VTT，合作方为陶氏化学；跳过 3000 - 5000 万美元资本支出和 3 - 5 年开发时间，以接近 B 轮阶段推出公司；受机构投资者和零售或机会主义投资者青睐 [10][11][12] Excelsius 公司情况 - **核心观点**：Excelsius 是 InVenture 业务的催化剂，解决数据中心芯片冷却关键问题，具有显著优势和市场需求 [15][16] - **论据**：数据中心和生成式 AI 发展带来芯片冷却基础设施需求，现有单阶段水冷存在问题，行业需转向两阶段冷却；Excelsius 使用介电流体，能捕获更多热量，且利用现有液体冷却基础设施，有成本优势；市场上提供两阶段冷却的公司少，采用该技术可降低数据中心能源成本、提高数据处理能力和机架密度 [16][17][18][20][21][22] InVenture 公司市场策略 - **核心观点**：通过将市场分为四个不同领域进行销售和服务，以抓住技术采用浪潮 [25] - **论据**：与大型 OEM 制造商、大型合同制造商、托管服务提供商和 AI 即服务领域合作，针对不同集成商和合同制造商提供服务，产品设计便于数据中心人员操作 [25][26][27][28] 公司资本分配和发展规划 - **核心观点**：采取纪律性资本分配方法，优先从母公司资产负债表提供资金，目标是每年推出约一家公司 [32][34] - **论据**：评估公司从种子阶段到产生现金流的资本需求和时间线，根据闭环模型确定资本纪律；根据跨国公司合作数量和技术评估情况确定推出公司节奏，更注重符合模型而非特定节奏 [32][34][35] 公司资本和现金需求 - **核心观点**：公司运营模式旨在实现永续经营，需在达到该状态前筹集资本，有能力通过多种机制融资 [40] - **论据**：上市时获得约 1.5 亿美元融资，后续有额外融资，可在运营公司层面筹集资本；有纪律性资本市场策略，建立了强大资本市场团队 [40][41][44] 产品开发路线图 - **核心观点**：Excelsius 技术在市场上领先，注重研发、供应链和客户服务，产品路线图具有迭代性和适应性 [46][47][49] - **论据**：技术在每千瓦计算功率冷却方面测试领先，通过蒸发过程高效收集和释放热能；关注未来技术发展、供应链多元化和不同层级客户服务；根据行业变化和合作方需求设计产品 [46][47][49] 公司对投资者的价值主张 - **核心观点**：为投资者提供更好风险调整基础的早期风险投资机会，具有长期增长潜力 [53] - **论据**：Excelsius 有显著增长顺风，未来将继续通过闭环模型与跨国公司合作推出高增长、颠覆性技术公司 [53][54] 其他重要但可能被忽略的内容 - InVenture 与大型 OEM 制造商达成合作，但因对方新产品即将推出未公布具体名称 [25] - InVenture 曾投资约 1000 万美元到 PureCycle 业务，2021 年该公司以 12 亿美元估值上市，目前市值约 20 亿美元 [23] - 公司认识到资本市场并非自动配合，建立强大资本市场团队以解决资本问题 [43]