公司业务规模与设施 - 公司租赁约72000平方英尺的配送中心，2021年11月15日起将新增99000平方英尺[22] - 公司主要办公室位于面积约48,867平方英尺的物业，月租金约4.6万美元[176] - 公司位于Industry City的履行中心面积22,700平方英尺，自2020年9月起月租金约2.8万美元[177] - 公司租赁Rancho Cucamonga约99,347平方英尺的空间，租期62个月，初始月租金约11.4万美元，预计11月15日前起租[177] 公司销售渠道与收入占比 - 2021财年约84%的销售收入来自亚马逊、eBay和沃尔玛，同比增长约48%[23] - 目前通过亚马逊等第三方平台的销售占年销售额超80%[41] - 约80%的当前收入来自通过在线第三方平台销售产品[65] - 公司约80%的销售通过第三方平台进行，约20%通过自有网站和线下批发部门完成[77] - 2021和2020财年亚马逊平台销售分别占公司总收入的80%和71%，应收账款分别占98%和95%[101] 公司自有品牌情况 - 公司自有品牌有超2600种产品，62种为“亚马逊精选产品”，5种为“1畅销SKU”[24] 行业市场规模与增长预测 - 2020年全球水培产品市场估计为95亿美元，预计2025年达166亿美元，复合年增长率为12.1%[29] - 2020年全球水培作物行业总计约252亿美元，预计2020 - 2027年复合年增长率为5.4%[37] - 垂直农业市场预计从2020年的39.8亿美元增长到2028年的211.5亿美元，复合年增长率为23.6%[46] - 2019 - 2025年美国大麻种植产量预计从2980万磅增长到3440万磅[57] - 2018 - 2022年，大麻产品零售销售总额预计休闲用途为467亿美元，医疗用途为377亿美元[57] 消费者购买倾向 - 约83%的消费者购买时会考虑环境问题[38] 产品价格定位 - 吸引新种植者的产品套装价格在800 - 2000美元[42] 公司供应商情况 - 2020和2019财年两大供应商分别占采购额的38.5%和32.6%[43] - 公司在美国有22家供应商，在中国有114家供应商[82] - 2021和2020财年，三家供应商采购额分别占公司总采购额的38%（18%、10%和10%），两家供应商占38.5%（25.2%和13.3%）[105] 行业市场格局 - 行业高度分散，美国有超1000家零售店[49] 大麻行业法律政策 - 44个美国州和哥伦比亚特区以不同形式将大麻合法化，其中15个州和哥伦比亚特区允许成人使用大麻，20个州仅允许医用大麻，12个州仅允许使用CBD油[54][57] 公司股权收购 - 2021年5月18日，公司以10美元的名义对价收购E Marketing和GPM 100%股权[59] 公司人员构成 - 截至2021年9月27日，公司有21名全职和7名兼职员工及顾问[62] 公司股权结构 - 公司创始人持有约60.67%的普通股[65] - 公司创始人、高管和董事将合计实益拥有约60.67%的已发行普通股，可控制公司决策[161] 公司面临的竞争与风险 - 公司面临激烈的水培市场竞争，可能无法扩大客户群[65] - 公司销售自有品牌和第三方品牌产品，扩张自有品牌存在特定风险[67][68] - 新冠疫情及应对措施可能对公司业务、流动性、运营结果、财务状况和证券价格产生不利影响[73] - 公司运营历史有限，业务前景难以预测，若无法维护好与第三方供应商的关系，业务可能难以成功[76] - 供应商因新冠疫情面临运营困难，可能影响公司供应链、增加运输成本，进而影响收入和业务战略[78] - 全球经济状况不佳，可能导致消费者和企业支出减少，影响公司产品需求和销售[81] - 中美贸易关系恶化和贸易战持续，可能对公司供应链、运营和收入造成有害影响[82] - 公司业务依赖高管持续努力，若失去他们的服务，业务可能严重中断[86] - 公司部分产品可能用于大麻行业，相关法律、法规等变化可能对公司业务产生不利影响[89] - 收购可能导致股权证券摊薄发行、债务产生、或有负债、摊销费用、商誉和购买的长期资产减值及重组费用等[96] - 公司投资自有品牌产品线可能面临收益不足、资本回报不充分等风险[97] - 电商业务面临技术接口变化、网站故障、安全等风险，可能影响销售和声誉[99] - 依赖第三方制造商可能导致生产延迟、质量控制不佳、成本超支等问题[103] - 依赖有限供应商可能导致业务中断，影响财务结果[105] - 公司或供应商设施运营中断可能影响产品生产和销售，对财务产生不利影响[107] - 信息系统故障或数据泄露可能影响公司运营和声誉，增加成本[112] - 公司可能无法充分保护知识产权，影响业务和财务状况[120] - 公司面临知识产权诉讼风险，可能导致成本增加、资源转移及对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 公司可能无法开发、许可或收购新产品以跟上技术和客户需求变化，这会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[122] - 水培行业技术变化快，公司面临竞争加剧、新产品开发失败及市场接受度低等风险，可能影响业务、财务状况和经营成果[123] - 公司若无法吸引新客户和增加现有客户收入，业务、财务状况和经营成果将受损害[124] - 公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，原因包括人员技术知识不足和财务报表结账流程控制设计与实施不当[125] - 公司若无法维持有效的财务报告内部控制，可能无法准确报告财务状况和经营成果，影响投资者信心和股价[125] - 公司面临产品责任诉讼风险，若无法成功辩护，可能产生巨额负债，即使辩护成功也需耗费大量资源[132] - 公司部分产品季节性销售，导致现金流、库存和应付账款波动，影响营运资金[137] - 第三方未能履行义务可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[140] - 公司产品市场规模未精确确定，实际可能小于估计，影响销售增长和业务[141] - 新冠疫情可能加剧“风险因素”部分描述的其他风险[142] - 公司业务增长在很大程度上依赖美国大麻市场的增长和稳定，新法规可能减少产品需求[144] - 美国大麻市场仍处于起步阶段，若未达预期增长，公司业务将受不利影响[145] - 大麻在美国联邦法律下仍属非法，公司可能面临联邦起诉和执法行动[146] - 未来公开市场大量出售普通股可能导致股价下跌，削弱公司融资能力[162] 公司与Boustead Securities LLC的纠纷 - 与Boustead Securities LLC的协议中，若公司完成证券发行，Boustead将获7%的现金补偿、1%的非报销费用津贴及7%的股票认购权证；Boustead认为其有权获得初始公开募股所筹资金的7%及权证，公司无法保证潜在赔偿不超此比例[129] - 公司单方面终止与Boustead Securities LLC的协议，Boustead认为终止不当并要求仲裁，仲裁听证会定于2022年6月20日开始[129] 公司董事长报销事宜 - 公司董事长陈龙谭同意为公司与Boustead纠纷相关的判决、罚款等费用最高报销350万美元[178] 公司股权登记与发行情况 - 截至2021年9月27日，公司有17名普通股登记持有人，已发行和流通的普通股为26,448,663股[183] 公司普通股价格情况 - 2021财年第四季度，公司普通股最高售价为每股8.35美元，最低为每股4.83美元[182] 公司股权奖励计划 - 公司经修订和重述的2020年股权奖励计划可授予的普通股总数为500万股[185] - 截至2021年6月30日，经股东批准的股权补偿计划待行使证券数量为500万股，剩余可发行数量为4,953,454股[187] 公司私募发行情况 - 2021年1月27日，公司完成私募发行，向两名合格投资者出售总计300万美元可转换票据，年利率6%，附带认股权证，可购买A类普通股数量为可转换票据转换后A类普通股数量的80%[189] - 2020年12月30日，公司发行34,500股A系列可转换优先股，每股购买价10美元，总购买价345,000美元，配售代理获27,600美元补偿和2,415股A系列可转换优先股认股权证[191] - 2020年10月20日，公司向两名创始人发行14,000,000股B类普通股，总购买价14,000美元，2021年4月14日，创始人将B类普通股转换为1,400,000股A类普通股，持股占A类普通股总数的60.67%[192] 公司产品类别销售占比 - 2021财年，公司前五大产品类别为通风系统（占销售额24%）、营养素（占13%）、空气过滤设备（占8%）、生长灯系统（占7%）和园艺设备（占5%）[201] 公司财务关键指标变化 - 2021年6月30日财年，公司收入为54,075,922美元，较2020年的39,938,472美元增长35.40%[209] - 2021年6月30日财年，公司商品销售成本为31,257,358美元，较2020年的24,810,907美元增长25.98%[209] - 2021年6月30日财年，公司毛利润为22,818,564美元，毛利率从2020年的37.88%增至42.20%[209] - 2021年6月30日财年，公司销售、履约、一般及行政费用为19,858,000美元，较2020年的12,219,616美元增长62.51%[209] - 2021年6月30日财年，公司其他费用为 - 2,969,551美元，较2020年的 - 147,549美元增长1,912.59%[209] - 2021年6月30日财年，公司净亏损775,749美元，而2020年净利润为1,986,962美元，同比下降139.04%[209] - 2021年6月30日财年净亏损775,749美元，2020年6月30日财年净收入1,986,962美元，同比减少2,762,711美元[216] - 2021年6月30日财年毛利润占收入的比例为42.20%，2020年6月30日财年为37.88%[216] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为6,651,705美元，较2020年6月30日的977,635美元增加5,674,070美元[218] 公司贷款情况 - 2020年4月13日PPP贷款175,500美元，年利率1%，于2021年3月22日全额豁免[218] - 2020年4月18日小企业管理局贷款500,000美元，年利率3.75%，每月还款2,437美元[218] - 2019年5月3日与WFC的贷款和担保协议提供2,000,000美元循环贷款额度，年利率为优惠利率加4.25%[218] - 2020年11月16日修订后的RPA将循环信贷额度从2,000,000美元提高到3,000,000美元，贴现率3.05555%，每日回扣0.0277%[218] - 若修订后的RPA提前六个月或更长时间终止，公司需支付相当于信贷额度1%的终止费[218] 公司A系列可转换优先股情况 - 2020年12月30日，公司完成私募发行，向三名合格投资者出售总计345,000美元的A系列可转换优先股，每股购买价10美元[219] - A系列可转换优先股在公司IPO完成时自动转换为普通股，转换价格较IPO每股购买价折价30%[219] 公司股息政策与融资需求 - 公司短期内不打算支付股息，投资者回报依赖股价上涨[165] - 公司可能需额外资本支持业务增长，但融资可能无法以有利条件获得[166] 公司企业类型相关 - 公司作为新兴成长型公司最长可持续五年，或至首个财年总营收超10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超7亿美元、前三年发行超10亿美元非可转换债券[170] - 公司作为较小报告公司，直至非关联方持有的普通股市值于前一年6月30日超2.5亿美元，或财年营收超1亿美元且非关联方持有的普通股市值于前一年6月30日超7亿美元[171]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度总营收为1470万美元，与预期相符，较去年同期略有增长；全年营收同比增长35.4%，处于历史有机增长区间25% - 35%的高端 [14][15] - 第四季度内部产品销售额占比约71%，高于去年同期的65%；全年内部产品销售额占比约70%，高于上一财年的55%，且内部产品销售额较2020财年增长近80% [15][16] - 第四季度毛利率为44.4%，与去年同期的44.7%基本持平；全年毛利率为42.2%，高于上一财年的37.9% [17][18] - 第四季度总运营费用为630万美元，高于2020财年同期的480万美元；净亏损为190万美元，合每股0.08美元，去年同期净利润为120万美元，合每股0.06美元 [19][20] - 第四季度非GAAP净收入为60万美元，合每股0.02美元，去年同期为120万美元，合每股0.06美元 [21] - 截至2021年6月，现金及现金等价物为650万美元，高于2020年6月的100万美元；净库存略高于1300万美元，高于去年同期的570万美元；总债务为70万美元，低于去年同期的180万美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从渠道来看，约90%的销售额来自电子商务和第三方合作伙伴，其余为线下批发业务，亚马逊是最大且最重要的渠道合作伙伴 [16] - 商业业务占比仍约为10%，为线下批发业务；其余为电子商务业务，包括公司网站和第三方平台，其中亚马逊销售额占比与年初及IPO前后基本相同 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续强调增加内部产品销售占比，目标是未来几年将内部产品销售占比提高到80% - 85% [50] - 计划推出内部开发的营养产品线，预计在今年年底前开始产生收入 [26][51] - 通过渠道计划组合、批量采购和与合同制造伙伴进行更大规模生产等方式应对供应链和投入成本压力 [25] - 公司在供应链管理方面具有优势，通过与东南亚制造商建立良好关系、深入合作以及提前规划，能够更好地应对供应中断风险 [31] - 行业竞争方面，公司认为自身在供应链控制上优于部分竞争对手，因其大部分销售为内部产品，而部分竞争对手主要销售第三方产品 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是公司的丰收年，营收强劲增长超35%，毛利率因内部产品销售占比增加而扩大 [8] - 公司仍处于利用水培行业独特模式的早期阶段，对未来一年的强劲执行充满期待 [12] - 2022财年公司设定的有机营收增长基线为至少25%，但由于供应链环境不稳定，特别是投入成本和运费成本波动较大，暂不适合预测具体利润率目标 [24] 其他重要信息 - 会议中提及的部分评论属于前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 会议包含非GAAP财务指标，所有非GAAP指标已按照SEC规则与最直接可比的GAAP指标进行了调整 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 库存水平情况，供应链问题是否影响2021年第四季度和9月季度 - 2021年第四季度，亚马逊因物流问题减少了4 - 6月的直接进口采购订单，但7 - 9月已恢复；公司自身供应链无产能问题，能确保运输能力，但面临运输时间延长和成本上升的困难 [30][32] 问题2: 后疫情时代的渠道组合、DIY爱好者的季节性以及商业业务情况 - 渠道组合与上一季度及IPO前后相比变化不大，商业业务占比约10%，为线下批发业务，其余为电子商务业务，亚马逊仍是最大渠道合作伙伴；未发现明显的季节性模式；商业业务有所疲软，但随着市场空间扩大仍存在机会 [35][37][45] 问题3: 内部产品销售占比是否会持续增加，以及如何看待其增长节奏 - 公司目标是未来几年将内部产品销售占比提高到80% - 85%，但难以确定是否按每季度100个基点的速度增长；商业业务中批发业务仍主要销售第三方产品，这是提高内部产品销售占比的机会；同时，第三方产品也是业务重要组成部分，两者都会增长 [50][51][53] 问题4: 本季度部分成本是否为一次性成本，如何量化；2022财年25%以上的增长是否会更集中在下半年；营养业务规模及自有品牌占比预期 - 本季度成本增加主要是由于向渠道合作伙伴支付的商户账户费用因项目组合变化而大幅提高，以及广告和与合作工程伙伴的追赶性支出，这些费用未来会下降；公司对2022财年增长有信心，但不愿对各季度具体情况进行猜测；营养业务占总销售额的15% - 20%，目前均为第三方产品，自有品牌在营收和利润率方面有较大增长机会 [63][66][68]

公司业务规模 - 公司拥有72,000平方英尺的履行中心，自有品牌产品超2,600个SKU[146][147] 前五大产品销售占比 - 2020年下半年，前五大产品中营养剂占总销售额17%，通风系统占16%，生长灯系统占9%，空气过滤设备占8%，园艺设备占5%[147] 九个月财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日止九个月，收入39,348,154美元，较2020年同期增长55.7%[154][155] - 2021年3月31日止九个月，商品销售成本23,073,000美元，较2020年同期增长38.1%[154][156] - 2021年3月31日止九个月，毛利润16,275,154美元，毛利率从2020年的33.9%增至41.4%[154][157] - 2021年3月31日止九个月，销售、一般和行政费用13,556,941美元，较2020年同期增长82.6%[154][158] - 2021年3月31日止九个月，营业收入2,718,213美元，较2020年同期增长137.5%[154][159] 三个月财务数据关键指标变化 - 2021年3月31日止三个月，收入13,133,902美元，较2020年同期增长34.4%[163][165] - 2021年3月31日止三个月，商品销售成本7,369,127美元，较2020年同期增长11.4%[164][166] - 2021年3月31日止三个月，毛利润5,764,775美元，毛利率从2020年的32.3%增至43.9%[164][167] 第一季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为4976041美元，较2020年同期的2819327美元增长76.5%[168] - 2021年第一季度营业收入为788734美元，较2020年同期的340185美元增加，营业收入比率从3.5%提升至6.0%[169] - 2021年第一季度其他费用为757744美元，较2020年同期的33376美元增加，主要因利息费用、融资费用等增加[170] - 2021年第一季度净亏损206823美元，而2020年同期净利润为220724美元，净收入占收入百分比从2.3%降至 - 1.6%[171] 现金及营运资金情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为474322美元，较2020年6月30日的977635美元减少503313美元[172] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司营运资金分别为4611174美元和3161389美元[179] 融资活动情况 - 2020年12月30日，公司向三位合格投资者出售345000美元A系列可转换优先股；2021年1月27日，向两位合格投资者出售3000000美元6%可转换票据[173][174] - 2021年5月，公司完成首次公开募股，发行3360000股普通股，行使超额配售权额外出售504000股，净收益约1650万美元[177] 现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为4786077美元，2020年同期为提供775907美元；投资活动净现金使用量分别为61498美元和6252美元；融资活动净现金提供量分别为4344262美元和使用363957美元[180][181][182] 公司协议合作情况 - 公司与E Marketing和GPM签订协议，二者被视为可变利益实体，IPO完成后将成为公司全资子公司[190][191] 可转换票据相关情况 - 2021年1月27日，公司向两名合格投资者出售总计300万美元可转换票据，年利率6%，附带认股权证可购买相当于可转换票据转换后A类普通股数量80%的股份[203] - 可转换票据在合格首次公开募股（IPO）时自动转换为A类普通股，或由持有人选择在2021年1月27日后六个月开始以现金偿还；转换价格为A类普通股公开发行价的70%或2亿美元除以特定股份总数后价格的70%[203] - 若公司在发行中未获得至少150万美元的总收益，可转换票据将从2021年1月27日起按6%年利率计息，并在2021年7月27日至2022年1月27日分六期等额偿还[203] - 公司就可转换票据发行向配售代理发行认股权证，可购买可转换票据所代表A类普通股数量7.0%的股份，行使期限为发行日起五年[204] A系列可转换优先股相关情况 - 2020年12月30日，公司发行34,500股A系列可转换优先股，每股面值0.001美元，按A类普通股初始股价70%的转换价格自动转换为A类普通股[206] - 若2021年12月31日前未进行IPO，公司需以每股10美元的规定价值加上9%年利率的应计未付股息赎回A系列可转换优先股[206] - A系列优先股认股权证行使价格为每股10美元，公司将其作为负债按估计公允价值入账[208] 会计准则相关情况 - 2020年8月，财务会计准则委员会（FASB）发布ASU 2020 - 06，该标准于2022年7月1日对公司生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[209] - 2019年12月，FASB发布ASU 2019 - 12，公司预计采用该标准不会对合并财务报表产生重大影响[210] - 公司认为其他近期发布但尚未生效的会计准则，若目前采用，不会对合并财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响[211]