LiqTech International (NasdaqCM:LIQT) 2025 Conference September 30, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsRobert Blum - Managing PartnerFei Chen - President and CEORobert BlumAll right, hello everyone, and thank you all for joining us throughout the day here at the Lytham Partners Fall 2025 Investor Conference. Again, my name is Robert Blum, Managing Partner at Lytham Partners. Up next, we're going to be conducting a fireside chat with LiqTech, and from the company is Fei Chen, the company's Chief Executive ...

公司战略与业务拓展 - 开设位于德克萨斯州Cresson的专用服务中心 旨在增强美国服务能力 该中心定于2025年11月1日开业[1] - 与工业服务提供商Halldor Systems合作建立该服务中心 Halldor Systems在能源、石油和天然气及工业领域拥有丰富经验[2] - 服务中心将加强Water for Energy业务板块的支持 该板块专注于产出水回收和复杂工业废水处理[3] 服务能力与客户价值 - 关键服务内容包括认证技术服务人员的部署、关键备件的供应、远程及现场技术支持以及系统维护和维修[10] - 通过提供本地化、响应迅速的支持 确保美国客户的性能优化和停机时间减少[5] - 合作将提供可靠支持、更快响应时间和长期价值 利用Halldor Systems的服务专长与LiqTech技术的协同效应[6] 管理层评论与公司背景 - LiqTech首席执行官Fei Chen表示 该服务中心支持美国业务扩张 提供从工程设计、调试到终身服务的完全集成过滤系统[6] - Halldor Systems总裁Brent Haldorsson强调 双方合作存在强大协同效应 曾支持LiqTech进入美国市场[6] - LiqTech是一家专注于先进陶瓷过滤系统的清洁技术公司 核心领域包括产出水回收、工业废水处理和船舶废气净化[7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为495.7万美元，同比增长10.5%[76][77] - 净亏损216.1万美元，较去年同期211.2万美元扩大2.3%[76][84] - 2025年上半年收入957.5万美元，同比增长9.8%[85] - 2025年上半年收入为9.575亿美元，同比增长9.8%（增加8546万美元）[86] - 净亏损收窄0.4%（19万美元）至452万美元[93] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从去年同期的16.0%下降至9.8%，毛利润减少23.3万美元[76][78] - 运营费用下降7.5%至259.4万美元，其中研发费用大幅减少40.4%[76][79][82] - 坏账准备转回使销售费用降低5.0%[80] - 研发费用减少因终止亏损项目及人员精简[82] - 汇兑收益减少及利息支出增加导致其他费用上升30.4%[83] - 2025年上半年毛利率降至6.4%（6096万美元），同比下降38.3%（减少3787万美元）[87] - 2025年上半年营业费用减少4.2%（216万美元）至4905万美元[88] - 研发费用下降28.6%（189万美元）至473万美元[91] - 其他费用改善43.3%（171万美元）至225万美元[92] 业务线表现 - 液体过滤系统销售增长，但DPF过滤器交付量下降[77] - 产能利用率不足导致毛利率下降，库存计提增加[78] 现金流和资本状况 - 现金余额从1.087亿美元降至8673万美元，营运资本减少1425万美元[94] - 经营活动现金流改善872万美元，现金使用量为2908万美元[98] - 投资活动现金流出38万美元，同比恶化381万美元[99] - 筹资活动现金流入856万美元，同比改善1972万美元[100]

核心财务表现 - 季度每股亏损0.22美元 低于Zacks共识预期亏损0.21美元 但较去年同期每股亏损0.36美元有所改善[1] - 季度营收496万美元 低于共识预期0.86% 但较去年同期449万美元增长10.47%[2] - 过去四个季度均未达到EPS预期 营收仅一次超越共识预期[2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨6.9% 表现落后于标普500指数9.6%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场同步[6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为营收500万美元 EPS亏损0.17美元[7] - 本财年共识预期为营收1960万美元 EPS亏损0.81美元[7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 需关注后续预期变化[6] 行业比较与前景 - 所属污染控制行业在Zacks行业排名中处于前12%分位[8] - 同业公司Donaldson预计季度每股收益1.02美元 同比增长8.5%[9] - Donaldson营收预期9.5379亿美元 同比增长2%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到近500万美元 较去年同期的450万美元增长 较第一季度的460万美元环比增长 [19] - 第二季度毛利率为9.8% 低于去年同期的16% 但高于第一季度的2.7% [21] - 调整一次性成本36.4万美元后 毛利率接近15% [21] - 第二季度运营费用为260万美元 低于去年同期的280万美元 但高于2025年第一季度的230万美元 [23] - 第二季度净亏损为200万美元 较去年同期的210万美元有所改善 [23] - 季度末现金余额为870万美元 较三月份的1040万美元减少 [23] - 第三季度收入预期为380万至420万美元 同比增长52%至68% [20] - 2025年全年收入预期为1900万至2000万美元 同比增长30%至37% [20] - 盈亏平衡目标为季度收入550万至600万美元（基于调整后EBITDA） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水系统及相关服务销售额为240万美元 高于去年同期的190万美元 但低于第一季度的270万美元 [19] - DPF和陶瓷膜销售额为130万美元 低于去年同期的170万美元 但高于第一季度的100万美元 [19][13] - 塑料业务收入为120万美元 高于去年同期的90万美元和第一季度的100万美元 [19] - 陶瓷和塑料业务合计环比增长31% [6][14] - 游泳池业务交付6套系统 产生近80万美元收入 [5][12] - 船舶行业售后市场销售增长 受中国合资企业售后框架协议推动 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场通过Razorback Direct合作伙伴关系获得新试点订单 涉及石油天然气行业新客户 [10][11] - 美国钢铁行业获得NorthStar BlueScope Steel订单 系统将于2025年下半年投入运营 [7][8] - 中国合资企业推动船舶行业售后销售增长 [14][15] - 游泳池市场通过分销协议获得新机会 并收到美国翻新游泳池项目询价 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用完工百分比法确认收入 避免大幅波动 更好匹配资产负债表和利润表 [8] - 通过试点项目扩展新技术应用 例如世界领先综合能源公司超滤解决方案获商业应用批准 [11] - 战略合作伙伴关系（如ResoVac Direct）扩大覆盖范围 提供定制化交钥匙系统 [27] - 专有硅碳过滤技术解决环境挑战 陶瓷膜在苛刻水净化应用中表现卓越 [25][26] - 行业趋势包括水资源短缺、更严格环境法规 以及钢铁行业可持续水管理实践 [9][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度财务表现全面改善 包括收入增长、毛利率提高和运营费用减少 [5] - 第三季度和第四季度预计持续同比增长 全年收入将达到四年来最高水平 [6][17] - 业务平衡性改善 水系统、陶瓷、DPF和塑料均有贡献 [6] - 多个试点项目进展顺利 有望推动未来大规模订单 [11][16] - 公司定位良好 可基于近期试点和商业项目成功处理各种大规模应用中的挑战性液体 [17] 其他重要信息 - NorthStar BlueScope Steel订单在第二季度确认20万美元收入 剩余30万美元将于下半年确认 [8] - 中东亏损项目关闭、试点单元销售和库存货币效应产生一次性成本 [21] - 船舶行业双燃料船舶水处理单元投标过程将于第三季度进行 [15] - 新试点订单涉及石油天然气以外行业 具体细节待客户反馈后公布 [11][29] 问答环节所有提问和回答 问题: 新Razorback试点的重点领域是什么 - 该试点涉及石油天然气行业以外的工业水处理领域 具体终端市场信息需等待客户积极反馈后公布 [29] 问题: 美国石油天然气行业试点批准对潜在时间安排意味着什么 - 该批准来自世界领先综合能源公司 意味着技术获得最高等级认可 可在整个公司范围内商业化 预计近期将有令人兴奋的结果 [30] 问题: 船舶领域投标过程的时间安排如何 - 投标过程将在第三季度进行 预计未来两个月内会有进展 [31] 问题: 基于全年和第三季度指引 第四季度收入运行率是否达到620万至660万美元 以及第四季度是否会实现EBITDA盈利 - 第四季度预计将继续增长 是否实现EBITDA盈利取决于产品组合和总销售额 但目标是在今年实现EBITDA盈利季度 [34]

核心观点 - LiqTech International Inc 2025年第二季度财务表现全面改善 包括收入增长 毛利率提升和运营费用下降 公司预计第三季度和全年收入将实现显著同比增长 并在多个市场领域取得积极进展[3][4][5] 财务表现 - 2025年第二季度收入500万美元 较2024年同期的450万美元增长11% 较2025年第一季度的460万美元环比增长7%[4][5] - 净亏损200万美元 较2024年同期的210万美元略有收窄[5][12] - 期末现金余额870万美元[5][12] - 毛利率为9.8% 较2024年同期的16%下降 主要由于产能利用率不足和一次性费用影响 调整后毛利率约为14.7%[7] - 运营费用260万美元 同比下降7.5%[8] 业务亮点 - 游泳池市场表现强劲 交付6套系统 收入近80万美元[3][5] - 获得美国主要钢铁生产商NorthStar BlueScope Steel的含油废水处理系统订单 部分收入已在第二季度确认[5] - 向Razorback Direct交付试点装置 探索油气以外的新终端市场[5] - 陶瓷和塑料业务合并环比增长31%[3][5] - 售后船用销售业绩改善 得益于中国新的售后框架协议[5] 运营费用明细 - 销售费用80万美元 同比下降5% 主要由于坏账准备释放和折旧减少[9] - 一般及行政费用150万美元 与2024年同期持平 非现金补偿增加被薪资减少抵消[10] - 研发费用20万美元 同比下降40% 主要由于一次性退出成本及研发人员减少[11] 资产负债表 - 总资产3172万美元 较2024年底的3243万美元略有下降[18][19] - 流动资产1979万美元 非流动资产1193万美元[18][19] - 总负债1779万美元 股东权益1393万美元[20][21] - 应收账款净额410万美元 存货净额551万美元[18] 业绩展望 - 预计2025年第三季度收入380-420万美元 同比增长52%-68%[5] - 预计2025年全年收入1900-2000万美元 同比增长30%-37% 将达到四年来最高水平[3][5]

公司财务信息 - 将于2025年8月13日美股开盘前发布2025年第二季度财务报告 涵盖截至2025年6月30日的业绩 [1] - 同日美东时间上午9点举行电话会议解读财报结果 [1] 投资者交流安排 - 电话会议可通过公司官网投资者关系栏目或指定网址参与在线直播 [2] - 提供网络录播回放功能 回放访问地址与直播地址一致 [2] 核心技术优势 - 专注于碳化硅陶瓷过滤技术 应用于气体及液体净化领域 [3] - 碳化硅膜产品适用于高难度净化场景 过滤器用于柴油尾气颗粒物排放控制 [3] - 结合纳米技术开发微滤和超滤应用的膜组件及系统 [3] 业务解决方案 - 通过碳化硅液体膜技术与系统设计能力提供一体化水净化解决方案 [3] 信息披露渠道 - 公司官网为www.liqtech.com 领英账号为linkedin.com/company/liqtech-international [4] - 投资者联系通道通过Lytham Partners机构维护 联系电话602-889-9700 [5] - 市场咨询由丹麦总部市场主管负责 联系电话+45 31315941 [5]

公司动态 - LiqTech International获得北美钢铁巨头North Star BlueScope Steel的订单 将为其提供先进的膜过滤系统用于处理含油废水 [1] - 该系统采用碳化硅(SiC)膜技术 可适应恶劣工业水质条件 并作为反渗透系统的关键预处理环节 提升整体水回收效率 [3] - 系统预计2025年下半年投入运行 主要解决因高含油量和废水质量波动导致的过滤工艺问题 [2] 技术优势 - 公司陶瓷超滤系统突破传统交叉流过滤的"体积输入-输出"技术瓶颈 能动态适应油含量和浊度变化 [4] - SiC膜技术具有行业领先的耐用性 可在严苛工业环境中保持稳定高效过滤性能 [3] 行业趋势 - 该项目反映钢铁行业日益重视可持续水管理 北美钢铁企业正积极推进水资源回收计划 [5] - 工业水处理领域对能同时提升运营效率和环保效益的技术方案需求增长 [5] 战略意义 - 该项目验证LiqTech在工业水处理领域的商业化能力 强化公司在高难度流体处理市场的技术领导地位 [5] - 合作方North Star BlueScope Steel位于五大湖区 该项目具有示范效应 可能推动区域工业水处理标准升级 [5] 公司背景 - LiqTech成立于2000年 专注液体和气体过滤解决方案 专利SiC膜技术应用于工业/市政水处理 船舶洗涤器和油气领域 [6]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度营收461.75万美元，较2024年同期增长38.22万美元，增幅9.0%[75][76] - 2025年第一季度毛利润12.51万美元，较2024年同期减少14.60万美元，降幅53.9%[75][77] - 2025年第一季度净亏损235.83万美元，较2024年同期减少2.99万美元，降幅1.3%[75][83] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度总运营费用231.04万美元，较2024年同期减少6737美元，降幅0.3%[75][78] 其他财务数据 - 2025年3月31日现金为1044.74万美元，净营运资本为1540.50万美元，较2024年12月31日减少33.18万美元[85] - 2025年第一季度经营活动使用的现金流量为129.72万美元，较2024年同期减少65.95万美元[89] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流量为11.09万美元，较2024年同期增加66.26万美元[90] - 2025年第一季度融资活动提供的现金流量为98.97万美元，较2024年同期增加199.92万美元[91] 管理层讨论和指引 - 公司认为现有现金及经营活动产生的现金足以满足未来12个月的资本需求和承诺投资[86] - 截至2025年3月31日，公司无资产负债表外安排[92] 其他重要内容 - 收入确认评估影响收入和销售成本[96] - 产品保修准备金评估影响毛利润[96] - 应收账款可收回性评估，记录坏账或调整坏账准备时影响营业费用[96] - 长期资产可收回性评估，记录资产减值或加速折旧时影响毛利润或营业费用[96] - 当期和递延所得税的确认和计量（包括不确定税务状况的计量）影响所得税拨备[96] - 存货估值影响毛利润[96] - 或有损失的确认和计量，确认或修订或有损失估计、记录资产减值时影响毛利润或营业费用[96]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0.25美元 低于市场预期的0.18美元亏损 但较去年同期的0.41美元亏损有所改善 [1] - 季度营收462万美元 超出市场预期2.62% 较去年同期的424万美元增长 [2] - 过去四个季度公司未能超过市场每股收益预期 仅有一次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌21.3% 同期标普500指数上涨0.1% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股亏损0.16美元 营收470万美元 本财年预期每股亏损0.60美元 营收1900万美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前向好 但可能随最新财报发布而改变 [6] 行业状况 - 所属污染控制行业在Zacks行业排名中处于后36% 排名前50%行业表现通常优于后50%行业两倍以上 [8] - 同行业公司Donaldson预计季度每股收益0.95美元 同比增长3.3% 营收预计9.4049亿美元 同比增长1.4% [9][10]