财务数据关键指标变化 - Marquis Industries的Lonesome Oak Trading Co.收购案交易价值约为1400万美元，Lonesome Oak在2018财年总收入约为4800万美元，拥有约280名员工[18] - Marquis Industries于2018年12月以约550万美元现金加买方在交易完成后36个月内售出的尼龙每磅0.10美元的价格出售了其A-O部门[17] 各条业务线表现 - Marquis Industries通过10个部门运营，服务超过2000名客户，其地板资源部门是最大的运营部门[15][20][33] - Vintage Stock拥有62家门店，包括35家Vintage Stock、13家Movie Trading Company、11家EntertainMart和3家V-Stock零售点[36] - ApplianceSmart在申请第11章破产保护时运营4家门店，分别位于明尼苏达州（2家）、俄亥俄州和佐治亚州[38][41] 成本和费用 - Marquis Industries拥有29名全职销售人员，并投资于新设备以降低生产成本并提高利润率[34][35] 市场趋势与行业数据（地板覆盖行业） - 美国地板覆盖行业2018年总销售额估计为271亿美元，其中地毯和地毯类产品出货量为115亿美元，硬表面地板出货量为155亿美元[24][27][30] - 地毯和地毯行业约59%的出货量来自住宅替换需求[27] 市场趋势与行业数据（视频游戏行业） - 美国视频游戏内容支出从2017年的304亿美元增长至2018年的358亿美元，增长17.8%[44] - 视频游戏行业总消费支出从2017年的360亿美元增至2018年的434亿美元，增长20%[44] - 美国玩视频游戏的成年人数量超过1.64亿，75%的美国家庭中至少有一名游戏玩家[44] - 玩视频游戏的美国成年人比例从2015年的45%上升至65%[45] - 游戏玩家平均将11%的休闲时间用于玩视频游戏[45] - 游戏玩家的平均年龄为33岁，平均游戏龄为14年[45] 市场趋势与行业数据（家电行业） - 美国主要家电行业在过去五年增长2.9%[46] - 智能家电市场规模从2011年的约1.05亿美元增长至2016年的约8.87亿美元[46] 销售与客户网络 - Marquis Industries约70%的销售额来自其超过2000家地板经销商网络[33] - Vintage Stock通过约55万客户列表进行数字营销，并正在将账户转换为手机号码以更好地接触客户[42] 公司运营与人力资源 - 截至2019年9月30日，公司拥有约1000名员工，其中约650名为全职员工[56] 商业协议与关系 - 公司与主要家电供应商的协议可由任一方提前30天书面通知终止[43]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收4700万美元，较上一财年同期下降13.9% [7] - 第三季度基本每股收益0.78美元 [7] - 第三季度毛利润1920万美元，较上一财年同期增长2.3% [7] - 第三季度营业利润380万美元，上一财年同期为89.8万美元 [7] - 第三季度净利润150万美元，上一财年同期为210万美元，上一年度该季度净利润包含360万美元的廉价购买费用 [7][8] - 第三季度毛利率升至40.9%，上一财年同期为34.4%；营业利润率升至8.1%，上一财年同期为1.6% [8] - 第三季度利息支出从上年同期的270万美元降至160万美元 [9] - 截至2019年6月30日，公司手头现金240万美元，公司合并循环信贷额度下可用信贷额外增加1580万美元，创历史新高 [9] - 2019年截至6月30日的9个月，经营活动提供的净现金为1550万美元，较上一财年同期增加60%（即580万美元） [10] - 2019年截至6月30日的9个月，股东权益增长约7.5%，达到4240万美元 [11] - 2019财年前9个月，总负债减少1900万美元，主要是循环和定期债务的减少 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - ApplianceSmart本季度销售额下降，但亏损也有所减少，整体表现较上一季度有所改善，但仍需大量工作来实现盈利 [16][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极管理ApplianceSmart子公司，关闭部分门店并进行业务调整，以使其扭亏为盈，成为公司收入的净贡献者 [16] - 公司持续关注各类交易和潜在投资机会，包括对现有子公司的投资，在有合适交易签署后会依法进行公告 [29] - 公司认为当前是租户市场，正在与房东就不利的租约进行谈判 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从运营角度看公司表现良好，债务和负债显著减少，对ApplianceSmart的扭亏有信心，认为其在不久的将来会成为盈利业务 [13][25] - 公司认为自身股票被低估，目前股价仅为账面价值的三分之一，将继续积极回购股票，相信随着资产负债表和收入的增长，股价长期会有积极反应 [23][24] 其他重要信息 - 公司本季度回购4.1万股股票，目前流通股数量降至185万股 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 子公司ApplianceSmart门店关闭情况及公司整体情况 - ApplianceSmart此前造成公司亏损，公司正在积极管理该子公司，关闭部分门店并进行业务调整以实现扭亏为盈，部分门店将关闭，部分将继续营业，本季度该子公司亏损约75万美元（或略少） [16][17] - 该子公司本季度表现较上一季度有所改善，但情况仍复杂，仍需大量工作 [18] 问题: 第三季度门店关闭是否会产生相关成本 - 可能会有成本，如将库存转移到高绩效门店的成本，但可能较小，公司正在与房东就不利租约进行谈判 [20] 问题: 如何看待股价下跌 - 股价由市场决定，公司认为自身股票被低估，目前股价仅为账面价值的三分之一，公司会继续积极回购股票，受市场整体下跌影响股价表现不佳，但从长期看公司运营良好，相信股价会有积极反应 [23][24] 问题: 是否有新的收购或投资计划 - 公司一直在关注各类交易和潜在投资机会，也会考虑对现有子公司进行投资，在有合适交易签署后会依法进行公告 [29]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收同比下降13.9%，减少761.88万美元，从5466.21万美元降至4704.33万美元[207] - 毛利率从去年同期的34.4%提升至40.9%，毛利增加43.19万美元至1924.61万美元[205][206] - 营业利润率从去年同期的1.6%提升至8.1%，营业利润增加291.07万美元至380.86万美元[205] - 净利润为148.03万美元，净利润率为3.1%，低于去年同期的207.70万美元和3.8%[205] - 公司2019年第二季度毛利润同比增长431,882美元，增幅2.3%[215] - 公司2019年第二季度运营收入为3,808,569美元，同比大幅增长2,910,749美元，增幅达324.2%[225] - 公司2019年第二季度净收入为1,480,343美元，同比下降28.7%[229] - 公司2019年前九个月总收入为1.472亿美元，与去年同期基本持平[230] - 公司2019年前九个月毛利润为5,723万美元，同比增长4.3%，毛利率从37.3%提升至38.9%[230][242] - 公司2019年前九个月运营收入为795万美元，同比下降94.7万美元，降幅10.7%[252] - 截至2019年6月30日的九个月，公司净收入为3,484,258美元，较去年同期的5,877,866美元下降40.7%[256] 各业务线表现 - 零售盒装销售额下降323.15万美元，零售未盒装销售额下降169.99万美元，零售服务/保修及其他收入下降48.75万美元[208] - 二手电影/音乐/游戏及其他收入增长0.7%，增加6.76万美元至1013.99万美元[209] - 新电影/音乐/游戏及其他收入增长9.8%，增加65.78万美元至739.61万美元[210] - 硬表面产品收入增长21.0%，增加132.69万美元至765.04万美元[211] - 合成草皮产品收入下降83.1%，减少160.31万美元，因该业务单元已于2018年12月出售[212] - 地毯收入下降9.6%，减少158.35万美元至1493.69万美元[212] - 硬表面产品收入在2019年前九个月增长419万美元，增幅24.5%，毛利润增长126万美元，增幅29.5%[235][244] - 零售电器箱装销售毛利润在2019年前九个月增长187万美元，增幅75.5%[244] - 新电影、音乐、游戏及其他业务在2019年前九个月毛利润增长11.3%，毛利率从24.0%提升至24.9%[243] - 第二季度总营业收入为3,808,569美元，较去年同期的897,820美元大幅增长，零售与在线部门从亏损1,978,657美元转为盈利551,318美元[260][262] - 第二季度制造部门营业收入为3,111,340美元，同比增长15.1%（407,960美元），主要因毛利润增长及费用减少[263] - 第二季度服务部门营业收入为145,911美元，同比下降15.5%（27,054美元），主要因续订收入减少[264] - 截至2019年6月30日的九个月，零售与在线部门营业收入为183,429美元，较去年同期下降93.1%（2,461,238美元）[268] - 截至2019年6月30日的九个月，制造部门营业收入为7,303,889美元，同比增长27.9%（1,593,432美元），主要因毛利润增长[269] 成本和费用 - 公司2019年前九个月净利息支出下降221万美元，降幅31.5%，主要由于债务再融资[253] - 截至2019年6月30日的九个月，所得税准备金为1,330,914美元，去年同期为3,685,941美元，其中包含约230万美元的美国公司税率变更调整[255] 现金流表现 - 截至2019年6月30日的九个月，经营活动产生的现金流量为15,536,126美元，较去年同期的9,708,686美元增加5,827,440美元[274] - 经营活动现金因预付费用和其他流动资产增加而使用1,814,021美元[275] - 经营活动现金因Vintage Stock、ApplianceSmart和Marquis库存减少而提供8,704,044美元[275] - 经营活动现金因Marquis和ApplianceSmart应收账款减少而提供3,807,665美元[275] - 经营活动现金因Marquis、Vintage和Appliancesmart应付账款减少而使用4,211,961美元[276] - 投资活动现金由2018年的使用8,446,412美元转为2019年的提供2,251,807美元，改善10,698,219美元，主要由于出售物业和设备收益4,372,475美元以及物业和设备购买减少5,891,410美元[277] - 融资活动现金使用从2018年的2,941,797美元增至2019年的17,363,015美元，增加14,421,218美元，主要因三项循环贷款净还款增加6,748,532美元及应付票据发行收益减少27,931,591美元[278] 管理层讨论和指引 - 公司预计服务部门的收入和营业收入未来将继续下降，且目录服务业务已不再接受新客户[264][270] 资产与债务 - 截至2019年3月31日，公司持有现金2,416,540美元，并从各信贷额度中获得总计约25,822,321美元的可用借款[273] - Marquis出售两条草皮挤出生产线获得总对价约5,536,129美元，并确认收益1,508,512美元[279] - 截至2019年6月30日，BofA循环信贷额度额外借款额度为15,000,000美元，期间加权平均利率为4.19%，期末余额为0美元[281] - 截至2019年6月30日，TCB循环信贷额度额外借款额度为805,464美元，期间加权平均利率为4.71461%，期末余额为11,194,534美元[282] - 截至2019年6月30日，公司无需要披露的资产负债表外安排[284]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度公司季度营收4690万美元，较上一财年同期下降10%，基本每股收益0.25美元 [8] - 本季度毛利润1860万美元，较上一财年同期下降5.1%；营业收入200万美元，上一财年同期为410万美元；净收入47.3万美元，上一财年同期为190万美元 [9] - 本季度毛利率升至39.7%，营业收入利润率降至4.4%，上一财年同期毛利率为37.7%，营业收入利润率为7.8% [10] - 第二季度利息支出从上年同期的180万美元降至150万美元，原因是循环和定期债务的偿还以及Vintages夹层债务的再融资 [12] - 截至2019年3月31日，公司手头现金约330万美元，综合循环信贷额度下可用信贷额外有1390万美元；2019年上半年经营活动提供的净现金为700万美元；股东权益增至4120万美元；2019财年上半年总负债减少1170万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - ApplianceSmart业务运营滞后，但本季度后期开始好转；公司认为该业务运营已开始好转，未来有望取得积极运营成果 [11] - Marquis Industries在2019财年表现创纪录，上半年毛利润增长15%，整体增长17%；退出了合成草皮、纱线业务，地板覆盖业务销售增长，硬表面业务推动了大部分增长，尽管面临关税问题，但硬表面业务全年增长26% [23] - Vintage业务基本持平或略有小幅下降，幅度可忽略不计 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在ApplianceSmart业务上，通过聚焦非盒装产品销售、削减费用、整合表现不佳的门店等方式改善运营，希望该业务能扭亏为盈 [18] - 公司积极寻找新的收购机会，同时在股价低于账面价值三分之一的情况下，尽可能积极地回购股票 [30] - 公司积极偿还高成本债务，降低负债水平，提高股东权益 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为ApplianceSmart业务运营已开始好转，未来有望取得积极运营成果 [11] - Marquis Industries尽管面临关税问题，但通过业务组合调整，仍取得了强劲的季度业绩，未来将努力减轻关税影响 [23] - 公司整体财务状况有望继续改善，管理层关注底线和股东权益 [32] 其他重要信息 - 自2018年10月本财年开始以来，公司已回购43347股股票 [36] - 公司CEO Jon Isaac在2016年12月限制了自己的股票，大部分股票受限五年至2021年12月，完全稀释后约有21.4万股B类股 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ApplianceSmart业务好转的原因及未来积极因素 - 利润率提高主要是因为聚焦非盒装产品销售，减少盒装产品销售；在2 - 3月大幅削减费用，并整合了表现不佳的门店 [18] - 管理层积极参与该业务，识别并退出了部分表现不佳的门店，与房东协商解除租约；非盒装产品利润率更高，业务组合的转变带来了显著变化，公司希望本季度该业务能扭亏为盈 [19] 问题: 公司对新收购和回购股票的看法 - 公司会尽可能高效地分配资本，目前公司股价约为账面价值的三分之一，公司会在遵守证券规则的前提下，尽可能积极地回购股票 [30] - 公司会关注所有收购机会，目前有多个项目正在推进，一旦找到合适的项目就会出手；公司有能力为收购提供资金，债务权益比为2.1，较为健康，且正在积极偿还高成本债务 [31] 问题: 基本股和稀释股差异的原因 - 公司CEO Jon Isaac在2016年12月限制了自己的股票，除在公开市场购买的股票外，大部分股票受限五年至2021年12月；完全稀释后约有21.4万股B类股，具体转换比例记不清，可能是五比一或六比一 [39] 问题: ApplianceSmart业务受关税影响情况 - 公司会关注《华尔街日报》相关文章；新电器尤其是海外制造商生产的电器受关税等不利因素影响，非盒装产品更有利可图，且更符合客户需求，公司会尽力减轻关税和制造商提价的影响，目前重点是销售非盒装产品和提高利润率 [43][44]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) 325 E. Warm Springs Road, Suite 102 Las Vegas, Nevada 89119 (Address of principal executive offices) (Zip Code) (702) 997-5968 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 1 ...

财务数据和关键指标变化 - 2019财年第一季度公司报告创纪录年收入5320万美元，较上一财年同期增长31.8%，第一季度基本每股收益0.79美元 [7] - 本季度毛利润1930万美元，较上一财年同期增长17.9%；营业收入210万美元，上一财年同期为290万美元；净收入150万美元，上一财年同期为190万美元 [8] - 本季度毛利润率降至36.4%，营业利润率降至3.9%，上一财年同期毛利润率为40.6%，营业利润率为9.7% [9] - 第一季度利息费用从上年同期的250万美元降至170万美元 [10] - 截至2018年12月31日，公司手头现金约354万美元，公司综合循环信贷额度还有1260万美元可用信贷；2018年12月31日止三个月经营活动提供的净现金为820万美元，增加30.8%即190万美元 [12] - 股东权益较2018年9月30日季度末和年末增加约3.9%，达到4100万美元 [12] - 2019财年第一季度总负债减少1150万美元，主要是应付账款和应计负债减少100万美元，长期债务减少1050万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Vintage Stock - 第四季度二手产品、电影、音乐、游戏等毛利率提高超2%；新产品毛利率从上年的24.8%降至23.1%，主要因竞争和后端回扣 [23] - 每周通过新短信系统获得1万多名新回头客和订阅者；11月第一个周末周年庆销售同比两位数增长；在线销售也实现两位数增长 [24] - 过去18个月新开的两家店几乎从开业第一天就开始盈利；有几家新店正在筹备中，预计未来60天内在俄克拉荷马城开一家 [25] ApplianceSmart - 该业务影响了本季度盈利，若没有其亏损，本季度盈利会更高；公司预计其在一到两个季度内不再拖累运营 [16][34] Marquis Industries - 2018年12月21日，出售两条合成草皮挤出生产线，总购买价约550万美元，出售收益150万美元计入其他收入 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司一直在寻找收购机会，倾向于与地毯业务Marquis或Vintage Stock相关的潜在附加收购机会 [18][19] - 公司注重提高运营效率、削减成本，但这对本季度盈利有一定影响 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 总体而言本季度表现良好，是又一个创纪录的季度，公司发展迅速；虽资产和负债有所减少，但对公司有益；公司对ApplianceSmart业务扭亏为盈有信心 [16][17] 其他重要信息 - LiveDeal平台仍在运营，但公司自2015年从LiveDeal更名为Live Ventures后，未投入大量资源 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司寻求的收购类型是否继续是小型私人公司，是否也考虑上市公司，是否关注大麻行业？ - 公司会考虑所有类型的收购机会，包括私人和上市公司，标准是公司需盈利、有良好财务历史表现和优秀管理团队；目前未关注大麻行业，公司更倾向于易理解、盈利好且有好管理团队的公司 [30][31] 问题2: ApplianceSmart业务不再拖累运营的策略和时间框架，以及LiveDeal平台的运营状态？ - ApplianceSmart业务预计在一到两个季度内不再拖累运营，主要通过解决产品组合和销量问题来实现；LiveDeal平台仍在运营，但公司未投入大量资源 [34][37]

收入和利润（同比） - 公司总收入为5319.594万美元，同比增长1282.7876万美元或31.8%[184] - 毛利润增加294.12万美元，同比增长17.9%[194] - 运营收入为209.05万美元，同比下降183.03万美元或46.7%[204] - 净收入为153.05万美元，同比下降18.5%[208] 成本和费用（同比） - 公司营收成本增加988.67万美元，同比增长41.2%[193] 各业务线收入表现（同比） - 地毯产品收入为1429.0405万美元，同比增长138.672万美元或10.7%[183][188] - 硬表面产品收入为693.4964万美元，同比增长184.6545万美元或36.3%[183][189] - 二手电影、音乐、游戏及其他产品收入为1125.7759万美元，同比下降10.6045万美元或0.9%[183][191] - 新电影、音乐、游戏及其他产品收入为1038.8162万美元，同比增长81.5703万美元或8.5%[183][186] - 人造草皮产品收入为115.6916万美元，同比增长27.0485万美元或30.5%[183][190] - 收购ApplianceSmart带来收入贡献：箱装家电销售575.6858万美元，非箱装家电销售204.5726万美元，相关服务收入90.0697万美元[185] 各部门业绩表现（同比） - 零售与在线部门收入增长935.15万美元，同比增长43.9%[212] - 零售与在线部门运营收入下降247.01万美元，同比下降110.7%[214] - 制造部门收入增长350.38万美元，同比增长18.6%[215] - 制造部门运营收入增长66.82万美元，同比增长44.5%[215] - 服务部门收入下降2.74万美元，同比下降14.0%[216] 利润率 - 毛利率为36.4%，较去年同期的40.6%有所下降[182] - 运营收入为209.0492万美元，占收入的3.9%，低于去年同期的9.7%[182] - 净收入为153.0509万美元，占收入的2.9%，低于去年同期的4.7%[182] 现金流活动 - 经营活动现金流为824.85万美元，相比去年同期的630.41万美元增长194.44万美元（+30.8%）[220] - 投资活动现金流为净流入383.55万美元，相比去年同期的净流出532.99万美元增加916.55万美元，主要由于出售财产和设备收益435.93万美元以及减少设备采购482.78万美元[226] - 融资活动现金流为净流出1062.35万美元，相比去年同期的净流出316.37万美元增加745.99万美元，主要因票据应付发行收益减少393.16万美元[227] - 库存减少带来现金523.15万美元[222] - 预付费用及其他流动资产减少带来现金312.98万美元[221] - 应付账款减少导致现金使用47.32万美元[224] - 应计负债增加带来现金106.72万美元[225] 资产出售与借款能力 - 公司出售两条草皮挤出生产线获得现金对价475万美元，总购买价约553.61万美元，并记录收益150.85万美元[228] - BofA循环贷款额度下，额外借款能力从732.67万美元增至1261.68万美元，加权平均利率为4.27%[230] - TCB循环贷款额度下，额外借款能力从10.74万美元增至108.34万美元，加权平均利率为4.60%[231] 现金及流动性 - 截至2018年12月31日，公司持有现金345.21万美元，并拥有约1367.01万美元的可用信贷额度[219]