服务收入数据 - 2019年Q2服务收入为1.7482亿美元，2019年上半年为3.72107亿美元[10] - 2019年Q2服务收入为174,820千美元，上半年为372,107千美元[10] - 2019年6月30日止三个月，服务收入为1.748亿美元，2018年同期大学相关收入为2.368亿美元，2018年6月30日止三个月60%的大学相关收入为1.421亿美元，可比服务费用收入同比增长23.0%[138][139] - 2019年第二季度服务收入为3.721亿美元，2018年同期大学相关收入为5.125亿美元，同比可比服务费用收入增长21.0%，主要因收购Orbis Education和GCU入学人数增加7.3%[153] 净收入数据 - 2019年Q2净收入为5111.2万美元，2019年上半年为1.24355亿美元[10] - 2019年Q2净收入为51,112千美元，2018年同期为46,038千美元；上半年2019年为124,355千美元，2018年为119,719千美元[10][13] - 2019年第二季度净收入为5110万美元，较2018年同期的4600万美元增加510万美元[152] - 2019年上半年净收入为1.244亿美元，较2018年上半年的1.197亿美元增加470万美元[169] - 2019年上半年净收入为124,355千美元，2018年同期为119,719千美元[20] 资产负债及股东权益数据 - 2019年6月30日，公司总资产为16.77522亿美元，较2018年12月31日的13.24017亿美元有所增长[16] - 2019年6月30日，公司总负债为3.49715亿美元，较2018年12月31日的1.1042亿美元有所增长[16] - 2019年6月30日，公司股东权益为13.27807亿美元，较2018年12月31日的12.13597亿美元有所增长[16] - 2019年6月30日总资产为1,677,522千美元，2018年12月31日为1,324,017千美元[16] - 2019年6月30日总负债为349,715千美元，2018年12月31日为110,420千美元[16] - 2019年6月30日股东权益为1,327,807千美元，2018年12月31日为1,213,597千美元[16] 综合收入数据 - 2019年上半年综合收入为1.24084亿美元，2018年上半年为1.20084亿美元[13] - 2019年上半年综合收入为124,084千美元，2018年同期为120,084千美元[13] 每股收益数据 - 2019年Q2基本每股收益为1.07美元，稀释每股收益为1.06美元；2019年上半年基本每股收益为2.52美元，稀释每股收益为2.47美元[10] - 2019年Q2基本每股收益为1.07美元，稀释后为1.06美元；上半年基本为2.52美元，稀释后为2.47美元[10] 现金及现金等价物数据 - 2019年6月30日，现金及现金等价物为6580.1万美元，较2018年12月31日的1.20346亿美元减少[16] - 2019年6月30日现金及现金等价物为65,801千美元，2018年12月31日为120,346千美元[16] - 2019年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少115,912千美元，2018年同期减少26,376千美元[20] - 2019年上半年末现金及现金等价物和受限现金为66,101千美元，2018年同期末为221,632千美元[20] 应付账款数据 - 2019年6月30日，应付账款为1827.3万美元，较2018年12月31日的1427.4万美元增加[16] 库藏股回购数据 - 2019年上半年，公司回购了11.1万股库藏股，成本为1034万美元[18] - 2019年上半年因购买库存股花费10,340千美元[18] 现金流量数据 - 2019年上半年经营活动提供的净现金为189,335千美元，2018年同期为143,662千美元[20] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为485,762千美元，2018年同期为67,435千美元[20] - 2019年上半年融资活动提供的净现金为180,515千美元，2018年同期使用14,728千美元[20] - 2019年上半年经营活动提供净现金1.893亿美元，较2018年上半年的1.437亿美元增加[181] - 2019年上半年投资活动使用净现金4.858亿美元，2018年上半年为6740万美元[182] - 2019年上半年融资活动提供净现金1.805亿美元，2018年上半年使用净现金1470万美元[183] 大学出售及贷款数据 - 2018年7月1日公司将大学出售给GCU，收到初始本金870,097千美元的有担保票据，年利率6% [22][25] - 截至2019年6月30日，公司为GCU的资本支出额外贷款199,815千美元[25] - 截至2019年6月30日，公司向GCU提供用于资本支出的额外贷款为199,815千美元[25] 收购相关数据 - 2019年1月22日公司以361,184千美元收购Orbis Education，公允价值超过购买价格157,930千美元记为商誉[23][29] - 2019年上半年合并净收入包含Orbis Education服务收入38,466千美元，税后亏损782千美元[35] - 2019年3 - 6月公司调整收购价格分配9,643千美元，主要是收购资产税基较低的税收影响[34] - 2019年和2018年3 - 6月及上半年的备考信息包含收购相关成本等内容[38] - 2019年1月22日，公司以3.612亿美元完成对Orbis Education的收购[133] - 2019年公司以3.612亿美元收购奥比斯教育，其中信用额度增加1.901亿美元，使用运营现金1.711亿美元[173] - 2019年1月22日公司完成对Orbis Education的收购，收购价格为361,184千美元[23] 历史收入及构成数据 - 2018年6月30日止六个月，公司收入因奖学金减少约101,176千美元，净收入为512,499千美元，其中学费收入522,430千美元，附属收入91,245千美元[54][55] 未开票收入数据 - 截至2019年6月30日，公司未开票收入为1,554千美元，代表合并资产负债表中应收账款内的合同资产[66] 利率走廊工具及衍生工具数据 - 2019年6月30日和2018年12月31日，利率走廊工具的公允价值分别为187千美元和600千美元，包含在其他资产中[47] - 2019年6月30日和2018年6月30日止六个月，衍生工具有效部分的损益调整分别为 - 341千美元和335千美元，作为其他综合收益的一部分（税后）[47] - 截至2019年6月30日，利率走廊工具的名义金额为56,667千美元，有效期从2013年3月1日至2019年12月20日[48] 受限现金及现金等价物数据 - 2018年7月1日前，受限现金及现金等价物代表从联邦和州政府收到的学生援助赠款和贷款计划资金，大部分资金从收到日期起平均受限60至90天[41][43] - 2018年12月31日的受限现金及现金等价物为信贷协议的现金抵押，于2019年1月22日根据修订和重述的信贷协议释放；2019年6月30日的受限现金及现金等价物为租赁办公空间的质押现金[43] 投资分类转换数据 - 2018年12月31日，公司将投资从可供出售证券转为交易性证券，以资助收购的部分购买价格[44] - 2018年12月31日，公司将投资从可供出售分类转为交易性，2019年6月30日和2018年12月31日投资分别为1420.5万美元和6900.2万美元[95] 收入确认方式数据 - 自2018年7月1日起，公司通过与大学合作伙伴的服务协议产生所有收入，服务协议初始期限为7 - 15年，服务收入按时间确认[60][61] 应收账款数据 - 公司应收账款按可实现净值列示，截至2019年6月30日，因历史收款经验，无核销金额和准备金[65] 递延内容资产数据 - 截至2019年6月30日，递延内容资产134.8万美元计入公司合并资产负债表的其他长期资产[72] 租赁准则相关数据 - 2019年1月1日采用新租赁准则，产生使用权资产和租赁负债49.8万美元，收购产生使用权资产和租赁负债1306.9万美元[90] 加权平均流通股数据 - 2019年和2018年第二季度基本加权平均流通股分别为47851千股和47604千股，稀释加权平均流通股分别为48313千股和48411千股[97] - 2019年和2018年上半年基本加权平均流通股分别为47788千股和47537千股，稀释加权平均流通股分别为48307千股和48422千股[97] - 2019年6月30日基本加权平均流通股为47,851千股，稀释后为48,313千股[10] 坏账准备数据 - 2019年上半年坏账准备期末余额为0，2018年上半年坏账准备期初余额590.7万美元，计入费用866.9万美元，扣除848.3万美元，期末余额609.3万美元[100] 成本资本化及摊销数据 - 软件开发项目分三阶段，应用开发阶段特定成本资本化，资本化成本在软件投入使用后按估计使用寿命（一般三年）摊销[67] - 内容开发成本在特定条件下资本化，资本化内容开发资产按直线法在课程估计使用寿命（一般四年）内摊销[68][72] - 公司将购买的无形资产资本化并按直线法在估计使用寿命内摊销[73] 业务线信息数据 - 公司经营单一教育服务业务，为19个大学合作伙伴提供服务[89] 财产和设备净值数据 - 截至2019年6月30日，公司财产和设备净值为116,772千美元，较2018年12月31日的111,039千美元有所增长[101] 可摊销无形资产净值及摊销费用数据 - 截至2019年6月30日，可摊销无形资产净值为206,415千美元，大学合作伙伴关系和商标的摊销费用在2019 - 2023年每年为8,419千美元[102] 经营租赁成本及承诺数据 - 2019年和2018年上半年，公司经营租赁成本分别为1,507千美元和781千美元，截至2019年6月30日，有2,193千美元未开始的不可撤销经营租赁承诺[104][105] - 截至2019年6月30日，公司经营租赁未来付款义务总计15,224千美元，租赁负债现值为13,041千美元[106] 信贷协议数据 - 2019年公司签订修订并重述的信贷协议，提供325,000千美元信贷额度，包括243,750千美元定期贷款和81,250千美元循环信贷，定期贷款每季度摊销本金的5%[107] 应付票据数据 - 截至2019年6月30日，应付票据为256,310千美元，较2018年12月31日的59,905千美元大幅增加[110] 所得税退款数据 - 2019年第一季度，公司就2008 - 2013年所得税退款索赔达成协议，收到7,500千美元退款，税后有利影响为5,925千美元[113] 股权激励计划数据 - 截至2019年6月30日，2017年股权激励计划下有1,763股可用于授予，上半年授予152股受限股，行使191股股票期权[116][118][119] 股份支付费用数据 - 2019年和2018年上半年，股份支付费用税后分别为3,889千美元和5,051千美元[120] 普通股回购授权及执行数据 - 董事会授权公司回购至多175,000千美元普通股，截至2019年6月30日，已回购111股，花费10,340千美元，剩余77,762千美元额度[121] - 董事会授权公司回购至多1.75亿美元普通股，截至2019年6月30日，剩余7780万美元额度，2019年第二季度回购3000股[177][180] 入学人数数据 - 2019年6月30日与2018年6月30日相比，公司服务的大学合作伙伴项目期末入学人数从81,620人增加11.4%至90,906人，其中Orbis Education服务项目的合作伙伴入学人数为3,316人，GCU入学人数增至87,590人，增长7.3%[134] 服务费用收入及占比数据 - 2019年和2018年6月30日止六个月，可比服务费用收入同比增长21.0%，主要由于2019年1月22日收购Orbis Education和GCU入学人数增加[134

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度服务收入为1.973亿美元，上年同期大学相关收入为2.757亿美元；若交易于2018年1月1日发生，2018年第一季度可比服务收入为1.654亿美元，同比增长19.3% [28] - 截至2019年3月31日，期末入学人数从91,378人增至101,679人，季度环比增长11.3% [31] - 2019年第一季度调整后营业利润为7820万美元，调整后营业利润率为39.6%；2018年同期分别为6800万美元和41.1% [31] - 2019年第一季度非GAAP摊薄后每股收益为1.62美元 [43] - 2019年第一季度有效税率为13.5%，2018年同期为18.8% [45] - 2019年第一季度回购107,527股普通股，成本约1000万美元；截至3月31日，股票回购授权下可用资金为7810万美元 [48] - 2019年第一季度末，无限制现金和短期投资为1.027亿美元，受限现金及现金等价物为30万美元 [49] - 2019年第一季度资本支出约460万美元，占净收入的2.3%；预计2019年资本支出在2000 - 2500万美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 课程开发 - 大学发布四个新项目，分别为社会工作硕士、高等教育与学生事务文学硕士、公共卫生理学士和教育专家教学与学习 [8] - 本季度发布三个重点领域，分别为非营利管理方向公共管理硕士、教育方向数学理学硕士、综合健康方向心理健康与健康理学硕士 [9] - 新增八个研究生结业证书项目，涉及通信、英语、历史等领域 [10] 教师服务 - 招聘并培训238名全职和兼职教师，提供202节教师专业发展培训课程 [11] 招生 - 共评估23,009份成绩单，为潜在学生提供入学决策所需信息 [11] 财务 - 处理157,334份文件 [12] 课程安排 - 安排20,128节课，平均班级规模为14.3人 [12] 学术辅导 - 学术顾问本季度为学生开展525,548项活动，包括迎新电话、课程提醒等 [12] 技术支持 - 52.64%的电话无需等待即可接听，若需等待，平均等待时间为1分34秒 [13] 广告 - 广告工作高效，覆盖范围超合作伙伴入学目标 [13] 技术平台 - 第一季度继续加强技术平台建设，开展超50个软件项目；增加云计算平台在网络安全、IT和工程课程的应用；完成学习管理平台升级，超95%学生使用更新平台；利用深度分析平台改善学生支持服务 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 传统校园 - 预计今年秋季新入学学生约7700人，较之前预期少300人，原因是床位不足；返校学生预计增加300人，且住校学生比例将从59%升至63%，学生总数增加7%；地面校园收入仍有望达初始预期 [17][18][19] 在线校园 - 第一季度在线校园实现高个位数增长；公司预计其最终增长率将稳定在6% - 7%；计划在今年剩余时间推出18个新项目、重点领域和证书 [20] ORBIS - 目前有17个合作项目，11个已招生，3个将于2019年招生，3个将于2020年招生；预计到2019年底再签约3 - 5个合作伙伴，使总数达20 - 22个；预计2019年剩余时间开设5 - 7个新站点，使总数达23 - 25个；预计2020年ORBIS教育服务项目入学人数增长率超35% [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过六大核心增长战略，与合作伙伴合作为大学提供高质量学术服务，为学生创造职业机会，关注高毕业率、高通过率、低债务和低违约率等指标 [16] - 为大峡谷大学传统校园提供营销、招生和辅导服务；支持在线校园发展，推出新项目；助力ORBIS快速扩张；与GCU合作在美西部地区增加护理预认证项目地点；与Orbis合作向合作伙伴拓展更多医疗保健项目；继续寻找新大学合作伙伴，目前正与中西部和东北部四所大学合作，预计年底前有消息 [17][20][21][23][24] - 公司认为其广泛的服务将在在线项目管理（OPM）市场形成差异化竞争优势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 招生市场竞争激烈，但公司对第一季度招生情况满意，在线招生长期目标为6% - 7%，且注重学生质量；业务季节性明显，第一和第三季度是招生旺季 [66] - 未观察到需求变化，但竞争加剧，市场选择增多；公司学生多希望提升现有职位，目前未受就业市场影响，但需密切关注 [84] - 看好Orbis业务模式，认为其能满足美国未来五年对100万护士的需求，公司有能力为其提供资金和技术支持，该业务前景良好 [73][74] 其他重要信息 - 公司自2018年7月1日起运营结果不包括大峡谷大学，仅反映GCE作为服务技术提供商的运营情况；2019年1月22日完成对ORBIS的收购，第一季度结果包含其1月22日至3月31日的财务数据 [26][27] - 技术和学术服务成本从2018年第一季度的1070万美元增至2019年的1900万美元，增长78%；占可比收入的比例从6.5%增至9.7% [32][34] - 咨询服务和支持费用从2018年第一季度的5070万美元增至2019年的5310万美元，增长4.6%；占可比收入的比例从30.7%降至26.9% [35][36] - 营销和传播费用占可比收入的比例从2018年第一季度到2019年第一季度增加80个基点 [37] - 一般和行政费用同比增加410万美元，占可比收入的比例从2018年第一季度的4.5%增至2019年的5.8% [38] - 2019年第一季度因亚利桑那州税务局退税协议和超额税收优惠，有效税率降低；预计2019年剩余时间有效税率分别为第二季度24.5%、第三季度24.6%、第四季度24.1% [45][46][57] - 2019年第一季度为GCU提供约3000万美元有担保票据资金，预计全年提供约1亿美元；基于与GCU沟通，其2020年可能自行承担资本支出 [51][52] - 2019年1月22日完成Orbis收购时，公司签订修订并重述的信贷协议，提供3.25亿美元信贷额度，包括2.438亿美元定期贷款和8130万美元循环信贷，期限五年 [53] - 公司提高全年收入指引，因第一季度业绩超预期；降低第二季度收入指引100万美元；小幅提高第二季度营业利润率，使营业利润与原预测持平 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否单独披露Orbis的收入和营业利润 - 除10 - Q或SEC规则要求的备考披露外，未单独披露 [61] 问题2: Orbis目前的盈利能力、预期及趋势 - 预计Orbis全年息税前利润（EBIT）不包括无形资产摊销和利息费用将实现盈亏平衡；第一季度表现略好于预期，全年收入预计与指引一致 [62] 问题3: Orbis明年盈利能力是否会显著提升 - 随着2018和2019年开设的站点逐步满员，预计明年盈利能力将强于今年 [63] 问题4: Orbis与大峡谷大学的合作情况，是否有地域排他性及合作规模预期 - 无地域排他性，将GCU项目作为拓展市场的项目之一；西部部分市场适合引入GCU项目，但未明确具体市场 [64] 问题5: 本季度新入学人数高个位数增长与上季度低两位数增长相比的表现 - 第四季度和本季度招生情况都好，本季度稍弱；市场竞争激烈，在线招生长期目标为6% - 7%；业务季节性明显，第一季度高个位数新入学人数与第二或第四季度低两位数新入学人数表现相当 [66] 问题6: 是否会在年底前提供潜在新合作伙伴的更多信息 - 正与四个潜在合作伙伴积极合作，预计年底前有消息公布，实际可能更早 [71] 问题7: 收购Orbis后有何新发现 - 多合作伙伴和多地点合作会遇到一些不可控问题，如项目启动时间推迟；也认识到市场对护士需求大，传统大学供应不足，看好Orbis业务模式 [73] 问题8: 大峡谷大学预计何时决定2020年自行承担资本支出，这意味着什么 - 预计今年下半年做出决定，取决于其现金余额增长情况和2020年资本支出需求；大学财务状况良好，现金余额增加，对自行承担资本支出更有信心 [79] 问题9: 新入学人数增长情况，是在职学生还是在线入学人数增长 - 包含Orbis入学人数时增长低两位数；排除后可比数据为高个位数增长 [82] 问题10: 第二季度及下半年需求是否有变化 - 未观察到需求变化，但竞争加剧，市场选择增多；公司学生多希望提升现有职位，目前未受就业市场影响，但需密切关注 [84] 问题11: 如何考虑潜在OPM公告的时间安排，Orbis业务是否会影响时间表 - Orbis业务进展顺利，但不影响寻找新合作伙伴的时间；公司仍在寻找具有项目和地域差异化的高质量合作伙伴，主要在中西部和东北部 [86] 问题12: 2019年后资本支出情况，假设GCU自行承担资本支出，是否维持2000 - 2500万美元水平 - 高度取决于每年新开设地点数量，预计在2000 - 3000万美元之间 [87]

财务数据关键指标变化 - 2019年3月31日止三个月服务收入为197,287千美元，2018年同期大学相关收入为275,681千美元[9] - 2019年3月31日止三个月总运营成本和费用为124,856千美元，2018年同期为185,589千美元[9] - 2019年3月31日止三个月运营收入为72,431千美元，2018年同期为90,092千美元[9] - 2019年3月31日止三个月净收入为73,243千美元，2018年同期为73,681千美元[9] - 2019年3月31日现金及现金等价物为88,467千美元，2018年12月31日为120,346千美元[14] - 2019年3月31日总负债为346,600千美元，2018年12月31日为110,420千美元[14] - 2019年3月31日股东权益总额为1,272,873千美元，2018年12月31日为1,213,597千美元[14] - 2019年3月31日止三个月综合收入为73,136千美元，2018年同期为73,879千美元[12] - 2019年3月31日基本加权平均流通股数为47,699千股，2018年同期为47,432千股[9] - 2019年3月31日摊薄加权平均流通股数为48,274千股，2018年同期为48,397千股[9] - 2019年第一季度净收入为73,243千美元，2018年同期为73,681千美元[18] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为76,337千美元，2018年同期为119,008千美元[18] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为340,852千美元，2018年同期为38,525千美元[18] - 2019年第一季度融资活动提供的净现金为171,269千美元，2018年同期使用12,829千美元[18] - 2019年第一季度报告净收入197,287千美元，2018年同期为275,681千美元；预计净收入200,537千美元，2018年同期为289,255千美元[32] - 2019年第一季度报告净收益73,243千美元，2018年同期为73,681千美元；预计净收益61,998千美元，2018年同期为58,699千美元[32] - 2019年第一季度收购交易成本为4,088千美元，2018年全年为808千美元[27] - 2019年3月31日和2018年12月31日利率走廊工具公允价值分别为423美元和600美元；2019年和2018年截至3月31日的三个月，衍生品有效部分损益调整分别为142美元和231美元[39] - 2019年第一季度基本加权平均流通股为47,699股，稀释加权平均流通股为48,274股；2018年对应数据分别为47,432股和48,397股[76] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司投资分别为14,243美元和69,002美元[74] - 2019年3月31日和2018年12月31日，物业和设备净值分别为116,239美元和111,039美元[79] - 2019年和2018年第一季度，公司经营租赁成本分别为865美元和423美元[82] - 2019年第一季度，公司净收入为7320万美元，较2018年同期减少50万美元[128] - 2019年第一季度，公司所得税费用为1150万美元，较2018年同期减少550万美元，降幅32.8%，有效税率从18.8%降至13.5%[127] - 2019年第一季度，公司利息收入为1370万美元，利率为6%；利息支出为260万美元，较2018年同期增加230万美元[124][125] - 2019年第一季度，公司投资利息及其他收入为110万美元，较2018年同期增加10万美元[126] - 2019年第一季度，经营活动净现金流入为7630万美元，较2018年同期减少4270万美元；投资活动净现金流出为3.409亿美元，2018年同期为3850万美元；融资活动净现金流入为1.713亿美元，2018年同期净现金流出为1280万美元[138][139][140] - 2019年3月31日结束的三个月净收入为73,243千美元，2018年同期为73,681千美元[12] - 2019年3月31日综合收入为73,136千美元，2018年同期为73,879千美元[12] - 2019年3月31日总资产为1,619,473千美元，2018年12月31日为1,324,017千美元[14] - 2019年3月31日总负债为346,600千美元，2018年12月31日为110,420千美元[14] - 2019年3月31日股东权益为1,272,873千美元，2018年12月31日为1,213,597千美元[14] - 2019年3月31日结束的三个月经营活动提供的净现金为76,337千美元，2018年同期为119,008千美元[18] - 2019年3月31日结束的三个月投资活动使用的净现金为340,852千美元，2018年同期为38,525千美元[18] - 2019年3月31日结束的三个月融资活动提供的净现金为171,269千美元，2018年同期使用12,829千美元[18] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度可比服务费用收入同比增长19.3%，主要因收购Orbis Education和GCU入学人数增加7.6%[109][114] - 2019年第一季度服务收入为1.973亿美元，2018年第一季度大学相关收入为2.757亿美元[113] - 2019年第一季度技术和学术服务费用为1900万美元，较2018年增加830万美元，增幅78.0%[115] - 2019年第一季度咨询服务和支持费用为5310万美元，较2018年增加240万美元，增幅4.6%[116] - 2019年第一季度营销和传播费用为3550万美元，较2018年增加700万美元，增幅24.3%[117] - 2019年第一季度一般和行政费用为1150万美元，较2018年增加410万美元，增幅54.9%[118][120] - 2019年第一季度无形资产摊销为170万美元，与收购Orbis Education有关[121] - 2019年第一季度交易损失为410万美元，较2018年增加350万美元[122] 公司重大交易 - 2018年7月1日公司将大峡谷大学出售给GCU，获得初始本金8.701亿美元的有担保票据，年利率6% [20][23] - 2019年1月22日公司以361,184千美元收购Orbis Education，其公允价值超过购买价格的148,287千美元记为商誉[21][27] - 收购Orbis Education后，2019年第一季度合并净收入和净收益分别包含17,481千美元和380千美元[32] - 2019年1月22日，公司以3.612亿美元完成对Orbis Education的收购[108] - 2019年，公司以3.612亿美元收购Orbis Education，其中1.901亿美元来自信贷额度增加，1.711亿美元来自运营现金[131] 公司运营相关 - 2018年7月1日起公司通过与大学合作伙伴的服务协议创收，协议初始期限7 - 15年[48][49] - 公司运营作为单一教育服务公司，服务18个大学合作伙伴[67] - 2019年3月31日与2018年3月31日相比，公司服务的大学合作伙伴项目期末入学人数增长11.3%，从91378人增至101679人[109] 资产及负债相关 - 2018年12月31日受限现金及现金等价物为信贷协议的现金抵押，2019年1月22日已释放；2019年3月31日为租赁办公空间质押的现金[35] - 截至2019年3月31日未开票收入1556美元，代表合同资产计入应收账款[51] - 内部使用软件成本在应用开发阶段部分资本化，软件投入使用后按估计使用寿命（一般三年）摊销[52] - 截至2019年3月31日，递延内容资产1222美元计入其他资产（长期），按课程估计使用寿命（一般四年）直线摊销[54] - 公司将购买的无形资产（如大学合作伙伴关系、商标名）资本化，并按估计使用寿命直线摊销[55] - 2019年1月1日采用新租赁准则，产生使用权资产和租赁负债498美元，收购后新增使用权资产和租赁负债13,069美元[68] - 2019年3月31日，可摊销无形资产净值为208,594美元，其中大学合作伙伴关系净值208,371美元，商标净值223美元[80] - 2019 - 2023年及以后，大学合作伙伴关系和商标的摊销费用总计209,750美元[81] - 截至2019年3月31日，公司有2,193美元不可撤销经营租赁承诺，加权平均剩余租赁期限为6.26年，加权平均折现率为4.4% [83] - 截至2019年3月31日，公司现有经营租赁未来付款义务总计15720美元，租赁负债现值为13266美元[84] - 2019年1月22日，公司签订修订并重述的信贷协议，提供325000美元信贷额度，包括243750美元定期贷款和81250美元循环信贷，期限五年[85] - 定期贷款自2019年6月30日起按季度分期偿还本金，每季度偿还本金的5%，贷款利率为30天伦敦银行同业拆借利率加2%[85] - 截至2019年3月31日，应付票据为248416美元，其中流动部分为48422美元，非流动部分为199994美元[87] 税务及股权相关 - 2019年第一季度，公司就2008 - 2013年所得税退款申请与亚利桑那州税务局达成协议，获得7500美元退款，税后有利影响为5925美元[90] - 2017年股权奖励计划最多可授予3000股，截至2019年3月31日，有1765股可用于授予[92] - 2019年第一季度，公司授予149股受限股，分五年每年20%归属，第一期于授予次年3月归属[93] - 2019年第一季度，公司受限股活动：授予149股，归属171股，没收、取消或到期11股，截至3月31日，尚有427股[94] - 2019年第一季度，公司未授予股票期权，截至3月31日，尚有361股未行使，总内在价值为35483美元[95] - 董事会授权公司回购至多175000美元普通股，截至2019年3月31日，已回购108股，花费10000美元，剩余78102美元额度[97] - 公司董事会授权回购至多1.75亿美元普通股，截至2019年3月31日，剩余7810万美元额度，该季度回购107,527股[135][137] 其他 - 2018年12月31日公司将投资从可供出售转为交易性，因决定清算投资为收购支付部分价款[36] - 截至2019年3月31日利率走廊工具名义金额为58333美元，2013年3月1日至2019年12月20日降低可变利率风险[40] - 2018年截至3月31日的三个月，公司收入因奖学金减少约60241美元；学费收入278713美元，附属收入57209美元，总收入335922美元，净收入275681美元[44][45] - 2018年第一季度坏账准备期初余额5,907美元，期末余额7,182美元；2019年第一季度无相关数据[78] - 公司预计运营现金流和其他流动性来源能满足至少未来24个月的运营、资本支出和营运资金需求[134] - 截至2019年3月31日，公司总合同义务为2.727亿美元，其中1年内到期5720万美元，2 - 3年到期1.047亿美元，4 - 5年到期1.071亿美元，5年以上到期370万美元[142] - 公司预计2019年12月到期的衍生工具收益或损失将在未来12个月从累计其他综合收益转入收益[41] - 公司将履行合同相关的内容开发成本资本化，按课程估计寿命（一般4年）直线摊销[53][54] - 公司评估长期资产（除商誉）的可收回性，若发生减值则确认减值损失[58] - 公司对或有义务在很可能发生且金额可合理估计时计提负债[64] - 公司认为现金等价物和投资的信用风险有限，依赖最大大学合作伙伴有营收减少风险[65] - 公司为所有租赁选择后视实用权宜方法[69] - 公司选择一揽子实用权宜方法，不对含租赁的合同等进行重新评估[69] - 公司对短期租赁进行会计政策选择，将租赁付款按直线法计入费用[69]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度服务收入为1.775亿美元，上年同期大学相关收入为2.714亿美元，若按可比口径2017年第四季度服务收入为1.629亿美元，同比增长9% [27][28] - 2018年12月31日与2017年12月31日相比，GCU入学人数增长7.8% [29] - 2018年第四季度调整后营业收入为8050万美元，调整后营业利润率为45.3%；2017年同期分别为6970万美元和42.8% [29] - 技术和学术服务从2017年第四季度的1070万美元增至2018年第四季度的1110万美元，增长3.3%；占可比收入的比例下降30个基点至6.3% [30][32] - 咨询服务和支持费用从2017年第四季度的5020万美元增至2018年第四季度的5200万美元，增长3.5%；占可比收入的比例从30.8%降至29.3% [33][34] - 营销和通信费用占可比收入的比例从2017年第四季度到2018年第四季度下降80个基点 [35] - 一般和行政费用同比增加70万美元，占可比收入的比例从2017年第四季度的3.7%增至2018年第四季度的3.8% [36] - 2018年第四季度有效税率为19.5%，2017年同期为25.5%，主要因《减税与就业法案》及相关税务调整 [39][40] - 2018年第四季度回购52784股普通股，成本约550万美元；2019年1月按10b - 5 - 1计划额外购买107527股，成本约1000万美元 [43] - 2018年12月31日，无限制现金和短期投资为1.203亿美元，受限现金和现金等价物为6170万美元 [44] - 2018年第四季度资本支出约440万美元，占净收入的2.5%；预计2019年资本支出在2000万 - 2500万美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 GCU业务 - 2019年第四季度入学人数增长7.8%，达到97400人；在线新入学成年学生同比低两位数增长，超预期 [6] - 课程开发方面，发布两个新学位课程，修订或更新11个课程和证书 [7][8] - 教师服务方面，招聘并培训6名全职和245名兼职教师，开展100次教师专业发展培训 [9] - 招生方面，评估19875份成绩单；财务方面，处理154339份文件；排课方面，安排19631节课，平均每班14.3人 [10] - 学术顾问为学生开展55万项活动；技术支持方面，57.3%的电话无等待接听，平均等待时间不到1分26秒 [11][12] Orbis业务 - 预计2019年收入约8770万美元，较2018年的6250万美元增长40.3%；因交易于1月22日完成，370万美元收入不纳入财务报表 [56] - 预计2019年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日入学人数分别约为3200人、3300人、3800人和3800人 [57] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施六大核心增长战略，与合作伙伴提供高质量学术服务，为大学和学生创造优质成果和就业机会 [15] - 推动GCU传统校园在学生数量和质量上增长，预计2019年秋季新增约8000名新生，未来5 - 7年学生规模达3万人，学术项目超300个 [16][17] - 以6% - 7%的速度发展GCU在线校园，支持60%的学生攻读研究生学位或RN - BSN学位 [18][19] - 支持Orbis与现有18个地点的合作伙伴拓展BSN预认证项目，2019年新增7个地点；利用GCU预认证项目在部分西部市场增加有限地点；与合作伙伴在现有地点拓展医疗保健项目 [20][21][22] - 寻找更多大学合作伙伴，注重地理、品牌、项目、价格等方面的差异化 [24] 行业竞争 - 公司此前虽受竞争对手质疑，但凭借自身发展和非营利地位获得竞争优势，在线新学生增长超预期 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为GCU非营利地位为招生带来积极影响，但对在线业务增长目标仍保持谨慎，维持6% - 7%的预期 [74] - Orbis业务目前EBIT基本盈亏平衡，随着新地点占比下降，未来有望实现盈利 [80] - 公司在寻找新大学合作伙伴时会谨慎选择，注重合作的差异化和效益，预计能找到一两个优质合作伙伴 [81][97] 其他重要信息 - 公司过去10年在先进技术上投资超2亿美元，实现自动化服务和人工智能，以支持学生、教师和顾问 [14] - 公司与GCU曾为一体，现GCU为非营利机构，公司为教育服务公司，双方共同目标文化得以延续，并在社区发展中取得进展 [64][67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在线业务未来合理增长率目标 - 公司仍维持6% - 7%的在线业务增长目标，虽第四季度和第一季度开局良好，但对增长持续性存疑，将保持保守态度 [74] 问题2: Orbis业务增长假设及长期财务模型 - Orbis 2019年新增7个地点已确定合作伙伴，不依赖额外大学合作伙伴；其EBIT基本盈亏平衡，随着新地点占比下降将实现盈利 [76][80] 问题3: 与新潜在OPM客户签约时间 - 未来30 - 60天暂无签约计划，公司会谨慎选择，目前优先支持Orbis业务，但也在积极寻找合适合作伙伴 [81] 问题4: Orbis对2019年调整后EPS的影响 - 指导数据已包含Orbis收购相关的利息费用；调整后EPS将剔除无形资产摊销、交易费用及相关税收影响，其他与Orbis相关内容已包含在指导数据中 [85][86] 问题5: 与新GCE客户签约初期情况及是否纳入2019指导 - 未将新GCE客户相关内容纳入2019年指导，因前期费用和收入情况取决于签约客户及扩张速度 [88] 问题6: 营销效率提升后的再投资策略 - 若当前学生质量和成果持续良好，公司将维持当前投资水平，多余资金可用于与新客户合作 [89] 问题7: 放弃与部分大学合作的原因 - 因合作大学与公司在价格、项目和品牌覆盖区域上缺乏差异化，可能导致业务相互蚕食，故放弃合作 [96] 问题8: 与新大学合作伙伴的定价模式 - 倾向采用与GCU类似的收入分成模式，但不排除成本加成或其他安排 [99][100] 问题9: 剔除Orbis影响后核心业务的利润率扩张情况 - 指导数据显示核心GCE业务利润率将扩张30个基点 [102]

利率走廊工具情况 - 截至2018年12月31日，利率走廊工具名义金额为6000万美元，用于管理可变利率债务的30天LIBOR利率风险，该债务2019年12月到期[299] - 2018年12月31日，利率上升或下降10%不会对公司未来收益、公允价值或现金流产生重大影响[301] - 截至2018年12月31日，利率走廊工具名义金额为60,000美元，可在多个阈值对冲利率风险，30天LIBOR在不同区间公司支付不同利率[411][414] - 2018年和2017年12月31日，利率走廊工具公允价值分别为600美元和509美元，2018、2017和2016年有效部分损益调整分别为157美元、17美元和245美元[410] 资产负债关键指标变化 - 截至2018年12月31日，现金及现金等价物为120346000美元，2017年为153474000美元[310] - 截至2018年12月31日，受限现金及现金等价物为61667000美元，2017年为94534000美元[310] - 截至2018年12月31日，投资为69002000美元，2017年为89271000美元[310] - 截至2018年12月31日，应收账款净额为46830000美元，2017年为10908000美元[310] - 截至2018年12月31日，总流动资产为309466000美元，2017年为374862000美元[310] - 截至2018年12月31日，总资产为1324017000美元，2017年为1303573000美元[310] - 截至2018年12月31日，总流动负债为80518000美元，2017年为238135000美元[310] - 截至2018年12月31日，总负债为110420000美元，2017年为317622000美元[310] - 2018年和2017年12月31日，投资公允价值分别为6900.2万美元和8927.1万美元，净未实现损失分别为0和25.5万美元[397] - 2018年和2017年12月31日，应收账款坏账准备余额分别为0和590.7万美元[398] - 2018年和2017年12月31日，物业和设备净值分别为1.11039亿美元和9.22284亿美元[401] - 2018年和2017年12月31日，应付票据分别为5990.5万美元和6661.6万美元，长期部分分别为2343.7万美元和5992.5万美元[403] 收入利润关键指标变化 - 2018年服务收入为333,002千美元，大学相关收入为512,499千美元，净收入为845,501千美元[312] - 2018年总成本和费用为587,352千美元，较2017年的691,380千美元有所下降[312] - 2018年营业收入为258,149千美元，2017年为282,754千美元[312] - 2018年净收入为229,011千美元，2017年为203,319千美元，2016年为148,514千美元[312][315] - 2018年基本每股收益为4.81美元，摊薄每股收益为4.73美元[312] - 2018年其他综合收益中，套期保值衍生品未实现收益为118千美元，可供出售证券未实现收益为309千美元[315] - 2018年综合收入为229,438千美元，2017年为203,505千美元，2016年为148,093千美元[315] - 2018年净收入为229,011千美元，较2017年的203,319千美元增长12.64%[321] - 2018年第三季度服务收入为155,454千美元，第四季度为177,548千美元[459] - 2018年第一季度大学相关收入为275,681千美元，第二季度为236,818千美元[459] - 2018年总运营成本和费用第一季度为185,589千美元，第二季度为178,330千美元，第三季度为126,034千美元，第四季度为97,399千美元[459] - 2018年净收入第一季度为73,681千美元，第二季度为46,038千美元，第三季度为33,761千美元，第四季度为75,531千美元[459] - 2018年基本每股收益第一季度为1.55美元，第二季度为0.97美元，第三季度为0.71美元，第四季度为1.58美元[459] - 2017年大学相关收入第一季度为248,206千美元，第二季度为218,301千美元，第三季度为236,209千美元，第四季度为271,418千美元[462] - 2017年总运营成本和费用第一季度为171,578千美元，第二季度为163,213千美元，第三季度为176,517千美元，第四季度为180,072千美元[462] - 2017年净收入第一季度为55,912千美元，第二季度为39,847千美元，第三季度为39,304千美元，第四季度为68,256千美元[462] - 2017年基本每股收益第一季度为1.20美元，第二季度为0.85美元，第三季度为0.83美元，第四季度为1.44美元[462] - 2018年第四季度利息收入为13,699千美元，2017年无此季度利息收入数据[459][462] 现金流量关键指标变化 - 2018年经营活动提供的净现金为199,085千美元，较2017年的304,898千美元下降34.69%[321] - 2018年投资活动使用的净现金为238,235千美元，较2017年的152,064千美元增长56.67%[321] - 2018年融资活动使用的净现金为26,845千美元，较2017年的35,733千美元下降24.87%[321] - 2018年现金及现金等价物和受限现金净减少65,995千美元，2017年为增加117,101千美元[321] 股东权益相关情况 - 截至2018年12月31日，普通股股数为52,690千股，面值为527千美元[318] - 截至2018年12月31日，库存股股数为4,489千股，成本为125,452千美元[318] - 截至2018年12月31日，股东权益总额为1,213,597千美元[318] - 截至2018年和2017年12月31日，公司有10,000股已授权但未发行和未指定的优先股[418] - 董事会授权公司回购至多1.75亿美元普通股，截至2018年12月31日已回购3,600股，成本8.6898亿美元，当年回购91股，成本9,606美元，剩余8.8102亿美元额度[419][421] 与GCU相关交易情况 - 2018年7月1日公司与GCU完成资产购买协议，GCU支付的最终购买价格为870,097千美元[327][328] - 公司与GCU签订的主服务协议规定，公司为GCU提供服务，获得其60%的学费和费用收入，协议初始期限为15年[330] - 2018年公司因交易成本和资产减值产生18,370千美元的交易损失[331] - 截至2018年7月1日，公司向GCU转移的资产总额为984,997千美元，负债总额为139,439千美元[331] - 2018年9月30日止三个月的大学相关费用中，包含7,880千美元的股份支付费用[331] - 自2018年7月1日起，公司通过主服务协议获得全部收入，占GCU学费和费用收入的60%[367] - 公司与GCU的合同初始期限为15年，GCU有权在7年后或全额支付担保票据后提前终止协议[368] 信贷协议相关情况 - 2018年7月1日公司与贷款方修订信贷协议，贷款方释放抵押品，公司提供现金抵押并同意抵押转让相关协议权利[335] - 2012年信贷协议将定期贷款增至1亿美元，2016年修订提供1.5亿美元循环信贷额度，该额度于2017年12月31日到期[402] - 公司获得62500美元的五年期高级担保循环信贷额度和187500美元的五年期高级担保定期贷款额度[444] - 2019年2月1日，公司增加定期贷款本金56250美元，增加循环信贷承诺18750美元[449] - 定期贷款从2019年6月30日财季开始，每季度摊销本金12188美元，占原本金的5%[450] 投资相关情况 - 2018年底公司将投资从可供出售转为交易性，当年投资利息及其他项记录损失372美元[341] - 2018年12月31日，公司投资从可供出售分类转为交易性，记录损失37.2万美元[396] 利息相关情况 - 2018、2017、2016年公司资本化利息的利率分别约为3.7%、2.8%、2.2% [342] - 2018、2017、2016年公司利息发生额分别为2292千美元、2656千美元、2538千美元，资本化利息分别为756千美元、487千美元、1210千美元，利息费用分别为1536千美元、2169千美元、1328千美元[342] 资产减值相关情况 - 2018年7月1日交易完成时，剩余预付特许权使用费资产被视为减值，3037千美元计入合并损益表的交易损失[349] - 公司对长期资产进行减值评估，若资产账面价值不可收回则确认减值损失[348] - 公司对商誉每年进行减值测试，经定性评估，公司认为其公允价值很可能超过账面价值[350] 会计政策相关情况 - 自2017年1月1日起，公司采用股份支付会计标准，对股份支付奖励的没收采用实际发生时处理的会计政策[351] - 衍生金融工具按公允价值计量，指定为现金流量套期的有效部分计入其他综合收益，无效部分计入当期收益[353] - 公司对所得税采用资产负债表债务法，递延所得税资产和负债按预期实现时的税率计量[357] - 2018年1月1日采用新收入确认标准，累计影响为117.4万美元，源于移除901.5万美元在线学生成本和745.1万美元递延收入[387] - 2018年7月1日采用股票薪酬修改会计标准，82,027份受限股票奖励加速归属的增量股份支付费用为788万美元[390] - 2018年4月1日采用综合收益列报标准，对公司财务状况、经营成果和现金流量表无重大影响[391] 税务相关情况 - 截至2018年和2017年12月31日，公司为不确定税务状况（含利息和罚款）分别预留约1960美元和2008美元[358] - 2018年1月1日起，企业联邦税率从最高35%降至21%，公司递延税资产和负债重新估值，记录1070万美元所得税收益，2017年排除该收益有效税率为32.1%[423] - 2018、2017和2016年所得税费用分别为57,989美元、80,209美元和87,610美元[424] - 2018、2017和2016年有效所得税税率分别为20.2%、28.3%和37.1%[427] - 截至2018年和2017年12月31日，公司无针对最终风险可能发生且潜在损失可合理估计的税务事项准备金[409] 奖学金相关情况 - 2018年上半年、2017年和2016年，公司因向学生提供奖学金，收入分别减少约101176美元、196334美元和179230美元[362] - 2018年上半年，公司学费收入522430美元，附属收入91245美元，总收入613675美元，奖学金101176美元，净收入512499美元[363] 运营费用重新分类情况 - 2017年重新分类后，技术和学术服务费用41834美元，咨询服务和支持费用188595美元，营销和传播费用109092美元，一般和行政费用27157美元，大学相关费用324140美元，交易损失562美元[381] - 2016年重新分类后，技术和学术服务费用39101美元，咨询服务和支持费用175045美元，营销和传播费用98592美元，一般和行政费用28079美元，大学相关费用294188美元，交易损失1136美元[381] - 2016年第三季度，公司因通知房东终止租赁支付3363美元终止费，第四季度又支出160美元[382] - 2017年和2016年重新分类前后，公司总运营费用和运营收入无变化，2017年为691380美元，2016年为636141美元[381] 风险保障相关情况 - 公司对员工医疗、工伤、一般责任和业务中断等风险采用保险和自保相结合的方式[384] 租赁费用相关情况 - 2018年、2017年和2016年