公司概况 - MAG Silver是加拿大发行人，专注高品位白银发现与开发[9][11] 财务状况 - 截至2022年9月30日，公司持有4000万美元现金，无债务，毛利润达1.09亿美元[22] 项目进展 - 2023年上半年，Juanicipio项目持续进行矿物加工并产生现金流，正逐步提升至铭牌产能[21] - 2023年将对Juanicipio矿脉系统进行勘探，第一季度更新Deer Trail钻探计划II[40] 资源潜力 - Juanicipio项目所在区域自1553年以来产出33亿盎司白银，仅5%的区域被勘探[41][46][58] - Deer Trail项目有大型矿床潜力，2020年已启动钻探计划[33][51] 风险提示 - 报告中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与估计结果存在重大差异[17] 评级与目标价 - 多位分析师给出的平均目标价为25.07美元，主要机构股东持股比例达71%[42] 可持续发展 - 2022年10月发布首份可持续发展报告，整体ESG风险评分较2018年改善46%[39]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度和前九个月来自Juanicipio的股权投资收益分别为1.1781亿美元和3.789亿美元，而2021年同期分别为0.1457亿美元和0.6909亿美元[3] - 2022年前九个月公司运营收入为1.8753亿美元，2021年同期运营亏损为0.1179亿美元[3] - 2022年9月30日公司总资产为4.05594亿美元，2021年12月31日为3.72372亿美元[4] - 2022年9月30日公司总负债为0.05029亿美元，2021年12月31日为0.04851亿美元[4] - 2022年前九个月公司净现金流减少1.7241亿美元，2021年同期减少6.2301亿美元[5] - 2022年第三季度和前九个月公司所得税前收入分别为0.8775亿美元和1.8685亿美元，2021年同期分别亏损0.0798亿美元和0.0913亿美元[3] - 2022年第三季度和前九个月公司当期收入分别为0.8227亿美元和1.8469亿美元，2021年同期分别亏损0.228亿美元和0.2637亿美元[3] - 2022年9月30日公司总股本为5.57284亿美元，2021年12月31日为5.43927亿美元[4] - 2022年前九个月基本每股收益为0.19美元，2021年同期亏损0.03美元[3] - 2022年9月30日公司现金为3.9507亿美元，2021年12月31日为5.6748亿美元[4] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司一般及行政开支分别为3003万美元和8555万美元，2021年同期分别为2212万美元和8014万美元[24] - 2022年9月30日，公司应收账款为3122万美元，2021年12月31日为2097万美元[27] - 2022年9月30日止九个月，公司处置权益证券所得款项为1111万美元，2021年同期为3457万美元[28] - 2022年9月30日，公司权益证券期末价值为8万美元，2021年同期为3246万美元[28] - 2022年9月30日止期间，公司未实现权益证券损失为60万美元，2021年同期为5248万美元[28] - 2022年9月30日止期间，与未实现证券损失相关的递延所得税收益为7万美元，2021年同期为711万美元[28] - 截至2022年9月30日，公司流通普通股为98,771,298股，2021年12月31日为97,809,441股[52] - 2022年9月30日，公司权益为400,565千美元（2021年12月31日为367,521千美元），租赁义务为286千美元（2021年12月31日为385千美元），现金为 - 39,507千美元（2021年12月31日为 - 56,748千美元），投资为 - 8千美元（2021年12月31日为 - 1,179千美元）[76] - 截至2022年9月30日，公司营运资金为42,434千美元，未来可能需额外资本[78] - 截至2022年9月30日，公司最大信用风险敞口为139,142千美元（2021年12月31日为164,881千美元）[87] - 截至2022年9月30日，公司持有的墨西哥比索净货币资产为180万比索（2021年9月30日为270万比索），加元净货币资产为15.3万加元（2021年9月30日为620万加元），比索或加元兑美元10%的涨跌对公司税前损益影响不大[93][98] - 2022年9月30日投资为8美元，2021年12月31日为1179美元[105] - 2022年9月30日止九个月及2021年12月31日止年度，1、2、3级之间无转移[106] - 2022年第三季度与Cascabel和IMDEX相关费用为171000美元，2021年为139000美元；2022年前九个月为433000美元，2021年为406000美元[110] - 2022年9月30日贸易及其他应付款中与相关服务有关的金额为120000美元，2021年12月31日为22000美元[110] - 2022年前九个月关键管理人员薪酬为2391000美元，2021年为3376000美元[119] - 截至2022年9月30日，公司及子公司承诺勘探支出为0，咨询合同承诺为576000美元[121] 公司业务收购与项目投入 - 公司于2022年5月20日完成对Gatling Exploration的收购，发行774,643股普通股，交易对价价值1.4039亿美元[19][22] - 公司为获得Deer Trail项目100%权益，已支付450,000美元，未来7年需再支付1,550,000美元，并在2028年前累计投入30,000,000美元勘探支出，截至2022年9月30日已支出16,296,000美元[41] - 2022年前九个月公司以15,187,000美元收购安大略省Larder项目100%权益[42] - 2022年前九个月公司对Black Hills项目全额减记10,471,000美元账面价值[43] 公司股份相关情况 - 2022年前九个月，3,125份股票期权现金行权，现金收益32美元；51,588份股票期权无现金行权，发行16,702股并注销34,886份[53] - 2022年前九个月，5,000份受限股单位和73,895份绩效股单位转换为普通股[54] - 截至2022年9月30日，计划下有1,154,912份股票期权流通[56] - 2022年前九个月，授予员工和顾问220,898份股票期权，加权平均授予日公允价值为每份6.35美元[57] - 公司估计期权公允价值时，2022年9月30日无风险利率为2.54%，预期波动率为61%，预期股息收益率为零，预期期限为3年[58] - 2022年前九个月，公司记录与员工和顾问股票期权归属相关的股份支付费用为1,065美元，其中36美元资本化至勘探和评估资产[59] - 2022年前九个月，公司授予80,535份受限股单位，加权平均授予日公允价值为每份14.67美元；授予79,156份绩效股单位，加权平均授予日公允价值为每份16.15美元[64][65] - 2022年前九个月，公司确认与受限股单位和绩效股单位归属相关的股份支付费用为990美元[70] - 2022年前九个月，20,015份递延股单位授予，3,607份授予选择以递延股单位而非现金收取部分年度津贴的董事；记录递延股单位股份支付费用299美元[72] - 截至2022年9月30日，根据股份补偿安排可发行1,962,009股普通股，占已发行和流通普通股的1.99%（2021年12月31日为1,722,974股，占比1.76%），有3,964,269份基于股份的奖励可供授予（2021年12月31日为4,145,592份）[73] - 2022年9月30日止九个月，公司因Gatling收购发行替换认股权证，行权价35.17加元的有19,101份，41.03加元的有34,424份，35.17 - 41.03加元的有53,525份[75] Juanicipio项目相关数据 - 公司持有Juanicipio项目44%的权益，Fresnillo持有56%[29] - 截至2022年9月30日，Fresnillo及其关联方实益持有公司9.96%的普通股[31] - 公司采用权益法核算对Juanicipio的投资[32] - 截至2022年9月30日，公司在Juanicipio项目的投资期末余额为327,894,000美元，2021年末为291,084,000美元[33] - 2022年前九个月Juanicipio项目销售额为169,855,000美元，2021年同期为36,025,000美元；公司按44%权益计算的收入为37,890,000美元，2021年同期为6,909,000美元[36] - 截至2022年9月30日，Juanicipio项目总资产为826,838,000美元，总负债为86,320,000美元，股东权益为740,518,000美元[38] - 2022年前九个月Juanicipio项目在矿产权益、厂房和设备上的直接资本化支出为99,410,000美元，2021年为262,829,000美元[40] - 公司在Juanicipio拥有44%的权益，Juanicipio销售精矿给Met - Mex Peñoles，公司认为其不存在重大贸易信贷风险[83] - 截至2022年9月30日，公司对墨西哥政府的增值税应收款为85千美元，Juanicipio的应收款为5,660千美元，公司应占部分为2,490千美元[86] - 2022年9月30日止九个月，墨西哥比索兑美元从20.52升至20.19，Juanicipio产生汇兑收益1,155千美元，公司应占份额为508千美元[96] - 公司在Juanicipio项目拥有44%权益，Fresnillo拥有56%权益，且Fresnillo持有公司9.96%普通股[116] - 截至2022年9月30日，Fresnillo和公司向Juanicipio提供219358000美元股东贷款，公司占44%即96513000美元[117] - 截至2022年9月30日，Juanicipio项目合同承诺总计38587000美元，采购订单总计30112000美元[122] 公司其他资产与负债情况 - 截至2022年9月30日，公司的物业和设备成本为1,491,000美元，累计折旧和摊销为1,096,000美元，账面价值为395,000美元[47] - 截至2022年9月30日，租赁义务的最低租赁付款现值为286,000美元，长期租赁义务为170,000美元[48] - 2022年前三个月和前九个月，公司在租赁义务上分别确认9,000美元和33,000美元利息费用[48] 公司信贷与承诺情况 - 2021年第四季度，公司签署了一份40,000千美元的循环信贷安排承诺函，相关文件正在定稿[79] 公司矿权权利金情况 - 公司在Cinco de Mayo矿权需支付2.5%净熔炼所得权利金[113]

财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度来自Juanicipio的股权投资收益为1234.7万美元，2021年同期为482万美元；2022年上半年为2610.9万美元，2021年同期为545.2万美元[3] - 2022年第二季度运营收入为899.9万美元，2021年同期为175.8万美元；2022年上半年为999.5万美元，2021年同期亏损39万美元[3] - 2022年第二季度净利润为756.2万美元，2021年同期为330.5万美元；2022年上半年为1024.2万美元，2021年同期亏损35.7万美元[3] - 截至2022年6月30日，公司总资产为3.95691亿美元，2021年12月31日为3.72372亿美元；总负债为448万美元，2021年12月31日为485.1万美元[4] - 2022年第二季度经营活动净现金使用量为503万美元，2021年同期为89.8万美元；2022年上半年为669.4万美元，2021年同期为382万美元[5] - 2022年第二季度投资活动净现金使用量为291.6万美元，2021年同期为2602.7万美元；2022年上半年为558.4万美元，2021年同期为2438万美元[5] - 2022年第二季度融资活动净现金流入为7000美元，2021年同期为9.9万美元；2022年上半年净现金使用量为2.1万美元，2021年同期流入15.1万美元[5] - 2022年第二季度现金减少759.3万美元，2021年同期减少2650.2万美元；2022年上半年减少1209.3万美元，2021年同期减少2766.6万美元[5] - 截至2022年6月30日，公司总股本为5.56787亿美元，2021年12月31日为5.43927亿美元；总权益为3.91211亿美元，2021年12月31日为3.67521亿美元[4] - 2022年上半年基本每股收益为0.1美元，2021年同期亏损0.00美元；2022年第二季度为0.08美元，2021年同期为0.03美元[3] - 2022年第二季度和上半年的一般及行政费用分别为3,282,000美元和5,552,000美元，2021年同期分别为3,029,000美元和5,802,000美元[20] - 截至2022年6月30日，公司应收账款为2,620,000美元，较2021年12月31日的2,097,000美元有所增加[22] - 截至2022年6月30日，公司投资的权益证券期末价值为9,000美元，较期初的1,179,000美元大幅减少，上半年处置权益证券收益1,111,000美元，确认处置收益964,000美元，未实现损失59,000美元[23][24] - 截至2022年6月30日，公司财产和设备账面价值为419千美元，2021年12月31日为484千美元[40] - 2022年6月30日，租赁义务最低租赁付款现值为359千美元，长期租赁义务为215千美元[41] - 2022年第二季度和上半年，公司租赁义务利息费用分别为12千美元和24千美元，2021年同期分别为15千美元和30千美元[42] - 截至2022年6月30日，公司基本加权平均流通股为98,030,207股，摊薄加权平均流通股为98,335,822股[43] - 2022年上半年行使3125份股票期权获现金收益32美元，2021年同期分别为16386份和192美元；另有51588份按无现金行权条款行使，2021年同期为54274份[46] - 2022年上半年5000份受限股单位和24482份绩效股单位转换为普通股，2021年同期分别为19497份和0份；发行774643份普通股收购Gatling，63492份普通股用于结算控制权变更负债[47] - 2022年上半年25000份递延股单位转换为普通股，2021年同期为80836份[48] - 截至2022年6月30日，计划下有1154912份股票期权未行使[49] - 2022年上半年授予员工220898份股票期权，2021年同期为50000份，加权平均授予日公允价值为每份1402美元（1771加元）[50] - 2022年上半年行使54713份股票期权，2021年同期为70660份，行使日加权平均市场股价为21.15加元，2021年同期为26.95加元[52] - 2022年上半年记录与股票期权相关的股份支付费用680美元，2021年同期为787美元，其中21美元（2021年同期为0）资本化至勘探和评估资产[53] - 2022年上半年授予80535份受限股单位，2021年同期为10000份；5000份受限股单位转换为普通股，2021年同期为19497份[57] - 2022年上半年授予79156份绩效股单位，2021年同期为0份；24482份绩效股单位转换为普通股，2021年同期为0份[58][59] - 截至2022年6月30日，根据上述股份补偿安排可发行1991904份普通股，占未稀释已发行和流通普通股的2.02%，2021年12月31日分别为1722974份和1.76%；有3931409份股份奖励可授予，2021年12月31日为4145592份[64] - 截至2022年6月30日，公司权益为3.91211亿美元，租赁义务为35.9万美元，现金为4465.5万美元，投资为9000美元[66] - 截至2022年6月30日，公司营运资金为4767.3万美元，未来可能需要额外资本[68] - 截至2022年6月30日，公司最大信用风险敞口为1.43788亿美元，2021年12月31日为1.64881亿美元[76] - 截至2022年6月30日，公司墨西哥比索净负债资产敞口为 - 1.6万美元，加元为47.4万美元[80] - 截至2022年6月30日，公司按公允价值计量的金融资产或负债总计4466.4万美元，2021年12月31日为5792.7万美元[95] - 2022年3个月和6个月与Cascabel和IMDEX的费用分别为13.3万美元和26.2万美元，2021年同期分别为13.8万美元和26.7万美元[99] - 2022年3个月和6个月关键管理人员薪酬分别为76.6万美元和143.1万美元，2021年同期分别为146.8万美元和249.5万美元[106] - 截至2022年6月30日，公司咨询合同承诺义务总计66万美元，其中1年内36.3万美元，1 - 3年21.8万美元，3 - 5年7.9万美元[108] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司持有Juanicipio项目44%的权益，该项目4000吨/日处理厂建设基本完成，预计2022年第三季度接入国家电网后开始调试，目前在附近的Fresnillo工厂进行矿石委托加工[8] - 公司于2003年7月16日获得Juanicipio项目100%权益，2005年与Peñoles达成协议，Peñoles通过勘探和购买公司股份获得56%权益，后该权益转让给Fresnillo [25][26] - 截至2022年6月30日，公司在Juanicipio项目的投资期末余额为316,745千美元，期初余额为291,084千美元[29] - 2022年第二季度和上半年，Juanicipio项目销售额分别为55,224千美元和120,140千美元，2021年同期分别为11,256千美元和21,341千美元[31] - 2022年上半年，Juanicipio项目资本化的矿产权益、厂房和设备支出为69,518千美元，2021年全年为262,829千美元[35] - 2022年上半年，公司对南达科他州项目全额减记10,471千美元[36] - 截至2022年6月30日，公司在犹他州Deer Trail项目已支付450千美元，未来7年需支付1,550千美元，并在2028年前累计投入30,000千美元勘探支出，已发生13,302千美元[37] - 2022年上半年，公司收购安大略省Larder项目，收购成本为15,187千美元[38][39] - 公司在Juanicipio项目中拥有44%的权益，该项目正过渡到商业生产阶段[73] - 截至2022年6月30日，公司对墨西哥政府的增值税应收款为7.3万美元，Juanicipio的应收款为203.6万美元，公司应占部分为89.6万美元[75] - 2022年6月30日，Juanicipio的墨西哥比索净货币负债为1770万比索，若比索兑美元升值10%，将产生196.7万美元税前损失，公司应占份额为86.5万美元损失[84] - 2022年上半年，墨西哥比索兑美元从20.52升至20.14，Juanicipio产生13.9万美元汇兑收益，公司应占份额为6.1万美元[85] - 截至2022年6月30日，Fresnillo和公司向Juanicipio提供2.19358亿美元股东贷款，公司占44%即9651.3万美元[105] - 截至2022年6月30日，Juanicipio项目100%基础上的合同承诺（包括项目开发和持续运营）总计5935.9万美元，2021年12月31日为7663.2万美元[109] - 截至2022年6月30日，Juanicipio项目100%基础上的项目资本和维持资本采购订单总计2042.6万美元，2021年12月31日为2646.7万美元[109] 公司业务收购与政策相关 - 公司于2022年3月11日与Gatling Exploration Inc.达成协议，以发行普通股和提供300万加元可转换应收票据的方式收购其所有已发行和流通的普通股，交易于5月20日完成，共发行774,643股普通股，交易总价值14,039,000美元[16][17][19] - 2022年上半年，公司采用资产收购会计政策，收购Gatling Exploration Inc.，未构成业务合并[12][16] - 公司财务报表按历史成本编制，部分金融工具按公允价值重估，于2022年8月12日获董事会批准发布[13] - 公司认为COVID - 19疫情和俄乌冲突对中期合并财务报表的重大判断和估计无重大影响[15] 公司项目特许权相关 - 公司在Cinco de Mayo矿权需支付2.5%的NSR特许权使用费[101][111] - Larder项目特许权相关的矿权NSR特许权使用费为0 - 2%[110] 公司其他事项 - 2021年第四季度，公司签署了一份4000万美元的循环信贷安排承诺函，相关文件仍在敲定中[69] - 公司无已知索赔或调查，预计不会对经营成果、现金流和财务状况产生重大影响[113]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为376,380,000美元，较2021年12月31日的372,372,000美元增长1.08%[3] - 2022年第一季度公司收入为2,680,000美元，而2021年同期亏损3,662,000美元[4] - 2022年第一季度综合收入为2,629,000美元，2021年同期综合亏损为6,534,000美元[4] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股收益为0.03美元，2021年同期每股亏损0.04美元[4] - 截至2022年3月31日，加权平均流通股基本数量为97,819,441股，摊薄后为98,077,137股；2021年分别为94,829,854股[4] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1,664,000美元，2021年为2,922,000美元[6] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为2,668,000美元，2021年为提供1,647,000美元[6] - 2022年第一季度融资活动净现金使用量为28,000美元，2021年为提供52,000美元[6] - 2022年第一季度现金减少4,500,000美元，2021年减少1,164,000美元[6] - 截至2022年3月31日现金余额为52,248,000美元，2021年同期为92,844,000美元[6] - 截至2022年3月31日，应收账款为233.2万美元，较2021年12月31日的209.7万美元有所增加[17] - 截至2022年3月31日，公司持有的权益证券期末价值为1万美元，较期初的117.9万美元大幅减少[19] - 2022年第一季度，公司处置权益证券收益为111.1万美元，确认处置收益96.4万美元（税后）[19] - 2022年第一季度预商业生产销售总额为6491.6万美元，成本为1869.5万美元，毛利润为4622.1万美元；2021年同期销售总额为1008.5万美元，成本为188.6万美元，毛利润为819.9万美元[27][28] - 2022年第一季度，公司在矿产权益、厂房和设备上的资本化支出为3357.6万美元，2021年全年为26282.9万美元[28] - 公司放弃支付15万美元的期权费用，并在2022年3月31日减记1047.1万美元[29] - 截至2022年3月31日，公司勘探和评估资产期末余额为1121.1万美元，较期初减少1047.1万美元[31] - 截至2022年3月31日，公司财产和设备账面价值为45万美元，较2021年12月31日减少3.4万美元[32] - 截至2022年3月31日，公司租赁义务现值为37.1万美元，长期租赁义务为25.2万美元[33] - 2022年第一季度，公司基本加权平均流通股数为9781.9441万股，摊薄加权平均流通股数为9807.7137万股[34] - 截至2022年3月31日，公司有98.8727万份股票期权未行使，加权平均行使价格为16.77加元/份[40] - 2022年第一季度，公司记录与股票期权相关的股份支付费用为25.5万美元，其中6000美元资本化至勘探和评估资产[42] - 2022年第一季度未授予PSU和RSU，2021年同期未授予PSU，授予10,000个RSU[44] - 截至2022年3月31日，有240,765个PSU和24,109个RSU已发行且流通在外，其中6,346个PSU和24,109个RSU已归属[45] - 公司在该期间确认与RSU和PSU归属相关的股份支付费用为201,000美元，2021年同期为503,000美元[46] - 2022年第一季度未授予DSU，2021年同期授予5,709个；2022年第一季度记录DSU股份支付费用47,000美元，2021年同期为257,000美元[48] - 截至2022年3月31日，根据相关股份补偿安排可发行1,697,974股普通股，占已发行和流通在外普通股的1.74%；有4,172,092个股份奖励可授予[49] - 截至2022年3月31日，公司权益为370,653,000美元，租赁义务为371,000美元，现金为 - 52,248,000美元，投资为 - 10,000美元[50] - 截至2022年3月31日，公司营运资金为53,278,000美元，未来可能需要额外资本[52] - 截至2022年3月31日，公司无长期债务，2021年第四季度签署40,000,000美元循环信贷额度承诺函[53] - 截至2022年3月31日，公司最大信用风险敞口为163,437,000美元，2021年12月31日为164,881,000美元[60] - 2022年3月31日公司以加元计价的净货币资产账面价值为320万加元（2021年3月31日为1398.1万加元），加元兑美元升值10%将产生25.3万美元收益（2021年3月31日为111.2万美元），贬值10%将产生等额损失[71] - 截至2022年3月31日，公司金融资产按公允价值层次划分，一级为5225.8万美元，二级为240.3万美元，总计5466.1万美元；2021年12月31日一级为5792.7万美元[77] - 2022年第一季度，公司与卡斯卡贝尔和IMDEX的费用支出为12.9万美元，与2021年同期持平；2022年3月31日贸易及其他应付款中与这些服务相关的金额为4.2万美元（2021年12月31日为2.2万美元）[81] - 2022年第一季度，关键管理人员薪酬为66.5万美元，2021年同期为102.7万美元[88] - 截至2022年3月31日，公司及其子公司的合同义务总计6.3万美元，其中咨询合同承诺为6.3万美元[90] Juanicipio项目业务线数据关键指标变化 - 公司持有墨西哥Juanicipio项目44%的权益，该项目4000吨/日处理厂预计2022年年中开始调试[8] - 公司在Juanicipio的投资采用权益法核算，截至2022年3月31日，投资余额为3.0491亿美元，较期初的2.91084亿美元有所增加[23][24] - 2022年第一季度，Juanicipio项目产生的利息52.6万美元计入投资账户，同时有41.9万美元的应收利息转换为额外股东贷款[25] - 截至2022年3月31日，Juanicipio的总资产为7.60653亿美元，总负债为7426.8万美元，股东权益为6.86385亿美元[26] - 墨西哥比索兑美元升值10%，公司税前收益为4,000美元，Juanicipio税前损失为93,000美元；贬值10%则相反[66][68] - 2022年3月31日止三个月，墨西哥比索兑美元从2021年12月31日的20.52比索/美元升至19.86比索/美元，胡安妮西皮奥产生汇兑收益7.9万美元，公司占44%即3.5万美元[69] - 公司通过Minera Los Lagartos, S.A. de C.V.持有胡安妮西皮奥项目44%的权益，截至2022年3月31日，弗雷斯尼洛和公司已向胡安妮西皮奥提供24.195万美元股东贷款，公司占44%即10.6454万美元[86][87] - 截至2022年3月31日，就胡安妮西皮奥项目而言，合同承诺（包括项目开发和持续运营）总计7.1685万美元（2021年12月31日为7.6632万美元），项目资本和维持资本采购订单总计2.6093万美元（2021年12月31日为2.6467万美元）[91] 公司业务合作与项目进展 - 2022年3月11日，公司与Gatling Exploration Inc.达成协议，将提供300万加元（240.3万美元）有担保可转换过渡贷款，贷款可转换为Gatling 19.9%的股权，年利率12%[18] - 2022年5月13日，加特林股东批准公司收购其所有已发行和流通普通股的交易，交易预计于2022年5月晚些时候完成，加特林股东将持有公司约0.79%的流通股[94] 公司项目权益与成本 - 为获得犹他州鹿径项目100%权益，公司需在未来7年支付155万美元现金，并在2028年前累计投入3000万美元勘探费用，截至2022年3月31日已支出1080.2万美元[30] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情对Juanicipio项目的开发产生了直接和间接影响，未来疫情的进一步爆发可能对公司财务状况产生重大影响[9] - 公司的资本和运营成本受商品和物资价格影响，商品、物资和劳动力成本的增加或供应不足可能对公司财务状况产生不利影响[10] 公司矿产物业相关情况 - 公司在墨西哥的某些矿产物业已全额计提减值，在五月五日矿物业需按2.5%的净熔炼所得权利金支付给卡斯卡贝尔的负责人[83]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司现金为31,707千美元，较2020年12月31日的94,008千美元下降约66.27%[3] - 截至2021年9月30日，公司应收账款为2,138千美元，较2020年12月31日的897千美元增长约138.35%[3] - 截至2021年9月30日，公司总负债为7,239千美元，较2020年12月31日的6,414千美元增长约12.86%[3] - 2021年前三季度公司亏损2,637千美元，而2020年同期亏损13,690千美元，亏损幅度收窄约80.74%[4] - 2021年前三季度公司综合亏损为7,174千美元，2020年同期综合亏损为4,617千美元，亏损幅度扩大约55.38%[4] - 2021年前三季度公司基本和摊薄后每股亏损为0.03美元，2020年同期为0.15美元，亏损幅度收窄约80%[4] - 截至2021年9月30日，公司加权平均流通股数量为94,906,327股，2020年同期为89,899,100股，增长约5.57%[4] - 2021年前三季度公司投资于Juanicipio的收益为6,909千美元，2020年同期亏损3,372千美元[4] - 截至2021年9月30日，公司股本为499,048千美元，较2020年12月31日的496,604千美元增长约0.49%[3] - 截至2021年9月30日，公司总权益为313,360千美元，较2020年12月31日的316,668千美元下降约1.04%[3] - 2021年和2020年第三季度亏损分别为2280千美元和89千美元，前九个月亏损分别为2637千美元和13690千美元[7] - 2021年和2020年前九个月经营活动净现金使用量分别为5094千美元和3704千美元[7] - 2021年和2020年前九个月投资活动净现金使用量分别为57671千美元和23974千美元[7] - 2021年和2020年前九个月融资活动净现金（使用）提供量分别为127千美元和91433千美元[7] - 2021年和2020年现金（减少）增加量分别为 - 62301千美元和63685千美元[7] - 截至2021年9月30日，公司在Deer Trail勘探物业的关闭和复垦准备金为409000美元，与2020年12月31日持平[55] - 截至2021年9月30日，公司联营公司Minera Juanicipio的运营公司记录的复垦和修复成本准备金为1537000美元，2020年12月31日为1450000美元[56] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，公司有1758913份普通股等价物，2020年9月30日为2003431份，这些未用于计算摊薄每股亏损[65] - 2021年9月30日，应收账款为2138000美元，2020年12月31日为897000美元，其中来自Minera Juanicipio的应收账款为1945000美元（2020年12月31日为658000美元）[70] - 截至2021年9月30日的九个月，公司处置权益证券所得款项为3457000美元，2020年12月31日为3950000美元，处置收益为2504000美元（税后），2020年为1137000美元（税后）[71] - 截至2021年9月30日的九个月，公司权益证券投资未实现损失为5248000美元，2020年12月31日为未实现收益14493000美元[71] - 截至2021年9月30日的九个月，公司对Minera Juanicipio的投资期末余额为263891000美元，2020年12月31日为202570000美元[75] - 截至2021年9月30日，公司总资产为6.36835亿美元，较2020年12月31日的4.64986亿美元增长36.96%[77] - 截至2021年9月30日，公司在勘探和评估资产上的支出为1815.8万美元，较2020年12月31日的1247.2万美元增长45.6%[83] - 截至2021年9月30日，公司拥有的财产和设备账面价值为534万美元，较2020年12月31日的675万美元下降20.89%[84] - 2021年前九个月，公司在租赁义务上确认的利息费用分别为1.4万美元和4.4万美元，2020年同期分别为1.6万美元和4.9万美元[84] - 截至2021年9月30日，公司发行在外的股份为9502.8926万股，较2020年12月31日的9481.3122万股增加0.23%[86] - 2021年前九个月，16386份股票期权行权，现金收益为19.2万美元；54274份股票期权通过无现金行权条款行权，发行25089股，取消29185份期权；2020年同期分别为330600份、232万美元、171800份、62101股和109699份[87] - 2021年前九个月，31620份受限股单位和4185份绩效股单位转换为股份，133301份递延股单位转换为股份；2020年同期分别为3334份、11437份和0份[88] - 截至2021年9月30日，公司根据滚动股票期权计划有99.7407万份股票期权尚未行使[90] - 2021年前九个月授予50,000份股票期权，加权平均授予日公允价值为每份5.77加元；2020年同期授予341,448份，每份3.19加元[92] - 2021年前九个月行使70,660份股票期权，行使日加权平均市场股价为26.95加元；2020年同期行使502,400份，为20.01加元[94] - 2021年前九个月记录与股票期权相关的股份支付费用为1,147美元，2020年同期为704美元[96] - 2021年前九个月授予10,000份受限股单位（RSUs），无绩效股单位（PSUs）；2020年同期分别为39,063份和83,940份[98] - 2021年前九个月确认与RSUs和PSUs相关的股份支付费用为1,275美元，2020年同期为709美元[100] - 2021年前九个月授予52,314份递延股单位（DSUs），另有4,141份授予选择以DSUs形式收取费用的董事；2020年同期分别为64,757份和9,654份[102] - 截至2021年9月30日，有1,758,913股普通股可根据股份补偿安排发行，占已发行和流通普通股的1.85%；2020年12月31日为1,882,225股，占1.99%[103] - 截至2021年9月30日，公司资本结构中权益为313,360千美元，租赁负债为408千美元，现金为 - 31,707千美元，投资为 - 3,246千美元[104] - 截至2021年9月30日，公司营运资金为33,977美元，后续可能需额外资本[107] - 截至2021年9月30日，公司无长期债务，季度末后签署40,000美元循环信贷安排承诺函[108] - 截至2021年9月30日，公司以墨西哥比索计价的净资产敞口为13.3万美元，以加元计价的净资产敞口为490.2万美元[119] - 2021年9月30日，公司持有的以比索计价的净货币资产账面价值为270万比索，比索兑美元升值10%将带来1.3万美元税前收益，贬值10%将带来等额税前损失[121] - 2021年9月30日，Minera Juanicipio持有的以比索计价的净货币资产账面价值为4.49亿比索，比索兑美元升值10%将带来245.6万美元税前收益，公司按44%持股比例将记录108.1万美元来自Juanicipio的股权投资收益，贬值10%将带来等额损失[123] - 2021年9月30日止九个月，墨西哥比索兑美元从2020年12月31日的19.94比索/美元贬值至20.50比索/美元，Minera Juanicipio产生54.8万美元汇兑损失，公司按44%持股比例承担24.1万美元[124] - 2021年9月30日，公司持有的以加元计价的净货币资产账面价值为620万加元，加元兑美元升值10%将带来49万美元收益，贬值10%将带来等额损失[126] - 截至2021年9月30日，公司现金公允价值为3.1707亿美元，投资公允价值为324.6万美元；截至2020年12月31日，现金公允价值为9.4008亿美元，投资公允价值为1195.1万美元[130] - 2021年第三季度，公司与Cascabel和IMDEX发生费用13.9万美元，2020年同期为14.2万美元；2021年前九个月费用为40.6万美元，2020年同期为42.4万美元[134] - 截至2021年9月30日，公司因上述服务欠相关方9.3万美元，2020年12月31日为7.8万美元[134] - 2021年三季度关键管理人员薪酬88.1万美元，2020年同期为47.8万美元；2021年前三季度为337.6万美元，2020年同期为224.8万美元[141] - 截至2021年9月30日，公司及其子公司承诺勘探支出为0，咨询合同承诺为5万美元，总义务和承诺为5万美元[143] - 截至2021年9月30日，Juanicipio项目100%基础上的合同承诺（包括项目开发和持续运营）总计4740.8万美元，项目资本和维持资本的采购订单总计5437.1万美元；2020年12月31日，两者合计为19217.3万美元[144] - 2021年三季度所得税（费用）收益为 - 148.2万美元，2020年同期为122.9万美元；2021年前三季度为 - 172.4万美元，2020年同期为 - 494.9万美元[148] 业务线相关情况 - 公司拥有Juanicipio项目44%的权益，该项目处于建设阶段并即将投产[9] - 公司按权益法核算对关联方Minera Juanicipio S.A. de C.V.的44%投资[15][16][17] - 截至2021年9月30日，公司对关联方投资的评估未发现减值迹象[18] - 公司于2003年7月16日获得Juanicipio物业100%权益，2005年7月1日与Peñoles协议，Peñoles可通过4年5000000美元勘探和分两期各500000美元购买公司普通股获得56%权益[72] - 截至2021年9月30日，Fresnillo持有Minera Juanicipio 56%股份，公司持有44%，Fresnillo及其关联方持有公司10.3%普通股[73] - 2021年前九个月，Minera Juanicipio生产并销售145.5497万盎司白银、2334盎司黄金、502吨铅和719吨锌，净销售额为3602.5万美元，毛利润为2828.9万美元；2020年同期分别为36.7万盎司白银、554盎司黄金、119吨铅和145吨锌，净销售额为952.5万美元，毛利润为799.4万美元[78][79] - 2021年前九个月，Minera Juanicipio直接资本化的矿产权益、厂房和设备为1.73297亿美元，2020年全年为1.20757亿美元[80] - 截至2021年9月30日，Fresnillo和公司向Minera Juanicipio提供1.987亿美元股东贷款，公司按44%持股比例提供8742.8万美元，贷款利率为LIBOR+2%[140] 会计政策相关 - 编制合并财务报表需管理层进行多项重大估计，如勘探和评估资产的可收回金额及减值估计等[19] - 公司对权益投资判断是否获得控制、共同控制或重大影响，以确定会计处理方法[20][21] - 非流动资产在有减值迹象时进行减值测试，考虑资源数量、金属价格等因素[22] - 确定矿山进入商业生产阶段需考虑运营调试、运营结果持续性等因素[24][27] - 金融资产分为FVTPL、FVTOCI或摊余成本三类，公司在初始确认时确定分类[25] - 金融负债初始按公允价值计量，后续按摊余成本计量，部分按FVTPL计量[29] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本采用加权平均法[32] - 勘探和评估资产相关成本资本化，商业生产开始后按产量法折旧[35] - 财产、厂房和设备按成本减累计折旧和减值损失记录，不同使用寿命部件分开核算[39] - 公司2020年提前采用IAS 16修订标准，对适用交易追溯采用会计政策[40] - 100%拥有和控制资产的摊销率：建筑物4%余额递减，计算机等设备30%余额递减[43] - 2021年5月IASB发布的对IAS 12所得税的修订将于2023年1月1日生效，公司评估认为对财务报表无重大影响[68] 其他财务相关信息 - 2020年9月30日余额方面，相关数据为94,582,645美元、493,656美元、17,962美元

公司概况 - MAG Silver是加拿大发行人，在TSX和NYSE A上市[3] 财务状况 - 截至2020年12月31日，公司现金9400万美元，JV项目中公司份额现金为2300万美元[8][10] - 预计剩余资本支出9300万美元（假设充分使用应急资金）[12] 股权结构 - 机构持股70%，零售及流通股占30%，其中Fresnillo PLC持股10.3%，Blackrock Asset Mgmt持股7.0% [12] 资源情况 - Fresnillo银矿区产出超62亿盎司白银，占世界历史产量超10%；Minera Juanicipio自1553年以来产出33亿盎司白银[23][24] - 截至2017年10月21日，指示性资源量为1.28亿吨，含银1.76亿盎司；推断性资源量为1.21亿吨，含银9100万盎司[25] 项目进展 - Juanicipio项目总资本4.4亿美元（截至2018年1月1日），地下开发约35公里，预计2021年Q4选矿厂投产[32][39] 勘探潜力 - Juanicipio项目仅5%的区域被勘探，有显著勘探潜力[8][34] 其他项目 - Deer Trail项目位于犹他州，有碳酸盐交代矿床及斑岩铜钼矿潜力，公司可在合理条件下获得100%权益[39] 管理团队 - 团队成员经验丰富，包括首席地质学家Lex Lambeck、首席勘探官Peter Megaw等[47] 健康安全与社区 - 公司承诺零伤害，做好环境管理，与当地利益相关者合作促进区域经济发展[50] 项目催化剂 - 2020年Q3开始地下生产和处理首批矿化岩石，Q4 Deer Trail项目一期钻探；2021年Q4 Juanicipio选矿厂投产[60]

公司概况 - 公司为加拿大发行人，在TSX和NYSE A上市，专注高品位白银发现与开发[1][4] - 拥有Juanicipio JV项目44%权益，税后内部收益率44%，矿山寿命19年，日处理量4000吨[13] 财务状况 - 截至2020年6月30日现金8700万美元，7月1日至8月10日净ATM收益3600万美元，无债务[10][15] - 市值方面，加元20亿，美元15亿，近期股价加元21.50，美元16.50 [16] 资源情况 - 截至2017年10月21日，指示性资源银1.76亿盎司、金86.7万盎司等，推断性资源银9100万盎司、金56.2万盎司等[28] 项目进展 - 2020年第三季度开始地下生产，2021年年中Juanicipio选矿厂投产[13][45] - 地下开发超29公里，斜坡道等工程持续推进[30][31] 勘探成果 - 2018 - 2019年发现NE向矿脉，还有更多NE向构造待勘探[34][35] 股东结构 - 机构股东持股75%，主要包括Fresnillo PLC（10.7%）、Blackrock Asset Mgmt（8.5%）等[19] 未来展望 - 2020 - 2022年公司从开发商转变为生产商，有望重估价值[45]

公司概况 - 公司为加拿大发行人，在TSX和NYSE A上市，无债务，现金9500万美元，发行/流通股8650万股，完全摊薄后8870万股[4][8] - 市值方面，加元为12亿，美元为9亿；近期股价加元14.00，美元10.50；52周高低价加元9.66 - 18.60，美元7.24 - 14.00；日均成交量加元202,607，美元339,348[9] 股东结构 - 机构股东持股77%，零售及流通股占23%，主要机构股东如Fresnillo PLC持股11.3%，Blackrock Asset Mgmt和Tocqueville Asset均持股9.9%等[12] 资源情况 - Juanicipio JV项目中，Bonanza Zone有指示资源银1.45亿盎司、金50.9万盎司等，推断资源银4100万盎司、金5.2万盎司等；Deep Zone指示资源银3100万盎司、金35.9万盎司等，推断资源银4900万盎司、金51万盎司等[13][19] - 全球资源按2017 PEA，指示资源银1.76亿盎司、金86.7万盎司等，推断资源银9100万盎司、金56.2万盎司等[20] 项目进展 - Juanicipio项目总资本支出3.95亿美元，公司占44%即1.74亿美元，已花费约1.08亿美元，公司占44%约4700万美元，预计2020年下半年投产[21] 勘探成果 - 发现NE向的Venadas Vein，是首个该方向的矿化脉，NE向构造成为主要目标[27] 分析师覆盖 - 多家机构对公司进行覆盖，平均目标价为20.62加元，如ROTH Capital Partners的Joe Reagor给出目标价28.72加元等[11]