项目进展与勘探成果 - 公司在其100%拥有的Queensway黄金项目AFZ核心区的Iceberg挖掘点完成了槽采样计划 结果证实了在185米连续暴露区域存在地表高品位金矿化的连续性 [1][2] - 该槽采样计划于2025年中完成 包括在45条槽线中采集的964米样品 采样间距为75米 [3] - 此次工作旨在系统性地对Iceberg主要高品位矿化域的地表露头进行采样 所获数据预计将纳入Queensway项目未来的矿产资源量估算中 [4] 高品位矿化样本详情 - 槽采样结果显示出多个高品位金矿化段 包括64.8克吨/金超过671米 239克吨/金超过1512米 113克吨/金超过299米 以及474克吨/金超过736米 [6] - 其他显著结果包括230克吨/金超过1374米 以及117克吨/金超过216米 这些高品位区间构成了Iceberg矿脉185米长连续段的一部分 [7] - 样本复合区间报告的最低加权平均品位为1克吨/金 最小岩心长度为2米 高品位截断值定义为任何连续区间品位大于10克吨/金 [13] 地质模型与资源开发 - Iceberg区域是与Keats基线断裂带相关的更大金矿系统的一部分 该断裂带是一个多产变形走廊 解释走向长度约2公里 同时包含Keats和Iceberg区域 [5] - 槽采样和填图结果与已建立的地质和资源模型吻合良好 同时显示出粗粒游离金石英脉系统特有的局部变异性 [5] - 对Iceberg的挖掘 填图和槽采样将为地质和资源模型提供信息 旨在提高对Queensway初步经济评估中第一阶段开采计划所包含资源区域的置信度 [4] 未来工作计划 - 公司于2025年5月启动了一个70,000米的钻探计划 其中约80%的钻探集中在AFZ核心区 其余20%集中在矿产资源量估算区以外的勘探靶区 [7] - 除了持续钻探 公司还将在AFZ核心区的其他近地表区域继续其挖掘计划 旨在验证地质模型并收集关键区域的详细分析信息 [8] - Lotto区域的挖掘和填图现已完成 详细的槽采样计划预计即将结束 该挖掘揭露了Lotto区域210米的走向长度 [9] 公司背景与项目规模 - New Found Gold Corp是一家资金充足的高级勘探公司 持有位于纽芬兰与拉布拉多省Queensway项目的100%权益 该地区为一级矿业管辖区 拥有优良的基础设施和熟练的当地劳动力 [31] - 该项目覆盖两个前瞻性断裂带超过110公里的走向范围 显示出区域规模的潜力 [31] - 公司近期宣布了与Maritime Resources Corp的最终协议 以及与Exploits Discover Corp的财产购买协议 该协议可能使项目面积增加高达33% 至总计234,050公顷 [31]

公司治理变动 - 任命前纽芬兰与拉布拉多省省长Andrew Furey博士为独立董事 立即生效 [1] - 任命Hashim Ahmed为首席财务官 Robert Assabgui为首席运营官 立即生效 [1] - 董事Vijay Mehta立即卸任 现任首席财务官Michael Kanevsky协助过渡 [1] 新任管理层背景 - Andrew Furey博士在任省长期间主导52亿加元联邦政府费率缓解协议和2270亿加元魁北克省谅解备忘录谈判 具备政策制定和跨境贸易专长 [3] - Hashim Ahmed拥有25年财务管理经验 曾担任Mandalay Resources执行副总裁兼首席财务官 并在巴里克黄金担任7年财务职位 [4][5] - Robert Assabgui为专业采矿工程师 曾负责Hudbay Minerals六个矿山及选矿厂管理 主导Snow Lake业务向黄金生产商转型 [6][7] 项目资产扩张 - 公司100%持有Queensway黄金项目 位于纽芬兰拉布拉多省一级管辖区 [9] - 9月8日与Exploits Discovery达成资产购买协议 获得额外矿权地 使项目总面积扩大33%至234,050公顷 [10] - 9月5日与Maritime Resources达成确定性协议 收购其全部已发行流通股 [10] 公司资本结构 - 知名投资者Eric Sprott持有公司约23.1%股份 [11] - 公司已完成Queensway项目初步经济评估(PEA) 近期钻探在已知矿化带沿走向和倾向持续取得新发现 [9]

**New Found Gold (NFGC) 与 Maritime 合并电话会议纪要** **1 涉及的行业与公司** * 行业为黄金开采业 公司为New Found Gold Corp (NYSEAM:NFGC) 其宣布收购Maritime Resources Corp [1] * 两家公司的主要资产均位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省 这是一个被认为对矿业非常友好的管辖区 [2][10][17] **2 交易核心与战略 rationale** * 交易总成本（完全稀释后）为2.92亿加元 合并后New Found Gold股东将持有69.31%的股份 [7] * 合并后公司将拥有1.09亿加元现金 且无债务 [7] * 战略核心是结合两家公司的互补资产：Maritime的Hammer Down高品位露天矿（即将投产）与New Found的Queensway大型开发项目 [4][5][6] * 收购使公司获得了两个选矿厂（Pine Cove和Nugget Pond）的控制权 从而掌控自身的矿石处理命运 [6][22] * 利用Hammer Down产生的现金流 作为Queensway项目一期融资的“股权部分” 减少对外部融资的依赖 [5][25][30] **3 资产详情与运营计划** * **Hammer Down矿**：一个已完全获准、已融资的高品位露天矿 预计在未来几周内首次运送矿石 [8][9] 其储量品位为4.4克/吨 [10] 预计年产量为4-5万盎司 矿山寿命5-6年 [5][10] 将产生强劲的现金流和利润率 [5][9][10] * **Queensway项目**：采用分阶段开发方式 [12] * **一期**：建设一个700吨/天的高品位露天矿 矿石运至Nugget Pond选厂处理 持续4年 [12] 资本支出为1.55亿加元 [13] 预计年产量6.9万盎司 总维持成本（AISC）低于1300加元/盎司 [13] * **二期**：利用一期产生的现金流 在现场建设一个7000吨/天的选厂 [12][13] 资本支出为4.42亿加元 [13] 投产后前五年年均产量17.2万盎司 AISC低于1100加元/盎司 [13] * 合并后 公司预计在未来5-6年内成为年产量超过20万盎司（Hammer Down的4-5万盎司 + Queensway二期的17.2万盎司）的黄金生产商 [16][22][29] **4 财务预测与估值展望** * Queensway项目在黄金价2500加元/盎司的假设下 内部收益率（IRR）为56% 在3300加元/盎司下 IRR飙升至近200% 对金价具有高杠杆效应 [14] * 预计公司将进行价值重估（rerate）因从勘探商转型为生产商将获得估值溢价 [5][26] 管理层对标市值30-35亿加元的同行（如West Dome, Discovery）认为这是公司未来几年的目标 [23] * 合并后 著名投资者Eric Sprott将持有公司19%的股份 Dundee Corp持有10% 机构持股比例预计接近20% [24] **5 勘探潜力与增长机会** * Queensway项目拥有巨大的勘探上行空间 现有150万盎司资源量中仅26万盎司来自地下 且大部分钻探集中在250米以浅 深部潜力巨大 [43][44] * 公司拥有长达110公里的土地包 近期在Dropkick等新靶区获得了“惊人”的钻探结果 [37][44][45][46] * Maritime的资产同样被勘探投入不足 其Hammer Down矿深部及周边存在多个近矿和绿地勘探靶区 具有发现新资源的潜力 [11][53][54][55] * 公司近期还从Exploits公司收购了额外资产 进一步扩大了勘探目标 [1][47] **6 基础设施与运营优势** * 所有项目均靠近基础设施 Hammer Down距Gander镇仅15分钟车程 附近有4万人口基数 便于招募本地劳动力 [20][21] * 当地政府支持力度大 审批效率极高（提及Firefly公司环评仅45天获批） [17][18] * Queensway项目有电网穿过 property 附近还有机场和深水港 [21] * 劳动力供应充足 本地人有强烈的返乡工作意愿 [19] **7 股东结构与支持** * 主要股东（包括Eric Sprott, Dundee Corp, SCP等）已签署投票支持协议 合计支持率超过49% 交易通过可能性高 [32] * Maritime股东看好交易带来的即时溢价以及参与一个更大规模、更具增长故事公司的机会 [28][29][31]

交易核心条款 - New Found Gold通过安排计划收购Maritime全部已发行普通股 交易对价为每股Maritime普通股换取0.75股New Found Gold普通股[1][13] - 交易隐含股权价值约2.92亿加元 按完全稀释价内基准计算[4] - 交易对价较Maritime股票20日成交量加权均价溢价32% 较7月30日收盘价溢价56%[4] - 交易完成后 New Found Gold现有股东和Maritime股东将分别持有合并后公司约69%和31%股权[3] 战略协同效应 - 合并将创造位于一级矿业管辖区（加拿大纽芬兰）的多资产近中期黄金生产商 形成显著区域协同效应[2] - Hammerdown项目计划2026年初达产 年产量5万盎司 全部维持成本912美元/盎司[9][11] - Queensway项目计划2027年启动一期生产 初期资本支出1.55亿加元 第1-4年平均年产6.93万盎司黄金[17] - 可利用Maritime现有基础设施（Pine Cove选矿厂和Nugget Pond水冶黄金厂）降低Queensway开发风险[2][11] 项目资产详情 - Hammerdown拥有证实及概略储量190万吨 品位4.46克/吨 含27.2万盎司黄金[9] - 项目可行性研究显示 在基础金价2500美元/盎司假设下 净现值2.51亿加元 内部回报率48.1%[9][40] - Queensway初步经济评估显示 在基础金价2500美元/盎司假设下 税后净现值7.43亿加元 内部回报率56.3%[17] - 金价升至3300美元/盎司时 Queensway税后净现值将增至14.5亿加元 内部回报率提升至197%[17] 交易执行安排 - 交易需获得Maritime股东66.67%投票批准 及法院和监管机构认可[14][15] - Maritime董事和高管团队及持有约49%股份的主要股东已签署投票支持协议[14] - 安排协议规定1300万加元终止费 及200万加元相互费用报销条款[16] - 预计交易于2025年第四季度完成 随后Maritime股票将从TSXV退市[15] 财务顾问安排 - New Found Gold聘请BMO Capital Markets作为财务顾问 Blake Cassels & Graydon LLP作为法律顾问[22] - Maritime聘请SCP Resource Finance作为财务顾问 Osler Hoskin & Harcourt LLP作为法律顾问[23] - Canaccord Genuity为Maritime董事会提供独立公平性意见 Paradigm Capital担任特别顾问[19][23]

项目概述 - 皇后大道项目最新冶金测试工作于2024年底启动 重点针对Keats West区域进行主组合样品测试 并重新评估Keats、Golden Joint、Lotto和Iceberg区域的低品位样品[2] 测试方法与执行机构 - 所有冶金实验室测试工作由Base Metallurgical Laboratory Ltd（隶属Intertek集团）在加拿大不列颠哥伦比亚省坎卢普斯完成 矿物学金赋存状态研究由AMTEL实验室支持 两家机构均独立于公司[3] Keats West区域测试详情 - 从Keats West区域选取约660米钻芯 总重2700公斤 包含68个变异性组合样品[6] - 根据可见碳含量将样品分为三类主组合：Keats West Weak（弱碳）、Keats West Moderate（中碳）和Keats West Strong（强碳）[6] - 采用重力选金+浮选联合工艺流程 平均金回收率达89.2% 证实了预经济评估（PEA）中88%回收率的保守假设[12] - 精矿平均品位达37.9克/吨金 砷含量3.1% 符合可销售标准[12] - 具体回收率数据：弱碳样品85.6%（原矿品位4.33克/吨）、中碳样品86.2%（3.63克/吨）、强碳样品95.9%（10.2克/吨）[13] 矿物学特征 - 岩石矿物组合以石英、伊利石、绿泥石、钠长石为主 含少量碳酸盐和金红石[8] - 弱碳样品中隐性金占比达49% 主要因该样品砷黄铁矿含量较高（1.25重量百分比）且金总体品位较低[18] - 所有矿化材料中硫化物以黄铁矿和毒砂为主[18] 其他区域测试结果 - Keats、Golden Joint、Lotto和Iceberg区域的低品位样品（<3克/吨金）通过重力-浮选流程再测试 粗选阶段平均回收率达87%[16] - 该结果支持PEA中提出的重力-浮选联合处理方案[16] 粉碎特性测试 - Keats West弱碳样品SMC指数为70.5 中碳样品为52.8[11] - 邦德球磨功指数（BWi）为18.4-18.7千瓦时/吨 高于其他区域16.9-18.3千瓦时/吨的范围[11] - 测试结果验证了PEA中设计的破碎+SAG/球磨工艺流程[11] 后续计划 - 下一阶段可行性研究级冶金测试计划于2025年第四季度启动 结果预计2026年下半年公布[9][19] - 测试范围将包括传感器分选、粉碎、矿物学、重力、氰化浸出、浮选和设备规格测试[9][25] - 将建立地质冶金模型 完成主要矿化区变异性测试 并开展环境相关测试（酸基核算、湿度细胞等）[25] 技术文件与资质 - 公司已提交PEA技术报告《NI 43-101皇后大道金项目技术报告》（2025年9月2日）由SLR咨询公司编制[19][20] - 技术信息由独立合格人士Neil Lincoln（林肯冶金公司咨询冶金师）审核批准[21] 公司背景 - 纽芬兰黄金公司持有皇后大道项目100%权益 该项目位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省 面积175,450公顷 沿两个前瞻性断层带延伸110公里[22][23] - 公司已完成初始矿产资源估算和PEA 近期钻探在已知金矿带沿走向和倾向持续发现新区[22][23] - 大股东Eric Sprott持股约23.1%[23]

公司估值与市场表现 - 纽芬兰黄金公司New Found Gold (NYSE: NFGC) 处于纽芬兰新兴黄金矿区的核心位置 市场可能低估该公司价值 [1] - 公司最新钻探结果和企业发展显示其潜力被低估 [1] 分析师背景与行业专长 - 分析师专注于消费品行业投资 擅长识别具有强大品牌认知度、稳健财务状况和增长潜力的公司 [1] - 分析师对消费趋势有敏锐洞察力 对行业有深入理解 曾成功识别该领域盈利投资机会 [1]

融资交易 - 公司完成非经纪私募配售 发行12,269,939股普通股 募集资金总额20,000,000.57加元 [1] - 私募配售无需支付中间人费用 所有股份设4个月零1天锁定期 至2025年12月27日到期 [1][5] 股权结构变化 - 埃里克·斯普罗特通过旗下公司全额认购本次配售 总投资额20,000,000.57加元 [2] - 交易前其持有43,954,076股（占比19.0%） 交易后持股增至56,224,015股（占比23.1%） [2] - 斯普罗特成为新任控制人 该身份已获8月20日股东大会无利益关系股东批准 [5] 资金用途 - 募集资金将全部用于推进全资拥有的Queensway黄金项目 兼顾公司一般运营资金需求 [6] - 项目位于纽芬兰与拉布拉多省 占地面积175,450公顷 沿两个前景断层带延伸110公里 [9][11] 战略意义 - 公司CEO强调此次融资有助于推进项目关键里程碑 为生产路径奠定基础 [7] - 大股东连续参与6月包销融资及本次私募 显示其对项目及新管理团队的信心 [7] - 公司拥有初步矿产资源评估（MRE）和初步经济评估（PEA） 近期钻探持续发现新矿化区 [11][12] 公司概况 - 纽芬黄金为资金充足的进阶勘探公司 持有Queensway项目100%权益 [9] - 公司具备新管理团队及稳定股东结构 斯普罗特持股23.1%为最大股东 [12]

核心事件 - 公司宣布暂时暂停在森林地区及附近的所有重型设备勘探活动 包括钻探 粉碎和挖掘作业 以应对区域森林火灾风险 [1] 项目运营影响 - 暂停活动涉及公司100%持有的Queensway黄金项目 该项目位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省 [1] - 暂停原因为纽芬兰岛火灾天气指数达到"极端"或"非常高"级别 且存在多处重大火灾 [2] 项目背景 - Queensway项目面积达175,450公顷 覆盖两个前瞻性断层带110公里走向范围 [4] - 公司已完成初步矿产资源评估(MRE)和初步经济评估(PEA) [3] - 近期钻探在已知金矿带沿走向和倾向持续获得新发现 显示区域规模潜力 [4] 公司治理与股东结构 - 公司拥有新管理团队和稳固的股东基础 其中Eric Sprott持有19%股份 [4] - 项目所在管辖区属一级矿业司法管辖区 具备优良基础设施和熟练当地劳动力 [3] 沟通渠道 - 公司承诺在获得更多信息时提供额外说明 [2] - 投资者可通过公司官网 投资者问询表格或直接联系企业传播副总裁获取信息 [5]

现金及现金等价物 - 现金及现金等价物显著增加至6642万加元，相比2024年底2232万加元增长197.7%[2] - 截至2025年6月30日，公司总负债为20,920,060加元，现金及现金等价物为66,420,308加元，流动性充足[94] 净亏损 - 2025年上半年净亏损1950万加元，相比2024年同期2528万加元亏损收窄22.9%[4] - 2025年第二季度每股亏损0.05加元，较2024年同期0.06加元有所改善[4] - 公司累计赤字达3.292亿加元，股东权益为9221万加元[13] 勘探和评估支出 - 勘探和评估支出大幅减少至1437万加元，相比2024年同期2429万加元下降40.8%[4] - 六个月勘探支出达1437万加元，钻探成本占比31.2%（448.82万加元）[27] - 累计勘探费用增至2.828亿加元，同比增长17.8%[27][28] 融资活动 - 通过公开发行募集资金6348万加元，显著增强公司资金流动性[6] - 公司于2025年6月完成增发，包括24,610,000股流转股（每股2.29加元）和4,370,000股非流转股（每股1.63加元），募集资金总额63,480,000加元[60] - 2025年上半年行使300,000份股票期权，加权平均行权价1.19加元/股，募集资金617,453加元[61] - 2024年通过ATM计划发行5,857,242股普通股，平均价格4.70加元/股，募集资金净额26,607,687加元[63] - 2025年6月30日后，公司通过行使1,000,000份股票期权获得1,400,000加元融资[103] 资产和股东权益 - 总资产从2024年底7402万加元增长至1.131亿加元，增幅52.9%[2] - 股东权益从6657万加元增至9221万加元，增长38.5%[2] - 勘探与评估资产总额增至3457万加元，其中昆士韦项目占比99.7%[27] - 2025年6月30日固定资产总额为1089.65万美元，较2024年末的1076.22万美元增长1.2%[36] 投资活动 - 投资活动产生现金净流入265万加元，主要来自出售有担保票据[6] - 2025年上半年投资总额增长12.6%至104.25万美元（2024年末为92.6万美元）[38] - 股权投资公允价值从77.9万美元下降至32.73万美元，降幅达58%[39] - 权证投资公允价值从14.7万美元大幅增长386.5%至71.52万美元[40] - 2025年上半年出售有担保票据获得277.8万美元收益[51] - 有担保票据处置实现收益5.59万美元，期间获得7.45万美元利息收入（以股票形式支付）[52] - 截至2025年6月30日，公司按公允价值计量的投资总额为1,042,454加元，其中327,264加元属于第一层级，715,190加元属于第二层级[89] 基于股份的薪酬 - 基于股份的薪酬支出增至136万加元，相比2024年同期63万加元增长116.8%[4] - 流转股溢价确认为16,242,600加元，截至2025年6月30日剩余流转股溢价负债为15,487,832加元[53][60] - 2025年上半年摊销流转股溢价负债754,768加元，较2024年同期的5,906,474加元下降87.2%[54] 营运现金流 - 经营活动产生负现金流1868.59万加元（截至2025年6月30日的六个月）[13] - 营运资本盈余为4845万加元，主要由现金及现金等价物构成[13] 应付账款及负债 - 应付账款及应计负债从2024年末的4,898,825加元减少至2025年6月30日的2,973,618加元，下降39.3%[57] - 矿山复垦准备金从2024年末的2,426,378加元微降至2025年6月30日的2,378,988加元[57][58] 利息收支 - 公司2025年上半年现金利息收入为306,635加元，相比2024年同期的1,640,614加元显著下降[82] - 公司2025年上半年支付现金利息9,473加元，较2024年同期的12,699加元有所减少[82] 合格勘探支出 - 2025年上半年合格加拿大勘探支出（Qualifying CEE）为2,618,815加元，较2024年同期的21,627,242加元下降87.9%[54] - 公司需在2026年12月31日前完成53,738,085加元的合格勘探支出以履行剩余流转股义务[55] 矿权和项目收购 - 持有175,450公顷矿权（103个许可证），较2024年末减少150公顷[29] - 收购Kingsway项目支付2000万加元对价（526万股普通股）[34] - 为购买NSR特许权支付现金195万加元及股票101.1万加元[31] - 需在2025年11月前支付VOA期权协议现金25万加元及股票69,583股[33] 权利金支付义务 - Kingsway项目商业生产开始后需向权利金持有者支付1.0%的净冶炼回报率（NSR）及每盎司黄金1美元的资源付款（基于指示和测明资源量）[35] - 公司每年需支付5万美元的预付权利金，自2026年3月3日起至商业生产开始止[35] 对KLDC的投资 - 对Kirkland Lake Discoveries Corp.持股比例由25.91%降至25.42%[44] - 公司应占KLDC净资产从152.58万美元降至145.8万美元，减少4.4%[45] 股票期权 - 截至2025年6月30日，公司流通在外股票期权8,038,000份，加权平均行权价3.14加元[68] - 截至2024年6月30日，公司流通股期权数量为12,186,000份，加权平均行权价为4.00加元[69] - 2024年上半年期权行权数量为175,000份，加权平均行权价为0.50加元[69] - 2024年上半年期权授予加权平均公允价值为3.06加元，较2025年同期的0.98加元高出213%[69] - 2024年上半年行权日收盘股价加权平均为4.24加元，较2025年同期的2.04加元高出108%[69] - 期权定价采用Black-Scholes模型，2024年风险free利率3.59%，预期波动率80.23%[70] 关键管理人员薪酬 - 2025年第二季度关键管理人员薪酬总额1,792,202加元，其中股权补偿占比82%[74] - 董事Paul Huet在2025年第二季度获得股权补偿1,147,717加元，占当期股权补偿总额的78%[74] - 2025年上半年关键管理人员薪酬总额4,188,707加元，同比增长220%[76] - 前高管Collin Kettell在2025年上半年获得离职补偿1,031,760加元[76] 加权平均普通股数量 - 加权平均普通股数量从1.875亿股增至2.045亿股，增长9.1%[4] - 截至2025年6月30日，公司基本加权平均普通股为204,465,204股，较2024年同期增长9%[81] 法律诉讼 - 法律诉讼和解中公司向原告发行了总计370,000股普通股，总价值为1,750,100加元，计入2024年度亏损[87] 风险敏感度分析 - 汇率风险敏感度分析显示，加元兑美元汇率10%的波动将使2025年净亏损变动200,091加元[97] - 市场价格风险敏感度分析表明，投资组合价值10%的波动将使2025年净亏损变动104,245加元[101] 金融工具分类与信用风险 - 截至2025年6月30日，公司三级公允价值层级中无任何金融工具分类[89][91] - 公司金融工具信用风险较低，现金存放于高信用评级机构，销售税应收款来自加拿大税务局[92]

**New Found Gold (NFGC) 电话会议纪要关键要点** **1 公司及项目概述** - **公司**: New Found Gold (NFGC) - **项目**: Queensway Gold Project (位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省Gander附近) - **项目规模**: 占地占纽芬兰岛的2%，矿权区延伸110公里，包含两条主要断裂带（Appleton Fault Zone和JBP）[2][7][21] - **资源量**: - **指示资源量（Indicated）**: 140万盎司黄金 - **推断资源量（Inferred）**: 60万盎司黄金 [21] - **开发策略**: 分三期开发，通过小规模矿山（Phase 1）现金流支持大规模矿山（Phase 2）建设 [6][9][43] --- **2 开发阶段及生产规划** - **Phase 1（第1-4年）**: - **开采方式**: 700吨/天的露天开采，矿石通过第三方选厂（toll mill）加工 - **平均年产量**: 6.9万盎司黄金 - **总维持成本（AISC）**: 1,282美元/盎司 - **初始资本支出（CapEx）**: 1.55亿美元（含设备租赁）[9][44][60] - **Phase 2（第5年起）**: - **扩建规模**: 7,000吨/天的露天开采+自建选厂 - **平均年产量（第5-9年）**: 17.2万盎司黄金，AISC降至1,100美元/盎司以下 - **扩建资本支出**: 4.3亿美元 [9][44] - **Phase 3（第5年启动）**: - **地下开采**: 700吨/天，补充高品位矿石（平均品位6.7克/吨），采用充填法（cut and fill）[10][15] - **总矿山寿命（LOM）**: - **累计产量**: 150万盎司黄金 - **LOM平均AISC**: 1,256美元/盎司 [11][43] --- **3 经济性指标** - **基准金价假设**: 2,500美元/盎司 - **净现值（NPV）**: 7.43亿美元（贴现率5%） - **内部收益率（IRR）**: 56.3% - **投资回收期**: <2年 [11][43] - **金价敏感性**: 金价每上涨100美元，NPV增加8,900万美元 [47] --- **4 资源转化与勘探潜力** - **资源转化率**: - **指示资源转化率**: 92% - **推断资源转化率**: 74%（露天开采为主，地下因品位筛选转化率较低）[12] - **勘探重点**: - **区域勘探**: 沿Appleton断裂带延伸（如Queensway North和South）发现新矿化带（如Dropkick和Pistachio高品位区）[37][39] - **深度潜力**: 当前钻探深度仅250米，500-1,000米深度已发现类似矿化 [35] - **2025年计划**: - **加密钻探**: 将推断资源升级为指示资源 - **地表采样与填图**: 验证Keats、Iceberg和Lotto区域的地质模型 [25][30][33] --- **5 选矿与尾矿管理** - **选矿工艺**: - **高品位矿石（>2克/吨）**: 重力选矿+浸出，回收率>90% - **低品位矿石（<2克/吨）**: 硫化矿浮选，48%黄金通过现场冶炼（dore）回收，44%通过精矿回收 [19][69] - **尾矿处理**: - **Phase 1**: 尾矿回填至露天采坑（无尾矿坝） - **环保优势**: 非酸性尾矿，砷浸出低于水质标准，无需衬垫（需水文测试确认）[20][82][83] --- **6 其他关键信息** - **基础设施**: 项目距Gander仅15公里，电力、道路等条件完善 [5] - **社区与政府支持**: 纽芬兰政府计划2030年前新增5座矿山，本地社区支持度高 [52] - **时间表**: - **Phase 1建设**: 2027年投产 - **Phase 2可研与许可**: 2026-2027年完成，2029年启动建设 [48][49] --- **7 问答环节重点** - **资源升级风险**: 高品位矿脉的推断资源升级存在不确定性，需依赖加密钻探 [56][58] - **Phase 1设备融资**: 1.55亿美元CapEx已包含设备融资（利率约8%）[60][62] - **Phase 2选厂规模**: 7,000吨/天的设计考虑了未来资源扩展潜力 [75][77] - **地下开采安全性**: 采用充填法控制围岩稳定性，但成本较高（172美元/吨）[116][117] --- **总结** New Found Gold的Queensway项目通过分阶段开发降低初始投资风险，Phase 1的高现金流能力支持后续扩建。项目经济性强劲（IRR 56.3%），但需关注资源升级、选矿工艺优化及深度勘探进展。区域勘探潜力（如Dropkick高品位区）和环保尾矿方案为长期价值驱动因素。