财务数据和关键指标变化 - 第二季度医疗成本比率为84%，带来约5050万美元医疗利润 [6] - 医疗利润约为161美元/人/月，去年同期为72美元/人/月，超过Agilon 2023年第二季度的113美元/人/月 [6] - 医疗保险优势人群医疗成本同比增长约1%，低于整体市场个位数或更高的增幅 [6] - 运营费用为85美元/人/月，去年同期为102美元/人/月，同比下降约20% [6] - 调整后EBITDA/人/月接近盈亏平衡，去年同期为负95美元/人/月 [6] - 第二季度总营收3.291亿美元，同比增长约22%；毛利润2680万美元，较去年显著改善 [13][14] - 调整后EBITDA为20万美元，去年同期亏损2870万美元 [15] - 2023年上半年，定额收入6.243亿美元，总收入6.312亿美元，同比均增长约16%；资金增加12% [65] - 2023年上半年调整后EBITDA亏损1890万美元，去年同期亏损4760万美元 [67] - 公司提高2023年调整后EBITDA指引，预计亏损从6000 - 4000万美元收窄至5000 - 3000万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州市场，2018年会员数1万，2023年第二季度约4.55万；2018年营收/人/月628美元，2023年第二季度为921美元；2018年医疗利润/人/月为负53美元，2023年第二季度为正163美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过利用现有基础设施，向相邻县扩张业务，以最小成本实现增长 [8] - 公司注重提高现有业务的市场份额和客户钱包份额，减少未参与价值医疗的客户数量 [29] - 公司认为价值医疗模式是正确的，不同形式的价值医疗模式有相似之处，更多差异在于运营执行 [10] - 公司模式具有高增长、低资本支出的特点，是市场上资本效率最高的模式 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为P3模式正在发挥作用，能够控制成本曲线，为利益相关者创造价值，且未来还有提升空间 [6] - 公司对2024年实现调整后EBITDA盈利充满信心，随着业务发展，将继续评估并更新预期 [33] - 公司需求持续高涨，来自支付方合作伙伴和临床医生的需求都很强劲，对未来增长非常乐观 [41] 其他重要信息 - 公司在第二季度进入俄勒冈州的杰克逊和约瑟芬县，与大型国家支付方合作 [8] - 公司任命Bill Bettermann为首席运营官，他来自OptumCare，有丰富的相关经验 [8] - 公司在本季度经历了一次相对较小、不重大的网络安全事件，已控制住局面，不认为会有持续影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一次性费用情况及业务人员配置调整原因 - 一次性费用总计约300万美元，这是业务人员配置全面重新设计的结果，目的是为增长做好准备，确保关键岗位有足够资源 [20] 问题2: 向相邻县扩张业务时，除基础设施外，吸引医生容易的原因 - 公司扩张到相邻县，距离近，可利用现有基础设施，且能共享护理经理、医疗主任等服务资源 [23][75] 问题3: 一般及行政费用（G&A）下降1000万美元的驱动因素及可持续性 - 公司认为G&A费用下降具有可持续性，且有进一步提高效率的机会，但未来不会每个季度都有相同幅度的下降 [27] 问题4: 未来一两年新县扩张计划及业务爬坡时间和管理人数预期 - 公司将继续专注于相邻县的增长，通过扩大网络和与支付方的关系增加管理人数 [30] 问题5: 实现可持续EBITDA盈亏平衡目标的时间是否能提前 - 公司仍认为2024年可实现EBITDA盈利，此次提高指引体现了对之前预期的信心增强，后续会持续评估并更新 [33] 问题6: 是否应加快会员增长速度 - 公司对各地区表现感到兴奋，但会坚持有纪律的增长策略，以实现盈利和可持续发展 [34] 问题7: 提高EBITDA指引的原因 - 原因包括医生和患者参与度提高、业务发展和需求良好、成本降低具有可持续性等多方面因素 [36][37] 问题8: 网络安全事件情况及后续影响 - 事件规模较小、不重大，已控制局面，不认为会有持续影响，已填补安全漏洞并提高员工安全意识 [40] 问题9: 下半年患者需求和提供者响应情况预期 - 公司需求持续高涨，支付方和临床医生需求都很强劲，预计下半年业务表现良好 [41] 问题10: 能否指出表明医疗质量改善的因素 - 随着医生与P3合作加深，使用P3提供的工具，医疗质量会随着成熟度提高而改善 [43][81] 问题11: 2023年资金改善是否可持续到2024年 - 公司对上半年成果感到兴奋，团队专注，与医疗集团的高参与度带来更多就诊，预计收入和资金将持续改善 [45][46] 问题12: 提供商数量减少的原因 - 公司注重可持续、有纪律的增长，专注于增加参与的提供商数量，并扩大与他们的关系 [73] 问题13: 2023年扫单收入情况及对EBITDA的影响 - 2023年上半年1450万美元扫单收入都在第二季度，但公司将其视为正常业务，各季度都会有 [79]

现金相关数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金分别为59,924千美元和17,537千美元[15] - 2023年和2022年6月30日末现金及受限现金分别为6549.9万美元和6389.9万美元[18] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为5990万美元和1750万美元[22] - 2023年6月30日，可变利益实体（VIEs）现金为907.3万美元，较2022年12月31日的175.9万美元增长[42] - 截至2023年6月30日，公司现金及受限现金为6550万美元，2023年第二季度和上半年净亏损分别为2760万美元和8000万美元[87] 负债相关数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为377,890千美元和353,912千美元[15] - 截至2023年6月30日，认股权证负债总计259.9万美元，2022年12月31日为151.7万美元[34] - 截至2023年6月30日，长期债务净额为1.08188亿美元，2022年12月31日为9442.1万美元[36] - 2023年6月30日，VIEs总负债为5914万美元，较2022年12月31日的4597.2万美元增长[42] - 截至2023年6月30日，定期贷款安排下未偿还借款为6500万美元，VGS本票下未偿还借款为2910万美元[91][92] 运营收入相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司运营收入分别为329,086千美元和269,454千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司运营收入分别为631,163千美元和542,998千美元[16] - 2023年和2022年3月至6月30日总营收分别为3.29086亿美元和2.69454亿美元[28] - 2023年和2022年上半年总营收分别为6.31163亿美元和5.42998亿美元[28] - 2023年第二季度总运营收入为3.29086亿美元，2022年同期为2.69454亿美元；2023年上半年总运营收入为6.31163亿美元，2022年同期为5.42998亿美元[64] - 2023年Q2运营收入为3.29086亿美元，其中人头费收入3.25616亿美元，占比99%；其他患者服务收入347万美元，占比1%；2022年同期运营收入为2.69454亿美元，人头费收入2.67102亿美元，占比99%；其他患者服务收入235.2万美元，占比1%[74] - 2023年上半年运营收入为6.31163亿美元，其中人头费收入6.2432亿美元，占比99%；其他患者服务收入684.3万美元，占比1%；2022年上半年运营收入为5.42998亿美元，人头费收入5.36787亿美元，占比99%；其他患者服务收入621.1万美元，占比1%[76] - 2023年上半年总运营收入为6.31163亿美元，较2022年同期增加8816.5万美元，增幅16%[81] 运营亏损相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司运营亏损分别为21,033千美元和912,187千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司运营亏损分别为69,850千美元和964,355千美元[16] - 2023年Q2运营亏损为2103.3万美元，占运营收入的 - 6%；2022年同期为9.12187亿美元，占比 - 339%[74] - 2023年上半年运营亏损为6985万美元，占运营收入的 - 11%；2022年上半年为9.64355亿美元，占比 - 178%[76] 净亏损相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司净亏损分别为27,582千美元和903,106千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司净亏损分别为80,030千美元和963,896千美元[16] - 2023年和2022年上半年净亏损分别为8003万美元和9.63896亿美元[18] - 2023年和2022年3月至6月30日净亏损分别为2760万美元和9.031亿美元[22] - 2023年第二季度净亏损2758.2万美元，2022年同期为9.03106亿美元；2023年上半年净亏损8003万美元，2022年同期为9.63896亿美元[60] 可赎回非控股权益与股东权益数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司可赎回非控股权益分别为667,235千美元和516,805千美元[15] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东（赤字）权益分别为 - 136,166千美元和5,854千美元[15] 人头费收入占比与客户占比数据 - 2023年和2022年3月至6月30日，人头费收入占比分别为98.9%和99.1%[28] - 2023年和2022年上半年，人头费收入占比均为98.9%[28] - 2023年和2022年3月至6月30日，四家健康计划客户分别占公司总收入的62%和68%[28] - 2023年和2022年上半年，四家健康计划客户分别占公司总收入的62%和68%[28] 会计准则采用影响 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[31] 财产和设备净值数据 - 截至2023年6月30日，公司财产和设备净值为952.1万美元，2022年12月31日为883.9万美元[34] 无形资产摊销数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，无形资产摊销均为2110万美元；六个月分别为4200万美元和4230万美元[35] A类普通股股东基本每股净亏损数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，A类普通股股东基本每股净亏损分别为0.09美元和3.71美元；六个月分别为0.25美元和3.97美元[37] P3 LLC相关数据 - 截至2023年6月30日，公司持有P3 LLC普通单位11.4098万股，占比36.5%；2022年12月31日为4.1579万股，占比17.1%[38] - 2023年上半年，公司向P3 LLC成员发行340万股A类普通股，赎回同等数量普通单位并注销同等数量V类普通股[38] - 截至2023年6月30日，公司记录3.306亿美元重新计量调整，以反映可赎回非控股权益公允价值[38] - 2023年7月，向P3 LLC成员发行20万股A类普通股[45] 服务协议和解数据 - 2023年1月服务协议重新协商达成和解，截至2022年12月31日确认已知和解金额500万美元，截至2023年6月30日剩余和解余额440万美元[40] VIEs净亏损数据 - 2023年第二季度，VIEs净亏损233.6万美元，2023年上半年净亏损517.2万美元[42] 私募配售数据 - 2023年3月，公司进行私募配售，发行7990万单位，总收益8660万美元，扣除发行成本290万美元[42] - 2023年3月私募配售发行7990万单位，总收益约8660万美元，扣除发行成本约290万美元[89] 股权所有权限制数据 - CPF各方同意在2023年3月私募配售结束日至2024年6月30日期间，将其对公司A类普通股和V类普通股的所有权限制在49.99%[44] 市场相关数据 - 公司运营于规模达8290亿美元的医疗保险市场，2021年覆盖约6500万符合条件人群[46] - 2022年，医疗保险优势（MA）市场占整体医疗保险市场约48%，约2800万符合条件人群[46] 医生网络与成员数据 - 截至2023年6月30日，公司初级保健医生（PCP）网络约有2600名医生，服务约104100名有风险的MA成员[46] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，风险会员分别为104100人和101700人[64] 收入性质与来源数据 - 2023年上半年，公司近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每月按人头付费（PMPM）[47] 业务开展区域数据 - 截至2023年6月30日，公司在五个州的18个市场（县）开展业务[52] 医生留存率数据 - 2018年至2023年6月30日，附属医生网络的医生留存率为98%[53] 医疗索赔费用占比数据 - 2023年上半年，医疗索赔费用占总运营费用的84%[55] 调整后EBITDA数据 - 2023年第二季度调整后EBITDA为21.7万美元，2022年同期亏损2866.6万美元；2023年上半年调整后EBITDA亏损1891.6万美元，2022年同期亏损4759.3万美元[60] 医疗收入与利润数据 - 2023年第二季度医疗收入为3.25616亿美元，2022年同期为2.67102亿美元；2023年上半年医疗收入为6.2432亿美元，2022年同期为5.36787亿美元[62] - 2023年第二季度医疗利润为5049.5万美元，2022年同期为2175.8万美元；2023年上半年医疗利润为8974.1万美元，2022年同期为4658.5万美元[62] 毛利润数据 - 2023年第二季度毛利润为2681.5万美元，2022年同期为200.6万美元；2023年上半年毛利润为4332.2万美元，2022年同期为972.9万美元[64] 平台支持成本数据 - 2023年Q2平台支持成本为2217.2万美元，占总运营收入的7%；2022年同期为3329.7万美元，占比12%；2023年上半年为5265.1万美元，占比8%；2022年上半年为5594.3万美元，占比10%[67] 运营费用数据 - 2023年Q2运营费用为3.50119亿美元，占运营收入的106%；2022年同期为11.81641亿美元，占比439%[74] - 2023年上半年运营费用为7.01013亿美元，占运营收入的111%；2022年上半年为15.07353亿美元，占比278%[76] 人头费与其他患者服务收入增长数据 - 2023年Q2人头费收入较2022年同期增加5851.4万美元，增幅22%，主要因人头费收入率提高19%和风险成员总数增加2%；其他患者服务收入增加111.8万美元，增幅48%[76] 医疗费用增长数据 - 2023年Q2医疗费用较2022年同期增加3482.3万美元，增幅13%，主要因参与ACO REACH模式和新医保合同使风险成员总数增加，部分被某些医保计划终止和转换抵消[77] - 2023年上半年医疗费用为5.87841亿美元，较2022年同期增加5457.2万美元，增幅10%[82] 一般及行政费用减少数据 - 2023年Q2公司一般及行政费用较2022年同期减少1387.6万美元，降幅34%，主要因薪资及相关费用减少700万美元、专业费用减少420万美元、股权薪酬费用减少270万美元[79] - 2023年上半年企业、一般和行政费用为6490万美元，较2022年同期减少1480万美元，降幅19%[84] 利息净支出增长数据 - 2023年第二季度利息净支出为390万美元，较2022年同期增加120万美元，增幅42.6%[80] - 2023年上半年利息净支出为790万美元，较2022年同期增加250万美元，增幅45.5%[85] 借款利率数据 - 定期贷款年利率为12%，VGS本票年利率为14%[91][92] - 2019年6月公司向原股权投资者发行1500万美元股票回购本票，2020年11月修订协议，本票年利率11%，到期需支付本金、应计利息和60万美元退出费[93] 税收相关数据 - 公司预计若P3 LLC单位赎回或交换，其在P3 LLC净资产中的税收基础份额将增加，可能减少未来纳税额[94] - 公司需支付实际实现的税收利益的85%给TRA持有者，预计受益于剩余15%，若所有P3股权持有人最早赎回或交换，TRA预计负债约5.3亿美元，截至2023年6月30日预计负债800万美元[95] 持续经营能力疑虑数据 - 截至本10 - Q表格日期，公司现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑[97] 现金流量数据 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为5260万美元，2022年同期为7310万美元；投资活动净现金使用量2023年上半年为

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损1910万美元，上一季度亏损4000万美元，本季度调整后EBITDA包含约300万美元预计后续不会产生的成本 [54] - 2023年第一季度净亏损较去年同期改善14%，部分得益于SG&A占收入的比例提高300个基点 [29] - 2023年整体调整后EBITDA指引提升至亏损5500万 - 3500万美元，此前指引为亏损6000万 - 4000万美元；预计2023年医疗利润率在1.55亿 - 1.75亿美元之间；仍预计2023年营收在12亿 - 12.5亿美元之间 [57] - 总体人口资金较去年第一季度的889美元/人/月增长9.2%，达到963美元/人/月 [48] - 医疗成本较之前改善超30美元/人/月 [49] - 2023年第二季度初现金余额为9500万美元，预计全年现金消耗将远低于去年，年底将有足够现金维持运营直至实现正现金流 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度网络贡献为1700万美元，较去年同期的770万美元增长超一倍，达到收入的5.5% [61] - 第一季度医疗利润率为3900万美元，占收入的13.1%，与指引和其他同行一致 [48] - 第一季度按人头计算的收入为2.99亿美元，总收入为3.02亿美元，按人头计算的收入中持续性生命占比较高，提高了盈利能力 [26][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州表现强劲，因注重质量成为市场领导者，近期在糖尿病预防和血红蛋白A1c项目上获得美国疾病控制与预防中心的全面认可 [23] - 俄勒冈州正迅速走向盈利，第一季度亏损极小；加利福尼亚州调整后EBITDA为正；所有服务市场需求大幅增加，增长机会充足 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转变医疗保健行业，通过提高资金、医疗利润率和网络贡献等指标实现盈利，预计2024年初实现盈利 [21][51] - 采取有目的和负责任的增长策略，终止一些非生产性和非盈利的关系和人群，同时加强与现有提供者的合作，提高会员集中度 [74][91] - 行业对基于价值的医疗关注度增加，公司在吸引支付者和提供者方面需求增长，有信心在今年和明年实现增长 [38][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业绩充满信心，认为业务模式有良好势头，第二季度和2023年整体表现乐观 [47] - 预计第二和第三季度调整后EBITDA将显著改善，第四季度受季节性因素影响稍弱，但仍将比第一季度有显著改善 [28][55] - 从流动性角度看，公司状况良好，资本筹集解决了流动性担忧，目前专注于卓越运营 [30] 其他重要信息 - 第一季度500万美元的保费不足费用与特定合同无关，是GAAP要求的非现金项目，反映未知索赔超过保费的估计，预计盈利时会逆转 [3] - 医生大约需要24 - 36个月才能完全接受基于价值的医疗模式，目前公司提供者参与度达到历史最高 [58] - 糖尿病患者的病情控制改善了10%，因此获得美国疾病控制与预防中心的认可 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度500万美元保费不足费用是否与特定合同有关 - 该费用与特定合同无关，是GAAP要求的非现金项目，反映未知索赔超过保费的估计，预计盈利时会逆转 [3] 问题: 如何理解调整后EBITDA亏损在未来几个季度的预期变化 - 运营费用将比去年更具一致性和可预测性，收入确认方式将在第二和第三季度带来收益，这是预期变化的原因 [5] 问题: 市场对基于价值的医疗的兴趣以及提供者与公司合作的意愿 - 支付者和提供者对公司业务和服务的需求呈指数级增长，公司有信心在今年和明年实现增长 [65] 问题: 从受COVID影响的环境到正常环境的影响 - COVID疫情下降是好事，同时也让公司在管理未来潜在疾病时更加谨慎，并且促使公司在医疗实践中更加灵活 [41] 问题: 第一季度出现但后续季度不会有的300万美元成本的原因 - 这些成本是由于合同变更或公司决策导致的，不会重复出现，公司预计未来几个季度平台费用将呈个位数增长 [70] 问题: 医疗利润率显著改善的驱动因素 - 包括在新市场的有效扩张、临床项目的开展、患者群体的成熟、提供者参与度的提高以及对高成本高风险患者的管理等因素 [71][72][86] 问题: 会员增长是否有季节性 - 年度注册在1月1日生效，去年医疗保险开始有开放注册期，即1月后的90天内可更改计划 [75] 问题: 提高调整后EBITDA指引的信心来源 - 运营费用的减少已经显现并预计将持续，这些因素综合起来使公司对目前的状况感到满意 [79] 问题: 平台上的生命数量 - 平台上有13400个处于完全风险状态的生命 [70] 问题: 医疗保险优势费率通知和费率风险调整对公司的影响 - 对于公司业务，HCC组件和重新定价组件在很大程度上相互抵消，预计不会对业务产生重大影响 [88] 问题: 附属提供者数量持平的原因以及提供者关系和市场发展情况 - 公司增加了大量提供者，同时也终止了一些合作，部分增长来自于与现有提供者增加会员集中度，公司对今年和明年的增长持乐观态度 [91][92] 问题: 按人头计算的收入增长的原因 - 主要是由于编码过程的合规性和完整性，以及约82000 - 83000个生命的持续性，即82%的生命从去年持续到今年 [95]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为8.67422亿美元和8.76571亿美元[15] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总运营收入分别为3.02077亿美元和2.73544亿美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总运营费用分别为3.50894亿美元和3.25712亿美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司净亏损分别为5244.8万美元和6079万美元[17] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及受限现金分别为837.3万美元和1.8457亿美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司经营活动净现金使用量分别为2372.2万美元和2777.6万美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司投资活动净现金使用量分别为46.4万美元和114.9万美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司融资活动净现金分别为1410.2万美元和 - 120.7万美元[19] - 公司自成立以来持续亏损，2023年和2022年第一季度分别亏损5240万美元和6080万美元[23] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为720万美元和1750万美元[23] - 2023年和2022年第一季度，公司总营收分别为3.02077亿美元和2.73544亿美元，其中定额收入分别为2.98704亿美元（占比98.9%）和2.69685亿美元（占比98.6%）[30] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，认股权证负债分别为86.8万美元和151.7万美元[35] - 2023年3月31日和2022年12月31日，与私募认股权证相关的期权定价模型中，波动率分别为73.0%和55.0% [35] - 2023年3月31日和2022年12月31日，与私募认股权证相关的期权定价模型中，无风险利率分别为3.8%和4.1% [35] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司私募认股权证公允价值变动，期初余额分别为4万美元和50.2万美元，期末余额分别为2.4万美元和48.3万美元[36] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为894.7万美元和883.9万美元，2023年和2022年第一季度折旧均为60万美元[36] - 2023年3月31日和2022年12月31日，无形资产净值分别为7.30161亿美元和7.5105亿美元，2023年和2022年第一季度摊销分别为2090万美元和2120万美元[37] - 2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务净额分别为1.08126亿美元和9442.1万美元，其中无担保本票从1500万美元增至2910.2万美元[38] - 2023年和2022年第一季度，A类普通股股东基本和摊薄后净亏损分别为919.9万美元和1057.7万美元，每股净亏损分别为0.22美元和0.25美元[39] - 2023年第一季度净亏损为5244.8万美元，2022年同期为6079万美元[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损为1913.3万美元，2022年同期为1892.8万美元[65] - 2023年第一季度总运营收入为3.02077亿美元，较2022年同期的2.73544亿美元增长2853.3万美元，增幅10%，其中定额收入为2.98704亿美元，占比99%，同比增长11%；其他患者服务收入为337.3万美元，占比1%，同比下降13%[79] - 2023年第一季度运营费用为3.50894亿美元，占收入的116%，较2022年同期的3.25712亿美元增长2518.2万美元，增幅7.7%，其中医疗费用为2.8557亿美元，同比增长7%；保费不足准备金为514万美元，同比增长488%；企业、一般和行政费用为3764.3万美元，同比下降2%[79] - 2023年第一季度运营亏损为4881.7万美元，较2022年同期的5216.8万美元有所收窄；净亏损为5244.8万美元，较2022年同期的6079万美元有所收窄[79] - 2023年第一季度净利息费用为408.6万美元，较2022年同期的275.5万美元增加133.1万美元，增幅48%，主要是由于2022年12月发行的无担保本票产生的利息[85] - 截至2023年3月31日，公司现金及受限现金为840万美元，自成立以来一直处于亏损状态，2023年第一季度净亏损为5244.8万美元，预计未来仍将产生运营亏损和负现金流[86] - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2370万美元，2022年同期为2780万美元 [97] - 2023年第一季度，投资活动净现金使用量为50万美元，2022年同期为110万美元 [99] - 2023年第一季度，融资活动净现金流入为1410万美元，2022年同期为120万美元 [100] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为1410万美元，2022年同期为120万美元[100] P3 LLC相关财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，P3 LLC的VIE可用于偿债的总资产分别为200万美元和310万美元[15] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，P3 LLC的合并VIE无追索权的总负债分别为1680万美元和990万美元[15] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司拥有P3 LLC普通单位4.1579万单位，占比17.1%，非控股权益持有人拥有20.1867万单位和20.1592万单位，占比82.9%[40] 业务运营相关数据关键指标变化 - 2023年第一季度医疗收入为2.98704亿美元，2022年同期为2.69685亿美元；医疗利润为3924.6万美元，2022年同期为2482.7万美元[67] - 2023年第一季度网络贡献为1650.7万美元，2022年同期为772.3万美元[67] - 2023年3月31日风险成员数量为103400人，2022年同期为100000人[68] - 2023年3月31日附属初级保健医生数量为2800人，2022年同期为2200人[68] - 2023年第一季度平台支持成本为3047.9万美元，占总运营收入的10%；2022年同期为2264.6万美元，占比8%[71] - 2023年第一季度定额收入增长主要是由于风险成员总数增加3%（从2022年3月31日的10万增加到2023年3月31日的10.34万）和定额收入率提高7%[79] - 2023年第一季度医疗费用增加主要是由于参与ACO REACH模式导致风险成员总数增加，部分被某些健康计划从风险型转为仅收益型所抵消[82] - 2023年第一季度保费不足准备金增加是由于管理层对2023年预期未来损失的评估[83] - 2023年第一季度企业、一般和行政费用减少主要是由于股权薪酬费用减少1070万美元，部分被专业费用增加600万美元和薪资相关费用增加370万美元所抵消[84] 公司业务市场与运营模式 - 公司运营于规模达8290亿美元的医疗保险市场，2021年该市场覆盖约6500万符合条件人群，2022年MA市场占整体医疗保险市场约48%，涉及近2800万符合条件人群[49] - 截至2023年3月31日，公司PCP网络服务约103400名有风险的MA会员[50] - 2023年第一季度近99%的公司总收入为经常性收入，由MA健康计划的固定每月PMPM人头费组成[51] - 从2018年到2023年3月31日，公司附属提供商网络的医生保留率为98%[57] - 截至2023年3月31日，公司在五个州的15个市场（县）开展业务[49][56] - 公司的医疗索赔费用是最大的费用类别，在2023年第一季度占总运营费用的81%[59] - 公司成立于2017年，首个风险合同于2018年1月1日生效，五年多时间将PCP网络扩展到约2800名医生[49] - 公司通过现有合同和市场内会员增长、新增合同、进入相邻和新市场等途径增加服务会员数量[52] - 公司通过改善会员获得医疗保健的机会来管理医疗成本，以避免下游高昂费用[59] - 公司通过附属模式和利用现有基础设施，在市场和企业层面实现运营效率，预计本地和企业层面的行政费用占收入的百分比将随业务增长而降低[60][61] - 公司与健康计划签订风险合同，通过人头费安排为指定的医疗保险优势成员提供医疗服务，人头费支付会随合同医疗保险优势计划与CMS的保费变化而相应改变[72] - 其他患者服务收入主要包括公司自有诊所治疗非风险安排患者的诊疗相关费用，以及与某些付款人签订合同提供护理协调和其他护理管理服务的辅助费用[73] 公司财务准则与指标使用情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[32] - ASU 2021 - 08和ASU 2020 - 06分别于2023年12月15日后的财年生效，公司将评估对财务报表及相关披露的影响[33][34] - 公司使用非GAAP财务指标和关键绩效指标来补充合并财务报表，但这些指标不能孤立看待或替代GAAP财务信息[63] 公司债务情况 - 2020年11月公司签订定期贷款协议，贷款额度最高1亿美元，截至2023年3月31日，未偿还借款为6500万美元，年利率12% [89] - 2022年12月13日公司发行VGS本票，融资额度最高4000万美元，截至2023年3月31日，未偿还借款为2910万美元，年利率14%，提前还款需支付后端费用，费率在4.5% - 9.0%之间 [90] - 2019年6月公司发行回购本票，金额为1500万美元，2020年11月修订协议，自动到期日为2026年6月30日，年利率11%，到期需支付本金、应计利息和0.6万美元的退出费 [92] - 若所有P3股东按最早日期赎回或交换股份，公司预计TRA负债约为5.3亿美元；截至2023年3月31日，TRA负债估计为460万美元 [93] 公司持续经营与资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑 [95] 公司内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上无效[102] - 公司在2020 - 2022年财务报表内部控制存在重大缺陷，截至2023年3月31日仍存在[103] - 重大缺陷归因于缺乏足够政策程序、合格资源、有效风险评估和内部控制评估[104] - 公司未在业务流程和信息技术环境中设计、实施和维护有效控制活动[105] - 公司正采取措施补救重大缺陷，但不能确保显著改善[107] - 截至2023年3月31日季度，除补救措施外，财务报告内部控制无重大变化[108] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序因重大缺陷而无效[102] - 公司在2019 - 2022年财务报表审计和重述中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2023年3月31日仍存在[103] - 公司未维持适当设计的实体层面控制，影响控制环境、风险评估程序和有效监控活动[103] - 公司未制定足够政策和程序，缺乏有足够技术知识的合格资源来维持重大账户相关会计的有效控制[104] - 公司未设计和实施足够的风险评估流程来识别和评估影响财务报告控制的风险[104] - 公司未对内部控制组件是否存在和运行进行有效评估和确定[104] - 公司未在某些业务流程和信息技术环境中设计、实施和维持有效的控制活动[105] - 公司未设计和维持对账户对账及相关交易会计的有效管理审查控制[105] - 公司未对索赔费用和应付款估计设计和维持有效控制，包括对历史索赔数据审查的控制[106] - 公司正采取措施补救内部控制重大缺陷，如招聘有经验人员、聘请外部顾问、完善会计政策等，但不能确保显著改善[107] - 截至2023年3月31日季度，除补救重大缺陷行动外，财务报告内部控制无重大变化[108] 公司法律诉讼情况 - 2023年5月9日，书籍和记录诉讼案被有 prejudice 地驳回[110] - 2021 - 2022年，Hudson诉讼案经历多项程序，部分索赔被驳回，部分继续进行[111][112][113][114][115][116][117] - 截至2023年3月31日，法律诉讼无重大变化，除上述提及情况[109] - 2023年5月9日，Books and Records Action诉讼被有 prejudice 地驳回[110] - 2021 - 2022年Hudson Class D Dispute相关诉讼有多项进展，目前各方正就Hudson剩余索赔进行取证[111][112][113][114][115][116][117]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收10.49亿美元，较2021年增长65%，按PMPM计算，收入较21年增长10% [26] - 2022年第四季度营收2.58亿美元，较2021年第四季度增长40% [27] - 2022年医疗利润率较上一年提高429%，达到6200万美元，按PMPM计算为52美元；网络贡献较上一年提高65%，亏损770万美元 [29] - 2022年平台支持成本占收入的比例从2021年的15%降至11%，未来目标是在2023年降至个位数高段 [31] - 2022年净亏损16亿美元，主要因13亿美元的商誉减值费用；排除减值费用，净亏损增加9000万美元 [32][33] - 2022年第四季度净亏损5.32亿美元，主要因该季度4.63亿美元的商誉减值费用；排除减值费用，亏损增加6900万美元 [34] - 2022年调整后EBITDA亏损1.28亿美元，2021年为亏损9550万美元 [35] - 公司预计2023年营收在12亿 - 12.5亿美元之间，调整后EBITDA亏损在4000万 - 6000万美元之间，医疗利润率在1.55亿 - 1.75亿美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司将之前的医疗费用细分为医疗索赔费用和网络费用，医疗索赔费用与C部分和D部分服务相关，网络费用包括合作伙伴医生费用等 [19][27] - 2023年公司开始向投资者提供平台支持成本数据，该成本包括为各市场提供支持服务的相关费用，不包括自有医疗诊所和健康中心的运营成本 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年1月，2022年1月加入的会员平均资金增加15% - 16%，总体新老会员资金较2022年1月增加7.7% [20] - 亚利桑那州市场今年将实现盈亏平衡和盈利，医疗利润率持续上升，达到每月每成员160 - 180美元，医疗成本平均每月每成员713美元，在C部分医疗索赔费用方面比同行领先100 - 200美元 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过与大股东芝加哥太平洋创始人及其他股东达成股权协议，获得约9000万美元融资，以实现战略愿景，预计2024年初实现现金流正向和盈利 [10][11] - 公司实现盈利的路径包括会员持续增长、医疗成本平均每年改善2.5%、医疗利润率在2023年提高50% - 100%以及降低运营费用 [12][13][14] - 公司专注于为MA患者服务，包括与患者互动、积极管理患者健康状况以及管理运营费用和消除浪费 [44] - 行业内，随着CMS和其他支付方对按服务收费补偿的定价压力增加，提供商对基于价值的合同和全风险模式兴趣增加；支付方因基于价值的合同和关系带来的临床结果和质量改善，也更愿意采用该模式；患者从基于价值的提供商处获得更好体验，需求持续增加 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年的进展感到兴奋，认为公司在各市场的会员增长令人印象深刻，有信心在2024年初实现盈利和现金流正向 [8][12][11] - 管理层认为CMS的高级通知和风险调整因素计算的任何变化对公司资金没有重大影响 [15][22] - 管理层预计COVID对医疗成本的影响已过去，目前医疗利用已恢复正常，且公司有效的医疗管理和成本改善将对其进行调整 [61] 其他重要信息 - 电话会议中的某些陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新或修订这些陈述 [3][4] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，具体调和信息可参考收益报告附录 [5] - 公司收入确认较为保守，通常在6月或7月确定真实收入金额后在相应季度记录，这使得第二和第三季度营收相对较强；医疗费用在冬季可能有季节性波动；平台费用预计在第二季度及以后会有明显降低，预计第一季度EBITDA相对较弱，第四季度介于第二和第三季度之间 [46][47][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请总结公司对当前市场需求环境的看法，包括提供商合作伙伴、初级保健集团、支付方和患者的需求情况 - 公司在提供商、支付方和患者三个方面都看到了较高的需求。提供商因CMS和其他支付方对按服务收费补偿的定价压力，对基于价值的合同和全风险模式感兴趣，并希望使用公司的工具；支付方因基于价值的合同和关系带来的临床结果和质量改善，更愿意采用该模式；患者从基于价值的提供商处获得更好体验，需求持续增加 [53][54][55] 问题2: 能否提供公司在亚利桑那州市场的进展更新，以及随着患者群体成熟的情况 - 亚利桑那州市场今年将实现盈亏平衡和盈利，医疗利润率持续上升，达到每月每成员160 - 180美元，医疗成本平均每月每成员713美元，在C部分医疗索赔费用方面比同行领先100 - 200美元 [57][58] 问题3: 如何看待COVID后医疗成本趋势，是否会出现反弹 - 公司认为COVID对医疗成本的影响已过去，目前医疗利用已恢复正常，且公司有效的医疗管理和成本改善将对其进行调整 [61] 问题4: 2023年隐含的EBITDA利润率有所改善，这主要来自医疗管理还是行政成本改善，以及医疗成本比率改善的驱动因素是什么 - 这是多种因素的综合结果。公司对收入PMPM的进展感到乐观，同时预计医疗索赔费用会有适度降低。具体来说，是所在县的基准改善、双重合格人群比例增加以及参与慢性特殊需求计划带来的更高资金等因素的综合作用 [71][73] 问题5: 2023年第四季度现金燃烧略高，如何看待2023年及未来的现金燃烧情况 - 可以将EBITDA的季节性作为思考现金燃烧的合理参考。公司给出了全年EBITDA亏损4000万 - 6000万美元的指导，还应考虑约2000万美元的现金利息和营运资金变化。第一季度公司在管理费用和现金方面较为谨慎，预计第一季度现金燃烧相对较少 [81][82] 问题6: 2024年的业务进展如何，是否在轨道上 - 公司对2024年的增长充满信心，在当前所在的县、州和地理区域，以及与之合作的提供商方面，有明确的增长前景，他们希望将合作关系扩展到所有医疗保险优势和所有医疗保险SEO患者 [83][84] 问题7: 公司与医疗系统的对话是否增加，是否将其作为一个细分市场来追求，以及其中的机会如何 - 公司看到多个医疗系统有兴趣从按服务收费模式转向基于价值的合同，并与公司合作以改善健康结果和自身医疗集团或参与网络的经济状况，双方正在2023年和2024年探索建立基于价值的合同路径 [86]

公司股权与持股情况 - 截至2022年12月31日，公司直接持有P3 Health Group, LLC约17.1%的股份[35] - 截至2022年12月31日，公司拥有P3 LLC约17.1%的经济权益[150] 公司运营医生相关情况 - 截至2022年12月31日，附属医生为公司约90%的初级保健医生提供护理服务[35] - 2018 - 2022年12月31日，公司医生留存率达98%，患者满意度达96%，住院率比医保优势按服务付费基准低34%，急诊就诊率低50%[44] - 截至2022年12月31日，公司与2800名初级保健医生签约，较2021年的2100名增加33%，占美国约50.2万名初级保健医生总数不到1%[45] - 2018 - 2022年约2800名医生的留存率为98%[52] - 患者满意度达到96%[51] 公司持续经营能力与财务风险 - 公司管理层对未来12个月保持足够流动性的能力进行分析后，对公司持续经营能力存在重大怀疑[7] - 公司有净亏损历史，预计未来仍会亏损，可能无法实现或维持盈利[9] - 公司可能需筹集额外资金以支持现有业务、开发和商业化新服务或拓展业务[8] - 公司可能无法维持债务契约合规性或获得贷款人豁免，可能导致违约事件[10] - 商誉和其他无形资产占公司总资产很大一部分，若经营业绩不佳或管理层假设发生重大变化，可能需确认商誉和/或其他无形资产减值的非现金费用[12] - 公司已识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，若未能建立和维持有效内部控制，可能无法准确报告财务结果或及时提交定期报告[31] - 若不遵守纳斯达克持续上市标准，可能导致重大不利后果，包括市场报价受限、证券流动性降低以及未来发行额外证券或获得额外融资的能力下降[32] - 截至2022年12月31日，公司可用现金为1750万美元，管理层认为若无额外资金，现有现金不足以支持未来至少一年的计划运营[81] - 2022年全年、2021年继承期和2021年前期，公司净亏损分别为15.616亿美元、5790万美元和1.464亿美元[81] - 截至2022年12月31日，公司累计亏损3.095亿美元[81] - 截至2022年12月31日，公司不符合与发布无“持续经营”保留意见审计报告的2022年财务报表相关的定期贷款安排或VGS期票契约规定，但获得了贷款人的豁免[91] 医保市场情况 - 公司运营于8290亿美元的医疗保险市场，截至2021年覆盖约6500万符合条件人群[37] - 约60%的美国人患慢性病，40%患两种及以上，每天超1万人进入医保体系，48%选择医保优势计划[37] - 医保优势支出预计年均增长7.2%，医保优势计划在医保受益人群中的渗透率预计从2022年的48%增至2031年的61%[37] - 2021年美国医疗支出4.3万亿美元，占GDP的18.3%，预计2021 - 2030年每年增长5.1%[37] - 65岁及以上人群在2021年占美国人口的17%，却占医疗支出的21%，人均支出约1.3万美元，预计到2050年占比达22%[37] - 2021年全国约6500万美国人（约占总人口17%）参加传统医保或医保优势计划，年支出8290亿美元[45] - 公司核心可寻址市场为医保优势市场，约2800万医保优势会员，按人均每月1000美元支出估算，市场规模约3000亿美元[47] 公司业务模式与技术情况 - P3 Technology/Health Hub每月整合来自250多个不同数据点的临床和索赔数据[49] - 公司的Broad Delegated Care Model可承担额外服务并通过审核[49] - P3 Technology/Health Hub能在约12小时内通知医生患者住院情况[49] - 公司的P3 Care Model能让患者与现有医生保持关系并部署护理团队[51] - 公司已提交与P3技术/健康中心相关的临时专利申请[62] 公司增长战略与目标 - 公司目标是每年进入3 - 5个新市场[60] - 公司的Growth Strategy包括增加现有关系会员、在当前市场扩张等[59][60] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括Oak Street Health、Cano Health和agilon health等[61] - 公司所处行业竞争激烈，主要竞争对手包括Oak Street Health, Inc.、Cano Health, Inc.和agilon health, inc.等[119] 公司员工与文化情况 - 截至2022年12月31日，公司约有600名员工[62] - 公司要求员工、顾问、潜在业务合作方签署保密协议，与医生的合同包含保密和不披露条款[62] - 公司努力促进积极的员工体验，建立多元化和包容性文化，通过本地和全国性活动以及特别工作组来支持和加强相关工作[64] 医保政策与法规影响 - 医保支付削减措施于2013年4月1日生效，将持续至2032年，2020年5月1日至2022年3月31日曾临时暂停[75] - 2013年1月2日，《2012年美国纳税人救济法案》签署成为法律，减少了对包括医院在内的一些医保服务提供商的支付，并将政府追回多付款项的诉讼时效从三年延长至五年[75] - 每年10月15日至12月7日为年度医保注册期，注册选择于次年1月1日生效，此时公司新增风险参保人数最多[79] - 每年1月，CMS会根据上一年记录的健康状况修订每位患者的风险调整因子，使每位成员的收入总体增加[79] - 公司预计第一和第四季度每位成员的医疗成本会更高[79] - 2013 - 2032年（2020年5月1日 - 2022年3月30日暂停），Medicare对供应商的付款有总体削减；2012年美国纳税人救济法案进一步削减对部分供应商的Medicare付款，并将政府追回超额付款的诉讼时效从3年延长到5年[168] - MACRA下的Medicare医生绩效支付计划于2019年开始影响医生付款[168][172] - 公司在亚利桑那州的ACO参与MSSP，需遵守相关计划要求并在年末报告绩效，否则可能面临处罚或被终止参与[172] 公司财务数据关键指标 - 2018 - 2022年公司有机收入增长99%[56] - 截至2022年12月31日，公司其他无形资产的净账面价值为7.511亿美元，占总资产的86%；确定使用寿命的无形资产共计7.504亿美元，按10年摊销；2022年记录了13.15亿美元的重大商誉减值费用[93] - 2022年和2021年公司近99%和98%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每人每月人头费支付；2020年3月1日至2022年12月31日，与新冠相关的医疗索赔直接成本约为9550万美元[94] 公司面临的其他风险 - 公司成立于2017年，运营历史相对有限，难以评估未来前景和可能遇到的风险挑战[89] - 公司预计业务运营规模将显著增长，管理运营和未来增长需改进运营、财务和管理控制、合规计划和报告系统[91] - 公司业务组合、近期收购（如2021年12月的Medcore收购）及未来收购的预期收益可能无法完全实现，甚至无法实现[92] - 新冠疫情持续影响美国和全球，可能影响公司运营和财务结果，公司可能无法全面记录会员健康状况，进而影响未来收入[94] - 公司依赖管理团队和关键员工，行业对合格人员竞争激烈，2022年持续面临劳动力短缺，员工流动率高[95][97] - 公司股票价格波动可能影响吸引或留住高技能人才的能力，股票期权和其他股权工具费用化要求可能阻碍公司授予求职者所需的奖励[97] - 公司与四个健康计划签订的按人头付费服务合同，在2021年和2022年分别占其按人头付费收入的约79%和67%[110] - 公司预计因服务协议差异需向健康计划额外支付约1060万美元[107] - 公司增长依赖识别和发展新地域、医生合作伙伴、付款方和患者，若无法执行增长策略，业务、财务状况等可能受重大不利影响[98] - 公司几乎所有收入与联邦政府医疗保健计划相关，政府政策和决策对盈利能力有重大影响[100] - 公司未来运营结果部分取决于扩展服务和产品，成功依赖于留住和招募高素质医生及其他提供者[101] - 公司报销过程复杂，可能出现延迟、不确定性和分歧，影响应收账款和增加成本[107] - 若医保优势合同终止或不续约，公司收入和运营可能受重大不利影响[109] - 医疗行业整合使付款方议价能力增强，可能导致费率下降[113] - 若附属专业实体或医生合作伙伴失去监管许可或认证，公司业务、财务状况等可能受重大不利影响[114] - 公司依赖附属专业实体和医生合作伙伴管理护理质量和成本，若其行动不当，可能影响公司业务和财务状况[115] - 若医疗护理成本超过人头费收入，公司可能出现运营赤字并导致重大损失[117] - 所服务健康计划质量评级降低，会对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[118] - 美国医疗行业支出的变化可能导致公司收入受到不利影响[124] - 公司及关联专业实体和医生合作伙伴可能面临医疗责任索赔，若保险不覆盖，会产生高额费用和损失[126] - 若公司或关联方不遵守数据互操作性和信息阻塞规则，综合运营结果将受不利影响[127] - 信息技术系统故障、安全漏洞、网络攻击等会使公司业务和运营受损[128] - 公司面临信息保护风险，第三方供应商或分包商若保护不力，公司可能遭受服务中断和信息泄露[131] - 若发生重大系统故障、安全漏洞等事件，公司可能面临法律索赔、监管处罚、声誉损害等问题[133] - 内华达州隐私法于2019年10月1日生效，CCPA于2020年1月1日生效，CPRA于2023年1月1日生效[138][139] - 违反HIPAA的实体可能面临重大民事、刑事和行政罚款及处罚[137] - 2021年6月11日，Hudson在特拉华州衡平法院提起诉讼，挑战业务合并[142] - 《降低通胀法案》于2022年8月16日签署成为法律，包含1%的企业股票回购消费税，适用于2022年12月31日后的回购[146] - 公司季度运营结果（包括收入、净亏损和现金流）可能会大幅波动，不应作为未来业绩的指标[147][148] - 公司依赖P3 LLC及其子公司的分配、贷款和其他付款来满足财务义务[151] - 法律诉讼可能会分散管理层对业务运营的注意力，且可能导致财务损失[143] - 公司面临美国联邦和州所得税及非所得税，税法可能会发生重大变化[145] - 公司一般会对P3 LLC可分配的净应税收入份额承担纳税义务，P3 LLC有义务向其单位持有人进行税收分配或付款[152] - 公司所处的美国医疗保健行业受到联邦、州和地方政府的严格监管，违反相关法律法规可能面临罚款、处罚、运营变更、负面宣传等不利影响[152] - 公司可能因违反联邦反回扣法、医师自我转诊法、虚假索赔法等法规而承担法律责任，包括民事和刑事责任[152][153][154][155] - 若公司拥有或管理的诊所失去监管许可证、许可或注册，或无资格获得医疗保险、医疗补助或其他第三方付款人的报销，可能对业务、财务状况、现金流或经营成果产生重大不利影响[158] - 公司与附属专业实体和其他医师合作伙伴的安排若被认定违反适用州法律，可能对业务、财务状况和运营能力产生不利影响[161] - 公司面临联邦和州政府计划及合同下的检查、审查、审计和调查，不利结果可能包括退款、罚款、暂停付款、取消认证等[163][164] - 公司过去和未来可能因检查、审查、审计和调查而需要退款和支付罚款，相关合规成本可能很高[165] - 公司向健康计划提交的记录和材料可能包含关于成员风险调整分数的不准确或无依据信息，可能导致收入高估或低估，并使公司面临各种处罚[166] - 医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）会对医疗保险优势（MA）计划进行审计，MA计划可能要求公司提供相关文件，若CMS进行付款调整，MA计划可能向公司追讨款项[166] - 公司可能因不准确或无依据的风险调整分数而根据联邦虚假索赔法向政府承担罚款责任，包括每年根据通货膨胀调整的货币罚款，加上高达每项虚假索赔造成损失金额的三倍[166] - 2023年1月CMS发布最终规则，2018年及以后计划年度的MA计划超额支付才会进行外推，且RADV审计中不应用FFS调整因子，公司正评估其影响[167] - 监管环境变化可能导致公司付款人组合改变，影响运营和收入；新的医疗改革立法提案可能降低对公司服务的需求和价格[169] - 公司作为新兴成长型公司，符合减少上市公司报告要求的条件，将保持该身份直至满足特定条件，如年度总收入达12.35亿美元等[181] - 公司双类股权结构使其不符合某些指数纳入条件，可能导致股价受不利影响[181][182] - 公司的公司章程和细则包含反收购条款，可能限制股东行动，压低A类普通股交易价格[183] - 公司重要股东及其关联方等在竞争方面不受限制，可能产生潜在利益冲突[185][186][187] - 公司章程规定特定诉讼需在特拉华州特定法院或美国联邦地方法院进行，可能阻碍针对公司董事和高管的诉讼[188] - 截至2022年12月31日，约有4160万股A类普通股和2.016亿股V类普通股，约62.2%的A类普通股（按转换和交换后计算）由关联实体、高管和董事持有[189] - 公司与部分股东签订协议，需注册其持有的A类普通股转售，这些股东可能大量出售股票，影响股价[189] - 若纳斯达克因公司未满足上市标准而将其证券摘牌，公司将面临重大不利后果[189] - 2022年5月18日，公司因未及时提交定期财务报告收到纳斯达克通知，后又收到第二次通知，最终在10月21日提交报告后恢复合规[190][191] - 公司收到纳斯达克通知，已解决文件提交逾期问题，符合上市标准，原定于小组的听证会取消，证券将继续在纳斯达克上市交易，但无法保证未来持续合规[192] - 远见公司在首次公开募股中发行10,819,105份购买A类普通股的公开认股权证，同时私募发行832,500个单位，包括277,500份私募认股权证和832,500股A类普通股；2022年12月向VGS发行可购买429,180股A类普通股的认股权证[192] - 公司可在公开认股权证可行权后至到期前赎回，若A类普通股最后报告销售价格在30个交易日内的2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度会员数量同比增长67%，营收同比增长近60%，2022年前九个月毛利率较去年同期提高约180个基点，2022年第三季度每会员每月EBITDA较去年同期提高约6.5% [12] - 2022年第三季度总营收2.48亿美元，较去年同期增加9200万美元，增幅59%；净亏损6500万美元，去年同期为3200万美元；非GAAP调整后EBITDA亏损4000万美元，去年同期为2600万美元；每会员每月调整后EBITDA亏损133美元，去年同期为142美元 [23][25] - 2022年前九个月总营收7.91亿美元，较去年同期增加3.39亿美元，增幅75%，其中99%的收入来自与有风险的医疗保险优势会员相关的定额协议；净亏损10亿美元，去年同期为8600万美元，主要因商誉减值费用增加8.52亿美元；非GAAP调整后EBITDA为8800万美元，去年同期亏损6000万美元；每会员每月调整后EBITDA亏损97美元，去年同期为110美元 [26][27][29] - 2022年第三季度末，无限制现金及现金等价物约3400万美元；应收账款较去年同期增加3600万美元 [30][31] - 重申2022年全年营收指引为10.25 - 10.75亿美元，同比增长61% - 69%；调整后EBITDA指引更新为亏损1.18 - 1.28亿美元，此前指引为亏损5500 - 9000万美元；每会员每月调整后EBITDA亏损更新为97 - 107美元，此前指引为45 - 75美元，较2021年底亏损改善11% - 22% [33][34][41] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以患者为中心、以结果为导向的医疗模式，引领医疗变革，通过吸引患者、提供者和支付者，实现更好的临床结果并降低医疗成本 [13][15] - 2023年公司将在稳健的业务管道基础上，实现有目的、有纪律的增长，采取适度措施以合适的速度发展，确保业务健康，实现引领医疗变革的使命 [21] - 公司专注于在现有县份深化业务，增加提供者和支付者，利用平台优势实现增长，同时寻求与其他提供者建立战略关系，以降低单位成本 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现强劲，基础业务表现出色，预计2023年及以后业务需求旺盛，业务管道稳健 [12][54] - 2023年，在平台上超过36个月的会员群体将翻倍，整体人群的健康状况和成本将得到改善；劳动力市场挑战可能会有所缓解 [77][78] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新或修订前瞻性陈述 [3][4][5] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，不同公司计算方式可能不同，具体调整可参考财报附录 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA指引下调约5100万美元，但只计算出3900万美元的调整项，是否有运营变化 - 是与会员相关的非索赔护理成本增加，如全面就诊检查费用，去年为6万名会员支付，今年为超10万名会员支付 [57][58] 问题2: 2022年排除一次性项目后EBITDA亏损的合理基线 - 若将相关调整项加回，EBITDA亏损将改善约3400 - 4200万美元，与此前约9000万美元的指引一致 [63][64] 问题3: 2023年营收的方向性反馈及EBITDA情况 - 管理层暂不提供2023年指引 [66][67] 问题4: 考虑到资产负债表情况，如何看待2023年至2024年达到调整后EBITDA盈亏平衡所需的资本 - 公司的强劲增长导致了现金消耗，公司正谨慎管理现金，与股东积极沟通以确保流动性，同时也在与董事会和市场参与者讨论潜在的再融资或扩大债务融资安排 [70][71] 问题5: 如何平衡会员增长与亏损的关系 - 公司将继续专注于有纪律、有目的的增长，在现有县份深化业务，与其他提供者建立战略关系，以降低单位成本和整体成本 [72][74][75] 问题6: 如何评估2023年面临的最大挑战 - 平台上超过36个月的会员群体将翻倍，整体健康状况和成本将改善；劳动力市场挑战可能缓解；公司将深化现有县份业务，选择合适的合作伙伴，完善增长模式 [76][77][79] 问题7: 第三季度医疗损失率（MLR）为104%，能否提供相关数据，新合同MLR是否都高于100% - 管理层将收集详细数据后分享，公司报告的医疗成本包含很多非索赔相关的第三方提供者费用，与传统索赔中的医疗成本比率计算方式不同 [83][85][87] 问题8: 从2022年移至2023年的1500 - 2000万美元收入是否为风险编码收入 - 这部分收入是2022年的服务收入，将在2023年收到款项时确认，公司基于现金基础，将最终结算收入在次年确认 [88][89][92] 问题9: 最大支付方占收入的19%，但占应收账款的35%，为何收款周期更长 - 管理层将调查并回复 [95] 问题10: 详细说明1500 - 2000万美元结算款项，以及与之前发布相比是否有变化，是否有其他影响第四季度的因素 - 公司咨询后决定保持现有收入确认政策，将2022年结算收入在2023年确认；此外，将1200万美元收入调回2021年，并产生700 - 1000万美元的非经常性审计和重述成本 [98][99][100] 问题11: 公司一般及行政费用（G&A）与去年相比仍略高，第四季度及明年情况如何 - 此前的700 - 1000万美元为一次性费用，重述流程完成后，这些费用将不再发生 [101][102] 问题12: 2023年是否有投资或并购计划 - 公司管理层专注于运营卓越、改善资产负债表和医疗成本等方面，如有有意义的机会，顾问和董事会会告知 [103]

公司流动性与资本需求 - 公司维持十二个月充足流动性的能力存疑，或需增加资本、延缓或缩减增长[10] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 截至2022年9月30日现金为3435.7237万美元，截至2021年12月31日为1.40477586亿美元[15] - 截至2022年9月30日总流动资产为1.24167551亿美元，截至2021年12月31日为1.9986095亿美元[15] - 截至2022年9月30日总长期资产为12.58963898亿美元，截至2021年12月31日为21.6424751亿美元[15] - 截至2022年9月30日总资产为13.83131449亿美元，截至2021年12月31日为23.6410846亿美元[15] - 截至2022年9月30日可用于清偿P3 LLC可变利益实体（VIE）债务的资产为680万美元，截至2021年12月31日为810万美元[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为3435.7237万美元和1.40477586亿美元[51] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无限制现金分别为3435.7237万美元和1.40477586亿美元，受限现金分别为100.3307万美元和35.6286万美元[60][61] - 2021年9月30日，公司无限制现金为4336565美元，受限现金为346299美元，现金总余额为4682864美元[64] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金分别为3435.7237万美元和1.40477586亿美元[117] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，患者应收费用总额毛值分别为5383421美元和2641182美元，扣除合同折让后净值分别为638054美元和672432美元[120] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司财产和设备净值分别为9515276美元和8047929美元[121] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司商誉分别为463496191美元和1309750216美元，2022年前九个月因收购增加5201729美元，因减值损失减少851455754美元[122] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，其他无形资产分别为772411083美元和835838605美元，2022 - 2026年每年无形资产摊销预计约为8400万美元[127] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司记录的应收票据分别为4526522美元和3590715美元，扣除估值备抵后净额分别为709547美元和526808美元，票据利率在5.0% - 10.0%之间[129] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，已发生未报案（IBNR）索赔分别为134705426美元和101958324美元[131] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可变利益实体（VIE）的总资产分别为1282.852万美元和1407.385万美元[196] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 截至2022年9月30日总流动负债为2.27138601亿美元，截至2021年12月31日为1.98773432亿美元[15] - 截至2022年9月30日总长期负债为1.03837884亿美元，截至2021年12月31日为1.01166302亿美元[15] - 截至2022年9月30日总负债为3.30976485亿美元，截至2021年12月31日为2.99939734亿美元[15] - 截至2022年9月30日P3 LLC合并VIE的总负债（债权人无公司一般信用追索权）为990万美元，截至2021年12月31日为610万美元[15] - 2022年9月30日，公司健康计划应收账款为8149.7703万美元，2021年12月31日为5025.1004万美元[76] - 2022年9月30日，公司健康计划结算应付款为2062.6836万美元，2021年12月31日为2254.8694万美元[77] - 截至2022年9月30日，公司从定期贷款中提取6500万美元，已发生应计利息4320493美元，贷款年利率为12.0%，预计到期日为2025年12月31日[132][134] - 2019年公司与投资者签订的股份回购协议涉及1500万美元，年利率11.0%，截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计利息分别为8335425美元和6511477美元[137] - 2021年末长期债务余额为8004.6101万美元，2022年9月30日为8000万美元[138] - 2021年公司签订368.31万美元短期融资协议，加权平均年利率2.6%，2022年第三季度还清[140] - 2022年第二季度公司对P3 LLC无形资产相关商誉减值8.515亿美元，截至2022年9月30日，相关递延税资产和估值备抵估计为720万美元[144] - 2022年9月30日和2021年12月31日，保费不足准备金分别为27719928美元和37835642美元[165] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，可变利益实体（VIE）的总负债分别为3688.8697万美元和3021.915万美元[196] 财务数据关键指标变化 - 收入与亏损 - 2022年第三季度运营收入为2.48260073亿美元，2021年同期为1.56185955亿美元[16] - 2022年前三季度运营收入为7.91258378亿美元，2021年同期为4.52070338亿美元[16] - 2022年第三季度运营亏损为6001.1937万美元，2021年同期为2812.3542万美元[16] - 2022年前三季度运营亏损为10.24366822亿美元，2021年同期为6708.3031万美元[16] - 2022年第三季度净亏损为6532.9041万美元，2021年同期为3205.4361万美元[16] - 2022年前三季度净亏损为10.29225234亿美元，2021年同期为8616.9483万美元[16] - 2022年前九个月净亏损10.29亿美元，2021年同期为8616.95万美元[22] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为6528.67万美元，2021年同期为121.88万美元[22] - 2022年前九个月商誉减值为8.51亿美元，2021年同期无此项[22] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为9406.51万美元，2021年同期为3982.75万美元[22] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为778.35万美元，2021年同期为788.42万美元[22] - 2022年前九个月融资活动净现金使用量为362.47万美元，2021年同期为提供1249.15万美元[22] - 2022年9月30日现金及受限现金期末余额为3536.05万美元，2021年同期为468.29万美元[22] - 2020年人头税收入因RAF调整重新列报，调整总额为653.30万美元[44] - 2021年前三季度，人头收入重述调整后为4.4359805亿美元，其他患者服务收入调整后为847.2288万美元，总运营收入调整后为4.52070338亿美元，医疗费用调整后为4.58333145亿美元，运营亏损调整后为6708.3031万美元，净亏损调整后为8616.9483万美元[48] - 2021年第三季度，人头收入重述调整后为1.53072995亿美元，其他患者服务收入调整后为311.296万美元，总运营收入调整后为1.56185955亿美元，医疗费用调整后为1.61328123亿美元，运营亏损调整后为2812.3542万美元，净亏损调整后为3205.4361万美元[48] - 2022年前三季度亏损10.29225234亿美元，2022年第三季度亏损6532.9041万美元[49] - 公司预计在可预见的未来，随着会员数量的增长，运营亏损和负现金流将持续[50] - 2022年第三季度，公司总营收2.48260073亿美元，其中人头税收入2.43988004亿美元，占比98.3%；2021年同期总营收1.56185955亿美元，人头税收入1.53072995亿美元，占比98.0%[65] - 2022年前三季度，公司总营收7.91258378亿美元，其中人头税收入7.80775285亿美元，占比98.7%；2021年同期总营收4.52070338亿美元，人头税收入4.4359805亿美元，占比98.1%[65] - 2022年第三季度，来自Health Plan C的收入为4853.8454万美元，占比19.5%；2021年同期为2956.3741万美元，占比18.9%[66] - 2022年前三季度，来自Health Plan C的收入为1.58252527亿美元，占比20.0%；2021年同期为8448.9621万美元，占比18.7%[66] - 2022年第三季度净亏损65329041美元，前九个月净亏损1029225234美元，归属于A类普通股股东的基本每股亏损分别为0.27美元和4.24美元，摊薄每股亏损分别为0.27美元和4.27美元[164] 财务数据关键指标变化 - 股东权益 - 2022年9月30日股东权益（赤字）为7807.6015万美元[19] - 2021年12月31日股东权益（赤字）为2.73551441亿美元[19] 财务数据关键指标变化 - 每股指标 - 2022年第三季度每股基本净亏损为0.27美元，前三季度为4.24美元[16] - 2022年第三季度每股摊薄净亏损为0.27美元，前三季度为4.27美元[16] 财务数据关键指标变化 - 认股权证相关 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，认股权证负债分别为799.6432万美元和1138.2826万美元[117] - 2022年9月30日，与私募认股权证相关的期权定价模型关键输入参数：波动率60.00%，无风险利率4.16%，行使价11.50美元，预期期限4.2年[118] - 2021年12月31日，与私募认股权证相关的期权定价模型关键输入参数：波动率60.00%，无风险利率1.26%，行使价11.50美元，预期期限4.9年[118] - 2022年前九个月，私募认股权证负债期初余额50.2276万美元，市值调整 -28.0393万美元，期末余额22.1883万美元[119] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司有1081.9105万份认股权证流通在外，每份认股权证可按11.50美元的价格购买一股A类普通股[198] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，认股权证负债在合并资产负债表上的余额分别为799.6432万美元和1138.2826万美元[199] 财务数据关键指标变化 - 税收相关 - 2022年和2021年前九个月无所得税费用，有效税率为0%[145] - 业务合并后潜在未来税收利益估计为540万美元，相关TRA负债估计为460万美元[150] 财务数据关键指标变化 - 股份相关 - 公司授权发行8亿股A类普通股，面值每股0.0001美元，2022年9月30日和2021年12月31日已发行和流通4157.889万股[153] - 公司授权发行2.05亿股V类普通股，面值每股0.0001美元，2022年9月30日和2021年12月31日分别发行和流通2.01530796亿股和1.96553523亿股[154] - 公司授权发行1000万股优先股，面值每股0.0001美元，2022年9月30日和2021年12月31日无流通股[155] - 2022年9月30日和2021年12月31日P3 LLC有2.43603813亿

现金及现金等价物相关数据变化 - 截至2022年6月30日，公司现金为6314.5379万美元，较2021年12月31日的1.40477586亿美元减少[16] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无限制现金及现金等价物分别为6314.5379万美元和1.40477586亿美元[49] - 2022年6月30日现金及受限现金期末余额为6389.9299万美元，2021年6月30日为1654.6765万美元[21] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金分别为6314.5379万美元和1.40477586亿美元，受限现金分别为75.392万美元和35.6286万美元[114] - 2021年6月30日，公司无限制现金为16,322,893美元，受限现金为223,872美元，现金总余额为16,546,765美元[62] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司受限现金分别为75.392万美元和35.6286万美元[60] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金总余额分别为6389.9299万美元和1.40833872亿美元[60] 负债相关数据变化 - 截至2022年6月30日，公司总负债为3.2850984亿美元，较2021年12月31日的2.99939734亿美元增加[16] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，认股权证负债分别为542.9009万美元和1138.2826万美元[114] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应计未付索赔分别为1.39322367亿美元和1.01958324亿美元[128] - 截至2022年6月30日，公司长期债务（LTD - D）已提取6500万美元，净得61058281美元，应计利息为3619054美元，年利率12.0% [129][131] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司长期债务（LTD - C）应计利息分别为7710876美元和6511477美元，本金1500万美元，年利率11.0% [134] - 2021年12月31日长期债务余额为8004.6101万美元，2022年6月30日为8000万美元[135] - 2022年7月1日至12月31日至2026年债务最低付款总额为1.3391882亿美元，其中本金8000万美元，利息5391.882万美元[135] - 2021年公司签订368.31万美元短期融资协议，加权平均年利率2.6%，2022年6月30日剩余本金还款额为117.8229万美元[137] - 2022年6月30日和2021年12月31日，保费不足准备金分别为3502.16万美元和3783.56万美元[162] 运营收入及亏损相关数据变化 - 2022年第二季度，公司运营收入为2.69453971亿美元，较2021年同期的1.44586444亿美元增长[19] - 2022年上半年，公司运营收入为5.42998305亿美元，较2021年同期的2.95884386亿美元增长[19] - 2022年第二季度，公司运营亏损为9.12187157亿美元，较2021年同期的2597.1063万美元扩大[19] - 2022年上半年，公司运营亏损为9.64354885亿美元，较2021年同期的3895.9491万美元扩大[19] - 2022年第二季度，公司净亏损为9.03105939亿美元，较2021年同期的2946.441万美元扩大[19] - 2022年上半年，公司净亏损为9.63896193亿美元，较2021年同期的5411.5119万美元扩大[19] - 2022年第二季度和2021年第二季度，公司分别亏损9.03105939亿美元和2946.441万美元[48] - 2022年上半年净亏损9.63896193亿美元，2021年上半年为5411.5119万美元[21] - 2021年上半年，公司总运营收入重述后为2.95884386亿美元，较之前报告的3.02982979亿美元减少709.8593万美元[47] - 2021年上半年，公司净亏损重述后为5411.5119万美元，较之前报告的4633.3778万美元增加778.1341万美元[47] - 2021年第二季度，公司总运营收入重述后为1.44586443亿美元，较之前报告的1.51418598亿美元减少683.2155万美元[47] - 2021年第二季度，公司净亏损重述后为2946.441万美元，较之前报告的2300.851万美元增加645.59万美元[47] - 2022年第一季度和上半年净亏损分别为9.03亿美元和9.64亿美元，归属于A类普通股股东的基本每股亏损分别为3.71美元和3.97美元，摊薄每股亏损分别为3.73美元和4.01美元[161] 股东权益及成员赤字相关数据变化 - 2020年12月31日，成员赤字为1.30217705亿美元，2021年3月31日为1.54407902亿美元，2021年6月30日为1.8330852亿美元[20] - 2021年12月31日，股东权益为2.73551441亿美元，2022年3月31日为2.62973992亿美元，2022年6月30日为1.08624475亿美元[20] 现金流相关数据变化 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为7308.7629万美元，2021年上半年为3413.1885万美元[21] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为140.0511万美元，2021年上半年为173.8418万美元[21] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为244.6433万美元，2021年上半年为提供1251.4121万美元[21] 业务合并相关情况 - 2021年12月3日业务合并完成后，公司直接持有P3 LLC约17.1%的股份并成为其唯一管理者[24] - 2021年12月3日公司进行业务合并，采用收购法会计处理[97] - 业务合并后P3 LLC成为公司子公司，P3 LLC单位被分类为可赎回非控股权益[102] - 公司与P3股权持有人和P3 LLC签订税收应收协议，需支付85%实际实现的所得税利益[103] - P3 LLC收购总购买价为19.5159862亿美元，包括股权8030.0733万美元、非控股权益公允价值18.07427576亿美元等[104] - P3 LLC收购资产分配中，客户关系6.84亿美元、提供商网络370万美元、商标1.477亿美元、商誉12.78452778亿美元，总收购资产21.88665689亿美元，总承担负债2.37067069亿美元[105] 健康计划协议相关情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别与20家和17家健康计划签订了协议[26] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别与20家（跨5个州）和17家（跨4个州）健康计划签订了POP合同[72] 收入分类及构成相关情况 - 公司重新分类与网络相关的人头税收入流，将其从“其他患者服务收入”重分类为“人头税收入”[44] - 2022年第二季度，公司总收入为269,453,971美元，其中人头费收入为267,102,466美元，占比99.1%；2021年同期总收入为144,586,444美元，人头费收入为141,560,867美元，占比97.9%[63] - 2022年上半年，公司总收入为542,998,305美元，其中人头费收入为536,787,281美元，占比98.9%；2021年同期总收入为295,884,386美元，人头费收入为290,525,057美元，占比98.2%[63] - 2022年第二季度，公司来自Health Plan C、B、A、D的收入分别占总收入的20.2%、17.0%、17.8%、13.4%；2021年同期分别占12.7%、23.2%、27.1%、18.8%[64] - 2022年上半年，公司来自Health Plan C、B、A、D的收入分别占总收入的20.2%、17.3%、17.2%、13.4%；2021年同期分别占12.7%、22.7%、26.3%、18.6%[64] 财务报表重述相关情况 - 公司重新表述了2021年和2020财年各中期的未经审计的简明合并财务报表[33] - 公司重新表述了截至2021年6月30日的三个月和六个月的简明合并财务报表[34] - 公司更正了截至2021年6月30日的三个月和六个月期间合并VIE简明财务报表中应计利息和利息费用的披露[46] 会计政策变更及准则影响相关情况 - 公司于2022年第一季度前瞻性采用ASU 2019 - 12，对财务报表无重大影响[91] - 公司于2022年第一季度前瞻性采用ASU 2021 - 04，对财务报表无重大影响[91] - 公司于2022年1月1日前瞻性采用ASU 2021 - 10，对财务报表无重大影响[93] - ASU 2016 - 13于2023年1月1日对公司生效，公司正在评估其影响[94] - ASU 2020 - 06于2023年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估其影响[95] - ASU 2021 - 08于2022年12月15日后的财年生效，预计对公司财务报表无重大影响[96] 其他收购相关情况 - 2021年12月27日和31日，公司完成Medcore收购，总购买价4001.3321万美元，现金支付净额1567.7205万美元[107] - 2021年前身期间，公司以498.9万美元净现金购买三家医疗诊所[108] - 2021年其他收购中，继任期间收购资产6747.1814万美元，承担负债2745.8493万美元；前身期间收购资产498.9万美元[109][110] 备考财务信息相关情况 - 未经审计的备考财务信息显示，2021年上半年总运营收入3.69698137亿美元，净亏损1.73796294亿美元[112] 其他资产相关数据变化 - 2022年6月30日和2021年12月31日，患者费用应收款净额分别为56.8834万美元和67.2432万美元[117] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司财产和设备净值分别为8292965美元和8047929美元[118] - 2022年上半年，公司商誉从13.09750216亿美元减至4.58294462亿美元，减值费用为8.51455754亿美元[119] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司无形资产总额分别为7.93553591亿美元和8.35838605亿美元，2022 - 2026年每年摊销约8400万美元[123][124] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司应收票据净额分别为3729220美元和3590715美元，利率在5.0% - 10.0%之间[126] 股价相关情况 - 2022年4月1日至6月30日，公司股价较2021年12月2日开盘价下跌63%，且自2021年12月15日以来未超过该价格[120] 长期债务相关情况 - 公司需满足借款基数里程碑，2022 - 2025年每年最低收入分别为4.6亿美元、5.25亿美元、5.85亿美元和6.5亿美元[130] - 2022年6月7日，公司偿还长期债务（LTD - E）180000美元[133] 税收相关情况 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月无所得税费用，有效税率为0.00%[142] - 业务合并带来的潜在未来税收利益估计为540万美元，相关TRA负债估计为460万美元[147] 股份相关情况 - 公司授权发行8亿股A类普通股，2022年6月30日和2021年12月31日已发行和流通4157.889万股[150] - 公司授权发行2.05亿股V类普通股，2022年6月30日和2021年12月31日分别发行和流通2.01423309亿股和1.96553523亿股[152] - 2

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为23.56640211亿美元和23.6410846亿美元[17] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总负债分别为3.41550256亿美元和2.99939734亿美元[17] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司总运营收入分别为2.73544334亿美元和1.5129794亿美元[19] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司总运营费用分别为3.25712062亿美元和1.6428637亿美元[19] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司运营亏损分别为5216.7728万美元和1298.843万美元[19] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司净亏损分别为6079.0254万美元和2465.0712万美元[19] - 2020年12月31日，成员赤字为1.30217705亿美元，2021年3月31日为1.54407902亿美元[22] - 2021年12月31日，股东权益为2.73551441亿美元，2022年3月31日为2.62973992亿美元[22] - 2022年第一季度净亏损6079.0254万美元，2021年同期为2465.0712万美元[23] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为2777.5035万美元，2021年同期为1312.172万美元[23] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为114.9355万美元，2021年同期为72.9672万美元[23] - 2022年第一季度融资活动净现金使用量为120.7439万美元，2021年同期为2.2224万美元[23] - 2022年3月31日现金及受限现金期末余额为1.10702043亿美元，2021年同期为2602.9331万美元[23] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司可用作未来运营资金的无限制现金及现金等价物分别为1.10345801亿美元和1.40477586亿美元[50] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司无限制现金分别为1.10345801亿美元和1.40477586亿美元，存于受联邦存款保险公司保险限额限制的银行机构[63] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司总营收分别为2.73544334亿美元和1.5129794亿美元[67] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总现金余额分别为1.10702043亿美元和1.40833872亿美元[64] - 截至2021年3月31日，公司无限制现金为2234.1413万美元，受限现金为368.7918万美元，总现金余额为2602.9331万美元[66] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，健康计划应收账款分别为9458.7702万美元和5025.1004万美元[76] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，健康计划结算应付款总额分别为18640013美元和22548694美元[77] - 2022年第一季度公司净亏损60790254美元，归属于A类普通股股东的净亏损为10577504美元，A类普通股加权平均流通股数为41578890股，每股亏损0.25美元[161] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，保费不足准备金分别为36511129美元和37835642美元[163] - 2022年第一季度公司新增一项经营租赁，2022年第一季度租赁成本为736535美元，2021年同期为488312美元；2022年第一季度加权平均剩余租赁期限为4.96年，加权平均折现率为11.22%；2021年同期加权平均剩余租赁期限为3.69年，加权平均折现率为10.30%[165][166] - 截至2022年3月31日，不可撤销经营租赁未来最低租赁付款总额为11022600美元，租赁负债现值为8356424美元[167] - 2020年3月1日至2022年3月31日，与COVID - 19相关的直接成本约为8300万美元，公司近97%的总收入是经常性收入[181] - 截至2022年3月31日，对网络的净预付款余额为25882297美元，其中期初余额为24110831美元，当期预付款为1367151美元，当期应计利息为404315美元[185] - Atrio Health Plans 2022年第一季度保费收入44664681美元，管理费573384美元，已支付理赔金47258348美元[187] - P3 LLC 2022年3月31日资产总计15179215美元，负债总计33330549美元，成员赤字18151334美元；2021年12月31日资产总计14073850美元，负债总计30219150美元，成员赤字16145300美元[195] - P3 LLC 2022年第一季度收入12913545美元，费用14919480美元，净亏损2005935美元；2021年第一季度收入2038350美元，费用5320642美元，净亏损3282292美元[195] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，共有10819167份认股权证未行使，每份认股权证可按11.50美元的价格购买一股A类普通股；2022年3月31日和2021年12月31日认股权证负债余额分别为17244101美元和11382826美元[197][199] 公司业务合并相关情况 - 2021年12月3日业务合并完成后，公司直接持有P3 LLC约17.1%股权并成为其唯一管理者[26] - 业务合并总购买对价为19.5159862亿美元，包括股权8030.0733万美元等多项[106] - 业务合并资产收购总额为21.88665689亿美元，负债承担总额为2.37067069亿美元，净资产为19.5159862亿美元[108] - 业务合并中380万美元商誉预计可用于税务抵扣，收购的确定使用寿命无形资产的使用寿命为10年[109] - 2021年12月27日和31日公司完成Medcore收购，总购买价格为4001.3321万美元，现金支付净额为1567.7205万美元[110] - 2021年前身期间公司购买三个医疗实践，净现金购买价格为498.9万美元[111] - 假设收购于2021年1月1日发生，第一季度总运营收入为1.86188678亿美元，净亏损为7213.003万美元[115] - 2021年12月3日公司完成业务合并，P3 LLC成为子公司，P3 LLC单位被分类为可赎回非控股权益[99][104] 公司财务报表重述情况 - 公司重述2020年和2021年各中期的未经审计的简明合并财务报表[36] - 公司重述了截至2021年3月31日三个月的简明合并财务报表[37] - 2020年人头税收入因RAF调整重述，调整总额为6,532,954美元[45] - 截至2021年3月31日三个月，重述后人头税收入从147,700,465美元变为148,964,190美元[48] - 截至2021年3月31日三个月，重述后其他患者服务收入从3,863,915美元变为2,333,750美元[48] - 截至2021年3月31日三个月，重述后总运营收入从151,564,380美元变为151,297,940美元[48] - 截至2021年3月31日三个月，重述后医疗费用从146,890,945美元变为146,624,505美元[48] 公司面临的风险 - 公司管理层对维持十二个月充足流动性能力存疑，或增加资本、延迟或缩减增长[11] - 公司面临业务合并预期收益无法实现、法律法规变化等诸多风险[11] - 公司信息系统故障、数据安全问题可能导致损失和声誉损害[15] - 公司若不遵守政府法规，可能面临罚款、运营调整和负面宣传[15] 公司会计政策及相关评估 - 公司在2022年第一季度采用了ASU 2019 - 12、ASU 2021 - 04和ASU 2021 - 10，对合并财务报表及相关披露无重大影响[93][94][95] - ASU 2016 - 13将于2023年1月1日起对公司生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[96] - ASU 2020 - 06将于2023年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估其对财务报表及相关披露的影响[97] - ASU 2021 - 08将于2022年12月15日后的财年生效，预计对公司财务报表无重大影响[98] - 公司认为按服务收费（FFS）收入为可变对价，采用组合法确认FFS合同收入[81] - 公司对商誉每年第四季度进行减值测试，2022年第一季度未记录商誉减值费用[88] - 有限使用寿命的无形资产按直线法在估计使用寿命内摊销，公司会审查无形资产是否减值[89][90] - 公司按ASC 820进行公允价值计量，使用最大化可观察输入值、最小化不可观察输入值的估值方法[91] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2022年3月31日公司与20家健康计划有协议，2021年12月31日为17家[28] - 公司与健康计划的合同基于风险共担节约模式，以固定月“人头费”换取承担服务成本[27] - 2022年第一季度，来自Health Plan C、Health Plan B、Health Plan A、Health Plan D的收入占比分别为20.2%、17.6%、16.5%、13.5%；2021年第一季度占比分别为12.7%、22.5%、28.6%、18.3%[67] - 2022年第一季度人头费收入分别为2.69684815亿美元和1.4896419亿美元，占总营收的比例分别为98.6%和98.5%[67] - 2022年第一季度其他患者服务收入为385.9519万美元，占总营收的1.4%；2021年第一季度为233.375万美元，占总营收的1.5%[67] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别与20家（横跨5个州）和17家（横跨4个州）健康计划签订了百分比合同[74] - P3 LLC旗下子公司P3 Health Partners ACO, LLC可从四份独立协议中获得30%的共享风险节约款[83] 公司金融资产和负债情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日公司金融资产和负债有不同账面价值，认股权证负债按公允价值计量[117] - 2022年3月31日认股权证负债公允价值为1724.4101万美元，相关期权定价模型关键输入参数中波动率为60.00%，无风险利率为2.42% [118] - 2022年3月31日和2021年3月31日，私募认股权证负债期初余额分别为502,276美元和6,316,605美元，期末余额分别为482,850美元和15,854,601美元[120] - 2022年3月31日和2021年12月31日，患者应收费用总额（毛额）分别为2,669,300美元和2,641,182美元，扣除合同折让后净额分别为511,882美元和672,432美元[121] - 2022年3月31日和2021年12月31日，物业和设备净值分别为8,328,737美元和8,047,929美元[122] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，商誉均为1,309,750,216美元；因2022年第二季度股价下跌，公司将在6月30日记录8.515亿美元的商誉减值[123][124] - 2022年3月31日和2021年12月31日，其他无形资产余额分别为814,677,323美元和835,838,605美元，2022 - 2026年每年无形资产摊销预计约为8400万美元[126] - 2022年3月31日和2021年12月31日，应收票据净额分别为3,561,508美元和3,590,715美元，票据利率在5.0% - 10.0%之间[128] - 2022年3月31日和2021年12月31日，已发生未报案（IBNR）索赔估计分别为1.37407952亿美元和1.01958324亿美元[129] - 截至2022年3月31日，定期贷款已提取6500万美元，其中61,058,281美元（扣除3,941,719