财务表现 - 公司2024年第二季度总营收为7.68亿美元，同比增长16.9%[45] - 公司2024年上半年总营收为7.68亿美元，同比增长21.7%[45] - 公司2024年第二季度医疗费用为3.02亿美元，同比增长4.9%[45] - 公司2024年上半年医疗费用为7.47亿美元，同比增长27.1%[45] - 公司2024年第二季度经营亏损为3,133万美元，同比减亏33.1%[45] - 公司2024年上半年经营亏损为7,517万美元，同比增加7.6%[45] - 公司2024年第二季度净亏损为2,877万美元，同比减亏4.3%[45] - 公司2024年上半年净亏损为7,838万美元，同比减亏2.1%[45] - 公司总营收为7.67645亿美元，同比增长21.6%[168] - 医疗毛利为7.7641亿美元，同比下降13.5%[168] - 医疗费用占总营收的88.6%，同比上升2.6个百分点[168] - 公司总营收为7.68亿美元，同比增长22%[202] - 医疗费用为7.47亿美元，同比增加27%[205,206] - 公司计提的保费赤字准备金为-239.7万美元，同比减少177%[207] - 公司管理费用为5,401.1万美元，同比下降17%[209,210] 现金流和资产负债 - 公司2024年6月30日现金及受限现金为7.82亿美元，较2023年12月31日增加9.4%[43] - 公司2024年6月30日总资产为8.93亿美元，较2023年12月31日增加3.7%[43] - 公司截至2024年6月30日和2023年12月31日，分别拥有7310万美元和3630万美元的无限制现金及现金等价物用于未来运营[63] - 公司现金及受限现金余额为7,820万美元[213] - 公司主要通过业务合作伙伴付款、发行承兑票据和借款等方式筹集资金[212] 会员和医生网络 - 公司拥有12.81万名医疗风险会员，较上年同期增加23.0%[169] - 公司拥有2,900名联属主治医生，较上年同期增加11.5%[170] - 公司总会员数从2023年6月30日的104,100人增加至2024年6月30日的128,100人，增加了23%[194,203] - 公司新增9个县的医疗保险合同，于2024年1月1日生效[194,203] 资本运作 - 公司于2024年5月进行了私募配股，共发行约6740万股A类普通股和相应的认股权证[118][119] - 公司于2024年5月进行了3978万美元的私募配股[215] - 公司于2023年11月获得了最高2.5亿美元的股票发行注册[216] - 公司于2023年3月进行了8660万美元的私募配股[217] - 公司于2020年11月获得了最高1亿美元的定期贷款[219] - 公司于2022年12月和2024年3月分别发行了4000万美元和2500万美元的无担保可转换债券[223][227] - 公司需要遵守财务指标如最低流动性和最低收入水平等要求[220][232] - 公司通过赎回或交换P3 LLC的股权单位可获得税收优惠[235][236] 业务模式 - 公司与医疗保险计划的合同基于承担风险的共享节约模式，公司需要为分配给公司的会员提供所有合同覆盖的医疗服务，以换取固定的月度"按人头付费"付款[59] - 公司为医疗保险计划的会员提供的服务包括利用管理、护理管理、疾病教育以及维护质量改进和质量管理计划[60] - 公司还通过自有的医生诊所提供初级医疗保健服务，这些诊所根据各种支付方的费用服务合同和按人头付费安排获得报酬[61] - 公司通过与医疗保险公司和医疗服务提供商合作，快速进入新的和相邻的市场[142][143][144] - 公司在现有市场内通过扩大医疗服务提供商网络和增加医疗保险公司合同来增加会员数量[145][146] - 公司通过更好地评估会员的健康状况，提高会员的风险调整后的每月付费额[147] - 公司通过改善会员获得医疗服务的便利性，降低医疗费用[148] - 公司通过利用现有的本地和全国基础设施，实现运营效率[149] - 公司的业务和财务表现存在一定的季节性变化[150][151][152] 公司历史沿革 - 公司是P3 Health Group Holdings, LLC的继任者，于2021年12月完成了与Foresight Acquisition Corp.的一系列业务合并[57] - 公司成立于2017年，首个承担风险的合同于2018年1月1日生效[138] 其他 - 公司自成立以来一直亏损，最近几个季度净亏损分别为28.8百万美元和27.6百万美元[62] - 公司预计未来可预见的将来会继续亏损和现金流为负[62] - 公司自成立以来一直亏损，2024年上半年净亏损7840万美元[214] - 公司作为控股公司无独立收入来源，需依赖子公司P3 LLC的分红[211] - P3 LLC的财务状况恶化可能会限制其向公司分红的能力[211] - 公司的资本需求将取决于多个因素,包括公司增长速度、管理医疗成本的能力、会员成熟度以及筹资能力[63] - 公司正在通过债务融资和股权发行的组合探索筹集更多资本[63] - 如果公司无法在需要时获得额外资金,将需要缩减计划活动以降低成本,这可能会对公司执行业务计划的能力产生不利影响[63] - 由于这些事项,公司持续经营能力存在

财务表现 - 公司第二季度总收入为3.792亿美元，同比增长15%[4] - 公司总营收为7.68亿美元，同比增长21.7%[20] - 医疗费用为7.47亿美元，占总营收的97.4%[20] - 公司净亏损为7,838万美元，归属于控股公司的净亏损为3,072万美元[20] 财务预测 - 公司预计2024年全年总收入在14.5亿美元至15.5亿美元之间[5] - 公司预计2024年全年医疗利润率在165美元至175美元之间[5] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA在2000万美元至4000万美元之间[5] 医疗业务 - 公司拥有2900多名附属初级保健提供商[10] - 公司在5个州的27个县管理着数千名患者的医疗[10] - 公司为初级保健提供商提供基于价值的医疗协调和管理服务[10] - 2024年6月30日季度医疗利润4,108.9万美元[27] - 2024年6月30日季度医疗利润率为每人每月107美元[27] 财务状况 - 公司现金及受限现金为7,820万美元，较上年末增加37,268万美元[23] - 公司长期债务净额为1.33亿美元，较上年末增加2,480万美元[19] - 公司应付赔付款为2.34亿美元，较上年末增加5.58亿美元[19] - 公司应付健康计划结算款为2,285万美元，较上年末减少1,214万美元[19] - 公司资产总额为8.93亿美元，较上年末增加3.18%[19] - 公司负债总额为5.28亿美元，较上年末增加23.6%[19] - 公司可赎回非控股权益为1.98亿美元，较上年末减少9,354万美元[19] 经营情况 - 公司按人头计算的医疗利润率为107美元，同比下降33%[4] - 公司正在采取措施提升能力并实现可持续盈利[3] - 公司通过资本市场融资成功增强了资产负债表[3] - 2024年6月30日季度净亏损2,877.4万美元[24] - 2024年6月30日季度调整后EBITDA亏损884.7万美元[24] - 2024年上半年调整后营业费用为4,908.1万美元[30]

文章核心观点 - P3 Health Partners向机构投资者发售股票和认股权证致股价下跌，此次发售稀释股东权益，所得资金用于公司一般用途 [1][3] 股票发售情况 - 公司向机构投资者发行约6740万股PIII股票，每股售价0.6270美元 [1] - 每股股票附带一份认股权证，可按每股0.5020美元的行使价购买另一股PIII股票，认股权证发行七年后到期 [2] - 芝加哥太平洋合伙公司以约2000万美元购买3190万股PIII股票，为避免持股超49.99%不会行使认股权证 [2] 对股价影响 - 此次发售增加市场上PIII股票总数，稀释现有股东权益致股价下跌 [3] - 截至周二上午，PIII股价下跌3.8% [3] 资金用途 - 此次股票发售总收益约4220万美元，将用于公司一般用途及董事会批准的其他活动 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入同比增长约29%,达到3.84亿美元 [14] - 公司第一季度医疗利润为3660万美元,即每会员每月96美元 [24] - 公司第一季度调整后EBITDA亏损1980万美元,较上年同期基本持平,每会员每月亏损52美元,较上年同期改善11美元 [30] - 公司预计全年收入将在14.5亿美元至15.5亿美元之间,医疗利润将在2.3亿美元至2.5亿美元之间,调整后EBITDA将在正20万美元至正40万美元之间 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Medicare Advantage会员人数增长23%至12.68万人,其中ACO REACH会员增加至1.1万人 [15] - 公司会员续保率提高至90%,较上年同期86%有所提升 [16] - 公司已在6个新县启动业务,新增8000-10000会员 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司每会员每月收入同比增长约8%,其中5个百分点来自风险调整,其余3个百分点来自基准提升 [14][85] - 公司医疗费用同比下降12%,达到每会员每月918美元,反映出利用率趋势正在正常化 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司与Innovaccer建立战略合作,利用其AI平台提升预测建模、质量改善和医生参与等能力 [21][44] - 公司将采取谨慎的增长策略,在现有市场深耕,同时评估适当时机进入新市场 [70][71] - 公司认为在医疗费用管理和价值型医疗方面的经验是其优势,有望从行业面临的挑战中获益 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已做好实现2024年EBITDA正值的准备,包括可能的准备金释放、会员增长和持续性改善、以及利用率下降等 [36][37][38] - 新任CEO Aric Coffman表示公司的医疗服务模式和资本轻资产的优势,有望为整个医疗体系、患者以及股东创造长期可持续价值 [62][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brooks O'Neil 提问** 公司是否考虑在新市场进行更积极的扩张 [68] **Aric Coffman 回答** 公司将采取谨慎的增长策略,在现有市场深耕,同时评估适当时机进入新市场 [70][71] 问题2 **Josh Raskin 提问** 公司是否考虑与Medicare Advantage计划重新谈判,调整利润分成等条款 [86] **Sherif Abdou 回答** 公司正在与Medicare Advantage计划就调整超出医疗费用的附加福利、取消费用转嫁等进行积极沟通和谈判 [88][89] 问题3 **Atul Kavthekar 回答** 公司将与第三方精算师合作,重新评估准备金水平,以更好地反映实际理赔经验 [95][96][97]

公司总资产情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为8.55925亿美元和8.60967亿美元[21] 公司总运营收入情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总运营收入分别为3.88488亿美元和3.02077亿美元[22] - 2024年和2023年第一季度，公司总收入分别为3.88488亿美元和3.02077亿美元[35] - 2024年第一季度运营收入为3.88488亿美元，较2023年同期的3.02077亿美元增长29%，其中定额收入为3.84134亿美元，占比99%，其他患者服务收入为435.4万美元，占比1%[94][95] 公司净亏损情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净亏损分别为4960.6万美元和5244.8万美元[22] - 2024年和2023年第一季度净亏损分别为4960万美元和5240万美元[29] - 2024年第一季度净亏损4960.6万美元，2023年同期为5244.8万美元；调整后EBITDA亏损1977万美元，2023年同期为1913.3万美元[79] - 2024年第一季度净亏损为4960.6万美元，较2023年同期的5244.8万美元有所收窄，归属于可赎回非控股股东的净亏损为3090.6万美元，归属于控股股东的净亏损为1870万美元[94] 公司现金情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金分别为2730万美元和3632万美元[21] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为2730万美元和3630万美元[29] - 截至2024年3月31日，公司现金及受限现金为3230万美元[101] 公司医疗费用情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司医疗费用分别为3.82057亿美元和2.8557亿美元[22] - 2024年第一季度医疗费用为3.82057亿美元，较2023年同期的2.8557亿美元增长34%[96] 公司应付账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应付账款分别为1160.3万美元和866.3万美元[21] 公司利息费用净额情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司利息费用净额分别为425.6万美元和408.6万美元[22] 公司经营活动净现金使用量情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量分别为2003万美元和2372.2万美元[24] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为2003万美元，投资活动净现金使用量为0，融资活动净现金提供量为1140.1万美元[116][117][118] - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2372.2万美元，投资活动净现金使用量为46.4万美元，融资活动净现金提供量为1410.2万美元[116][117][118] 公司融资活动净现金提供量情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司融资活动净现金提供量分别为1140.1万美元和1410.2万美元[24] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为1140万美元，2023年同期为1410万美元[118] 公司可赎回非控股权益情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司可赎回非控股权益分别为2.38836亿美元和2.91532亿美元[21] - 截至2024年3月31日，公司记录可赎回非控股权益重新计量调整为20.6百万美元[56] 公司定额收入情况 - 2024年第一季度释放部分风险调整收入约束，使定额收入增加770万美元[35] - 2024年和2023年第一季度，定额收入分别为3.84134亿美元和2.98704亿美元，占总收入的98.9% [35] - 2024年第一季度定额收入增长主要由于风险成员总数增加23%，从2023年3月31日的103400人增至2024年3月31日的126800人，以及定额收入率增长5%[94] 公司其他患者服务收入情况 - 2024年和2023年第一季度，其他患者服务收入分别为435.4万美元和337.3万美元，占总收入的1.1% [35] 公司健康计划客户收入占比情况 - 2024年和2023年第一季度，各有四家健康计划客户收入占比超10%，合计占总收入的61% [35] 公司健康计划客户应收账款占比情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有四家、三家健康计划客户应收账款占比超10% [35] 公司认股权证负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，认股权证负债分别为86.9万美元和108.5万美元[43] 公司认股权证定价模型参数情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，认股权证定价模型中波动率分别为88%和75%，无风险利率分别为4.50%和4.01% [43] 公司公共认股权证公允价值变动收益情况 - 2024年和2023年第一季度，公司公共认股权证公允价值变动收益分别为0.2百万美元和0.6百万美元[44] 公司财产和设备净值及折旧情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司财产和设备净值分别为8,121千美元和8,686千美元，2024年和2023年第一季度折旧分别为0.5百万美元和0.6百万美元[45] 公司无形资产净值及摊销情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无形资产净值分别为645,703千美元和666,733千美元，2024年和2023年第一季度摊销分别为21.0百万美元和20.9百万美元[46] 公司短期融资协议情况 - 2024年1月，公司签订2.3百万美元短期融资协议，年利率8.25%，截至3月31日剩余本金还款总额为1,441千美元[47] 公司长期债务净额情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司长期债务净额分别为118,123千美元和108,319千美元[47] 公司VGS 2本票提取情况 - 2024年3月22日和4月5日，P3 LLC分两笔提取VGS 2本票共25.0百万美元，年利率17.5%，公司已记录相关债务发行成本和原始发行折扣0.4百万美元[47][49][50] - 2024年4月，公司借入VGS 2本票剩余额度1500万美元[62] 公司A类普通股股东净亏损及每股净亏损情况 - 2024年和2023年第一季度，公司A类普通股股东基本和摊薄净亏损均分别为18,700千美元和9,199千美元，每股净亏损分别为0.16美元和0.22美元[54] 公司对P3 LLC普通股单位所有权情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司对P3 LLC普通股单位的所有权分别为37.8%和37.2%，2024年第一季度有0.1百万股A类普通股用于赎回普通股单位[56] 公司健康计划结算应付余额情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司健康计划结算应付余额分别为2.4百万美元和3.0百万美元[59] P3 LLC层面VIEs资产负债及成员赤字情况 - 截至2024年3月31日，P3 LLC层面VIEs总资产为1.0529亿美元，总负债为5.9515亿美元，成员赤字为4.8986亿美元[62] 公司特定季度收支及净亏损情况 - 2024年第一季度，公司收入为9764万美元，费用为9897万美元，净亏损为133万美元[62] 公司医疗保险市场情况 - 公司运营于规模达9440亿美元的医疗保险市场，截至2024年1月约覆盖6700万符合条件人群[64] 医疗保险优势（MA）市场情况 - 医疗保险优势（MA）市场占整体医疗保险市场约51%，2023年约有3100万符合条件人群[65] 公司PCP网络情况 - 截至2024年3月31日，公司PCP网络约有2900名医生，服务约12.68万名风险成员，分布在5个州的27个市场[65] 公司附属提供商网络医生留存率情况 - 2018年至2024年3月31日，公司附属提供商网络医生留存率为97%[70] 公司医疗索赔费用占比情况 - 截至2024年3月31日的三个月，医疗索赔费用占公司总运营费用的88%[73] 公司受限股票单位归属及预扣税情况 - 2023年12月31日，公司授予首席执行官的150万股受限股票单位（RSU）归属，公司于2024年1月10日代付预扣税70万美元，首席执行官于2024年5月2日偿还[63] 公司医疗收入、索赔费用及利润率情况 - 2024年第一季度医疗收入3.84134亿美元，医疗索赔费用3.47582亿美元，医疗利润率为3655.2万美元；2023年同期医疗收入2.98704亿美元，医疗索赔费用2.59458亿美元，医疗利润率为3924.6万美元[80] 公司总运营收入、医疗索赔费用、其他医疗费用及毛利润情况 - 2024年第一季度总运营收入3.88488亿美元，医疗索赔费用3.47582亿美元，其他医疗费用3447.5万美元，毛利润为643.1万美元；2023年同期总运营收入3.02077亿美元，医疗索赔费用2.59458亿美元，其他医疗费用2611.2万美元，毛利润为1650.7万美元[82] 公司风险会员人数情况 - 截至2024年3月31日，风险会员人数为126800人，2023年同期为103400人[82] 公司附属初级保健医生人数情况 - 截至2024年3月31日，附属初级保健医生人数为2900人，2023年同期为2800人[83] 公司平台支持成本情况 - 2024年第一季度平台支持成本为2127.2万美元，占总运营收入的5.5%；2023年同期为3047.9万美元，占总运营收入的10.1%[86] 公司风险合同情况 - 公司与健康计划签订风险合同，通过人头费安排为指定会员提供医疗服务，交易价格可变，基于每位会员每月费用[86] 公司其他患者服务收入构成情况 - 其他患者服务收入主要包括公司自有诊所治疗患者的会诊相关费用，以及与某些付款人签订合同提供护理协调和其他护理管理服务的辅助费用[87] 公司医疗费用构成情况 - 医疗费用主要包括非公司雇佣的提供者为会员提供的所有保险服务的成本，以及已发生但未报告的服务成本估计[88] 公司非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标和关键绩效指标来补充合并财务报表，但这些指标不应孤立考虑或替代GAAP财务信息[77] 公司保费不足准备金情况 - 2024年第一季度保费不足准备金为100万美元，较2023年同期的514万美元减少81%[97] 公司企业、一般和行政费用及员工人数情况 - 2024年第一季度企业、一般和行政费用为2740.1万美元，较2023年同期的3764.3万美元减少27%，员工人数较2023年3月31日减少20%[98] 公司S - 3货架注册声明及股票出售情况 - 2023年11月9日，公司提交了容量为2.5亿美元的S - 3货架注册声明，截至2024年3月31日，已根据销售协议出售约2.7万股A类普通股，净收益约3.3万美元[102] 公司私募发行情况 - 2023年4月6日，公司进行私募发行，出售6920万股A类普通股等，总收益约8660万美元，扣除发行成本约290万美元[103] 公司定期贷款安排情况 - 截至2024年3月31日，公司在定期贷款安排下有6500万美元借款未偿还，定期贷款利率为12%，2024年和2025年需分别达到5.85亿美元和6.5亿美元的最低年收入水平[104] 公司VGS和VGS 2本票借款及费用情况 - 截至2024年3月31日，VGS本票未偿还借款为2910万美元，VGS 2本票已全额提取2500万美元[106][107] - VGS本票前期费用为1.5%，后端费用为9.0%，年利率为14.0%；VGS 2本票前期费用为1.5%，后端费用根据还款时间在2.25% - 9.0%之间，年利率为17.5%[106][107][108] 公司回购本票情况 - 2019年6月发行的回购本票金额为1500万美元，年利率为11.0%，到期需支付本金、应计利息和0.6万美元的退出费[109] 公司TRA负债情况 - 截至2024年3月31日，TRA负债估计为1100万美元，但因公司亏损历史未记录TRA负债[110][111] 公司现金用途情况 - 公司主要现金用途包括医疗费用、行政费用、护理模式成本、债务偿还和资本支出[110] 公司持续经营能力情况 - 公司认为现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑[114] - 公司继续探索通过债务融资和股权发行筹集额外资金，若无法获得资金可能需削减计划活动[114][

2024年第一季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收3.885亿美元，同比增长29%[3] - 2024年第一季度定额收入3.841亿美元，同比增长29%[3] - 2024年第一季度毛利润640万美元，上年同期为1650万美元[3] - 2024年第一季度医疗利润率为3660万美元，上年同期为3920万美元[3] - 2024年第一季度净亏损4960万美元，上年同期净亏损5240万美元[3] - 2024年第一季度调整后EBITDA亏损1980万美元，上年同期亏损1910万美元[3] - 2024年第一季度，公司运营收入为388,488千美元，较2023年同期的302,077千美元增长约28.6%[17] - 2024年第一季度，公司运营亏损为43,831千美元，较2023年同期的48,817千美元有所收窄[17] - 2024年第一季度，公司净亏损为49,606千美元，较2023年同期的52,448千美元有所减少[17] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为20,030千美元，较2023年同期的23,722千美元有所减少[18] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA亏损为19,770千美元，2023年同期为19,133千美元[19] - 2024年第一季度，公司医疗毛利为36,552千美元，较2023年同期的39,246千美元有所下降[19] - 2024年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损均为0.16美元，2023年同期为0.22美元[17] - 2024年第一季度，公司调整后运营费用为26,222千美元，较2023年同期的35,646千美元有所下降[20] 2024年公司财务数据预测 - 2024年公司预计风险成员数量在12.5万至13.5万之间[4] - 2024年公司预计总营收在14.5亿至15.5亿美元之间[4] - 2024年公司预计医疗利润率在2.3亿至2.5亿美元之间[4] - 2024年公司预计调整后EBITDA在2000万至4000万美元之间[4] 公司资产数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为855,925千美元，较2023年12月31日的860,967千美元略有下降[16] - 截至2024年3月31日，公司现金及受限现金为32,305千美元，较期初的40,934千美元减少[18]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入为12.66亿美元，同比增长21%，高于指引范围；每成员每月收入较2022年增长约15%；第四季度收入为3.47亿美元，较2022年第四季度增长34% [67] - 2023年平台成本占收入的比例从2021年的15%、2022年的11%降至约8%；调整后EBITDA亏损从2022年的1.28亿美元收窄至2023年的8600万美元；每成员每月调整后EBITDA亏损为68美元，较上一年改善39美元；第四季度调整后EBITDA亏损为4400万美元，每成员每月约138美元 [68] - 2023年医疗利润率较上一年提高118%，达到1.35亿美元，每成员每月为108美元 [48] - 2024年1月会员人数较12月增加约11%，达到约12.1万人 [6] - 2024年1月医疗索赔费用较12月下降26%，恢复到正常水平；住院人数减少6.7%，急诊就诊次数减少6.6% [54] - 2024年第四季度运营现金流约为负1600万美元，远好于年初；近期完成2500万美元票据发行，预计季度末现金将超过5500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 ACO REACH业务 - 2024年1月记录了10505个生命，高于2023年的7510个；提供商集团增加到32个，同比增长15% [57] 俄勒冈市场 - 从2023年到2024年初，会员从5个县扩展到11个县，从21858人增长到33229人，同比增长52% [56] - 2022 - 2023年，人均每月人头收入增加171美元，即同比增加6700万美元；医疗利润率人均每月提高108美元；EBITDA同比改善2100万美元 [75] 加利福尼亚市场 - 2023年人均每月医疗费用为931美元，较2022年的1014美元改善8.1% [98] - 2023年医疗利润率为正的人均每月215美元，而2022年为负的人均每月57美元，同比改善272美元，医疗利润同比增加3200万美元 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场资金增长强劲，100%委托模式下现金收入可证明 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化提供商和支付方网络，以提高未来医疗利润率 [11] - 与支付方、提供商和医疗系统的讨论正在进行，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会，尤其关注与医疗系统的合作，因其能接触大量寻求改善工作条件的提供商和医生 [9][32] - 预计2024年将增加几个新的健康计划，继续推动2023年以来的盈利增长 [57] - 行业内第四季度成本普遍增加，公司也受COVID和流感加剧以及B部分成本影响，但1月恢复到季节性调整后的正常水平 [54] - 公司认为从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手，公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司势头强劲，基于年初的关键观察重申2024年指引，预计2024年EBITDA为正2000万 - 4000万美元 [6][8] - 相信P3模式需求旺盛，管理医疗利润率、改善资金和增加会员的能力推动了这种需求，尽管2023年12月有所增加，但基于年初的利用率趋势，对2024年的业绩仍有信心 [46] - 2024年早期数据显示开局良好，会员方面有望达到或超过全年指引；预计医疗成本降低的好处将在下半年显现，部分可能在第二季度体现 [70][53] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，涉及财务展望和长期目标等内容，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议中提到了一些非GAAP财务指标，如调整后运营费用、调整后EBITDA等，这些指标有局限性，公司在财报发布附录中提供了与GAAP指标的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司模型能否保护或最小化季节性因素对医疗费用的影响，季节性因素是否会反复出现 - 每年第四季度和第一季度部分时间存在季节性因素，今年因COVID和流感加剧导致入院人数增加；公司与计划和提供商合作，改善访问以降低成本风险，未来会考虑更多委托模式以控制整体医疗成本 [25] 问题2: 公司业务是否会因2024年CMS风险方法的变化而有重大改变，2025年预计如何 - 从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手；公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争，会密切关注相关变化 [26] 问题3: 10月和11月与12月的MLR分别是多少，1月医疗索赔费用较12月下降26%是否包含12月的额外项目，12月是否包含1000万美元的准备金减记 - 文档未明确给出具体答案 [29] 问题4: 1月的数据是否完整 - 有大量1月数据，但要到6 - 9个月后才会完整，目前有足够数据计算负债、IBNR和整体医疗成本 [35] 问题5: 今年医疗利润率大幅增加的最大驱动因素是什么 - ACO REACH带来更高收入；年度注册期后持久生命数量增加，预计持久率达92%，这有助于提高医疗利润率至2.3亿 - 2.5亿美元 [37] 问题6: 2024年每成员每月收入的预期如何，健康计划提高保费的影响，合同中是否有相关条款 - 公司可随时重新协商合同；过去曾与健康计划协商，通过展示趋势和成本，成功控制了某些福利的成本和责任 [91] 问题7: 能否提供医疗趋势数据 - 因12月数据波动，暂时无法提供，可后续线下沟通 [86] 问题8: 第四季度确认的收入金额 - 第四季度确认的收入与之前讨论的数字一致 [87] 问题9: 医疗费用的性质是什么，成本趋势如何 - 医疗费用升高是由COVID和流感、B部分成本（包括电子程序和B部分药物使用）等因素导致；公司会从委托模式角度评估健康计划的变化，加强控制 [110] 问题10: 2月底和3月初收到的额外数据是否导致12月利用率高于预期 - 是的，2月底和3月初收到的额外数据导致12月利用率高于预期 [113] 问题11: 能否谈谈医疗系统的需求以及合作进展 - 公司持续看到医疗系统的需求，61%的初级医疗由医疗系统员工提供，公司专注与医疗系统的合资企业和战略合作伙伴机会，相信自身模式能提供支持 [32]

股权与资产情况 - 截至2023年12月31日，公司直接持有P3 Health Group, LLC约37.2%的股份[30] - 截至2023年12月31日，公司拥有P3 LLC约37.2%的经济权益[217] - 公司唯一重要资产是P3 LLC少数经济权益，依赖P3 LLC及其子公司资金满足财务义务，法律和合同限制可能影响资金获取[217] 医生与服务相关数据 - 截至2023年12月31日，附属医生为公司约99%的初级保健医生提供护理服务[34] - 2018年至2023年12月31日，公司医生保留率达98%[38] - 截至2023年12月31日，公司已与2750名初级保健医生签约，占美国约52万名初级保健医生总数的不到1%[45] - 2018 - 2023年公司医生留存率达98%，截至2023年12月31日网络内约有2750名医生[68] 市场规模与渗透率 - 公司运营于规模达9440亿美元的医疗保险市场，截至2023年10月，该市场覆盖约6600万符合条件的人群；核心关注的MA市场占整体医疗保险市场的约51%，2023年约有3100万符合医疗保险资格的人群[35] - 医疗保险优势计划在医疗保险受益人中的渗透率从2007年的19%增至2023年的51%，预计到2033年将增至62%[43] - 2023年，全国约6600万（约占总人口17%）参加传统医疗保险或医疗保险优势计划的美国人，年度支出达9440亿美元；公司核心潜在市场规模超3000亿美元[46] 收入相关数据 - 公司与四家健康计划提供商签订的按人头付费护理服务合同，在2023年和2022年分别占公司按人头付费收入的约60%和67%[36] - 2023年和2022年12月31日止年度，近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每人每月人头费付款[153] - 公司与四家健康计划签订的按人头付费服务合同，在2023年和2022年分别占按人头付费收入的约60%和67%[175] 公司经验与技术能力 - 公司在人群健康管理领域有超20年经验，可承担支付方合作伙伴的额外服务[53] - P3 Technology/Health Hub每月整合超250个不同数据点的临床和索赔数据[58] 公司发展规划 - 公司计划每年进入3 - 5个新市场[82] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括Oak Street Health、Cano Health和agilon health等[85] 公司知识产权 - 公司有“P3 Health Partners”联邦商标注册申请，并已提交其他商标申请[90] - 公司拥有包含“p3hp”及类似变体的多个注册域名[91] - 公司已提交与P3 Technology/Health Hub相关的临时专利申请[92] 公司人员与保密 - 公司要求员工、顾问、潜在业务伙伴及医生签署保密和非披露协议[93] - 截至2023年12月31日，公司约有400名全职员工[96] 公司监管与合规 - 公司旗下P3拥有和管理的诊所运营受联邦、州和地方法规监管，需获取和维护必要许可及审批，更新医保和医疗补助计划注册信息[101] - P3的供应商需通过资质认证流程，一般每三年或必要时重新认证一次[102] - 公司与附属专业实体的管理服务协议需遵守各州的行医公司法和费用分摊法，违规可能面临司法或行政行动、处罚等[104][106][107] - 公司受联邦和州医疗监管法律约束，包括反回扣、虚假索赔、自我转诊等欺诈和滥用法律，违规将面临重大处罚[108][117] - 联邦反回扣法（AKS）禁止为诱导或奖励转诊等提供报酬，有法定例外和监管安全港[109][111] - 斯塔克法禁止有财务关系的医生向相关实体转诊医保和医疗补助患者，除非有例外情况[112] - 联邦虚假索赔法（FCA）禁止提交虚假或欺诈性付款请求，违规将处以罚款和高达三倍的损害赔偿[113] - 美国医疗改革法案（ACA）要求CMS建立医保共享储蓄计划，参与的ACO需遵守计划要求，未达标将面临处罚或终止参与[118] - 公司面临多项立法和监管变化，如医疗保险付款减少、数据隐私和安全法规等，可能对业务产生不利影响[120][123] - 21世纪治愈法案相关规则要求CMS监管的付款人通过标准化接口提供相关数据，违反信息阻塞规则的法定处罚最高可达100万美元/次，自2023年9月1日起执行[193] - HIPAA要求相关实体保护、使用和披露受保护健康信息，并在发生违规时进行通知，违规可能面临重大民事、刑事和行政罚款及处罚[202] - HIPAA规定，被保险实体发现违规后60天内通知受影响个人，业务关联方发现违规后60天内通知被保险实体[203] - 内华达州于2019年10月1日生效的法律要求公司遵守消费者不再出售其数据的请求[206] - CCPA要求处理加州居民个人信息的企业进行披露、响应请求并与服务提供商签订特定合同条款[206] - CMIA限制健康信息和个人信息的使用和披露，违规可导致刑事、民事和行政制裁，个人有权提起诉讼[206] - 违反HIPAA、CCPA或其他国内隐私和数据保护法的责任可能对公司财务状况产生不利影响[207] - 华盛顿州和内华达州已通过消费者健康数据隐私保护法，预计更多州将跟进[208] - 公司受美国联邦和州所得税及非所得税约束，有效税率受多种因素影响，税务当局可能挑战公司税务立场[213][214] - 美国医疗行业监管严格，公司若违反相关法律法规，可能面临罚款、运营变更和声誉损害[220] - 公司运营若违反相关法律法规，可能面临行政、民事和刑事处罚、罚款、没收所得等重大处罚[223] - 若附属专业实体、医生合作伙伴或诊所失去监管许可、认证等，或无法获得医保报销，将对公司业务、财务等产生重大不利影响[224] - 公司与附属专业实体和医生合作伙伴的安排若被认定违反州法律，可能需重组或终止合作，导致收入损失[225] - 州法律对公司与附属专业实体和医生合作伙伴的关系有禁止性规定，若违反可能导致纪律处分、罚款等[226] - 公司参与医保项目，需接受政府检查、审查、审计和调查，不利结果可能影响公司业务[227] - 公司过去和未来可能因检查、审查、审计和调查需退还已支付款项和支付罚款[228] 财务关键指标 - 截至2023年12月31日，公司可用现金为3630万美元，管理层认为若无额外资金，现有现金不足以支持未来至少一年的计划运营[135] - 2023年全年，公司净亏损1.864亿美元，截至2023年12月31日，累计亏损3.673亿美元[137] - 2023年4月，公司在私募配售中出售约6920万股A类普通股、约5990万份购买A类普通股的认股权证和约1080万份预融资认股权证[140] - 截至2023年12月31日，其他无形资产净账面价值为6.667亿美元，占总资产的77%；确定使用寿命的无形资产共计6.66亿美元，按10年摊销[148] - 2022年12月31日止年度，因股价下跌，公司记录了13.15亿美元的重大商誉减值费用[149] - 2023年1月服务协议重新协商达成和解，2022年12月31日合并资产负债表中健康计划结算应付款记录已知和解金额500万美元，2023年12月31日记录剩余结算余额300万美元[172] 公司业务季节性 - 公司业务存在季节性，第一季度有最多的风险会员增长，第一和第四季度每位会员的医疗成本较高[127][129] 公司成立与更名 - 公司于2020年8月20日在特拉华州注册成立，最初名为Foresight Acquisition Corp，业务合并完成后更名为P3 Health Partners Inc[131] 公司经营疑虑与资金需求 - 公司管理层对公司持续经营能力存在重大疑虑，可能影响通过债务或股权融资的能力[135] - 公司预计未来将继续亏损，可能无法实现或维持盈利，运营费用预计将随着业务增长而增加[137] - 公司可能需要筹集额外资金来支持现有运营、开发新服务或扩大业务，这可能导致股权稀释或其他不利影响[138][140] 公司业务风险与挑战 - 公司业务和市场新且发展迅速，运营历史有限，难以评估未来前景和面临的风险挑战[142][144] - 公司业务面临多种挑战，包括吸引和留住成员及合作伙伴、适应法规和市场变化、应对竞争等[145] - 新冠疫情可能影响公司运营和财务结果，包括无法全面记录成员健康状况，进而影响未来收入[151][152] - 公司依赖管理团队和关键员工，若无法留住合格人员，业务可能受损[155] - 行业内合格人员竞争激烈，2023年公司持续面临劳动力短缺和高员工流动率问题[156] - 公司增长依赖开拓新地域、发展合作伙伴等，若无法成功执行增长策略，业务将受不利影响[158] - 若目标地域规模、收入或医疗费用估计不准确，或服务成本超收入，公司未来增长前景和财务表现可能受影响[164] - 公司市场机会基于平台、合作和网络模式比竞争选项更吸引潜在医生合作伙伴的假设，但潜在医生合作伙伴可能选择不同战略选项[165] - 未能充分预测和控制医疗成本和费用，可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[166] - 第三方付款人报销流程复杂，可能导致延迟、不确定性和分歧，医疗保险报销率或规则的变化可能对公司产生重大不利影响[171] - 远程医疗法规的变化可能限制或禁止公司通过远程医疗方式提供护理，对公司财务状况和经营成果产生不利影响[174] - 健康计划的医疗保险优势合同终止或不续签，可能对公司收入和运营产生重大不利影响[175] - 医疗行业整合导致付款人议价能力增强，可能导致付款率下降，公司面临更大财务风险[176] - 公司依赖附属专业实体和医生合作伙伴有效管理护理质量和成本，他们的行为可能影响公司盈利能力[177] - 公司所在行业竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果将受到损害[182] - 医疗行业支出变化可能对公司收入产生不利影响，但变化的时间和影响难以预测[188] - 公司及关联专业实体和医生合作伙伴可能面临医疗责任索赔，成功的索赔可能导致巨额赔偿，超出保险覆盖范围[189] - 2023年4月公司成为商业电子邮件诈骗的目标，但未造成重大损失[197] - 气候变化、极端天气和自然灾害可能扰乱公司运营、造成损失和增加成本，影响业务和经营成果[218] - 公司可能面临各类法律诉讼、审计和调查，可能导致重大成本、分散管理层注意力，影响业务、财务状况和经营成果[212] 公司季度运营波动 - 公司季度运营结果（包括收入、净亏损和现金流）可能大幅波动，影响因素包括平台会员数量、服务需求、收入确认时间等[215][216] - 公司业务季度结果波动可能导致A类普通股和公开交易认股权证交易价格下跌[216] 法律诉讼情况 - 2021年6月11日，Hudson在特拉华州衡平法院提起诉讼，挑战公司业务合并，寻求禁令、声明和金钱赔偿[210]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收2.88亿美元，同比增长约16%；年初至今营收9.2亿美元，同比增长16% [27] - 2023年第三季度医疗利润率为3600万美元，年初至今为1.26亿美元，有望实现全年1.55 - 1.75亿美元的指导目标；第三季度每位会员每月医疗利润率为115美元，年初至今为135美元；持续会员的每位会员每月医疗利润率年初至今为241美元 [20] - 2023年第三季度调整后EBITDA为负2230万美元，上年同期为负4030万美元；年初至今调整后EBITDA为负4120万美元，上年同期为负8790万美元，改善53% [21][29] - 2023年第三季度现金消耗为800万美元，有望在2024年实现现金流收支平衡 [26] - 预计2022年数据服务的1500 - 2000万美元最终付款将在第四季度实现，并计入调整后EBITDA [18] - 提供2024年初步调整后EBITDA指导为正2000 - 4000万美元，假设持续会员贡献6000万美元EBITDA [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度按人头计算的收入为2.85亿美元，同比增长17%；年初至今为9.1亿美元，同比增长约16% [47] - 第三季度每位会员每月收入增长11%，与同行Agilon相同；年初至今每位会员每月收入为985美元，Agilon为945美元 [34] - 第三季度每位会员每月毛利润为29美元，上年同期略有亏损；年初至今每位会员每月毛利润为56美元，上年同期亏损 [49] - 20%的收入来自委托业务，预计未来会增加 [39] - ACO REACH业务目前约有7000名会员，计划未来大幅增加 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场截至2023年9月第三季度，每位会员每月收入为1134美元，上年同期为976美元，增长16%；每位会员每月医疗利润率为正244美元，上年同期为负45美元 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注现有和相邻市场，利用现有基础设施，以资本高效的方式实现增长 [30] - 与支付方、供应商和医疗系统进行各种对话，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会 [22] - 以同行Agilon为基准，评估自身运营表现，但两者模式和会员构成存在差异 [32][33] - 公司未完全规模化，预计未来几年利用基础设施实现增长；拥有约100%的调整后EBITDA，预计未来少数股东权益费用不会显著增加；地理进入成本不高，通常在现有市场附近增长 [37] - 会员获取成本低于同行，大部分供应商加入是由于对公司运营模式感兴趣，避免了漫长的销售周期 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体发展势头强劲，虽第三季度EBITDA低于预期约1500万美元，但主要是由于时间因素影响EBITDA实现 [25] - 对未来几年的发展机会持乐观态度，预计在会员增长、营收、医疗利润率和运营费用方面将保持积极趋势 [22][56] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [13][14] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，其他公司计算方式可能不同，具体调整可参考财报附录 [15][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年正2000 - 4000万美元EBITDA预期是否依赖类似上一年的下降情况 - 公司表示营收将继续增长16% - 17%，医疗成本将继续下降，精算师建议释放部分IBNR储备金，通过提高效率和利用基础设施，降低现金消耗，是实现2000 - 4000万美元EBITDA的途径 [66][67] 问题: 2024年引入新会员能否继续保持当前的改善趋势 - 公司对此非常有信心，因为今年在同一网络、地理和市场增加了会员，随着患者和医生参与度的成熟，新会员实现成功医疗利润率的时间越来越短 [68] 问题: 能否在2024年预期的环境中继续推动资金改善 - 首席医疗官表示，公司在当前RAF方面仍有机会，即使在收入方面也有提升空间，对从版本24到28的风险调整编码表现充满期待 [70] 问题: 附属初级保健医生数量和本季度风险会员总数 - 公司表示平台上初级保健医生略超过2700名，年初至今医疗保险风险会员约11万名，加上与Humana和Blue Cross在亚利桑那州的价值共享储蓄和风险会员4000 - 5000名，医疗保险风险会员总数可达11.4万名 [72][74][75] 问题: 2024年与支付方的谈判情况，包括如何应对风险模型变化、上限支付是否增加、是否削减福利以及是否与新支付方对话 - 公司宣布与SCAN Health签订了多年多州合同，扩大了与Aetna在俄勒冈州的合作关系，以及与Atrio在俄勒冈州多个新县的合作关系；合同中有保护医疗福利变化的条款，保费只会向上调整；关于新会员在2024年的PMPM亏损情况，公司表示目前仅提供EBITDA指导，1月会提供更多细节 [77][80][81] 问题: 第三季度到第四季度1500 - 2000万美元非委托收入的情况 - 这是与2022年服务日期相关的最终结算款项，被视为2023年的收入支付，公司正在与审计师合作，确保按应确认的年份进行审计和确认，目前按现金基础处理 [83][85] 问题: 该款项与第二季度的扫尾收入是否不同 - 两者相同，第二季度的扫尾收入与2021年服务日期相关，实际为2022年的收入，因2022年已结账，所以在今年确认；公司希望从今年开始按系统基础每年确认一次此类收入 [86] 问题: 若该款项在本季度体现，是否反映盈利能力的典型季节性模式 - 公司认为这会在一定程度上平滑收入，使模型更易理解 [87] 问题: 2024年风险会员增长的可见性 - 公司表示增长可见，因此对计算EBITDA有信心，但目前不准备提供会员收入或其他项目的指导，预计会有显著增长，包括新县、新支付方和合作伙伴 [90] 问题: 企业一般及行政费用（SG&A）的未来支出情况 - 本季度SG&A支出约有500万美元的影响，其中约380万美元与第三季度以外的时期相关，正常化后约为每季度略超100万美元；未来公司将继续优先关注效率，情况会不断改善 [94] 问题: 持续会员的定义 - 公司定义的持续会员与CMS类似，指上一年12月在平台上，且次年1月仍在平台上的会员 [96] 问题: 委托会员的目标比例和增长情况 - 目前委托会员约占20%，目标是达到30% - 35%；新签订的合同如与SCAN和Humana的合同均为完全委托；公司正在与United、Aetna和Centene讨论转换，若成功，委托会员比例将达到90% [99] 问题: ACO REACH业务的机会和增长时间表 - 近期数据显示，ACO REACH的新会员整体盈利，随着时间推移，将像医疗保险优势会员一样持续增长 [100] 问题: 当前的利用率趋势，包括住院与门诊利用率以及GLP - 1的使用情况 - 公司成功降低了成本曲线，过去一年相关支出下降2%；有患者使用GLP - 1，且看到了心血管疾病等方面的临床改善；在住院方面，公司与保险公司合作进行并发审查，对患者进行风险分层，以降低医疗费用 [102][104]

现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金分别为52,562千美元和17,537千美元[19] - 2023年9月30日现金及受限现金期末余额为57,440千美元，2022年同期为35,361千美元[26] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司可用于未来运营的无限制现金及现金等价物分别为5260万美元和1750万美元[37] - 截至2023年9月30日，公司现金及受限现金为5740万美元，2023年第三季度和前三季度净亏损分别为3730万美元和1.173亿美元[167][168] 总运营收入情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司总运营收入分别为288,351千美元和248,260千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司总运营收入分别为919,514千美元和791,258千美元[21] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司总营收分别为2.88351亿美元和2.4826亿美元；九个月总营收分别为9.19514亿美元和7.91258亿美元[47] - 2023年第三季度总运营收入为2.88351亿美元，2022年同期为2.4826亿美元，同比增长16%，其中定额收入为2.85153亿美元，同比增长17%，其他患者服务收入为319.8万美元，同比下降25%[123][150] - 2023年前九个月总运营收入为9.19514亿美元，2022年同期为7.91258亿美元，其中定额收入为9.09473亿美元，其他患者服务收入为1004.1万美元[123][149] 运营亏损情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司运营亏损分别为33,820千美元和60,011千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司运营亏损分别为103,670千美元和1,024,366千美元[21] - 2023年第三季度运营亏损为3382万美元，2022年同期为6001.1万美元；2023年前九个月运营亏损为1.0367亿美元，2022年同期为10.24366亿美元[148][149] 净亏损情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司净亏损分别为37,289千美元和65,329千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司净亏损分别为117,319千美元和1,029,225千美元[21] - 2023年前九个月净亏损117,319千美元，较2022年同期的1,029,225千美元有所收窄[26] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司净亏损分别为3730万美元和6530万美元；九个月净亏损分别为1.173亿美元和10.292亿美元[36] - 2023年第三季度净亏损3728.9万美元，2022年同期为6532.9万美元；2023年前九个月净亏损1.17319亿美元，2022年同期为10.29225亿美元[112] - 2023年第三季度净亏损为3728.9万美元，2022年同期为6532.9万美元；2023年前九个月净亏损为1.17319亿美元，2022年同期为10.29225亿美元[148][149] 资产情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为896,892千美元和876,571千美元[19] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，P3 LLC的VIE可用于偿债的总资产分别为1110万美元和310万美元[19] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，认股权证负债分别为184.4万美元和151.7万美元，其中Level 3部分分别为5.1万美元和4万美元[54] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为936万美元和883.9万美元，2023年和2022年前三季度折旧均为180万美元[55] - 2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为6.87875亿美元和7.5105亿美元，2023年和2022年前三季度摊销分别为6320万美元和6340万美元[56] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务净额分别为1.08252亿美元和9442.1万美元[58] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对普通单位的所有权分别为36.5%（11424.9万个单位）和17.1%（4157.9万个单位）[65] - 截至2023年9月30日，无可赎回非控股权益的重新计量调整；截至2022年9月30日，重新计量调整为1940万美元[66] - 截至2023年9月30日，公司VIEs层面总资产为1.1052亿美元，较2022年12月31日的6114万美元增长80.76%；总负债为6.1925亿美元，较2022年12月31日的4.5972亿美元增长34.70%[72] 负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为395,861千美元和353,912千美元[19] 股东权益情况 - 2023年9月30日股东权益为187,943千美元，较2022年12月31日的5,854千美元有所增长[23] 可赎回非控股权益情况 - 2023年6月30日可赎回非控股权益为667,235千美元，较2022年12月31日的516,805千美元有所增加[23] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为60,150千美元，2022年同期为94,065千美元[26] - 2023年前九个月投资活动净现金使用量为2,039千美元，2022年同期为7,783千美元[26] - 2023年前九个月融资活动净现金提供量为101,172千美元，2022年同期为使用3,625千美元[26] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为6020万美元，2022年同期为9410万美元；投资活动净现金使用量2023年为200万美元，2022年为780万美元；融资活动净现金2023年提供1.012亿美元，2022年使用360万美元[187][188][189][190] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量变化主要因2023年收到2570万美元现金扫款（其中1520万美元与2022年服务日期相关）、250万美元与先前收购中托管的赔偿基金释放相关现金以及营运资金变化[188] - 2023年前九个月投资活动净现金使用主要为购置财产和设备，2022年为收购两家医疗实践（扣除收购现金）和购置财产和设备[189] - 2023年前九个月融资活动净现金主要来自2023年3月私募配售所得款项（扣除发行成本）和无担保本票借款，2022年为债务偿还[190] 折旧和摊销情况 - 2023年前九个月折旧和摊销为65,041千美元，2022年同期为65,287千美元[26] 股权薪酬情况 - 2023年前九个月股权薪酬为4,259千美元，2022年同期为17,211千美元[26] 业务结构情况 - 2021年12月3日业务合并完成后，公司采用“Up - C”结构，P3直接持有P3 LLC约17.1%的普通股单位[32] 收入结构情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，人头费收入分别为2.85153亿美元和2.43988亿美元，占比分别为98.9%和98.3%；九个月人头费收入分别为9.09473亿美元和7.80775亿美元，占比分别为98.9%和98.7%[47] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他患者服务收入分别为319.8万美元和427.2万美元，占比分别为1.1%和1.7%；九个月其他患者服务收入分别为1004.1万美元和1048.3万美元，占比分别为1.1%和1.3%[47] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，四家健康计划客户合计分别占公司总营收的58%和65%；九个月分别占61%和67%[47] - 2023年前九个月，公司近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每月按人头付费（PMPM）[90] 健康计划应收账款情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，三家健康计划客户各自占健康计划应收账款总额的10%以上[48] 会计准则影响情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[50] - ASU 2023 - 06生效日期取决于SEC相关规定，公司正在评估其对财务报表及相关披露的影响[51] - ASU 2021 - 08和ASU 2020 - 06将于2023年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其影响[52][53] 归属于A类普通股股东净亏损情况 - 2023年和2022年第三季度，归属于A类普通股股东的基本净亏损分别为1329.6万美元和1117.3万美元，摊薄后净亏损分别为3728.9万美元和6532.9万美元[60] 股份发行与赎回情况 - 2023年前三季度，向P3 LLC成员发行350万股A类普通股，赎回同等数量普通单位并注销同等数量V类普通股[65] - 2023年3月私募配售中，公司发行7990万单位，出售6920万股A类普通股、5990万份购买A类普通股的认股权证和1080万份预融资认股权证，净收益8660万美元[73][74] - 2023年8月，公司向首席执行官和首席医疗官授予250万份受限股票单位，以全额结算2022年的“第二笔奖金”，公允价值为560万美元[78] - 2023年10月，公司向P3 LLC成员发行60万股A类普通股，赎回同等数量的普通股单位并注销同等数量的V类普通股[79] 市场情况 - 公司运营于8290亿美元的医疗保险市场，核心聚焦医疗保险优势（MA）市场，该市场在2022年占整体医疗保险市场的48%，约2800万符合条件的参保人员[85] 医生网络与服务情况 - 截至2023年9月30日，公司的初级保健医生（PCP）网络扩展至约2700名医生，分布在5个州的18个市场，服务约105,600名有风险的MA成员[89] - 2018年至2023年9月30日，公司附属医生网络的医生留存率为98%[98] - 2023年9月30日附属初级保健医生为2,700人，2022年同期为2,800人[125] 业务发展策略情况 - 公司可通过增加现有合同会员数量来提升业绩，新患者达到医保年龄并通过公司的付款人加入MA计划，几乎不会增加公司成本[92] - 公司销售和营销团队与当地社区合作伙伴合作，提高公司知名度，吸引更多患者选择公司作为初级保健提供者[93] - 公司的附属模式可通过与付款人和提供者合作，快速高效地进入新的和相邻的市场[94] 业务开展地区情况 - 截至2023年9月30日，公司在五个州的18个市场（即县）开展业务[97] 医疗索赔费用情况 - 2023年前九个月，医疗索赔费用占公司总运营费用的85%[101] - 2023年第三季度医疗索赔费用为2.48918亿美元，2022年同期为2.35065亿美元；2023年前九个月医疗索赔费用为7.83497亿美元，2022年同期为7.25267亿美元[118] 调整后EBITDA亏损情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA亏损2233.2万美元，2022年同期为4030.7万美元；2023年前九个月调整后EBITDA亏损4124.8万美元，2022年同期为8790万美元[112] 医疗收入情况 - 2023年第三季度医疗收入为2.85153亿美元，2022年同期为2.43988亿美元；2023年前九个月医疗收入为9.09473亿美元，2022年同期为7.80775亿美元[118] 医疗利润率情况 - 2023年第三季度医疗利润率为3623.5万美元，2022年同期为892.3万美元；2023年前九个月医疗利润率为1.25976亿美元，2022年同期为5550.8万美元[118] 毛利润情况 - 2023年第三季度毛利润为913.1万美元，2022年同期亏损651.7万美元；2023年前九个月毛利润为5245.3万美元，2022年同期为321.2万美元[119] 成员情况 - 2023年9月30日风险参保成员为105,600人，2022年同期为101,