公司总资产情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司总资产分别为8.55925亿美元和8.60967亿美元[21] 公司总运营收入情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司总运营收入分别为3.88488亿美元和3.02077亿美元[22] - 2024年和2023年第一季度，公司总收入分别为3.88488亿美元和3.02077亿美元[35] - 2024年第一季度运营收入为3.88488亿美元，较2023年同期的3.02077亿美元增长29%，其中定额收入为3.84134亿美元，占比99%，其他患者服务收入为435.4万美元，占比1%[94][95] 公司净亏损情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司净亏损分别为4960.6万美元和5244.8万美元[22] - 2024年和2023年第一季度净亏损分别为4960万美元和5240万美元[29] - 2024年第一季度净亏损4960.6万美元，2023年同期为5244.8万美元；调整后EBITDA亏损1977万美元，2023年同期为1913.3万美元[79] - 2024年第一季度净亏损为4960.6万美元，较2023年同期的5244.8万美元有所收窄，归属于可赎回非控股股东的净亏损为3090.6万美元，归属于控股股东的净亏损为1870万美元[94] 公司现金情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金分别为2730万美元和3632万美元[21] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为2730万美元和3630万美元[29] - 截至2024年3月31日，公司现金及受限现金为3230万美元[101] 公司医疗费用情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司医疗费用分别为3.82057亿美元和2.8557亿美元[22] - 2024年第一季度医疗费用为3.82057亿美元，较2023年同期的2.8557亿美元增长34%[96] 公司应付账款情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司应付账款分别为1160.3万美元和866.3万美元[21] 公司利息费用净额情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司利息费用净额分别为425.6万美元和408.6万美元[22] 公司经营活动净现金使用量情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司经营活动净现金使用量分别为2003万美元和2372.2万美元[24] - 2024年第一季度，经营活动净现金使用量为2003万美元，投资活动净现金使用量为0，融资活动净现金提供量为1140.1万美元[116][117][118] - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2372.2万美元，投资活动净现金使用量为46.4万美元，融资活动净现金提供量为1410.2万美元[116][117][118] 公司融资活动净现金提供量情况 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司融资活动净现金提供量分别为1140.1万美元和1410.2万美元[24] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为1140万美元，2023年同期为1410万美元[118] 公司可赎回非控股权益情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司可赎回非控股权益分别为2.38836亿美元和2.91532亿美元[21] - 截至2024年3月31日，公司记录可赎回非控股权益重新计量调整为20.6百万美元[56] 公司定额收入情况 - 2024年第一季度释放部分风险调整收入约束，使定额收入增加770万美元[35] - 2024年和2023年第一季度，定额收入分别为3.84134亿美元和2.98704亿美元，占总收入的98.9% [35] - 2024年第一季度定额收入增长主要由于风险成员总数增加23%，从2023年3月31日的103400人增至2024年3月31日的126800人，以及定额收入率增长5%[94] 公司其他患者服务收入情况 - 2024年和2023年第一季度，其他患者服务收入分别为435.4万美元和337.3万美元，占总收入的1.1% [35] 公司健康计划客户收入占比情况 - 2024年和2023年第一季度，各有四家健康计划客户收入占比超10%，合计占总收入的61% [35] 公司健康计划客户应收账款占比情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有四家、三家健康计划客户应收账款占比超10% [35] 公司认股权证负债情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，认股权证负债分别为86.9万美元和108.5万美元[43] 公司认股权证定价模型参数情况 - 2024年3月31日和2023年12月31日，认股权证定价模型中波动率分别为88%和75%，无风险利率分别为4.50%和4.01% [43] 公司公共认股权证公允价值变动收益情况 - 2024年和2023年第一季度，公司公共认股权证公允价值变动收益分别为0.2百万美元和0.6百万美元[44] 公司财产和设备净值及折旧情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司财产和设备净值分别为8,121千美元和8,686千美元，2024年和2023年第一季度折旧分别为0.5百万美元和0.6百万美元[45] 公司无形资产净值及摊销情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司无形资产净值分别为645,703千美元和666,733千美元，2024年和2023年第一季度摊销分别为21.0百万美元和20.9百万美元[46] 公司短期融资协议情况 - 2024年1月，公司签订2.3百万美元短期融资协议，年利率8.25%，截至3月31日剩余本金还款总额为1,441千美元[47] 公司长期债务净额情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司长期债务净额分别为118,123千美元和108,319千美元[47] 公司VGS 2本票提取情况 - 2024年3月22日和4月5日，P3 LLC分两笔提取VGS 2本票共25.0百万美元，年利率17.5%，公司已记录相关债务发行成本和原始发行折扣0.4百万美元[47][49][50] - 2024年4月，公司借入VGS 2本票剩余额度1500万美元[62] 公司A类普通股股东净亏损及每股净亏损情况 - 2024年和2023年第一季度，公司A类普通股股东基本和摊薄净亏损均分别为18,700千美元和9,199千美元，每股净亏损分别为0.16美元和0.22美元[54] 公司对P3 LLC普通股单位所有权情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司对P3 LLC普通股单位的所有权分别为37.8%和37.2%，2024年第一季度有0.1百万股A类普通股用于赎回普通股单位[56] 公司健康计划结算应付余额情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司健康计划结算应付余额分别为2.4百万美元和3.0百万美元[59] P3 LLC层面VIEs资产负债及成员赤字情况 - 截至2024年3月31日，P3 LLC层面VIEs总资产为1.0529亿美元，总负债为5.9515亿美元，成员赤字为4.8986亿美元[62] 公司特定季度收支及净亏损情况 - 2024年第一季度，公司收入为9764万美元，费用为9897万美元，净亏损为133万美元[62] 公司医疗保险市场情况 - 公司运营于规模达9440亿美元的医疗保险市场，截至2024年1月约覆盖6700万符合条件人群[64] 医疗保险优势（MA）市场情况 - 医疗保险优势（MA）市场占整体医疗保险市场约51%，2023年约有3100万符合条件人群[65] 公司PCP网络情况 - 截至2024年3月31日，公司PCP网络约有2900名医生，服务约12.68万名风险成员，分布在5个州的27个市场[65] 公司附属提供商网络医生留存率情况 - 2018年至2024年3月31日，公司附属提供商网络医生留存率为97%[70] 公司医疗索赔费用占比情况 - 截至2024年3月31日的三个月，医疗索赔费用占公司总运营费用的88%[73] 公司受限股票单位归属及预扣税情况 - 2023年12月31日，公司授予首席执行官的150万股受限股票单位（RSU）归属，公司于2024年1月10日代付预扣税70万美元，首席执行官于2024年5月2日偿还[63] 公司医疗收入、索赔费用及利润率情况 - 2024年第一季度医疗收入3.84134亿美元，医疗索赔费用3.47582亿美元，医疗利润率为3655.2万美元；2023年同期医疗收入2.98704亿美元，医疗索赔费用2.59458亿美元，医疗利润率为3924.6万美元[80] 公司总运营收入、医疗索赔费用、其他医疗费用及毛利润情况 - 2024年第一季度总运营收入3.88488亿美元，医疗索赔费用3.47582亿美元，其他医疗费用3447.5万美元，毛利润为643.1万美元；2023年同期总运营收入3.02077亿美元，医疗索赔费用2.59458亿美元，其他医疗费用2611.2万美元，毛利润为1650.7万美元[82] 公司风险会员人数情况 - 截至2024年3月31日，风险会员人数为126800人，2023年同期为103400人[82] 公司附属初级保健医生人数情况 - 截至2024年3月31日，附属初级保健医生人数为2900人，2023年同期为2800人[83] 公司平台支持成本情况 - 2024年第一季度平台支持成本为2127.2万美元，占总运营收入的5.5%；2023年同期为3047.9万美元，占总运营收入的10.1%[86] 公司风险合同情况 - 公司与健康计划签订风险合同，通过人头费安排为指定会员提供医疗服务，交易价格可变，基于每位会员每月费用[86] 公司其他患者服务收入构成情况 - 其他患者服务收入主要包括公司自有诊所治疗患者的会诊相关费用，以及与某些付款人签订合同提供护理协调和其他护理管理服务的辅助费用[87] 公司医疗费用构成情况 - 医疗费用主要包括非公司雇佣的提供者为会员提供的所有保险服务的成本，以及已发生但未报告的服务成本估计[88] 公司非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标和关键绩效指标来补充合并财务报表，但这些指标不应孤立考虑或替代GAAP财务信息[77] 公司保费不足准备金情况 - 2024年第一季度保费不足准备金为100万美元，较2023年同期的514万美元减少81%[97] 公司企业、一般和行政费用及员工人数情况 - 2024年第一季度企业、一般和行政费用为2740.1万美元，较2023年同期的3764.3万美元减少27%，员工人数较2023年3月31日减少20%[98] 公司S - 3货架注册声明及股票出售情况 - 2023年11月9日，公司提交了容量为2.5亿美元的S - 3货架注册声明，截至2024年3月31日，已根据销售协议出售约2.7万股A类普通股，净收益约3.3万美元[102] 公司私募发行情况 - 2023年4月6日，公司进行私募发行，出售6920万股A类普通股等，总收益约8660万美元，扣除发行成本约290万美元[103] 公司定期贷款安排情况 - 截至2024年3月31日，公司在定期贷款安排下有6500万美元借款未偿还，定期贷款利率为12%，2024年和2025年需分别达到5.85亿美元和6.5亿美元的最低年收入水平[104] 公司VGS和VGS 2本票借款及费用情况 - 截至2024年3月31日，VGS本票未偿还借款为2910万美元，VGS 2本票已全额提取2500万美元[106][107] - VGS本票前期费用为1.5%，后端费用为9.0%，年利率为14.0%；VGS 2本票前期费用为1.5%，后端费用根据还款时间在2.25% - 9.0%之间，年利率为17.5%[106][107][108] 公司回购本票情况 - 2019年6月发行的回购本票金额为1500万美元，年利率为11.0%，到期需支付本金、应计利息和0.6万美元的退出费[109] 公司TRA负债情况 - 截至2024年3月31日，TRA负债估计为1100万美元，但因公司亏损历史未记录TRA负债[110][111] 公司现金用途情况 - 公司主要现金用途包括医疗费用、行政费用、护理模式成本、债务偿还和资本支出[110] 公司持续经营能力情况 - 公司认为现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑[114] - 公司继续探索通过债务融资和股权发行筹集额外资金，若无法获得资金可能需削减计划活动[114][

2024年第一季度财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收3.885亿美元，同比增长29%[3] - 2024年第一季度定额收入3.841亿美元，同比增长29%[3] - 2024年第一季度毛利润640万美元，上年同期为1650万美元[3] - 2024年第一季度医疗利润率为3660万美元，上年同期为3920万美元[3] - 2024年第一季度净亏损4960万美元，上年同期净亏损5240万美元[3] - 2024年第一季度调整后EBITDA亏损1980万美元，上年同期亏损1910万美元[3] - 2024年第一季度，公司运营收入为388,488千美元，较2023年同期的302,077千美元增长约28.6%[17] - 2024年第一季度，公司运营亏损为43,831千美元，较2023年同期的48,817千美元有所收窄[17] - 2024年第一季度，公司净亏损为49,606千美元，较2023年同期的52,448千美元有所减少[17] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为20,030千美元，较2023年同期的23,722千美元有所减少[18] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA亏损为19,770千美元，2023年同期为19,133千美元[19] - 2024年第一季度，公司医疗毛利为36,552千美元，较2023年同期的39,246千美元有所下降[19] - 2024年第一季度，公司基本和摊薄后每股净亏损均为0.16美元，2023年同期为0.22美元[17] - 2024年第一季度，公司调整后运营费用为26,222千美元，较2023年同期的35,646千美元有所下降[20] 2024年公司财务数据预测 - 2024年公司预计风险成员数量在12.5万至13.5万之间[4] - 2024年公司预计总营收在14.5亿至15.5亿美元之间[4] - 2024年公司预计医疗利润率在2.3亿至2.5亿美元之间[4] - 2024年公司预计调整后EBITDA在2000万至4000万美元之间[4] 公司资产数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为855,925千美元，较2023年12月31日的860,967千美元略有下降[16] - 截至2024年3月31日，公司现金及受限现金为32,305千美元，较期初的40,934千美元减少[18]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司收入为12.66亿美元，同比增长21%，高于指引范围；每成员每月收入较2022年增长约15%；第四季度收入为3.47亿美元，较2022年第四季度增长34% [67] - 2023年平台成本占收入的比例从2021年的15%、2022年的11%降至约8%；调整后EBITDA亏损从2022年的1.28亿美元收窄至2023年的8600万美元；每成员每月调整后EBITDA亏损为68美元，较上一年改善39美元；第四季度调整后EBITDA亏损为4400万美元，每成员每月约138美元 [68] - 2023年医疗利润率较上一年提高118%，达到1.35亿美元，每成员每月为108美元 [48] - 2024年1月会员人数较12月增加约11%，达到约12.1万人 [6] - 2024年1月医疗索赔费用较12月下降26%，恢复到正常水平；住院人数减少6.7%，急诊就诊次数减少6.6% [54] - 2024年第四季度运营现金流约为负1600万美元，远好于年初；近期完成2500万美元票据发行，预计季度末现金将超过5500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 ACO REACH业务 - 2024年1月记录了10505个生命，高于2023年的7510个；提供商集团增加到32个，同比增长15% [57] 俄勒冈市场 - 从2023年到2024年初，会员从5个县扩展到11个县，从21858人增长到33229人，同比增长52% [56] - 2022 - 2023年，人均每月人头收入增加171美元，即同比增加6700万美元；医疗利润率人均每月提高108美元；EBITDA同比改善2100万美元 [75] 加利福尼亚市场 - 2023年人均每月医疗费用为931美元，较2022年的1014美元改善8.1% [98] - 2023年医疗利润率为正的人均每月215美元，而2022年为负的人均每月57美元，同比改善272美元，医疗利润同比增加3200万美元 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚市场资金增长强劲，100%委托模式下现金收入可证明 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化提供商和支付方网络，以提高未来医疗利润率 [11] - 与支付方、提供商和医疗系统的讨论正在进行，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会，尤其关注与医疗系统的合作，因其能接触大量寻求改善工作条件的提供商和医生 [9][32] - 预计2024年将增加几个新的健康计划，继续推动2023年以来的盈利增长 [57] - 行业内第四季度成本普遍增加，公司也受COVID和流感加剧以及B部分成本影响，但1月恢复到季节性调整后的正常水平 [54] - 公司认为从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手，公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司势头强劲，基于年初的关键观察重申2024年指引，预计2024年EBITDA为正2000万 - 4000万美元 [6][8] - 相信P3模式需求旺盛，管理医疗利润率、改善资金和增加会员的能力推动了这种需求，尽管2023年12月有所增加，但基于年初的利用率趋势，对2024年的业绩仍有信心 [46] - 2024年早期数据显示开局良好，会员方面有望达到或超过全年指引；预计医疗成本降低的好处将在下半年显现，部分可能在第二季度体现 [70][53] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，涉及财务展望和长期目标等内容，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 会议中提到了一些非GAAP财务指标，如调整后运营费用、调整后EBITDA等，这些指标有局限性，公司在财报发布附录中提供了与GAAP指标的对账 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司模型能否保护或最小化季节性因素对医疗费用的影响，季节性因素是否会反复出现 - 每年第四季度和第一季度部分时间存在季节性因素，今年因COVID和流感加剧导致入院人数增加；公司与计划和提供商合作，改善访问以降低成本风险，未来会考虑更多委托模式以控制整体医疗成本 [25] 问题2: 公司业务是否会因2024年CMS风险方法的变化而有重大改变，2025年预计如何 - 从版本24到28的变化会带来一些轻微逆风，但影响小于部分竞争对手；公司通过与提供商和附属机构的教育工作来差异化竞争，会密切关注相关变化 [26] 问题3: 10月和11月与12月的MLR分别是多少，1月医疗索赔费用较12月下降26%是否包含12月的额外项目，12月是否包含1000万美元的准备金减记 - 文档未明确给出具体答案 [29] 问题4: 1月的数据是否完整 - 有大量1月数据，但要到6 - 9个月后才会完整，目前有足够数据计算负债、IBNR和整体医疗成本 [35] 问题5: 今年医疗利润率大幅增加的最大驱动因素是什么 - ACO REACH带来更高收入；年度注册期后持久生命数量增加，预计持久率达92%，这有助于提高医疗利润率至2.3亿 - 2.5亿美元 [37] 问题6: 2024年每成员每月收入的预期如何，健康计划提高保费的影响，合同中是否有相关条款 - 公司可随时重新协商合同；过去曾与健康计划协商，通过展示趋势和成本，成功控制了某些福利的成本和责任 [91] 问题7: 能否提供医疗趋势数据 - 因12月数据波动，暂时无法提供，可后续线下沟通 [86] 问题8: 第四季度确认的收入金额 - 第四季度确认的收入与之前讨论的数字一致 [87] 问题9: 医疗费用的性质是什么，成本趋势如何 - 医疗费用升高是由COVID和流感、B部分成本（包括电子程序和B部分药物使用）等因素导致；公司会从委托模式角度评估健康计划的变化，加强控制 [110] 问题10: 2月底和3月初收到的额外数据是否导致12月利用率高于预期 - 是的，2月底和3月初收到的额外数据导致12月利用率高于预期 [113] 问题11: 能否谈谈医疗系统的需求以及合作进展 - 公司持续看到医疗系统的需求，61%的初级医疗由医疗系统员工提供，公司专注与医疗系统的合资企业和战略合作伙伴机会，相信自身模式能提供支持 [32]

股权与资产情况 - 截至2023年12月31日，公司直接持有P3 Health Group, LLC约37.2%的股份[30] - 截至2023年12月31日，公司拥有P3 LLC约37.2%的经济权益[217] - 公司唯一重要资产是P3 LLC少数经济权益，依赖P3 LLC及其子公司资金满足财务义务，法律和合同限制可能影响资金获取[217] 医生与服务相关数据 - 截至2023年12月31日，附属医生为公司约99%的初级保健医生提供护理服务[34] - 2018年至2023年12月31日，公司医生保留率达98%[38] - 截至2023年12月31日，公司已与2750名初级保健医生签约，占美国约52万名初级保健医生总数的不到1%[45] - 2018 - 2023年公司医生留存率达98%，截至2023年12月31日网络内约有2750名医生[68] 市场规模与渗透率 - 公司运营于规模达9440亿美元的医疗保险市场，截至2023年10月，该市场覆盖约6600万符合条件的人群；核心关注的MA市场占整体医疗保险市场的约51%，2023年约有3100万符合医疗保险资格的人群[35] - 医疗保险优势计划在医疗保险受益人中的渗透率从2007年的19%增至2023年的51%，预计到2033年将增至62%[43] - 2023年，全国约6600万（约占总人口17%）参加传统医疗保险或医疗保险优势计划的美国人，年度支出达9440亿美元；公司核心潜在市场规模超3000亿美元[46] 收入相关数据 - 公司与四家健康计划提供商签订的按人头付费护理服务合同，在2023年和2022年分别占公司按人头付费收入的约60%和67%[36] - 2023年和2022年12月31日止年度，近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每人每月人头费付款[153] - 公司与四家健康计划签订的按人头付费服务合同，在2023年和2022年分别占按人头付费收入的约60%和67%[175] 公司经验与技术能力 - 公司在人群健康管理领域有超20年经验，可承担支付方合作伙伴的额外服务[53] - P3 Technology/Health Hub每月整合超250个不同数据点的临床和索赔数据[58] 公司发展规划 - 公司计划每年进入3 - 5个新市场[82] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括Oak Street Health、Cano Health和agilon health等[85] 公司知识产权 - 公司有“P3 Health Partners”联邦商标注册申请，并已提交其他商标申请[90] - 公司拥有包含“p3hp”及类似变体的多个注册域名[91] - 公司已提交与P3 Technology/Health Hub相关的临时专利申请[92] 公司人员与保密 - 公司要求员工、顾问、潜在业务伙伴及医生签署保密和非披露协议[93] - 截至2023年12月31日，公司约有400名全职员工[96] 公司监管与合规 - 公司旗下P3拥有和管理的诊所运营受联邦、州和地方法规监管，需获取和维护必要许可及审批，更新医保和医疗补助计划注册信息[101] - P3的供应商需通过资质认证流程，一般每三年或必要时重新认证一次[102] - 公司与附属专业实体的管理服务协议需遵守各州的行医公司法和费用分摊法，违规可能面临司法或行政行动、处罚等[104][106][107] - 公司受联邦和州医疗监管法律约束，包括反回扣、虚假索赔、自我转诊等欺诈和滥用法律，违规将面临重大处罚[108][117] - 联邦反回扣法（AKS）禁止为诱导或奖励转诊等提供报酬，有法定例外和监管安全港[109][111] - 斯塔克法禁止有财务关系的医生向相关实体转诊医保和医疗补助患者，除非有例外情况[112] - 联邦虚假索赔法（FCA）禁止提交虚假或欺诈性付款请求，违规将处以罚款和高达三倍的损害赔偿[113] - 美国医疗改革法案（ACA）要求CMS建立医保共享储蓄计划，参与的ACO需遵守计划要求，未达标将面临处罚或终止参与[118] - 公司面临多项立法和监管变化，如医疗保险付款减少、数据隐私和安全法规等，可能对业务产生不利影响[120][123] - 21世纪治愈法案相关规则要求CMS监管的付款人通过标准化接口提供相关数据，违反信息阻塞规则的法定处罚最高可达100万美元/次，自2023年9月1日起执行[193] - HIPAA要求相关实体保护、使用和披露受保护健康信息，并在发生违规时进行通知，违规可能面临重大民事、刑事和行政罚款及处罚[202] - HIPAA规定，被保险实体发现违规后60天内通知受影响个人，业务关联方发现违规后60天内通知被保险实体[203] - 内华达州于2019年10月1日生效的法律要求公司遵守消费者不再出售其数据的请求[206] - CCPA要求处理加州居民个人信息的企业进行披露、响应请求并与服务提供商签订特定合同条款[206] - CMIA限制健康信息和个人信息的使用和披露，违规可导致刑事、民事和行政制裁，个人有权提起诉讼[206] - 违反HIPAA、CCPA或其他国内隐私和数据保护法的责任可能对公司财务状况产生不利影响[207] - 华盛顿州和内华达州已通过消费者健康数据隐私保护法，预计更多州将跟进[208] - 公司受美国联邦和州所得税及非所得税约束，有效税率受多种因素影响，税务当局可能挑战公司税务立场[213][214] - 美国医疗行业监管严格，公司若违反相关法律法规，可能面临罚款、运营变更和声誉损害[220] - 公司运营若违反相关法律法规，可能面临行政、民事和刑事处罚、罚款、没收所得等重大处罚[223] - 若附属专业实体、医生合作伙伴或诊所失去监管许可、认证等，或无法获得医保报销，将对公司业务、财务等产生重大不利影响[224] - 公司与附属专业实体和医生合作伙伴的安排若被认定违反州法律，可能需重组或终止合作，导致收入损失[225] - 州法律对公司与附属专业实体和医生合作伙伴的关系有禁止性规定，若违反可能导致纪律处分、罚款等[226] - 公司参与医保项目，需接受政府检查、审查、审计和调查，不利结果可能影响公司业务[227] - 公司过去和未来可能因检查、审查、审计和调查需退还已支付款项和支付罚款[228] 财务关键指标 - 截至2023年12月31日，公司可用现金为3630万美元，管理层认为若无额外资金，现有现金不足以支持未来至少一年的计划运营[135] - 2023年全年，公司净亏损1.864亿美元，截至2023年12月31日，累计亏损3.673亿美元[137] - 2023年4月，公司在私募配售中出售约6920万股A类普通股、约5990万份购买A类普通股的认股权证和约1080万份预融资认股权证[140] - 截至2023年12月31日，其他无形资产净账面价值为6.667亿美元，占总资产的77%；确定使用寿命的无形资产共计6.66亿美元，按10年摊销[148] - 2022年12月31日止年度，因股价下跌，公司记录了13.15亿美元的重大商誉减值费用[149] - 2023年1月服务协议重新协商达成和解，2022年12月31日合并资产负债表中健康计划结算应付款记录已知和解金额500万美元，2023年12月31日记录剩余结算余额300万美元[172] 公司业务季节性 - 公司业务存在季节性，第一季度有最多的风险会员增长，第一和第四季度每位会员的医疗成本较高[127][129] 公司成立与更名 - 公司于2020年8月20日在特拉华州注册成立，最初名为Foresight Acquisition Corp，业务合并完成后更名为P3 Health Partners Inc[131] 公司经营疑虑与资金需求 - 公司管理层对公司持续经营能力存在重大疑虑，可能影响通过债务或股权融资的能力[135] - 公司预计未来将继续亏损，可能无法实现或维持盈利，运营费用预计将随着业务增长而增加[137] - 公司可能需要筹集额外资金来支持现有运营、开发新服务或扩大业务，这可能导致股权稀释或其他不利影响[138][140] 公司业务风险与挑战 - 公司业务和市场新且发展迅速，运营历史有限，难以评估未来前景和面临的风险挑战[142][144] - 公司业务面临多种挑战，包括吸引和留住成员及合作伙伴、适应法规和市场变化、应对竞争等[145] - 新冠疫情可能影响公司运营和财务结果，包括无法全面记录成员健康状况，进而影响未来收入[151][152] - 公司依赖管理团队和关键员工，若无法留住合格人员，业务可能受损[155] - 行业内合格人员竞争激烈，2023年公司持续面临劳动力短缺和高员工流动率问题[156] - 公司增长依赖开拓新地域、发展合作伙伴等，若无法成功执行增长策略，业务将受不利影响[158] - 若目标地域规模、收入或医疗费用估计不准确，或服务成本超收入，公司未来增长前景和财务表现可能受影响[164] - 公司市场机会基于平台、合作和网络模式比竞争选项更吸引潜在医生合作伙伴的假设，但潜在医生合作伙伴可能选择不同战略选项[165] - 未能充分预测和控制医疗成本和费用，可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生重大不利影响[166] - 第三方付款人报销流程复杂，可能导致延迟、不确定性和分歧，医疗保险报销率或规则的变化可能对公司产生重大不利影响[171] - 远程医疗法规的变化可能限制或禁止公司通过远程医疗方式提供护理，对公司财务状况和经营成果产生不利影响[174] - 健康计划的医疗保险优势合同终止或不续签，可能对公司收入和运营产生重大不利影响[175] - 医疗行业整合导致付款人议价能力增强，可能导致付款率下降，公司面临更大财务风险[176] - 公司依赖附属专业实体和医生合作伙伴有效管理护理质量和成本，他们的行为可能影响公司盈利能力[177] - 公司所在行业竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果将受到损害[182] - 医疗行业支出变化可能对公司收入产生不利影响，但变化的时间和影响难以预测[188] - 公司及关联专业实体和医生合作伙伴可能面临医疗责任索赔，成功的索赔可能导致巨额赔偿，超出保险覆盖范围[189] - 2023年4月公司成为商业电子邮件诈骗的目标，但未造成重大损失[197] - 气候变化、极端天气和自然灾害可能扰乱公司运营、造成损失和增加成本，影响业务和经营成果[218] - 公司可能面临各类法律诉讼、审计和调查，可能导致重大成本、分散管理层注意力，影响业务、财务状况和经营成果[212] 公司季度运营波动 - 公司季度运营结果（包括收入、净亏损和现金流）可能大幅波动，影响因素包括平台会员数量、服务需求、收入确认时间等[215][216] - 公司业务季度结果波动可能导致A类普通股和公开交易认股权证交易价格下跌[216] 法律诉讼情况 - 2021年6月11日，Hudson在特拉华州衡平法院提起诉讼，挑战公司业务合并，寻求禁令、声明和金钱赔偿[210]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收2.88亿美元，同比增长约16%；年初至今营收9.2亿美元，同比增长16% [27] - 2023年第三季度医疗利润率为3600万美元，年初至今为1.26亿美元，有望实现全年1.55 - 1.75亿美元的指导目标；第三季度每位会员每月医疗利润率为115美元，年初至今为135美元；持续会员的每位会员每月医疗利润率年初至今为241美元 [20] - 2023年第三季度调整后EBITDA为负2230万美元，上年同期为负4030万美元；年初至今调整后EBITDA为负4120万美元，上年同期为负8790万美元，改善53% [21][29] - 2023年第三季度现金消耗为800万美元，有望在2024年实现现金流收支平衡 [26] - 预计2022年数据服务的1500 - 2000万美元最终付款将在第四季度实现，并计入调整后EBITDA [18] - 提供2024年初步调整后EBITDA指导为正2000 - 4000万美元，假设持续会员贡献6000万美元EBITDA [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度按人头计算的收入为2.85亿美元，同比增长17%；年初至今为9.1亿美元，同比增长约16% [47] - 第三季度每位会员每月收入增长11%，与同行Agilon相同；年初至今每位会员每月收入为985美元，Agilon为945美元 [34] - 第三季度每位会员每月毛利润为29美元，上年同期略有亏损；年初至今每位会员每月毛利润为56美元，上年同期亏损 [49] - 20%的收入来自委托业务，预计未来会增加 [39] - ACO REACH业务目前约有7000名会员，计划未来大幅增加 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场截至2023年9月第三季度，每位会员每月收入为1134美元，上年同期为976美元，增长16%；每位会员每月医疗利润率为正244美元，上年同期为负45美元 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注现有和相邻市场，利用现有基础设施，以资本高效的方式实现增长 [30] - 与支付方、供应商和医疗系统进行各种对话，包括潜在的合资企业和战略合作伙伴机会 [22] - 以同行Agilon为基准，评估自身运营表现，但两者模式和会员构成存在差异 [32][33] - 公司未完全规模化，预计未来几年利用基础设施实现增长；拥有约100%的调整后EBITDA，预计未来少数股东权益费用不会显著增加；地理进入成本不高，通常在现有市场附近增长 [37] - 会员获取成本低于同行，大部分供应商加入是由于对公司运营模式感兴趣，避免了漫长的销售周期 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体发展势头强劲，虽第三季度EBITDA低于预期约1500万美元，但主要是由于时间因素影响EBITDA实现 [25] - 对未来几年的发展机会持乐观态度，预计在会员增长、营收、医疗利润率和运营费用方面将保持积极趋势 [22][56] 其他重要信息 - 电话会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [13][14] - 电话会议中提及的非GAAP财务指标有局限性，其他公司计算方式可能不同，具体调整可参考财报附录 [15][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年正2000 - 4000万美元EBITDA预期是否依赖类似上一年的下降情况 - 公司表示营收将继续增长16% - 17%，医疗成本将继续下降，精算师建议释放部分IBNR储备金，通过提高效率和利用基础设施，降低现金消耗，是实现2000 - 4000万美元EBITDA的途径 [66][67] 问题: 2024年引入新会员能否继续保持当前的改善趋势 - 公司对此非常有信心，因为今年在同一网络、地理和市场增加了会员，随着患者和医生参与度的成熟，新会员实现成功医疗利润率的时间越来越短 [68] 问题: 能否在2024年预期的环境中继续推动资金改善 - 首席医疗官表示，公司在当前RAF方面仍有机会，即使在收入方面也有提升空间，对从版本24到28的风险调整编码表现充满期待 [70] 问题: 附属初级保健医生数量和本季度风险会员总数 - 公司表示平台上初级保健医生略超过2700名，年初至今医疗保险风险会员约11万名，加上与Humana和Blue Cross在亚利桑那州的价值共享储蓄和风险会员4000 - 5000名，医疗保险风险会员总数可达11.4万名 [72][74][75] 问题: 2024年与支付方的谈判情况，包括如何应对风险模型变化、上限支付是否增加、是否削减福利以及是否与新支付方对话 - 公司宣布与SCAN Health签订了多年多州合同，扩大了与Aetna在俄勒冈州的合作关系，以及与Atrio在俄勒冈州多个新县的合作关系；合同中有保护医疗福利变化的条款，保费只会向上调整；关于新会员在2024年的PMPM亏损情况，公司表示目前仅提供EBITDA指导，1月会提供更多细节 [77][80][81] 问题: 第三季度到第四季度1500 - 2000万美元非委托收入的情况 - 这是与2022年服务日期相关的最终结算款项，被视为2023年的收入支付，公司正在与审计师合作，确保按应确认的年份进行审计和确认，目前按现金基础处理 [83][85] 问题: 该款项与第二季度的扫尾收入是否不同 - 两者相同，第二季度的扫尾收入与2021年服务日期相关，实际为2022年的收入，因2022年已结账，所以在今年确认；公司希望从今年开始按系统基础每年确认一次此类收入 [86] 问题: 若该款项在本季度体现，是否反映盈利能力的典型季节性模式 - 公司认为这会在一定程度上平滑收入，使模型更易理解 [87] 问题: 2024年风险会员增长的可见性 - 公司表示增长可见，因此对计算EBITDA有信心，但目前不准备提供会员收入或其他项目的指导，预计会有显著增长，包括新县、新支付方和合作伙伴 [90] 问题: 企业一般及行政费用（SG&A）的未来支出情况 - 本季度SG&A支出约有500万美元的影响，其中约380万美元与第三季度以外的时期相关，正常化后约为每季度略超100万美元；未来公司将继续优先关注效率，情况会不断改善 [94] 问题: 持续会员的定义 - 公司定义的持续会员与CMS类似，指上一年12月在平台上，且次年1月仍在平台上的会员 [96] 问题: 委托会员的目标比例和增长情况 - 目前委托会员约占20%，目标是达到30% - 35%；新签订的合同如与SCAN和Humana的合同均为完全委托；公司正在与United、Aetna和Centene讨论转换，若成功，委托会员比例将达到90% [99] 问题: ACO REACH业务的机会和增长时间表 - 近期数据显示，ACO REACH的新会员整体盈利，随着时间推移，将像医疗保险优势会员一样持续增长 [100] 问题: 当前的利用率趋势，包括住院与门诊利用率以及GLP - 1的使用情况 - 公司成功降低了成本曲线，过去一年相关支出下降2%；有患者使用GLP - 1，且看到了心血管疾病等方面的临床改善；在住院方面，公司与保险公司合作进行并发审查，对患者进行风险分层，以降低医疗费用 [102][104]

现金及现金等价物情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金分别为52,562千美元和17,537千美元[19] - 2023年9月30日现金及受限现金期末余额为57,440千美元，2022年同期为35,361千美元[26] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司可用于未来运营的无限制现金及现金等价物分别为5260万美元和1750万美元[37] - 截至2023年9月30日，公司现金及受限现金为5740万美元，2023年第三季度和前三季度净亏损分别为3730万美元和1.173亿美元[167][168] 总运营收入情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司总运营收入分别为288,351千美元和248,260千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司总运营收入分别为919,514千美元和791,258千美元[21] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司总营收分别为2.88351亿美元和2.4826亿美元；九个月总营收分别为9.19514亿美元和7.91258亿美元[47] - 2023年第三季度总运营收入为2.88351亿美元，2022年同期为2.4826亿美元，同比增长16%，其中定额收入为2.85153亿美元，同比增长17%，其他患者服务收入为319.8万美元，同比下降25%[123][150] - 2023年前九个月总运营收入为9.19514亿美元，2022年同期为7.91258亿美元，其中定额收入为9.09473亿美元，其他患者服务收入为1004.1万美元[123][149] 运营亏损情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司运营亏损分别为33,820千美元和60,011千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司运营亏损分别为103,670千美元和1,024,366千美元[21] - 2023年第三季度运营亏损为3382万美元，2022年同期为6001.1万美元；2023年前九个月运营亏损为1.0367亿美元，2022年同期为10.24366亿美元[148][149] 净亏损情况 - 2023年第三季度和2022年同期，公司净亏损分别为37,289千美元和65,329千美元[21] - 2023年前三季度和2022年同期，公司净亏损分别为117,319千美元和1,029,225千美元[21] - 2023年前九个月净亏损117,319千美元，较2022年同期的1,029,225千美元有所收窄[26] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司净亏损分别为3730万美元和6530万美元；九个月净亏损分别为1.173亿美元和10.292亿美元[36] - 2023年第三季度净亏损3728.9万美元，2022年同期为6532.9万美元；2023年前九个月净亏损1.17319亿美元，2022年同期为10.29225亿美元[112] - 2023年第三季度净亏损为3728.9万美元，2022年同期为6532.9万美元；2023年前九个月净亏损为1.17319亿美元，2022年同期为10.29225亿美元[148][149] 资产情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为896,892千美元和876,571千美元[19] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，P3 LLC的VIE可用于偿债的总资产分别为1110万美元和310万美元[19] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，认股权证负债分别为184.4万美元和151.7万美元，其中Level 3部分分别为5.1万美元和4万美元[54] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为936万美元和883.9万美元，2023年和2022年前三季度折旧均为180万美元[55] - 2023年9月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为6.87875亿美元和7.5105亿美元，2023年和2022年前三季度摊销分别为6320万美元和6340万美元[56] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务净额分别为1.08252亿美元和9442.1万美元[58] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司对普通单位的所有权分别为36.5%（11424.9万个单位）和17.1%（4157.9万个单位）[65] - 截至2023年9月30日，无可赎回非控股权益的重新计量调整；截至2022年9月30日，重新计量调整为1940万美元[66] - 截至2023年9月30日，公司VIEs层面总资产为1.1052亿美元，较2022年12月31日的6114万美元增长80.76%；总负债为6.1925亿美元，较2022年12月31日的4.5972亿美元增长34.70%[72] 负债情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为395,861千美元和353,912千美元[19] 股东权益情况 - 2023年9月30日股东权益为187,943千美元，较2022年12月31日的5,854千美元有所增长[23] 可赎回非控股权益情况 - 2023年6月30日可赎回非控股权益为667,235千美元，较2022年12月31日的516,805千美元有所增加[23] 经营、投资、融资活动现金情况 - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为60,150千美元，2022年同期为94,065千美元[26] - 2023年前九个月投资活动净现金使用量为2,039千美元，2022年同期为7,783千美元[26] - 2023年前九个月融资活动净现金提供量为101,172千美元，2022年同期为使用3,625千美元[26] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量为6020万美元，2022年同期为9410万美元；投资活动净现金使用量2023年为200万美元，2022年为780万美元；融资活动净现金2023年提供1.012亿美元，2022年使用360万美元[187][188][189][190] - 2023年前九个月经营活动净现金使用量变化主要因2023年收到2570万美元现金扫款（其中1520万美元与2022年服务日期相关）、250万美元与先前收购中托管的赔偿基金释放相关现金以及营运资金变化[188] - 2023年前九个月投资活动净现金使用主要为购置财产和设备，2022年为收购两家医疗实践（扣除收购现金）和购置财产和设备[189] - 2023年前九个月融资活动净现金主要来自2023年3月私募配售所得款项（扣除发行成本）和无担保本票借款，2022年为债务偿还[190] 折旧和摊销情况 - 2023年前九个月折旧和摊销为65,041千美元，2022年同期为65,287千美元[26] 股权薪酬情况 - 2023年前九个月股权薪酬为4,259千美元，2022年同期为17,211千美元[26] 业务结构情况 - 2021年12月3日业务合并完成后，公司采用“Up - C”结构，P3直接持有P3 LLC约17.1%的普通股单位[32] 收入结构情况 - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，人头费收入分别为2.85153亿美元和2.43988亿美元，占比分别为98.9%和98.3%；九个月人头费收入分别为9.09473亿美元和7.80775亿美元，占比分别为98.9%和98.7%[47] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他患者服务收入分别为319.8万美元和427.2万美元，占比分别为1.1%和1.7%；九个月其他患者服务收入分别为1004.1万美元和1048.3万美元，占比分别为1.1%和1.3%[47] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，四家健康计划客户合计分别占公司总营收的58%和65%；九个月分别占61%和67%[47] - 2023年前九个月，公司近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每月按人头付费（PMPM）[90] 健康计划应收账款情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，三家健康计划客户各自占健康计划应收账款总额的10%以上[48] 会计准则影响情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[50] - ASU 2023 - 06生效日期取决于SEC相关规定，公司正在评估其对财务报表及相关披露的影响[51] - ASU 2021 - 08和ASU 2020 - 06将于2023年12月15日后开始的财年生效，公司正在评估其影响[52][53] 归属于A类普通股股东净亏损情况 - 2023年和2022年第三季度，归属于A类普通股股东的基本净亏损分别为1329.6万美元和1117.3万美元，摊薄后净亏损分别为3728.9万美元和6532.9万美元[60] 股份发行与赎回情况 - 2023年前三季度，向P3 LLC成员发行350万股A类普通股，赎回同等数量普通单位并注销同等数量V类普通股[65] - 2023年3月私募配售中，公司发行7990万单位，出售6920万股A类普通股、5990万份购买A类普通股的认股权证和1080万份预融资认股权证，净收益8660万美元[73][74] - 2023年8月，公司向首席执行官和首席医疗官授予250万份受限股票单位，以全额结算2022年的“第二笔奖金”，公允价值为560万美元[78] - 2023年10月，公司向P3 LLC成员发行60万股A类普通股，赎回同等数量的普通股单位并注销同等数量的V类普通股[79] 市场情况 - 公司运营于8290亿美元的医疗保险市场，核心聚焦医疗保险优势（MA）市场，该市场在2022年占整体医疗保险市场的48%，约2800万符合条件的参保人员[85] 医生网络与服务情况 - 截至2023年9月30日，公司的初级保健医生（PCP）网络扩展至约2700名医生，分布在5个州的18个市场，服务约105,600名有风险的MA成员[89] - 2018年至2023年9月30日，公司附属医生网络的医生留存率为98%[98] - 2023年9月30日附属初级保健医生为2,700人，2022年同期为2,800人[125] 业务发展策略情况 - 公司可通过增加现有合同会员数量来提升业绩，新患者达到医保年龄并通过公司的付款人加入MA计划，几乎不会增加公司成本[92] - 公司销售和营销团队与当地社区合作伙伴合作，提高公司知名度，吸引更多患者选择公司作为初级保健提供者[93] - 公司的附属模式可通过与付款人和提供者合作，快速高效地进入新的和相邻的市场[94] 业务开展地区情况 - 截至2023年9月30日，公司在五个州的18个市场（即县）开展业务[97] 医疗索赔费用情况 - 2023年前九个月，医疗索赔费用占公司总运营费用的85%[101] - 2023年第三季度医疗索赔费用为2.48918亿美元，2022年同期为2.35065亿美元；2023年前九个月医疗索赔费用为7.83497亿美元，2022年同期为7.25267亿美元[118] 调整后EBITDA亏损情况 - 2023年第三季度调整后EBITDA亏损2233.2万美元，2022年同期为4030.7万美元；2023年前九个月调整后EBITDA亏损4124.8万美元，2022年同期为8790万美元[112] 医疗收入情况 - 2023年第三季度医疗收入为2.85153亿美元，2022年同期为2.43988亿美元；2023年前九个月医疗收入为9.09473亿美元，2022年同期为7.80775亿美元[118] 医疗利润率情况 - 2023年第三季度医疗利润率为3623.5万美元，2022年同期为892.3万美元；2023年前九个月医疗利润率为1.25976亿美元，2022年同期为5550.8万美元[118] 毛利润情况 - 2023年第三季度毛利润为913.1万美元，2022年同期亏损651.7万美元；2023年前九个月毛利润为5245.3万美元，2022年同期为321.2万美元[119] 成员情况 - 2023年9月30日风险参保成员为105,600人，2022年同期为101,

财务数据和关键指标变化 - 第二季度医疗成本比率为84%，带来约5050万美元医疗利润 [6] - 医疗利润约为161美元/人/月，去年同期为72美元/人/月，超过Agilon 2023年第二季度的113美元/人/月 [6] - 医疗保险优势人群医疗成本同比增长约1%，低于整体市场个位数或更高的增幅 [6] - 运营费用为85美元/人/月，去年同期为102美元/人/月，同比下降约20% [6] - 调整后EBITDA/人/月接近盈亏平衡，去年同期为负95美元/人/月 [6] - 第二季度总营收3.291亿美元，同比增长约22%；毛利润2680万美元，较去年显著改善 [13][14] - 调整后EBITDA为20万美元，去年同期亏损2870万美元 [15] - 2023年上半年，定额收入6.243亿美元，总收入6.312亿美元，同比均增长约16%；资金增加12% [65] - 2023年上半年调整后EBITDA亏损1890万美元，去年同期亏损4760万美元 [67] - 公司提高2023年调整后EBITDA指引，预计亏损从6000 - 4000万美元收窄至5000 - 3000万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州市场，2018年会员数1万，2023年第二季度约4.55万；2018年营收/人/月628美元，2023年第二季度为921美元；2018年医疗利润/人/月为负53美元，2023年第二季度为正163美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过利用现有基础设施，向相邻县扩张业务，以最小成本实现增长 [8] - 公司注重提高现有业务的市场份额和客户钱包份额，减少未参与价值医疗的客户数量 [29] - 公司认为价值医疗模式是正确的，不同形式的价值医疗模式有相似之处，更多差异在于运营执行 [10] - 公司模式具有高增长、低资本支出的特点，是市场上资本效率最高的模式 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为P3模式正在发挥作用，能够控制成本曲线，为利益相关者创造价值，且未来还有提升空间 [6] - 公司对2024年实现调整后EBITDA盈利充满信心，随着业务发展，将继续评估并更新预期 [33] - 公司需求持续高涨，来自支付方合作伙伴和临床医生的需求都很强劲，对未来增长非常乐观 [41] 其他重要信息 - 公司在第二季度进入俄勒冈州的杰克逊和约瑟芬县，与大型国家支付方合作 [8] - 公司任命Bill Bettermann为首席运营官，他来自OptumCare，有丰富的相关经验 [8] - 公司在本季度经历了一次相对较小、不重大的网络安全事件，已控制住局面，不认为会有持续影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一次性费用情况及业务人员配置调整原因 - 一次性费用总计约300万美元，这是业务人员配置全面重新设计的结果，目的是为增长做好准备，确保关键岗位有足够资源 [20] 问题2: 向相邻县扩张业务时，除基础设施外，吸引医生容易的原因 - 公司扩张到相邻县，距离近，可利用现有基础设施，且能共享护理经理、医疗主任等服务资源 [23][75] 问题3: 一般及行政费用（G&A）下降1000万美元的驱动因素及可持续性 - 公司认为G&A费用下降具有可持续性，且有进一步提高效率的机会，但未来不会每个季度都有相同幅度的下降 [27] 问题4: 未来一两年新县扩张计划及业务爬坡时间和管理人数预期 - 公司将继续专注于相邻县的增长，通过扩大网络和与支付方的关系增加管理人数 [30] 问题5: 实现可持续EBITDA盈亏平衡目标的时间是否能提前 - 公司仍认为2024年可实现EBITDA盈利，此次提高指引体现了对之前预期的信心增强，后续会持续评估并更新 [33] 问题6: 是否应加快会员增长速度 - 公司对各地区表现感到兴奋，但会坚持有纪律的增长策略，以实现盈利和可持续发展 [34] 问题7: 提高EBITDA指引的原因 - 原因包括医生和患者参与度提高、业务发展和需求良好、成本降低具有可持续性等多方面因素 [36][37] 问题8: 网络安全事件情况及后续影响 - 事件规模较小、不重大，已控制局面，不认为会有持续影响，已填补安全漏洞并提高员工安全意识 [40] 问题9: 下半年患者需求和提供者响应情况预期 - 公司需求持续高涨，支付方和临床医生需求都很强劲，预计下半年业务表现良好 [41] 问题10: 能否指出表明医疗质量改善的因素 - 随着医生与P3合作加深，使用P3提供的工具，医疗质量会随着成熟度提高而改善 [43][81] 问题11: 2023年资金改善是否可持续到2024年 - 公司对上半年成果感到兴奋，团队专注，与医疗集团的高参与度带来更多就诊，预计收入和资金将持续改善 [45][46] 问题12: 提供商数量减少的原因 - 公司注重可持续、有纪律的增长，专注于增加参与的提供商数量，并扩大与他们的关系 [73] 问题13: 2023年扫单收入情况及对EBITDA的影响 - 2023年上半年1450万美元扫单收入都在第二季度，但公司将其视为正常业务，各季度都会有 [79]

现金相关数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金分别为59,924千美元和17,537千美元[15] - 2023年和2022年6月30日末现金及受限现金分别为6549.9万美元和6389.9万美元[18] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为5990万美元和1750万美元[22] - 2023年6月30日，可变利益实体（VIEs）现金为907.3万美元，较2022年12月31日的175.9万美元增长[42] - 截至2023年6月30日，公司现金及受限现金为6550万美元，2023年第二季度和上半年净亏损分别为2760万美元和8000万美元[87] 负债相关数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为377,890千美元和353,912千美元[15] - 截至2023年6月30日，认股权证负债总计259.9万美元，2022年12月31日为151.7万美元[34] - 截至2023年6月30日，长期债务净额为1.08188亿美元，2022年12月31日为9442.1万美元[36] - 2023年6月30日，VIEs总负债为5914万美元，较2022年12月31日的4597.2万美元增长[42] - 截至2023年6月30日，定期贷款安排下未偿还借款为6500万美元，VGS本票下未偿还借款为2910万美元[91][92] 运营收入相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司运营收入分别为329,086千美元和269,454千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司运营收入分别为631,163千美元和542,998千美元[16] - 2023年和2022年3月至6月30日总营收分别为3.29086亿美元和2.69454亿美元[28] - 2023年和2022年上半年总营收分别为6.31163亿美元和5.42998亿美元[28] - 2023年第二季度总运营收入为3.29086亿美元，2022年同期为2.69454亿美元；2023年上半年总运营收入为6.31163亿美元，2022年同期为5.42998亿美元[64] - 2023年Q2运营收入为3.29086亿美元，其中人头费收入3.25616亿美元，占比99%；其他患者服务收入347万美元，占比1%；2022年同期运营收入为2.69454亿美元，人头费收入2.67102亿美元，占比99%；其他患者服务收入235.2万美元，占比1%[74] - 2023年上半年运营收入为6.31163亿美元，其中人头费收入6.2432亿美元，占比99%；其他患者服务收入684.3万美元，占比1%；2022年上半年运营收入为5.42998亿美元，人头费收入5.36787亿美元，占比99%；其他患者服务收入621.1万美元，占比1%[76] - 2023年上半年总运营收入为6.31163亿美元，较2022年同期增加8816.5万美元，增幅16%[81] 运营亏损相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司运营亏损分别为21,033千美元和912,187千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司运营亏损分别为69,850千美元和964,355千美元[16] - 2023年Q2运营亏损为2103.3万美元，占运营收入的 - 6%；2022年同期为9.12187亿美元，占比 - 339%[74] - 2023年上半年运营亏损为6985万美元，占运营收入的 - 11%；2022年上半年为9.64355亿美元，占比 - 178%[76] 净亏损相关数据 - 2023年第二季度和2022年同期，公司净亏损分别为27,582千美元和903,106千美元[16] - 2023年上半年和2022年同期，公司净亏损分别为80,030千美元和963,896千美元[16] - 2023年和2022年上半年净亏损分别为8003万美元和9.63896亿美元[18] - 2023年和2022年3月至6月30日净亏损分别为2760万美元和9.031亿美元[22] - 2023年第二季度净亏损2758.2万美元，2022年同期为9.03106亿美元；2023年上半年净亏损8003万美元，2022年同期为9.63896亿美元[60] 可赎回非控股权益与股东权益数据 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司可赎回非控股权益分别为667,235千美元和516,805千美元[15] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司股东（赤字）权益分别为 - 136,166千美元和5,854千美元[15] 人头费收入占比与客户占比数据 - 2023年和2022年3月至6月30日，人头费收入占比分别为98.9%和99.1%[28] - 2023年和2022年上半年，人头费收入占比均为98.9%[28] - 2023年和2022年3月至6月30日，四家健康计划客户分别占公司总收入的62%和68%[28] - 2023年和2022年上半年，四家健康计划客户分别占公司总收入的62%和68%[28] 会计准则采用影响 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[31] 财产和设备净值数据 - 截至2023年6月30日，公司财产和设备净值为952.1万美元，2022年12月31日为883.9万美元[34] 无形资产摊销数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，无形资产摊销均为2110万美元；六个月分别为4200万美元和4230万美元[35] A类普通股股东基本每股净亏损数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，A类普通股股东基本每股净亏损分别为0.09美元和3.71美元；六个月分别为0.25美元和3.97美元[37] P3 LLC相关数据 - 截至2023年6月30日，公司持有P3 LLC普通单位11.4098万股，占比36.5%；2022年12月31日为4.1579万股，占比17.1%[38] - 2023年上半年，公司向P3 LLC成员发行340万股A类普通股，赎回同等数量普通单位并注销同等数量V类普通股[38] - 截至2023年6月30日，公司记录3.306亿美元重新计量调整，以反映可赎回非控股权益公允价值[38] - 2023年7月，向P3 LLC成员发行20万股A类普通股[45] 服务协议和解数据 - 2023年1月服务协议重新协商达成和解，截至2022年12月31日确认已知和解金额500万美元，截至2023年6月30日剩余和解余额440万美元[40] VIEs净亏损数据 - 2023年第二季度，VIEs净亏损233.6万美元，2023年上半年净亏损517.2万美元[42] 私募配售数据 - 2023年3月，公司进行私募配售，发行7990万单位，总收益8660万美元，扣除发行成本290万美元[42] - 2023年3月私募配售发行7990万单位，总收益约8660万美元，扣除发行成本约290万美元[89] 股权所有权限制数据 - CPF各方同意在2023年3月私募配售结束日至2024年6月30日期间，将其对公司A类普通股和V类普通股的所有权限制在49.99%[44] 市场相关数据 - 公司运营于规模达8290亿美元的医疗保险市场，2021年覆盖约6500万符合条件人群[46] - 2022年，医疗保险优势（MA）市场占整体医疗保险市场约48%，约2800万符合条件人群[46] 医生网络与成员数据 - 截至2023年6月30日，公司初级保健医生（PCP）网络约有2600名医生，服务约104100名有风险的MA成员[46] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，风险会员分别为104100人和101700人[64] 收入性质与来源数据 - 2023年上半年，公司近99%的总收入为经常性收入，来自MA健康计划的固定每月按人头付费（PMPM）[47] 业务开展区域数据 - 截至2023年6月30日，公司在五个州的18个市场（县）开展业务[52] 医生留存率数据 - 2018年至2023年6月30日，附属医生网络的医生留存率为98%[53] 医疗索赔费用占比数据 - 2023年上半年，医疗索赔费用占总运营费用的84%[55] 调整后EBITDA数据 - 2023年第二季度调整后EBITDA为21.7万美元，2022年同期亏损2866.6万美元；2023年上半年调整后EBITDA亏损1891.6万美元，2022年同期亏损4759.3万美元[60] 医疗收入与利润数据 - 2023年第二季度医疗收入为3.25616亿美元，2022年同期为2.67102亿美元；2023年上半年医疗收入为6.2432亿美元，2022年同期为5.36787亿美元[62] - 2023年第二季度医疗利润为5049.5万美元，2022年同期为2175.8万美元；2023年上半年医疗利润为8974.1万美元，2022年同期为4658.5万美元[62] 毛利润数据 - 2023年第二季度毛利润为2681.5万美元，2022年同期为200.6万美元；2023年上半年毛利润为4332.2万美元，2022年同期为972.9万美元[64] 平台支持成本数据 - 2023年Q2平台支持成本为2217.2万美元，占总运营收入的7%；2022年同期为3329.7万美元，占比12%；2023年上半年为5265.1万美元，占比8%；2022年上半年为5594.3万美元，占比10%[67] 运营费用数据 - 2023年Q2运营费用为3.50119亿美元，占运营收入的106%；2022年同期为11.81641亿美元，占比439%[74] - 2023年上半年运营费用为7.01013亿美元，占运营收入的111%；2022年上半年为15.07353亿美元，占比278%[76] 人头费与其他患者服务收入增长数据 - 2023年Q2人头费收入较2022年同期增加5851.4万美元，增幅22%，主要因人头费收入率提高19%和风险成员总数增加2%；其他患者服务收入增加111.8万美元，增幅48%[76] 医疗费用增长数据 - 2023年Q2医疗费用较2022年同期增加3482.3万美元，增幅13%，主要因参与ACO REACH模式和新医保合同使风险成员总数增加，部分被某些医保计划终止和转换抵消[77] - 2023年上半年医疗费用为5.87841亿美元，较2022年同期增加5457.2万美元，增幅10%[82] 一般及行政费用减少数据 - 2023年Q2公司一般及行政费用较2022年同期减少1387.6万美元，降幅34%，主要因薪资及相关费用减少700万美元、专业费用减少420万美元、股权薪酬费用减少270万美元[79] - 2023年上半年企业、一般和行政费用为6490万美元，较2022年同期减少1480万美元，降幅19%[84] 利息净支出增长数据 - 2023年第二季度利息净支出为390万美元，较2022年同期增加120万美元，增幅42.6%[80] - 2023年上半年利息净支出为790万美元，较2022年同期增加250万美元，增幅45.5%[85] 借款利率数据 - 定期贷款年利率为12%，VGS本票年利率为14%[91][92] - 2019年6月公司向原股权投资者发行1500万美元股票回购本票，2020年11月修订协议，本票年利率11%，到期需支付本金、应计利息和60万美元退出费[93] 税收相关数据 - 公司预计若P3 LLC单位赎回或交换，其在P3 LLC净资产中的税收基础份额将增加，可能减少未来纳税额[94] - 公司需支付实际实现的税收利益的85%给TRA持有者，预计受益于剩余15%，若所有P3股权持有人最早赎回或交换，TRA预计负债约5.3亿美元，截至2023年6月30日预计负债800万美元[95] 持续经营能力疑虑数据 - 截至本10 - Q表格日期，公司现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑[97] 现金流量数据 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为5260万美元，2022年同期为7310万美元；投资活动净现金使用量2023年上半年为

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损1910万美元，上一季度亏损4000万美元，本季度调整后EBITDA包含约300万美元预计后续不会产生的成本 [54] - 2023年第一季度净亏损较去年同期改善14%，部分得益于SG&A占收入的比例提高300个基点 [29] - 2023年整体调整后EBITDA指引提升至亏损5500万 - 3500万美元，此前指引为亏损6000万 - 4000万美元；预计2023年医疗利润率在1.55亿 - 1.75亿美元之间；仍预计2023年营收在12亿 - 12.5亿美元之间 [57] - 总体人口资金较去年第一季度的889美元/人/月增长9.2%，达到963美元/人/月 [48] - 医疗成本较之前改善超30美元/人/月 [49] - 2023年第二季度初现金余额为9500万美元，预计全年现金消耗将远低于去年，年底将有足够现金维持运营直至实现正现金流 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度网络贡献为1700万美元，较去年同期的770万美元增长超一倍，达到收入的5.5% [61] - 第一季度医疗利润率为3900万美元，占收入的13.1%，与指引和其他同行一致 [48] - 第一季度按人头计算的收入为2.99亿美元，总收入为3.02亿美元，按人头计算的收入中持续性生命占比较高，提高了盈利能力 [26][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州表现强劲，因注重质量成为市场领导者，近期在糖尿病预防和血红蛋白A1c项目上获得美国疾病控制与预防中心的全面认可 [23] - 俄勒冈州正迅速走向盈利，第一季度亏损极小；加利福尼亚州调整后EBITDA为正；所有服务市场需求大幅增加，增长机会充足 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转变医疗保健行业，通过提高资金、医疗利润率和网络贡献等指标实现盈利，预计2024年初实现盈利 [21][51] - 采取有目的和负责任的增长策略，终止一些非生产性和非盈利的关系和人群，同时加强与现有提供者的合作，提高会员集中度 [74][91] - 行业对基于价值的医疗关注度增加，公司在吸引支付者和提供者方面需求增长，有信心在今年和明年实现增长 [38][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业绩充满信心，认为业务模式有良好势头，第二季度和2023年整体表现乐观 [47] - 预计第二和第三季度调整后EBITDA将显著改善，第四季度受季节性因素影响稍弱，但仍将比第一季度有显著改善 [28][55] - 从流动性角度看，公司状况良好，资本筹集解决了流动性担忧，目前专注于卓越运营 [30] 其他重要信息 - 第一季度500万美元的保费不足费用与特定合同无关，是GAAP要求的非现金项目，反映未知索赔超过保费的估计，预计盈利时会逆转 [3] - 医生大约需要24 - 36个月才能完全接受基于价值的医疗模式，目前公司提供者参与度达到历史最高 [58] - 糖尿病患者的病情控制改善了10%，因此获得美国疾病控制与预防中心的认可 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度500万美元保费不足费用是否与特定合同有关 - 该费用与特定合同无关，是GAAP要求的非现金项目，反映未知索赔超过保费的估计，预计盈利时会逆转 [3] 问题: 如何理解调整后EBITDA亏损在未来几个季度的预期变化 - 运营费用将比去年更具一致性和可预测性，收入确认方式将在第二和第三季度带来收益，这是预期变化的原因 [5] 问题: 市场对基于价值的医疗的兴趣以及提供者与公司合作的意愿 - 支付者和提供者对公司业务和服务的需求呈指数级增长，公司有信心在今年和明年实现增长 [65] 问题: 从受COVID影响的环境到正常环境的影响 - COVID疫情下降是好事，同时也让公司在管理未来潜在疾病时更加谨慎，并且促使公司在医疗实践中更加灵活 [41] 问题: 第一季度出现但后续季度不会有的300万美元成本的原因 - 这些成本是由于合同变更或公司决策导致的，不会重复出现，公司预计未来几个季度平台费用将呈个位数增长 [70] 问题: 医疗利润率显著改善的驱动因素 - 包括在新市场的有效扩张、临床项目的开展、患者群体的成熟、提供者参与度的提高以及对高成本高风险患者的管理等因素 [71][72][86] 问题: 会员增长是否有季节性 - 年度注册在1月1日生效，去年医疗保险开始有开放注册期，即1月后的90天内可更改计划 [75] 问题: 提高调整后EBITDA指引的信心来源 - 运营费用的减少已经显现并预计将持续，这些因素综合起来使公司对目前的状况感到满意 [79] 问题: 平台上的生命数量 - 平台上有13400个处于完全风险状态的生命 [70] 问题: 医疗保险优势费率通知和费率风险调整对公司的影响 - 对于公司业务，HCC组件和重新定价组件在很大程度上相互抵消，预计不会对业务产生重大影响 [88] 问题: 附属提供者数量持平的原因以及提供者关系和市场发展情况 - 公司增加了大量提供者，同时也终止了一些合作，部分增长来自于与现有提供者增加会员集中度，公司对今年和明年的增长持乐观态度 [91][92] 问题: 按人头计算的收入增长的原因 - 主要是由于编码过程的合规性和完整性，以及约82000 - 83000个生命的持续性，即82%的生命从去年持续到今年 [95]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为8.67422亿美元和8.76571亿美元[15] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总运营收入分别为3.02077亿美元和2.73544亿美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司总运营费用分别为3.50894亿美元和3.25712亿美元[17] - 2023年第一季度和2022年同期，公司净亏损分别为5244.8万美元和6079万美元[17] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及受限现金分别为837.3万美元和1.8457亿美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司经营活动净现金使用量分别为2372.2万美元和2777.6万美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司投资活动净现金使用量分别为46.4万美元和114.9万美元[19] - 2023年第一季度和2022年同期，公司融资活动净现金分别为1410.2万美元和 - 120.7万美元[19] - 公司自成立以来持续亏损，2023年和2022年第一季度分别亏损5240万美元和6080万美元[23] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司可用的无限制现金及现金等价物分别为720万美元和1750万美元[23] - 2023年和2022年第一季度，公司总营收分别为3.02077亿美元和2.73544亿美元，其中定额收入分别为2.98704亿美元（占比98.9%）和2.69685亿美元（占比98.6%）[30] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，认股权证负债分别为86.8万美元和151.7万美元[35] - 2023年3月31日和2022年12月31日，与私募认股权证相关的期权定价模型中，波动率分别为73.0%和55.0% [35] - 2023年3月31日和2022年12月31日，与私募认股权证相关的期权定价模型中，无风险利率分别为3.8%和4.1% [35] - 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三个月，公司私募认股权证公允价值变动，期初余额分别为4万美元和50.2万美元，期末余额分别为2.4万美元和48.3万美元[36] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司财产和设备净值分别为894.7万美元和883.9万美元，2023年和2022年第一季度折旧均为60万美元[36] - 2023年3月31日和2022年12月31日，无形资产净值分别为7.30161亿美元和7.5105亿美元，2023年和2022年第一季度摊销分别为2090万美元和2120万美元[37] - 2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务净额分别为1.08126亿美元和9442.1万美元，其中无担保本票从1500万美元增至2910.2万美元[38] - 2023年和2022年第一季度，A类普通股股东基本和摊薄后净亏损分别为919.9万美元和1057.7万美元，每股净亏损分别为0.22美元和0.25美元[39] - 2023年第一季度净亏损为5244.8万美元，2022年同期为6079万美元[65] - 2023年第一季度调整后EBITDA亏损为1913.3万美元，2022年同期为1892.8万美元[65] - 2023年第一季度总运营收入为3.02077亿美元，较2022年同期的2.73544亿美元增长2853.3万美元，增幅10%，其中定额收入为2.98704亿美元，占比99%，同比增长11%；其他患者服务收入为337.3万美元，占比1%，同比下降13%[79] - 2023年第一季度运营费用为3.50894亿美元，占收入的116%，较2022年同期的3.25712亿美元增长2518.2万美元，增幅7.7%，其中医疗费用为2.8557亿美元，同比增长7%；保费不足准备金为514万美元，同比增长488%；企业、一般和行政费用为3764.3万美元，同比下降2%[79] - 2023年第一季度运营亏损为4881.7万美元，较2022年同期的5216.8万美元有所收窄；净亏损为5244.8万美元，较2022年同期的6079万美元有所收窄[79] - 2023年第一季度净利息费用为408.6万美元，较2022年同期的275.5万美元增加133.1万美元，增幅48%，主要是由于2022年12月发行的无担保本票产生的利息[85] - 截至2023年3月31日，公司现金及受限现金为840万美元，自成立以来一直处于亏损状态，2023年第一季度净亏损为5244.8万美元，预计未来仍将产生运营亏损和负现金流[86] - 2023年第一季度，经营活动净现金使用量为2370万美元，2022年同期为2780万美元 [97] - 2023年第一季度，投资活动净现金使用量为50万美元，2022年同期为110万美元 [99] - 2023年第一季度，融资活动净现金流入为1410万美元，2022年同期为120万美元 [100] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为1410万美元，2022年同期为120万美元[100] P3 LLC相关财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，P3 LLC的VIE可用于偿债的总资产分别为200万美元和310万美元[15] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，P3 LLC的合并VIE无追索权的总负债分别为1680万美元和990万美元[15] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司拥有P3 LLC普通单位4.1579万单位，占比17.1%，非控股权益持有人拥有20.1867万单位和20.1592万单位，占比82.9%[40] 业务运营相关数据关键指标变化 - 2023年第一季度医疗收入为2.98704亿美元，2022年同期为2.69685亿美元；医疗利润为3924.6万美元，2022年同期为2482.7万美元[67] - 2023年第一季度网络贡献为1650.7万美元，2022年同期为772.3万美元[67] - 2023年3月31日风险成员数量为103400人，2022年同期为100000人[68] - 2023年3月31日附属初级保健医生数量为2800人，2022年同期为2200人[68] - 2023年第一季度平台支持成本为3047.9万美元，占总运营收入的10%；2022年同期为2264.6万美元，占比8%[71] - 2023年第一季度定额收入增长主要是由于风险成员总数增加3%（从2022年3月31日的10万增加到2023年3月31日的10.34万）和定额收入率提高7%[79] - 2023年第一季度医疗费用增加主要是由于参与ACO REACH模式导致风险成员总数增加，部分被某些健康计划从风险型转为仅收益型所抵消[82] - 2023年第一季度保费不足准备金增加是由于管理层对2023年预期未来损失的评估[83] - 2023年第一季度企业、一般和行政费用减少主要是由于股权薪酬费用减少1070万美元，部分被专业费用增加600万美元和薪资相关费用增加370万美元所抵消[84] 公司业务市场与运营模式 - 公司运营于规模达8290亿美元的医疗保险市场，2021年该市场覆盖约6500万符合条件人群，2022年MA市场占整体医疗保险市场约48%，涉及近2800万符合条件人群[49] - 截至2023年3月31日，公司PCP网络服务约103400名有风险的MA会员[50] - 2023年第一季度近99%的公司总收入为经常性收入，由MA健康计划的固定每月PMPM人头费组成[51] - 从2018年到2023年3月31日，公司附属提供商网络的医生保留率为98%[57] - 截至2023年3月31日，公司在五个州的15个市场（县）开展业务[49][56] - 公司的医疗索赔费用是最大的费用类别，在2023年第一季度占总运营费用的81%[59] - 公司成立于2017年，首个风险合同于2018年1月1日生效，五年多时间将PCP网络扩展到约2800名医生[49] - 公司通过现有合同和市场内会员增长、新增合同、进入相邻和新市场等途径增加服务会员数量[52] - 公司通过改善会员获得医疗保健的机会来管理医疗成本，以避免下游高昂费用[59] - 公司通过附属模式和利用现有基础设施，在市场和企业层面实现运营效率，预计本地和企业层面的行政费用占收入的百分比将随业务增长而降低[60][61] - 公司与健康计划签订风险合同，通过人头费安排为指定的医疗保险优势成员提供医疗服务，人头费支付会随合同医疗保险优势计划与CMS的保费变化而相应改变[72] - 其他患者服务收入主要包括公司自有诊所治疗非风险安排患者的诊疗相关费用，以及与某些付款人签订合同提供护理协调和其他护理管理服务的辅助费用[73] 公司财务准则与指标使用情况 - 公司于2023年1月1日采用ASU 2016 - 13及相关修订，对合并财务报表及相关披露无重大影响[32] - ASU 2021 - 08和ASU 2020 - 06分别于2023年12月15日后的财年生效，公司将评估对财务报表及相关披露的影响[33][34] - 公司使用非GAAP财务指标和关键绩效指标来补充合并财务报表，但这些指标不能孤立看待或替代GAAP财务信息[63] 公司债务情况 - 2020年11月公司签订定期贷款协议，贷款额度最高1亿美元，截至2023年3月31日，未偿还借款为6500万美元，年利率12% [89] - 2022年12月13日公司发行VGS本票，融资额度最高4000万美元，截至2023年3月31日，未偿还借款为2910万美元，年利率14%，提前还款需支付后端费用，费率在4.5% - 9.0%之间 [90] - 2019年6月公司发行回购本票，金额为1500万美元，2020年11月修订协议，自动到期日为2026年6月30日，年利率11%，到期需支付本金、应计利息和0.6万美元的退出费 [92] - 若所有P3股东按最早日期赎回或交换股份，公司预计TRA负债约为5.3亿美元；截至2023年3月31日，TRA负债估计为460万美元 [93] 公司持续经营与资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现有现金资源不足以支持未来至少一年的计划运营，对持续经营能力存在重大疑虑 [95] 公司内部控制情况 - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上无效[102] - 公司在2020 - 2022年财务报表内部控制存在重大缺陷，截至2023年3月31日仍存在[103] - 重大缺陷归因于缺乏足够政策程序、合格资源、有效风险评估和内部控制评估[104] - 公司未在业务流程和信息技术环境中设计、实施和维护有效控制活动[105] - 公司正采取措施补救重大缺陷，但不能确保显著改善[107] - 截至2023年3月31日季度，除补救措施外，财务报告内部控制无重大变化[108] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序因重大缺陷而无效[102] - 公司在2019 - 2022年财务报表审计和重述中发现财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2023年3月31日仍存在[103] - 公司未维持适当设计的实体层面控制，影响控制环境、风险评估程序和有效监控活动[103] - 公司未制定足够政策和程序，缺乏有足够技术知识的合格资源来维持重大账户相关会计的有效控制[104] - 公司未设计和实施足够的风险评估流程来识别和评估影响财务报告控制的风险[104] - 公司未对内部控制组件是否存在和运行进行有效评估和确定[104] - 公司未在某些业务流程和信息技术环境中设计、实施和维持有效的控制活动[105] - 公司未设计和维持对账户对账及相关交易会计的有效管理审查控制[105] - 公司未对索赔费用和应付款估计设计和维持有效控制，包括对历史索赔数据审查的控制[106] - 公司正采取措施补救内部控制重大缺陷，如招聘有经验人员、聘请外部顾问、完善会计政策等，但不能确保显著改善[107] - 截至2023年3月31日季度，除补救重大缺陷行动外，财务报告内部控制无重大变化[108] 公司法律诉讼情况 - 2023年5月9日，书籍和记录诉讼案被有 prejudice 地驳回[110] - 2021 - 2022年，Hudson诉讼案经历多项程序，部分索赔被驳回，部分继续进行[111][112][113][114][115][116][117] - 截至2023年3月31日，法律诉讼无重大变化，除上述提及情况[109] - 2023年5月9日，Books and Records Action诉讼被有 prejudice 地驳回[110] - 2021 - 2022年Hudson Class D Dispute相关诉讼有多项进展，目前各方正就Hudson剩余索赔进行取证[111][112][113][114][115][116][117]