Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________ FORM 10-K _____________________________________ (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2025 Or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 _________________________________ ...

财务数据 - 2024 - 2025年公司减少债务，总未偿债务从2024年12月31日的18亿美元降至2025年12月31日的14亿美元[36] - 2025年12月31日，公司总资产初步估计在16.94亿 - 17.24亿美元，2024年为17.83263亿美元[49] - 2025年12月31日，公司总负债初步估计在18.345亿 - 18.435亿美元，2024年为22.39279亿美元[49] - 2025年第四季度，公司总营收初步估计在2.71亿 - 2.825亿美元，2024年同期为1.78582亿美元[51] - 2025年全年，公司总营收初步估计在9.60236亿 - 9.71736亿美元，2024年为7.46421亿美元[53] - 2025年第四季度，公司净收入可供普通股股东分配初步估计在6000万 - 6540万美元，2024年同期为87.7万美元[51] - 2025年全年，公司净收入可供普通股股东分配初步估计在2.74534亿 - 2.79934亿美元，2024年为 - 7.72334亿美元[53] - 2025年第四季度，公司摊薄后每股普通股收益初步估计在1.96 - 2.14美元，2024年同期为0.03美元[51] - 2025年全年，公司摊薄后每股普通股收益初步估计在8.98 - 9.16美元，2024年为 - 25.46美元[53] - 2025年12月31日止三个月，净收入归属于注册人的初步估计低至6.2亿美元，高至6.74亿美元，2024年实际为289.2万美元[54] - 2025年12月31日止十二个月，调整后EBITDA初步估计低至2.25802亿美元，高至2.36302亿美元，2024年实际为 - 5.68292亿美元[57] - 2025年12月31日，总投资初步估计低至5.14亿美元，高至5.36亿美元，2024年实际为4.32616亿美元[60] - 2025年12月31日，净债务初步估计低至6.09亿美元，高至6.31亿美元，2024年实际为10.63684亿美元[60] 股权与交易 - 出售股东可转售最多2745979股普通股，源于行使未行使认股权证[8] - 认股权证包括约1832287股初始行使价5.14美元的信贷协议认股权证和约913692股行使价10美元的票据认股权证[13] - 认股权证行使后可发行2745979股普通股[8] - 2026年2月9日，公司普通股在纳斯达克最后报告售价为每股7.81美元[10] - 2026年2月4日，公司用224,226单位5.50% 2026年到期高级票据（RILYK）以每股24.95美元的价格交换621,604股公司普通股，普通股每股价值9.00美元[71] - 出售股东拟提供最多2,745,979股可通过行使认股权证发行的普通股，发行后假设认股权证全部行使，流通普通股为33,343,045股[76] - 截至2026年2月10日，公司流通普通股为31,218,670股，不包括可通过未来授予、受限股单位归属、认股权证行使等发行的股份[79] 业务出售与转让 - 2025年4月4日，公司完成向Stifel Financial Corp.出售部分财富管理业务[61] - 2025年，公司出售大西洋海岸回收业务，确认收益5240万美元[62] - 2025年3月31日，公司将Nogin资产转让给受让人[64] - 2025年6月27日，公司出售GlassRatner和Farber，获得现金对价1.178亿美元，确认收益6680万美元[65] 债务交易 - 2025年，公司完成与机构投资者的高级票据交换交易，交换约3.55亿美元旧票据为约2.284亿美元新票据[66] - 公司因高级票据交换交易向投资者发行913,692股普通股认股权证，行权价10美元/股[67] - 新票据年利率8.00%，2025年10月31日起每半年付息一次，2028年1月1日到期[69] 其他事项 - 公司是“较小报告公司”，受联邦证券法下的披露和报告要求限制[10] - 公司普通股在纳斯达克全球市场交易，代码“RILY”[10] - 公司注册地为特拉华州，主要标准产业分类代码为7389，美国国税局雇主识别号为27 - 0223495[1] - 公司首席执行官办公室位于加利福尼亚州洛杉矶市圣莫尼卡大道11100号800室，电话(818) 884 - 3737[2] - 预计向公众发售的大致日期为注册声明生效后不定时[3] - 公司是加速申报者和较小报告公司[4] - 公司有超1552名附属专业人员，包括员工和独立承包商[37] - 2026年1月14日，公司对信贷协议进行修订，允许在2026年6月30日或之前回购总额不超过2500万美元的无担保票据[72][73] - 2026年1月20日，公司等原告起诉Willkie Farr & Gallagher LLP等，索赔超7.35亿美元[74][75] 风险提示 - 公司营收和经营业绩波动大且难预测，受近期剥离交易影响[80][85] - 公司面临投资、信用、信息技术等诸多风险[80][82] - 公司投资银行业务集中在某些经济领域，业务环境恶化或证券市场下跌会损害业务[91] - 市场波动可能导致公司执行的客户交易量下降，进而导致佣金和点差收入下降[92] - 公司业务可能受到信贷市场中断的不利影响，包括获得信贷和流动性的机会减少以及获得信贷的成本增加[95] - 公司面临重大法律风险，法律诉讼、仲裁、监管执法行动等的索赔金额近年来有所增加[102] - 金融服务公司近年面临更多监管审查，监管机构寻求的罚款大幅增加，公司可能受法规政策变化不利影响[118][119] - 公司资管业务面临监管审查和规则制定，可能增加运营和合规成本，或被处以大额罚款[121] - 公司在股票和固定收益市场面临交易利润率和佣金的定价压力，替代交易系统的使用增加可能导致佣金和交易收入减少[121] - 未来公司可能需筹集额外资金，若通过股权或债务融资，可能会稀释股东权益或对运营造成限制[122] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致投资者信心丧失、股东诉讼或政府调查等[125][126][127] - 公司面临第三方违约、信用和流动性风险，若无法有效管理风险敞口，可能遭受损失[114] - 公司面临潜在利益冲突，若处理不当，可能损害声誉并对业务造成不利影响[115][116][117][120] - 公司声誉受损可能导致客户和员工流失，业务前景受损，还可能面临法律和监管责任[128][129] - 公司开展新业务、进行战略投资或收购等可能带来额外风险和不确定性，若运营不善，将对业绩产生不利影响[131][132] - 全球经济和政治不确定性影响公司营收和运营结果，难以预测运营结果和决策未来投资[133] - 重大传染病或公共卫生危机影响公司业务开展和现金流[134] - 公司产品生产依赖亚洲第三方制造商，面临多种风险[135][136][137][138] - 贸易政策和法规变化，包括关税等，对公司业务、运营和财务状况有不利影响[140][141][142] - 汇率波动影响公司业务、运营结果和财务状况[143][144][145] - 公司投行业务客户合作多为短期，需不断寻求新业务[146] - 资本市场业务依赖系统和第三方，系统故障会严重扰乱业务[147] - 电子交易增长和新技术引入影响做市业务，增加竞争[152] - 销售和交易业务面临定价和竞争压力，可能导致收入下降[153] - 交易和承销业务资本承诺增加，可能导致重大损失[156] - 公司承销和做市活动可能增加负债，若无法按预期价格出售证券或招股书等文件存在重大错报或遗漏，可能导致损失和声誉损害，做市时特定证券的大量持仓会集中市场波动风险[158] - 公司经纪交易商子公司需遵守净资本等监管资本要求，未达标会限制业务活动、影响资本运作，改变净资本规则或重大经营损失也会有类似不利影响[159,160] - 公司经纪交易商子公司受相关法律限制，监管行动可能阻碍BRC Group Holdings获取资金用于支付债务或股息，其作为子公司股权持有者的权利可能受限[161] - 公司投资高风险、非流动资产，可能长时间无盈利或损失本金，自营投资的证券可能缺乏流动性、价格波动大，且投资涉及高杠杆资本结构会增加损失风险[162,163] - 市场条件变化可能导致公司投资价值下降或全部损失，且可能需延长投资持有时间，部分投资所在行业不稳定，投资价值确定基于估计和假设，实际出售价格可能低于账面价值[164,165,166] - 公司面临多种信贷风险，如贷款、担保等，对新兴业务或缺乏传统融资渠道的借款人的贷款增加了信用风险，信贷敞口的金额、期限、范围和对象规模在过去一年增加[167,168,169] - 公司允许客户保证金购买证券，证券价格大幅下跌时，若客户无法提供额外抵押品，公司可能遭受损失并产生额外费用，部分贷款抵押品可能无法实现全部价值[170,171] - 公司财富管理业务中，投资业绩不佳会导致管理资产减少、收入和盈利能力下降，原因包括市场或经济条件、投资风格等，会使管理费、激励费减少和投资者赎回[177,178] - 公司资产管理业务的收入和盈利能力可能因未来投资表现不佳而下降，且影响资金增长和募集能力[179] - 公司基金历史回报不代表未来结果，回报受市场等不可控因素影响，且与普通股潜在回报无必然联系[180] - 公司资产管理子公司及基金依赖托管人服务，托管人破产时基金资产可能无法全额收回[181] - 公司管理的债务投资涉及重大风险，投资的次级担保债务在借款人破产时可能损失全部价值[183] - UOL的拨号上网和DSL付费账户预计持续下降，相关服务收入和盈利能力可能下滑，下降速度或加快[185][186] - 未来五年大部分主要城市地区可能无法提供传统电话服务，影响公司服务客户能力和业务表现[187][188] - 公司通信业务营销和客户保留工作可能不成功或成本增加，影响业务和财务状况[190] - 公司通信业务依赖第三方电信服务和系统兼容性，服务协议终止或系统不兼容会产生不利影响[191][192][193] - 政府法规可能影响公司业务，新法规或增加成本、改变业务模式、限制服务提供[196][197][198][199] - 宽带互联网接入目前无需缴纳通用服务基金，未来可能扩大缴纳范围[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第三季度总收入为2.779亿美元，较2024年同期的1.754亿美元增长58.4%[6][7] - 第三季度总收入为2.7787亿美元，较去年同期的1.7536亿美元增长58.5%[26] - 2025年第三季度总营收为27.787亿美元，同比增长58.4%[29] - 2025年前九个月总营收为68.9236亿美元，同比增长21.4%[29] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为8910万美元，而2024年同期净亏损为2.864亿美元[6][7] - 第三季度净收入为9555.3万美元，去年同期为净亏损2.8760亿美元[26] - 前九个月净收入为2.1999亿美元，去年同期为净亏损7.6933亿美元[26] - 2025年第三季度归属于公司的净利润为9108.3万美元，而去年同期净亏损为28.4397亿美元[31] - 2025年前九个月归属于公司的净利润为2.20579亿美元，而去年同期净亏损为7.67166亿美元[31] - 基本和稀释后每股收益为2.91美元，而2024年第三季度为-9.39美元[6][10] - 第三季度基本每股收益为2.91美元，去年同期为每股亏损9.39美元[26] - 前九个月基本每股收益为7.02美元，去年同期为每股亏损25.53美元[26] 财务数据关键指标变化：运营与调整后利润 - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.122亿美元，较2024年同期的-8950万美元大幅改善[6][7] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1.122亿美元，而去年同期为负8.9524亿美元[31] - 2025年第三季度运营调整后EBITDA为5795.1万美元，同比增长382.6%[31] - 2025年第三季度运营收入为24.410亿美元，同比下降3.6%[29] - 2025年前九个月运营收入为66.616亿美元，同比下降25.5%[29] - 第三季度交易净收益为5301.2万美元，去年同期为净亏损123.8万美元[26] - 前九个月运营收入为1474.7万美元，去年同期为运营亏损3.3076亿美元[26] 财务数据关键指标变化：债务与资产 - 总债务为14.4亿美元，净债务为7.029亿美元；第三季度通过债券交换和投资资产增值使净债务减少超过1.2亿美元[5][7] - 截至2025年9月30日，总债务为14.434亿美元，较2024年底的17.743亿美元减少18.7%[33] - 截至2025年9月30日，净债务为7.029亿美元，较2024年底的10.6369亿美元减少33.9%[33] - 总资产从2024年12月31日的178.33亿美元下降至2025年9月30日的166.93亿美元，降幅为6.4%[23] - 总负债从2024年底的223.93亿美元下降至2025年9月底的188.24亿美元，降幅为15.9%[23] 财务数据关键指标变化：现金与投资 - 现金、现金等价物及受限现金为1.855亿美元，较2024年12月31日的2.473亿美元有所减少[7] - 现金及现金等价物从2024年底的1.4685亿美元增加至2025年9月底的1.8423亿美元，增长25.5%[23] - 证券及其他持有投资为3.155亿美元，总投资为4.067亿美元[7] 各条业务线表现：资本市场部门 - 资本市场部门服务和费用收入为6540万美元，为2023年第四季度以来最高季度总额，部门收入为6070万美元[5] - B. Riley Securities在投资银行、咨询、研究和交易领域表现强劲，股权和债务融资总额约105亿美元[3] 各条业务线表现：财富管理部门 - 财富管理部门管理的客户资产超过130亿美元[11]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第三季度总营收为2.77871亿美元，同比增长1.02507亿美元（增幅58.5%），主要得益于贷款公允价值调整增加7280万美元以及证券投资组合公允价值增加5430万美元[365][367][368] - 2025年第三季度运营收入为6540.9万美元，相比2024年同期的运营亏损8215.7万美元，改善1.47566亿美元[365] - 2025年第三季度归属于公司普通股股东的净收入为8906.8万美元，相比2024年同期的净亏损2.86412亿美元，改善3.7548亿美元[365] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入为6.892亿美元，较去年同期的5.678亿美元增长21.4%[402] - 九个月期间运营费用为6.745亿美元，较去年同期的8.986亿美元下降24.9%，运营收入为1475万美元，去年同期为运营损失3.308亿美元[402] - 九个月期间来自持续经营的所得税前利润为1.503亿美元，去年同期为亏损6.433亿美元，改善约7.936亿美元[402] - 九个月期间归属于公司的净收入为2.206亿美元，去年同期为净损失7.672亿美元，改善约9.877亿美元[402] - 截至2025年9月30日的九个月，公司总收入为6.892亿美元，较上年同期的5.678亿美元增长1.214亿美元[405] - 收入增长主要源于贷款公允价值调整增加2.533亿美元，以及证券和其他投资组合公允价值增加1.147亿美元[405] - 交易净收益增加5430万美元，由亏损120万美元转为盈利5300万美元，主要得益于自营交易账户投资损益，包括Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.获利3020万美元及Applied Digital Corporation获利2840万美元[375] - 截至2025年9月30日的三个月，已实现和未实现投资净收益为3276万美元，而去年同期为净损失2219.7万美元，有利变动约5500万美元[392] - 九个月期间服务与费用收入为4.753亿美元，同比下降19.7%，但交易净收益为6452万美元，而去年同期为净损失5023万美元[402] - 交易净收益从亏损5,020万美元转为盈利6,450万美元，主要得益于自营交易账户的投资收益，包括Applied Digital的4,220万美元收益和B&W的1,960万美元收益[412] - 投资公允价值变动实现收益2850万美元，而去年同期为亏损21.24亿美元，有利变动达24.08亿美元，主要受Freedom VCM等私人股权投资去年不利公允价值调整减少驱动[432] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为1.43892亿美元，同比下降1718.3万美元（降幅10.7%）[365] - 2025年第三季度贷款利息收入为209.4万美元，同比下降915.7万美元（降幅81.4%）[365][367] - 服务直接成本下降1840万美元至3130万美元，同比下降37.0%，主要因通讯板块（减少830万美元）、“其他所有”类别（减少710万美元，含已出售的环境服务业务）及电子商务板块（减少300万美元）成本下降[381] - 销售成本下降530万美元至3500万美元，同比下降13.2%，主要因消费品板块（销量下降，减少280万美元）和电子商务板块（Nogin，减少210万美元）成本降低[382] - 销售、一般及行政费用总额下降1718万美元至1.439亿美元，同比下降10.7%，财富管理板块（减少1410万美元）及企业与“其他所有”类别（减少1170万美元）费用下降，但资本市场板块费用增加2216万美元[383] - 资本市场板块销售、一般及行政费用增加2216万美元至5343万美元，同比上升70.9%，主要因员工薪酬福利相关费用增加2120万美元（主要与收入增长带来的佣金增加有关）及投资银行交易费用增加210万美元[383][384] - 2025年第三季度利息费用为1880万美元，较去年同期的3300万美元下降43.0%，主要因债务余额减少[394] - 贷款利息收入下降920万美元至210万美元，同比下降81.4%，主要因VCM贷款340万美元及Nogin贷款150万美元停止计息，且贷款余额从1.517亿美元降至5500万美元[378] - 证券借贷利息收入下降450万美元至250万美元，同比下降64.3%，因交易对手方业务活动受限及公司战略重点和资本部署减少[379] - 商品销售收入下降700万美元至4830万美元，同比下降12.7%，主要受电子商务板块（Nogin，减少370万美元）和消费品板块（全球电脑及外设销售下降，减少280万美元）拖累[380] - 销售、一般及行政费用减少6，440万美元至4.536亿美元，其中财富管理部门减少2，790万美元，企业及其他部分减少1,620万美元，通信部门减少1,090万美元[422] - 直接服务成本减少6，080万美元至1.072亿美元，主要因通信部门减少4，120万美元，其他所有部分减少1,660万美元[419] - 资本市场部门销售、一般及行政费用增加410万美元至1.399亿美元，增幅3.0%，主要因专业服务费增加180万美元及其他费用增加350万美元[423] - 财富管理部门销售、一般及行政费用减少2790万美元至1.207亿美元，降幅18.8%，主要因员工薪酬福利相关费用减少2610万美元[424] - 通信部门销售、一般及行政费用减少1090万美元至6000万美元，降幅15.4%，主要因员工薪酬福利相关费用减少470万美元[425] - 证券借贷及贷款参与利息支出减少6030万美元至480万美元，降幅92.6%，因证券借贷业务战略重心及资本部署减少[430] - 利息支出减少2950万美元至7270万美元，降幅28.9%，主要因债务余额降低，其中野村定期贷款利息支出减少1610万美元[433] - 贷款利息收入减少4，280万美元至910万美元，部分原因是VCM、Conn's、Freedom VCM和Nogin等贷款停止计息，且贷款应收款余额从1.517亿美元降至5，500万美元[416] - 证券借贷利息收入减少6，410万美元至550万美元[417] - 商品销售收入减少2,350万美元至1.408亿美元，主要因消费产品部门全球电脑及外设销售减少2，040万美元[418] 各条业务线表现：资本市场部门 - 资本市场部门服务与费用收入增长3491.5万美元至6535.2万美元，增幅114.7%，主要受企业融资、咨询和投行费用增加3260万美元驱动[367][370] - 按业务划分，九个月期间资本市场部门服务与费用收入为1.297亿美元，同比下降8.1%[404] - 服务与费用收入减少1.163亿美元，其中通信部门减少4180万美元，财富管理部门减少3570万美元，其他所有部分减少2290万美元，资本市场部门减少1140万美元，电子商务部门减少450万美元[405][406] 各条业务线表现：财富管理部门 - 财富管理部门服务与费用收入下降1504.7万美元至3434.2万美元，降幅30.5%，主要因资产管理规模下降导致，截至2025年9月30日总管理资产约133亿美元，低于2024年同期的257亿美元[367][371] - 按业务划分，九个月期间财富管理部门为1.144亿美元，同比下降23.8%[404] - 财富管理部门收入下降，资产管理规模从254.7亿美元降至133亿美元，其中咨询资产管理规模从81亿美元降至42亿美元[408] 各条业务线表现：通信部门 - 通信部门服务与费用收入下降687.8万美元至5936.3万美元，降幅10.4%，主要因订阅收入减少，且公司预计该部门订阅收入将持续同比下降[367][372] 各条业务线表现：消费品部门 - 九个月期间消费品部门商品销售收入为1.323亿美元，同比下降13.3%[404] 各条业务线表现：电子商务部门 - 电子商务部门在2025年第三季度无服务与费用收入，该部门（Nogin）已于2025年第一季度被剥离[367][373] - 九个月期间电子商务部门商品销售收入为353万美元，同比下降41.3%[404] 各条业务线表现：其他所有类别 - “其他所有”类别的服务及费用收入下降1170万美元至1160万美元，同比下降50.2%，主要因区域环境服务业务出售（减少1120万美元）及bebe商品租赁费减少（90万美元）[374] 管理层讨论和指引 - 公司通过其核心金融服务平台及外部机会性投资（如电信、零售）来创造股东价值[341][342] - 公司认为当前现金及现金等价物、信贷额度可用资金及运营现金流足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[445] - 公司2024年支付普通股现金股息3370万美元，但已于2024年8月宣布暂停派息以优先减债[447] 其他财务数据：证券及其他投资组合 - 截至2025年9月30日，公司证券及其他投资组合总额为3.155亿美元，较2024年12月31日的2.823亿美元有所增长[354][355] - 截至2025年9月30日，权益证券账面价值总额为2.487亿美元，其中公开权益证券1.497亿美元，私人权益证券0.99亿美元[354][355] - Babcock & Wilcox Enterprises, Inc. 普通股持仓价值从2024年12月31日的4500万美元增至2025年9月30日的7960万美元[354][356] - Double Down Interactive Co., Ltd 普通股持仓价值从2024年12月31日的4370万美元降至2025年9月30日的3220万美元[354][357] - 其他公开权益证券持仓价值从2024年12月31日的2740万美元增至2025年9月30日的3340万美元[354][358] - 其他私人权益证券持仓价值从2024年12月31日的1.076亿美元降至2025年9月30日的9900万美元[354][359] - 公司证券投资组合还包括公司债券（3300万美元）、其他固定收益证券（1010万美元）及合伙权益和其他投资（2360万美元）[354] 其他财务数据：资产减值和关键假设 - 公司对Targus商标计提了150万美元的减值损失，评估时使用的关键假设包括：3.5%的永续增长率、22.2%的折现率和1.5%的特许权使用费率[362] 其他财务数据：贷款公允价值调整 - 贷款应收账款的公允价值调整在当季为130万美元，而去年同期为亏损7150万美元，产生7280万美元的有利变动，主要由VCM相关5420万美元和Conn's相关1860万美元驱动[376][377] 其他财务数据：税务 - 2025年第三季度所得税费用为120万美元，有效税率为1.2%，而去年同期为1000万美元，有效税率为7.1%[395] - 所得税准备金为120万美元，有效所得税税率为0.8%，去年同期为1780万美元，税率为2.8%[434] 其他财务数据：债务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司拥有1.842亿美元无限制现金及等价物、13亿美元未偿还借款及约4880万美元经营租赁义务[440] - 截至2025年9月30日，公司总债务为14亿美元，其中高级票据13亿美元，定期贷款1.219亿美元，循环信贷额度1020万美元[444] - 未来12个月内到期债务包括：高级票据2.801亿美元，定期贷款1600万美元，经营租赁债务约1690万美元[444] - 截至2025年9月30日，A系列优先股累计拖欠股息450万美元，B系列优先股累计拖欠股息290万美元[448][449] 其他财务数据：现金流 - 2025年前九个月，经营活动现金净流出8593.2万美元，较2024年同期的净流入2.66294亿美元减少3.522亿美元[451] - 2025年前九个月，投资活动现金净流入2.75927亿美元，主要来自业务出售（如GlassRatner和Farber业务1.14亿美元）及股权投资分配[452] - 2025年前九个月，筹资活动现金净流出2.60989亿美元，主要用于偿还定期贷款（3.143亿美元）和赎回高级票据（1.453亿美元）[453] - 2025年前九个月净亏损2.2亿美元，非现金项目影响1.724亿美元，运营资产和负债变动影响1.335亿美元[451] 其他重要内容：公司结构与更名 - 公司业务分为五个可报告分部：资本市场、财富管理、通信、消费品和电子商务[344] - 公司于2026年1月1日正式更名为BRC Group Holdings, Inc.，交易代码“RILY”保持不变[360] 其他重要内容：资产出售与资本活动 - 公司在2025年完成多项资产出售，包括以约6860万美元出售Atlantic Coast Recycling，以2600万美元出售部分财富管理业务，以1.178亿美元出售财务咨询业务[442] - 公司于2025年7月完成私人票据交换交易，投资者将约4290万美元的各类原有高级无担保票据交换为约2460万美元新发行的8.00%高级担保第二留置权票据[443] - 2025年前九个月，公司通过出售资产获得收益，包括业务出售和剥离收益（如GlassRatner业务8620万美元，高级票据交换收益6720万美元）[451]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为2.253亿美元，较2024年同期的9485万美元增长1.304亿美元，增幅为137.4%[377][380] - 2025年第二季度运营收入为1081.5万美元，较2024年同期运营损失2.3258亿美元改善2.43395亿美元[377] - 2025年第二季度归属于B. Riley Financial, Inc.的净收入为1.39471亿美元，较2024年同期净损失4.33604亿美元改善5.73075亿美元[377] - 公司总营收从2024年上半年的3.92475亿美元增长至2025年上半年的4.11365亿美元，增长4.8%[418] - 2025年上半年公司实现净收入1.24432亿美元，较2024年上半年的净亏损4.81735亿美元大幅改善[418] - 公司2025年上半年总收入为4.114亿美元，同比增长1890万美元，增幅4.8%[421][422] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出为2400万美元，较2024年同期的3350万美元下降28.4%[409] - 2025年第二季度商誉和商标资产减值费用为150万美元，较2024年同期的2770万美元大幅下降94.6%[404][418] - 2025年第二季度证券借贷和贷款参与利息支出减少2130万美元至200万美元，主要因相关余额从7.336亿美元降至6510万美元[405][406] - 2025年第二季度所得税拨备为310万美元，有效税率为4.1%，低于2024年同期的2920万美元和6.9%[411] - 销售、一般及行政费用总额从2024年第二季度的1.780亿美元下降20.0%至2025年第二季度的1.424亿美元，所有业务板块费用均有所减少[397] - 2025年第二季度公司“企业及其他”部门的销售、一般及行政费用减少640万美元至2330万美元[403] - 运营费用中，服务直接成本下降4240万美元至7590万美元，主要因通讯板块（降3290万美元）和其他业务（降950万美元）成本减少[437] - 截至2025年6月30日的六个月，销售成本下降670万美元至7180万美元，降幅主要来自消费品部门（减少820万美元）[438] - 截至2025年6月30日的六个月，销售、一般及行政费用总计下降4719.7万美元至3.09757亿美元，降幅13.2%，多数部门费用下降，仅电子商务部门增加239.1万美元[439] - 证券借贷及出售贷款参与利息费用大幅下降5600万美元至270万美元，原因是相关贷款余额从7.336亿美元降至6510万美元[447] - 2025年上半年的利息费用为5390万美元，较上年同期的6920万美元下降，主要因多项贷款余额减少[449][450] - 2025年上半年的所得税拨备为零，而上年同期为所得税收益790万美元，有效税率从收益1.6%变为零[451] 各条业务线表现 - 公司业务分为五个可报告分部：资本市场、财富管理、通信、消费品和电子商务[353] - 财富管理板块总收入从2024年第二季度的5087.3万美元下降至2025年第二季度的3862.1万美元，其中服务与费用收入从4958.2万美元降至3342.1万美元[383] - 财富管理板块资产管理总规模从2024年6月30日的256亿美元大幅下降至2025年6月30日的137亿美元，其中咨询资产管理规模从80亿美元降至46亿美元[383] - 财富管理板块销售、一般及行政费用减少926.5万美元至3994万美元，主要因员工薪酬福利减少980万美元，但被办公室关闭相关成本增加160万美元部分抵消[399] - 通信板块服务与费用收入从2024年第二季度的7770万美元下降至2025年第二季度的6070万美元，主要因Lingo批发运营商业务剥离及订阅收入普遍下降[384] - 商品销售收入从2024年第二季度的5560万美元下降至2025年第二季度的4510万美元，主要因消费产品板块电脑及外设全球销售额减少810万美元[394] - 服务与费用收入下降1.124亿美元至3.046亿美元，降幅27.0%，主要受资本市场（降4630万美元，-41.9%）、通讯（降3490万美元，-22.0%）和财富管理（降2068万美元，-20.5%）板块拖累[421][422][423] - 财富管理板块资产管理规模（AUM）从2024年6月的256亿美元大幅下降至2025年6月的137亿美元，其中咨询AUM从80亿美元降至46亿美元[425] - 商品销售收入下降1650万美元至9250万美元，降幅15.1%，主要因消费产品板块电脑及外设全球销售下滑导致收入减少1760万美元[421][436] - 通讯板块订阅收入减少3430万美元，其中2310万美元与2024财年第三季度剥离Lingo批发运营商业务有关[426] - 消费品分部Targus业务遍及全球超过100个国家[359] 投资组合与公允价值变动 - 截至2025年6月30日，公司证券及其他投资组合总价值为2.42352亿美元，较2024年12月31日的2.82325亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，公司权益证券账面价值为1.86872亿美元，较2024年12月31日的2.32508亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，公司公开交易权益证券价值为8892.9万美元，较2024年12月31日的1.24892亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，公司私人权益证券价值为9794.3万美元，较2024年12月31日的1.07616亿美元下降[363][364] - 截至2025年6月30日，公司持有的Babcock & Wilcox普通股账面价值为2640.6万美元，较2024年12月31日的4501.2万美元下降[363][365] - 截至2025年6月30日，公司持有的Double Down Interactive普通股账面价值为3451.5万美元，较2024年12月31日的4370.6万美元下降[363][366] - 2025年第二季度交易净收益为2768万美元，较2024年同期净损失3132.1万美元改善5900.1万美元[377][379] - 2025年第二季度贷款公允价值调整收益为80万美元，较2024年同期损失1.75582亿美元改善1.76382亿美元，其中与Vintage Capital Management LLC相关的贷款调整占1.503亿美元[377][380] - 交易净收益从2024年第二季度的亏损3130万美元转为2025年第二季度的收益2770万美元，主要得益于对Applied Digital等公司的投资带来1340万美元等收益[388] - 贷款应收款公允价值调整从2024年第二季度的亏损1.756亿美元改善至2025年第二季度的收益80万美元，有利变动达1.764亿美元，主要受VCM等项目驱动[390][391] - 2025年第二季度其他收入中的投资已实现和未实现收益为1020万美元，而2024年同期为亏损1.552亿美元，有利变动达1.655亿美元[407] - 贷款公允价值调整带来1.805亿美元有利变动，主要由VCM贷款（1.678亿美元）、Freedom VCM贷款（1510万美元）和Badcock贷款（710万美元）推动[422][432] - 交易净收益增加6050万美元至1150万美元，而去年同期为亏损4899万美元，主要得益于自营交易账户投资（如APLD带来1340万美元收益）[421][430] - 其他收入（费用）中，投资已实现及未实现亏损为428.4万美元，较上年同期的1.90165亿美元亏损大幅改善1.859亿美元[448] 利息与借贷收入 - 贷款利息收入从2024年第二季度的1850万美元下降至2025年第二季度的390万美元，主要由于VCM等贷款停止计息及贷款余额从2.292亿美元降至4900万美元[392] - 证券借贷利息收入从2024年第二季度的2480万美元大幅下降至2025年第二季度的210万美元，因借入证券余额从7.43亿美元降至7230万美元[393] - 证券借贷利息收入下降5960万美元至300万美元，降幅95.3%，主要因证券借贷余额从7.43亿美元大幅减少至7230万美元[421][435] - 贷款利息收入下降3360万美元至700万美元，降幅82.7%，主要因贷款应收款余额从2.292亿美元大幅减少至4900万美元，以及部分贷款停止计息[421][433][434] 服务与费用收入 - 2025年第二季度服务与费用收入为1.45772亿美元，较2024年同期的2.02909亿美元减少5713.7万美元，降幅为28.2%[377][379] - 2025年上半年服务与费用收入为3.04611亿美元，较2024年同期的4.1699亿美元下降27.0%[418] 终止经营业务 - 2025年第二季度终止经营业务（GlassRatner和Farber）税后收入为6930万美元，高于2024年同期的600万美元[414] - 2025年上半年，来自终止经营业务的净收入（主要为GlassRatner和Farber出售）为7270万美元，上年同期为940万美元[454] 资产出售与减值 - 截至2025年6月30日，公司对Targus商标确认了150万美元的减值损失，计算中使用了3.5%的永续增长率、22.2%的折现率和1.5%的特许权费率[374] - 2025年上半年，公司确认了150万美元的非现金商誉及商标减值损失（消费品部门），远低于上年同期的2770万美元[446][447] - 公司完成多项资产出售，包括Atlantic Coast Recycling（6,860万美元）、部分财富管理业务（2,600万美元）及财务咨询业务（1.178亿美元）[461] 债务与融资活动 - 2025年7月11日，公司完成私人票据交换交易，发行约2460万美元新的8.00%高级担保第二留置权票据，以交换约210万美元、1970万美元、470万美元和1640万美元的不同系列原有票据[369] - Targus与FGI签订为期三年、金额为3000万美元的循环信贷协议，用于再融资并取代现有PNC信贷协议，最终到期日为2028年8月20日[370] - 公司全资子公司BRCC向Targus Borrower提供额外500万美元次级贷款，使该贷款总额从500万美元增至1000万美元[371] - 截至2025年6月30日，公司总借款余额为15亿美元，其中高级票据13亿美元，定期贷款1.246亿美元，循环信贷额度1,210万美元[463] - 未来12个月内到期债务包括：高级票据1.016亿美元，定期贷款1,600万美元，经营租赁义务约1,820万美元[463] - 2025年上半年融资活动现金流为净流出2.524亿美元，主要用于偿还定期贷款（3.103亿美元）和赎回高级票据（1.453亿美元）[472] - 截至2025年6月30日，公司约90%的债务为固定利率，不受利率变动影响[475] - 假设浮动利率在截至2025年6月30日的六个月内变动1%，将导致利息费用分别增加90万美元或减少100万美元[476] 现金流与流动性 - 2025年上半年经营活动现金流为净流出2,537.5万美元，较2024年同期的净流入2.4684亿美元大幅减少2.722亿美元[469] - 2025年上半年投资活动现金流为净流入2.892亿美元，主要来自业务出售及贷款回收[469][471] - 2025年上半年现金及现金等价物等净增加1,196.7万美元[469] - 公司认为现有流动性来源足以满足未来至少12个月的营运资金和资本支出需求[464] - 截至2025年6月30日，公司拥有2.674亿美元无限制现金及等价物，15亿美元未偿还借款，以及5340万美元经营租赁负债[458] - 公司预计未来十二个月内将收回约3150万美元按公允价值计量的贷款，并有约8910万美元的第一级证券和其他投资可供出售[458] 股息与优先股 - 公司于2024年8月宣布暂停普通股股息支付，2024年全年普通股股息支付总额为3,370万美元[465] - 截至2025年6月30日，A系列优先股累计拖欠股息320万美元，B系列优先股累计拖欠股息210万美元[466][467] 公司治理与更名 - 公司计划于2026年1月1日将名称更改为BRC Group Holdings, Inc.[350] 国际业务表现 - 2025年上半年，公司来自海外子公司的收入为5160万美元，占总收入4.114亿美元的12.5%[478] - 2024年上半年，公司来自海外子公司的收入为6340万美元，占总收入3.925亿美元的16.1%[478] - 2025年上半年，公司外汇交易收益为40万美元，2024年同期为210万美元[478] - 2025年上半年，公司海外子公司营业费用为1090万美元，2024年同期为1180万美元[478] - 假设美元相对当地货币汇率升值或贬值10%，将导致2025年上半年营业利润变动约(20万)美元，2024年同期变动约40万美元[478]

证券及其他投资组合表现 - 证券及其他投资组合总额从2024年12月31日的2.823亿美元下降至2025年3月31日的2.318亿美元，下降18.0%[331] - 公司持有的Badcock & Wilcox普通股账面价值从2024年12月31日的4500万美元降至2025年3月31日的1850万美元，下降58.9%[331][332] - 公司持有的Double Down Interactive普通股账面价值从2024年12月31日的4370万美元微降至2025年3月31日的4180万美元[331][333] - 其他公开权益证券账面价值从2024年12月31日的2740万美元降至2025年3月31日的1500万美元，下降45.3%[331][334] - 其他私人权益证券账面价值从2024年12月31日的1.076亿美元降至2025年3月31日的9770万美元，下降9.2%[331][335] - 投资已实现和未实现损失为1450万美元，同比改善2040万美元，主要由于上年同期对Freedom VCM等投资录得不利公允价值调整[372] 业务出售与资产剥离 - 公司于2025年4月4日完成部分财富管理业务出售，获得净现金对价2600万美元，涉及36名顾问管理的约40亿美元资产，占截至2025年3月31日管理资产的23.6%[336] - 公司于2025年6月27日签署协议出售GlassRatner和Farber的全部股权，总现金对价为1.178亿美元[338] - 业务出售和去合并化带来8084.1万美元收益[345] - 其他收入包括业务出售和剥离收益8080万美元，主要来自Atlantic Coast Recycling出售净收益5240万美元和Nogin处置净收益2840万美元[373] 债务与融资活动 - 公司于2025年4月7日至7月11日期间完成多笔高级票据私募交换，总本金约2.315亿美元，换得本金约1.407亿美元的8.00%新票据[337] - Targus与FGI签订三年期3000万美元循环贷款协议用于再融资[339] - BRCC向Targus Borrower提供500万美元额外次级贷款使其总额增至1000万美元[340] - 公司在2025年3月31日后的四笔私人交换交易中，将约2.315亿美元本金的已交换票据换为约1.407亿美元本金的新票据[387] - 未偿还借款16亿美元中，有1.016亿美元高级票据在未来12个月内到期，8300万美元定期贷款预计在未来12个月内偿还[388] - 2025年第一季度用于支付债务发行和发行成本的现金为890万美元，而2024年同期为20万美元[398] 收入表现（同比变化） - 公司总收入同比下降37.5%至1.86063亿美元[345] - 服务与费用收入下降25.8%至1.58839亿美元主要因资本市场和通信板块减少[345][349] - 证券借贷利息收入暴跌97.8%至84万美元[345] - 贷款利息收入下降85.6%至319.6万美元[345] - 商品销售收入下降11.2%至4745.5万美元[345] - 财富管理板块服务与费用收入下降450万美元至4670万美元，主要因资产管理规模减少导致财富与资产管理费下降880万美元[351] - 通信板块服务与费用收入下降1790万美元至6320万美元，主要因订阅收入减少1760万美元，其中1240万美元与剥离Lingo业务相关[352] - 贷款利息收入下降1890万美元至320万美元，主要因贷款应收款余额从4.525亿美元大幅降至9860万美元[358] - 证券借贷利息收入下降3700万美元至80万美元，主要因证券借贷余额从21亿美元降至4090万美元[359] - 商品销售收入下降600万美元至4750万美元，主要因消费产品板块电脑及外设销售下降940万美元[360] 利润与亏损 - 运营亏损扩大至6147.7万美元去年同期为1601.9万美元[345] - 归属于公司的净亏损收窄至997.5万美元同比下降79.7%[345] - 交易净亏损改善150万美元至亏损1620万美元，主要因B&W投资亏损1510万美元[355] - 贷款公允价值调整改善410万美元至亏损810万美元，主要因VCM贷款相关调整改善1750万美元[356][357] - 2025年第一季度净亏损为1660万美元，非现金项目产生4090万美元正现金流影响[395] 成本与费用（同比变化） - 服务直接成本下降1700万美元至4270万美元，主要因通信板块成本下降1620万美元（其中1340万美元与剥离Lingo业务相关）[361] - 销售、一般及行政费用下降1155万美元至1.674亿美元，其中资本市场板块费用下降1222万美元，财富管理板块下降455万美元[363] - 电子商务部门销售、一般和行政管理费用为840万美元，其中员工薪酬与福利相关费用为320万美元，其他销售、一般和行政管理费用为250万美元，专业服务费用为210万美元[368] - 公司与所有其他部门销售、一般和行政管理费用增至3530万美元，同比增加190万美元，主要由于交易成本增加600万美元及外币波动增加150万美元等因素[369] - 证券借贷和贷款参与出售利息费用降至70万美元，同比大幅减少3470万美元，原因是证券借贷和贷款参与出售余额从20亿美元降至3300万美元[370] - 利息费用降至3000万美元，同比减少570万美元，主要因平均债务余额下降，其中Nomura定期贷款减少410万美元[374][375] 现金流表现 - 2025年第一季度经营活动现金流为18.4万美元，较2024年同期的1.354亿美元大幅下降1.352亿美元[395] - 2025年第一季度投资活动现金流为5918.1万美元，主要得益于出售Atlantic Coast Recycling业务获得的6890万美元收益[397] - 2025年第一季度融资活动现金流为-1.725亿美元，其中2.393亿美元用于偿还定期贷款，1.453亿美元用于赎回优先票据[398] - 2025年第一季度现金及现金等价物净减少1.136亿美元，而2024年同期净减少4126万美元[395] - 2025年第一季度来自应收账款贷款的现金收入为4680万美元，而2024年同期为3950万美元[397] 财务状况与流动性 - 截至2025年3月31日，公司拥有无限制现金及等价物1.383亿美元，有价证券及其他投资2.318亿美元，未偿还借款16亿美元[382] - 公司于2025年1月21日宣布暂停支付A系列和B系列优先股股息，截至2025年3月31日，A系列和B系列优先股拖欠股息分别为200万美元和130万美元[392][393] - 公司债务中约86%为固定利率，不受利率变动影响；若浮动利率在2025年第一季度变动1%，利息费用将变动50万美元[402][403] 税务与其他 - 所得税收益为300万美元，同比减少1830万美元，实际所得税率为13.2%，低于上年同期的25.8%[376] - 2025年第一季度海外子公司收入为2600万美元，占总收入1.861亿美元的14.0%；若美元相对当地货币升值或贬值10%，营业利润将变动约30万美元[405] 资产管理规模 - 财富管理板块资产管理规模从258亿美元降至184亿美元，其中咨询资产管理规模从80亿美元降至65亿美元[351]

Exhibit 99.1 www.brileysecurities.com B. Riley Securities Releases Third Quarter 2025 Business Update and Financial Highlights ARLINGTON, VA, November 6, 2025 – B. Riley Securities Holdings, Inc. ("B. Riley Securities," "BRS" or the "Company"), a leading middle market investment bank, today provided a business update and certain preliminary financial results for the three-month period ended September 30, 2025. Financial Highlights Management Commentary "B. Riley Securities delivered a highly profitable thir ...

债务变化 - 公司总债务从2023年12月31日的24亿美元降至2024年12月31日的18亿美元，减少6亿美元[368] - 新签署1.25亿美元三年期担保定期贷款和3500万美元四个月期延迟提款贷款[401] - 发行8%第二留置权优先票据置换多笔未偿债券 其中单笔最大置换规模为9310万美元[409] - 赎回6.375%2025年票据支付100%本金加70万美元应计利息[405] - Targus签署3000万美元三年期循环信贷协议用于再融资[416] - 公司子公司BRCC向Targus借款人提供500万美元次级贷款，使该贷款总额从500万美元增至1000万美元[419] - 公司与野村签订新信贷协议包括5亿美元定期贷款和1亿美元循环贷款额度[542] - 公司全额提前偿还旧信贷协议余额3.479亿美元（本金3.42亿美元+利息费用590万美元）[542] - 2024年9月支付8590万美元（本金8510万+利息70万）使定期贷款余额从4.698亿降至3.881亿美元[545] - 截至2024年末定期贷款余额1.173亿美元（净未摊销发行成本520万）利率11.52%[548] - 循环贷款额度2024年末余额为零2023年末为7470万美元[549] - 2024年债务清偿损失1800万美元计入当年合并运营报表[550] - 2025年2月与橡树资本签订1.25亿美元新定期贷款协议[551] - BRPAC信贷协议2024年末余额2980万美元利率7.42%[556][558] - 新五年期定期贷款金额为8000万美元用于偿还先前协议下的全部债务[559] - 增量定期贷款额度最高可达4000万美元用于向母公司进行特定分配[559] - 截至交割日未偿还本金为8000万美元[560] - 季度本金偿还额为400万美元[560] - 最终到期日为2030年1月6日[560] 贷款公允价值调整 - 应收贷款公允价值调整在2024年为负3.255亿美元，2023年为2020万美元，2022年为负5.434亿美元[374] - 关联方应收贷款公允价值调整在2024年为负3.287亿美元，2023年为负3680万美元，2022年为负160万美元[374] - Vintage Capital Management贷款公允价值调整在2024年为负2.229亿美元[375] - Freedom VCM Receivables贷款公允价值调整在2024年为负1390万美元[376] - Conn's Inc贷款公允价值调整在2024年为负7170万美元，2023年为490万美元[377] - W.S. Badcock Corporation贷款公允价值调整在2024年为负530万美元，2023年为负790万美元[378] - Exela Technologies贷款公允价值调整在2024年为负70万美元，2023年为2100万美元，2022年为负2020万美元[379] - Core Scientific贷款公允价值调整在2024年为850万美元，2023年为3470万美元，2022年为负3480万美元[380] - 贷款公允价值调整造成3.455亿美元收入减少，主要因Vintage Capital Management贷款(2.229亿美元)和Conn's贷款(7220万美元)估值不利变动[427] - 应收贷款公允价值调整减少3.457亿美元[435] - 贷款公允价值调整改善7456万美元，从亏损5433万美元转为盈利2023万美元[466][471] - 公允价值调整增加7460万美元，其中Core Scientific有利调整6950万美元，Exela Technologies有利调整4120万美元，其他关联方贷款不利调整2770万美元[478] 投资公允价值变动 - 证券投资组合价值从2023年的8.09亿美元大幅下降至2024年的2.823亿美元，降幅65.1%[389] - 2024年股权投资公允价值为2.325亿美元，较2023年的7.116亿美元下降67.3%[389] - Freedom VCM投资公允价值从2023年的2.87亿美元降至2024年零，确认2.21亿美元亏损[393][397] - 2024年实现和未实现投资损失达2.637亿美元，2023年为1.621亿美元，2022年为2.475亿美元[394] - Double Down Interactive股票投资公允价值从2023年的3,040万美元增至2024年的4,371万美元，增幅43.8%[392] - 公司对Freedom VCM投资和Vintage贷款应收款额外计提1.18亿美元非现金减值[398] - Freedom VCM相关投资累计发生2.87亿美元非现金减值[398] - 公司2024年投资已实现和未实现损失2.637亿美元，较2023年1.621亿美元增长62.7%[452] 收入和利润变化 - 2024年总营收为2.007亿美元，较2023年的1.982亿美元增长1.3%[382] - 2024年经纪业务收入为9,149万美元，较2023年的8,887万美元增长2.9%[382] - 2024年咨询业务收入为7,731万美元，较2023年的7,390万美元增长4.6%[382] - 公司2024年总收入同比下降42.8%，从14.657亿美元降至8.386亿美元[422][427] - 公司2024年净亏损7.749亿美元，较2023年1.056亿美元亏损扩大6.693亿美元[422] - 公司2024年税前持续经营亏损8.787亿美元，较2023年1.993亿美元扩大340.8%[454] - 公司2024年持续经营亏损9.009亿美元，较2023年1.602亿美元扩大462.4%[456] - 公司2024年归属于普通股东净亏损7.723亿美元，较2023年1.08亿美元扩大615.1%[463] - 总收入从2022年的9.395亿美元增长56.0%至2023年的14.658亿美元[466][471] - 持续经营业务亏损从2.691亿美元收窄40.5%至1.602亿美元[466] - 净亏损从1.566亿美元收窄32.5%至1.056亿美元[466] - 公司2023年净亏损为9990万美元，较2022年净亏损1.598亿美元有所改善[501] - 2023年普通股股东净亏损为1.08亿美元，较2022年1.678亿美元有所减少[503] - 2024年公司净亏损大幅增至7.643亿美元[504] 利息收入变化 - 证券借贷利息收入减少9079万美元，降幅56.2%[422][427] - 贷款利息收入减少6910万美元，降幅56.1%[422][427] - 证券借贷利息收入减少9080万美元至7090万美元，降幅56.2%[437] - 贷款利息收入减少6910万美元至5410万美元，降幅56.1%[436] - 公司2024年利息收入360万美元，较2023年390万美元下降7.7%[452] - 公司2024年股息收入450万美元，较2023年1270万美元下降64.6%[452] - 贷款利息收入减少3440万美元至1.232亿美元，同比下降21.8%[479] - 证券借贷利息收入增加7850万美元至1.617亿美元，同比增长94.5%[480] 费用和成本变化 - 服务和费用收入减少2327万美元，其中资本市场业务减少5650万美元，通信业务减少4150万美元[422][428] - 商品销售收入减少1968万美元，降幅8.2%[422][427] - 商品销售收入减少1970万美元至2.206亿美元[438] - 商誉及无形资产减值损失1.054亿美元[450] - 证券借贷利息支出减少7930万美元至6610万美元[451] - 销售及行政管理费用减少510万美元至7.598亿美元[441] - 公司2024年利息支出1.333亿美元，较2023年1.562亿美元下降14.7%[453] - 服务直接成本增加9550万美元至2.141亿美元，其中通信板块因收购增加7530万美元[482] - 销售成本增加1.121亿美元至1.728亿美元，其中消费品板块因Targus收购增加1.125亿美元[483] - 销售及行政管理费用增加1.101亿美元至7.649亿美元，同比增长16.8%[484] - 证券借贷利息支出增加7890万美元至1.454亿美元，因证券借贷余额从23亿增至29亿美元[492] 资产出售和处置 - 财富管理业务以2600万美元现金对价出售给Stifel 涉及36名顾问和40亿美元管理资产（占AUM 19.3%）[400] - 大西洋海岸回收业务以1.025亿美元总对价出售 公司获得6860万美元现金收益[406] - GlassRatner和Farber业务以1.178亿美元现金对价出售[415] - 公司通过bebe品牌资产处置获得现金收益2.36亿美元[457] - 公司出售Great American Group获得收益2.583亿美元[458] - 公司完成多项资产出售包括Atlantic Coast Recycling约6860万美元和财富管理业务2600万美元[507] 现金流活动 - 2024年经营活动产生现金流2.636亿美元，较2023年2450万美元显著改善[512] - 2024年投资活动产生现金流4.405亿美元，主要包括出售Brands收益2.341亿美元和Great American Group收益1.671亿美元[514] - 2024年融资活动使用现金流6.719亿美元，主要用于偿还4.448亿美元定期贷款和1.405亿美元优先票据赎回[515] 其他财务数据 - 2024年管理资产规模为20.7亿美元，较2023年的25.4亿美元下降18.5%[382] - 2024年咨询资产管理费率为0.25%，2023年为0.24%，2022年为0.32%[382] - Core Scientific在2023年12月31日的应收贷款余额为4550万美元，其中4210万美元于2024年1月破产重组后全额清偿[380] - 交易收入由盈利2160万美元转为亏损5701万美元，恶化7861万美元[422][427] - 交易亏损增加7860万美元至5700万美元亏损[434] - 公司2024年所得税费用2210万美元，较2023年所得税收益3910万美元恶化156.5%[455] - 电子商务部门服务与费用收入为1390万美元[433] - 其他所有业务服务与费用收入增长4210万美元至9000万美元，增幅87.7%[433] - 服务与费用收入增长10.1%至8.988亿美元，其中通信板块增长45.1%至3.310亿美元[466][470][471] - 交易收入改善1.699亿美元，从亏损1.483亿美元转为盈利2160万美元[466][477] - 商品销售收入增长181.6%至2.403亿美元，主要来自消费板块199.7%的增长[466][470] - 商誉和无形资产减值7033万美元[466] - 所得税收益为3910万美元，有效税率为19.6%[495] - 持续经营亏损减少1.351亿美元至1.993亿美元[494] - 2023年归属于非控股权益的净亏损为570万美元，而2022年为收入320万美元[500] - 截至2024年12月31日，公司持有1.549亿美元无限制现金及等价物和1.005亿美元限制性现金[505] - 公司未偿还借款达18亿美元，包括15亿美元优先票据[505] - 公司于2024年8月14日向Targus注资160万美元以弥补截至2024年6月30日的最低EBITDA财务契约违约[518] - 截至2024年12月31日，循环贷款未偿还余额为1630万美元，2023年为4380万美元[523] - 2024年循环贷款平均借款额为2140万美元，2023年为5670万美元[523] - 2024年Targus信贷协议下可用借款额度为540万美元，2023年为180万美元[524] - 2024年贷款利息支出为420万美元，2023年为730万美元，2022年为130万美元[525] - 2024年定期贷款加权利率为10.45%，循环贷款利率区间为8.44%至11.25%[525] - 2025年8月20日公司签订新的Targus/FGI信贷协议，提供3000万美元三年期循环贷款额度[526] - 截至2024年12月31日，Lingo定期贷款未偿还余额为5240万美元（净额），2023年为6320万美元[535] - 2024年Lingo贷款利息支出为580万美元，2023年为640万美元[535] - 截至2023年12月31日，bebe信贷协议未偿还余额为2250万美元，利率为11.14%[537] - 债务清偿损失540万美元计入2023年度合并运营报表[542] - 新信贷协议借款基础包含2024年1.125亿美元应收贷款和2.283亿美元投资[544] - Targus/FGI信贷协议提供循环信贷额度，利率为年化5.25%或1个月期SOFR加3.00%再加10个基点中的较高者，另加0.30%月度抵押管理费[417] - 质押资产包括BRPAC借款人100%股权及两家海外子公司各65%股权[559] - 贷款利率为Term SOFR加2.75%至3.50%年利率浮动区间[560] - 协议包含对关联方交易、股息支付等商业行为的限制条款[561] - 要求保持特定财务比率[561] - 获得15天宽限期提交2025年第一季度中期财务报表[561]

收入和利润（同比环比） - 2024年全年总收入从14.658亿美元下降至8.386亿美元，降幅42.8%[31] - 2024年第四季度总营收为2.0138亿美元，2023年同期为3.1383亿美元[35] - 2024年第四季度运营营收为2.7873亿美元，2023年同期为3.636亿美元[35] - 2024年全年运营亏损4.757亿美元，而2023年为盈利9605万美元[31] - 2024年全年净亏损7.749亿美元，较2023年1.056亿美元亏损扩大634%[31] - 2024年全年基本和稀释后每股亏损25.46美元，较2023年3.69美元亏损扩大590%[31] - 2024年全年净亏损（归属于B. Riley Financial, Inc.）为7.6427亿美元，2023年全年为亏损9991万美元[33] - 2024年第四季度净收入（归属于B. Riley Financial, Inc.）为289.2万美元，而2023年同期为亏损8962.3万美元[33] - 2025年上半年预计归属于普通股股东的净利润为1.25亿美元至1.45亿美元，或每股摊薄净收益4.08美元至4.74美元[1] 成本和费用（同比环比） - 2024年运营调整后EBITDA同比下降54.0%至1.264亿美元[12] - 2024年第四季度运营调整后EBITDA同比下降63.6%至2149万美元[16] - 2024年第四季度运营调整后EBITDA为2148.9万美元，2023年同期为5909.1万美元[33] - 2024年全年运营调整后EBITDA为1.264亿美元，2023年为2.7458亿美元[33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为亏损1.0756亿美元，2023年同期为亏损7364.9万美元[33] - 2024年全年调整后EBITDA为亏损5.428亿美元，而2023年为盈利1.2387亿美元[33] 债务和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司总债务预计为14.6亿美元，较2024年9月30日减少6亿美元[1][3] - 2025年上半年预计净债务范围为8.09亿美元至8.39亿美元，较2024年9月30日减少5.44亿至5.74亿美元[1][3] - 通过债券交换实现债务减少约1.26亿美元[3] - 截至2024年12月31日，总债务为17.743亿美元，较2023年同期的23.5636亿美元有所下降[37] - 截至2024年12月31日，净债务为10.5566亿美元，较2023年同期的7.565亿美元有所增加[37] - 总负债从57.21亿美元下降至22.393亿美元，降幅60.9%[28] 现金和投资 - 2024年末现金及受限现金增长13.7%至2.554亿美元[12] - 业务出售实现现金收益约1.87亿美元[3] - 2024年末证券及其他投资公允价值下降65.1%至2.823亿美元[12] - 证券和其他投资公允价值从8.09亿美元下降至2.823亿美元，降幅65.1%[28] - 贷款应收款公允价值从5.324亿美元下降至9010万美元，降幅83.1%[28] 资产和权益 - 公司总资产从2023年12月31日的60.806亿美元下降至2024年12月31日的17.833亿美元，降幅约70.7%[28] - 商誉从4.666亿美元下降至4.231亿美元，降幅9.3%[28] - 股东权益从3.596亿美元转为负4.56亿美元赤字[29]