分组1: 公司估值与投资机会 - Rentokil Initial PLC (RTO) 的 Zacks 评级为 2 (买入)，而 UL Solutions Inc. (ULS) 的 Zacks 评级为 3 (持有)，表明 RTO 的盈利前景正在改善 [3] - RTO 的远期市盈率 (P/E) 为 19.91，低于 ULS 的 28.45，显示 RTO 的估值更具吸引力 [5] - RTO 的 PEG 比率为 2.71，远低于 ULS 的 6.51，表明 RTO 的盈利增长预期更优 [5] - RTO 的市净率 (P/B) 为 3.01，显著低于 ULS 的 12.09，进一步支持 RTO 的估值优势 [6] 分组2: 价值投资指标分析 - 价值投资者通常使用多种传统指标来评估公司是否被低估，包括市盈率 (P/E)、市销率 (P/S)、盈利收益率、每股现金流等 [4] - RTO 在价值评分系统中获得 B 级，而 ULS 获得 C 级，表明 RTO 在估值方面更具吸引力 [7] - RTO 在 Zacks 评级和价值评分模型中的表现均优于 ULS，使其成为当前更具吸引力的投资选择 [7]

文章核心观点 - 公司是一家总部位于英国的全球性公司,主要从事害虫防治、卫生和健康服务 [1] - 公司在北美地区占据了较大的市场份额,2023年约60%的收入来自北美 [4] - 公司近年来业绩表现出色,但最近遇到了一些经营挑战,导致股价下跌 [5] - 美国投资公司Trian收购了公司的大量股份,希望通过改善运营来提升股东价值 [6][7][9][10] 公司概况 - 公司主要从事害虫防治、卫生和健康服务,为住宅、商业和工业客户提供服务 [1][4] - 公司的核心害虫防治业务占收入的80%,卫生和健康业务占16%,法国工作服务务占4% [4] - 公司在过去10年(2011-2021年)表现出色,总回报达932%,远超英国富时100指数和标普500指数 [5] - 2022年10月,公司以67亿美元收购了Terminix公司,进一步扩大了在北美的业务规模 [5] 投资机会 - 公司股价下跌36%,引起了投资公司Trian的关注,Trian已经收购了公司的大量股份 [6] - Trian在英国市场的投资历史表现出色,平均收益率为32.01%,远高于MSCI EAFE指数的9.79% [6] - Trian可能会推动公司将主要上市地从伦敦转移到纽约,以缩小与美国同行的估值差距 [7][8] - Trian擅长改善公司的运营,可能会帮助公司提高利润率、刺激收入增长,并整合Terminix的业务 [9][10]

北美市场表现 - 北美市场收入增长放缓 2023年增长率为3% 低于目标增长率3 5% 2024年第一季度进一步放缓至1 5% [2] - 北美市场表现落后于整体有机收入增长 2023年整体有机收入增长为4 5% 2024年第一季度为3 1% 主要得益于欧洲和拉丁美洲等其他市场的支持 [2] - 北美市场表现也落后于美国害虫控制市场的预期复合年增长率 2023-2028年期间预期CAGR为5% [2] 公司战略与整合 - 公司推出RIGHT WAY 2增长计划 旨在加速北美市场增长 计划包括销售和营销举措 员工保留和客户满意度 [6] - Terminix整合进展顺利 2023年实现成本协同效应6900万美元 预计2024年将再实现4000万美元 到2026年总协同效应将达到2 25亿美元 [12] - 整合后 公司预计调整后营业利润率将进一步提高 到2026年达到19% 并实现收入增长为害虫控制市场增长率的1 5倍 即7 5% [12] 财务表现与估值 - 公司股票在2023年表现疲软 但自2024年初以来上涨5% 主要得益于激进投资者Nelson Peltz的投资 [4] - 公司非GAAP前瞻市盈率为19 1x 略高于工业部门平均的18 8x 但低于其10年平均的23 4x [13] - 分析师预计2025年每股收益增长率为15 1% 这将使前瞻市盈率进一步降至17 9x [13] - GAAP前瞻市盈率为29 3x 高于工业部门中位数的21 1x 但公司更关注有机收入增长和调整后营业利润率 [18] 区域表现 - 欧洲和拉丁美洲市场表现强劲 2024年第一季度收入增长8 6% 有机收入增长6 2% [6] - 英国和撒哈拉以南非洲市场收入增长12 3% 有机收入增长4 1% [6] - 亚洲和中东及北非市场收入增长5 7% 有机收入增长4 3% [6] - 太平洋市场收入增长14 4% 有机收入增长7 3% [6] 投资者影响 - Nelson Peltz的投资被视为对公司信心的投票 尽管其过往记录显示其投资的公司表现往往不及标普500指数 [10][14] - 公司股票在过去10年的价格回报率为210% 高于标普500指数的176 1% [10]

公司动态 - 激进投资者Nelson Peltz的Trian Partners在英国害虫防治公司Rentokil Initial中持有“大量股份” 并成为前十大股东之一 [3] - Trian Partners已与Rentokil联系 讨论提升股东价值的想法和举措 [3] - Rentokil表示不评论投资者的持股情况 并欢迎所有股东的意见 [3] 股价表现 - Rentokil的美国存托凭证(ADR)在周三大幅上涨 因Nelson Peltz的Trian Partners大举入股 [3] - Rentokil ADR在10月跌至疫情以来的最低水平 因公司报告北美面临“疲软的消费者需求环境” [7] - 周三交易时段 Rentokil ADR上涨近14%至30.66美元 使年内涨幅转为正值 [7] 行业背景 - Rentokil Initial是一家英国害虫防治公司 旗下拥有美国Terminix品牌 [3]

公司动态 - Trian Fund Management创始人兼首席执行官Nelson Peltz在2023年3月30日的未来投资倡议（FII）研究所优先峰会上发表讲话 [1] - Trian Partners已积累了大量Terminix母公司Rentokil的股份 并寻求与领导层就“提高股东价值的想法和举措”进行接触 [1] - Rentokil的股价在消息公布后盘后大涨约8% 市值在周二收盘时为133亿美元 [2] - Trian是Rentokil的前十大股东之一 其持股价值超过4亿美元 至少占已发行股份的3% [2] - Trian的Peltz在消费类公司方面拥有丰富经验 曾担任宝洁和前亨氏公司的董事会成员 [3] - Trian最近出售了其在迪士尼的剩余股份 [3] - Peltz今年早些时候在迪士尼董事会席位竞选中失败 [4] 行业影响 - Rentokil作为害虫防治行业的巨头 其股价波动可能对行业产生一定影响 [2] - Trian作为知名投资机构 其投资动向可能引发行业关注 [1][2]

公司动态 - Rentokil Terminix宣布在德克萨斯州欧文市开设创新中心 该中心将作为研发、创新测试、培训和推动害虫控制行业进步的中心 [6] - 创新中心配备了内置昆虫室、三个独立实验室、温度控制环境室、展示厅和会议室 以及一个50,000平方英尺的仓库 [8] - 公司领导团队和关键利益相关者举行了剪彩仪式 庆祝北美创新中心的开幕 [7] 研发能力 - 创新中心汇集了全球专业知识和本地化洞察力 专注于开发尖端害虫控制技术、产品和服务 [1][2] - 中心团队由拥有博士学位的科学家组成 专业领域涵盖木材破坏生物、市政病媒控制（蚊子）以及监管要求和产品开发 [1] - 该中心将作为社区资源 与领先学术机构、关键利益相关者和行业专家合作 以获取有价值的见解、交流知识并开发满足客户和行业需求的解决方案 [3] 公司战略 - 创新中心的开设是公司"保护人民、改善生活和保护地球"使命的重要里程碑 [3] - 公司致力于成为害虫管理行业的创新者 创新中心的启动证明了公司为客户提供最有效、安全和可持续的害虫控制解决方案的承诺 [9] 公司背景 - Rentokil Terminix是北美最大的害虫控制服务提供商 提供住宅和商业服务 包括白蚁、臭虫、蚊子、啮齿动物和其他害虫的防护 [5] - 公司总部位于田纳西州孟菲斯 是Rentokil Initial plc（NYSE: RTO）的一部分 后者是全球最大的商业服务公司之一 [5]

财务数据和关键指标变化 - 集团收入增长4.9%至12.9亿英镑,有机增长为3.1% [4] - 北美地区有机增长1.5%,欧洲地区有机增长6.2%,英国和撒哈拉以南非洲地区有机增长4.1%,亚洲和中东及北非地区有机增长4.3%,太平洋地区有机增长7.3% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区虫害控制业务有机收入增长1.5%,核心虫害控制服务增长1% [6] - 北美地区员工保留率提高1.5个百分点,销售员工保留率提高2.7个百分点 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区:有机增长1.5%,员工保留率提高,销售员工保留率提高 [4][7][8] - 欧洲地区:有机增长6.2% [4] - 英国和撒哈拉以南非洲地区:有机增长4.1% [4] - 亚洲和中东及北非地区:有机增长4.3% [4] - 太平洋地区:有机增长7.3% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施RIGHT WAY 2增长计划,旨在稳定北美地区表现 [7] - 推出新的Terminix It品牌和营销计划,预计将对未来潜在客户产生积极影响 [9] - 完成两家法律实体的合并,为未来整合活动提供重要支持 [11] - 预计2024年全年有机增长2%至4%,北美地区伴随适度利润率提升 [13] - 收购HiCare,巩固公司在印度市场的领先地位 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2024年全年展望保持不变,包括北美地区2%至4%的有机增长和适度利润率提升 [13] - 对Terminix It营销计划的初步反应感到满意,预计将对潜在客户产生积极影响 [10] - 对北美地区员工保留率的改善感到高兴,认为这将有助于推动有机增长 [7] - 对整合计划的进展感到满意,预计将实现4000万英镑的净协同效应成本 [11] 其他重要信息 - 在第一季度完成了8项收购,收购前的年化收入约为4500万英镑 [5] - 预计2024年全年并购支出约为2.5亿英镑 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 营销支出 - 目前仅花费了2500万英镑营销预算的一小部分,大部分将在第二和第三季度支出,Terminix It营销活动仅占一小部分 [17] - 公司认为目前的营销支出足以实现有机增长目标,但如果营销活动非常成功,可能会增加支出 [18] 问题: 分支机构整合 - 公司选择在旺季开始整合,但不会急于求成,将采取谨慎的方法,并密切监控整合对增长、客户体验和员工体验的影响 [21] - 公司已将整合的影响纳入2%至4%的有机增长指引中 [24] 问题: 第一季度有机增长 - 第一季度有机增长略低于预期,主要原因是3月份表现不佳,部分原因是复活节假期 [30] - 公司对RIGHT WAY 2计划的各种要素仍充满信心,预计将实现全年收入指引 [30] 问题: 利润率 - 预计上半年利润率持平,下半年适度改善 [31] 问题: 营销活动效果 - 公司认为新的Terminix It营销活动是一个好的开始,但很难量化市场对广告的反应速度 [37] 问题: 客户保留 - 北美地区客户保留率约为80%,公司正在努力改善客户保留率,包括任命新的客户体验主管,改善客户旅程的每个接触点 [39] 问题: 北美地区分销业务 - 分销业务占北美地区收入的7%,开局良好,但很难判断市场表现,因为制造商提供了许多早季折扣 [57][62] 问题: HiCare收购 - HiCare是印度第二大虫害控制公司,此次收购巩固了公司在印度市场的领先地位,是公司"未来城市"战略的一部分 [59][61] 问题: 复活节影响 - 复活节假期对3月份的影响比预期更大,打断了公司看到的增长势头 [70] 问题: 定价 - 北美地区虫害控制业务的定价约为4%,与公司对通胀的预期一致 [72] 问题: 数字线索成本 - 一些市场和搜索词的线索成本有所上升,但并非普遍现象,公司的大部分付费广告预算保留给第二和第三季度的高峰期 [73] 问题: 卫生业务 - 卫生业务开局良好,定价和客户保留率都符合预期,公司对全年前景持谨慎乐观态度 [75]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为12.9亿英镑，同比增长4.9%[5] - 有机收入增长为3.1%，北美地区有机收入增长为1.5%[12] - 北美地区的害虫控制服务有机收入增长为1.0%[8] - 预计2024财年北美地区有机收入增长目标为2-4%[14] 用户数据 - 北美地区同事留存率提升1.5个百分点至76.7%[8] - 技术人员销售线索参与率从2月到3月提升8个百分点[8] - 第一季度数字线索流量质量改善，支持转化率和投资回报[8] 市场扩张与并购 - 完成Rentokil与Terminix法律实体的合并，为未来整合活动奠定基础[21] - Bolt-on并购计划持续创造价值[24] 未来展望 - 2024年净成本协同目标重申为4000万美元[22]

财务表现 - 公司2023年收入为53.75亿英镑，同比增长44.7%[2] - 税前利润为4.93亿英镑，同比增长66.9%[2] - 经营活动产生的净现金流为7.37亿英镑，同比增长22.8%[2] - 调整后营业利润为8.97亿英镑，同比增长57.0%[2] - 自由现金流为5亿英镑，同比增长33.7%[2] - 2023年集团收入按实际汇率（AER）增长44.7%至53.75亿英镑，按恒定汇率（CER）增长45.8%，主要得益于并购活动（包括Terminix）和4.9%的有机收入增长[147] - 2023年调整后营业利润按恒定汇率（CER）增长57.0%至8.97亿英镑，按实际汇率（AER）增长57.1%至8.98亿英镑[152] - 2023年自由现金流转换率为193.4%，较2022年的258.6%有所下降，但仍连续第六年超过预期[154][155] - 2023年调整后自由现金流转换率为89.4%，略低于2022年的91.8%，但仍高于预期[157] - 公司在2023年通过并购活动投入了2.42亿英镑，并支付了约2.01亿英镑的股息[159] 区域收入与增长 - 北美地区收入为33.06亿英镑，同比增长78.7%[15] - 欧洲地区收入为10.81亿英镑，同比增长14.9%[15] - 公司在欧洲地区实现了9.2%的有机增长，显示出强劲的区域表现[37] - 2023年Pest Control业务的有机收入增长为4.5%，北美地区的有机收入增长为3.5%[75][76] - 2023年核心洗手间业务的有机增长为4.5%，而场所和增强环境的有机增长为5.3%[92] 并购与整合 - 公司完成了Terminix的整合，2023年实现税前净成本协同效应6900万美元，超出目标6000万美元[24] - 公司计划到2026年将总协同效应目标提高5000万美元至3.25亿美元[24] - 公司在美国通过整合Terminix，减少了97个分支机构，完成了约50%的目标物业协同效应[31] - 公司通过整合Terminix，提升了8.1个百分点的员工保留率[36] - 公司通过整合Terminix，预计到2026年将实现显著的成本和规模协同效应[41] - 公司成功整合业务，减少了97个分支机构，包括108个退出和11个新站点[86] - 公司推出了统一的薪酬和福利系统，覆盖22,000名员工，预计到2026年实现2.25亿美元的税前净协同效应[87] - 公司在2023年完成了41项收购，年化收入约为1.06亿英镑，主要集中在增长和新兴市场[94] - 2023年公司在增长和新兴市场收购了34家害虫控制企业，总对价约为1.99亿英镑[95] - 公司计划在2024年投入约2.5亿英镑用于并购[96] 创新与技术 - 公司在美国开设了新的科学与创新中心，专注于白蚁和住宅害虫控制[31] - 2023年PestConnect设备的部署增加了约23%，达到约356,000台，五个国家的商业客户中超过10%已连接设备[78][79] - 2023年公司创新管道中100%的产品为可持续、无毒或数字化[81] - 公司创新管道中100%的项目为可持续、无毒或数字化，拥有4个创新中心（3个在英国，1个在美国），并投资了75个创新项目[166] - Rentokil Initial在北美的最新创新中心专注于住宅服务，包括白蚁、病媒控制和熏蒸[169][170] 员工与客户管理 - 2023年亚洲和中东及北非地区（Asia & MENAT）的100%一线经理参与了“成为卓越领导者”计划，涉及近2000名员工[52] - 2023年亚洲和中东及北非地区的员工参与度（Colleague Engagement）达到89%，管理层指数（LMI）从84%提升至86%，高于该地区外部标准的6%[54] - 2023年亚洲和中东及北非地区的增长与发展得分为86%，高于亚洲外部标准的8%[55] - 2023年集团的整体员工保留率为84.2%，较2022年提升了4.7%[73] - 服务员工保留率在2023年达到83.3%，较2022年调整后的77.6%上升了5.7个百分点，主要得益于亚洲、中东和北非地区（上升6.7个百分点）以及北美地区（上升5.7个百分点）的强劲表现[127] - 销售员工保留率在2023年达到77.4%，较2022年调整后的76.3%上升了1.1个百分点，其中亚洲、中东和北非地区表现最佳，上升了3.6个百分点[127] - 集团服务状态在2023年达到97.8%，较2022年的95.9%上升了1.9个百分点，远超全球目标95.0%[130] - 2023年客户保留率为82.3%，与2022年调整后的82.4%基本持平，北美地区客户保留率略有上升，达到79.3%[140][141] - 公司在18个品牌中推出了住宅自助服务门户，用于账单支付和预约[89] - 公司的myRentokil自助服务客户门户注册用户达到30万，用户会话量增长了35%[100] 市场与行业展望 - 全球害虫控制市场预计将从2023年的约260亿美元增长到2028年的约330亿美元，年均增长率为5-6%[174][176] - 全球洗手间服务市场预计将从2023年的约550亿美元增长到2028年，年均增长率为4-5%[175][178] - 美国害虫控制市场是全球最大的市场，预计到2028年将以5%的年均增长率增长[176] - 新兴市场和未来城市的害虫控制市场预计将以6%的年均增长率增长[177] - Rentokil Initial在全球89个国家运营，是害虫控制市场的领先者，占据全球收入的约80%和营业利润的约81%[190] - Rentokil Initial的Hygiene & Wellbeing业务在61个国家运营，并在超过三分之一的国家中占据领先地位[191] - Rentokil Initial通过并购计划扩展其地理覆盖范围，特别是在增长和新兴市场[195][197] - Rentokil Initial的目标是到2040年实现净零碳排放，其创新产品和服务注重可持续性[199][200] - Rentokil Initial的Hygiene & Wellbeing业务预计在中期内实现4.0-6.0%的有机增长[189] - 消费者和客户对气候变化的需求推动公司提供可持续解决方案[201] 运营效率与成本控制 - 公司计划在2025年实现至少90%的自由现金流转换率[34] - 公司计划在2024年实现4000万美元的增量净成本协同效应，使总协同效应达到1.22亿美元[85] - 2023年北美地区的准时交付率（State of Service）达到98.2%，超过95%的目标[88] - 2023年公司的Lost Time Accident（LTA）率下降了20.5%，Working Days Lost（WDL）率下降了10.8%[103] 未来计划与战略 - 公司计划通过“未来城市”计划，进一步拓展新兴市场，特别是在快速增长的大城市中[44] - 公司计划在2024年中期开始分阶段实施美国地区的路线和分支机构整合[37] - 公司计划在2024年进一步投资2500万美元用于北美市场的营销和销售计划[76] - 公司预计中期有机收入增长目标为至少5.0%，其中害虫控制业务增长目标为4.5-6.5%，卫生与健康业务增长目标为4.0-6.0%，工作服业务增长目标为3.0-4.0%[33]

收购与整合 - 公司在2023年收购了41家新企业，以扩展其地理覆盖范围并提高市场份额[33] - 公司可能因未能成功整合收购业务而面临财务和运营上的不利影响[33] - 公司在2023年完成了Terminix整合的第一阶段，并宣布进一步增加成本协同目标[107] - 公司计划在2024年实现净成本协同目标，并将总协同目标从之前的水平提高[107] - 公司在2023年通过Terminix整合实现了显著的协同效应，特别是在北美地区[107] 网络安全与数据隐私 - 公司在2023年遭遇了7起网络安全事件，其中1起导致少量资金被转移到攻击者控制的银行账户[40] - 公司可能因网络安全漏洞或攻击而面临数据泄露、业务中断和声誉损害的风险[40] - 公司必须遵守严格、复杂且不断变化的法律、规则、法规和标准，涉及数据隐私和安全，任何实际或感知的合规失败可能对业务产生重大不利影响[76] - 公司可能因未能遵守数据隐私和安全法律而面临政府调查、执法行动、索赔、罚款和诉讼[80] 成本与通胀 - 全球高通胀率导致公司运营成本增加，公司已通过提高价格将部分成本转嫁给客户[43] - 公司可能因供应商因合规成本增加而提高商品和服务价格而面临间接成本增加[68] 人才与劳动力 - 公司依赖关键人才来领导业务，未能吸引或保留这些人才可能会对业务产生重大不利影响[37] - 公司需要吸引和保留具备适当技能和资质的劳动力，以维持客户服务和执行业务战略[38] IT系统与运营 - 公司面临整合、优化IT系统、流程和技术的困难，可能导致运营中断和成本增加[35] - 公司已修复与缺乏足够技术会计知识资源相关的重大缺陷，但仍在实施与IT一般控制相关的修复措施[84] 业务战略与增长 - 公司可能无法完全实现其业务战略或预期的增长目标，受多种不可预见因素的影响[45] - 公司增长依赖于保留现有客户和吸引新客户的能力，未能保持高水平的客户服务和销售能力可能对业务产生重大不利影响[47] - 公司需要持续开发满足客户需求的产品和服务，竞争对手可能更早采用新技术，导致公司业务受损[48] - 公司在2024年的并购支出目标已设定，并计划通过并购推动业务增长[107] 行业竞争与市场 - 行业竞争激烈，跨国公司增加可能导致收购成本上升和价格下降，影响盈利能力[49] - 公司在美国的业务扩展，特别是2022年收购Terminix后，美元汇率波动可能显著影响报告业绩[94] - 公司在美国的业务扩展导致美元汇率波动可能影响ADS的价值和股息[95] 供应链与物流 - 供应链问题可能导致产品短缺或业务中断，影响客户关系和运营结果[55] - 公司依赖第三方分销商，政府停摆可能对新产品发布和现有产品注册产生不利影响[51] - 自然灾害或极端天气事件可能影响供应链和原材料获取，进而对业务产生重大不利影响[52] ESG与可持续性 - ESG问题（如气候变化和可持续性）可能导致资本获取困难，增加运营成本[53] 知识产权与品牌 - 公司可能面临知识产权保护不足的风险，未能保护品牌名称可能对业务产生重大不利影响[57] 第三方供应商与外包 - 第三方供应商或外包服务的中断可能对公司的声誉、客户关系和财务表现产生不利影响[59] 法律与合规 - 公司可能因法律和合规问题面临诉讼或监管行动，导致财务结果受损[64] - 公司面临白蚁损害索赔和诉讼，可能增加法律费用并对业务、声誉、财务状况和/或前景产生不利影响[69] - 公司可能面临与贸易实践相关的州监管索赔，包括白蚁续订定价、检查和治疗实践[70] - 公司可能因违反健康、安全和环境法律或法规而面临重大罚款、处罚和声誉损害[75] - 公司可能因未能遵守健康、安全和环境法律或法规而面临重大成本，包括调查和清理成本、罚款和第三方索赔[74] 财务报告与内部控制 - 公司已识别出财务报告内部控制的重大缺陷，可能影响财务报告的准确性和及时性，进而对业务和声誉产生不利影响[82] - 如果财务报告内部控制的重大缺陷未及时修复，可能导致财务报表重大错报，影响投资者信心，并可能导致公司从纽交所退市[85] 债务与融资 - 公司截至2023年12月31日的总债务约为31亿英镑[90] - 公司信用评级下降可能导致未来借款成本增加或融资渠道受限[92] - 利率上升可能增加公司债务的利息成本，影响财务状况[93] - 公司债务协议中包含限制资产转让和债务发行的条款[90] - 公司信用评级若降至投资级以下，现有债务成本将增加[92] - 公司债务协议中的限制条款可能影响业务运营[91] 税务与财务 - 公司在美国的税务规则变化可能对业务产生重大影响[88] - 公司无需根据英国法律从股息支付中扣除税款[205] - 非英国居民持有普通股或ADS的资本收益通常不征收英国税[207] - 英国遗产税通常不适用于美国居民持有的普通股或ADS，除非涉及英国永久机构[208] - 英国印花税率为0.5%，适用于普通股转让的实物工具，金额或对价价值向上取整至下一个5英镑的倍数[214] - 如果普通股转让的对价金额或价值不超过1000英镑，并且该交易不构成更大交易或系列交易的一部分，则可以豁免英国印花税[214] - 普通股转让给关联公司或其指定人时，如果市场价值高于实际支付的对价金额或价值，可能需要缴纳印花税和/或SDRT[215] - 如果ADS及其转让工具或书面协议始终在英国境外，并且不在英国执行，则通常无需缴纳英国印花税或SDRT[216] - 美国联邦所得税考虑适用于持有普通股或ADS的美国持有人，具体取决于持有人的身份和活动[217][219][220] - 美国持有人将ADS视为其代表的普通股的实益所有人，因此在将ADS兑换为普通股时通常不会确认收益或损失[221] - 公司普通股或ADS的分配金额将根据美国联邦所得税原则计入美国持有人的总收入，作为外国来源的普通股息收入[223] - 公司股息不符合美国公司通常享有的股息扣除资格，但非公司美国持有人可能符合合格股息收入的优惠税率[224] 员工与薪酬 - 公司2023年全球员工总数为62,931人，较2022年的58,592人增长7.4%[135] - 北美地区员工人数为21,965人，较2022年增长3.1%[135] - 亚洲及中东地区员工人数为19,609人，较2022年增长6.2%[135] - 公司首席执行官Andy Ransom持有1,752,689股普通股，占其薪资的891%[142] - 公司2023年欧洲（包括拉丁美洲）员工人数为12,959人，较2022年增长13.2%[135] - 公司董事会成员Richard Solomons持有84,900股普通股，占比不到1%[139] - 公司2023年英国及撒哈拉以南非洲地区员工人数为5,703人，较2022年增长16.6%[135] - 公司2023年太平洋地区员工人数为2,695人，较2022年增长8.4%[135] - 公司2023年员工福利费用相关数据详见财务报表附注A9[133] - Andy Ransom持有3,985,291股未行使的PSP股份，涵盖2015年至2020年的奖励[145] - 2020年PSP奖励部分归属率为64.55%[149] - 2021年PSP奖励部分归属率为48.69%[149] - Andy Ransom在2023年3月22日行使了2013年PSP奖励，共971,802股，总价值为5,440,736英镑，收益为4,453,858英镑[149] - Andy Ransom在2024年3月13日行使了2014年PSP奖励，共986,515股，总价值为4,824,749英镑，收益为3,607,389英镑[150] - Stuart Ingall-Tombs持有234,236股未行使的PSP股份，涵盖2020年和2021年的奖励[147] - 2023年PSP奖励中，Andy Ransom获得590,647股，Stuart Ingall-Tombs获得288,360股[147] - 2024年DBP奖励中，Andy Ransom获得83,211股，Stuart Ingall-Tombs获得50,786股[147] - Gary Booker持有的PSP奖励将于2029年至2033年到期[152] - Rachel Canham持有的PSP奖励将于2032年和2033年到期[153] - Chris Hunt的未到期奖励将于2025年3月31日到期5,283份，2026年3月11日到期75,664份，2027年3月31日到期48,975份，2027年9月4日到期16,660份，2028年3月29日到期71,511份，2029年3月25日到期40,256份，2030年9月8日到期32,174份，2031年3月23日到期27,499份，2032年3月4日到期51,245份，2033年3月到期45,901份[155] - Alain Moffroid的未到期奖励将于2031年3月23日到期44,801份，2032年3月4日到期84,626份，2033年3月30日到期73,586份[156] - John Myers的未到期奖励将于2025年3月3日到期189,337份，2026年3月30日到期113,756份[156] - Brad Paulsen的未到期奖励将于2025年4月22日到期260,000份，2026年4月20日到期170,000份[157] - Mark Purcell的未到期奖励将于2023年7月30日到期116份，2024年3月31日到期48,808份，2025年3月31日到期72,564份，2026年3月11日到期54,918份，2027年3月31日到期40,086份，2028年3月29日到期36,404份，2029年3月25日到期57,265份，2030年9月8日到期30,281份，2031年3月23日到期25,882份，2032年3月4日到期48,231份，2033年3月30日到期54,002份[158] - Andrew Stone的未到期奖励将于2026年3月11日到期20,349份，2027年3月31日到期26,983份，2028年3月29日到期27,389份，2029年3月25日到期21,999份，2030年9月8日到期25,909份，2032年3月4日到期46,672份，2033年3月30日到期43,076份[159] - Brian Webb的未到期奖励将于2026年3月11日到期859份，2027年3月31日到期46,976份，2028年3月29日到期43,079份，2029年3月25日到期37,222份，2030年9月8日到期28,313份，2031年3月23日到期24,200份，2032年3月4日到期45,069份，2033年3月30日到期40,393份[160] - Phill Wood的未到期奖励将于2027年3月31日到期125,974份，2028年3月29日到期112,158份，2029年3月25日到期96,192份，2030年9月8日到期54,045份，2031年3月23日到期46,192份，2032年3月4日到期86,080份，2033年3月30日到期77,103份[161] 财务报告与修订 - 公司修订了2022年12月31日财年的财务报表，并于2024年2月8日提交了修订后的财务报表[162] 股东与股权 - 截至2023年12月31日，GIC Private Limited持有75,807,848股普通股，占已发行股本的3.01%；The Capital Group Companies, Inc.持有128,953,806股普通股，占已发行股本的5.12%；The Goldman Sachs Group, Inc.持有63,099,871股普通股，占已发行股本的2.50%[167] 贷款与融资 - Facility B的利率基于美国美元担保隔夜融资利率加上0.50%至1.00%的年利率[189] - Facility B的贷款金额可在公司选择下提前偿还，无需支付罚金或溢价[190] - Facility B的贷款金额在特定情况下必须提前偿还，包括非法性或控制权变更[190] - 公司发行了2032年到期的4亿英镑高级无担保票据，利率为5.000%[193] - 公司担保了2027年到期的8.5亿欧元高级无担保票据，利率为3.875%[193] - 公司担保了2030年到期的6亿欧元高级无担保票据，利率为4.375%[193] - 新高级票据的收益将用于公司的一般企业用途[198]