钻井业务数据变化 - 2019年第一季度公司总钻井数为12口，净钻井数为6.9口，平均钻井平台数为2.7个；2018年同期分别为11口、6.4口和2.8个[85] 资本预算与产量计划 - 2019年公司资本预算计划支出1.6 - 1.8亿美元，预计产量较2018年全年下降5% - 6%[89] - 公司2019年资本预算计划支出在1.6亿美元至1.8亿美元之间[109] - 公司2019年资本预算计划支出1.6 - 1.8亿美元，主要用于钻井和完井活动[109] 能源价格变化 - 2019年第一季度平均NYMEX油价为54.90美元/桶，天然气价格为2.87美元/百万英热单位；2018年同期分别为62.89美元/桶和2.85美元/百万英热单位[91] - 2018年1月至2019年3月，NYMEX原油结算价在每桶42.53美元至76.41美元之间波动，天然气结算价在每百万英热单位2.64美元至4.72美元之间波动[110] 油气产量变化 - 2019年第一季度石油产量为84.9万桶，NGL产量为87.5万桶，天然气产量为8620万立方英尺；2018年同期分别为92.6万桶、70万桶和9487万立方英尺[92] - 2019年第一季度石油产量84.9万桶，2018年为92.6万桶；天然气产量8620万立方英尺，2018年为9487万立方英尺；NGL产量87.5万桶，2018年为70万桶[92] 营收数据变化 - 2019年第一季度公司总营收为7.3236亿美元，2018年同期为8.7128亿美元，油气和NGL销售收入下降1390万美元，降幅16.0%[95] - 2019年第一季度总营收7.3236亿美元，2018年为8.7128亿美元；油气和NGL销售收入减少1390万美元，降幅16%[95] 费用数据变化 - 2019年第一季度公司总费用为7749.7万美元，2018年同期为1.29095亿美元[96] - 2019年第一季度租赁经营费用为7.21美元/桶油当量，生产、从价税及其他税费为1.61美元/桶油当量；2018年同期分别为7.33美元/桶油当量和1.94美元/桶油当量[97] - 2019年第一季度油气资产折旧和损耗较2018年同期增加850万美元，即2.81美元/桶油当量[98] - 2019年第一季度一般及行政费用较2018年同期减少370万美元，降幅27.4%[100] - 2019年第一季度总支出7749.7万美元，2018年为1.29095亿美元；一般及行政费用减少370万美元，降幅27.4%[96][100] - 2019年第一季度油气资产折旧和损耗增加850万美元，或每桶油当量增加2.81美元[98] 商品衍生品合约情况 - 2019年第一季度商品衍生品合约损失为20.9万美元，2018年同期为1833万美元[102] - 2019年和2018年3月31日止三个月，商品衍生合约损失分别为20.9万美元和1833万美元[130] - 2019年第一季度商品衍生品合约损失20.9万美元，2018年为1833万美元；现金结算收入（支出）为 - 507.8万美元，2018年为611.9万美元[102] - 2019年第一季度商品衍生品合约损失20.9万美元，2018年同期为1833万美元；2019年第一季度结算现金收入5070万美元，2018年同期为支出611.9万美元[130] - 2019年3月31日，公司没有未到期的商品衍生品合约[129] - 公司为降低油气价格波动，会根据市场情况签订商品价格衍生品合约，信贷安排限制衍生品交易不超过预计已探明储量预期产量的90%[128] - 公司衍生品交易在柜台市场进行，交易对手有投资级信用评级，有主净额结算协议[131][132] 其他（费用）收入变化 - 2019年3月31日和2018年3月31日止三个月，公司其他（费用）收入分别为-101.6万美元和107.6万美元[105] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）为740万美元；截至2019年5月2日，约为1070万美元[106] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物（不包括受限现金）为740万美元；截至5月2日，约为1070万美元[106] 营运资金情况 - 2019年3月31日，公司营运资金赤字增至1.011亿美元，而2018年12月31日为6390万美元[108] - 2019年3月31日营运资金赤字增至1.011亿美元，2018年12月31日为6390万美元[108] 现金流情况 - 2019年和2018年3月31日止三个月，经营活动产生的现金流量分别为3157万美元和3040.7万美元[111] - 2019年和2018年3月31日止三个月，投资活动使用的现金流量分别为6158.7万美元和6457.2万美元[111] - 2019年和2018年3月31日止三个月，融资活动产生的现金流量分别为1970.7万美元和-3796.5万美元[111] - 2019年第一季度经营活动现金流为3157万美元，2018年为3040.7万美元；投资活动现金流为 - 6158.7万美元，2018年为 - 6457.2万美元；融资活动现金流为1970.7万美元，2018年为 - 3796.5万美元[111] - 2019年第一季度融资活动提供现金约1970万美元，2018年同期使用现金约3800万美元[115] 资本支出情况 - 2019年第一季度资本支出（权责发生制）为7111.8万美元，2018年为3726.9万美元[114] 信贷安排情况 - 截至2019年3月31日，公司信贷安排下的流动债务为2000万美元，信贷安排借款基数为3.5亿美元[106][116] - 2019年3月31日，信贷安排下的流动债务为2000万美元，借款基数为3.5亿美元，信贷安排将于2020年3月31日到期[116] - 信贷安排要求公司维持最高综合净杠杆比率不超过3.50:1.00，最低利息覆盖率不低于2.25:1.00，2019年3月31日公司综合净杠杆比率为0.06，综合利息覆盖率为80.20[119] - 信贷安排包含违约事件，涉及未付款、违反契约等，部分违约事件有通知和补救期，涉及2500万美元及以上债务的交叉违约和加速到期等情况[121] 长期债务情况 - 与2018年12月31日相比，2019年3月31日公司长期债务的当期到期部分增加了2000万美元[124] 利率风险情况 - 2019年3月31日，公司有2000万美元的可变利率债务，面临利率风险[133]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净亏损500万美元，而2018年第一季度净亏损4100万美元 [16] - 2019年和2018年第一季度调整后EBITDA均为4100万美元，尽管期间平均油价下降12%，天然气液体价格下降36%，但天然气产品价格上涨7%，综合商品混合价格下降15%，通过降低成本结构和天然气掉期收益保持调整后EBITDA持平 [16][17] - 可控成本方面，LOE同比下降3%，每桶油当量基础上下降2%；G&A减少400万美元或27%，调整后G&A减少200万美元或17% [18] - 2019年第一季度天然气掉期为季度带来510万美元现金收益，目前无衍生品头寸，计划在2019年适时增加商品价格衍生品 [18] - 第一季度末循环信贷额度提取2000万美元，无限制现金略超700万美元，预计2019年底信贷额度无欠款且无债务 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 整体业务 - 第一季度公司总产量为320万桶油当量，其中石油占27%，NGLs占28%，天然气占45%，平均开采成本为每桶油当量7.21美元 [22] - 第一季度资本支出为7100万美元，其中钻井和完井成本为5400万美元，2018年遗留活动导致第一季度资本支出较重，下半年钻机利用率将大幅降低，除非现金流增加 [23] 北帕克地区 - 第一季度利用一台钻机，在三个战略目标上取得进展，包括评估最佳井间距、扩大生产和地质理解、降低开发成本 [24] - 西部井间距测试获得技术数据，初步结论显示每区段15口井更合适，23口井测试井出现井干扰，但仍有可观产量和10% - 15%回报率 [25][26] - 南部三口新井日产约1800桶油，其中一口SRL井平均日产800桶油，是类型曲线预期的两倍；北部六口井按计划钻探，预计第三季度投产 [28][29][30] - 自2017年以来，钻井成本降低24%，2019年第一季度降至每英尺110美元，第一季度压裂成本降低17%，至每阶段约55000美元 [33] - 第一季度北帕克地区平均日产原油3600桶，目前现货日产量约7000桶，生产提升因监管规定和设施建设略有延迟 [34] 中大陆地区 - 密西西比资产贡献270万桶油当量，比2018年第四季度增长5%，乙烷回收提高了NGL产量 [36] - 本季度七口新西北斯塔克梅里马克井投产，30天初始产量平均每口井576桶油当量，其中76%为石油，西北斯塔克产量较上一季度增长29% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 期间平均油价下降12%，天然气液体价格下降36%，天然气产品价格上涨7%，综合商品混合价格下降15% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦为股东带来短期和长期可持续成功，注重降低现金成本，控制资本支出在年度现金流范围内，以保持资产负债表健康和市场灵活性 [8][9][10] - 行业处于大宗商品价格波动期，大型企业争夺优质资产，行业整合机会增加，公司希望积极参与市场并购活动 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩显示业务战略取得早期进展，产量较上季度增长4%，现金成本大幅降低 [9] - 对北帕克和中大陆地区钻井计划结果满意，正在努力确定北帕克地区最佳开发方案 [11] - 预计科罗拉多州监管变化不会对公司发展计划产生重大影响 [13] - 第一季度业绩符合或超出2019年预期和指导，预计年底信贷额度无欠款且无债务，展示了在现金流范围内运营的承诺 [15][19] - 公司运营团队按计划推进，北帕克地区战略目标取得进展，西北斯塔克井达到或超过类型曲线，资本支出按预算进行 [39][40] 其他重要信息 - 公司在网站投资者关系板块发布了幻灯片，供会议参考，电话会议包含前瞻性陈述和假设，实际结果可能与预期有重大差异，还会提及非GAAP财务指标，相关调整可在网站查询，下午将提交10 - Q报告 [4] - 春季银行借款基数重新确定工作正在进行，计划在未来几周完成，现有信贷工具将于2020年3月到期，公司将寻求延长到期日至少一年 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 北帕克产量是否达到历史最高水平 - 是的，北帕克产量达到了历史最高水平 [45] 问题: 每英尺钻井成本和每阶段压裂成本下降的原因及未来下降空间 - 每英尺钻井成本下降得益于钻头选择、泥浆方案改进、套管等关键要素招标以及盆地经验积累，最低曾达到约每英尺92美元，未来有望继续改进，从总成本看，压裂成本降低影响显著，长水平井成本有望降至接近600万美元 [46][47] - 每阶段压裂成本通过设计、阶段数量、泵速等变量调整，与主要供应商紧密合作，提高效率并明确关键成本点，实现成本降低和利润提升 [48][49] 问题: 从战略角度看，公司在并购方面的目标和理想交易模式 - 公司寻求收购能带来PDP产量和未开发机会且经济回报优于现有投资组合的资产，理想收购目标应带来一定产量和经济上更优的钻井机会库存 [50] 问题: 公司并购关注的地区 - 公司专注于美国市场，认为目前不是海外投资时机，更注重财务回报，对二叠纪盆地、粉河盆地、巴肯、东得克萨斯、海恩斯维尔和鹰福特等地区的机会进行了评估 [51][52]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净收入为5400万美元，而2017年为净亏损1900万美元；第四季度调整后EBITDA为4500万美元，2017年为4900万美元；全年调整后EBITDA为1.67亿美元，资本支出为1.71亿美元 [15] - 2018年生产成本显著降低1000万美元，较2017年下降10%；调整后G&A同比减少1900万美元，降幅34% [16] - 截至2月20日，公司流动性强劲，现金为1100万美元，未动用的信贷额度为3.5亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 北帕克盆地资产 - 2018年使用一台钻机约7个月，开钻36口井，总资本支出1.71亿美元，生产1230万桶油当量，平均开采成本为每桶油当量7.52美元 [23] - 2018年净产油量为100万桶，较2017年提高53%，8月实现月平均净产量峰值5060桶/日，第四季度产油量为31.4万桶 [28] - 2019年第一季度预计因11口井投产出现石油产量激增 [29] 中部大陆资产 - 2018年使用1 - 2台钻机，开发成本2700万美元，生产1090万桶油当量，其中石油占20%，单位租赁运营成本为每桶油当量6.11美元 [34] - 通过钻井参与协议，2018年钻了15口井，净开发成本600万美元，将5800英亩土地转为生产持有状态，平均每英尺成本较2017年降低19% [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新业务战略聚焦吸引、留住和激励人才，追求卓越运营和紧迫感，优先分配资源到高利润和高回报项目，通过增值收购、合并和处置降低投资组合的盈亏平衡成本，同时保持财务纪律 [9][10][11] - 2019年公司计划通过内部投资实现有机增长，以及寻求增值并购机会实现增长；约80%的运营现金流将分配给北帕克盆地的开发和扩展项目；继续在中部大陆地区的西北STACK区域钻井，直至钻井合作的第一阶段结束 [45][46][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司转型之年，为未来增长和可持续回报奠定了基础，对2018年的业绩感到鼓舞，期待专注于新业务战略和盈利增长计划 [14] - 认为公司股票估值具有吸引力，希望通过新业务战略的实施改变市场对公司的看法 [54] 其他重要信息 - 2018年第四季度剥离了中央盆地平台的遗留资产，收购了中部大陆大部分资产的工作权益，简化了投资组合，提高了盈利能力和资产价值 [17][18] - 2019年第一季度取消了所有石油衍生品合约，并对45亿立方英尺的天然气产量进行了掉期交易，平均价格为每百万英热单位4.28美元，计划在2019年适时增加商品价格衍生品 [20] - 对财务报告进行了重要调整，生产费用将更名为租赁运营费用，从价税将纳入新的费用类别“ severance and ad valorem taxes” [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2019年北帕克盆地生产指导背后的假设，以及第三、四季度产量预期 - 幻灯片中显示的第一、二季度产量是指第一季度投产的所有井的产量；按照当前资本计划，第二季度可能完成钻井，到第四季度末结束；在没有新钻井的情况下，第三、四季度产量将较第二季度有所下降，公司一般不按盆地提供产量指导 [59] 问题2: GTL项目可扩展性的衡量指标 - 这是一项现有但相对较新的专利技术，公司希望看到该技术在自身天然气流中的应用效果；了解资源潜力，特别是东部侧翼的情况，将影响是采用气转液还是中游解决方案；到年底获得更多信息后，将更明确地做出决策 [61][62][63] 问题3: 西部密度测试的原因 - 行业历史上油价高时，公司会过度加密钻井；公司希望提前了解合适的井间距，以便后续开发能采用正确的间距；虽然23口井/区块的测试看起来较密集，但只钻了6口井，投入的资本较少，预计最终井密度介于两个测试之间 [64][65][66] 问题4: 已划定的土地面积占比及间距假设 - 核心区域约有50个区块，已基本划定边界，约占公司总土地面积的30%，2018年底开始进行加密钻井 [69] 问题5: M&A活动是否主要依赖债务，以及愿意使用的杠杆程度 - 有多种财务策略可供选择，具体取决于遇到的机会及其对投资组合的增值程度；增加新产量会调整借款基础，公司将合理使用杠杆；市场交易需双方达成一致，全年的参与情况有待观察 [70]

业绩总结 - 2018年总生产量为12.3 MMBoe，超出指导区间中点1%[8] - 2018年调整后的EBITDA为167百万美元[11] - 2018年净亏损为9075万美元，利息费用为3148万美元，石油和天然气的折旧和耗竭费用为127281万美元[66] 财务状况 - 截至2019年2月20日，流动性为356百万美元，包括11百万美元现金和345百万美元未提款的循环信贷[11] - 2018年末的证明储量为160 MMBoe，其中40%为石油[12] - 2018年末的已探明储量为64020万桶油，28175万桶天然气液体，407890百万立方英尺天然气，160176万桶油当量，PV-10为10.46亿美元[56] 未来展望 - 2019年预计总生产量为11.4至12.0 MMBoe，其中3.7至3.9 MMBbls为石油[31] - 2019年资本支出预计为160至180百万美元，其中115至125百万美元用于钻探和完井[31] - 预计2019年总公司生产量为1140万至1200万桶油当量，其中石油产量为370万至390万桶，天然气液体产量为250万至260万桶，天然气产量为310亿至330亿立方英尺[42] 成本与费用 - 2018年调整后的一般和行政费用为37百万美元，低于指导区间中点8%[8] - 2018年运营费用（LOE）为93百万美元，低于指导区间中点1%[8] - 2019年预计运营费用为89至94百万美元[31] 价格与对冲 - 2019年每桶油的价格差异为-4.30美元，天然气液体的实现价格为WTI的37%，天然气每百万英热单位的价格差异为-1.30美元[41] - 2019年天然气的对冲总量为4.50亿立方英尺，价格为每百万英热单位4.28美元[46] 其他信息 - 2018年已开发储量为92602万桶油当量，未开发储量为67874万桶油当量[56] - 2018年调整后的一般和行政费用为36733万美元，每桶油当量为2.98美元[63] - 2019年预计的分离税和评估税占净收入的6.5%至7.0%[42]

公司破产重组情况 - 公司于2016年5月16日依据美国破产法申请重组[28] - 公司于2016年10月4日从破产中走出[34] - 债务人于2016年5月16日根据破产法集体申请重组，于2016年10月4日从破产中脱身[28][34] 公司业务资产出售情况 - 2018年11月1日，公司出售二叠纪盆地CBP地区的大部分油气资产及二叠纪信托25%股权（1312.5万个普通股单位）给独立第三方[46] - 2018年11月1日公司出售二叠纪盆地CBP地区的油气资产及1312.5万个普通单位，代表二叠纪信托25%股权[46] 公司信贷安排情况 - 第一留置权退出信贷安排为4.25亿美元的基于储备的循环信贷安排[38] - 第一留置权退出信贷安排为4.25亿美元基于储备的循环信贷安排[38] 公司票据情况 - 可转换高级无担保票据包括2022年到期的利率8.125%和2023年到期的利率7.5%的票据[26] - 建筑票据本金为3500万美元，2017年2月修订，以公司在俄克拉荷马城的房地产第一优先抵押担保[20] - 高级有担保票据利率为8.75%，2020年到期[62] - 高级无担保票据利率分别为8.75%（2020年到期）、7.5%（2021年到期）、8.125%（2022年到期）、7.5%（2023年到期）[62] - 可转换高级无担保票据利率分别为8.125%（2022年到期）、7.5%（2023年到期）[26] - 建筑票据本金金额为3500万美元，2017年2月修订[20] - 高级担保票据利率为8.75%，分别于2020年到期[62] - 高级无担保票据利率分别为8.75%、7.5%、8.125%、7.5%，分别于2020年、2021年、2022年、2023年到期[62] 公司储备估算商品价格情况 - 2018年末公司储备估算所用商品价格为石油65.56美元/桶，天然气3.10美元/千立方英尺，石油与天然气经济价值比约为21比1，能源当量比为6比1[19] - 2018年末公司储备估算所用商品价格为石油65.56美元/桶，天然气3.10美元/千立方英尺，石油与天然气经济价值比约为21比1，能量当量比为6比1[19] 公司水平井水平段长度情况 - 扩展水平井水平段长度至少约9000 - 9500英尺，9000英尺的水平段计为两个水平段[36] - 标准延伸水平井水平段长度约为4000 - 4500英尺[63] - 延伸水平井水平段长度至少约为9000 - 9500英尺[36] - 标准水平井水平段长度约为4000 - 4500英尺[63] 公司现值计算贴现率情况 - 现值计算中PV - 10使用10%的年贴现率，PV - 9使用9%的年贴现率[51] - PV - 10按10%的年贴现率计算，PV - 9按9%的年贴现率计算[51] - 标准化指标按10%的年利率贴现[64] 公司证券交易委员会价格情况 - 证券交易委员会价格是资产负债表日期最近12个月每月第一天的未加权算术平均油气价格[60] 公司认股权证情况 - A类和B类认股权证初始行权价格分别为41.34美元/股和42.03美元/股，2022年10月4日到期[67] - A类和B类认股权证初始行权价分别为每股41.34美元和42.03美元，2022年10月4日到期[67] 公司时间分期情况 - 2016年前身时期为2016年1月1日至10月1日[50] - 2016后续时期为2016年10月1日后至12月31日[65] 公司未开发储备情况 - 未开发储备的未钻井位置若有开发计划，需在五年内钻探，特殊情况除外[67]