财务数据和关键指标变化 - 第一季度家庭取暖油和丙烷销量增加200万加仑，增长2%，达到8900万加仑 [7] - 产品毛利增加1400万美元，增长10%，达到1.51亿美元 [7] - 交付、分支机构和一般及行政费用增加900万美元，增长10%，达到1.05亿美元 [7] - 坏账费用、信用卡处理费和车辆燃料费用总计增加340万美元 [7] - 截至2022年12月31日，天气对冲费用为40万美元，而去年同期为收益220万美元，运营成本增加260万美元 [18] - 其他成本增加300万美元，约增长3% [18] - 2023财年第一季度，衍生品工具公允价值变动的非现金费用为1760万美元，2022财年第一季度为1340万美元 [18] - 净收入减少100万美元，降至1350万美元 [18] - 调整后息税折旧摊销前利润增加460万美元，达到4900万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收购两家取暖油经销商，每年为公司增加约150万加仑的石油和其他石油产品 [6] - 净账户增长1.7%，即新增7000名客户 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年第一季度气温比去年低15%，但仍比正常水平高6.6% [7] - 1月份公司业务覆盖地区的气温下降约30%，市场活动减少 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出色的客户服务使自身与竞争对手区分开来 [6] - 持续评估支持战略增长计划的机会 [6] - 有单位回购计划，由摩根大通执行，会根据收购机会评估是否调整回购价格 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年第一季度10月气温比去年同期低130%，但10月是过渡月，对销量影响较小且不在天气对冲合约范围内，其余季度天气略冷于2022财年，导致天气对冲计划产生40万美元费用，该费用可能根据第二季度结果反转 [5] - 公司正在经历比正常温度更高的天气 [5] - 虽然难以预测2023财年的情况，但公司专注于费用控制、运营效率和稳健的利润率管理，有能力应对供暖季剩余时间的挑战和机遇 [6] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际业绩可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [4][15] 问答环节所有提问和回答 问题: 单位回购和客户增长情况 - 单位回购计划由摩根大通自动执行，公司会根据收购机会评估是否调整回购价格 [10] - 10月是新客户增长最强劲的月份，整个季度结果良好，但1月市场活动减少，部分原因是潜在客户已选择供应商，也与天气有关，难以判断对全年的影响 [23] - 客户增长部分是由于市场条件、供应情况和10月的凉爽天气，具有一定临时性，但公司改善客户体验的努力和品牌声誉也有助于客户增长，关于客户增长趋势是否反转及持久性难以判断 [26] - 客户签约有可变价格和保护价格两种，保护价格协议通常为期一年或更长 [2]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司总资产为10.46644亿美元，较9月30日的9.12475亿美元增长14.7%[9] - 2022年第四季度总销售额为6.48187亿美元，较2021年同期的4.8827亿美元增长32.75%[11] - 2022年第四季度净利润为1353.9万美元，较2021年同期的1448.9万美元下降6.55%[11] - 2022年第四季度基本和摊薄后有限合伙人单位收益为0.33美元，2021年同期为0.32美元[11] - 截至2022年12月31日，公司总综合收益为1382.8万美元，较2021年同期的1471万美元下降6%[14] - 2022年第四季度经营活动净现金使用量为9274.1万美元，较2021年同期的6586.5万美元增加40.8%[20] - 2022年第四季度投资活动净现金使用量为208.6万美元，较2021年同期的703.4万美元减少70.3%[20] - 2022年第四季度融资活动净现金提供量为1.02798亿美元，较2021年同期的8937.1万美元增加15%[20] - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为2284.1万美元，较期初的1487万美元增加53.6%[20] - 2022年第四季度受限合伙人加权平均流通单位数量为35916个，较2021年同期的38789个减少7.4%[11] - 截至2022年12月31日，公司有3570万份普通股，占有限合伙人权益的99.1%，0.3万份普通合伙人单位，占普通合伙人权益的0.9%[25] - 2022年12月31日，现金、现金等价物和受限现金为2280万美元，其中现金和现金等价物2260万美元，受限现金30万美元；2022年9月30日，该金额为1490万美元，其中现金和现金等价物1460万美元，受限现金30万美元[26] - 截至2022年12月31日和9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为30万美元和1620万美元，公允价值分别为2000万美元和2020万美元[33] - 截至2022年12月31日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中分别为350万美元和640万美元；2022年9月30日分别为340万美元和560万美元；2022年和2021年第四季度，递延合同成本摊销费用均为100万美元[37] - 截至2022年12月31日和9月30日，公司合同负债分别为1.491亿美元和1.521亿美元；2022年第四季度确认收入8560万美元，2021年第四季度确认收入7300万美元[38] - 2022年12月31日， captive保险抵押投资摊销成本7.0838亿美元，公允价值6.7222亿美元[45] - 2022年12月31日和9月30日，商品合同资产总计分别为3930.2万美元和5322.8万美元，负债总计分别为4054.7万美元和3523.7万美元[53] - 2022年12月31日和9月30日，衍生品工具的公允价值资产分别为3.9302亿美元和5.3228亿美元，公允价值负债分别为4.0547亿美元和3.5237亿美元[55] - 2022年12月31日和9月30日，公司存货分别为1.12058亿美元和0.83557亿美元，其中产品存货分别为0.87348亿美元和0.58727亿美元[58] - 2022年12月31日和9月30日，公司财产和设备净值分别为1.06672亿美元和1.07744亿美元[59] - 2022年12月31日和9月30日，公司商誉分别为2.54354亿美元和2.5411亿美元，无形资产净值分别为0.81772亿美元和0.8451亿美元[64][65] - 2022年12月31日和9月30日，公司总债务分别为2.96596亿美元和1.8436亿美元，短期债务分别为1.53074亿美元和0.32651亿美元，长期债务分别为1.43522亿美元和1.51709亿美元[66] - 2022年12月31日和9月30日，公司定期贷款和循环信贷安排借款的有效利率分别约为5.9%、6.5%和4.7%、2.6%[72] - 2022年第四季度，公司税前收入为1900.2万美元，所得税费用为546.3万美元；2021年同期税前收入为2032.7万美元，所得税费用为583.8万美元[78] - 2022年和2021年四季度现金支付的所得税净额分别为547.9万美元和539.8万美元，利息分别为428.6万美元和203.7万美元[80] - 2022年和2021年四季度净利润分别为1353.9万美元和1448.9万美元，有限合伙人可分配净利润分别为1169.4万美元和1248.4万美元，每单位收益分别为0.33美元和0.32美元[83] - 2023年1月公司宣布2023财年第一季度每单位季度分配为0.1525美元，年化0.61美元，共支付普通单位持有人540万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层30万美元[84] - 2023财年第一季度公司平均借款较上年增加8650万美元，导致利息费用增加[89] - 2023 - 2028财年公司账面和联邦税折旧摊销费用不同，如2023财年账面为3115万美元，联邦税为2603.9万美元[91] - 截至2023年1月31日，纽约商品交易所衡量的家用取暖油批发成本为每加仑3.18美元，比2022年1月31日高约0.42美元[106] - 2022年12月31日止三个月，经营活动使用的现金增加2680万美元，达到9270万美元，2021年同期为6590万美元；应收账款增加7420万美元，增幅41.5%；销售未收款天数增加2天至36天[137] - 截至2022年12月31日，公司现金2260万美元，应收账款2.53亿美元，循环信贷额度借款1.366亿美元，定期贷款未偿还余额1.609亿美元，信用证未偿还余额510万美元，对冲头寸担保330万美元[146] - 截至2022年12月31日，可用额度为1.885亿美元，公司符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[147] - 2023财年剩余时间，维护资本支出预计约800 - 900万美元，计划对丙烷业务投资约200万美元，预计分配款总计约1800万美元，定期贷款预计支付1240万美元[148] - 截至2022年12月31日，公司未偿借款总计2.975亿美元，其中2.106亿美元按可变利率计息，利率上升100个基点，税后年度未来现金流将减少150万美元[159] - 假设2022年12月31日产品成本上涨10%，未到期衍生品公允价值将增加1440万美元至1320万美元；下跌10%，公允价值将减少1010万美元至 - 1130万美元[160] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司为约42.1万全方位服务的住宅和商业家用取暖油及丙烷客户和约7.64万仅配送客户提供服务，还向约2.69万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约2万份天然气和其他供暖系统服务合同[25] - 2022年第四季度，石油产品销售总额为5.69929亿美元，安装和服务总额为7825.8万美元，总销售额为6.48187亿美元；2021年同期，石油产品销售总额为4.11265亿美元，安装和服务总额为7700.5万美元，总销售额为4.8827亿美元[36] - 2019 - 2023财年各季度纽约商品交易所柴油批发成本波动，如2023财年12月31日季度最低价2.78美元/加仑，最高价4.55美元/加仑[88] - 过去五年，公司第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售约50% [107] - 2022年12月31日止三个月，家用取暖油和丙烷零售量增加220万加仑，增幅2.5%，达8920万加仑[113] - 2022年12月31日止三个月，汽车燃料和其他石油产品销量减少370万加仑，降幅9.4%，至3560万加仑[113] - 2022年12月31日止三个月，产品销售增加1.586亿美元，增幅38.6%，达5.699亿美元[114] - 2022年12月31日止三个月，安装和服务收入增加130万美元，增幅1.6%，至7830万美元[115] - 2022年12月31日止三个月，产品成本增加1.445亿美元，增幅52.6%，至4.191亿美元[116] - 2022年第四季度，家用取暖油和丙烷每加仑利润率增加0.1005美元，增幅7.0%，达到每加仑1.5452美元[117] - 2022年第四季度，公司产品总毛利为1.508亿美元，较2021年同期增加1410万美元，增幅10.4%[118] - 2022年第四季度，安装总成本为2670万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅0.1%[119] - 2022年第四季度，服务费用为4980万美元，较2021年同期增加250万美元，增幅5.3%[120] - 2022年第四季度，交付和分支机构费用为9790万美元，较2021年同期增加890万美元，增幅10.1%[124] - 2022年第四季度，折旧和摊销费用为780万美元，较2021年同期减少60万美元，降幅7.2%[125] - 2022年第四季度，净利息支出为430万美元，较2021年同期增加220万美元，增幅107.7%[128] - 2022年第四季度，公司所得税费用为550万美元，较2021年同期减少30万美元[130] - 2022年第四季度，公司净收入为1350万美元，较2021年同期减少100万美元[131] - 2022年第四季度，调整后息税折旧摊销前利润为4910万美元，较2021年同期增加460万美元[132] 公司业务相关合同与安排 - PH&P是借款人，公司是第六次修订和重述信贷协议下1.65亿美元五年期高级有担保定期贷款和4亿美元（每年12月至4月供暖季为5.5亿美元）循环信贷安排的担保人，均于2027年7月6日到期[25] - 2022财年公司签订天气对冲合同，每年最高可获1250万美元，若度日数超过支付门槛，每年支付上限为500万美元；截至2022年12月31日记录应付款40万美元，2021年12月31日记录应收款220万美元[32] - 截至2022年12月31日，公司有5280万美元以LIBOR为基准的利率互换协议，已指定为现金流套期保值衍生品[34] - 公司需维持6000万美元可用性，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[43] - 2022年12月31日，为对冲销售，公司持有940万加仑掉期合约、2320万加仑看涨期权等[47] - 2022年12月31日，公司为53%（8690万美元）的长期债务签订利率掉期协议，公允价值170万美元[49] - 2022年12月31日，公司在交易对手处作为抵押的现金为220万美元，330万美元对冲头寸或应付金额由信贷安排担保[50] - 公司衍生品交易对手包括美国银行、蒙特利尔银行等，评估交易对手信用风险较低[50] - 2022年第四季度，商品合同在产品成本、安装和服务成本、交付和分支机构费用上分别损失894.2万美元、收益4万美元、损失20万美元，衍生品工具公允价值变动收益1763.6万美元[56] - 2023财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于阈值可获最高1250万美元赔付，超过则需支付最高500万美元[93] - 2023财年第一季度天气对冲合同记录0.4万美元费用，2022财年第一季度为220万美元收益[93] - 公司部分家庭取暖油按固定价格售给客户，会为其购买衍生品合约，实际用量与对冲量差异会影响利润[95] - 公司衍生品按公允价值记录，利率衍生品有效部分变动计入其他综合收益，商品衍生品变动计入损益表[96] 公司收购与出售情况 - 2023财年公司以120万美元现金收购两家取暖油经销商，2022财年第一季度以420万美元（330万美元现金及承担90万美元负债）收购三家取暖油经销商[60][63] - 2022年10月25日，公司出售某些资产获得220万美元现金收入[61] - 2022年10月公司出售含约6500个客户的客户名单等资产，售价270万美元[105] - 2022年12月31日止三个月，公司以约120万美元收购两家取暖油经销商；出售某些资产获得现金收入220万美元；资本支出总计310万美元；0.2百万美元收益再投资于不可撤销信托[138][139][140] - 2021年12月31日止三个月，公司以约420万美元收购三家取暖油经销商；资本支出总计380万美元；0.2百万美元收益再投资于不可撤销信托[141][142] - 2022年12月31日止三个月，公司偿还定期贷款410万美元，循环信贷额度借款1.163亿美元，回购0.4百万股普通股单位，支付普通股持有人和普通合伙人单位持有人分配款分别为550万美元和

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，产品毛利润减少200万美元，即5%，降至3500万美元；交付分支和一般及行政费用增加140万美元，即2%，达到7900万美元；净亏损增加2700万美元，达到5000万美元；调整后息税折旧摊销前利润亏损增加300万美元，达到3100万美元 [12][13] - 2022财年，产品毛利润增加900万美元，即2%；运营费用增加2600万美元；净收入下降5200万美元，降至3500万美元；调整后息税折旧摊销前利润下降1760万美元，降至1.1亿美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，家庭取暖油和丙烷销量减少150万加仑，即约7%，降至1900万加仑 [12] - 2022财年，家庭取暖油和丙烷销量减少1000万加仑，即3%，降至2.96亿加仑 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年，公司运营地区的温度比上一年同期高约0.5%，比正常温度高9% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是通过有机增长和收购扩大取暖油和丙烷业务，降低净客户流失率仍是关键指标 [10] - 公司进行了资产剥离，出售了新罕布什尔州和缅因州的取暖油和丙烷资产，以集中资源于能产生更高且更稳定回报的领域 [9] - 公司实施股票回购计划，2022财年回购了300万个普通股单位，认为这能提升长期股东价值 [7] - 公司的收购计划是增长战略的重要组成部分，2022财年完成了五笔交易，每年增加近800万加仑的取暖油销量，财年结束后又收购了两家小型取暖油公司 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年面临独特挑战，包括气温高于正常水平、产品成本波动和运营费用增加，但公司的产品范围、资源深度和客户服务使其在竞争中脱颖而出 [5] - 鉴于强大的运营平台和最近扩大的信贷安排，公司认为已为即将到来的供暖季节做好准备 [11] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，实际业绩可能与声明有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性声明 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题: 产品利润率如何受绝对价格水平影响，价格上涨时获取更多利润的能力是否会降低？ - 价格上涨时，市场客户对价格更敏感，公司面临一定挑战，因此需要进行强有力的利润率管理，公司在这一年做得不错 [18] - 虽然本季度利润率有所下降，但全年每加仑利润率提高了0.056美元，夏季季度销量少，利润率容易出现0.02 - 0.03美元的增减 [20]

公司股权结构 - 截至2022年11月30日，公司有3580万份普通合伙单位，占99.1%有限合伙权益；0.3万份普通合伙单位，占0.9%普通合伙权益[12] - 公司有0.300万个普通合伙人单位，无公开交易市场[178] - 截至2022年11月30日，公司约有197名普通单位登记持有人[177] 客户群体情况 - 截至2022年9月30日，公司为约41.59万全服务住宅和商业客户以及7.59万仅配送客户销售家用取暖油和丙烷，其中约24.07万客户（49%）位于纽约市都会区[20] - 家用取暖油客户占产品客户群的80%，丙烷客户占15%，汽车燃料和其他石油产品客户占5%；2022财年，销售2.961亿加仑家用取暖油和丙烷，1.501亿加仑汽车燃料和其他石油产品[43] - 全服务家用取暖油客户中96%为住宅客户，4%为商业客户；约95%的全服务住宅和商业家用取暖油客户自动接收配送[44] - 约32%的住宅家用取暖油客户选择了均衡付款计划[44] - 截至2022财年末，住宅取暖油客户选择可变、上限和固定定价计划的比例分别为57.0%、37.6%和5.4%[46] - 2022年9月30日，公司约104600名客户（占住宅客户群的32%）参加均衡付款计划[93] - 截至2022年9月30日，公司约37.6%和5.4%的住宅客户分别归类为上限价格或固定价格保护客户[96] - 公司约49%的客户群位于纽约市都会区[130] - 2022财年，公司家庭取暖油和丙烷客户总客户增加50300人，总客户流失65900人，净流失15600人；2021财年总客户增加47900人，总客户流失64900人，净流失17000人；2020财年总客户增加55200人，总客户流失70700人，净流失15500人[211] 市场地位与业务占比 - 公司是美国最大的家用取暖油零售分销商，市场份额超过5.5%[20] - 2022财年，总销售额中约58%来自家用取暖油和丙烷，26%来自其他石油产品，16%来自供暖和空调设备的安装和维修及附属服务[20] 信贷协议与借款情况 - 公司为第六次修订和重述信贷协议的1.65亿美元五年期高级有担保定期贷款和4亿美元（每年12月至4月供暖季为5.5亿美元）循环信贷安排提供担保，均于2027年7月6日到期[19] - 根据第六次修订和重述的信贷协议，公司可借款最高达4亿美元，在每年12月至次年4月的冬季高峰期增至5.5亿美元[91] - 公司需维持循环信贷承诺的12.5%的超额可用性或不低于1.1的固定费用覆盖率，高级有担保杠杆比率在特定季度有不超过3.0或5.5的限制[91] - 2022年9月30日，公司在第六次修订和重述的循环信贷安排协议下有1.65亿美元定期贷款、2030万美元循环贷款、510万美元信用证，可用额度为1.894亿美元[154] - 2022年7月，公司对五年期定期贷款和循环信贷安排进行再融资，定期贷款增至1.65亿美元，可借款最高达4亿美元（每年12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），信贷安排期限延长至2027年7月6日[154] - 过去三个财年，除定期贷款外，公司在信贷安排的借款、信用证和套期保值准备金方面最多使用了2.139亿美元[154] - 2022年7月6日，公司与银行辛迪加签订新的循环信贷协议，可循环借款最高4亿美元（12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），另有1.65亿美元五年期高级担保定期贷款，可发行最高2500万美元信用证，协议到期日延至2027年7月6日[198] - 新定期贷款所得用于偿还旧信贷安排下定期贷款未偿还余额9590万美元和循环信贷安排借款6910万美元，新信贷协议使可用资金增加6910万美元[199] - 公司第六次修订和重述的信贷协议规定，支付股息和回购普通股需维持6000万美元可用资金，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[200] 客户转化率与流失率 - 过去五年，公司客户向天然气的转化率每年在1.1% - 1.5%之间[25] - 2018 - 2022财年，公司净客户流失率分别为3.2%、5.4%、3.4%、3.9%、3.7%[108] - 2018 - 2022财年，公司客户因转换为天然气而流失的比例分别为1.3%、1.4%、1.1%、1.1%、1.5%[115] 产品销售季节分布 - 每个财年第一财季销售约30%的家用取暖油和丙烷，第二财季销售50%，处于供暖旺季[38] - 供暖用油和丙烷销售旺季为10月至次年3月，历史销量约占全年的80%[119] - 过去五年，公司第一财季供暖用油和丙烷销量约占30%，第二财季约占50%[122] 产品供应合同 - 截至2022年9月30日，公司与约127个第三方终端站点签订合同，可在其设施临时储存石油产品[52] - 2023财年供暖季，公司约80%的住宅和商业客户所需取暖油和丙烷、约34%的柴油和汽油需求已签订基于NYMEX或Platts美国墨西哥湾沿岸的实物供应合同[52] - 2023财年，公司约25%的实物供应合同与壳牌石油产品美国公司签订[53] - 2022财年，全球公司有限责任公司和Motiva企业有限责任公司分别提供公司约17%和14%的石油产品采购量[53] 公司收购情况 - 2022财年，公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中730万美元分配给无形资产，310万美元分配给商誉，560万美元分配给固定资产，营运资金减少40万美元[57] - 公司在未获得贷款人批准的情况下，不得进行超过2500万美元的单笔收购[116] - 公司进行收购时，历史预估和前瞻性基础上的可用资金至少需要4000万美元[116] 员工情况 - 截至2022年9月30日，公司有3194名员工，其中1445人（45%）由63份集体谈判协议代表[63] - 2023财年有25份集体谈判协议到期续签，涉及约743名员工（23%）[63] - 截至2022年9月30日，约45%的员工受63份不同集体谈判协议覆盖[144] 政策与法规影响 - 拜登政府计划到2030年将美国温室气体排放量至少减少50%，到2050年实现净零排放[64] - 纽约州计划到2030年将全州温室气体排放量限制在1990年排放量的60%，到2050年限制在15%[67] - 拜登政府计划到2030年将美国温室气体排放量至少减少50%，到2050年实现净零排放[126] - 纽约州计划到2030年将全州温室气体排放量降至1990年的60%，到2050年降至15%[127] - 纽约市计划到2050年将商业和住宅建筑的温室气体排放量减少80%[129] 产品采购价格 - 自2022财年末，公司购买家用取暖油最高支付每加仑5.57美元，含即时交付溢价[84] 套期保值情况 - 2022年12月31日，公司预计约2100万加仑的定价采购承诺和实物库存通过期货合约或掉期进行套期保值，若取暖油批发价每加仑上涨1美元，12月近期流动性将减少2100万美元[92] 历史衍生工具储备 - 2021财年和2020财年，公司与贷款集团的衍生工具按市值计价对借款基数的最高储备分别为1320万美元和2020万美元[94] 公司面临风险 - 公司面临土壤和地下水污染治理成本，部分由先前所有者或经营者承担，但不能保证后续无问题[71] - 公司产品运输受联邦法规监管，多个油码头和丙烷散装码头受不同项目管理[72] - 快速通胀接近40年高位，美联储货币政策使信贷协议下应付利率显著增加，可能损害公司业务和普通股交易价格[76] - 美联储最近一次加息将基准利率提高到3.75%至4.00%的目标区间，为2008年以来的最高水平[103] - 公司批发取暖油价格大幅下跌，可能导致受价格保护的客户重新谈判或终止协议，影响公司毛利润和经营业绩[96] - 公司大量取暖油销售给受价格保护的客户，若无法有效对冲销量和成本波动，毛利润率可能受到不利影响[98] - 公司风险管理政策无法消除所有商品风险、基差风险或不利市场条件的影响，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[99] - 公司依赖衍生品、保险和天气对冲交易对手的持续偿付能力，交易对手违约可能对公司流动性、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[101] - 2021年7月，公司信息技术系统遭遇安全事件，部分员工个人信息可能被泄露[140] - 网络攻击的频率、持续性、复杂性和强度都在增加，未来网络攻击可能对公司业务、运营和财务结果产生重大不利影响[141] - 公司面临网络攻击、安全漏洞等风险，可能需承担额外成本，且网络保险可能不足以覆盖全部损失[142] - 公司招聘和留住合格员工面临困难，可能导致高离职率、增加劳动力成本，影响业务运营[143] - 公司大量债务和其他金融义务可能损害财务状况，限制获取额外融资的能力，若违约可能产生重大不利影响[154] - 信贷协议中的限制性契约可能降低公司运营灵活性，影响满足财务比率和条件的能力[160] - 供应链中断可能对公司业务产生不利影响，如导致产品和服务交付延迟、批发价格上涨等[163] - 公司参与多雇主养老金计划，可能面临更高的未来缴款要求和额外负债[145] 天气对冲合约 - 2023财年，公司签订天气对冲合约，若度日数低于支付门槛，公司有权获得最高1250万美元的付款；若度日数超过支付门槛，公司需支付最高500万美元[121] - 2022和2021财年，公司签订的天气对冲合同在度天数低于支付门槛时可获最高1250万美元付款，超过支付门槛需支付最高500万美元，2022和2021财年分别录得110万和340万美元收益[205] 保险负债情况 - 截至2022年9月30日，公司约有7990万美元的保险负债[133] 公司运营地点与车辆 - 公司在美国12个州和哥伦比亚特区提供服务，有41个主要运营地点和77个仓库，其中53个为自有，65个为租赁[171] - 截至2022年9月30日，公司有1168辆卡车和运输车辆、1219辆服务车辆和377辆支持车辆[171] 普通单位价格与分红 - 2022年各季度，公司普通单位最高售价在8 - 11.67美元之间，最低售价在9.07 - 11.89美元之间，现金分红在0.1325 - 0.1525美元之间[177] - 公司需在每个财季结束后45天内，按合伙协议规定向登记持有人分配可用现金[179] - 普通单位最低季度分红为每季度0.0675美元，即每年0.27美元[180] - 为向持有人支付分红或回购普通股，公司需维持6000万美元的可用性，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[180] - 2022年10月20日，公司宣布2022财年第四季度普通股季度分红为每股0.1525美元，年化后为每股0.61美元[181] 营运资金与信贷额度调整 - 2022财年，公司季节性营运资金需求增加超1亿美元，3月31日循环信贷额度增至4亿美元[188] 新冠疫情成本 - 2022和2021财年，公司因新冠疫情采取措施产生的年度成本约为200万美元[192] 应收账款情况 - 截至2022年9月30日，公司应收账款为1.383亿美元，其中住宅客户欠款8290万美元，商业客户欠款5540万美元[194] 折旧、摊销与税收扣除 - 2022 - 2027财年，公司预计账面折旧和摊销费用分别为3355.3万、3049.5万、2519.4万、2113.5万、1694.7万、1504.5万美元，联邦税扣除额分别为3402.6万、2395.4万、2107万、2054万、1989.6万、1807.2万美元[203]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，家庭取暖油和丙烷销量增加300万加仑，即7%，达到4100万加仑；毛利润增加800万美元，即14%，达到6700万美元；交付、分公司和一般及行政费用增加900万美元，即11%，达到9000万美元；净亏损减少150万美元至1060万美元；调整后息税折旧摊销前亏损增加120万美元至1100万美元 [9][10][11] - 2022财年前9个月，家庭取暖油和丙烷销量减少800万加仑，即3%，降至2.77亿加仑；产品毛利润增加1100万美元，即3%；运营费用增加2400万美元；净收入减少2600万美元至8500万美元；年初至今调整后息税折旧摊销前利润减少1400万美元至1.41亿美元 [12][13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，家庭取暖油和丙烷业务销量因收购等因素增加，但受净客户流失影响，整体销量仍有变化；毛利润因销量和每加仑利润率提高而增加；运营费用因收购、信用卡费用等因素上升 [9][10] - 2022财年前9个月，家庭取暖油和丙烷业务销量受净客户流失等因素影响下降；产品毛利润因每加仑利润率提高而增加；运营费用因天气对冲计划收益降低、收购成本增加等因素上升 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营效率，控制销售、一般及行政费用，积极管理定价和利润率，同时致力于提供优质客户服务 [7] - 公司在本季度后将信贷额度延长至2027年，可借款额度增至5.5亿美元用于季节性营运资金需求，并将定期贷款增加至1.65亿美元，为即将到来的供暖季节及以后做好准备 [8] - 公司在本季度收购了1家位于现有运营范围内的取暖油经销商，每年为业务组合增加约380万加仑的销量 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司仍面临石油成本和相关费用上升的挑战，产品成本接近2021年的两倍；纽约商品交易所家用取暖油批发成本在本季度从每加仑3.27美元涨至历史高位每加仑5.14美元，导致运营费用增加，净客户流失率高于上年同期 [5][6] - 从财年至今来看，净客户流失率与2021年持平，公司有信心采取措施缓解当前状况，打造更强大的公司 [7] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，公司实际业绩可能与声明中的预期存在重大差异，重要影响因素已在会议、2021财年10 - K表格年度报告及其他美国证券交易委员会文件中披露 [3][4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请更新收购管道情况，以及单位回购计划的相关问题 - 收购活动在第一和第二季度较为疲软，第三季度有所增加，目前有多个潜在有吸引力的小规模收购前景正在评估中 [22] - 公司将在本月底或9月第一周评估单位回购计划，过去在可回购单位数量减少时通常会增加额度；回购数量并非由价格决定，而是基于可用股份数量和相关计算，且公司已回购约一半股份，可交易股份减少 [23] - 回购公式是美国证券交易委员会规定的，公司无法控制，只能控制最高价格 [24] 问题2: 是否收取信用卡费用或给予直接收费激励以减轻费用负担 - 公司会引导客户使用直接借记，尽量减少信用卡费用，但尚未向客户收取信用卡交换费率，担心会影响客户 [31] - 收取信用卡费用可能不会使客户转向天然气或太阳能，但可能会使他们选择其他取暖油经销商 [32] - 公司正在讨论此事，也可在一个地区进行测试 [33][35]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为9.83441亿美元，较2021年9月30日的8.53863亿美元增长15.17%[11] - 2022年第二季度，公司总销售额为4.39101亿美元，较2021年同期的2.831亿美元增长55.11%[15] - 2022年前九个月，公司总销售额为17.09914亿美元，较2021年同期的12.60535亿美元增长35.65%[15] - 2022年第二季度，公司净亏损1058.7万美元，较2021年同期的1205.4万美元亏损有所收窄[15] - 2022年前九个月，公司净利润为8528.1万美元，较2021年同期的1.1097亿美元下降23.15%[15] - 截至2022年6月30日，公司流动负债为3.8105亿美元，较2021年9月30日的3.44997亿美元增长10.45%[11] - 截至2022年6月30日，公司长期债务为1.53129亿美元，较2021年9月30日的9238.5万美元增长65.75%[11] - 2022年第二季度，公司其他综合亏损为2万美元，2021年同期为综合收益31.9万美元[18] - 2022年前九个月，公司其他综合亏损为12.4万美元，2021年同期为综合收益75万美元[18] - 截至2022年6月30日，公司合伙人资本为3.18702亿美元，较2021年9月30日的2.78204亿美元增长14.56%[11] - 截至2022年6月30日的九个月，公司净收入为8.53亿美元，2021年同期为1.11亿美元[27] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为920万美元，其中现金和现金等价物900万美元，受限现金30万美元；2021年9月30日分别为500万美元、480万美元和30万美元[34] - 截至2022年6月30日的九个月，经营活动净现金使用3143.3万美元，2021年同期提供5945.8万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，投资活动净现金使用2477万美元，2021年同期使用4686.2万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，融资活动净现金提供6040万美元，2021年同期使用6400.7万美元[27] - 截至2022年6月30日的九个月，现金、现金等价物和受限现金净增加419.7万美元，2021年同期减少5141.1万美元[27] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司总销售额分别为4.39101亿美元和2.831亿美元；九个月分别为17.09914亿美元和12.60535亿美元[44] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为20万美元和1630万美元、20万美元和1650万美元；其公允价值分别为2200万美元和2580万美元[41] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中的金额均分别为340万美元和570万美元；2022年和2021年截至6月30日的九个月，与递延合同成本摊销相关的费用分别为300万美元和290万美元[45] - 截至2022年6月30日和2021年9月30日，公司合同负债分别为1.05亿美元和1.416亿美元；2022年和2021年截至6月30日的九个月，公司确认的包含在前期合同负债余额中的收入分别为1.238亿美元和1.222亿美元[47] - 2021年9月30日信用损失备抵余额为477.9万美元，当期计提526.4万美元，核销净额及其他为 - 114.6万美元，2022年6月30日余额为889.7万美元[50] - 截至2022年6月30日，公司 captive 保险抵押品投资的公允价值为6689.3万美元，2021年9月30日为6993.3万美元[55] - 2022年6月30日，商品合同资产为6.1365亿美元，负债为 - 1.3354亿美元；2021年9月30日，商品合同资产为3.1383亿美元，负债为 - 0.3601亿美元[64] - 2022年6月30日，公司库存总计8.2424亿美元，其中产品库存5.7573亿美元，零部件和设备库存2.4851亿美元；2021年9月30日，库存总计6.1183亿美元[68] - 2022年6月30日无形资产净值为8892.4万美元，2021年9月30日为9547.4万美元；2022年截至6月30日的九个月无形资产摊销费用为1380万美元，2021年同期为1400万美元[74] - 2022年6月30日总债务为2.25024亿美元，公允价值为2.25395亿美元；2021年9月30日总债务为1.18624亿美元，公允价值为1.19118亿美元[75] - 2022年6月30日定期贷款有效利率约为4.4%，循环信贷安排借款有效利率约为2.3%；2021年9月30日分别约为4.3%和2.5%[79] - 2022年6月30日定期贷款未偿还金额为9590万美元，循环信贷安排未偿还金额为1.295亿美元；2021年9月30日分别为1.105亿美元和860万美元[83] - 2022年6月30日可动用额度为1.244亿美元，2021年9月30日为1.715亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[84] - 2022年截至6月30日的三个月和九个月，所得税前收入（亏损）分别为 - 1435.3万美元和1.20253亿美元；2021年同期分别为 - 1596.3万美元和1.54041亿美元[86] - 2022年截至6月30日的九个月，支付所得税净额为1545.1万美元，支付利息为781.3万美元；2021年同期分别为1605.1万美元和689万美元[88] - 2022年截至6月30日的三个月和九个月，有限合伙人可获得的净利润（亏损）分别为 - 1049.4万美元和7087.8万美元；2021年同期分别为 - 1195.6万美元和9154.6万美元[91] - 2022年7月公司宣布第三季度每单位派息0.1525美元，共支付550万美元给普通股持有人，30万美元给普通合伙人单位持有人，30万美元给管理层；同月回购并注销0.1百万股普通股，平均价格为每股9.73美元[92][93] - 2022年截至6月30日的九个月，公司净收入减少2570万美元，至8530万美元；调整后息税折旧摊销前利润减少1410万美元，至1.411亿美元[180][181] - 2022年前九个月净收入为8528.1万美元，2021年同期为1.1097亿美元[182] - 2022年前九个月EBITDA为1.52969亿美元，2021年同期为1.8551亿美元；调整后EBITDA为1.41088亿美元，2021年同期为1.55177亿美元[182] - 2022年前九个月经营活动使用现金3143.3万美元，2021年同期提供现金5945.8万美元，同比增加使用现金9090万美元[182][186] - 2022年6月30日应收账款较2021年6月30日增加6800万美元，增幅57%[186] - 2022年前九个月资本支出总计1170万美元，2021年同期也为1170万美元[188][190] - 2022年前九个月偿还定期贷款1460万美元，循环信贷额度借款2.002亿美元并偿还7950万美元，回购260万普通股单位花费2730万美元[192] - 截至2022年6月30日，公司有应收账款1.874亿美元，其中1.219亿美元来自住宅客户，6550万美元来自商业客户[195] - 2022财年按当前季度水平，向普通股持有人、普通合伙人及管理层的分配总计约610万美元[197] - 截至2022年6月30日，公司未偿还借款总计2.254亿美元，其中1.701亿美元的借款利率为可变利率[208] 公司业务结构与客户情况 - 截至2022年6月30日，公司有3650万份普通股，占99.1%有限合伙人权益，30万份普通合伙人单位，占0.9%普通合伙人权益[33] - 截至2022年6月30日，公司为约42.1万全方位服务客户和约7.32万仅配送客户提供家用取暖油和丙烷服务，向约2.78万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约1.82万份天然气和其他供暖系统服务合同[33] 公司信贷与融资安排 - 公司担保的五年期高级担保定期贷款为1.65亿美元，循环信贷额度为4亿美元（供暖季为5.5亿美元），均于2027年7月6日到期[33] - 根据2022年7月6日第六次修订和重述的信贷协议，为支付股息和回购普通股，公司需维持6000万美元的可用性，占4亿美元信贷额度的15%，且固定费用覆盖率不低于1.15[52] - 2022年7月6日公司对循环信贷安排进行再融资，将定期贷款增加至1.65亿美元，循环信贷额度增至4亿美元（供暖季可达5.5亿美元），到期日延长至2027年7月6日[76] - 2022年7月6日公司与十家银行组成的银团签订第六次修订和重述的循环信贷安排协议，可循环信贷额度最高4亿美元（每年12月至次年4月供暖季为5.5亿美元），提供1.65亿美元五年期优先有担保定期贷款，可发行最高2500万美元信用证，到期日延至2027年7月6日，新定期贷款用于偿还现有定期贷款余额9590万美元和循环信贷安排借款6910万美元[94][109] - 公司第六次修订和重述的信贷协议规定，支付股息和回购普通股单位需维持6000万美元可用资金，占4亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15[95][110] - 预计未来信贷协议下的借款将增加，借款增加和利率上升可能导致利息费用增加[111] 公司风险管理与对冲策略 - 公司使用天气对冲合约减轻暖冬对现金流的不利影响，保费计入“预付费用和其他流动资产”并在合同期内摊销[38] - 2023财年公司签订天气对冲合约，每年最高可获1250万美元，若度日数超过支付门槛，每年支付上限为500万美元；2022年和2021年6月30日，公司因合约收益分别减少交付和分支机构费用110万美元和340万美元[39] - 截至2022年6月30日，为对冲相关风险，公司持有多种衍生工具，如用于对冲向价格保护客户销售的550万加仑掉期合约、3730万加仑看涨期权等[57] - 截至2021年6月30日，公司持有890万加仑掉期合约、530万加仑看涨期权、290万加仑看跌期权和5720万加仑合成看涨期权以对冲预期销售[58] - 截至2021年6月30日，公司持有380万加仑多头期货合约和2150万加仑空头期货合约以对冲价格保护客户的月间价差[58] - 截至2021年6月30日，公司持有360万加仑看涨期权和掉期合约以对冲2021财年的内部燃料使用和其他活动[58] - 截至2022年6月30日，公司有利率掉期协议以减轻与5530万美元（占长期债务的58%）可变利率利息相关的市场风险，掉期合约公允价值为130万美元[59] - 截至2021年9月30日，掉期合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[59] - 截至2022年6月30日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为10万美元[60] - 2022 - 2027财年公司账面和联邦税折旧及摊销费用不同，如2022财年账面为3341.1万美元，税为3323.3万美元[113] - 2021和2022财年公司签订天气对冲合同，若度日数低于支付门槛可获最高1250万美元付款，超过则需支付最高500万美元，2022年和2021年截至6月30日的九个月分别录得110万美元和340万美元收益[115] - 2022年6月30日，公司为上限价格客户对冲了5040万加仑家用取暖油，为固定价格客户对冲了470万加仑，超86%上限价格客户的对冲达到执行价格[118] - 假设2022年6月30日产品成本上涨10%，套期保值活动的潜在影响是使未平仓衍生品的公允市值增加1100万美元，达到5910万美元[209] - 假设产品成本下降10%，未平仓衍生品的公允市值将减少980万美元，降至3830万美元[209] 公司收购情况 - 2022财年，公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中1310万美元现金和250万美元递延负债[71] - 2021财年，公司以约4250万美元收购两家丙烷和三家取暖油经销商，其中4070万美元现金和180万美元递延负债[72] - 2022年前九个月公司以约1560万美元收购五家取暖油经销商，其中现金支付1310万美元，递延负债250万美元[187] - 2022财年公司收购了五家取暖油经销商，2021财年收购了两家丙烷经销商和三家取暖油经销商，2022财年

财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司动用季节性营运资金额度1亿美元，使总额达到4亿美元，以应对家用取暖油批发成本的极端波动 [5] - 第二季度，公司家用取暖油和丙烷销量减少900万加仑，降幅约5.5%，至1.49亿加仑；产品毛利减少600万美元，至2.22亿美元；运营费用增加600万美元；净收入为8100万美元，较上年减少400万美元；调整后EBITDA减少1200万美元，至1.08亿美元 [11][12][13] - 2022财年上半年，公司家用取暖油和丙烷销量减少1100万加仑，降幅4.5%，至2.36亿加仑；产品毛利增加300万美元，至3.57亿美元；运营费用增加1500万美元；净收入为9600万美元，较上一时期减少2700万美元；调整后EBITDA减少1300万美元，至1.52亿美元 [14][15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度，家用取暖油和丙烷业务受净客户流失等因素影响，销量下降，虽每加仑利润率有所增加，但仍无法完全抵消销量下降和运营费用增加的影响 [11][12][13] - 2022财年上半年，家用取暖油和丙烷业务销量因气温稍暖、净客户流失等因素减少，但每加仑利润率提高以及汽车燃料毛利增加，使产品毛利有所上升 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度气温比去年低3%，但仍比正常水平高4%；上半年气温比去年高0.5%，比正常水平高10% [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于减少客户流失和客户流失率，在本季度收购了一家小型取暖油经销商，并在4月又收购了一家，合计增加约550万加仑的年销量，公司将继续评估符合增长战略的收购机会 [7][8] - 公司在过去三年采取了去除不必要的间接费用、改善客户体验等措施，以提升竞争力，应对当前的经营挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度因家用取暖油批发成本的极端波动而充满挑战，公司虽采取措施应对，但仍影响了调整后EBITDA结果 [5][6] - 公司认为过去三年的改进措施使公司更强大、更具韧性，有信心在2022财年剩余时间里继续提供优质客户体验并改善盈利结果，同时密切关注和应对通胀压力 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度为加快产品交付支付的费用以及面对价格波动是否有更好的应对方法 - 公司和市场上其他竞争对手一样，在某些时候进行现货采购时支付了溢价，价格波动从3月开始，市场波动极大，公司没有预测价格走势的能力，库存水平和套期保值计划与以往相同，没有更好的应对方法 [24][25] 问题2: 何时更新股票回购计划以及开放窗口时间 - 公司仍在执行现有股票回购计划，会在开放窗口时根据资本计划考虑是否对该计划进行调整，开放窗口预计在报告发布后的四五天，即下周中旬 [28][30][31]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为10.90142亿美元，较2021年9月30日的8.53863亿美元增长约27.7%[11] - 截至2022年3月31日，普通合伙人资本为 - 252.4万美元，2021年9月30日为 - 282.1万美元[11] - 2022年第一季度净利润为8137.9万美元，2021年同期为8516.4万美元，同比下降约4.4%[13] - 2022年前六个月净利润为9586.8万美元，2021年同期为1.23024亿美元，同比下降约22.1%[13] - 截至2022年3月31日，有限合伙人基本和摊薄后每股收益为1.75美元，2021年同期为1.71美元[13] - 截至2022年3月31日，加权平均流通有限合伙人单位数量为3763.4万个，2021年同期为4038.2万个[13] - 截至2022年3月31日六个月，公司净利润为9.59亿美元，2021年同期为12.30亿美元[21,24] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1790万美元，其中现金和现金等价物1770万美元，受限现金30万美元；2021年9月30日分别为500万美元、480万美元和30万美元[31] - 截至2022年3月31日六个月，经营活动净现金使用量为1.05亿美元，2021年同期为提供547.3万美元[24] - 截至2022年3月31日六个月，投资活动净现金使用量为1350.3万美元，2021年同期为3996.2万美元[24] - 截至2022年3月31日六个月，融资活动净现金提供量为1.32亿美元，2021年同期为使用1353.9万美元[24] - 2022年3月31日和2021年3月31日止六个月，公司总销售额分别为12.70813亿美元和9.77435亿美元[40] - 截至2022年3月31日和2021年9月30日，公司合同负债分别为9800万美元和1.416亿美元；2022年和2021年截至3月31日的六个月，分别确认收入1.084亿美元和1.072亿美元[42] - 2021年9月30日信用损失备抵余额为477.9万美元，当期计提216.7万美元，核销净额及其他为 - 16.5万美元，2022年3月31日余额为678.1万美元[45] - 2022年3月31日， captive保险抵押投资的公允价值为6751.1万美元；2021年9月30日为6993.3万美元[49] - 截至2022年3月31日，公司为5650万美元（占长期债务的57%）的可变利率利息签订利率掉期协议，掉期合约公允价值为70万美元；2021年9月30日，掉期合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[53] - 截至2022年3月31日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为770万美元[54] - 2022年3月31日，商品合同资产公允价值为4043.2万美元，负债公允价值为 - 72.6万美元；2021年9月30日，商品合同资产公允价值为3138.3万美元，负债公允价值为 - 360.1万美元[57] - 2022年3月31日，公司库存总计7969.8万美元，其中产品库存5490.7万美元，零部件和设备库存2479.1万美元；2021年9月30日，库存总计6118.3万美元，其中产品库存3789万美元，零部件和设备库存2329.3万美元[62] - 2022年3月31日，公司财产和设备净值为10145.6万美元；2021年9月30日，财产和设备净值为9912.3万美元[63] - 2022年3月31日，公司商誉余额为2.54842亿美元；2021年9月30日，商誉余额为2.53398亿美元[66] - 2022年3月31日，无形资产净值为8960.1万美元；2021年9月30日，无形资产净值为9547.4万美元。2022年上半年无形资产摊销费用为930万美元，2021年同期为910万美元[67] - 截至2022年3月31日，公司总债务为2.84457亿美元，短期债务为1.98723亿美元，长期债务为0.85734亿美元；截至2021年9月30日，总债务为1.18624亿美元，短期债务为0.26239亿美元，长期债务为0.92385亿美元[68] - 截至2022年3月31日，定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷额度借款有效利率约为2.3%；截至2021年9月30日，定期贷款和循环信贷额度借款有效利率分别约为4.3%和2.5%[72] - 截至2022年3月31日，定期贷款未偿还金额为9910万美元，循环信贷额度未偿还金额为1.857亿美元，信用证已发行并未偿还金额为510万美元；截至2021年9月30日，对应金额分别为1.105亿美元、860万美元和310万美元[76] - 2022年3月31日止三个月和六个月，公司所得税前收入分别为1.14279亿美元和1.34606亿美元；2021年同期分别为1.17316亿美元和1.70004亿美元[79] - 2022年3月31日止六个月，公司支付所得税净额为664.5万美元，支付利息为456万美元；2021年同期分别为460.6万美元和475.6万美元[81] - 2022年3月31日止三个月和六个月，有限合伙人基本和摊薄后每股净收益分别为2.14美元和2.49美元；2021年同期分别为2.09美元和2.95美元[85] - 截至2022年3月31日，公司应收账款为2.627亿美元，其中住宅客户欠款1.988亿美元，商业客户欠款6390万美元[95] - 2022 - 2027财年，公司预计账面折旧和摊销费用分别为3286.1万、2871.6万、2378.8万、1899.6万、1500.9万、1344.5万美元，联邦税扣除额分别为2997.2万、2104.9万、2034万、1919.5万、1837.1万、1692万美元[102] - 2022财年公司净流失3300个家用取暖油和丙烷客户，占客户基数的0.8%；2021财年净流失17000个，占比3.9%[110,111] - 2022年3月31日止六个月，公司净流失3300个家用取暖油和丙烷账户，占比0.8%；2021年同期净流失6000个，占比1.4%[111] - 2022年3月31日止三个月，家用取暖油和丙烷零售量降至1.489亿加仑，减少870万加仑，降幅5.5%；汽车燃料和其他石油产品销量增至3630万加仑，增加60万加仑，增幅1.6%[122] - 2022年3月31日止三个月，产品销售额增至7.125亿美元，增加1.731亿美元，增幅32.1%；安装和服务收入增至7010万美元，增加540万美元，增幅8.2%[123,124] - 2022年3月31日止三个月，产品成本增至4.923亿美元，增加1.787亿美元，增幅57.0%[125] - 2022年3月31日止三个月，家用取暖油和丙烷每加仑利润率增至1.4042美元，增加0.0319美元，增幅2.3%[126] - 2022年第一季度总产品毛利润为2.201亿美元，较2021年同期减少2.5% [127] - 2022年第一季度安装总成本为2260万美元，较2021年同期增加17.3% [128] - 2022年第一季度服务费用为4760万美元，较2021年同期增加5.4% [129] - 2022年第一季度服务和安装业务合计毛亏损为10万美元，较2021年同期减少50万美元 [130] - 2022年第一季度交付和分支机构费用为1.075亿美元，较2021年同期增加6.5% [133] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为810万美元，较2021年同期减少2.3% [134] - 2022年第一季度净利息支出为270万美元，较2021年同期增加27.8% [137] - 2022年第一季度公司所得税费用为3290万美元，较2021年同期增加70万美元 [139] - 2022年第一季度公司净收入为8140万美元，较2021年同期减少380万美元 [140] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.077亿美元，较2021年同期减少1200万美元 [141] - 2022年3月31日止六个月，家用取暖油和丙烷零售量降至2.359亿加仑，减少1120万加仑，降幅4.5%；同期，汽车燃料和其他石油产品销量增至7560万加仑，增加220万加仑，增幅3.0%[145][146] - 2022年3月31日止六个月，产品销售额增至11亿美元，增加3亿美元，增幅33.8%；安装和服务收入增至1.471亿美元，增加940万美元，增幅6.8%[147][148] - 2022年3月31日止六个月，产品成本增至7.669亿美元，增加2.812亿美元，增幅57.9%；家用取暖油和丙烷每加仑利润率增至1.4191美元，增加0.0662美元，增幅4.9%[149][150] - 2022年3月31日止六个月，总产品毛利润为3.568亿美元，较2021年同期增加280万美元，增幅0.8%[151] - 2022年3月31日止六个月，安装总成本增至4930万美元，增加650万美元，增幅15.3%；服务费用增至9480万美元，增加390万美元，增幅4.4%[152][153] - 2022年3月31日止六个月，服务和安装业务的总毛利润为290万美元，较2021年同期减少120万美元[154] - 2022年3月31日止六个月，衍生工具公允价值变动产生420万美元信贷，主要因未到期套期保值市场价值增加2470万美元，部分被2050万美元费用抵消[155] - 2022年3月31日止六个月，交付和分支机构费用增至1.965亿美元，增加1490万美元，增幅8.2%；折旧和摊销费用增至1650万美元，增加30万美元，增幅1.9%[157][158] - 2022年3月31日止六个月，净利息费用增至480万美元，增加80万美元，增幅20.1%；所得税费用降至3870万美元，减少830万美元[161][163] - 2022年3月31日止六个月，公司净收入降至9590万美元，减少2720万美元，主要因衍生工具公允价值不利变动及调整后息税折旧摊销前利润减少[164] - 2022年3月31日止六个月，调整后EBITDA降至1.522亿美元，较2021年同期减少1290万美元，家用取暖油和丙烷销量下降1120万加仑及运营费用增加，抵消了每加仑利润率0.0662美元（4.9%）的增长[165] - 2022年3月31日止六个月，EBITDA为1.56398亿美元，调整后EBITDA为1.52186亿美元，2021年同期分别为1.90706亿美元和1.65087亿美元[166] - 2022年3月31日止六个月，经营活动使用现金增至1.054亿美元，较2021年同期的550万美元增加1.109亿美元，产品成本上升导致应收账款增加8700万美元[169] - 2022年3月31日止六个月，公司以约740万美元收购四家取暖油经销商，资本支出总计710万美元[170][171] - 2022年3月31日止六个月，公司偿还定期贷款1140万美元，循环信贷额度借款2.002亿美元并偿还2310万美元，回购210万普通股单位，支付分红1140万美元[175] - 截至2022年3月31日，公司有应收账款2.627亿美元，其中1.988亿美元来自住宅客户，6390万美元来自商业客户，循环信贷额度借款1.857亿美元，定期贷款9910万美元，信用证510万美元[178] - 截至2022年3月31日，公司可用额度为1.467亿美元，符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[180] - 截至2022年3月31日，公司有未偿还借款总计2.849亿美元，其中2.284亿美元按信贷协议需支付可变利率；若利率提高100个基点，税后年度未来现金流将减少160万美元[190] - 假设2022年3月31日产品成本上涨10%，套期保值活动中未平仓衍生品的公允价值将增加970万美元，达到4940万美元；若成本下降10%，公允价值将减少870万美元，降至3100万美元[191] 公司业务结构及客户情况 - 截至2022年3月31日，公司为约42.46万全方位服务客户和约7.43万仅配送客户提供家用取暖油和丙烷服务，向约2.78万客户销售汽油和柴油燃料，拥有约1.84万份天然气及其他供暖系统服务合同[30] - 公司衡量全服务住宅和商业家用取暖油及丙烷客户的净客户流失率，地缘政治事件导致的产品成本上升可能因信贷相关问题增加未来客户流失[109] 公司信贷及融资安排 - 公司旗下PH&P是第五次修订和重述信贷协议中1.3亿美元五年期高级

财务数据和关键指标变化 - 本季度家庭取暖油和丙烷销量减少250万加仑，约3%，降至8700万加仑 [12] - 产品毛利润增加900万美元，即7%，达到1.37亿美元 [13] - 总运营成本增加900万美元，即10%，达到9600万美元，其中180万美元与天气对冲头寸变化有关 [13] - 2022财年第一季度记录了3000万美元与衍生品公允价值变化相关的非现金费用，而2021财年第一季度记录了1700万美元的非现金信贷 [14] - 净利润减少2300万美元，降至1450万美元，主要由于衍生品工具不利变化的税后影响 [14] - 调整后EBITDA略有下降80万美元，降至4450万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭取暖油和丙烷业务销量因气温变暖及净客户流失减少，但产品毛利润因利润率提高而增加 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购计划活跃，第一季度收购了三家取暖油业务，带来约300万加仑的年度产品销售，且持续评估机会以支持战略增长计划 [8] - 公司注重提升客户体验，通过技术、员工培训和分析等方式，客户留存率有所改善 [8][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022财年第一季度气温比去年高6.3%，比正常情况高18.6%，对需求产生负面影响，但公司通过有效管理和严格费用控制，使调整后EBITDA与上一年持平 [7] - 目前判断2022财年整体情况还为时过早，但过去一个月气温转凉，公司有能力应对供暖季剩余时间的挑战和机遇 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 何时能获得股票回购计划的更新信息 - 10 - Q报告中有已购买股票、购买价格和剩余流通股的相关信息，目前约有190万单位剩余 [19][20][21] - 公司每月回购约20 - 25万单位，现有额度将持续到下一个开放窗口，即5月公布第二季度财报后，但无法保证是否会增加回购股份数量，不过历史上有过增加的情况 [21][22] 问题2: 客户流失和留存情况是否出现拐点及未来趋势 - 目前还需观察全年情况，但本季度不仅客户流失减少、留存率提高，新客户数量也有所增加，公司通过技术、员工培训和分析等方式提升客户体验，目前结果较为积极 [28][29][30] 问题3: 收购方面的最新情况及是否有大型变革性交易的潜力 - 过去五到六个月收购活动水平较为稳定，且延续到了供暖季，第一季度完成了三笔小型但高质量的交易，目前有多个潜在项目处于评估和讨论阶段，目前暂无大型变革性交易，但机会随时可能出现 [45] 问题4: 是否对股票回购公式进行调整以提高回购率 - 回购数量由SEC公式计算得出，无法调整公式，但可以调整回购价格，不过这需要董事会决策，且公司不想支付过高价格 [36][37][38]

公司资产与负债变化 - 截至2021年12月31日，公司总资产为970,754千美元，较9月30日的853,863千美元增长13.7%[10] - 截至2021年12月31日，公司总负债和合伙人资本为970,754千美元，较9月30日的853,863千美元增长13.7%[10] - 2021年12月31日和9月30日，公司总资产分别为9.70754亿美元和8.53863亿美元，总负债和合伙人资本分别为9.70754亿美元和8.53863亿美元[10] - 2021年12月31日和9月30日，现金、现金等价物和受限现金分别为2150万美元和500万美元[26] - 截至2021年12月31日和9月30日，NETTI基金撤资负债在“应计费用和其他流动负债”和“其他长期负债”中的余额分别为0.2百万美元和16.4百万美元、0.2百万美元和16.5百万美元，公允价值分别为2570万美元和2580万美元[32] - 截至2021年12月31日和9月30日，递延合同成本在“预付费用和其他流动资产”和“递延费用和其他资产净额”中的金额分别为350万美元和610万美元、340万美元和570万美元；2021年和2020年12月31日止三个月，摊销递延合同成本确认费用均为100万美元[36] - 截至2021年12月31日和9月30日，公司合同负债分别为1.391亿美元和1.416亿美元；2021年和2020年12月31日止三个月，确认的包含在前期合同负债余额中的收入分别为7300万美元和7020万美元[37] - 截至2021年9月30日和12月31日，信用损失备抵余额分别为477.9万美元和466.2万美元，当期拨备为 - 28.8万美元，核销净额及其他为17.1万美元[40] - 截至2021年12月31日和9月30日， captive保险抵押投资的公允价值分别为6948.2万美元和6993.3万美元[45] - 2021年12月31日，商品合同资产公允价值为2.3518亿美元，负债公允价值为 - 541.6万美元；2021年9月30日，商品合同资产公允价值为3.1383亿美元，负债公允价值为 - 360.1万美元[53] - 2021年12月31日，公司存货总额为7773.5万美元，其中产品存货5380.1万美元，零部件和设备存货2393.4万美元；2021年9月30日，存货总额为6118.3万美元，其中产品存货3789万美元，零部件和设备存货2329.3万美元[58] - 2021年12月31日，公司财产和设备净值为1.00788亿美元；2021年9月30日，财产和设备净值为9912.3万美元[59] - 截至2021年12月31日，公司商誉余额为2.54198亿美元，较2021年9月30日增加80万美元[62] - 2021年12月31日，公司总债务为2.25865亿美元，其中短期债务为1.36682亿美元，长期债务为8918.3万美元；2021年9月30日，总债务为1.18624亿美元，其中短期债务为2623.9万美元，长期债务为9238.5万美元[64] - 截至2021年12月31日和9月30日，未摊销债务发行成本分别为40万美元和50万美元[65] - 2021年12月31日，定期贷款未偿还金额为1.026亿美元，循环信贷额度未偿还金额为1.237亿美元，信用证已发行并未偿还金额为510万美元；9月30日，对应金额分别为1.105亿美元、860万美元和310万美元[73] - 2021年12月31日和9月30日，可用额度分别为1.366亿美元和1.715亿美元，公司均符合固定费用覆盖率和高级担保杠杆比率要求[74] 公司销售与收入情况 - 2021年第四季度总销售额为488,270千美元，较2020年同期的373,320千美元增长30.8%[12] - 2021年第四季度净收入为14,489千美元，较2020年同期的37,860千美元下降61.7%[12] - 2021年第四季度基本和摊薄后有限合伙人单位收益为0.32美元，较2020年同期的0.74美元下降56.8%[12] - 2021年第四季度综合收入为14,710千美元，较2020年同期的38,007千美元下降61.3%[15] - 2021年第四季度普通合伙人在净收入中的权益为122千美元，较2020年同期的296千美元下降58.8%[12] - 2021年第四季度有限合伙人在净收入中的权益为14,367千美元，较2020年同期的37,564千美元下降61.7%[12] - 2021年和2020年第四季度净利润分别为1448.9万美元和3786万美元[15][20] - 2021年和2020年第四季度其他综合收益分别为22.1万美元和14.7万美元[15] - 2021年和2020年第四季度综合收益分别为1471万美元和3800.7万美元[15] - 2021年和2020年12月31日止三个月，所得税前收入分别为2032.7万美元和5268.8万美元，总所得税费用分别为583.8万美元和1482.8万美元[76] - 2021年和2020年12月31日止三个月，净利润分别为1448.9万美元和3786万美元，普通合伙人在净利润中的权益分别为12.2万美元和29.6万美元，有限合伙人可获得的净利润分别为1436.7万美元和3756.4万美元[81] - 2021年12月31日和2020年12月31日止三个月，公司总销售额分别为4.8827亿美元和3.7332亿美元[35] 公司客户与业务规模 - 截至2021年12月31日，公司有3790万份普通股和30万份普通合伙人单位，占比分别为99.1%和0.9%[25] - 截至2021年12月31日，公司服务约42.82万全服务客户、7.3万仅配送客户，向约2.68万客户销售汽油和柴油[25] - 公司有1.3亿美元五年期高级担保定期贷款和3亿美元（供暖季4.5亿美元）循环信贷安排，均于2024年12月4日到期[25] 公司现金流情况 - 2021年和2020年第四季度经营活动净现金使用量分别为6586.5万美元和2700.1万美元[20] - 2021年和2020年第四季度投资活动净现金使用量分别为703.4万美元和3590.3万美元[20] - 2021年和2020年第四季度融资活动净现金提供量分别为8937.1万美元和2484万美元[20] 公司天气对冲合同情况 - 2022财年公司签订天气对冲合同，最高可获1250万美元，需支付上限为500万美元[31] - 2021年和2020年第四季度，公司因天气对冲合同分别记录应收款220万美元和400万美元[31] - 2022财年公司签订天气对冲合约，最高可获1250万美元/年，若度日数超过支付门槛需支付上限为500万美元/年；2021年12月31日和2020年12月31日分别记录应收款220万美元和400万美元[31] 公司普通股回购情况 - 截至2020年8月，公司根据回购计划回购约1440万份普通股单位，2020年8月董事会授权将可回购数量从200万份增至600万份[41] - 为回购普通股单位，公司需维持5250万美元可用性，占3.5亿美元信贷额度的15%，固定费用覆盖率不低于1.15，截至2021年12月31日公司符合该契约[42] - 2012财年至2021财年，公司共回购2197.9万份普通股单位，平均价格为8.60美元，2022财年第一季度回购110.4万份，平均价格为10.65美元[44] - 2022年1月，公司按照回购计划回购并注销0.3000万股普通股，平均每股支付价格为10.59美元[83] - 截至2021年8月，公司在回购计划下已回购约1440万份普通股；2020年8月授权将可回购普通股数量从200万份增至600万份[41] - 2012财年至2021年公司共回购2197.9万份普通股，平均价格为8.60美元；2022财年第一季度回购110.4万份，平均价格为10.65美元[44] - 2022年1月，公司按回购计划回购并注销30万普通股，平均价格为每股10.59美元[83] 公司金融衍生品与风险管理 - 截至2021年12月31日，为对冲销售给价格保护客户的取暖油采购价格，公司持有1480万加仑掉期合约、3460万加仑看涨期权、450万加仑看跌期权和5260万加仑合成看涨期权[47] - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议对冲5780万美元（占长期债务的56%）的可变利率利息风险，互换合约公允价值为 - 90万美元[49] - 截至2021年12月31日，公司在交易对手处作为抵押品存入的现金总额为610万美元，记录在“预付费用和其他流动资产”中[50] - 公司无按非经常性基础以公允价值计量的资产或负债，商品金融资产和负债按经常性基础以公允价值计量[52] - 2021年第四季度商品合同在成本项损失9,975千美元、安装和服务成本损失127千美元、交付和分支费用损失284千美元，衍生品工具公允价值增加13,403千美元；2020年同期对应数据分别为收益11,578千美元、93千美元、201千美元和损失17,395千美元[56] - 截至2021年12月31日，为对冲相关风险，公司持有1480万加仑掉期合约、3460万加仑看涨期权、450万加仑看跌期权等多种衍生工具[47] - 截至2021年12月31日，公司利率互换协议名义价值5780万美元，占长期债务的56%，互换合约公允价值为 - 90万美元；截至2021年9月30日，互换合约名义价值为5900万美元，公允价值为 - 160万美元[49] 公司收购与出售情况 - 2022财年公司以约420万美元收购三家取暖油经销商，其中现金支付330万美元，递延负债90万美元[60] - 2020年10月27日，公司出售某些丙烷资产获得现金收益610万美元；2020年12月31日，以约3790万美元收购两家丙烷经销商，其中现金支付3710万美元，递延负债80万美元[61] 公司信贷额度与利率情况 - 自2022年1月25日起，公司将循环信贷额度增加5000万美元至3.5亿美元[66] - 2021年12月31日，定期贷款有效利率约为4.3%，循环信贷额度借款有效利率约为2.7%；9月30日对应利率分别约为4.3%和2.5%[69] - 信贷协议要求公司满足特定财务契约，固定费用覆盖率不低于1.1，高级有担保杠杆比率在6月或9月季度末不超过3.0，12月或3月季度末不超过4.5[71] - 2022年1月25日起，公司将循环信贷安排增加5000万美元至3.5亿美元[84] - 2022年1月25日起，公司将循环信贷额度增加5000万美元至3.5亿美元，且可在未经银行集团同意下增加2亿美元[66][67][84] - 定期贷款每季度还款325万美元，首笔于2020年4月1日支付，另加年度超额现金流的25%（每年不超过1200万美元）[68] - 2021财年第一季度，公司因2020财年超额现金流偿还额外贷款460万美元[68] 公司所得税与利息支付情况 - 2021年和2020年12月31日止三个月，支付的所得税净额分别为539.8万美元和361.2万美元，支付的利息分别为203.7万美元和220.7万美元[78] 公司季度分配情况 - 2022年1月，公司宣布2021财年第四季度每单位0.1425美元的季度分配，年化后为每单位0.57美元，共支付给普通股持有人540万美元，普通合伙人单位持有人30万美元，管理层20万美元[82]